FunderNation • Soomik 3
Financiación participativa
Soomik 3
Generación de electricidad verde a partir del calor residual industrial: descentralizada e inmediata
Key project data
Target amount
0,8 MEUR
Rendimiento potencial
14,85 x
Fecha de finalización
2026-07-30
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Resumen generado por IA
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">SOOMIQ 3 — Nota informativa para inversores de crowdfunding</span></span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Generación de electricidad verde a partir del calor residual industrial: descentralizada e inmediata</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sector: <strong>Tecnología climática / Hardware industrial (sistema ORC a pequeña escala para la conversión de calor residual en energía)</strong> · Fase: <strong>Semilla (sin ingresos, tercera ronda de financiación colectiva)</strong> · Sede: <strong>Karlsruhe, Alemania</strong> · Objetivo de recaudación: <strong> 50 000–800 000 € (umbral de financiación / máximo de financiación)</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:224px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">PUNTUACIÓN DE IA </span></strong></span></span></td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Por qué esta puntuación:</span></strong></span></span></td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:224px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black"><span style="font-size:26px">43 ⭐ </span>Precaución</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:448px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Existen fuertes factores que impulsan la demanda en un mercado real y en crecimiento (4.600 millones de USD en ORC de conversión de calor residual en energía, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 10,6 % según Global Market Insights), pero las afirmaciones de la empresa sobre el tamaño del mercado y su posicionamiento competitivo son agresivas.</span></span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">El trabajo de ingeniería parece exhaustivo y cuenta con socios de prestigio (Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, KIT), pero aún no hay en funcionamiento ninguna planta de demostración operativa con la configuración actual de 20 kWe; la construcción de la planta de demostración es el siguiente paso que se financiará con esta ronda.</span></span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">La concentración de poder en manos del fundador es extrema: Stefan Graber posee el 90,23 % del capital social y es el único Geschäftsführer; el equipo operativo está compuesto esencialmente por una persona más un ingeniero junior que aún está completando un máster.</span></span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">La cartera de clientes potenciales se ha reducido en aproximadamente un 75 % entre rondas —de «más de 400 PowerQubes» (2023, cotización en SOOMIQ 2) a «más de 100 PowerQubes» (cotización actual en SOOMIQ 3)— sin explicación alguna.</span></span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">El instrumento es una deuda profundamente subordinada (partiarisches Nachrangdarlehen con prohibición de ejecución previa a la insolvencia): los inversores se sitúan por detrás de los acreedores subordinados ordinarios, sin derecho a voto, sin acciones y con un bloqueo efectivo de 5 años hasta el 30 de abril de 2031.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Esto no constituye un consejo de inversión.</span></strong><span style="color:black"> El objetivo de esta descripción general es ayudar a los posibles inversores a preseleccionar rápidamente proyectos de financiación colectiva. Antes de invertir, el proyecto finalmente seleccionado debe revisarse en detalle basándose en la información proporcionada por la empresa en la plataforma de financiación colectiva correspondiente, y es posible que desee buscar asesoramiento profesional independiente.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🏢 Descripción de la empresa</span></span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">SOOMIQ GmbH (HRB 117611, Juzgado de Primera Instancia de Fráncfort del Meno, inscrita el 17 de diciembre de 2019, en funcionamiento desde 2021) desarrolla el PowerQube, un módulo compacto de ciclo Rankine orgánico de ~20 kWe diseñado para convertir el calor de los gases residuales industriales en el rango de 110-150 °C directamente en electricidad sin un circuito de fluido intermedio. La empresa está dirigida por el director general único Stefan Graber, quien posee el 90,23 % del capital social según la tabla de capitalización de 27 de marzo de 2026; un 9,77 % adicional está en manos de antiguos inversores del préstamo convertible de 2023. El equipo operativo es reducido: Graber, junto con Justin Moldovan (ingeniero, aún cursando un máster en la FAU de Erlangen-Nürnberg, en activo desde 2023) y el Prof. Dr. Marcus Rieker (asesor académico desde 2025). La ingeniería se ha llevado a cabo mediante colaboraciones con Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, Lauterbach Verfahrenstechnik y los proveedores de componentes DEPRAG (turbina) y Chemours (fluido de trabajo); la ingeniería básica y de detalle se completó en el primer trimestre de 2025 y se ha firmado un contrato de cooperación con KIT-ITES para la planta de demostración (tercer trimestre de 2025). La empresa tiene unos ingresos de 0 € en 2025 y prevé obtener los primeros ingresos por productos en 2027, con 250 000 € por sistema, que descenderán a menos de 100 000 € a medida que aumenten los volúmenes; el plan financiero prevé la venta de 12 unidades en 2027, cifra que aumentará hasta 240-360 en 2031. La ronda actual (SOOMIQ 3, cotizada en FunderNation.eu) busca entre 50 000 € como mínimo y 800 000 € como máximo en préstamos subordinados con participación en los beneficios (partiarische Nachrangdarlehen) a una valoración pre-money de 1,5 millones de euros, y los fondos recaudados se destinarán a la construcción de la planta de demostración del KIT (44 % en materiales, 22 % en personal, 23 % en ingeniería externa, 6 % en personal de ingeniería adicional y un 5 % en reserva de liquidez). La empresa informa de un interés concreto en la fase piloto por parte de empresas concretas, entre las que se incluyen BASF, Daimler Truck, Mondi Inncoat, Fripa, EMS Chemie, Geberit y Südstärke.</span></span></p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🎯 Rentabilidad objetivo</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rentabilidad objetivo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Horizonte temporal</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:189px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base objetivo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:189px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opinión de la IA sobre la consecución de este objetivo</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>🎯 10,70× – 14,85×</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>⏱ ~5 años (hasta el 30.04.2031)</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:189px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Datos facilitados por la empresa</strong>: la empresa ha fijado sus propios objetivos, con una TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) del 61 % (base) al 73 % (objetivo) anual durante el horizonte de 5 años; no se ha revelado ningún puente cuantitativo entre el plan financiero y las cifras de la TIR.