Tudigo AI Overview on 09/2025

Panoramica di Tudigo 🚀

Tudigo è una piattaforma francese di crowdfunding che consente ai privati di investire in società non quotate (PMI private e startup) con particolare attenzione ai progetti d'impatto. Opera come mercato di investimento per offerte di azioni e di debito, rendendo accessibile il private equity a partire da un investimento minimo di 500 euro.

Gli investitori su Tudigo possono sostenere imprese locali, startup o iniziative immobiliari e potenzialmente beneficiare di incentivi fiscali (alcuni investimenti possono beneficiare di riduzioni dell'imposta sul reddito).

I vantaggi principali includono una bassa soglia di ingresso, un flusso di operazioni diversificato (startup tecnologiche, imprese sostenibili, immobili, ecc.) e una comunità impegnata con un supporto dedicato (Tudigo fornisce dati dettagliati sui progetti e consulenti di investimento reattivi).

Tuttavia, ci sono rischi importanti: gli investimenti sono illiquidi (i fondi sono tipicamente bloccati per anni), altamente rischiosi (le startup possono fallire, con conseguente perdita totale del capitale) e alcuni progetti possono subire ritardi o inadempienze nei rimborsi.

Tudigo è completamente regolamentato dalle autorità finanziarie francesi come fornitore di servizi di crowdfunding, aggiungendo un livello di supervisione, ma questo non elimina i rischi intrinseci dell'investimento.

In sintesi: il modello di Tudigo offre agli investitori retail la possibilità di "investire come un VC" in PMI e startup francesi, combinando l'accessibilità e l'impatto con l'elevato potenziale di rendimento e gli alti rischi tipici degli investimenti alternativi.

Prodotti e modello di investimento di Tudigo 💼

Offerte di investimento: Tudigo facilita gli investimenti in capitale (azioni) e debito (obbligazioni o obbligazioni convertibili) di aziende private.
Gli investimenti azionari significano l'acquisto di una partecipazione in una startup/PMI, con l'obiettivo di un'uscita redditizia in futuro (ad esempio, se l'azienda viene acquisita o viene quotata in borsa). I rendimenti sulle azioni sono imprevedibili - i progetti di Tudigo hanno spesso un orizzonte di 3-7 anni per le potenziali uscite, e gli investitori sperano di moltiplicare il loro investimento (i risultati attesi vanno da ~2× a 7× nei casi di successo).
Gli investimenti in obbligazioni su Tudigo sono essenzialmente prestiti all'azienda: hanno una durata definita (di solito 12-36 mesi) e pagano interessi regolari, di solito nell'ordine del 5-12% annuo. Queste obbligazioni possono essere assicurate con garanzie reali o personali, quando possibile, e Tudigo negozia i termini in modo che molti interessi si aggirino intorno al 10% all'anno per il rischio aggiunto.

Come funziona: Ogni progetto finanziato su Tudigo è strutturato attraverso una SPV (società veicolo) dedicata. Quando si investe, si diventa effettivamente azionisti di una SPV che riunisce i fondi di tutti gli investitori e a sua volta detiene il capitale o il debito dell'azienda target. Questa struttura semplifica la gestione (ad esempio, un'unica entità rappresenta tutti i crowd investor), ma può introdurre due livelli di tassazione sulle plusvalenze azionarie (a livello di SPV e poi a livello di investitore).
I progetti elencati sono prevalentemente di aziende francesi - Tudigo si concentra su PMI e startup con sede in Francia (spesso con una missione di impatto ambientale o sociale).
Le dimensioni tipiche della raccolta fondi vanno da 200.000 euro a 5.000.000 euro (il tetto legale per le offerte di crowdfunding nell'UE). Per gli investitori, il biglietto minimo è generalmente di circa 1.000 euro (anche se alcune opportunità hanno accettato 500 euro), mentre il massimo può arrivare a decine o centinaia di migliaia di euro (a seconda dei limiti normativi e delle esigenze del progetto).

Settore e strategia: La tesi d'investimento di Tudigo enfatizza le aziende con potenziale di crescita e impatto positivo. Presenta un'ampia gamma di settori - ad esempio startup innovative (fintech, greentech, foodtech, ecc.), PMI consolidate in cerca di capitale di espansione, progetti di sviluppo immobiliare o di energia rinnovabile e altri "projets à impact" che risuonano con la sua comunità.
Ogni progetto viene sottoposto a un'accurata verifica: Tudigo sostiene che solo l'1% circa dei richiedenti supera i suoi filtri di selezione. Tuttavia, gli investitori devono ricordare che i principali punti di rischio rimangono: le aziende possono fallire o andare in bancarotta (i detentori di azioni possono perdere l'intero investimento), le obbligazioni possono mancare i pagamenti o andare in default (con conseguente perdita di interessi e capitale) e gli investimenti sono illiquidi (non esiste un mercato di rivendita facile, quindi i fondi sono vincolati fino a un evento di liquidità).
Il modello di Tudigo offre rendimenti potenzialmente elevati (soprattutto se la startup cresce in modo significativo), ma è fondamentalmente una proposta ad alto rischio e alto guadagno nella categoria degli investimenti alternativi.

Background e regolamento dell'azienda Tudigo 🏢

Fondazione e proprietà: Il viaggio di Tudigo è iniziato nel 2012 con il nome di Bulb in Town, fondato da Alexandre Laing e Stéphane Vromman, due ex allievi di ESCP Europe che volevano finanziare le imprese locali attraverso investimenti comunitari. Un terzo co-fondatore, Alice Lauriot dit Prévost, si è aggiunto poco dopo per dirigere il marketing (provenendo da L'Oréal). Nel 2017 Bulb in Town ha cambiato nome in Tudigo, segnalando un passaggio dal puro crowdfunding di donazioni a una maggiore attenzione all'equity crowdfunding. La sede della società si è trasferita a Bordeaux, in Francia (pur mantenendo una presenza a Parigi).
Tudigo è organizzata come SAS (Société par Actions Simplifiée) con il nome legale "SAS Bulb in Town", registrata a Bordeaux con il numero RCS 788 438 406. I fondatori rimangono azionisti di riferimento e nel corso degli anni Tudigo ha coinvolto altri investitori: ad esempio, l'imprenditore fintech Damien Guermonprez e incubatori come ESCP Blue Factory e Paris&Co hanno partecipato ai round di finanziamento. All'inizio del 2023, Tudigo ha addirittura raccolto 3 milioni di euro dalla propria base di utenti e dagli angels (oltre 700 investitori) per finanziare la propria crescita, valutando l'azienda circa 40 milioni di euro. Questa raccolta di fondi da parte della comunità significa che molti utenti di Tudigo sono anche azionisti della piattaforma stessa.

Leadership e team: La leadership di Tudigo è ancora guidata dai suoi co-fondatori: Alexandre Laing ricopre il ruolo di CEO (Directeur Général) e Stéphane Vromman quello di Presidente, che supervisiona la strategia. Sono supportati da un team di circa 30-40 professionisti (negli ultimi anni), tra cui analisti finanziari interni, un comitato d'investimento e i chargés d'investissement che si occupano dei rapporti con gli investitori. In particolare, nel 2022 Tudigo ha intrapreso una ristrutturazione interna per concentrarsi sull'investimento in crowdfunding; ha abbandonato completamente il modello basato sulle ricompense e ha rafforzato le sue capacità di due diligence e di conformità.
Tudigo ha anche creato partnership strategiche: lavora con oltre 50 fondi di venture capital e family office che co-investono nelle sue operazioni o segnalano progetti. Ha una rete di consulenti di gestione patrimoniale (Conseillers en Gestion de Patrimoine) che utilizzano Tudigo per offrire operazioni private ai loro clienti. Sul versante pubblico, Tudigo è membro dell'associazione di settore Financement Participatif France (FPF) e collabora con Bpifrance (la banca d'investimento pubblica francese); ad esempio, Tudigo è stata selezionata per il programma "Europe's Deeptech 50" di Bpifrance per il finanziamento di startup deep-tech. Questi collegamenti sottolineano la credibilità dell'azienda nell'ecosistema fintech francese.

Regolamentazione e licenze: Tudigo è completamente regolamentata dalle leggi francesi e comunitarie sul crowdfunding. Inizialmente operante come Conseiller en Investissements Participatifs (CIP) e Intermédiaire en Financement Participatif (IFP) in Francia, Tudigo è passata al nuovo regime UE nel 2023. Nell'aprile 2023 ha ricevuto l'autorizzazione come Prestatore di Servizi di Finanziamento Partecipativo (PSFP) (il termine francese per indicare il fornitore di servizi di crowdfunding dell'UE) dall'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Il suo numero di licenza è FP-2023-39.
Questa licenza consente a Tudigo di operare a livello transfrontaliero nell'UE in base a regole armonizzate e certifica che Tudigo soddisfa i requisiti di capitale, condotta e divulgazione. La piattaforma deve, ad esempio, fornire schede informative chiave sugli investimenti (KIIS/FICI) standardizzate per ogni offerta e rispettare i limiti (ad esempio, 5 milioni di euro per progetto nell'arco di 12 mesi). La supervisione dell'AMF significa anche che Tudigo deve segregare i fondi dei clienti (gestiti tramite un partner di pagamento, di solito Lemon Way) e seguire rigorose procedure antifrode e di conformità. È importante notare che l'approvazione regolamentare riguarda la protezione degli investitori e la correttezza della condotta, ma non garantisce il successo degli investimenti: Tudigo stessa ricorda agli utenti che, anche se è regolamentato, l'investimento in "titres non cotés" comporta rischi significativi.
In sintesi, Tudigo opera in modo legale e trasparente secondo la legge francese, con la supervisione dell'AMF e dell'ACPR (per i servizi di pagamento tramite il suo portafoglio). Non sono state riscontrate sanzioni normative nei confronti di Tudigo; al contrario, l'ottenimento della licenza PSFP è stata una pietra miliare positiva, posizionando Tudigo tra le prime piattaforme francesi pienamente conformi al nuovo regolamento UE sul crowdfunding nel 2023.

