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Panoramica di Republic Europe (Ex-Seedrs)

Republic Europe (ex Seedrs) è una piattaforma di equity crowdfunding e private investing leader in Europa che consente agli investitori comuni di acquistare partecipazioni in startup e aziende in fase di crescita.

Opera un modello di investimento basato sulla nomina, che riunisce molti piccoli investitori sotto un unico azionista legale per ogni impresa finanziata.

Tra ivantaggi principali vi sono i minimi di investimento (si investe a partire da ~£/€20), l'accesso a imprese private a forte crescita e a fondi di capitale di rischio, e un mercato secondario per la potenziale liquidità.

Tuttavia, gli investimenti sono ad alto rischio e illiquidi ⚠️ - c'è una significativa possibilità di perdita totale del capitale, non ci sono dividendi garantiti e ci sono lunghi periodi di detenzione prima di ottenere qualsiasi rendimento.

La piattaforma è regolamentata nel Regno Unito e nell'UE, ma gli investitori non sono protetti da un'assicurazione sui depositi; si consiglia di investire solo i fondi che ci si può permettere di perdere.

Panoramica dei prodotti Republic Europe (Ex-Seedrs) 💼

Prodotti di investimento: Republic Europe si concentra sugli investimenti azionari in società private, principalmente startup e scale-up in tutti i settori e mercati europei.

Gli investitori diventano azionisti (di solito attraverso una struttura di Seedrs nominee) in cambio di finanziamenti, e alcune offerte includono azioni convertibili o investimenti in fondi (ad esempio consentendo investimenti retail in fondi di venture capital).

Non ci sono scadenze fisse: le azioni sono detenute a tempo indeterminato fino a quando non si verifica una "uscita" (come l'acquisizione di una società o una IPO).

I rendimenti sono generati solo se l'azienda cresce ed esce a una valutazione più alta o se le azioni vengono vendute sul mercato secondario; di solito non ci sono dividendi, poiché la maggior parte delle startup reinveste i profitti.

Il periodo di detenzione previsto è lungo (spesso 5-10+ anni) e i risultati variano notevolmente: alcuni investimenti hanno prodotto rendimenti multipli, mentre molti risultano in perdita parziale o totale.

Gli importi minimi di investimento sono bassi (spesso £/€20, il che consente un ampio accesso) e non esiste un massimo formale per campagna per gli investitori idonei, a parte i limiti normativi (le imprese possono raccogliere fino a 5 milioni di euro secondo le norme UE).

L'ambito geografico è paneuropeo: le imprese del Regno Unito e dell'UE (e non solo) possono raccogliere fondi, e partecipano investitori da decine di Paesi.

Si applicano tutti i principali fattori di rischio: le startup hanno un alto tasso di fallimento (circa il 20% e più sono fallite finora)⚠️, le azioni sono illiquide (non è facile rivenderle) e qualsiasi rendimento dipende da eventi futuri incerti. Gli investitori devono inoltre affrontare il rischio di diluizione (se la società emette nuove azioni in un secondo momento, la percentuale di proprietà e il valore per azione possono diluirsi) e il potenziale rischio valutario se si investe in campagne denominate in una valuta estera.

Ogni investimento comporta un rischio di perdita del 100%, sottolineando l'importanza della diversificazione e della cautela.

Republic Europe (Ex-Seedrs) Panoramica dell'azienda 🏢

Fondazione e proprietà: Seedrs è stata fondata nel 2012 nel Regno Unito da Jeff Lynn (un avvocato americano) e Carlos Silva come pioniere dell'equity crowdfunding. Dopo un decennio di crescita, Seedrs è stata acquisita da Republic - una piattaforma di investimenti privati con sede negli Stati Uniti - nel 2022 per circa 100 milioni di dollari. Oggi, "Republic Europe" è il braccio europeo della piattaforma globale di Republic, che sfrutta il team e la tecnologia di Seedrs. Il gruppo combinato vanta oltre 2,5 milioni di membri in tutto il mondo a partire dal 2024.

Leadership: Jeff Kelisky, che è diventato CEO di Seedrs nel 2017, continua a essere CEO di Republic Europe e dirige la divisione retail globale di Republic. Il co-fondatore Jeff Lynn ha inizialmente assunto un ruolo di presidente esecutivo ed è stato un sostenitore del settore, anche se le operazioni quotidiane sono guidate da Kelisky e dal team di Republic. Tra i dirigenti di spicco figurano Kirsty Grant (amministratore delegato, in precedenza Chief Investment Officer) e i responsabili dei nuovi mercati in Irlanda, Portogallo, ecc.

Investitori e finanziatori: Seedrs è stata sostenuta da importanti investitori del settore fintech: nel 2015-2017 ha raccolto finanziamenti dai fondi di Neil Woodford e Augmentum Capital, per un valore di circa 40 milioni di sterline. In seguito si è assicurata investimenti strategici da parte di istituzioni come Schroders (che ha rilevato la quota di Woodford) e ha raccolto capitali attraverso la propria piattaforma, accumulando centinaia di crowd investors nella sua base di azionisti. L'acquisizione di Republic è stata finanziata dalla Serie B di Republic (guidata da Valor Equity Partners) e mirava a creare il primo mercato di investimenti privati veramente globale.

Partner: L'azienda ha stretto partnership con istituzioni finanziarie affermate - ad esempio, dal 2017 è il partner esclusivo di equity crowdfunding per il programma Capital Connections di Royal Bank of Scotland. Ha inoltre collaborato con banche fintech-friendly come Fidor Bank in Germania per raggiungere un maggior numero di investitori.

Struttura legale: La principale società operativa è Seedrs Limited (che opera come Republic Europe), una società a responsabilità limitata registrata in Inghilterra e Galles. Dopo la Brexit, ha stabilito una sede europea a Dublino, in Irlanda, e attraverso un'entità locale ha ottenuto una licenza europea per il crowdfunding (che le consente di "passare" i servizi in tutti i Paesi dell'UE).

Regolamenti e licenze: Republic Europe è autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito (FCA FRN 550317) ed è anche autorizzata ai sensi del Regolamento UE sul crowdfunding tramite la Banca Centrale d'Irlanda dall'ottobre 2023. Questa doppia autorizzazione significa che la piattaforma aderisce a solidi standard di protezione degli investitori in entrambe le giurisdizioni. Ad esempio, deve approvare tutte le comunicazioni sugli investimenti come "corrette, chiare e non fuorvianti" e fornire agli investitori dell'UE un foglio di informazioni chiave sull'investimento (KIIS) standardizzato per ogni campagna. La struttura della società comprende il Seedrs Nominee, che detiene le azioni per conto degli investitori, e filiali o succursali in diversi mercati dell'UE (sono stati creati uffici a Dublino, Amsterdam, Madrid, Lisbona, ecc. Le operazioni di Republic Europe sono sottoposte alla supervisione della FCA nel Regno Unito e delle autorità competenti dell'UE (l'Irlanda è l'autorità di regolamentazione nazionale). È importante notare che tutti i fondi di investimento dei clienti sono tenuti in conti segregati presso banche di primo livello fino al completamento di un round di finanziamento e che la piattaforma rispetta le norme antiriciclaggio e "know your customer" per verificare l'identità degli investitori.

Repubblica Europa (Ex-Seedrs) Volumi e risultati aziendali 📊

Risultati dei finanziamenti: Dal lancio nel 2012, Republic Europe (Seedrs) ha facilitato oltre 2,8 miliardi di sterline di investimenti in più di 2.000 operazioni a metà del 2024. Entro il 2025 la piattaforma si avvicinerà a 3 miliardi di sterline raccolti in circa 2.400 round di finanziamento, diventando uno dei più grandi mercati di equity crowdfunding a livello globale. Questo capitale ha finanziato startup di oltre 13 Paesi, mettendole in contatto con investitori di oltre 60 Paesi.