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:189px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los objetivos son inusualmente altos en comparación con los resultados típicos de la fase inicial y dependen de que la empresa consiga vender 12 unidades en 2027, aumentando a entre 240 y 360 para 2031, además de una ronda de financiación de serie A de aproximadamente 1,5 millones de euros sin comprometer en el cuarto trimestre de 2026.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">📈 Trayectoria hacia el rendimiento objetivo</span></span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metodología de la empresa</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa cita un objetivo de TIR anual del 61-73 % derivado de su plan financiero de dos escenarios (Base / Objetivo), en lugar de un modelo de transacciones comparables o DCF. La TIR/múltiplo principal se presenta en la plataforma, pero en los materiales proporcionados no se muestra el vínculo cuantitativo entre los resultados del plan financiero y las cifras de la TIR. Los rendimientos para los inversores provendrían de (i) un Erfolgszins anual sobre la Beteiligungsquote × beneficio neto, (ii) un Bonuszins al final del plazo basado en el valor de la empresa en ese momento (o el 100 % de los ingresos del año anterior si no ha habido una ronda de financiación reciente), y (iii) un Exitzins si se produce una venta de acciones >50 % durante el plazo.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Salidas comparables citadas</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No se divulga en los materiales proporcionados. La empresa hace referencia a la base de datos de business angels alemanes de AddedVal.io / startupdetector (octubre de 2025) como fuente de comparación para un valor de referencia de la ronda de financiación Serie A pre-money de unos 6 millones de euros, pero no cita operaciones de salida específicas.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hitos previstos</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Construir y poner en marcha la planta de demostración PowerQube en KIT-ITES en un plazo de ~6 meses tras la financiación (según la empresa); los contratos con KIT y FRINTEC ya están firmados.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cerrar una ronda de financiación de capital de la Serie A de unos 1,5 millones de euros en el cuarto trimestre de 2026 con una valoración pre-money esperada de unos 6 millones de euros.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Iniciar la producción de la Serie 0 en 2027 (previsión: 8-12 unidades vendidas) con un precio de venta objetivo de 250 000 € por sistema; fabricación a través de un socio subcontratado especializado en metalurgia.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ampliar la producción a 33-50 unidades en 2028, 65-98 en 2029, 160-240 en 2030 y 240-360 en 2031 (escenarios base y objetivo del plan financiero).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alcanzar el primer EBIT positivo en 2029 en ambos escenarios; flujo de caja libre positivo en 2029 en el caso objetivo, y en 2029 en el caso base.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">💶 Valoración</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valoración pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1,5 millones de euros (fijada por la empresa antes de esta ronda de financiación colectiva)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valoración post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Hasta 2,3 millones de euros si la ronda se cierra en su máximo de 800 000 euros</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrumento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Préstamo subordinado con participación en beneficios y renuncia cualificada al rango, incluida la suspensión de ejecución previa a la insolvencia — un préstamo subordinado con participación en beneficios, no capital. Los inversores NO reciben acciones.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cómo se fijó la valoración</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa afirma explícitamente que fijó deliberadamente una valoración «favorable», inferior a la de startups comparables, para atraer esta ronda y acelerar la entrada en el mercado. No se ha revelado ningún análisis DCF, análisis de transacciones comparables ni informe de valoración de terceros.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Referencias externas</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa cita AddedVal.io (base de datos alemana de business angels, de startupdetector, octubre de 2025) para un punto de referencia estimado de ~6 millones de euros en la Serie A pre-money para startups alemanas comparables en fase inicial; no es específico de la empresa. No se proporciona ninguna revisión de expertos independientes.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condiciones destacadas</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bonificación del 10 % por inscripción anticipada sobre la valoración para los inversores en los 31 días siguientes a la cotización pública; suscripción mínima de 100 €; La empresa recibe unos ingresos netos de ~680 000 € en una ronda de financiación máxima de 800 000 € (comisiones totales del 15 %: 6 % de comisión de campaña de FunderNation, 6 % de comisión de pooling a lo largo de 6 años, 3 % de marketing); patrimonio neto contable negativo a 31.12.2024 según el VIB; Elegibilidad para la subvención INVEST confirmada por la BAFA en marzo de 2026, válida hasta el 5 de marzo de 2027.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📜 Condiciones del instrumento y del inversor</span></span></span></h2> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Lo que usted posee</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No se convierte en accionista de SOOMIQ. El instrumento ofrecido es un <strong>«partiarisches Nachrangdarlehen»</strong> —un préstamo subordinado con participación en los beneficios, regulado por la Vermögensanlagengesetz alemana— mantenido directamente entre usted y la empresa (no a través de una SPV nominativa). El préstamo conlleva una cláusula de subordinación cualificada con una prohibición de ejecución previa a la insolvencia (<em>qualifizierter Rangrücktritt mit vorinsolvenzlicher Durchsetzungssperre</em>), que es una forma de subordinación más fuerte que la deuda subordinada estándar.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Usted <strong>no</strong> recibe <strong>acciones</strong>, <strong>ni derechos de voto</strong>, <strong>ni un puesto en la Gesellschafterversammlung</strong>. El director general único, Stefan Graber, posee el 90,23 % del capital social (según la tabla de capitalización de fecha 27 de marzo de 2026) y, por lo tanto, puede decidir unilateralmente todos los asuntos de los accionistas, incluida la decisión de vender la empresa. El 9,77 % restante está en manos de antiguos inversores en préstamos convertibles de 2023, cuyos derechos específicos no se revelan en la documentación.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">FunderNation Support UG (haftungsbeschränkt) administra un fondo común de inversores en virtud de un Poolingvertrag. El fondo común puede coordinar una votación sobre acciones que afecten a todo el fondo (como aceptar una oferta de adquisición de la totalidad del fondo de préstamos o negociar la venta del emisor), pero se trata de un mecanismo de coordinación entre prestamistas, no de una votación de los accionistas en la empresa.