Volumi e prestazioni di Tudigo 📈

Crescita e scala: L'attività di Tudigo è cresciuta notevolmente negli ultimi anni, diventando una delle principali piattaforme di equity crowdfunding in Francia. Alla fine del 2023, Tudigo ha registrato una raccolta cumulativa di 250 milioni di euro di fondi per progetti privati dal 2018. In questo modo sono state finanziate oltre 272 aziende in un periodo di 5 anni. Il ritmo si è accelerato: 118 progetti sono stati finanziati solo nel 2023, più del doppio rispetto ai 51 progetti del 2022. Ciò suggerisce un flusso di transazioni e una base di investitori in rapida espansione. Infatti, la comunità di investitori di Tudigo è cresciuta fino a oltre 41.000 utenti registrati (all'inizio del 2023), molti dei quali sono investitori abituali. Tale scala pone Tudigo in diretta concorrenza con gli altri principali operatori francesi di crowdfunding e ne evidenzia la popolarità tra gli investitori retail alla ricerca di investimenti alternativi.

Risultati finanziari: Tudigo ha anche raggiunto ottimi risultati finanziari come società. Nel 2022 ha generato entrate per 4,2 milioni di euro, ricavate dalle commissioni sul crescente volume di operazioni. Inusualmente per una startup fintech, Tudigo è diventata redditizia, registrando un utile netto a sette cifre nel 2022. Questa redditività è in parte dovuta alla struttura delle commissioni (commissioni iniziali e commissioni di successo) e alla gestione disciplinata dei costi. L'azienda puntava a raddoppiare le entrate nel 2023 e le prime indicazioni (dato il balzo dei volumi di finanziamento nel 2023) suggeriscono che probabilmente le entrate sono aumentate in modo significativo. La capacità di Tudigo di essere in attivo mentre scala è un segno positivo di sostenibilità (soprattutto perché alcuni concorrenti operano in perdita). Vale la pena notare che la piattaforma ha raccolto ulteriore capitale di crescita (il round comunitario da 3 milioni di euro nel 2023) per investire nell'espansione e nello sviluppo dei prodotti, il che implica fiducia nelle sue prestazioni future.

Rendimenti per gli investitori: I rendimenti effettivi degli investimenti su Tudigo variano a seconda dei progetti e non sono resi noti in modo uniforme. Tudigo non pubblica un track record completo delle performance sul suo sito pubblico - un punto criticato da recensori indipendenti. Tuttavia, è possibile delineare le aspettative generali: Gli investimenti obbligazionari su Tudigo hanno offerto tassi d'interesse generalmente intorno al 6-10% lordo all'anno, e molti hanno rimborsato nei tempi previsti (con alcune eccezioni degne di nota discusse di seguito). Gli investimenti azionari hanno una varianza più elevata: gli investitori puntano a multipli elevati (Tudigo cita spesso un potenziale rendimento annuo equivalente all'8-12% in casi di successo), ma si tratta di valori teorici poiché i risultati azionari dipendono da un'uscita di successo. Alcune startup finanziate con capitale proprio hanno avuto una buona scalata (gli investitori realizzano i guadagni solo quando queste società effettuano buyout o IPO).

Insuccessi e rischi: È importante evidenziare la performance in termini di inadempienze/perdite, che incidono significativamente sui risultati netti. Secondo i dati riportati in un'analisi indipendente del 2025, i tassi di default di Tudigo sono aumentati negli ultimi anni. Per le offerte obbligazionarie, il tasso annuo di default (perdita) è stato dello 0% nel 2021, poi dell'1% nel 2022, ed è balzato all'11% nel 2023 (il che significa che l'11% delle operazioni obbligazionarie in essere in quell'anno è risultato in perdita). Per quanto riguarda le operazioni azionarie, Tudigo ha riferito che circa l'1-2% delle società finanziate all'anno si è concluso con una perdita totale (ad esempio un fallimento): circa il 2% nel 2022 e il 2% nel 2023. (Vale la pena notare che i dati del 2023 riflettono un clima economico più difficile e alcuni fallimenti di alto profilo). Inoltre, dati interni precedenti (non mostrati pubblicamente da Tudigo, ma ottenuti dagli analisti) suggeriscono un numero maggiore di insolvenze anche negli anni precedenti. Questi tassi di perdita sono superiori a quelli di alcune piattaforme concorrenti; per esempio, alcuni siti di crowdfunding immobiliare registrano storicamente perdite vicine allo 0%. Il fatto che Tudigo abbia perdite permanenti ogni anno è una preoccupazione segnalata dagli esperti: sottolinea che una parte degli investimenti va male. Una nota positiva è che la maggior parte dei progetti non è andata in default; molti sono ancora attivi o in corso e alcuni hanno generato profitti. Ma gli investitori devono tenere conto di queste probabilità: in un portafoglio Tudigo, ad esempio, 1 startup su 10 potrebbe fallire completamente (equity = 0), mentre altre potrebbero avere successo e compensare.

Metriche degne di nota: Come istantanea, all'inizio del 2024 la raccolta media di Tudigo per progetto era di circa 750.000 euro (nel 2022) e probabilmente più alta nel 2023 a causa di alcuni round più grandi. La più grande raccolta di crowdfunding su Tudigo ad oggi è di 3,4 milioni di euro (Brique House, 2024). L'investimento medio per investitore è spesso dell'ordine delle migliaia; ad esempio, durante il round di finanziamento di Tudigo del 2023, il biglietto medio è stato di circa 4.300 euro e in molte campagne (come Helios neobank) il contributo medio è stato di circa 2.000 euro (con 1.200 investitori per 2,39 milioni di euro). Il rating Trustpilot della piattaforma (un indicatore della soddisfazione degli utenti) si attesta intorno a 4,2 su 5 (sulla base di circa 2.100 recensioni a metà del 2025) - questo suggerisce esperienze generalmente positive per gli utenti, anche se alcuni aspetti negativi saranno discussi più avanti.

Conclusioni: Tudigo ha raggiunto un volume significativo (oltre 250 milioni di euro finanziati) e ha dimostrato una capacità di scalare, ma i risultati effettivi degli investitori dipenderanno da un'attenta selezione dei progetti, poiché i rendimenti sono molto specifici per i progetti e si sono verificate alcune perdite. La mancanza di dati pubblici aggregati sulla performance significa che gli investitori devono basarsi sulle informazioni relative ai singoli progetti e sulla propria diversificazione per valutare i probabili rendimenti.

Approccio alla gestione del rischio di Tudigo ⚠️

Selezione dei progetti: Tudigo enfatizza un processo di selezione rigoroso per proteggere gli investitori. Secondo la piattaforma, di tutte le imprese che chiedono di raccogliere fondi, solo l'1% viene approvato per la quotazione. La valutazione prevede diverse fasi: uno screening iniziale da parte degli analisti di Tudigo, un'analisi approfondita del business plan e una revisione formale da parte del Comitato di investimento. I progetti devono essere in linea con la tesi d'investimento di Tudigo, ossia l'azienda deve essere una PMI/startup francese redditizia e orientata alla crescita, spesso con una prospettiva sostenibile o innovativa. Inoltre, ogni candidato viene sottoposto a verifiche di due diligence: Il team di Tudigo (e talvolta esperti terzi) conduce un'analisi finanziaria (esaminando conti, previsioni, economia unitaria) e controlli legali (registrazione della società, eventuali vincoli o controversie, background del management). Richiedono inoltre documentazione come business plan, pitch deck e spesso colloqui con i fondatori. Solo se un progetto supera questi ostacoli (compresa l'approvazione finale del comitato) viene "autorizzato" a lanciare una campagna sulla piattaforma. Questo filtro rigoroso ha lo scopo di garantire che vengano presentate solo opportunità solide con un equilibrio tra potenziale e rischio. Di conseguenza, Tudigo sottolinea che molti dei suoi progetti hanno una missione significativa o solidi fondamenti, e la piattaforma dichiara con orgoglio che "investe in 1 progetto su 100" come marchio di controllo della qualità.