Base di investitori: La comunità di utenti è cresciuta fino a centinaia di migliaia di investitori (l'ecosistema più ampio di Republic conta 2,5 milioni di membri). L'attività delle campagne ha raggiunto un picco alla fine degli anni 2010; 284 aziende hanno raccolto finanziamenti solo nel 2021 (un anno record). Anche negli ultimi anni, i volumi di finanziamento mensili sono comuni: ad esempio, le aziende hanno raccolto 84 milioni di sterline nel febbraio 2023 attraverso 11 campagne.

Performance del portafoglio: I risultati sono molto dispersivi. Secondo l'ultimo Rapporto sul portafoglio della piattaforma (che copre 1.038 imprese finanziate fino al 2022), il tasso di rendimento interno (IRR) complessivo per gli investitori di Seedrs è di circa il 12,9% annuo (non corretto per le imposte), o del 18,3% se si tiene conto degli sgravi fiscali del Regno Unito come EIS/SEIS. Questa media a livello di portafoglio (2012-2022) suggerisce che i rendimenti del crowdfunding diversificato sono stati competitivi con i fondi di venture capital (la media decennale del VC britannico è stata di circa il 17%). Tuttavia, i rendimenti variano notevolmente a seconda dell'investitore e dell'operazione. Il 10% degli investitori più diversificati (oltre 20 operazioni) ha ottenuto un IRR superiore al 45% su base fiscale (grazie ad alcune grandi vittorie), mentre molti investimenti individuali hanno subito perdite. Al dicembre 2022, il 21% delle società finanziate è fallito o ha chiuso ⚠️, con conseguente perdita totale per gli investitori. Per contro, a quella data, 56 società avevano realizzato uscite o eventi di liquidità (alcune con perdite, altre con guadagni). Tra i casi di successo degni di nota c'è Revolut, che ha raccolto 3,8 milioni di sterline su Seedrs nel 2017 a una valutazione di 276 milioni di sterline e si è impennata fino a raggiungere una valutazione di 28 miliardi di sterline entro il 2021 - un aumento sulla carta di oltre il 5000% (50×) per i primi investitori. Un'altra startup, Senta, ha fornito uno dei rendimenti più elevati: gli investitori del primo round hanno realizzato fino a 332× il loro denaro al momento dell'acquisizione nel 2021 (grazie agli sgravi fiscali SEIS iniziali). Altri risultati più tipici sono stati quelli che hanno visto gli investitori ottenere 5-15× su uscite di successo (ad esempio, la vendita di Cushon nel 2023 ha fruttato ~5× per i primi finanziatori, e un primo investitore di OfficeRnD ha ottenuto 60× dopo un'acquisizione strategica). D'altro canto, molte campagne hanno avuto risultati inferiori alle aspettative: la maggior parte delle società in portafoglio che non sono uscite sono valutate al di sotto del prezzo dell'ultimo finanziamento e molte startup finiranno per fallire senza restituire il capitale.

Ritorni per gli investitori: L'IRR individuale mediano è inferiore alla media, poiché la maggior parte dei guadagni è dovuta a pochi casi anomali. È importante notare che le performance riportate spesso riflettono le valutazioni cartacee (basate sui round di finanziamento successivi o sulle negoziazioni sul mercato secondario) piuttosto che le uscite di cassa realizzate. La liquidità effettiva può essere inferiore: ad esempio, il mercato secondario ha registrato una media di ~271k sterline di scambi mensili nel 2023, una goccia nel mare rispetto ai miliardi investiti. Per la maggior parte degli investitori, i rendimenti (se ci sono) arrivano solo dopo anni: la piattaforma riconosce che le uscite azionarie richiedono in genere 5-10 anni e che l'80% delle campagne dal 2012 si è qualificato per gli sgravi fiscali, che hanno ammortizzato le perdite e aumentato i rendimenti netti per i contribuenti britannici.

In sintesi, il track record di Republic Europe mostra cifre importanti - migliaia di imprese finanziate, con alcuni grandi vincitori - ma sottolinea anche la natura ad alto rischio e alta remunerazione degli investimenti in startup, dove un quinto delle aziende fallisce e solo una piccola parte diventa multi-bagaglio.

Repubblica Europa (Ex-Seedrs) Approccio e gestione del rischio 🔍

Republic Europe è orgogliosa di un rigoroso processo di vetting e due diligence per selezionare offerte di qualità e proteggere gli investitori. Infatti, solo l'1% circa delle imprese che si rivolgono alla piattaforma finisce per lanciare una campagna (Seedrs ha registrato un tasso di abbandono dello screening molto elevato).

Processo di due diligence: Prima che una campagna venga lanciata, il team di investimento verifica tutte le dichiarazioni materiali contenute nella presentazione, richiedendo prove per le affermazioni o eliminando le informazioni non comprovate. Effettuano controlli sulla struttura societaria, sulle finanze e sugli amministratori dell'azienda, utilizzando registri pubblici e fonti di dati di terzi. L'obiettivo è garantire che ogni campagna approvata sia "equa, chiara e non fuorviante", in conformità con le norme FCA.

Controllo dell'emittente: La piattaforma impiega un "controllo rafforzato": i fondatori spesso notano che la raccolta su Republic Europe può essere più impegnativa che su altre piattaforme. Le società devono accettare le tutele contrattuali per gli investitori: Republic Europe stipula con ogni emittente solidi accordi legali, comprese le garanzie (in modo che la società possa essere ritenuta responsabile per le dichiarazioni errate). Si assicura inoltre che l'accordo con gli azionisti includa importanti diritti per gli investitori, come il diritto di prelazione (per evitare la diluizione quando vengono emesse nuove azioni) e il diritto di consenso per la creazione di nuove classi di azioni. Se una startup ha accordi con gli investitori già esistenti, il responsabile di Republic Europe di solito si unisce a questi accordi o richiede modifiche per rispettare questi standard.

Accesso agli investitori: Durante le campagne live, gli investitori possono confrontarsi direttamente con gli imprenditori: la piattaforma ospita un forum di discussione Q&A in cui le domande vengono poste con nomi reali (senza pseudonimi). I fondatori spesso rispondono con chiarimenti e gli investitori possono persino organizzare un incontro offline con il team. Questa trasparenza aiuta gli investitori a svolgere la propria due diligence.

Conformità e custodia: In quanto piattaforma regolamentata, Republic Europe segue misure rigorose per proteggere il patrimonio dei clienti. Tutti gli investitori sono sottoposti a verifica dell'identità (KYC) e devono superare un test di adeguatezza per assicurarsi di aver compreso i rischi prima di investire. I fondi degli investitori sono tenuti in conti clienti segregati (separati dai fondi della piattaforma) fino a quando una campagna non viene chiusa con successo, e solo allora le somme vengono trasferite all'azienda. Se una campagna non raggiunge l'obiettivo minimo, i fondi vengono restituiti agli investitori. La piattaforma monitora le transazioni per individuare eventuali attività sospette e si assicura che ogni investimento sia autorizzato in base alla classificazione dell'investitore (retail, sofisticato, ecc.).

Monitoraggio post-investimento: Republic Europe mantiene un ruolo di supervisione dopo il finanziamento. Le società sono incoraggiate (e in molti casi obbligate per contratto) a fornire aggiornamenti regolari ai loro nuovi azionisti. La piattaforma facilita questo compito richiedendo relazioni trimestrali o periodiche sui progressi compiuti attraverso il sito. La struttura nominee significa anche che il team di Republic segue le principali azioni societarie: se una società in portafoglio emette nuove azioni, cambia i termini o affronta un'uscita, la piattaforma informa gli investitori e agisce per loro conto quando necessario. Inoltre, si occupa di compiti amministrativi come la riscossione di eventuali dividendi (per quanto rari) o il coordinamento delle votazioni su questioni importanti, sollevando i singoli investitori dalle incombenze burocratiche.

