Tudigo • Bortom ord
Crowdfunding av aktier
Bortom ord
AI-lösningen för röstigenkänning som revolutionerar språkundervisningen genom en uppslukande upplevelse.
Key project data
Target amount
0,5 MEUR
Potentiell avkastning
5.4×
Förväntat utträdesår
2031
Would AI invest?
52/100
1
100
AI-genererad översikt
AI project overview
Condensed summary based on project data
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Beyond Words</strong></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>AI-driven övning i talat språk för skolor, universitet och utbildningsinstitutioner — en B2B-SaaS-plattform med egenutvecklad röst-AI.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bransch/utvecklingsstadium</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">EdTech (B2B SaaS, övning i talat språk) — tidig tillväxtfas; i presentationen betecknas finansieringsrundan som ”Serie A”, även om ARR uppgår till 354 000 euro.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Huvudkontor</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Montpellier, Frankrike (SAS, RCS Montpellier 892 818 816).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Finansieringsrunda</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Minst 300 000 euro – högst 500 000 euro via Tudigo, inom en total finansieringsrunda på 600 000 euro. Värdering före finansieringen: 1,85 miljoner euro. Stamaktier via SPV:t TUDI HOLDING 178. Minsta investeringsbelopp: 500 euro.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><strong><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">AI-betyg: 52 / 100 — Försiktighet</span></span></strong></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varför detta betyg? </span></strong><span style="color:black">Verkliga, lönsamma intäkter och ovanligt väl dokumenterade investerervillkor, men mot bakgrund av koncentration till en enda grundare, en intäktsnedgång jämfört med föregående år, mycket knappa likvida medel och ett avkastningsmål som helt och hållet vilar på företagets egna framtidsprognoser.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Vad talar för företaget: lönsamt </strong>sedan starten; 131 betalande kunder i 12 länder med en rapporterad förnyelsegrad på >95 %; en verifierbar europeisk marknad på 26,9 miljarder euro; en 1× icke-deltagande likvidationspreferens, full tag-along-rätt, pro-rata-skydd mot utspädning samt rätt till samtycke från investerarmajoriteten.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Vad tynger ned det: </strong>hela<strong>den </strong>kommersiella verksamheten är beroende av en enda person (emittentens bedömning av nyckelpersonsrisken är 8,6/10); den lagstadgade omsättningen sjönk från 405 000 euro till 383 000 euro år 2025; likviditeten uppgick till cirka 18 900 euro vid utgången av 2025; en osannolik rapporterad LTV/CAC på cirka 213×; patentansökningarna är endast inlämnade och kärnutvecklingen är outsourcad; samt att informationsrättigheterna är uttryckligen ojämlika mellan Tudigo och enskilda investerare.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Detta är inte investeringsrådgivning.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">Syftet med denna översikt är att hjälpa potentiella investerare att snabbt göra ett urval bland crowdfunding-projekt utan att fatta ett slutgiltigt investeringsbeslut. Innan du investerar bör det slutgiltigt valda projektet granskas i detalj utifrån den information som företaget tillhandahåller på respektive crowdfunding-plattform. AI kan göra misstag, så du måste dubbelkolla uppgifterna. </span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Företagsbeskrivning</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Beyond Words säljer en webbaserad plattform som låter elever öva på att tala ett främmande språk genom immersiva scenarier, med en egenutvecklad röst-AI som ger fonetisk feedback i realtid och poängsättning enligt CECR-nivåer, samt instrumentpaneler för lärare och institutioner. Företaget uppger att röstmodellen är tränad på inspelningar från över 200 000 icke-modersmålstalande elever, identifierar CECR-nivå med cirka 80 % noggrannhet och ger feedback på under två sekunder. Företaget säljer årliga SaaS-licenser (i genomsnitt cirka 2 600 euro/år) till skolor, universitet och utbildningsorganisationer, kompletterat med engångsprojekt för institutioner (5 000–80 000 euro). </span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verksamheten startade som en CPF-finansierad språkutbildningsorganisation och har nu inriktats på institutionell SaaS; produktutvecklingen är outsourcad till en leverantör (UmbrellaIT), även om företaget uppger att det äger 100 % av koden. Företaget leds av grundaren Maria Le Mura, som äger 100 % av företaget före denna finansieringsrunda.