</span></span></p> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Dilución y rondas futuras</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa tiene previsto explícitamente recaudar más fondos. El plan financiero prevé una entrada de capital de 1,5 millones de euros en el cuarto trimestre de 2026, y la descripción de la empresa hace referencia a una valoración pre-money esperada para la Serie A de aproximadamente 6 millones de euros (citando la base de datos de empresas comparables de AddedVal.io). Dado que usted posee un préstamo y no acciones, la dilución clásica de la participación por acción no se aplica a su caso. <strong>No existe protección contra la dilución para los inversores de crowdfunding</strong>, ni hay derecho de suscripción preferente que le permita participar en futuras rondas de capital.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ejemplo práctico utilizando el mecanismo de Beteiligungsquote divulgado. Si </strong>inviertes hoy 1000 € como inversor early-bird (en los 31 días siguientes a la cotización) con una valoración pre-money de 1,5 millones de euros, tu Beteiligungsquote es de aproximadamente <strong>el 0,0465 %</strong> de los beneficios de la empresa, el valor de salida y el valor de la empresa al final del plazo. Si, por el contrario, inviertes después del plazo de inversión temprana, tu Beteiligungsquote es de aproximadamente <strong>el 0,0435 %</strong>, suponiendo que la ronda se complete hasta su máximo de 800 000 €. Tu Beteiligungsquote se fija en el momento de la firma y NO cambia cuando se emite nueva participación posteriormente, por lo que una Serie A exitosa con una valoración pre-money de 6 millones de euros no diluye tu porcentaje. Sin embargo, el valor en efectivo de ese porcentaje depende totalmente del valor terminal de la empresa, y <strong>si no se produce ninguna ronda de financiación válida en los 12 meses anteriores al final del plazo (30 de abril de 2031)</strong>, el Bonuszins vuelve a situarse en el 100 % de los ingresos del último ejercicio fiscal de la empresa, lo que puede ser considerablemente inferior a un pago basado en la valoración. En un escenario de ronda a la baja (por ejemplo, una ronda de Serie A con una valoración pre-money de 1 millón de euros), el punto de referencia del valor de la empresa para tus Bonuszins también es menor y tu pago implícito se reduce en consecuencia.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">En la documentación facilitada no se hace mención a un plan de opciones para empleados (ESOP) ni a un fondo de opciones para empleados, por lo que no es posible evaluar el efecto dilutivo que tendría cualquier ampliación del ESOP sobre los actuales accionistas. Los derechos de suscripción preferente para defender su participación económica en futuras rondas de financiación no forman parte de este instrumento.</span></span></p> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Mecánica de salida y liquidación</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dado que se trata de un préstamo profundamente subordinado y no de capital, el concepto habitual de «preferencia de liquidación» no se aplica directamente, pero el efecto práctico es significativamente peor para usted. En caso de insolvencia o liquidación, sus créditos se sitúan <strong>por detrás de TODOS los acreedores senior no subordinados Y por detrás de los acreedores subordinados ordinarios según el § 39, apartado 1, de la InsO</strong>: solo se le pagará una vez que todas las demás clases de acreedores (incluida la deuda subordinada ordinaria) hayan sido satisfechas íntegramente. La prohibición de ejecución previa a la insolvencia significa que, incluso antes de que se inicie el procedimiento de insolvencia, la empresa no debe pagarle si ello creara motivos para la insolvencia. El propio VIB señala que, a 31 de diciembre de 2024, la empresa ya tiene un patrimonio neto negativo. La recuperación realista en un escenario de insolvencia es cercana a cero.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No existe un derecho de arrastre tradicional (usted no posee acciones que arrastrar), pero existe un mecanismo funcionalmente similar a su favor: si algún adquirente obtiene el 75 % o más de las acciones de SOOMIQ en una o más transacciones, el emisor tiene el derecho unilateral de reducir su Beteiligungsquote a cero a cambio del pago de un «Übernahmebonus» que le sitúe en la misma posición de efectivo que si se hubiera vendido el 100 % de la empresa al mismo valor por porcentaje. <strong>El derecho de acompañamiento</strong> no está disponible en el sentido de la participación en el capital; sin embargo, en caso de venta de más del 50 % de las acciones, usted recuperará el principal de su préstamo más un «Exitzins» = «Beteiligungsquote» × ingresos netos de la venta − principal del préstamo.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Queda excluida la rescisión ordinaria por cualquiera de las partes durante todo el plazo del préstamo hasta <strong>el 30 de abril de 2031</strong>; la rescisión extraordinaria solo es posible «aus wichtigem Grund» (por una razón importante), cuyo umbral es elevado en el derecho contractual alemán. Tras el vencimiento, el principal se reembolsa en 12 cuotas mensuales iguales a partir del 01.05.2031. <strong>No se ha revelado ningún mercado secundario</strong> para este instrumento. Considere la inversión como ilíquida durante aproximadamente 5 años a partir de la firma, más los 12 meses de liquidación en 2031-2032.</span></span></p> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Riesgos clave específicos de este instrumento</span></span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Subordinación profunda más prohibición de ejecución previa a la insolvencia: los inversores se sitúan por detrás de los acreedores subordinados ordinarios según el artículo 39, apartado 1, de la InsO y pueden no recibir pagos de intereses o de capital mientras la empresa se encuentre en dificultades financieras, mucho antes de cualquier insolvencia formal. La empresa ya presenta un patrimonio neto negativo a 31 de diciembre de 2024.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sin derechos de voto y sin acciones: el accionista fundador, con una participación del 90,23 %, decide unilateralmente sobre las ampliaciones de capital, la venta de acciones, la creación de un plan de participación de los empleados (ESOP), el cambio de objeto social y sobre si aceptar cualquier oferta de adquisición.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El derecho de Übernahmebonus del emisor ante cualquier adquisición superior al 75 % elimina la opcionalidad del inversor: la empresa puede obligarle a liquidar su participación (Beteiligungsquote) al valor implícito por porcentaje del adquirente, incluso si usted preferiría conservar el potencial de revalorización.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los Bonuszins se reducen al 100 % de los ingresos del último ejercicio fiscal si no se produce ninguna ronda de financiación válida en los 12 meses anteriores al 30 de abril de 2031: esta fórmula de reducción puede ser sustancialmente inferior a un pago basado en la valoración y crea un incentivo perverso (una sola ronda de financiación pequeña y tardía en 2030 podría reajustar la referencia al alza, mientras que la ausencia de una penaliza a los inversores).