Valutazione del rischio: A differenza di alcuni siti di prestiti P2P, Republic Europe non assegna rating o punteggi alle campagne azionarie: l'accento è posto su un'accurata due diligence e sulla possibilità per gli investitori di decidere il valore. Tuttavia, la piattaforma segmenta le offerte in base alla fase (ad esempio, Seed, Serie A, ecc.) e al settore, e spesso fornisce un contesto come i multipli di valutazione o i valori di confronto nel pitch.

Filtri di selezione: Dal punto di vista strategico, Republic Europe si è concentrata su determinate regioni e settori: ad esempio, dopo aver ottenuto la licenza UE, ha annunciato l'intenzione di aumentare il flusso di transazioni nei Paesi nordici, nel Benelux e in Iberia. Ha assunto team locali per individuare le startup in queste aree e garantire la conformità alle norme di marketing locali. Detto questo, la piattaforma rimane ampiamente indipendente dal settore: le campagne hanno spaziato dal fintech all'AI, dal food & beverage ai prodotti di consumo.

Reporting di portafoglio: Per aiutare gli investitori a gestire il rischio, Republic Europe offre strumenti come una pagina del portafoglio che mostra la valutazione attuale di ogni investimento (aggiornata se la società raccoglie un nuovo round o ha scambi secondari) e la performance complessiva del portafoglio rispetto ai benchmark. Nel 2023 ha pubblicato un rapporto completo sul portafoglio che illustra i rendimenti aggregati e i fallimenti: un'iniziativa lodevole per la trasparenza.

In sintesi, l 'approccio di Republic Europe al rischio è incentrato sul controllo di qualità front-end (approvando solo le campagne che superano la diligenza e soddisfano gli standard) e sul supporto back-end (monitoraggio e tutele legali attraverso il nominee). Ciononostante, il rischio intrinseco dell'investimento in startup rimane estremamente elevato: i rigorosi processi della piattaforma mirano a filtrare i cattivi attori e a fornire informazioni agli investitori, ma non possono eliminare la possibilità di fallimenti aziendali o frodi. Gli investitori sono invitati a svolgere la propria due diligence e a considerare questi investimenti solo come parte di un portafoglio diversificato e ad alto rischio.

Republic Europe (Ex-Seedrs) Funzionalità della piattaforma ⚙️

Republic Europe offre una piattaforma moderna e facile da usare, con funzioni che semplificano gli investimenti e garantiscono flessibilità:

Deal Discovery: Gli investitori possono sfogliare le offerte dal vivo sul sito web o sull'app mobile per categoria, popolarità o data di lancio. Le pagine della campagna contengono il pitch, i dati finanziari, le informazioni sul team, le domande e le risposte e spesso un video. Per alcune offerte, l'accesso può essere limitato agli investitori idonei (ad esempio, solo gli investitori HNW/sofisticati possono vedere le offerte di fondi VC). La piattaforma supporta più valute: gli investimenti possono essere effettuati in GBP o in EUR, a seconda dei casi, e il sito fornisce tassi di cambio in tempo reale se necessario (Seedrs ha integrato gli investimenti cross-currency per consentire finanziamenti paneuropei). I conti degli investitori hanno portafogli in GBP e in EUR per gestire i fondi.

Investimento automatico: Republic Europe (Seedrs) è stata pioniera nell'introdurre AutoInvest (investimenti algoritmici) nel 2018. Con AutoInvest, gli utenti impostano i criteri (ad esempio i settori desiderati, le fasi, la propensione al rischio) e un importo da investire per ogni operazione, e il sistema investirà automaticamente in nuove campagne che soddisfano tali parametri. Ciò consente una diversificazione senza bisogno di ricorrere ad alcuno strumento. Gli investitori possono personalizzare tra oltre 17 settori e vari tipi di operazioni. AutoInvest può essere messo in pausa o interrotto in qualsiasi momento e ogni investimento automatico offre all'utente un periodo di riflessione per annullare l'investimento in caso di ripensamento. Questa funzione rende più facile la costruzione di un ampio portafoglio, soprattutto per gli investitori più impegnati o per coloro che desiderano esporsi a molte startup con piccoli biglietti.

Mercato secondario: Una caratteristica di spicco è il Secondary Market, lanciato nel 2017 come uno dei primi nell'equity crowdfunding. Una settimana al mese, la piattaforma apre un mercato in stile bacheca dove gli investitori possono acquistare o vendere azioni di oltre 300 società private. I venditori quotano i lotti di azioni a un prezzo "indicativo" (spesso basato sulla valutazione dell'ultima tornata o su un premio/sconto rispetto ad essa) e gli acquirenti possono piazzare gli ordini. Le transazioni vengono regolate attraverso il nominee senza il coinvolgimento diretto della società. Dall'inizio sono state negoziate oltre 700 società, con più di 44.000 transazioni completate entro il 2022. Questo offre una potenziale opzione di uscita prima di una vendita completa della società, cosa rara nel crowdfunding. Tuttavia, la liquidità è limitata: nel 2023, il volume medio mensile degli scambi è stato di sole ~£271k e la ricerca di un acquirente non è garantita. Il mercato opera sulla base dell'order-matching e talvolta include offerte di acquisto (in cui gli acquirenti pubblicano i prezzi che sono disposti a pagare). Republic Europe avverte che non tutte le azioni sono idonee (le società devono aderire e si applicano alcune condizioni legali) e che i prezzi possono essere obsoleti o basati sull'ultimo round di finanziamento. Tuttavia, questa funzione è un vantaggio importante, in quanto offre agli investitori la possibilità di riequilibrare o di incassare in anticipo.

Cruscotto dell'investitore: Ogni utente dispone di una dashboard personale che mostra la performance del portafoglio, compreso il valore nozionale attuale di ogni investimento (aggiornato quando si verificano nuovi round di finanziamento o quando gli scambi secondari stabiliscono un prezzo). Vengono elencati i dividendi o gli interessi (per le rare operazioni di prestito convertibile o di revenue-share) e sono scaricabili le dichiarazioni fiscali. Il cruscotto tiene anche traccia dei certificati fiscali EIS/SEIS per gli investitori del Regno Unito, facilitando la richiesta di sgravi fiscali. La sezione "Insights" fornisce spesso grafici della ripartizione del portafoglio per settore, area geografica, ecc. per facilitare l'analisi della diversificazione.

Notifiche e aggiornamenti: La piattaforma tiene informati gli investitori con avvisi via e-mail, ad esempio quando una società in cui si è investito fornisce un aggiornamento, quando si apre un mercato secondario o quando si lanciano nuove campagne nei settori seguiti. Nella fase successiva all'investimento, i fondatori utilizzano lo strumento di aggiornamento della piattaforma per condividere i progressi compiuti, e questi aggiornamenti vengono registrati sulla pagina della campagna affinché gli investitori possano rivederli in qualsiasi momento. I forum di discussione rimangono aperti anche dopo il finanziamento, consentendo agli investitori di continuare a porre domande o a connettersi tra loro.

App mobile: Il sito web di Republic Europe è compatibile con i dispositivi mobili ed è stata lanciata un'app (tramite l'app globale Republic) per consentire agli investitori di sfogliare le offerte, investire e monitorare i portafogli in mobilità. L'app integra le offerte di Republic negli Stati Uniti e in Europa, anche se gli utenti europei hanno un'esperienza separata a causa delle differenze normative.

Valuta e opzioni di pagamento: Gli investitori possono finanziare il proprio conto tramite bonifico bancario, carte di debito/credito o anche alternative come Apple Pay o iDeal (nei Paesi Bassi). La piattaforma supporta conti in GBP e in EUR e il saldo in contanti può essere detenuto in una o entrambe le valute. Le campagne riportano la loro valuta: se si investe in una campagna denominata in euro con fondi in sterline, viene effettuata una conversione all'interno dell'applicazione a un tasso trasparente (gestito da Currencycloud). Per la piattaforma europea non sono consentiti finanziamenti in criptovaluta (la parte statunitense di Republic ha offerte di cripto/token, ma sono separate).