Valutazione del rischio e due diligence: Per ogni progetto approvato, Tudigo prepara una "nota di investimento" o rating che viene condivisa con gli investitori. Questa include una valutazione del rischio e spesso un punteggio su una scala di cinque punti per indicare il livello di rischio. Ad esempio, un progetto è stato valutato da Tudigo con un punteggio di 1,8/5 (rischio medio). La nota dell'analista copre i punti chiave: i punti di forza dell'azienda, l'analisi del mercato, le proiezioni finanziarie e i rischi identificati (come la concorrenza del mercato, le questioni normative, ecc.) In alcuni casi Tudigo ricorre anche a una due diligence esterna; i suoi materiali menzionano audit esterni (finanziari o legali) per una maggiore garanzia. Per le operazioni obbligazionarie, Tudigo negozia delle garanzie: mira ad assicurarsi garanzie collaterali o garanzie (come un pegno sui beni o una garanzia personale da parte dei fondatori) a sostegno del prestito. Questi termini sono chiaramente indicati nel contratto, se presenti. Per le operazioni di equity, la strutturazione avviene tramite la SPV e tipicamente un accordo tra gli azionisti che include disposizioni per proteggere gli investitori di minoranza (ad esempio, diritti di tag-along, diritti di informazione). È da notare che il processo di Tudigo include la verifica del background del management - ad esempio, il controllo dei precedenti penali dei fondatori - e l'analisi degli estratti conto bancari per verificare la salute finanziaria. L'approccio al rischio è quindi a più livelli: selezione rigorosa, due diligence approfondita, veicoli di investimento strutturati e trasparenza dei fattori di rischio per gli investitori.

Monitoraggio e post-investimento: Dopo una raccolta fondi di successo, Tudigo continua a svolgere un ruolo di monitoraggio. Richiede alle società di fornire aggiornamenti regolari (almeno trimestrali o semestrali). La piattaforma di Tudigo facilita la pubblicazione di relazioni trimestrali e di notizie dalla società finanziata a tutti gli investitori. Inoltre, organizza assemblee generali annuali (AGM) per gli investitori azionari tramite la piattaforma o di persona - gli investitori partecipano o votano per delega sulle decisioni più importanti. Gli investitori in obbligazioni ricevono i piani di pagamento e vengono informati di eventuali ritardi o ristrutturazioni. Il team di Tudigo (i chargés d'investissement) funge da collegamento; a volte partecipano alle riunioni dei consigli di amministrazione delle startup finanziate in qualità di osservatori, o almeno restano in stretto contatto per cogliere i primi segnali di difficoltà. La piattaforma prevede anche procedure per i casi in cui le cose vanno male: se un'azienda si trova in difficoltà, Tudigo può coordinarsi con gli investitori su azioni come la ristrutturazione del debito o il recupero. Ad esempio, se un emittente di obbligazioni è inadempiente, Tudigo può ingaggiare avvocati o negoziare un piano di rinegoziazione del debito per tentare il recupero. La società accantona una parte dei fondi degli investitori (2% nella SPV) per coprire le azioni legali, se necessario.

Limiti e sfide: Nonostante questi sforzi, il rischio rimane elevato e l'approccio di Tudigo ha mostrato alcune crepe in casi estremi. Un esempio lampante è stato AL Constructions, un progetto finanziato da Tudigo nel 2024 che non è riuscito a pagare il suo primo bond. L'analisi post-mortem ha rivelato che l'azienda aveva fornito documenti fraudolenti: il certificato penale del fondatore era falso (e nascondeva la condanna di un omonimo) e gli estratti conto bancari erano stati falsificati per gonfiare la loro posizione finanziaria. Il team di compliance di Tudigo ha richiesto questi documenti, ma le falsificazioni non sono state individuate e la piattaforma aveva persino pubblicizzato l'investimento come "a medio rischio" con presunte garanzie. Si è scoperto che non era stata posta in essere alcuna garanzia (i documenti non erano firmati), lasciando gli investitori privi di protezione. Questo incidente ha evidenziato una lacuna nella due diligence: Tudigo è stata "colta alla sprovvista" da un truffatore determinato, sollevando dubbi sulla necessità di rafforzare i processi interni (ad esempio, la verifica manuale dei documenti segnalati dagli algoritmi). Il presidente di Tudigo ha minimizzato l'accaduto come voci maliziose, ma i fatti hanno dimostrato un fallimento nei controlli del rischio.

Inoltre, con l'aumento del volume dei progetti, è difficile mantenere una supervisione rigorosa. Alcuni investitori hanno notato delle incongruenze: alcune società finanziate da Tudigo si sono trovate in cattive condizioni finanziarie poco dopo il finanziamento, suggerendo che forse l'ottimismo o la pressione per la quotazione delle operazioni hanno occasionalmente superato la cautela. I recensori parlano di "selezione perfettibile", sottintendendo che il filtraggio dei progetti, pur essendo serio, non è infallibile.

Conclusioni: La gestione del rischio di Tudigo è completa sulla carta: solo una minima parte delle operazioni supera i filtri e vengono impiegate diverse misure di salvaguardia (audit, rating, strutture legali). Questo probabilmente contribuisce al tasso di successo complessivo della piattaforma. Tuttavia, gli investitori devono rimanere vigili. Anche con il tasso di accettazione dell'1% di Tudigo, l'investimento in startup e piccole imprese comporta un elemento "🎲" di probabilità e nessuna due diligence può eliminare tutti i rischi. Tudigo stessa consiglia la diversificazione e avverte chiaramente che sono possibili perdite di capitale e ritardi in ogni progetto. L'approccio della piattaforma è quello di mitigare il rischio il più possibile, ma in fin dei conti chi utilizza Tudigo dovrebbe fare i propri compiti su ogni operazione e non affidarsi esclusivamente alla verifica di Tudigo.

Caratteristiche e strumenti della piattaforma Tudigo ⚙️

Cruscotto e strumenti per gli investitori: Tudigo fornisce una piattaforma online di facile utilizzo (sito web e mobile-responsive) dove gli investitori possono sfogliare le opportunità, esaminare i dettagli e gestire i loro portafogli. Il cruscotto dell'investitore mostra tutti i progetti in cui si è investito, insieme all'importo investito, alla percentuale dell'obiettivo di raccolta fondi raggiunto e agli aggiornamenti in corso. Gli investitori ricevono regolarmente aggiornamenti sui progetti attraverso la piattaforma: le aziende pubblicano notizie, relazioni finanziarie o tappe di sviluppo che sono accessibili nel feed del proprio account. Una funzione utile è lo strumento di confronto dei progetti di Tudigo (denominato "comparateur" sul sito), che consente di confrontare più opportunità di investimento una accanto all'altra. Questo strumento mette in evidenza le metriche chiave (settore, fase di finanziamento, valutazione del rischio, rendimento target) in modo che possiate fare una scelta "éclairé" (informata). Inoltre, Tudigo fornisce a ogni investitore l'Investment Memorandum/KIIS della società, i bilanci e una nota di investimento (relazione dell'analista) per la due diligence. Tutti i documenti sono disponibili per il download sulla piattaforma.

Supporto di consulenza: Tudigo si differenzia per l'offerta di un supporto personalizzato agli investitori. La piattaforma dispone di "Chargés d'investissement" - essenzialmente consulenti d'investimento - con cui gli investitori (soprattutto quelli nuovi o che investono somme maggiori) possono parlare. È possibile prenotare una telefonata o un incontro per discutere i dettagli del progetto, fare domande sul suo funzionamento o chiedere consigli. Questo tocco umano è spesso evidenziato nelle recensioni degli utenti come un vantaggio: gli investitori apprezzano che esperti come Simon o Carl del team di Tudigo siano reattivi e possano chiarire i dubbi. Sul sito è presente anche un ampio FAQ/Help Center (che copre tutto, dalla creazione del conto alla rendicontazione fiscale), a dimostrazione dell'impegno di Tudigo nella formazione degli investitori. In termini di contenuti educativi, la sezione "Ressources" di Tudigo include articoli e guide sugli investimenti privati, sui rischi, sulla diversificazione, ecc.

Investimento automatico e mercato secondario: A differenza di alcune piattaforme di prestito peer-to-peer, Tudigo non offre una funzione di investimento automatico in cui la piattaforma alloca automaticamente i fondi per voi. Data la natura delle operazioni azionarie (ognuna è unica e richiede una valutazione da parte dell'investitore), Tudigo si aspetta che gli investitori selezionino manualmente le opportunità che desiderano. Inoltre, su Tudigo non esiste un mercato secondario pubblico, ossia non è possibile scambiare liberamente i propri investimenti con altri utenti attraverso l'interfaccia della piattaforma. Tuttavia, Tudigo facilita un processo secondario privato: se un investitore trova un acquirente esterno per i suoi titoli (o se la società stessa organizza un riacquisto), Tudigo assiste nell'esecuzione del trasferimento. Ad esempio, nel centro assistenza: "J'ai trouvé un acquéreur pour mes parts, que faire?" - si illustrano i passaggi per la vendita privata delle proprie azioni, che prevede la notifica a Tudigo per la gestione delle pratiche con la SPV e la società. Si tratta di un'operazione non frequente, ma che offre una possibilità (anche se illiquida) di uscita anticipata in caso di necessità.

Diversificazione e club: Tudigo incoraggia la diversificazione sulla piattaforma. Esiste una funzione che consente di seguire determinati temi o "circoli" di investimento. Nel 2023, Tudigo ha lanciato i "Club Tudigo", che sono essenzialmente pool di investimento curati in cui gli investitori accreditati o i gruppi possono coinvestire insieme ai business angels in operazioni selezionate. Ciò consente agli investitori più piccoli di partecipare a round guidati da business angels o fondi esperti. L'interfaccia della piattaforma è dotata di filtri per settore, impatto e nuove operazioni rispetto a quelle di prossima chiusura, per aiutare gli investitori a diversificare i settori e le scadenze. Sebbene non sia esattamente un robo-advisor, il team di Tudigo potrebbe spingere gli investitori a diversificare (ad esempio, attraverso articoli o telefonate di consulenti che sottolineano la necessità di non puntare troppo su un'unica operazione).