</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:'Times New Roman',serif"><span style="color:#000000">Potentiell avkastning</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Målgrund</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Anges av företaget</strong> – emittenten och plattformen anger en uttrycklig målavkastning och tidshorisont med en redovisad värderingsmetod, varför plattformens standardantagande om avkastning inte tillämpas.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Målavkastning</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">5,4× över 5 år (mellanscenario), dvs. ~40 % per år. Scenariospann: 1,9× (konservativt, ~13 %/år) till 11,6× (ledningens, ~63 %/år). </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tidshorisont</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~5 år. Strukturerade likviditetsåtgärder inleds den 30 juni 2031; om ingen utväg hittas är ett försäljningsuppdrag till en investeringsbank ett alternativ från och med den 30 juni 2032. </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hur man når dit</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Försäljning av företaget till en marknadsmultipel av den prognostiserade vinsten (EBE) för 2031. Se avsnittet om metodik nedan.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vägen till målet – företagets metodik</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Företagets mål på 5,4× är uppbyggt enligt följande: Man utgår från det prognostiserade rörelseresultatet (EBE) för 2031 enligt det mellersta scenariot på 1,0 miljoner euro och tillämpar en värderingsmultipel på 11,5× (medelvärdet och medianvärdet för företagsvärde/EBE i ett jämförbart urval av 8 M&A/LBO-affärer med företag med en omsättning på 2,3 miljoner euro–7,5 miljoner euro i omsättning, hämtade från CFNews och PitchBook), vilket ger en exitvärdering på cirka 12,7 miljoner euro. Jämfört med ingångsvärderingen innebär detta cirka 5,4× över fem år. Alla ingående värden – vinsten för 2031, multipeln och utgångsvärdet – är företagets egna prognoser; Tudigo uppger att man inte har genomfört någon oberoende verifiering av underlagsmaterialet. </span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Jämförbara avyttringar som företaget nämner</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Chegg förvärvade Busuu för 385 miljoner dollar (2021). </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Förvärv av en språkapp med koppling till Kahoot, 31 miljoner dollar (2020). </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Speak tog in 78 miljoner dollar (2025, Accel); en annan språkapp tog in 36 miljoner dollar (2024).</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Dessa är verkliga transaktioner, men de är betydligt större och befinner sig i ett senare utvecklingsskede än Beyond Words; de åtta affärerna som ligger till grund för multipeln på 11,5× redovisas inte var för sig.</em></span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Milstolpar i företagets plan</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Anställa säljare (1 år 2026, ökar till 3–5 år 2031); nå break-even omkring 2028. </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utöka licensbasen från ~131 till flera hundra/över tusen konton beroende på scenario. </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit genom försäljning till en aktör inom EdTech/LMS eller en större EdTech-VC-runda.</span></span></li> </ul> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Värdering</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Före finansiering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1 850 000 euro (ej fullt utspädd). </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Aktiekurs</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">5,29 euro per Beyond Words-aktie (0,10 euro nominellt + 5,19 euro överkurs). </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Efter finansieringen (tak)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2 450 003 euro vid fullt belopp på 600 000 euro (500 000 euro från Tudigo + 100 000 euro från medinvesterare). Investerarna innehar 24,49 %; grundarens andel utspäds från 100 % till 75,51 %. </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Implicit intäktsmultipel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pre-money är ~4,8× den lagstadgade omsättningen för 2025 (383 000 euro); post-money vid taket ~6,4×.