Servizi di Nominee & Investor: La struttura di nominee è un elemento fondamentale della funzionalità. Quando si investe, non si ricevono direttamente le azioni, bensì Seedrs Nominees Ltd (o un'affiliata) ne detiene il titolo legale. L'interfaccia della piattaforma mostra la vostra proprietà effettiva e voi avete ancora i diritti economici. Questa configurazione consente diverse comodità: un azionista unificato per società (il nominee) semplifica le tabelle di capitalizzazione per le startup, e Republic Europe gestisce tutte le azioni degli azionisti (votazioni, consensi, documenti) per conto dell'investitore. Gli investitori beneficiano di patti parasociali "di livello professionale" e di condizioni negoziate dalla piattaforma. Inoltre, se necessario, la piattaforma farà valere i diritti degli investitori, ad esempio per far valere una richiesta di garanzia nel caso in cui la società abbia ingannato gli investitori durante l'aumento di capitale.

Strumenti di analisi e formazione: Il blog Insights e le sezioni Academy di Republic Europe forniscono ricerche sulle tendenze, guide alla due diligence e formazione per gli investitori (ad esempio, articoli su come valutare le startup, comprendere la valutazione, ecc.) La piattaforma non fornisce consigli sugli investimenti, ma offre contenuti che aiutano gli investitori a prendere decisioni informate. Alcune campagne sono corredate da relazioni di analisti indipendenti o da commenti di lead investor, se disponibili (ma questo è più comune su Republic US; su Republic Europe, di solito è la folla stessa a discutere i meriti nel forum).

Diverse classi di attività: Republic Europe opera principalmente nel settore azionario, ma ha ampliato l'offerta. Nel 2024 ha agevolato i Venture Capital Trusts (VCT), consentendo agli investitori retail di acquistare fondi VC quotati con vantaggi fiscali. Occasionalmente vengono quotate anche le revenue participation notes o i prestiti convertibili (durante la pandemia sono stati emessi più prestiti convertibili). Esiste una categoria per i servizi "Institutional & Intermediary", in cui Republic Europe organizza deal room private (come il round di Tandem Bank da 8 milioni di sterline che è stato effettuato privatamente). Inoltre, l'integrazione con la piattaforma globale di Republic potrebbe portare altre classi di attività (operazioni immobiliari, offerte di criptovalute/token, ecc.) agli investitori europei, anche se a partire dal 2025 queste non fanno ancora parte delle offerte regolamentate di Republic Europe (qualsiasi espansione di questo tipo richiederebbe l'approvazione delle autorità).

Lingue supportate: La lingua principale della piattaforma è l'inglese. Nonostante gli utenti di tutta Europa, la maggior parte dei materiali delle campagne e l'interfaccia sono in inglese. Anche i documenti chiave (come il KIIS per le offerte UE) sono solitamente in inglese, come consentito dalla normativa. Attualmente non esiste un sito completamente multilingue, anche se il team di assistenza dispone di personale multilingue per alcuni mercati e alcuni post del blog o materiali di marketing possono apparire occasionalmente in altre lingue.

Nel complesso, la piattaforma di Republic Europe è ricca di funzionalità per un sito di equity crowdfunding, in quanto combina l'automazione degli investimenti, un mercato di rivendita e solidi strumenti di gestione del conto. Queste caratteristiche, insieme a un forte elemento di comunità, rendono più facile per gli investitori al dettaglio partecipare al private equity, pur sapendo che queste comodità non riducono i rischi fondamentali degli investimenti sottostanti.

Piattaforma Republic Europe (Ex-Seedrs) Prezzi 💰

Republic Europe utilizza un modello di commissioni trasparente sia per gli investitori che per i raccoglitori di fondi, applicando principalmente commissioni basate sul successo:

Commissioni per gli investitori: L'investimento è a basso costo iniziale, ma comporta una commissione di performance per le uscite redditizie. A partire dal 2024, Republic Europe addebiterà una commissione di transazione del 2,5% su ogni investimento (con un minimo di 5 sterline e un massimo di 250 sterline). Ad esempio, un investimento di 100 sterline comporta una commissione di 5 sterline (poiché il 2,5% sarebbe di 2,50 sterline, ma si applica il minimo), mentre un investimento di 20.000 sterline comporta una commissione massima di 250 sterline. Questa commissione è chiaramente indicata alla cassa e serve a coprire i servizi di elaborazione dei pagamenti e della piattaforma. In particolare, non ci sono commissioni di tenuta del conto o di mantenimento: gli investitori non pagano commissioni di mantenimento annuali in attesa di un'uscita.

La commissione principale è il "carry" sui profitti: quando si vendono azioni con un profitto - sia tramite un'uscita (acquisizione/IPO) sia sul mercato secondario - la piattaforma preleva una commissione del 5% sui guadagni. Questa commissione viene applicata solo ai profitti (se si va in pareggio o si vende in perdita, non viene applicata alcuna commissione). Ad esempio, se si investono 1.000 sterline in una startup e successivamente si vendono le quote per 3.000 sterline, il profitto di 2.000 sterline comporta una commissione di 100 sterline (5%). In questo modo si allineano gli incentivi, in quanto Republic Europe guadagna questa commissione solo se gli investitori guadagnano. Le commissioni per gli investitori sono state modificate negli ultimi anni: storicamente Seedrs applicava un carry del 7,5% senza alcuna commissione d'ingresso, mentre ora il carry è del 5% più la commissione d'ingresso del 2,5% per bilanciare il modello di ricavi.

A parte questo, non ci sono commissioni per l'utilizzo del mercato secondario stesso (la quotazione o l'acquisto di azioni non comporta costi aggiuntivi oltre al carry su qualsiasi profitto e a una piccola commissione di transazione per il venditore che la società può incorporare). Inoltre, il deposito di fondi tramite bonifico bancario è gratuito, anche se i pagamenti con carta potrebbero costare un po' di più a causa della commissione d'ingresso che copre l'elaborazione. Republic Europe non addebita nemmeno le commissioni di prelievo per prelevare i contanti dal conto. Nel complesso, la struttura delle commissioni per gli investitori è relativamente semplice: 2,5% in entrata, 5% in uscita, niente in mezzo.

Commissioni per i raccoglitori di fondi (imprese): La piattaforma opera sulla base di una "commissione di successo": le aziende pagano una commissione solo se il loro round di finanziamento ha successo. La commissione di raccolta fondi standard è pari a circa il 6%-7,5% del capitale raccolto (la percentuale esatta può variare in base alle dimensioni dell'operazione ed è specificata nella lettera di incarico dell'azienda). Ad esempio, se una startup raccoglie 500.000 sterline, potrebbe doverne pagare circa 30.000 - 37.500 a Republic Europe. Questa commissione copre il supporto alla campagna, la due diligence, l'amministrazione del candidato e l'uso della rete di investitori della piattaforma.

Inoltre, le aziende di successo rimborsano le commissioni di elaborazione dei pagamenti per gli investimenti (i costi addebitati dai fornitori di pagamenti per le transazioni con carta, ecc.) - queste sono trasferite al costo e di solito ammontano a ~0,3% per i bonifici bancari o ~0,5-2% per i pagamenti con carta per ogni investimento. I termini della piattaforma li descrivono in dettaglio: ad esempio, se l'investitore britannico paga tramite banca = 0,30% di commissione, se paga con carta britannica = 0,65%, se paga con carta europea = 1,6%, ecc.