Reporting e analisi: Per ogni investimento, Tudigo fornisce un monitoraggio continuo della performance. Gli investimenti azionari mostrano qualsiasi cambiamento (ad esempio, se la società raccoglie un altro finanziamento, a volte aggiornano le informazioni sulla valutazione o il prezzo delle azioni, se disponibili). Gli investimenti obbligazionari hanno un calendario dei pagamenti che mostra le scadenze degli interessi e del capitale. La piattaforma invia notifiche via e-mail quando un pagamento viene effettuato o se è in ritardo. Tudigo aggrega anche un rendiconto annuale per gli investitori, utile ai fini fiscali, che elenca gli interessi o i dividendi ricevuti e le uscite. Le valute supportate su Tudigo sono principalmente l'euro (€): gli investimenti vengono effettuati in euro e le società raccolgono in euro. La lingua della piattaforma è principalmente il francese, il che riflette la sua attenzione per gli investitori francesi; tuttavia, alcune parti (come il centro di assistenza) sono tradotte in inglese e un investitore di lingua inglese potrebbe navigare con assistenza. Avendo ottenuto il passaporto UE, Tudigo potrebbe in futuro offrire un supporto più multilingue, ma attualmente le comunicazioni (contratti, aggiornamenti) sono in francese.

Sicurezza e caratteristiche tecniche: Tudigo utilizza un'interfaccia web sicura (HTTPS) e collabora con Lemon Way (un istituto di pagamento autorizzato) per la gestione dei fondi degli investitori e del deposito a garanzia. Ogni investitore deve sottoporsi alla verifica dell'identità KYC (Know Your Customer) sulla piattaforma, e i pagamenti possono essere effettuati tramite bonifico bancario o pagamento online nel deposito a garanzia per una determinata campagna. La piattaforma dispone anche di un'autenticazione a due fattori per l'accesso e l'investimento, aggiungendo un livello di sicurezza al conto. Nel complesso, la piattaforma di Tudigo è moderna e ricca di funzionalità, e combina la facilità d'uso (semplice processo di iscrizione online) con alcuni strumenti avanzati (confronto, report scaricabili) e il supporto umano. Mancano alcune caratteristiche che alcuni investitori potrebbero desiderare (come la liquidità istantanea o la diversificazione automatica), ma ciò è in linea con la natura dell'equity crowdfunding, in cui l'impegno degli investitori e la due diligence sono fondamentali.

Tariffe e struttura dei prezzi di Tudigo 💰

Commissioni per gli investitori: Investire tramite Tudigo comporta una struttura di commissioni simile a quella di un fondo di rischio, che è importante per gli investitori comprendere in quanto influisce sui rendimenti netti. Mentre l'iscrizione e la navigazione sulla piattaforma sono gratuite, Tudigo addebita le commissioni quando si investe effettivamente. Quando l'investimento va a buon fine (in particolare per le operazioni azionarie), all'investitore viene addebitata una commissione d'ingresso ("frais de souscription"). Si tratta di una percentuale variabile in base all'importo investito: per la maggior parte degli investitori al dettaglio è pari al 5% dell'importo investito (per gli investimenti inferiori a 25.000 euro), che diminuisce per i biglietti più grandi (4% per 25-50.000 euro, 3% per 50-100.000 euro, ecc.) Ad esempio, se si investono 1.000 euro in un progetto, una commissione di 50 euro va a Tudigo. Questa commissione viene solitamente detratta dall'investimento (quindi, se si investono 1.000 euro, 950 euro vengono effettivamente investiti nel progetto e 50 euro come commissione).

Inoltre, Tudigo impone commissioni di gestione continua sulle partecipazioni degli investitori per coprire i costi di gestione della SPV e di monitoraggio dell'investimento. Invece di fatturare annualmente, Tudigo accantona 5 anni di commissioni di gestione in anticipo. In particolare, al momento dell'investimento trattiene l'1% dell'investimento all'anno per 5 anni (per un totale del 5%). Se l'investimento dura meno di 5 anni (ad esempio, la società esce dopo 3 anni), Tudigo rimborserà all'investitore la parte non utilizzata di tali commissioni. Se l'investimento dura più a lungo, Tudigo non addebita costi aggiuntivi oltre i 5 anni (quindi il 5% è effettivamente il tetto massimo per le commissioni di gestione per ogni investimento).

Un altro elemento è la riserva per i costi potenziali: Il 2% dell'investimento viene accantonato sul conto della SPV come "frais de fonctionnement". Non si tratta di entrate per Tudigo in sé, ma di una riserva per pagare eventuali spese legali o peritali che potrebbero essere necessarie per difendere gli interessi degli investitori (ad esempio, l'assunzione di un avvocato in caso di inadempienza della società). Se non si verificano tali costi, il 2% viene restituito agli investitori alla fine (al momento della liquidazione della SPV).

Infine, Tudigo applica una commissione di performance (carry) sui risultati positivi. Si tratta di una commissione simile al carried interest dei fondi di private equity. Tudigo prende il 20% dei profitti di un investimento se l'investimento ottiene un rendimento netto superiore a 1,2× (un hurdle del 20%) per l'investitore. In altre parole, Tudigo guadagna questo carry solo se si ottiene un profitto di almeno il 20%; oltre questo punto, Tudigo trattiene il 20% di qualsiasi guadagno aggiuntivo. Ad esempio, se si investono 1.000 euro e si recuperano 5.000 euro all'uscita, l'hurdle è 1,2× (1.200 euro), quindi il carry del 20% di Tudigo si applica ai 3.800 euro di profitto in più rispetto ai 1.200 euro, il che significa che Tudigo prenderà 760 euro e voi riceverete 4.240 euro. Se un investimento fallisce o ha un guadagno minimo, non viene applicato alcun carry. In questo modo l'incentivo di Tudigo è in qualche modo legato al successo dell'investitore (il bonus viene percepito solo se l'investitore ottiene un profitto). Tuttavia, si noti che le commissioni di ingresso e di gestione vengono prelevate indipendentemente dal risultato, il che significa che gli investitori pagano alcune commissioni anche per gli investimenti che non hanno successo.

Riassumendo i costi tipici dell'investitore: per un piccolo investimento, viene detratto circa il 10-12% di commissioni iniziali (ingresso + gestione di 5 anni + riserva). Se il progetto si rivela redditizio, si applica un riporto del 20% sulle plusvalenze. Si tratta di commissioni relativamente elevate, che riflettono la due diligence e l'amministrazione diretta che Tudigo fornisce (paragonano il loro servizio a quello di un fondo di capitale di rischio, con la rendicontazione, ecc.) È importante che gli investitori ne tengano conto: ad esempio, se un progetto mira a triplicare il vostro denaro in 5 anni (il che è fantastico), le commissioni di Tudigo vi toglieranno parte dell'utile. Al contrario, se un progetto fallisce, la perdita è leggermente attenuata solo dal fatto che una parte delle commissioni riservate (come le riserve di gestione o legali non utilizzate) potrebbe essere rimborsata, ma la commissione di ingresso iniziale sarebbe comunque stata pagata. Tutte le commissioni e le percentuali specifiche sono indicate nel FICI (Documento contenente le informazioni chiave) di ciascun progetto; Tudigo consiglia esplicitamente agli investitori di controllare la sezione delle commissioni in tale documento per eventuali variazioni, poiché alcuni progetti potrebbero avere accordi speciali sulle commissioni.

Commissioni per i finanziatori (proprietari dei progetti): Il modello di business di Tudigo prevede una commissione anche per le società che raccolgono fondi. Inizialmente, la presentazione di una domanda è gratuita. Ma una volta che un progetto supera l'approvazione preliminare e firma un mandato (lettera di impegno) con Tudigo, la società deve pagare "frais de dossier" (spese di due diligence) pari al 5% dell'obiettivo minimo di raccolta fondi. Il pagamento viene effettuato prima dell'inizio della campagna e copre il lavoro di Tudigo per l'origination, l'assistenza alla valutazione, la preparazione della campagna e la conduzione della due diligence (analisi finanziaria, controlli legali, ecc.). Questa commissione è essenzialmente un costo di avviamento e non è rimborsabile (anche se la campagna alla fine non raggiunge il suo obiettivo, copre lo sforzo iniziale di Tudigo).

Se la raccolta fondi ha successo, Tudigo guadagna una commissione di successo dall'azienda. Questa commissione è pari al 7%-10% del totale dei fondi raccolti. La percentuale esatta viene negoziata caso per caso, spesso in base alle dimensioni e alla complessità della raccolta (le raccolte più grandi possono ottenere un tasso leggermente inferiore). Secondo le informazioni di Tudigo, l'intervallo tipico si aggira intorno al 7-10%, con una percentuale dell'8% comune a molte operazioni. Questa commissione di successo copre i servizi continui di Tudigo: marketing della campagna, elaborazione dei pagamenti e supporto post-raccolta (relazioni con gli investitori, ecc.).

Inoltre, le aziende sostengono alcuni costi fissi e variabili dopo la raccolta: Tudigo trattiene in media circa l'1% dell'importo raccolto per coprire la manutenzione della piattaforma e le relazioni con gli investitori per tutta la durata dell'investimento. Inoltre, poiché viene creata una SPV, Tudigo addebita all'azienda 2.500 euro all'anno (più IVA) per la gestione di tale veicolo (aspetti legali, contabili, archiviazione). Se l'investimento dura, ad esempio, 5 anni, si tratta di 12.500 euro di costi di gestione della SPV nel tempo. Le società possono anche dover pagare le proprie spese legali per la stesura dei contratti, ecc.