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Carga efectiva de comisiones del 15 % sobre la ronda: 120 000 € en comisiones sobre una recaudación máxima de 800 000 € (6 % de comisión de la campaña de FunderNation, 6 % de comisión de pooling a lo largo de 6 años, 3 % de marketing), por lo que solo 680 000 € de efectivo neto llegan a la empresa. La comisión de pooling del 1 % anual × 6 años supone una carga recurrente para la economía de la empresa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bloqueo hasta el 30 de abril de 2031 sin mercado secundario revelado — rescisión extraordinaria solo «aus wichtigem Grund» según la legislación alemana, lo que supone un listón muy alto.</span></span></li> </ul> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Elementos no revelados</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las siguientes condiciones relevantes para la operación no se revelan en la documentación facilitada. La falta de divulgación implica que no es posible evaluarlas antes de invertir.</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condiciones de devengo y de salida del fundador para la participación del 90,23 % de Graber.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plan de opciones para empleados (ESOP) / fondo de opciones para empleados: si existe, su tamaño y cualquier ampliación prevista antes de la Serie A.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Derechos detallados del bloque del 9,77 % en poder de los convertidores del préstamo convertible de 2023 (¿voto? ¿preferencia? ¿antidilución?).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cláusulas antidilución sobre cualquier clase de acciones existente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Derechos de suscripción preferente para los inversores de crowdfunding de préstamos subordinados (probablemente ninguno, pero no se niegan explícitamente).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Derechos de información más allá del Jahresabschluss anual: sin informes trimestrales, sin observador en el consejo de administración, sin acceso definido a contratos clave.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condiciones específicas de la entrada adicional de aproximadamente 191 500 € procedente de accionistas y préstamos convertibles prevista para 2026.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condiciones del contrato de trabajo del fundador, salario y acuerdos de cambio de control.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Estado de la Serie A prevista para el cuarto trimestre de 2026: no se ha revelado ningún inversor principal comprometido ni se ha firmado ninguna hoja de términos.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cuentas anuales auditadas: el Jahresabschluss a 31.12.2024 está presentado en el Unternehmensregister (con acceso de pago), pero no se incluye en este paquete.</span></span></li> </ul> <p> </p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📊 Desglose de la puntuación</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoría</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntuación</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ponderación</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Veredicto y motivo principal</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Equipo y gobernanza</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">45</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>21 %</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black">: el fundador cuenta con más de 30 años de experiencia en finanzas y capital riesgo, así como con socios de ingeniería de prestigio (Fraunhofer UMSICHT, KIT), pero es el único Geschäftsführer con un 90,23 % de participación; el equipo operativo está compuesto básicamente por una persona y un ingeniero junior que aún cursa estudios de posgrado.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Adecuación del producto al mercado (validación de clientes)</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">35</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>17</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Débil</span></strong><span style="color:black"> — El interés de los clientes citado es real, pero la cartera de pedidos se ha reducido en aproximadamente un 75 % (de más de 400 a más de 100 PowerQubes) entre 2023 y 2026 sin explicación alguna; no se han revelado pedidos firmados, cartas de intención ni depósitos pagados.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Tracción (comercial)</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">28</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>17</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Débil</span></strong><span style="color:black"> — Ingresos de 0 € en el plan para 2025 y 2026; los primeros ingresos no se producirán hasta 2027; la ronda anterior de SOOMIQ 2 se suscribió muy por debajo de lo previsto, con un 24 % de su objetivo de 1,5 millones de euros; la planta de demostración aún no se ha construido.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Mercado</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">65</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>13</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderado</span></strong><span style="color:black"> — El mercado de la conversión de calor residual en energía de ORC es real y está creciendo (4.600 millones de dólares en 2025, ~10,6 % de tasa de crecimiento anual compuesta según Global Market Insights); EnEfG genera un impulso de demanda estructural en Alemania; el marco del mercado total accesible (TAM) de la empresa es algo agresivo.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Modelo de negocio y economía de la unidad</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">42</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>9</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black"> — Plan financiero detallado con dos escenarios, pero depende de una ronda de financiación de serie A de 1,5 millones de euros sin comprometer en el cuarto trimestre de 2026; los ingresos por unidad en 2031 (aprox. 84 000 euros) están por debajo de la previsión de 100 000 euros; el ratio de costes de materiales aumenta del 73 % al 83 % a lo largo del horizonte del plan.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Competencia</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">45</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>8</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black"> — La escasa diferenciación real (acoplamiento directo de gas al evaporador, sin circuito intermedio en 110–150 °C) es genuina, pero la afirmación de ser «el único actor en el segmento» es exagerada — Enogia (ENO-20LT, 20 kWe a partir de 70 °C+) y Orcan Energy (ePack NT, 6-13 kW a partir de 80 °C+) son competidores directos o casi directos con ventajas de escala.