Republic Europe si riserva inoltre il diritto di addebitare alcune commissioni accessorie: una commissione di quotazione in £/€ in rari casi (se non sono sicuri che una campagna abbia successo, possono richiedere una piccola commissione anticipata che viene in seguito riaccreditata sulla commissione di successo), o una commissione di revisione legale se una società vuole essere aiutata a modificare i suoi articoli per soddisfare gli standard dei candidati. C'è anche una commissione per l'investimento di ancoraggio se la società si avvale dell'aiuto di Republic per assicurarsi un investitore principale (il "Servizio di ancoraggio"), di solito una percentuale su tutti i fondi di ancoraggio raccolti tramite l'introduzione di Republic.

Per la maggior parte delle campagne standard, il costo principale è la commissione di successo. È importante notare che non viene addebitata alcuna commissione se la campagna non raggiunge il suo obiettivo minimo: in questo caso, la società non paga nulla (a parte eventualmente una piccola commissione di setup o i costi di terzi per la preparazione della campagna, che sono minimi).

Nominee & Ongoing Fees: Come parte dei termini, le aziende accettano che Republic Europe agisca come nominee e fornisca l'amministrazione post-finanziamento. In origine, Seedrs applicava una commissione annuale per la nomina della società (in alcuni casi da £/€nil a £/€250 all'anno per gruppo di investitori), ma in pratica questa commissione viene spesso rinunciata o assorbita nella commissione di successo. Le CGC prevedono una commissione annuale per la gestione continuativa, ma l'attuale tariffazione di Republic Europe per le startup raggruppa la maggior parte di questi costi nella commissione di successo (al momento non risulta che alle società venga fatturata separatamente ogni anno per i servizi di nominee).

Altre spese degne di nota: Se una società raccoglie fondi sulla piattaforma e poi raccoglie ulteriori investimenti al di fuori della piattaforma da parte di investitori introdotti da Republic (entro certi termini), Republic Europe può addebitare una "commissione per il corrispettivo perso" (circa il 6% dell'investimento al di fuori della piattaforma) per compensare la perdita di commissioni. In questo modo si impedisce agli emittenti di utilizzare la piattaforma per commercializzare e poi chiudere gli investitori fuori piattaforma per evitare le commissioni.

È prevista anche una possibile "commissione di interruzione" se una società si ritira tardivamente dopo aver firmato le lettere di incarico, per coprire lo sforzo sprecato da Republic. Queste clausole incoraggiano l'impegno una volta avviata la campagna.

Trasparenza: La piattaforma è abbastanza aperta sulle commissioni. Le commissioni per gli investitori sono pubblicate nel centro di assistenza del sito e persino riassunte durante il flusso di investimenti (vedrete la commissione del 2,5% prima di confermare). Le commissioni per gli imprenditori sono discusse durante l'onboarding e nel contratto della campagna - anche se non sono elencate pubblicamente in una cifra, Republic Europe spesso condivide intervalli generali (ad esempio, il CEO o i post sul blog hanno menzionato una commissione standard del 6-7%). Il recente annuncio del rebrand ha sottolineato esplicitamente che "nessuna commissione cambia" con il passaggio a Republic Europe, rassicurando gli utenti che il modello rimane lo stesso.

Commissioni sul mercato secondario: Per gli scambi sul mercato secondario, Republic Europe ha storicamente addebitato ai venditori una piccola commissione di transazione (~1,5% dei proventi della vendita) oltre al riporto di qualsiasi profitto. Al momento, il 5% di riporto sul profitto copre la quota della piattaforma quando il venditore realizza un guadagno, mentre se la vendita avviene in perdita non si applica alcuna commissione. Non è prevista alcuna commissione per gli acquirenti sugli acquisti secondari, oltre alla commissione iniziale del 2,5% una tantum che sarebbe stata pagata al momento del primo investimento (gli acquirenti sul secondario non pagano una commissione aggiuntiva per l'acquisto, a parte forse la conversione della valuta se necessaria). Ciò significa che l'opzione di liquidità non è proibitiva; la piattaforma monetizza solo se si ottiene un effettivo profitto.

Confronto e valutazione: I prezzi di Republic Europe sono abbastanza standard per il settore e, probabilmente, sono favorevoli agli investitori. Le piattaforme concorrenti, come Crowdcube, applicano alle imprese commissioni di successo simili e hanno iniziato ad applicare anche commissioni per gli investitori. In particolare, l'investor carry di Republic Europe (5%) è leggermente inferiore a quello di alcuni concorrenti (Crowdcube ha introdotto un carry del 5% più una commissione sul conto per le operazioni secondarie, ecc.) L'introduzione della commissione di investimento del 2,5% negli ultimi anni è stata accolta con alcune critiche da parte della comunità (dato che in precedenza l'investimento era gratuito), ma rimane una percentuale ridotta ed è limitata agli investimenti più consistenti.

La trasparenza è forte: la piattaforma divulga chiaramente le commissioni nelle FAQ e nei termini, e non ha costi nascosti. Ad esempio, non ci sono "commissioni di uscita" a sorpresa, oltre al carry dichiarato: il carry del 5% è l'unica commissione di successo per gli investitori (a differenza di alcuni gestori patrimoniali che applicano più commissioni).

Per gli imprenditori, una commissione del 6% circa sui fondi raccolti è significativa, ma copre un servizio completo di raccolta fondi, marketing, elaborazione dei pagamenti, strutturazione legale e relazioni post-investimento. Il costo è spesso paragonabile allo sconto che una startup potrebbe concedere a un lead investor offline o alle commissioni di raccolta tramite broker. Republic Europe fornisce anche servizi a valore aggiunto (come la rete di Anchor Investor, che consente di raccogliere fondi istituzionali, ma che, in caso di utilizzo, prevede una commissione negoziata). L'allineamento della piattaforma è evidente: se una campagna non ha successo, Republic non guadagna la commissione. Nel complesso, il modello di pricing bilancia gli interessi degli investitori, dei fundraiser e della piattaforma.

Republic Europe (Ex-Seedrs) Pubblicità negativa ⚠️

Come molte piattaforme di crowdfunding, Republic Europe (Seedrs) ha affrontato critiche e sfide nel corso degli anni. In generale gode di una buona reputazione, ma alcuni problemi spiccano:

Illiquidità e frustrazione degli investitori: Alcuni utenti esprimono frustrazione per la difficoltà di uscire dagli investimenti. Su Trustpilot, ci sono lamentele sul fatto che "prendere i soldi è facile", ma è difficile farli uscire. Gli investitori a volte credono erroneamente di poter vendere in qualsiasi momento, per poi scoprire che il mercato secondario è limitato (aperto una settimana al mese e richiede una domanda da parte degli acquirenti). Una recensione di 2024 ha notato che Seedrs "fa sembrare che si possa vendere in qualsiasi momento", ma in realtà la piattaforma non permette di vendere al di fuori delle finestre programmate, lasciando gli investitori bloccati. Questo evidenzia il problema della liquidità; Republic Europe sottolinea il rischio di illiquidità nelle informazioni, ma non tutti gli investitori se ne rendono conto solo in un secondo momento.

Commissioni elevate o commissioni variabili: Alcuni investitori hanno criticato la struttura delle commissioni: ad esempio, un recensore della fine del 2023 ha lamentato "commissioni scandalose in entrata e in uscita dagli investimenti". Probabilmente si riferisce all'introduzione della commissione di ingresso del 2,5% e della commissione di uscita. Il recensore ha anche affermato che "la maggior parte delle società fallisce, spesso a causa di frodi al limite" (un'affermazione dura e non ampiamente comprovata) e che anche le società di successo a volte si ristrutturano in modi che svantaggiano i crowd investor. Mentre il 67% dei recensori di Trustpilot ha assegnato 5 stelle (spesso investitori a lungo termine che comprendono il modello), il punteggio complessivo di Trustpilot della piattaforma è di circa 3,5/5 ("medio") sulla base di circa 3.700 recensioni. Molte recensioni a 1-2 stelle provengono da investitori delusi che non si sono resi conto di quanto sia rischioso investire in startup o che hanno avuto esiti negativi. La società risponde ad alcune recensioni negative (circa l'11%, in genere entro un mese), spiegando i rischi e che non tutti gli investimenti avranno successo. Tuttavia, la valutazione mista di Trustpilot indica un certo malcontento, in particolare per quanto riguarda la liquidità e le comunicazioni.