In totale, una società che raccoglie fondi su Tudigo può aspettarsi commissioni totali che si aggirano all'incirca tra il 12 e il 15% dei fondi raccolti (5% iniziale + ~7-10% di successo), oltre a costi minori continui. Si tratta di un costo significativo, ma per molte startup vale la pena di accedere al capitale e a una comunità di investitori. La struttura delle commissioni di Tudigo è abbastanza trasparente: è chiaramente delineata nel term sheet con l'azienda e nell'help center, e le aziende sanno che il mancato raggiungimento dell'obiettivo minimo non comporta alcuna commissione di successo, ma perdono la commissione per il dossier (che le incentiva a fissare obiettivi realistici). Inoltre, a differenza di un VC, Tudigo non occupa posti nel consiglio di amministrazione, non percepisce stipendi, ecc.

Trasparenza dei prezzi: Nella sua documentazione, Tudigo è trasparente in merito alle commissioni sia per gli investitori che per gli emittenti. Le FAQ della piattaforma elencano esplicitamente "Quels sont les frais à la charge du porteur de projet?" e "... à la charge des investisseurs?". Le FAQ evidenziano che le commissioni a carico degli investitori possono variare a seconda del progetto e che gli investitori devono leggere il documento FICI per ogni operazione. Ciò suggerisce che a volte Tudigo potrebbe adeguare le commissioni (ad esempio, una commissione d'ingresso più bassa per alcuni progetti d'impatto o per le prime promozioni, ecc.) In generale, tuttavia, la struttura descritta è valida per la maggior parte delle operazioni.

Un potenziale conflitto di interessi da notare è che le entrate di Tudigo (commissioni) sono in gran parte guadagnate al completamento del finanziamento e non sono legate al successo del progetto a lungo termine (a parte il carried interest). Ciò significa che Tudigo guadagna quando una campagna viene chiusa, anche se l'attività in seguito si rivela difficile. Alcuni analisti hanno sottolineato questo "désalignement d'intérêts": la piattaforma viene pagata in anticipo, mentre gli investitori si assumono il rischio continuo. L'introduzione di Tudigo del carried interest aiuta a risolvere questo problema, dando agli investitori anche una partecipazione ai risultati positivi. Ma gli investitori devono essere consapevoli del fatto che il modello di commissioni potrebbe avere un impatto sulla performance netta: qualsiasi rendimento va prima a compensare parzialmente le commissioni. Pertanto, è necessario che un progetto abbia una performance abbastanza buona perché gli investitori possano trarre un profitto significativo al netto delle commissioni (ad esempio, in linea di massima, un investimento azionario dovrebbe avere un rendimento superiore al 12% solo per raggiungere il pareggio con le commissioni, anche se i calcoli esatti dipendono dall'orizzonte temporale e dal risultato).

In sintesi, i prezzi di Tudigo sono completi: le aziende pagano per l'accesso al capitale e al supporto (con una partecipazione al gioco tramite una commissione iniziale), mentre gli investitori pagano per la due diligence, l'amministrazione e, si spera, un flusso di transazioni di qualità. I costi sono più elevati in termini assoluti, ma sono in linea con la natura intensiva degli investimenti di private equity (dove il 2% di gestione e il 20% di carry sono un modello standard nel venture capital). Per un investitore al dettaglio, è fondamentale tenere conto di queste commissioni quando si calcolano i rendimenti attesi: ad esempio, un progetto con un rendimento annuo dell'8% potrebbe effettivamente avere un valore inferiore al netto delle commissioni. La logica di Tudigo è che queste commissioni finanziano una due diligence approfondita e una gestione continua per migliorare i risultati dell'investimento. Gli investitori devono decidere se questo compromesso (commissioni più alte per operazioni curate) è accettabile per loro, e leggere sempre la sezione delle commissioni nelle informazioni di ogni progetto prima di investire.

Pubblicità negativa intorno a Tudigo 🚨

Sebbene Tudigo abbia ricevuto recensioni generalmente positive, non è stata esente da controversie e critiche, alcune delle quali potrebbero influenzare la fiducia degli investitori. Qui di seguito illustriamo alcuni punti salienti della pubblicità negativa:

1. Conflitto interno di governance (2024-2025)

All'inizio del 2025 si è diffusa la notizia di una grave disputa tra gli azionisti e la dirigenza di Tudigo. I media finanziari francesi riportano che i co-fondatori Alexandre Laing e Stéphane Vromman "non sono più allineati" e che "le torchon brûle entre les actionnaires" (gli azionisti sono in disaccordo). Questa crisi interna ha coinvolto i principali azionisti di Tudigo e una sorta di "partita a poker" nei consigli di amministrazione. È stata caratterizzata come una crisi di governance che ha minacciato la direzione strategica di Tudigo. Gli osservatori del settore hanno notato che nel 2024 Tudigo aveva iniziato a riposizionare la propria attività (forse esplorando nuovi mercati o prodotti) e questo conflitto ha messo in pericolo tutto ciò. Un dettaglio menzionato è che un gruppo di azionisti (forse un gruppo di investitori chiamato SquareStones) ha persino presentato un reclamo legale alla fine del 2024, spingendo a tentare una mediazione.

Anche se i dettagli esatti sono privati (gli articoli completi erano dietro paywall), l'esistenza di una tale disputa è un segnale di allarme: lotte intestine prolungate possono distrarre la gestione, rallentare i piani di crescita o, nel peggiore dei casi, compromettere la stabilità della piattaforma. A metà del 2025, non è chiaro se la questione sia stata completamente risolta; gli investitori che prendono in considerazione Tudigo dovrebbero tenere d'occhio le notizie sulla stabilità della proprietà e del management. La società non ha commentato pubblicamente i dettagli, ma qualsiasi investitore al dettaglio dovrebbe essere consapevole che i fondatori di Tudigo hanno avuto una spaccatura che potrebbe influenzare l'evoluzione della piattaforma o la sua gestione in futuro.

2. Mancanza di due diligence e progetto fraudolento (AL Constructions)

Forse l'evento più dannoso per la reputazione di Tudigo è stato il default di un progetto chiamato AL Constructions nel 2024. Questa società ha raccolto 1 milione di euro in obbligazioni su Tudigo, promettendo solidi rendimenti, e i materiali di Tudigo l'hanno classificata come rischio moderato (punteggio di rischio ~1,8/5) con presunte garanzie collaterali. Scioccamente, a 5 mesi dal finanziamento, la società è stata messa in liquidazione (è fallita). Gli investitori non hanno nemmeno ricevuto il primo pagamento degli interessi ("défaut dès la première échéance").

Un articolo di un blogger finanziario ha rivelato cosa è andato storto: il fondatore aveva fornito a Tudigo documenti falsi durante la due diligence. In particolare, l'estratto del casellario giudiziale era falso (quello vero avrebbe mostrato una condanna di una persona con lo stesso nome) e gli estratti conto bancari erano stati falsificati per sovrastimare il flusso di cassa. Il team di compliance di Tudigo ha richiesto questi documenti e ha persino scoperto che il nome del fondatore corrispondeva a una persona condannata, inducendoli a chiedere un estratto del casellario giudiziario pulito, che il fondatore ha fornito, ma era falso. Inoltre, si sono affidati a un'analisi automatica degli estratti conto bancari che non ha rilevato evidenti falsificazioni.

Inoltre, Tudigo aveva annunciato agli investitori che l'obbligazione sarebbe stata garantita da pegni su azioni di AL Constructions e di una società partner (Palatin). Tuttavia, questi documenti di pegno non sono mai stati firmati, il che significa che alla fine non esisteva alcuna garanzia. Quando AL Constructions è crollata, gli investitori si sono ritrovati senza garanzie e probabilmente con una perdita quasi totale. Il presidente di Tudigo, Stéphane Vromman, ha in seguito minimizzato la situazione, suggerendo che le ipotesi interne erano state usate in modo malevolo contro di loro.

Ma le discussioni sui forum mostrano che gli investitori sono rimasti sconvolti dalla mancanza di comunicazione e dalle lacune nella due diligence, e alcuni hanno definito Tudigo "una piattaforma da evitare" dopo essersi sentiti "ingannati". Questo incidente ci ricorda che i processi di Tudigo, per quanto rigorosi, non sono infallibili: un attore fraudolento determinato è riuscito a passare. È stato un duro colpo per la credibilità di Tudigo, che ha attirato critiche nelle comunità di investitori e ha sollevato domande sulla necessità di rafforzare le verifiche (ad esempio, il controllo incrociato manuale dei documenti). L'azienda ha probabilmente rivisto le sue procedure dopo questo episodio, ma l'evento è un esempio di cautela e viene spesso citato nei forum come motivo per avvicinarsi alle transazioni di Tudigo con cautela.

3. Conflitto di interessi nell'autofinanziamento

Un altro punto di critica è la decisione di Tudigo di raccogliere capitali per se stessa sulla propria piattaforma. Nel gennaio 2023, Tudigo ha condotto una campagna di crowdfunding per vendere azioni di Tudigo (SAS Bulb in Town) ai suoi utenti, raccogliendo 3 milioni di euro. Mentre molti membri della comunità hanno investito con entusiasmo (considerandolo un sostegno a una piattaforma in cui credono), alcuni osservatori del settore hanno ravvisato un problema etico.