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Tecnología y propiedad intelectual (deeptech)</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">48</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>15 %</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black"> — Ingeniería de detalle completada con socios de renombre; contrato con el KIT firmado para la construcción de la demostración. Pero el VIB actual afirma explícitamente que no hay protección de patente, lo que contradice el marketing anterior («weltweit patentiert»); el sistema integrado aún no se ha demostrado; las especificaciones han variado con el tiempo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>¿Por qué estas ponderaciones? </strong>Las ponderaciones<strong>iniciales </strong>(Equipo 25, PMF 20, Tracción 20, Mercado 15, Modelo de negocio 10, Competencia 10) se han ajustado proporcionalmente al 85 % para adaptarlas al sector Deeptech, que añade una categoría de Tecnología e IP de 15 puntos —necesaria porque el éxito de un sistema ORC con gran intensidad de hardware depende en gran medida de la ejecución de la ingeniería, no solo de factores comerciales. El equipo tiene la mayor ponderación de las categorías estándar (21 %), dado el papel central del fundador y lo reducido del equipo operativo; la tecnología (15 %) refleja la dependencia de una demostración exitosa del KIT y la cuestión sin resolver del estado de las patentes; el PMF y la tracción (17 % cada uno) tienen una ponderación moderada, dada la fase previa a la generación de ingresos y la cartera de clientes sin verificar; Mercado (13 %), Modelo de negocio (9 %) y Competencia (8 %) completan el marco. Las siete categorías eran evaluables (ninguna obtuvo una puntuación N/A), por lo que no fue necesaria una redistribución de ponderaciones.</span></span></p> <p> </p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🔍 Análisis detallado</span></span></span></h2> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Equipo y gobernanza</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa presenta a Stefan Graber como director general, con más de 30 años de experiencia en finanzas, desarrollo empresarial y gestión de proyectos, incluyendo la cofundación de Venture Select GmbH (Múnich) y su participación en la salida a bolsa de Accuray en el NASDAQ y en la adquisición de Endoxon por parte de Google. El equipo operativo activo está compuesto esencialmente por Graber, Justin Moldovan (ingeniero, aún cursando un máster en Ingeniería de Procesos Energéticos en la FAU de Erlangen-Nürnberg, en activo desde 2023) y el asesor Prof. Dr. Marcus Rieker (HTW de Dresde, desde 2025). La tabla de capitalización con fecha del 27 de marzo de 2026 muestra a Graber con un 90,23 % y no indica la existencia de un equipo fundador más amplio.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Carencias</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El fundador cuenta con experiencia previa como cofundador en Venture Select GmbH y afirma haber participado en dos salidas de referencia (salida a bolsa de Accuray, Endoxon/Google), confirmadas como hechos corporativos reales en registros públicos.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ha mantenido SOOMIQ en funcionamiento durante más de 5 años con un capital limitado y ha cerrado con éxito dos rondas anteriores de FunderNation (SOOMIQ 1: 438 000 € de 400 inversores, al 97 % del objetivo; SOOMIQ 2: 365 000 € de 162 inversores).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ha establecido colaboraciones de ingeniería con instituciones de prestigio (Fraunhofer UMSICHT, KIT-ITES, FRINTEC) y proveedores de componentes fiables (turbina DEPRAG, fluido Chemours).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Único Geschäftsführer con un 90,23 %: punto único de fallo tanto para la continuidad operativa como para las decisiones de los accionistas; no se ha revelado la existencia de ningún Beirat o Aufsichtsrat con funciones formales de gobernanza.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El equipo operativo está formado por un fundador, un ingeniero junior que aún cursa estudios de posgrado y un asesor académico cuya especialidad (análisis de información) no está directamente relacionada con la termodinámica de ORC —un equipo notablemente reducido para una empresa de hardware que avanza hacia la producción en serie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rotación en el liderazgo técnico: Kartik Paghadal (M.Sc., director técnico desde 2022) ya no aparece en la página del equipo y no se ha revelado el motivo. Los miembros del equipo que antes figuraban en la sección de marketing (Joana, Lingze) tampoco aparecen en la lista actual.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No se han revelado disposiciones sobre la consolidación de derechos de los fundadores, las bajas ni las protecciones por cambio de control para los inversores.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Adecuación del producto al mercado (validación por parte de los clientes)</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa informa de un interés concreto en la prueba piloto por parte de clientes industriales específicos de los sectores del papel (Mondi Inncoat, Fripa), productos químicos (BASF, EMS Chemie), cerámica (Geberit), tratamiento térmico (Daimler Truck, Rastatt —uno de los 17 hornos de temple seleccionados para la prueba piloto—), alimentación (Südstärke) y empresas de ingeniería (AMR Engineering, Gammel Engineering). Las declaraciones citadas se presentan como verificables, pero no en forma de documentos firmados. El motor estructural de la demanda —la Ley de Eficiencia Energética (EnEfG), que obliga a las empresas con un consumo energético anual superior a 2,5 GWh a informar y aprovechar el calor residual— es real y está confirmado.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Carencias</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los posibles participantes en el proyecto piloto abarcan múltiples sectores con perfiles de calor residual reales en el rango objetivo de 110-150 °C.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El impulso regulatorio de la EnEfG es real y genera una presión obligatoria por parte de la demanda; más de 3000 empresas han presentado informes a través de la plataforma BAFA, según afirma la empresa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dos socios financieros externos (vent.io, la filial de capital riesgo de Deutsche Leasing, y SOLAS CAPITAL) han expresado su interés en distribuir o financiar los sistemas PowerQube una vez que existan ingresos iniciales de los clientes.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No se han revelado cartas de intención firmadas, órdenes de compra ni depósitos pagados; toda la validación de los clientes se basa únicamente en el interés manifestado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El número de clientes potenciales se ha REDUCIDO en aproximadamente un 75 % entre rondas: la lista de SOOMIQ 2 (2023) afirmaba que había «más de 400 PowerQubes» interesados; la lista actual de SOOMIQ 3 afirma que hay «más de 100 PowerQubes» sin dar ninguna explicación.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">LEONHARD KURZ Stiftung fue nombrada como cliente piloto comprometido en la campaña de marketing de 2023, pero ya no figura en la lista de pilotos actual.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las declaraciones de los socios financieros están explícitamente condicionadas a los ingresos de los primeros clientes, que el plan financiero no prevé hasta 2027.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Tracción (comercial)</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Según el plan financiero de fecha 27 de marzo de 2026, SOOMIQ registró 0 € en ingresos en 2025 y prevé 0 € en 2026; los primeros ingresos por productos están previstos para 2027 en ambos escenarios. Se han alcanzado los hitos de ingeniería (ingeniería básica y de detalle completada en el primer trimestre de 2025, contrato con el KIT firmado en el tercer trimestre de 2025). La planta de demostración en el KIT-ITES aún no se ha construido; ese es el siguiente paso financiado por esta ronda. Se han cerrado dos rondas anteriores de FunderNation, pero con resultados diferentes.