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metod</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Framåtblickande marknadsmultipel (11,5× EV/EBE baserat på prognostiserad vinst 2031) plus jämförbara transaktioner. Uttryckligen framåtblickande och hypotetiskt. </span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oberoende granskning</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ingen värdering från tredje part har tillhandahållits. Urvalet av jämförbara transaktioner har gjorts av emittenten/plattformen; Tudigo har inte genomfört någon oberoende verifiering. </span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Instrument och villkor för investerare</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vad du äger</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Du köper <strong>stamaktier</strong> – den vanliga, enda aktieklassen i Beyond Words, utan några särskilda företrädesrättigheter knutna till själva aktieklassen. Men du innehar inte dessa aktier direkt. Du köper aktier i ett <strong>specialbolag (SPV)</strong> som heter TUDI HOLDING 178 – ett holdingbolag som Tudigo har bildat för att samla alla crowdfunding-investerare – och det är detta SPV som innehar Beyond Words-aktierna på gruppens vägnar. Inom SPV:t gäller att en aktie motsvarar en röst, så du har ett inflytande som står i proportion till din andel <em>i sammanslagningen</em>; men i Beyond Words självt är det SPV:t (inte du) som utövar rösträtten för aktierna som en samlad enhet. I praktiken röstar du inte direkt i bolaget, och beslut som till exempel om att sälja bolaget fattas på bolagsnivå, där SPV utövar den samlade rösträtten och en rätt till samtycke med investerarmajoritet (50 % + 1 av investerarnas röster) gäller för en definierad lista över viktiga beslut. </span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utspädning och framtida finansieringsrundor</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Kommer det att bli fler finansieringsrundor? Företagets basplan </strong>(Middle) utgår från att <strong>ingen ytterligare kapitalanskaffning</strong> kommer att ske. I dess roadmap nämns dock en möjlig senare EdTech-VC-runda för att påskynda den internationella lanseringen, och i presentationen varnas det för att en sådan runda skulle öka utspädningen och minska avkastningspotentialen. Avtalet ger investerargruppen en proportionell antiutspädnings- och företrädesrätt, vilket innebär att SPV kan köpa in sig i framtida emissioner för att försvara sin andel – men endast genom att satsa mer pengar; det finns inget prisbaserat skydd om en framtida finansieringsrunda genomförs till ett lägre pris.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Räkneexempel (standardmekanismer för kapitaliseringstabell, inte rådgivning). </strong>Om du investerar 1 000 euro idag vid en värdering efter finansiering (tak) på cirka 2,45 miljoner euro äger du cirka <strong>0,041 %</strong> av företaget (1 000 euro ÷ 2,45 miljoner euro), vilket innehas via SPV:t. Om företaget sedan tar in 4 miljoner euro till en värdering på 8 miljoner euro före kapitalanskaffningen (en framgångsrik upprunda, 12 miljoner euro efter kapitalanskaffningen), späds din andel ut till cirka <strong>0,027 %</strong> – men värdet på din andel stiger till cirka 3 270 euro eftersom företaget är värt mer. Om nästa finansieringsrunda istället är en nedvärderingsrunda på 1,5 miljoner euro före finansieringen, där 1 miljon euro tas in (2,5 miljoner euro efter finansieringen), sjunker din andel till cirka <strong>0,025 %</strong> och det implicita värdet på dina 1 000 euro sjunker till cirka 613 euro – en minskning med ungefär <strong>39 %.</strong> Dessa siffror tar inte hänsyn till SPV:s 20 % carried interest över en tröskel på 1,2× och dess differentierade avgifter, vilket ytterligare minskar nettointäkterna. </span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Optionspool och förköpsrätt. </strong>Det finns för närvarande <strong>ingen optionspool för anställda (ESOP = 0)</strong>, och ingen sådan redovisas som planerad, så det finns ingen förhandsannonserad utökning av poolen som skulle späda ut din andel före en serie A-finansiering. Företrädesrätt: på SPV-nivå har du en lagstadgad företrädesrätt för att behålla din andel vid SPV:s kapitalökningar; på bolagsnivå tillhör den rätten SPV:t. </span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mekanismer för exit och likvidation</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Vem får betalt först. ”2026”-investeraraktierna </strong>har en <strong>1× icke-deltagande likvidationspreferens</strong>. Vid en försäljning eller avveckling är utdelningsordningen följande: (1) nominellt värde till alla säljande aktieägare; (2) investerargruppen får tillbaka sina teckningspengar i första hand; (3) eventuella resterande medel går endast till de övriga (icke-2026-) aktieägarna. ”Icke-deltagande” innebär att investerarna <em>antingen</em> får tillbaka sina pengar <em>eller</em> sin proportionella andel – inte båda – och de kan avstå från företrädesrätten för att istället behandlas pari passu (på lika villkor) om det ger en högre utdelning. Viktig anmärkning: denna företrädesrätt gäller vid en <strong>försäljning eller en avveckling i solvens</strong>; vid <strong>insolvens</strong> hamnar aktieägarna sist (rang 4), efter anställda, skattemyndigheten, säkerställda och icke-säkerställda fordringsägare – så vid ett konkursfall kan du gå miste om allt. </span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Drag-along och tag-along. Drag-along </strong>: om en köpare lägger ett bud på minst 95 % av aktierna och innehavare av mer än 50 % av kapitalet accepterar, kan <strong>alla</strong> aktieägare – inklusive du, via SPV:n – tvingas sälja på samma villkor; om priset understiger 5,29 euro per aktie krävs dessutom SPV:s samtycke, vilket utgör ett blygsamt skydd mot en påtvingad försäljning till lågt pris. Tag-along (”come-along”) gör det möjligt för investerargruppen att delta i en försäljning på samma villkor om en kontrollerande andel byter ägare, så att du inte hamnar på efterkälken när andra tar ut sina pengar. </span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Hur länge dina pengar är bundna. Betrakta </strong>detta som illikvid under <strong>5–7 år eller mer</strong>. Aktierna är onoterade, det finns <strong>ingen andrahandsmarknad</strong>, återförsäljning är rättsligt begränsad och bolaget åtar sig endast att ”göra sitt bästa” för att hitta en köpare från och med mitten av 2031. Det finns ingen återköpsgaranti. Grundarens egna aktier är bundna i 5 år (med begränsade undantag).</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Viktiga risker som är specifika för detta instrument</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Du röstar inte direkt i bolaget – ditt inflytande är begränsat till din andel av en samlad SPV-röst, och SPV:n beslutar hur rösterna på bolagsnivå ska fördelas. </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Informationen är avsiktligt ojämlik – reviderade räkenskaper och kvartalsvisa nyckeltal skickas till Tudigo, och du får endast de uppdateringar som företaget ger Tudigo tillstånd att publicera. Du kan inte räkna med att få fullständiga finansiella uppgifter direkt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Flera lager av SPV-kostnader urholkar din avkastning – cirka 9,5 % av en investering på 10 000 euro i exempelvis förskotts- och periodavgifter (delvis återbetalningsbara) plus 20 % carried interest på vinster över en tröskel på 1,2×, utöver resultaten på företagsnivå. </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vid insolvens hamnar du sist i rangordningen (rang 4); 1×-preferensen hjälper endast vid en försäljning i solvens, inte vid en konkurs. </span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ingen andrahandsmarknad och en likviditetsmekanism som endast bygger på ”bästa möjliga insats” – du kanske inte kan sälja när du vill, och utträdet kan dröja längre än målet på 5 år. </span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uppgifter som inte redovisas</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tidsbaserad intjäningsplan för grundare – endast en 5-årig överlåtelsebegränsning redovisas, inte intjänande kopplat till fortsatt tjänstgöring; du kan inte bedöma vad som händer med grundarens aktieinnehav vid ett tidigt avhopp. [dossier]</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Patentstatus (ansökt vs beviljat), antal och jurisdiktioner – styrkan i den påstådda immateriella skyddsvallen kan därför inte verifieras. [dokumentation]</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De underliggande undertecknade/reviderade årsredovisningarna (refereras till men ingår inte i dokumentpaketet) – endast ett intyg från en auktoriserad revisor om JEIR-berättigande tillhandahålls. [dossier]</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grunden för den redovisade LTV/CAC (32 000 euro / 150 euro ≈ 213×) – metoden är inte redovisad, vilket innebär att de övergripande enhetsekonomiska nyckeltalen inte kan bedömas. [dossier]</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Medinvesterarnas (Occitanie Angels, ~55 000 euro) egna avtalsvillkor – uppges vara ”identiska” med Tudigos, men deras underskrift/villkor finns inte i paketet. [dossier]</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Om ett villkor inte redovisas kan man inte bedöma det innan man investerar.</em></span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Poängfördelning</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kategori</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Poäng</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Vikt</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bedömning</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lag och genomförande</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">44</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">25 %</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — trovärdig grundare men hela den kommersiella verksamheten vilar på en enda person; ingen CTO; utvecklingen är outsourcad. (Cap 70: begränsad oberoende data.)