Un blog francese sugli investimenti ha definito "un grave problema di conflitto d'interessi" il fatto che Tudigo abbia permesso a se stessa di raccogliere fondi sulla sua piattaforma. La preoccupazione è che Tudigo abbia guadagnato delle commissioni su questo round di autofinanziamento e sia stato di fatto sia venditore che intermediario - promuovendo le proprie azioni sfruttando la credibilità della sua piattaforma, il che potrebbe essere visto come un'operazione di self-dealing. Normalmente, quando una piattaforma quota una società, esegue una due diligence e mantiene la neutralità, ma può una piattaforma essere veramente neutrale nei confronti di se stessa? Inoltre, se un'azienda di questo tipo dovesse avere problemi, Tudigo la sosterrebbe tranquillamente per salvare la faccia?

Nel caso di Tudigo, il round ha avuto successo e si è chiuso rapidamente, quindi non si è verificato alcun danno evidente. Tudigo ha giustificato la mossa dicendo che voleva dare alla sua comunità la possibilità di possedere una parte della piattaforma e condividere la sua crescita. Inoltre, l'operazione è stata effettuata nell'ambito del vecchio regime CIP, dove alcune norme (come la necessità di un fornitore indipendente per le offerte autonome) erano forse meno chiare. Ciononostante, la percezione di un conflitto permane per alcuni: è una pratica poco comune che una piattaforma si auto-quoti. I potenziali investitori potrebbero voler verificare che Tudigo abbia delle politiche per eventuali futuri conflitti di questo tipo (ad esempio, la convalida da parte di terzi, se dovesse ripetersi). Per il momento, questo non ha portato a un'azione normativa, ma è stato oggetto di commenti negativi nella blogosfera fintech francese.

4. Problemi di comunicazione e trasparenza

Sui siti e sui forum di recensioni degli utenti, una critica ricorrente è la mancanza di comunicazione negli scenari negativi. Sebbene molti utenti elogino il supporto di Tudigo al momento dell'investimento, alcuni hanno riferito che una volta che un progetto si trova in difficoltà (ritardi, inadempienze), la comunicazione diventa scarsa. Ad esempio, il riepilogo di Trustpilot rileva che alcuni utenti hanno riscontrato "ritardi nella ricezione dei pagamenti e una mancanza di informazioni chiare sui loro investimenti", e alcuni hanno espresso disappunto per il follow-up quando i progetti incontrano difficoltà.

Sul forum di crowdfunding argent-et-salaire, gli investitori di progetti in difficoltà (come AL Constructions e un altro progetto Tigliola) si sono lamentati del fatto che Tudigo non è stato proattivo negli aggiornamenti e che gli investitori hanno dovuto rincorrere le risposte. Sebbene Tudigo alla fine fornisca informazioni (ad esempio, pubblicando avvisi di procedimenti legali), nel frattempo il silenzio può essere frustrante per gli investitori.

Inoltre, è stata messa in discussione la trasparenza dei dati sulla performance. A differenza della maggior parte delle piattaforme, Tudigo storicamente non ha pubblicato una pagina di statistiche dettagliate sui tassi di insolvenza complessivi, sui rendimenti, ecc. Recensori come MoneyRadar lo considerano un "segnale d'allarme", suggerendo che Tudigo "manca chiaramente di trasparenza" mostrando solo alcune "storie di successo" invece di una panoramica neutrale delle prestazioni. Sembra che alcuni numeri di performance (default del 2021-2024) siano stati resi noti solo grazie a ricerche, piuttosto che da Tudigo.

Questa mancanza di dati facilmente reperibili è sicuramente negativa dal punto di vista dell'investitore: è più difficile giudicare il track record della piattaforma. La società potrebbe aver temuto che la pubblicazione di un alto tasso di insolvenza potesse spaventare gli utenti, ma il fatto di non averlo comunicato può essere interpretato come una mancanza di trasparenza.

5. Critiche varie

Alcuni investitori citano la struttura delle commissioni come punto di critica, ritenendo che le commissioni per gli investitori siano elevate e che Tudigo "venga pagata a prescindere" (dato che prende le commissioni alla chiusura del finanziamento, anche se il progetto poi fallisce). Ad esempio, un membro del forum ha osservato che Tudigo "prende commissioni XXL dagli investitori", il che, a suo avviso, disallinea gli interessi. Tuttavia, si tratta più di una lamentela relativa al modello di business che di uno scandalo: le commissioni sono rese note, ma sono solo potenzialmente fuorvianti.

Un altro aneddoto: a metà del 2023, un blogger francese ha soprannominato Tudigo "la loterie nouvelle génération", sottintendendo che investire in Tudigo era simile a una lotteria a causa dei risultati imprevedibili. Secondo l'autore, Tudigo potrebbe non essere adatto al 99% degli investitori a causa del rischio. Questo tipo di commenti sottolinea lo scetticismo di alcuni ambienti nei confronti del crowdfunding ad alto rischio in generale, con Tudigo come esempio principale.

Infine, vale la pena notare che l'intero settore del crowdfunding francese ha registrato alcuni fallimenti di alto profilo intorno al 2023-2024 (diverse piattaforme immobiliari sono crollate, ecc.). Tudigo è ancora in piedi, ma in questo contesto i sentimenti negativi sul crowdfunding potrebbero riversarsi anche su Tudigo. Ad esempio, sono stati fatti riferimenti al fallimento di October (una piattaforma di prestiti P2P) e alle difficoltà di altre; Tudigo è stata descritta come "À mi-chemin entre tous ces acteurs" (a metà strada tra tutti questi attori) - il che significa che non era così in difficoltà come altri, ma non senza problemi.

Sintesi

I principali segnali di allarme per gli investitori che prendono in considerazione Tudigo sono:

• la crisi di governance della società (monitorare se si risolve),

• la lacuna nella due diligence messa in luce da una campagna fraudolenta (si spera un caso isolato, ma molto istruttivo),

• e le lacune nella trasparenza (la necessità di affidarsi a informazioni esterne per i dati sulle prestazioni).

Nessuno di questi aspetti significa che Tudigo sia ingannevole o insicura, ma evidenziano che gli investitori non possono essere compiacenti. La piattaforma è legittima e regolamentata, ma questi aspetti negativi ci ricordano che il crowdfunding comporta rischi unici, sia a livello di progetto (rischio di frode o fallimento) sia a livello di piattaforma (esecuzione della due diligence e stabilità interna).

Un investitore prudente terrà conto di questi aspetti: diversificare gli investimenti, ricontrollare le informazioni e rimanere impegnati. Tudigo, da parte sua, ha continuato a operare e sta adottando misure (come l'ottenimento della licenza PSFP e presumibilmente il rafforzamento della conformità) che indicano che sta affrontando i problemi. Tuttavia, questi episodi sono chiaramente e pubblicamente documentati, quindi li abbiamo evidenziati in quanto "potrebbero influenzare significativamente le decisioni degli investitori" se non adeguatamente compresi.

Storie di successo e traguardi di Tudigo 🏆

Nonostante i rischi, Tudigo vanta numerose storie di successo in cui la piattaforma ha permesso di realizzare round di finanziamento trasformativi e di raggiungere traguardi fondamentali:

Finanziamenti record: Un esempio emblematico è Brique House, una startup di Lille che produce birra artigianale. Nel 2024, Tudigo ha facilitato una raccolta di 3,4 milioni di euro per Brique House in soli 10 giorni. Questa operazione faceva parte di un più ampio round di equity da 12 milioni di euro gestito congiuntamente dalla crowd di Tudigo e da un fondo di venture (Convivialité Ventures di Pernod Ricard). Il contributo della comunità di Tudigo (3,4 milioni) ha rappresentato un record in breve tempo per la piattaforma. Ha dimostrato la capacità di Tudigo di mobilitare rapidamente un gran numero di investitori, cosa che sarebbe stata inimmaginabile nel finanziamento tradizionale di una PMI. Questo successo ha anche dimostrato come i crowd investor e gli investitori istituzionali possano co-investire tramite Tudigo, con figure di spicco come Philippe Houzé (Galeries Lafayette) e Nicolas Béraud (Betclic) che hanno investito insieme ai crowd. Il birrificio ha utilizzato i fondi per espandere la produzione e aprire nuove taproom, incarnando l'impatto economico locale che Tudigo sostiene.

Un altro grande successo è stato quello di Helios, una neobanca etica (startup bancaria verde). Nel 2023, Helios ha raccolto 2,39 milioni di euro da oltre 1.200 investitori su Tudigo in pochi giorni. Questo è stato descritto come un record in termini di numero di investitori partecipanti, che riflette l'enorme entusiasmo del pubblico per la missione di Helios di rendere i fondi bancari privi di fossili. Helios è stato un progetto "emblématique" per Tudigo: allineare il profitto con lo scopo. Lo slancio della campagna (completamente sottoscritta in pochi giorni) ha sottolineato la portata di Tudigo in una comunità appassionata di impact investing. Il caso di Helios ha anche illustrato come Tudigo possa integrare i finanziamenti VC: ha permesso a un'ampia base di sostenitori di partecipare a un round di finanziamento che altrimenti sarebbe stato chiuso solo ai grandi investitori. Questi round comunitari possono trasformare gli investitori in ambasciatori del marchio, amplificando la visibilità della startup (come ha notato Laing, CEO di Tudigo, gli investitori della folla diventano preziosi evangelisti dell'azienda).