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Riesgos</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Hitos de ingeniería cumplidos: ingeniería básica y de detalle completada en el primer trimestre de 2025 con socios de prestigio; contrato de cooperación con el KIT firmado en el tercer trimestre de 2025 con el plano del emplazamiento ya disponible.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Se han cerrado dos rondas de financiación colectiva anteriores (SOOMIQ 1 al 97 % del objetivo; SOOMIQ 2 cerrada, aunque con una suscripción inferior a la prevista).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La elegibilidad para la subvención INVEST de la BAFA se ha reconfirmado en marzo de 2026, con validez hasta el 5 de marzo de 2027, lo que mejora ligeramente la rentabilidad para los inversores cuando sea aplicable.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sin ingresos en 2025 y 2026 — sin tracción comercial digna de mención; ingresos por el primer producto previstos para 2027.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La ronda anterior de SOOMIQ 2 (2023) se suscribió muy por debajo del objetivo, con 365 000 € frente a los 1,5 millones de euros previstos (24 %), lo que constituye una clara señal del interés de los inversores en la fase anterior.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Retraso en el calendario: los comunicados de prensa de 2021 prometían la disponibilidad en serie en 18 meses; la planta de demostración sigue prevista (objetivo: ~6 meses después del cierre de esta ronda de financiación).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El plan financiero depende de una ronda de capital de 1,5 millones de euros sin comprometer en el cuarto trimestre de 2026; si no se cierra a tiempo o por el importe previsto, el plan de tesorería se vería gravemente afectado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El préstamo SOOMIQ 1 (438 100 €, con vencimiento el 30.11.2025) no concuerda con la amortización de 169 500 € prevista en el plan financiero para el segundo trimestre de 2026; la empresa no ha explicado la diferencia (¿prórroga? ¿reestructuración? ¿conversión?).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Mercado</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa se dedica a la conversión de calor residual industrial en energía en el segmento de baja temperatura (110-150 °C, ampliable a 200 °C en el futuro), centrándose en industrias de alto consumo energético (papel, cerámica, productos químicos, metales, alimentación). Datos de mercado independientes confirman que el mercado de la conversión de calor residual en energía mediante ORC ascenderá a 4.600 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente el 10,6 % hasta 2035 (Global Market Insights), y que el mercado más amplio de ORC alcanzará los 18.800 millones de dólares en 2024 (CAGR del 15 %). La propia estimación de la empresa de un «mercado de 3.300 millones de euros en la UE y el Reino Unido para el calor residual a menos de 200 °C» es más amplia que el segmento de conversión de calor en energía al que se dirige.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Carencias</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los datos de mercado independientes confirman la existencia de un mercado global real y en crecimiento de la conversión de calor residual en energía mediante ORC (4.600 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente el 10,6 % según Global Market Insights).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fuertes vientos a favor en materia de regulación y políticas en Europa: EnEfG (Alemania), altos costes energéticos, mandatos de descarbonización, subvenciones federales de hasta el 45 % para instalaciones industriales de calor residual.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El enfoque geográfico en Alemania / DACH / UE se alinea con la mayor concentración de fuentes de calor residual industrial a nivel mundial.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El mercado total accesible (TAM) de la empresa, calculado de forma ascendente (40 000 PowerQubes en la UE / ~9000 en Alemania), no ha sido validado de forma independiente y supone una alta penetración en un mercado con muchas arquitecturas de competidores ya establecidos.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa confunde el mercado más amplio de la «recuperación de calor residual» con el mercado más específico de la conversión de calor en electricidad en algunos planteamientos («mercado global de 70 000 millones de dólares con un crecimiento del 7,5 % anual» frente a 4600 millones de dólares en conversión de calor en electricidad), lo que exagera la oportunidad aparente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El mercado real al que se puede acceder depende de la disposición de los clientes a instalar equipos de generación de electricidad frente a la recuperación de calor más sencilla (intercambiador de calor / precalentamiento); la empresa no cuantifica la proporción de fuentes de calor residual para las que la electrificación es la solución económicamente dominante.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Modelo de negocio y economía unitaria</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El modelo de ingresos consiste en la venta de hardware más servicios recurrentes de monitorización y optimización de la base instalada; se prevé que los ingresos por servicios crezcan de aproximadamente el 9 % (2027) a aproximadamente el 21 % (2031) en el caso objetivo. Trayectoria de precios: unidad de demostración en el KIT ~300 000 € como pago único; serie 0: 250 000 € con un coste de fabricación de ~200 000 € (basado en presupuestos de proveedores existentes para tiradas de hasta 10 unidades); precio objetivo del sistema <100 000 € con mayores volúmenes y una mayor integración vertical. Amortización para el cliente ~3 años con un precio del sistema de 100 000 € (~6 años con 200 000 €).</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Riesgos</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plan financiero claro con dos escenarios (base/objetivo) con ventas por unidad, trayectoria de precios y estructura de costes explícitas para el periodo 2026-2031.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los ingresos recurrentes por servicios sobre la base instalada proporcionan un impulso creíble a los márgenes a medida que se acumulan las implementaciones.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La amortización razonable para el cliente (aprox. 3 años con un precio del sistema de 100 000 €) respalda un grupo de compradores potenciales formado por pymes y grandes empresas sujetas a la EnEfG.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El plan depende de una aportación de capital de la Serie A de 1,5 millones de euros sin comprometer en el cuarto trimestre de 2026; no se ha revelado ningún inversor principal comprometido ni se ha dado a conocer ninguna hoja de términos firmada.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los ingresos por unidad implícitos en 2031 en el caso objetivo (30,15 millones de euros / 360 unidades = ~84 000 euros) están POR DEBAJO del precio narrativo de 100 000 euros, lo que implica una caída de precios más pronunciada de lo que la empresa describe.