Fallimenti e scandali delle startup: Inevitabilmente, alcune società finanziate sono fallite in modo preoccupante. Ad esempio, CareMonkey (una startup finanziata su Seedrs) è crollata a causa di accuse di cattiva gestione, e Zing Zing (una catena di ristoranti) è fallita poco dopo la raccolta, facendo arrabbiare gli investitori che ritenevano che i rischi non fossero chiari. Nel 2020, Boomf, una startup che regalava marshmallow, è stata messa in amministrazione controllata dopo aver raccolto fondi: gli investitori hanno criticato il fatto che la startup abbia raccolto ad una valutazione elevata e poi non sia riuscita a sopravvivere. Sebbene questi risultati facciano parte del rischio, a volte portano a critiche da parte di blog e forum sul fatto che la piattaforma potrebbe consentire lanci troppo ottimistici. Detto questo, Republic Europe non ha avuto un caso di frode famoso; la maggior parte delle controversie riguarda semplicemente il fallimento delle startup (come è normale che sia nel venture investing). La due diligence della piattaforma ha probabilmente impedito vere e proprie truffe: non sono stati segnalati schemi Ponzi o raccolte fraudolente.

Blocco della fusione di Crowdcube e tensioni di mercato: Nel 2020, Seedrs e la rivale Crowdcube hanno annunciato una fusione, che però è stata bloccata dall'Autorità britannica per la concorrenza e il mercato all'inizio del 2021. Questo è stato un duro colpo per entrambe le piattaforme e alcuni osservatori del settore hanno definito la decisione "miope". Il blocco ha costretto Seedrs a trovare un'altra strada (che ha portato all'acquisizione di Republic). Anche se non è stata colpa di Seedrs in sé, ha generato titoli negativi e incertezza. Inoltre, ci sono stati degli scontri storici tra i sostenitori di Crowdcube e Seedrs: alcune opinioni sui blog hanno favorito Seedrs per il suo modello di nomine, chiamando Crowdcube "Crowdcrud" in modo scherzoso, mentre altri ritenevano che entrambe le piattaforme avessero problemi con la qualità delle startup. Questa rivalità e la fusione fallita sono talvolta discusse come uno scenario "what if"; alcuni pensano che il settore del crowdfunding del Regno Unito abbia perso la possibilità di avere un campione nazionale e sia invece diventato parte di un gruppo statunitense.

Licenziamenti e ristrutturazioni: Nel gennaio 2024 è emerso che Republic Europe ha licenziato circa il 15% del suo personale in Europa (circa 15 persone) a causa delle difficili condizioni di mercato. Gli uffici in Spagna e Svezia sono stati chiusi per ridurre i costi. Un portavoce ha dichiarato che il panorama dei finanziamenti alle startup è stato difficile per 18 mesi e che Republic si è ristrutturata a livello globale per garantire la sostenibilità. Questi licenziamenti, riportati per la prima volta da Sifted, hanno provocato un po' di PR negative, poiché sono arrivati non molto tempo dopo che l'azienda ha ottenuto la licenza UE e il rebrand. Tuttavia, l'azienda ha dichiarato di rimanere impegnata sui mercati europei e che le riduzioni erano necessarie per "realizzare le ambizioni a lungo termine". Anche se non si tratta di un problema diretto per gli investitori, i licenziamenti possono segnalare pressioni finanziarie o un rallentamento della crescita, che alcuni investitori potrebbero vedere come una bandiera rossa per quanto riguarda lo slancio della piattaforma (soprattutto con i volumi complessivi del crowdfunding in calo rispetto ai massimi del 2021).

Controllo normativo: Non ci sono state sanzioni o avvertimenti pubblici contro Seedrs/Republic Europe da parte della FCA o di altre autorità. La piattaforma è generalmente considerata conforme. Un'area di controllo a livello di settore è la promozione di investimenti ad alto rischio: le autorità di regolamentazione britanniche hanno inasprito le regole sulla commercializzazione del crowdfunding a investitori inesperti. Seedrs ha partecipato alle consultazioni per garantire la correttezza delle comunicazioni. Finora non si sono verificati episodi come il divieto di Seedrs da parte della FCA di effettuare determinate promozioni o censure. Questo record pulito è un segno positivo, ma come per tutti gli investimenti ad alto rischio, le autorità di regolamentazione continuano a monitorare il settore.

Critiche nei forum: Su UKBusinessForums e Reddit, alcuni investitori avvertono che "se si trattasse di imprese veramente grandi, i VC le finanzierebbero; spesso arrivano al crowdfunding perché non riescono a ottenere VC". Questo scetticismo non è rivolto a Seedrs in particolare, ma all'equity crowdfunding in generale, ovvero all'idea che la folla possa ottenere operazioni di minor valore. Le voci più esperte nei forum consigliano spesso di fare la due diligence e di notare che molte startup falliranno, ma riconoscono anche che Seedrs ha avuto alcuni grandi successi che sono sfuggiti ai VC (Revolut ne è un primo esempio). Le recensioni sui blog di solito sottolineano i punti di forza di Seedrs (come il mercato secondario e la struttura nominee), ma a volte menzionano il fatto che i rendimenti possono essere molto a lungo termine e che ci si può ritrovare con molte azioni essenzialmente prive di valore se le aziende falliscono.

Confusione sul marchio della piattaforma: Dopo il cambio di nome in Republic Europe nel luglio 2024, alcuni utenti si sono confusi (ad esempio, Trustpilot ha aperto una nuova pagina "Europe Republic" che inizialmente aveva un punteggio molto basso di 1,9/5 con solo ~20 recensioni - forse si tratta di problemi iniziali o di utenti scontenti che reagiscono al cambiamento). L'azienda ha dovuto comunicare che nulla di operativo è cambiato e che le tariffe sono rimaste invariate. Alcuni utenti di lunga data hanno lamentato la perdita del marchio Seedrs che conoscevano. Tuttavia, sembra che si tratti più di nostalgia che di un problema serio; la maggior parte degli investitori si preoccupa più della funzionalità e dei rendimenti che del nome.

In conclusione, nessuno scandalo di rilievo ha macchiato Republic Europe, ma gli investitori dovrebbero essere consapevoli delle critiche comuni: la liquidità è limitata, molte startup falliranno (non è una strada per fare soldi a palate) e bisogna essere a proprio agio con la struttura delle commissioni e i lunghi orizzonti. La risposta della piattaforma alle critiche è stata quella di aumentare la trasparenza - ad esempio, pubblicando rapporti dettagliati sulle performance - e di ricordare agli utenti che il crowdfunding è intrinsecamente rischioso e destinato a una parte del proprio portafoglio. Tuttavia, i potenziali investitori che leggono i forum e le recensioni vedranno un mix di storie di successo e storie di cautela, sottolineando la necessità di avvicinarsi con aspettative realistiche.