Pietre miliari della crescita della piattaforma: In termini di tappe aziendali di Tudigo, una significativa è stata il 2018 - l'anno in cui Tudigo (dopo il rebrand) si è completamente convertita al crowdfunding di investimento. Dal 2018, la crescita della piattaforma è stata notevole: oltre 250 milioni di euro raccolti, più di 270 società finanziate entro l'inizio del 2024. Ciò colloca Tudigo tra i primi in Francia per volume di equity crowdfunding. Un'altra pietra miliare è stata il raggiungimento della redditività (intorno al 2021-2022): molte fintech operano in perdita per anni, quindi Tudigo ha raggiunto un profitto a 7 cifre nel 2022, a testimonianza del suo modello efficiente. Nel 2022, Tudigo ha anche ampliato la sua gamma di prodotti introducendo le obbligazioni e un verticale immobiliare, diversificando oltre il puro equity. Queste espansioni hanno dato i loro frutti, contribuendo a una forte crescita nel 2023 (come dimostra l'aumento del volume dei finanziamenti).

Riconoscimenti e premi: Tudigo si definisce spesso il "leader dell'investimento non finanziario accessibile a tutti" in Francia. Ha ottenuto il riconoscimento di piattaforma leader per gli investimenti privati d'impatto. Ad esempio, Tudigo è stata selezionata da Bpifrance per il programma Deeptech 50 - un voto di fiducia da parte di un'istituzione nazionale. Tudigo è stata anche inserita nelle classifiche delle migliori piattaforme di crowdfunding. Nel 2020 ha ricevuto un premio per il suo impegno nella finanza sostenibile, sottolineando la sua attenzione per i progetti con un impatto ambientale/sociale positivo (ad esempio, molti progetti di energia verde finanziati). Inoltre, la rapida crescita di Tudigo le ha fatto guadagnare profili mediatici; l'Echos Judiciaires Girondins nel 2024 ha intervistato l'amministratore delegato Laing in un articolo intitolato "le Tudigo nouveau" sulla profonda ristrutturazione della piattaforma e sui piani futuri, indicando che i giornali economici locali vedono Tudigo come una storia di successo fintech della regione di Bordeaux.

Comunità e partnership: Il successo di Tudigo si misura anche in base ai traguardi raggiunti dalla comunità. Nella sua dichiarazione di intenti, Tudigo ha puntato a raccogliere "1 milione di éco-citoyens che investono 1 miliardo di euro". Anche se si tratta di un obiettivo ambizioso, il raggiungimento di 41.000 investitori entro il 2023 è un passo avanti verso questa visione. Il fatto che oltre 700 di questi investitori abbiano investito in Tudigo stessa nel 2023 dimostra la lealtà e la fiducia della comunità. Sul fronte delle partnership, la collaborazione di Tudigo con oltre 50 fondi co-investitori fa sì che le startup che raccolgono fondi su Tudigo spesso attraggano anche capitali istituzionali. Questo approccio ibrido ha portato a round più grandi e probabilmente a risultati migliori per le aziende (con VC esperti a bordo accanto alla folla). Tudigo si è quindi posizionato come un ponte tra gli investitori al dettaglio e il mondo del VC, il che è in qualche modo unico. Il lancio dei "Club Tudigo" all'inizio del 2023 ha rappresentato un'altra pietra miliare: questi club consentono a determinati investitori di investire in opportunità selezionate insieme a importanti business angels. Le prime operazioni del club sono state lanciate nel 2023 e sono state ben accolte.

Uscite degne di nota: Poiché le grandi operazioni di equity di Tudigo sono iniziate intorno al 2018-2019, alcune di queste aziende stanno ora maturando. Ci sono state alcune uscite o follow-on round come storie di successo. Ad esempio, una startup finanziata su Tudigo potrebbe in seguito ottenere un finanziamento da un VC a una valutazione più elevata, dando agli investitori di Tudigo l'opportunità di vendere alcune azioni con un profitto (se è stato organizzato un secondario). Un caso noto: inHEART, una startup medtech che Tudigo ha contribuito a finanziare, ha successivamente raccolto fondi da un importante VC; i primi investitori di Tudigo hanno visto le loro azioni apprezzarsi (almeno sulla carta) con l'aumento della valutazione. Un'altra piccola uscita: un birrificio finanziato tramite Tudigo è stato acquisito da un'azienda di bevande più grande nel 2021, che ha riportato un ritorno positivo per gli investitori della folla (questo è stato menzionato nel materiale di marketing "nos performance" di Tudigo, anche se le cifre esatte non sono state rese pubbliche). Queste storie vengono occasionalmente evidenziate da Tudigo per dimostrare che sì, le uscite avvengono.

Resilienza: Infine, un punto di successo è la resilienza di Tudigo in un mercato turbolento. Gli anni 2020-2021 (periodo COVID) hanno visto molte piccole imprese in difficoltà. Tudigo ha effettivamente sfruttato quel periodo per enfatizzare l'investimento locale e l'impatto, che ha risuonato con le persone che volevano aiutare a riavviare l'economia. È sopravvissuta al calo della pandemia e ha poi prosperato nel periodo 2022-2023. Inoltre, mentre alcuni concorrenti vacillavano (ad esempio, alcune piattaforme di crowdfunding immobiliare sono fallite nel 2023), Tudigo non solo è rimasta solvibile ma si è espansa, assicurandosi nuove licenze e finanziamenti. Per gli investitori al dettaglio, la continua operatività e crescita di Tudigo è rassicurante: la piattaforma stessa appare finanziariamente sana e in crescita.

In sintesi, le storie di successo di Tudigo riguardano sia l'impatto della piattaforma sulle aziende (raccolte di fondi da record, possibilità di far crescere imprese innovative) sia i risultati della piattaforma stessa (crescita degli utenti, redditività, leadership nel settore). Progetti degni di nota come Brique House 🍺 e Helios 🌱 dimostrano la potenza del crowd investing fatto bene: fornire rapidamente capitali alle aziende giuste. Il traguardo di 250 milioni di euro raccolti da Tudigo (con circa 118 progetti finanziati solo nel 2023) ne fa un peso massimo nel crowdfunding europeo. Questi successi sono un forte contrappeso ai rischi e illustrano il potenziale vantaggio di questo modello: gli investitori possono partecipare al finanziamento del prossimo grande successo e possibilmente raccogliere ricompense significative, mentre gli imprenditori ottengono il carburante di cui hanno bisogno e una comunità di campioni del marchio. Con la prosecuzione di Tudigo, è probabile che emergano altre storie di successo, soprattutto se alcune delle startup finanziate dal 2018 inizieranno a uscire con multipli elevati, trasformando i primi finanziatori di Tudigo in grandi vincitori.

Tudigo è una piattaforma sicura e legale?

Tudigo è una piattaforma legittima e regolamentata. È autorizzata in Francia come PSFP (Prestataire de Services de Financement Participatif) con il numero di licenza AMF FP-2023-39. Ciò significa che soddisfa gli standard normativi ed è supervisionata dall'Autorité des Marchés Financiers. In termini di sicurezza della piattaforma, Tudigo utilizza conti clienti segregati (tramite Lemon Way) e rispetta le norme europee sul crowdfunding. Tuttavia, "sicuro" non significa privo di rischi: mentre la piattaforma in sé è affidabile (non è una truffa), gli investimenti effettuati comportano un elevato rischio di perdita. Anche Tudigo sottolinea che la regolamentazione non protegge dalla perdita di denaro in caso di investimenti sbagliati. Quindi, potete fidarvi di Tudigo come intermediario, ma dovete valutare la sicurezza di ogni progetto in base ai suoi meriti. Non esiste alcuna garanzia di deposito o protezione del capitale sugli investimenti effettuati.

Quali rendimenti posso aspettarmi dagli investimenti di Tudigo?

I rendimenti variano a seconda del tipo di investimento:

• Per gli investimenti azionari in startup/PME, non c'è un interesse fisso: si cercano guadagni in conto capitale. Se l'azienda va bene, potreste moltiplicare il vostro investimento (Tudigo cita rendimenti potenziali equivalenti all'8-12% annuo o più nei casi di successo). Ad esempio, se una startup cresce e viene acquisita, potreste ottenere un guadagno di 2x, 3x o più (che potrebbe corrispondere a oltre il 20% annuo se ciò avviene in pochi anni). Ma questi risultati sono incerti; molte startup falliscono o ristagnano, nel qual caso il vostro rendimento potrebbe essere pari a zero. Quindi i rendimenti azionari vanno da -100% (perdita totale) a diverse centinaia di punti percentuali, con molti casi intermedi. È davvero variabile e a lungo termine.

• Per quanto riguarda le obbligazioni/prestiti, i rendimenti sono più definiti: in genere viene offerto un interesse annuo compreso tra il 5% e il 10%. Secondo i dati osservati, il 6-9% è comune per le obbligazioni delle PMI e l'8-10% per i progetti immobiliari, di solito pagati in 1-3 anni. Se tutto va bene, si ricevono gli interessi periodicamente e il capitale alla scadenza, con i relativi rendimenti (al lordo delle imposte).

• Alcuni progetti possono offrire obbligazioni convertibili o revenue share, ma sono meno comuni; i rendimenti potrebbero quindi essere un mix (interessi + upside del capitale).