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El ratio de costes de materiales aumenta del 73 % (2027) al 83 % (2031) en el caso objetivo, lo que contradice el marco de «economías de escala» puras y refleja la intensidad de los componentes externos.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La afirmación anterior de que la amortización de la inversión en marketing sería de unos 2 años se ha revisado al alza hasta unos 3 años, lo que supone un retroceso significativo de una hipótesis dirigida a los inversores.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los precios de los componentes solo están confirmados para tiradas de hasta 10 unidades; los datos económicos para 360 unidades al año son una extrapolación.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Competencia</span></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa se posiciona como el único sistema ORC de la clase de potencia inferior desarrollado específicamente para la conversión de gases residuales industriales en electricidad en el rango de 110-150 °C sin un circuito de fluido intermedio. Los datos públicos de la competencia confirman que existen competidores directos en posiciones adyacentes: Enogia (Francia, cotizada en Euronext Growth, ~70 ingenieros, más de 200 instalaciones) ofrece el ENO-20LT, un ORC de 20 kWe que funciona a partir de 70 °C con circuitos calientes de agua, vapor saturado o aceite térmico; Orcan Energy AG (Múnich) ofrece el ePack NT, que genera entre 6 y 13 kW a partir de fuentes de agua caliente a partir de 80 °C, además de modelos ePack más grandes de hasta 200 kW en el rango de 80-800 °C.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Riesgos</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La diferenciación técnica parece genuina: el acoplamiento directo entre el gas y el evaporador sin circuito intermedio no es habitual entre los competidores de ORC de pequeño tamaño y podría ofrecer una integración más sencilla y una mayor eficiencia térmica.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El tamaño compacto del módulo (2,1 × 1,9 × 1,3 m) permite su instalación en reformas donde el espacio es limitado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La selección de fluidos de trabajo de Chemours, con una alta clase de seguridad, un GWP muy bajo y un ODP nulo, supone una ventaja normativa y de garantía de futuro.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Existen competidores directos en la misma clase de kWe y en un rango de temperaturas que se solapa: Enogia ENO-20LT (20 kWe a partir de 70 °C+) y Orcan ePack NT (6–13 kW a partir de 80 °C+). La afirmación de que es «el único actor del segmento» es exagerada.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Enogia es una empresa que cotiza en bolsa con más de 200 instalaciones y unos 70 ingenieros; Orcan es un operador establecido con una sólida financiación. SOOMIQ aún no genera ingresos y cuenta con un equipo de unas tres personas, por lo que la diferencia de escala es considerable.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Una vez demostrada la arquitectura de acoplamiento directo de SOOMIQ, en principio puede ser replicada por empresas ya establecidas con mejores recursos; la falta de protección mediante patente (según VIB) deja poco margen de defensa más allá de la velocidad de ejecución.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Tecnología y propiedad intelectual (deeptech)</span></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El PowerQube utiliza el consolidado ciclo de Rankine orgánico (ORC); el proceso es de vanguardia, pero no novedoso. Las innovaciones que SOOMIQ alega son: (i) acoplamiento directo entre el gas y el evaporador sin circuito de fluido intermedio, (ii) un fluido de trabajo específico seleccionado con Fraunhofer UMSICHT para el rango de 110-150 °C, (iii) un módulo compacto con unas dimensiones de 2,1 × 1,9 × 1,3 m, (iv) una microturbina sin engranajes de DEPRAG. La ingeniería básica y de detalle se completó en el primer trimestre de 2025; el sistema integrado aún no ha sido demostrado funcionalmente en su configuración actual de 20 kWe.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Riesgos</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ingeniería ejecutada a través de colaboraciones consolidadas (Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, Lauterbach Verfahrenstechnik, DEPRAG, Kühner Wärmetauscher): solidez técnica creíble.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Se ha firmado un contrato de cooperación con KIT-ITES para la construcción de la demostración y la campaña de pruebas, con un plan de emplazamiento ya establecido y una fuente de calor residual térmico de 1 MW ya disponible en el KIT.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La selección de un fluido de trabajo con alta clase de seguridad (no inflamable, no tóxico) y muy bajo impacto ambiental garantiza la viabilidad futura ante el endurecimiento de la normativa.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El VIB actual afirma explícitamente que no existe protección de patente («mangelnder Patentschutz bis dato»), lo que contradice directamente los materiales de prensa anteriores (2021-2023) que describían el sistema como «weltweit patentiert». Esta contradicción no se resuelve en los materiales.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El sistema integrado en la configuración actual de 20 kWe aún no se ha demostrado; el siguiente paso es precisamente la construcción en el KIT financiada por esta ronda.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Variación de las especificaciones a lo largo del tiempo: rango de temperatura indicado como 80–140 °C (2021), 120–150 °C (herencia de Bayern Innovativ) y ahora 110–150 °C; la base de clientes potencial se ha reducido.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El acuerdo de propiedad intelectual con el KIT otorga a SOOMIQ los derechos sobre las invenciones que surjan durante la fase de pruebas a cambio de un pago único de cuatro cifras en euros; el KIT conserva los derechos de uso para investigación y docencia, lo que limita la exclusividad.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dependencia de un único proveedor, DEPRAG (turbina) y Chemours (fluido de trabajo), para el diseño actual: una elección estratégica, pero que supone un riesgo de concentración.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🚩 Señales de alerta y comprobaciones de integridad</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Faltan datos críticos</strong>: el préstamo SOOMIQ 1 de 438 100 € venció el 30 de noviembre de 2025, pero el plan financiero con fecha del 27 de marzo de 2026 solo muestra 169 500 € de reembolsos totales del préstamo en el segundo trimestre de 2026; no se revela la conciliación (¿prórroga, reestructuración, conversión?). Las cuentas anuales auditadas de 2024 están registradas en el Registro Mercantil (con acceso de pago), pero no se incluyen en el paquete. No se revela ningún inversor principal comprometido ni se ha firmado ningún acuerdo preliminar para la ronda de financiación Serie A prevista para el cuarto trimestre de 2026.