Eskaleringsprocessen inleds snabbt: en låntagare som missar en betalning får ett skriftligt meddelande inom fem dagar, och stiftelsen som förvaltar säkerheterna – vilken förvaltar inteckningar, panträtter och personliga garantier på investerarnas vägnar – kopplas in redan vid den första betalningsförseningen. Obetalda belopp överlämnas till inkasso, och kostnaderna debiteras företagaren. När säkerheten verkställs dras en inkassoavgift på 10 procent plus rättegångskostnader av från intäkterna innan investerarna får betalt. Det man inte kan se är hur väl detta fungerar: inga återvinningsgrader, tidsplaner eller resultat offentliggörs, och med 31 projekt som är mer än 180 dagar försenade är detta den största informationsluckan på plattformen.

0,78 % är standardiserad fallissemangsfrekvens för den senaste perioden (8 projekt, de senaste 42 månaderna); 1,94 % är andelen av alla utlånade medel som har skrivits av permanent; och 8,2 % är andelen av alla projekt som någonsin finansierats där investerarna har lidit förluster. Alla tre uppgifterna kommer från plattformens egen sida och alla stämmer. Och kom ihåg namnen: Kapitaal Op Maat, KOM Group och Capital Circle är ett och samma licensierat företag – det engelskspråkiga varumärket Capital Circle drivs under samma AFM-licens.

Nästan ingenting: 0,10 euro per transaktion inklusive moms, med ett månatligt tak på 2,50 euro oavsett portföljens storlek — högst 30 euro per år, vilket motsvarar 0,3 % av en portfölj på 10 000 euro och ännu mindre för större belopp. Inga avgifter för konto, förvaltning, insättning eller uttag, och vissa låntagare står till och med för transaktionskostnaderna. De två verkliga kostnaderna är villkorade: inkassoavgiften på 10 % (plus rättegångskostnader) som dras av från återvunna belopp vid fallerade lån, och plattformens intäkter kommer från låntagarna – en bedömningsavgift på 395 euro, en publiceringsavgift på 350 euro och en framgångsavgift på 2 % – vilket är anledningen till att avgifterna för investerarna kan ligga nära noll.

Dess godkännanderegler publiceras i sin helhet – vilket är ovanligt på denna marknad. Låntagare och deras styrelseledamöter granskas via kreditupplysningsföretaget EDR, och en negativ registrering i konsumentkreditregistret leder till automatiskt avslag. En kvantitativ granskning omfattar solvens, lönsamhet, återbetalningsförmåga, säkerhetsvärde och erfarenhet; en kvalitativ granskning omfattar ledningen, viljan att ställa personliga garantier och entreprenörens eget ägarintresse. Resultatet placerar varje lån i en av sex klasser, AA till C, var och en med en lägsta ränta – allt som får sämre betyg än den sjätte klassen avslås direkt. Ovanligt nog är det låntagaren som föreslår räntan och plattformen som godkänner den. Cirka 30 % av ansökningarna godkänns, och över 90 % av de listade projekten når sitt mål, vanligtvis inom sex dagar.

Inga tillsynsåtgärder, böter, varningar eller insolvens på tretton år – enligt AFM:s register är licensen giltig, och sökningar har inte visat på någon skandal. Profilen på Trustpilot verkar innehålla cirka 180–200 recensioner, men inget betyg kan anges. De dokumenterade klagomålen, som bekräftas av två oberoende nederländska recensionssajter, är enhetliga: kommunikationen försämras när projekt hamnar i svårigheter – investeerders.nl redovisar investerarklagomål om just detta och ger plattformen betyget 7 av 10 totalt – och återvinningen av säkerheter för äldre lån har varit en besvikelse. Andra återkommande kritikpunkter: vissa projekt säljs utan konkret säkerhet, varierande kvalitet på affärerna jämfört med marknadsledarna och ett tunt flöde av affärer som gör diversifieringen långsam. En händelse från 2023 måste rättas till oavsett var du läser om den: den aviserade fusionen med Max Crowdfund fullföljdes aldrig – KOM tog inte över några av Max problemkrediter, och Max startade om separat i Tyskland.

Ledningen har varit stabil sedan ett management buyout 2018: verkställande direktören Peter-Paul van Dijk och ekonomichefen Wilbert Knol, båda registrerade styrelseledamöter sedan augusti 2018, med stöd av en investerargrupp ledd av Lambert Kassing. Runt dem arbetar en handfull projekt- och avtalsansvariga – det registrerade företaget uppger endast två anställda, så det rör sig verkligen om en liten verksamhet. Styrelsen för säkerhetsförvaltningsstiftelsen består av plattformens egna styrelseledamöter plus en extern medlem, T. Knibbeler – inte en helt oberoende förvaltare, vilket är värt att notera. Företaget var med och grundade den nederländska branschorganisationen för crowdfunding men lämnade den 2018.