</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traktion och affärsmodell</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">22</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — 131 betalande kunder, >95 % rapporterad förnyelse och verklig ARR, men intäkterna sjönk 2025 och den rapporterade LTV/CAC (~213×) är osannolik och oförklarad. (Cap 85.)</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt och teknik / immateriella rättigheter</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">52</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">15</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — påstående om differentierad röst-AI och ett eget datakorpus, men patentansökningarna är endast inlämnade, utvecklingen är outsourcad och nyckeltalen är rapporterade av emittenten. (Cap 70.)</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marknad och konkurrens</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">13</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Måttlig</span></strong><span style="color:black"> — en verifierbar europeisk marknad på 26,9 miljarder euro som växer med 7,9 % per år, men etablerade konkurrenter (Sanako, Rosetta Stone, Speexx) och låga inträdesbarriärer för en bättre finansierad ny aktör.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finansiella uppgifter och prognoser</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">13</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Försiktighet</span></strong><span style="color:black"> — lönsamt sedan starten, men cirka 18,9 K€ i likvida medel vid slutet av 2025, en omsättningsnedgång jämfört med föregående år och en hockeyklubbsformad tillväxtplan som är beroende av ännu inte anställda säljare. (Cap 85.)</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Affärsstruktur och villkor</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">12</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:311px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — ovanligt tydliga villkor med 1× preferensrätt, medföljanderätt och samtyckesrätt, men SPV-struktur, ojämlika informationsrättigheter, 20 % carry och illikviditet belastar investeraren.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Detaljerad granskning</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team och genomförande — 44 (Varning)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grundaren Maria Le Mura: över 10 års erfarenhet inom pedagogisk teknik och utbildning, lingvist (5 språk), doktorand vid eDBA; mycket god passform för branschen. [Presentation]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utfärdarens bedömning av nyckelpersonsrisken: 8,6/10 — produktvision, försäljning och kundrelationer vilar helt på grundaren. [Presentation]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Namngivna kompletterande medarbetare: Zoé Mallamaci (produkt, CIFRE-doktorand) och Anna de Rosa (administration/Qualiopi-efterlevnad). [Presentation]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ingen CTO eller intern teknikchef namngiven; kärnutvecklingen är outsourcad till UmbrellaIT. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kapitalanskaffningen syftar uttryckligen till att anställa kommersiell personal för att minska beroendet av en enskild person. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Begränsad oberoende validering av genomförandet; uppgifterna om teamets storlek är inkonsekventa (4 respektive 5). [dossier]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traktion och affärsmodell — 55 (Försiktighet)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">131 betalande licenskunder i 12 länder under Q1 2026; ARR 354K € med stigande kvartalsserie. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rapporterad LTV/CAC på ~213× (32 000 euro / 150 euro) är på ytan osannolik och metoden redovisas inte. [dokumentation]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rapporterad förnyelse på >95 % och 60 % veckovisa aktiva användare — tecken på verklig användning, om uppgifterna kommer från företaget självt. [Presentation]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verksamheten befinner sig mitt i en omställning från CPF-finansierad utbildning, vilket innebär att historiska intäkter och framtida ARR bygger på olika underlag. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Två intäktsströmmar: SaaS-licenser (~2 600 euro/år) plus institutionella projekt på 5 000–80 000 euro; namngivna offentliga kunder (France Travail m.fl.). [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Siffrorna för förnyelse och användning är uppgivna av företaget och har inte verifierats av oberoende källor. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt & teknik / IP — 52 (Försiktighet)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Egenutvecklad röst-AI med fokus på förståelighet, tränad på över 200 000 icke-modersmålstalande elever; feedback på <2 sekunder; ~80 % noggrannhet enligt CECR-nivå (enligt företaget). [Presentation]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Två patent är endast ”ansökta” — inga nummer, jurisdiktioner eller bevis på beviljande, så konkurrensfördelen är påstådd men inte bevisad. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ett röstdatakorpus som företaget hävdar att det skulle ta en ny aktör flera år att replikera. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kärnprodukten är utvecklad av en extern leverantör; 100 % äganderätt till koden påstås men styrks inte i materialet. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">GDPR-kompatibel genom anonymisering av röster; stöd för flera enheter, inklusive VR. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mätvärden för produktförbättringar (t.ex. –10 % fel efter 20 timmar) är rapporterade av utgivaren; en avvikelse i antalet språk (10 mot 8) förekommer i presentationen. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marknad och konkurrens — 60 (Måttlig)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Den europeiska marknaden för språkinlärning uppgår till 26,9 miljarder euro (2026) och växer med 7,9 % per år – vilket bekräftas nästan exakt av en oberoende rapport från tredje part. [marketdataforecast]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Etablerade konkurrenter (Sanako, SmartClass, Rosetta Stone, Speexx) och närliggande jättar (Duolingo, Babbel). [Presentation]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ett tydligt, verkligt problem: endast 59 % av européerna kan föra en konversation på ett främmande språk; muntlig träning är svår att anpassa individuellt. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Låga inträdesbarriärer för en aktör med bättre kapital att kopiera positioneringen. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Företaget hävdar att ingen enskild konkurrent kombinerar röst-AI + ingen hårdvara + immersiva scenarier + instrumentpaneler. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Påståendena om differentiering bygger på företagets egen jämförelsetabell över funktioner. [dossier]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finansiella nyckeltal och prognoser — 48 (Försiktighet)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lönsamt varje år sedan starten — sällsynt i detta skede; nettoresultat 2025: 52,8 K€. [FICI]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kassa på endast cirka 18,9 K€ vid utgången av 2025 (cirka 40 K€ i april 2026) mot en plan som kräver omedelbara utgifter — verklig risk för finansieringsgap om avslutet försenas. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Låg skuldsättning (skuld/eget kapital 0,39 år 2025); eget kapital uppbyggt till 200,9 K€ [FICI]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Den redovisade omsättningen minskade med 405 K€ till 383 K€ (−5,4 %) under 2025, trots en berättelse om ”acceleration”. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bruttomarginalen på 100 % stämmer överens med en ren SaaS-modell (även om utvecklingskostnaderna ingår i rörelsekostnaderna). [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Planen är en hockeyklubba (CA 490 000 euro → 2,6 miljoner euro fram till 2031) som nästan helt är beroende av säljare som ännu inte har anställts. [Deck]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Affärsstruktur och villkor — 55 (Varning)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Styrkor</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Svagheter</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1× icke-deltagande likvidationspreferens innebär att investerarens kapital återbetalas före grundarens vid en solvent försäljning. [LOI]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">SPV-/nomineestruktur med uttryckligen ojämlika informationsrättigheter — fullständig finansiell information endast till Tudigo. [LOI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fullständig tag-along-rätt, proportionell anti-utspädningsklausul och investerarmajoritetsbeslut vid en definierad lista över viktiga beslut. [LOI]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Skalade SPV-avgifter (~9,5 % i förskott, delvis återbetalningsbara) plus 20 % carried interest över 1,2×. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Generösa franska skatteincitament för berättigade bosatta (JEIR 50 % skattereduktion, PEA/PEA-PME m.m.), med intyg från auktoriserad revisor. [Deck]</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ingen andrahandsmarknad, inget återköp, sista prioritet vid insolvens, illikviditet på 5–7 år eller mer. [FICI]</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Varningssignaler och integritetskontroller</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kontroll</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Resultat</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team/nyckelperson</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varningssignal</span></strong><span style="color:black"> — koncentrationen på en enda grundare är emittentens största risk (8,6/10); ingen CTO; outsourcad utveckling. Riskminskningen är beroende av rekryteringar som ännu inte har gjorts. [Deck][FICI]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finansiell integritet</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — intäkterna för 2025 sjönk jämfört med föregående år och likvida medel vid slutet av 2025 uppgick till cirka 18,9 K€; ett rapporterat LTV/CAC på cirka 213× är oförklarligt. [FICI][dossier]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Värdering / oberoende granskning</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — ingen oberoende värdering från tredje part; jämförelsegruppen är utvald av emittenten; Tudigo har inte utfört någon oberoende verifiering. [FICI]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Villkor / investerarskydd</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — informationsrättigheterna är ojämlika enligt utformningen; SPV-struktur, 20 % carry och illikviditet belastar privatinvesteraren. [LOI][FICI]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">IP / teknik</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Varning</span></strong><span style="color:black"> — patentansökningar har endast lämnats in utan detaljer; kärnprodukten har utvecklats av en extern leverantör där äganderätten hävdas men inte styrks. [dossier]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Konsekvens i informationsgivningen</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Mindre</span></strong><span style="color:black"> — grundningsår (2020 vs 2022 vs 2021), antal språk (10 vs 8) och teamstorlek (4 vs 5) anges inkonsekvent. [dossier]</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tecken på bedrägeri/rättstvister</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:none; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:none; vertical-align:top; width:411px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Inga funna</span></strong><span style="color:black"> — grundarens intyg, intyg från revisorn JEIR och registeruppgifter är internt konsekventa vad gäller identitet, ägande och kapital; inga rättstvister, insolvens eller styrelseförbud har anmälts. Ej oberoende verifierat. [Intyg][dossier]</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Anmärkningar om datakvalitet</span></span></h1> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Företagspaketet är starkt: fullständig presentation, informationsblad (FICI), villkorsblad med bilagor, skatteintyg och tre års nyckeltal; villkoren för instrumenten är ovanligt väl dokumenterade.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tillämpade tak: Team och produkt/IP har ett tak på 70 (begränsad oberoende data); Traktion och finansiella nyckeltal har ett tak på 85 (måttligt).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Viktiga luckor som lämnats öppna: grunden för LTV/CAC; patentstatus; de underliggande reviderade räkenskaperna; detaljerna om jämförbara affärer som ligger till grund för multipeln 11,5×; samt villkoren i avtalet med medinvesterarna.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Det finns ingen oberoende expertgranskning av värderingen eller affärsgranskningen; plattformen uppger att den inte har gjort någon oberoende verifiering.</span></span></li> </ul> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #bfbfbf; border-left:1px solid #bfbfbf; border-right:1px solid #bfbfbf; border-top:1px solid #bfbfbf; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Memorandum genererat av AI utifrån offentlig information och företagsmaterial som plattformen har offentliggjort. Investerare måste utföra sin egen due diligence. Tidigare kapitalanskaffning eller operativt resultat garanterar inte framtida resultat. Crowdfunding-investeringar är illikvida, förknippade med hög risk och kapitalförlust är möjlig.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Starta en konversation
Skicka ett meddelande för att börja chatta med AI-assistenten
Like this project?
Platform offering this project
Tudigo FR
Risk Level
Hög
Return Level
Hög
Risk Return Level
Medium
Minsta investering
EUR 500
Gefinancierd
EUR 200,0M