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoherencias internas</strong>: los ingresos por unidad implícitos en el caso objetivo de 2031 (30,15 millones de euros / 360 unidades = ~84 000 euros de media) se sitúan por debajo de la narrativa del precio del sistema de 100 000 euros, lo que sugiere una caída de precios más pronunciada de lo que comunica la narrativa de la ronda. El ratio de costes de materiales aumenta del 73 % (2027) al 83 % (2031), lo que contradice el marco de «economías de escala» sin ofrecer una explicación. El periodo de amortización se ha revisado al alza, pasando de unos 2 años (comercialización 2021-2023) a unos 3 años (actual).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepancias externas</strong> — Situación de las patentes: el VIB actual indica «mangelnder Patentschutz bis dato — ORC ist Stand der Technik»; comunicados de prensa anteriores (2021-2023) describían repetidamente el sistema como «weltweit patentiertes PowerQube ORC-System» y «patentiertes Turbinen- und Generatorgehäuse». Enmarcado competitivo: la empresa afirma ser el único competidor de ORC de baja temperatura a pequeña escala; Enogia ENO-20LT (20 kWe a partir de 70 °C+) y Orcan ePack NT (6–13 kW a partir de 80 °C+) son competidores directos o casi directos documentados públicamente. Número de proyectos en cartera que despiertan interés en los clientes: «más de 400 PowerQubes» (listado SOOMIQ 2, 2023) frente a «más de 100 PowerQubes» (listado SOOMIQ 3, 2026): una caída de aproximadamente el 75 % sin explicación alguna. El rango de temperatura ha variado en las comunicaciones: 80–140 °C (2021) → 120–150 °C → 110–150 °C (actual).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Información pública negativa</strong> — Según el propio VIB, el Verschuldungsgrad no puede calcularse a partir de las cuentas anuales del 31.12.2024 «aufgrund des negativen Eigenkapitals» (debido al capital propio negativo). La ronda anterior de SOOMIQ 2 (2023) se suscribió muy por debajo de lo previsto (se recaudaron 365 068 € frente al objetivo de 1 500 000 € = 24 %). El anterior Leiter Technik (Kartik Paghadal, desde abril de 2022) ya no aparece en la página del equipo; no se ha revelado el motivo.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Rondas de financiación anteriores</strong> — SOOMIQ 1 (2021): 438 100 € recaudados de 400 inversores (97 % del objetivo de 450 000 €), vencimiento el 30.11.2025, rendimiento objetivo declarado 78-95 % TIR / múltiplo de 18,15-28,44× — el resultado real al vencimiento no se ha hecho público y no se ha conciliado de forma visible en el plan financiero actual. SOOMIQ 2 (2023): 365 068 € recaudados de 162 inversores (el 24 % del objetivo de 1 500 000 €), con vencimiento el 30 de septiembre de 2028. Los préstamos convertibles de 2023 se convirtieron en una participación accionarial del 9,77 % en 2025 (según las preguntas frecuentes). Se prevén unos 191 500 € adicionales en préstamos de accionistas/convertibles para 2026, con plazos no revelados.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Razonabilidad de la valoración</strong>: los 1,5 millones de euros de valoración pre-money han sido fijados explícitamente por la propia empresa como una valoración deliberadamente «favorable» para atraer la ronda; no se proporciona ningún DCF, transacción comparable ni valoración de un experto independiente. La referencia de la Serie A de 6 millones de euros citada procede de la base de datos de business angels alemanes de AddedVal.io / startupdetector (octubre de 2025): se trata de una media de la base de datos de empresas comparables, no de una evaluación específica de la empresa. Comparable: Enogia (la empresa francesa cotizada comparable) opera con más de 200 instalaciones y unos 70 ingenieros, un negocio en una fase mucho más avanzada. Una valoración pre-money de 1,5 millones de euros para una empresa de hardware de 5 años de antigüedad sin ingresos que ya ha absorbido unos 800 000 euros de financiación colectiva previa, además de préstamos convertibles y de accionistas, con un patrimonio neto contable negativo a 31 de diciembre de 2024, es estructuralmente baja y coherente con la intención declarada del fundador de mantener la valoración atractiva para esta ronda.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📝 Notas sobre la calidad de los datos</span></span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorías con puntuación N/A: Ninguna </strong>— las siete categorías evaluadas contaban con datos suficientes en el expediente para ser puntuadas, aunque tres (Tecnología, Modelo de negocio, Competencia) se vieron limitadas por el techo de calidad de datos MODERADA de 85 y una (PMF) quedó efectivamente limitada a 70 bajo la categoría de calidad de datos LIMITADA.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorías con calidad de datos LIMITADA: </strong>Ajuste<strong>producto-mercado </strong>— la validación de los clientes se basa únicamente en el interés manifestado (sin cartas de intención firmadas, órdenes de compra ni depósitos pagados), y el número de proyectos en cartera ha retrocedido aproximadamente un 75 % entre 2023 y 2026 sin explicación alguna. Se han aplicado los límites correspondientes.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Elementos faltantes más relevantes que cambiarían la evaluación si se obtuvieran:</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aclaración del estado de la patente: conciliación explícita de las anteriores afirmaciones de marketing «weltweit patentiert» con la declaración actual de VIB de que no existe protección mediante patente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Estado y condiciones de la ronda de financiación Serie A prevista para el cuarto trimestre de 2026, de aproximadamente 1,5 millones de euros: inversor principal comprometido, hoja de términos y condiciones, certeza sobre el cierre previsto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Conciliación del préstamo de SOOMIQ 1 de 438 100 € (con vencimiento el 30.11.2025) con los 169 500 € de amortización del segundo trimestre de 2026 del plan financiero: reestructuración, prórroga, conversión u otro tratamiento.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cuentas anuales auditadas de 2024 — actualmente solo se hace referencia a las presentadas en el Registro Mercantil.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Due diligence técnica independiente realizada por terceros sobre el rendimiento del sistema integrado PowerQube (actualmente basada en la documentación de ingeniería a nivel de componentes).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Derechos detallados de la clase de acciones del bloque del 9,77 % en poder de los convertidores del préstamo convertible de 2023 y cualquier preferencia antidilución o de liquidación asociada.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Compromisos firmados por los clientes (cartas de intención, órdenes de compra condicionales o depósitos pagados) de los posibles clientes piloto mencionados.</span></span></li> </ul> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memorándum generado por IA a partir de información pública y materiales de la empresa divulgados en la plataforma. Los inversores deben realizar su propia diligencia debida. Los resultados de recaudación de fondos o el rendimiento operativo en el pasado no garantizan resultados futuros. Las inversiones de crowdfunding son ilíquidas, de alto riesgo y existe la posibilidad de pérdida de capital.</em></span></span></p>
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