Storie di successo di Republic Europe (Ex-Seedrs) 🌟

Nonostante i rischi, la Repubblica Europea ha favorito alcune storie di successo degne di nota, dimostrando il potenziale di crescita dell'investimento in startup:

Revolut (Unicorno Fintech): Uno degli ex allievi più famosi della piattaforma, Revolut (un'applicazione bancaria digitale) ha raccolto 3,8 milioni di sterline da oltre 4.200 investitori di Seedrs nel 2017, con una valutazione di 276 milioni di sterline. Solo quattro anni dopo, nel 2021, la valutazione di Revolut ha raggiunto i 28 miliardi di sterline, diventando un unicorno del settore fintech, con un incremento di valore di oltre il 5.000%. I primi investitori di Seedrs che hanno mantenuto le loro azioni hanno visto enormi guadagni non realizzati sulla carta (alcuni sono stati in grado di vendere parzialmente sui mercati secondari con profitti significativi). L'ascesa di Revolut a una delle startup di maggior valore in Europa è una vittoria di prestigio, che dimostra come i crowd investors siano entrati a una frazione della valutazione successiva. Questa uscita di alto profilo (anche se ancora privata, dato che Revolut non ha fatto l'IPO) ha consolidato la reputazione di Seedrs di attrarre startup di alto livello.

Senta (uscita 332× con sgravio fiscale): Senta, una società di software per la contabilità in cloud, ha realizzato uno dei multipli più alti di sempre su Seedrs. Ha raccolto per la prima volta nel 2014, quando Seedrs era nuovo, e dopo vari round, Senta è stata acquisita nel 2021 da IRIS Software. Per i primi investitori della folla che hanno beneficiato degli sgravi fiscali del Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS), il rendimento totale è stato pari a 332× il loro investimento (inclusi gli incentivi fiscali). Anche gli investitori di secondo livello hanno ottenuto rendimenti superiori a 50×. Inoltre, grazie al regime fiscale britannico, questi guadagni erano esenti dall'imposta sulle plusvalenze. Il risultato di Senta è straordinario: ha trasformato 1.000 sterline in un potenziale di oltre 300.000 sterline e, sebbene tali risultati siano anomali, ha dimostrato come gli investimenti in fase di avviamento (specialmente con il SEIS) possano produrre rendimenti che cambiano la vita se una società viene acquisita con successo.

Oddbox (Crescita elevata e uscita parziale): Oddbox, una startup di consegna di generi alimentari sostenibili (scatole "wonky veg"), ha raccolto finanziamenti su Seedrs più volte. All'inizio del 2018 è stata valutata circa 1,5 milioni di sterline e nel 2021 ha raggiunto una valutazione di oltre 100 milioni di sterline in un nuovo round. Nel 2021, Oddbox ha facilitato un'uscita secondaria: un investitore istituzionale (Burda) si è offerto di acquistare le azioni degli investitori di Seedrs a un prezzo notevolmente maggiorato. A seconda del round di finanziamento a cui hanno partecipato, gli investitori di Oddbox hanno realizzato rendimenti compresi tra 11,4× e 31,9× vendendo alcune azioni nell'ambito dell'offerta secondaria. Oddbox ha anche stabilito un record per l'inclusività della piattaforma: il round di gennaio 2023 ha avuto 1.294 investitori donne, più donne che uomini, una pietra miliare per la diversità nel crowdfunding. Oddbox rimane una società privata in crescita, ma già molti crowd investor hanno ottenuto profitti notevoli grazie a questa uscita parziale.

Cushon (Fintech Exit to NatWest): Cushon, una fintech britannica (piattaforma di risparmio sul posto di lavoro), ha raccolto circa 20 milioni di sterline in diversi round Seedrs dal 2018 al 2021. All'inizio del 2023, il gruppo bancario NatWest ha acquisito l'85% di Cushon in un'operazione da 144 milioni di sterline. Questo ha rappresentato un'uscita completa per gli investitori di Seedrs, che hanno ricevuto collettivamente quasi 7 milioni di sterline di proventi. Per i primi finanziatori, ciò ha significato un ritorno fino a 5 volte sul loro investimento (prima di qualsiasi sgravio fiscale EIS). È stata la 49a uscita di Seedrs e la seconda uscita del 2023. Questo caso è stato celebrato perché Cushon era una fintech matura che ha convalidato il crowdfunding, dimostrando che le aziende finanziate dalla folla possono attirare importanti acquisizioni bancarie.

FreeAgent (uscita dall'IPO): La startup di contabilità cloud FreeAgent ha raccolto capitali su Seedrs nel 2015. Successivamente è stata quotata sul mercato AIM di Londra, dando agli investitori la possibilità di vendere in borsa con un profitto. In particolare, FreeAgent è stata poi acquisita da RBS nel 2018. I primi investitori di Seedrs hanno raddoppiato circa il loro denaro all'IPO e alcuni hanno mantenuto la quota fino all'acquisizione da parte di RBS per ottenere ulteriori guadagni. È stata una delle prime IPO tra le società di crowdfunding del Regno Unito, avvenuta nel 2016, e ha dimostrato il concetto di uscita tramite IPO (anche se le IPO rimangono rare; la maggior parte delle uscite sono vendite commerciali).

Pietre miliari del mercato secondario: Anche se non si tratta di una società specifica, vale la pena sottolineare che il mercato secondario della Repubblica Europea ha facilitato oltre 44.000 uscite di investitori (parziali o complete) entro il 2022. Alcuni investitori lo hanno utilizzato per bloccare i rendimenti. Ad esempio, molti investitori di Revolut hanno venduto piccole porzioni delle loro azioni nelle finestre secondarie, realizzando guadagni di 10-20× anni prima di qualsiasi uscita ufficiale. Il mercato secondario ha visto anche una fiorente attività di trading in società come Plum (fintech) e Paysend, il che indica che gli investitori hanno ottenuto liquidità e rendimenti anche prima degli eventi di uscita. Seedrs ha notato che alcuni investitori hanno ottenuto un rendimento fino a 19× sul mercato secondario nei primi anni per alcune società popolari. Queste storie di successo di vendite tempestive mostrano come le opzioni di liquidità possano trasformare i guadagni sulla carta in profitti effettivi per la folla.

Risultati e premi della piattaforma: Republic Europe (Seedrs) ha ottenuto riconoscimenti nel settore. È stata nominata "Most Active Funder del Regno Unito" nel 2019 da Beauhurst (avendo finanziato più operazioni di qualsiasi VC quell'anno) e "Most Trusted Global Equity Crowdfunding Platform 2018" da CV Magazine. È stata inoltre inserita nella lista Fintech50 e ha vinto premi come il British Small Business Awards - Alternative Finance Provider of the Year 2017. Tali riconoscimenti, pur non essendo di per sé un ritorno per gli investitori, sottolineano l'influenza e la credibilità della piattaforma. Inoltre, la crescita della piattaforma da 1.000 operazioni finanziate nel 2020 a 2.000 entro la metà del 2023 è una storia di successo a sé stante, che riflette una forte trazione.

Aziende di rilievo finanziate: Oltre a quelle che sono uscite, Republic Europe ha contribuito a finanziare aziende ormai importanti: Bolt (ride-sharing, tramite una campagna secondaria), ALLPlants (pasti vegani, ora un marchio importante), chaiiwala (una catena di caffetterie in rapida crescita), Chip (app di risparmio fintech), e anche imprese sportive come il Watford FC (la prima volta che una grande squadra di calcio ha raccolto fondi dai tifosi di Regno Unito, Stati Uniti e Unione Europea contemporaneamente). Molte di queste imprese sono cresciute in modo significativo, raccogliendo round successivi a valutazioni più elevate (anche se non sono ancora uscite). Si tratta di casi di studio sulla capacità della piattaforma di attrarre opportunità diverse, dal settore tecnologico a quello dei consumi, fino allo sport.

Uscite dalla comunità: Alcune storie di successo più piccole ma rincuoranti sono rappresentate dalle startup che effettuano buyback comunitari. Ad esempio, Swogo, la prima società finanziata da Seedrs nel 2012, è stata acquisita nel 2022, offrendo agli investitori originari un rendimento compreso tra 9 e 16 volte, a seconda del round di ingresso. Si è trattato di un evento simbolico, in quanto la prima operazione ha chiuso il cerchio per uscire 10 anni dopo. Ha dimostrato che anche una raccolta di 17,5 mila sterline da parte di 47 investitori (la dimensione del round iniziale di Swogo su Seedrs) può trasformarsi in rendimenti significativi a distanza di dieci anni.