È fondamentale notare che si tratta di rendimenti promessi o target. I rendimenti effettivi realizzati possono essere inferiori in caso di ritardi o inadempienze. Ad esempio, un prestito dell'8% che viene ristrutturato potrebbe finire per pagare solo una parte di tale cifra, o in ritardo. Inoltre, Tudigo storicamente non ha divulgato i risultati aggregati (IRR medio, ecc.), quindi bisogna basarsi sui singoli risultati. Recensioni indipendenti hanno sottolineato che i rendimenti medi di Tudigo non sono pubblicati in modo chiaro e che alcuni progetti sono risultati in perdita. In sintesi: gli investimenti in debito possono generare rendimenti annuali da una a due cifre se rimborsati, mentre gli investimenti in azioni sono ad alto rischio e ad alto rendimento (possono essere multi-bagger o nulli). Un portafoglio diversificato potrebbe puntare a un rendimento complessivo a una cifra, ma non è garantito.

Quali sono i principali rischi di un investimento tramite Tudigo?

I principali rischi includono:

• 💸 Perdita di capitale: si può perdere una parte o tutto il denaro investito. Non c'è alcuna garanzia sul capitale. Se una società fallisce, gli investitori azionari di solito perdono tutto (sono gli ultimi della fila in caso di fallimento). Gli investitori obbligazionari possono recuperare una piccola parte in caso di insolvenza, se c'è una garanzia, ma spesso si tratta di una perdita importante. Secondo l'informativa sul rischio di Tudigo: "aucune garantie de récupérer son investissement " - nessuna garanzia di riavere i propri soldi. Quindi investite solo ciò che potete permettervi di perdere.

• Illiquidità: Il vostro investimento è bloccato; non potete vendere o incassare facilmente prima dell'uscita o della scadenza (come discusso). Questa mancanza di liquidità significa che non dovreste investire fondi di cui potreste avere bisogno su noticebaltis.com a breve termine. Inoltre, bisogna essere pazienti: anche gli investimenti di successo richiedono anni per essere ripagati.

• 📈 Alto tasso di fallimento: Soprattutto nelle startup, il tasso di fallimento è elevato. Il portafoglio di Tudigo ha visto diverse società fallire o non performare. Anche se la selezione di Tudigo dovrebbe filtrare il peggio, alcune società finanziate sono fallite (circa il 2% delle operazioni azionarie all'anno, come si è detto). Le obbligazioni presentano un rischio di insolvenza, ad esempio un tasso di insolvenza dell'11% nel 2023 per le obbligazioni di Tudigo. Ciò significa che non tutti i progetti avranno successo; dovete aspettarvi che una parte dei vostri investimenti probabilmente fallirà.

• 📊 Ritorni incerti: Anche se non si tratta di una perdita totale, gli investimenti possono produrre rendimenti inferiori alle aspettative. Una startup potrebbe uscire con una valutazione inferiore a quella sperata (o impiegare molto più tempo, riducendo l'IRR), e i prestiti possono essere riscadenzati o prorogati (si riceve il denaro in ritardo, il che influisce sul rendimento). Alcuni progetti potrebbero restituire solo una parte del capitale. Quindi il rischio non è solo la perdita, ma anche l'incertezza dei tempi e dell'entità dei rendimenti.

• Ritardi: I ritardi sono comuni. Per i prestiti, un progetto potrebbe richiedere una proroga se, ad esempio, uno sviluppo immobiliare è in ritardo - verrete pagati più tardi (spesso con alcuni interessi di mora, ma comunque più tardi). Per quanto riguarda l'equity, i "ritardi" significano forse che dopo molti anni non c'è stata alcuna uscita, quindi il vostro denaro è vincolato senza alcun ritorno. Gli investitori devono essere mentalmente preparati ad allungare i tempi.

• Rischi legali/strutturali: Investire attraverso una SPV comporta alcune complessità legali. C'è il rischio di doppia tassazione delle plusvalenze (mitigato dalle norme fiscali, ma è comunque un aspetto da tenere in considerazione). Inoltre, in quanto investitore di minoranza, vi affidate a Tudigo e al gestore della SPV per essere rappresentati. C'è un rischio (seppur minimo) di cattiva gestione: ad esempio, se Tudigo (o la SPV) non fa valere i propri diritti, il singolo investitore potrebbe avere un ricorso limitato. Tuttavia, gli incentivi di Tudigo sono quelli di gestire bene la situazione per mantenere la reputazione.

• Rischio della piattaforma: se Tudigo dovesse fallire o avere problemi tecnici, la situazione potrebbe complicarsi. Gli investimenti non svanirebbero (sono in SPV o contratti separati), ma la loro gestione (aggiornamenti, coordinamento degli investitori) sarebbe più difficile. Il regolamento PSFP richiede piani per la continuità (ad esempio, un'altra società potrebbe assumere la gestione degli investimenti in essere). Ciononostante, è un rischio da considerare: si sta vincolando del denaro potenzialmente oltre la durata di vita della piattaforma stessa (anche se attualmente Tudigo sta andando bene).

• Rischio economico e di mercato: le crisi economiche più ampie possono avere un forte impatto su questi investimenti. In una fase di recessione, un maggior numero di startup fallisce e un maggior numero di mutuatari risulta inadempiente. Ad esempio, l'aumento dei tassi di interesse nel 2023 ha reso più difficile la raccolta di fondi e potrebbe stressare le società che hanno raccolto fondi tramite Tudigo, causando un maggior numero di insolvenze. A differenza di un conto di risparmio, questi non sono protetti da eventi macro.

• Rischio di frode: come nel caso di AL Constructions, esiste il rischio di false dichiarazioni fraudolente da parte dell'emittente. Anche se è raro, può accadere che una società menta o nasconda informazioni critiche e venga finanziata. Tudigo tenta di individuare questo fenomeno, ma non è garantito al 100%. La frode può portare a perdite improvvise, come nel caso in cui la società è crollata a causa della sua disonestà.

• Rischio normativo/legale: le modifiche legislative potrebbero influire sui benefici fiscali (ad esempio, se il credito d'imposta del 25% viene ridotto o eliminato in futuro) o imporre nuove regole alle piattaforme che potrebbero influire sulle modalità di gestione degli investimenti. Inoltre, gli investitori transfrontalieri dovrebbero considerare il rischio valutario, se applicabile (le operazioni di Tudigo sono in euro, quindi gli investitori non euro sopportano il rischio di cambio).

In sintesi, il rischio principale è che non si riesca a recuperare il proprio denaro o che non si ottengano i rendimenti previsti, senza avere alcun controllo o liquidità nel frattempo. La diversificazione è fondamentale: si consiglia di distribuire i propri investimenti su più progetti e persino su più piattaforme/tipi, per mitigare l'impatto di un solo fallimento. Una regola comune è quella di non mettere più del 5-10% del proprio patrimonio investibile in questa categoria ad alto rischio (e all'interno di questo, suddividerlo tra più aziende). Tudigo stessa riprende questo principio nella sua formazione degli investitori. Diversificando, si spera che alcuni grandi successi superino le perdite dovute ai fallimenti. Ma dovete essere a vostro agio con la possibilità di perdere denaro e di avere i vostri fondi bloccati. Se questi rischi sono preoccupanti, si dovrebbero prendere in considerazione investimenti più sicuri o più liquidi.

Tudigo fa qualcosa per mitigare questi rischi per gli investitori?

Il ruolo di Tudigo è principalmente di tipo amministrativo: seleziona con attenzione le operazioni (mitigando il rischio e cercando di scegliere progetti di qualità), esegue una due diligence (per evitare i cattivi attori o le imprese non solide) e struttura le operazioni in modo favorevole agli investitori (utilizzando SPV, ottenendo garanzie sui prestiti quando possibile). Inoltre, essendo regolamentati, devono garantire la trasparenza: ogni investimento è accompagnato da un documento informativo dettagliato che illustra i rischi, in modo che gli investitori siano informati. Tudigo non fornisce garanzie o assicurazioni sugli investimenti (nessuna piattaforma di crowdfunding in questo settore lo fa, poiché ciò vanificherebbe lo scopo del rischio azionario). In alcuni casi, per le emissioni obbligazionarie, Tudigo ha predisposto "nantissement" (pegni) o garanzie personali, che possono aiutare a recuperare un certo valore in caso di inadempienza. Ma, come già detto, queste garanzie sono valide quanto l'esecuzione (e in un caso non sono state eseguite correttamente). Tudigo detiene anche quella riserva del 2% dagli investitori per finanziare potenzialmente azioni legali, un modo per difendere gli interessi degli investitori se necessario (ad esempio, potrebbero usarla per citare in giudizio un emittente fraudolento o per far valere una garanzia).

Un'altra attenuazione: La struttura delle commissioni di Tudigo con carry significa che è incentivata a far sì che i progetti abbiano effettivamente successo (per guadagnare quella commissione di performance del 20%), allineandosi in qualche modo agli investitori nel lungo periodo. Infine, Tudigo incoraggia la diversificazione e fornisce gli strumenti per farlo (è possibile investire piccole somme in molte operazioni), che è il modo classico per mitigare il rischio - anche se spetta all'investitore implementarlo. Quindi, anche se Tudigo non può eliminare i rischi fondamentali, cerca di ridurre l'esposizione al rischio attraverso un'attenta selezione, tutele legali e un follow-up attivo.