In sintesi, anche se la maggior parte degli investimenti su Republic Europe non diventeranno unicorni, la piattaforma ha una lista invidiabile di successi in cui la folla ha condiviso grandi risultati. È importante considerarli nel contesto: per ogni Revolut o Senta, ci sono molte aziende che ristagnano o falliscono. Tuttavia, queste storie di successo dimostrano che gli investitori retail, attraverso Republic Europe, sono stati proprietari di aziende che hanno raggiunto traguardi importanti, da valutazioni unicorno a quotazioni in borsa, fino ad acquisizioni lucrative. Queste storie sono spesso evidenziate nel marketing di Republic (a ragione), in quanto confermano la missione di "democratizzazione della finanza": persone comuni che sostengono la prossima grande impresa e ne raccolgono i frutti insieme agli investitori tradizionali.

Republic Europe (Ex-Seedrs) è sicura e regolamentata?

Sì. Republic Europe (ex Seedrs) è una piattaforma finanziaria completamente regolamentata. È autorizzata dalla Financial Conduct Authority (FCA) del Regno Unito (FRN 550317) e dalla Central Bank of Ireland (CBI) in base alle nuove leggi europee sul crowdfunding. Ciò significa che aderisce a regole rigorose in materia di protezione degli investitori, divulgazione e gestione dei fondi dei clienti. Il denaro degli investitori è conservato in conti segregati (separati dai fondi della società) e sul sito web sono in vigore solide misure di sicurezza. Tuttavia, "sicuro" non significa che gli investimenti siano sicuri: la piattaforma stessa è affidabile e regolamentata, ma è comunque possibile perdere denaro con gli investimenti. È importante notare che gli investimenti non sono coperti da uno schema di assicurazione dei depositanti o da un risarcimento FSCS, perché si acquistano azioni e non si depositano contanti. Quindi, da un punto di vista operativo, Republic Europe è considerata sicura e legale, ma è necessario comprendere i rischi delle startup in cui si investe.

Quali rendimenti posso aspettarmi da Republic Europe (Ex-Seedrs)?

I rendimenti sono altamente variabili e non garantiti. Le startup sono rischiose: alcune falliranno (perdendo il 100% dell'investimento), altre potrebbero avere successo e moltiplicarsi in valore.

Storicamente, l'IRR complessivo del portafoglio di Republic Europe è stato di circa il 12,9% all'anno (2012-2022) al lordo delle imposte, o di circa il 18% con gli sgravi fiscali del Regno Unito. Ciò suggerisce che un investitore ben diversificato potrebbe ottenere in media rendimenti percentuali annui dell'ordine di dieci, paragonabili a quelli dei fondi di venture capital.

Ma si tratta di una media: i risultati individuali variano da perdite totali a guadagni enormi. Ad esempio, gli investimenti più performanti, come Revolut o Senta, hanno prodotto moltiplicatori di 20×, 50× o addirittura 300×, mentre circa il 21% delle società finanziate è fallito completamente (-100% di rendimento).

La maggior parte degli investimenti non realizzerà alcun rendimento per oltre 5 anni (se non addirittura). Un'aspettativa ragionevole per un portafoglio diversificato potrebbe essere che alcuni vincitori compensino numerosi perdenti, con la speranza di ottenere un rendimento netto positivo a una o due cifre annue.

Tuttavia, è necessario prepararsi alla possibilità di rendimenti bassi o negativi, soprattutto se si investe in poche società (il rischio che tutte siano dei bidoni è elevato).

In sostanza, pensate a questo tipo di investimento come all'angel investing: potreste puntare a un rendimento annuo del 10%-15% se le cose vanno bene, ma nel frattempo non ci sono interessi o dividendi e potreste ritrovarvi con meno di quanto avete investito se le vostre scelte non si rivelano azzeccate.

Quali sono i principali rischi quando si investe su Republic Europe (Ex-Seedrs)?

I rischi principali sono:

1. Perdita di capitale: le startup sono molto rischiose e un numero significativo di esse fallirà completamente - si può perdere l'intero investimento in una determinata società. È saggio presumere che la maggior parte dei vostri investimenti in startup possa essere azzerata e sperare che qualche vincitore possa compensarla.

2. Illiquidità: come già detto, questi investimenti sono altamente illiquidi. Non è possibile vendere facilmente; potreste rimanere bloccati per anni senza la possibilità di incassare (e anche il mercato secondario, per quanto utile, non offre alcuna garanzia). Rischiate quindi di non avere accesso al vostro denaro quando ne avete bisogno.

3. Diluizione: se la startup raccoglie altri fondi in seguito (cosa che spesso accade con successo), potrebbe emettere nuove azioni e diluire la vostra percentuale di proprietà. Sebbene il nominee di Republic Europe vi garantisca di solito il diritto di investire pro-rata nei round successivi, potreste anche non essere in grado di sfruttare questa opportunità. Se non lo fate o non potete, la vostra percentuale di partecipazione si ridurrà. La diluizione può avvenire anche attraverso i pool di opzioni per i dipendenti, ecc. Nel corso del tempo, la diluizione significa che anche se la società cresce, la vostra fetta di torta potrebbe essere più piccola di quella iniziale, a meno che la valutazione non cresca abbastanza da compensarla.

4. Mancanza di dividendi/reddito: si tratta di società in crescita, praticamente nessuna paga dividendi (gli utili vengono reinvestiti per alimentare la crescita). Non riceverete un reddito periodico; l'unico guadagno potenziale è un'uscita una tantum. Quindi c'è un costo opportunità nel vincolare il denaro senza rendimento.

5. Rischio di valutazione e di informazione: le società private non presentano relazioni come quelle pubbliche. Ci si affida agli aggiornamenti forniti dalla startup (che possono variare in frequenza e dettaglio). Le valutazioni sono quelle suggerite dall'ultimo round di finanziamento o dal prezzo secondario, ma possono essere ottimistiche. C'è il rischio che le informazioni finanziarie non siano sottoposte a revisione o che le dichiarazioni previsionali non si avverino. Republic Europe cerca di garantire che le informazioni non siano fuorvianti, ma non controlla i dati delle società.

6. Rischio di piattaforma: anche se è improbabile, considerate cosa succederebbe se la stessa Republic Europe fallisse. La struttura di nominee significa che le vostre azioni sono ancora detenute da un fiduciario indipendente e gli amministratori probabilmente organizzeranno i trasferimenti, ma potrebbe essere un grattacapo amministrativo. Le nuove regole dell'UE impongono anche un periodo di riflessione di 4 giorni per gli investitori non sofisticati, il che significa che se si cambia idea poco dopo l'investimento, è possibile annullarlo - ma se non si rispetta questa finestra, l'impegno è bloccato.

Infine, il rischio macroeconomico: in un periodo di crisi, le valutazioni delle startup possono crollare e le uscite si esauriscono (ad esempio, nel 2022-2023 si sono registrate molte meno uscite e down-round per molte startup). Dovete essere preparati a lunghi periodi in cui il valore del vostro portafoglio, sulla carta, scende, senza che possiate realizzare guadagni.

In breve, i rischi sono simili a quelli del capitale di rischio: alta probabilità di fallimento, lunga illiquidità e dipendenza da pochi grandi successi. Diversificando tra molte società (idealmente più di 20) e investendo solo una piccola parte del proprio portafoglio complessivo, è possibile mitigare alcuni rischi. Republic Europe mette a disposizione sul suo sito delle avvertenze sul rischio che elencano esplicitamente questi punti, come ad esempio "perdita di capitale, illiquidità, mancanza di dividendi e diluizione".

È fondamentale leggerle e investire con gli occhi ben aperti.