Companisto • NULLPUNKT AG
Equity crowdfunding
NULLPUNKT AG
Una società per azioni svizzera fornisce un sistema brevettato a pompa di calore con accumulo di ghiaccio che sfrutta un'innovativa tecnologia basata sul calore latente per garantire un riscaldamento efficiente nelle case unifamiliari.
Key project data
Target amount
0,45 MEUR
Valuations
10,09 MEUR
Rendimenti potenziali
310%
Anno di uscita previsto
2030
Would AI invest?
68/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<div style="border-bottom:solid #1f4e79 1.0pt; padding:0in 0in 4.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">Nullpunkt AG — Nota informativa per gli investitori nel crowdfunding</span></span></span></h1> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Azienda svizzera che commercializza un sistema di riscaldamento domestico che immagazzina energia sotto forma di ghiaccio, destinato ai proprietari di case unifamiliari che intendono abbandonare il riscaldamento a combustibili fossili.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Settore: Cleantech / riscaldamento domestico (hardware) · Fase: Seed · Sede centrale: Oberengstringen, Svizzera · Raccolta fondi: 400'000 EUR</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">Panoramica</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1 · Il prezzo è equo? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — il prezzo richiesto (~10,1 milioni di euro prima di questo round) è superiore ai valori di riferimento che abbiamo individuato: nel 2025 le società europee di cleantech in fase seed hanno raccolto in media circa 5,1 milioni di euro, e l’azienda non ha ancora registrato alcun fatturato.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 · Riusciranno a raggiungere una fase di uscita? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI 68 / 100 — Nella media.</span></strong><span style="color:black"> Punto di forza più evidente: un team di ingegneri esperti con un prodotto pronto per la produzione e già in vendita. Maggiore lacuna: quasi nessuna storia di vendite finora — i bilanci certificati non riportano alcun ricavo registrato.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 · Se ci riuscissero, quale potrebbe essere il rendimento? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Obiettivo ~4x in circa 3 anni</span></strong><span style="color:black"> (secondo il piano della società stessa). Se si arrivasse a una vendita, a titolo illustrativo ~13x–26x al lordo delle commissioni e della futura diluizione — un ampio intervallo rispetto ai multipli di uscita tipici del settore (2–4x del fatturato) applicati al piano di fatturato dell’azienda per il 2031. Solo a titolo illustrativo, non è una previsione.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Scala di valutazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cosa significa</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">85–100 · Eccellente</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tutti i presupposti chiave per raggiungere la fase di vendita sono evidenti e solidi — cosa rara in questa fase</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">70–84 · Buono</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I presupposti sono in gran parte presenti, con alcune lacune specifiche indicate nella sezione delle domande</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Discreto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mancano presupposti significativi oppure sono dimostrati in modo debole</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">30–49 · Debole</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mancano diversi presupposti fondamentali, oppure le prove indicano il contrario</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1–29 · Critico</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le premesse fondamentali non sono evidenti nelle prove</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cosa abbiamo potuto verificare. </span></strong><span style="color:black">Abbiamo verificato la registrazione della società, la precedente società di ingegneria dei fondatori, la partecipazione di un investitore esistente, il lancio sul mercato e l’esistenza di un concorrente specificato confrontando tali dati con i registri pubblici — tutti confermati. Il fatturato, i margini, il numero di unità installate e l’esatta ripartizione della proprietà della società si basano sui materiali forniti dalla stessa — si veda la sezione delle domande.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Come interpretare il punteggio</span></span></span></h3> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tre risposte, una nota di onestà. </span></strong><span style="color:black">Il punteggio di equità indica se il prezzo di ingresso è supportato dai benchmark di settore che siamo riusciti a individuare. L’AI Score rappresenta la nostra valutazione sul fatto che l’azienda disponga degli elementi fondamentali per raggiungere una fase in cui possa essere venduta — misura il grado di preparazione sulla base delle prove presentate; non si tratta di una probabilità di successo, e anche le aziende che dispongono di tutti gli elementi fondamentali falliscono più spesso di quanto abbiano successo; ecco perché questo tipo di investimento funziona solo come piccola parte di un portafoglio diversificato. L’intervallo di rendimento illustra il potenziale guadagno derivante da una vendita di successo, calcolato sulla base dei benchmark di settore citati — non è una previsione. Laddove un elemento non fosse presente nel pacchetto che abbiamo esaminato, ciò non ha comportato alcuna riduzione del punteggio — tale elemento compare invece nella sezione delle domande, in modo che possiate rivolgervi direttamente all’azienda. L’annuncio è stato esaminato da una piattaforma di crowdfunding autorizzata prima della sua pubblicazione. Nulla di quanto riportato qui costituisce una raccomandazione.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">In sintesi</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Tre motivi per approfondire</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tre motivi per prestare attenzione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I tre fondatori hanno gestito insieme uno studio di ingegneria per circa 11 anni (come confermato dal registro delle imprese svizzero) prima di dare vita a questa nuova realtà.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il prodotto è già realizzato e pronto per la certificazione, con un laboratorio climatico funzionante e macchinari di produzione propri, secondo quanto dichiarato dall’azienda; in Svizzera sono presenti oltre 30 partner di installazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il mercato è ampio e in crescita: l’azienda cita circa 300.000 pompe di calore installate in Germania nel 2025 e un mercato UE in crescita di circa il 19% all’anno.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il bilancio certificato per il 2025 non riporta alcun fatturato e presenta una perdita di circa 469'000 CHF; l’azienda è alle primissime fasi della commercializzazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il prezzo richiesto (circa 10,1 milioni di euro) è superiore ai parametri di riferimento per le fasi seed nel settore delle tecnologie pulite che abbiamo individuato (mediana di circa 5,1 milioni di euro nel 2025).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I fondatori e la loro holding controllano circa il 68% e possono, insieme ad altri soggetti interni, imporre una vendita; una clausola separata consente ai fondatori di riacquistare le vostre azioni per un totale di 1.00 CHF (senza restituzione del capitale).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni dell’operazione. </span></strong><span style="color:black">Nei documenti esaminati non sono state individuate condizioni che impediscano a un investitore di crowdfunding di partecipare ai guadagni. Due aspetti da notare e verificare, entrambi spiegati alla fine: una clausola che consente ai fondatori di riacquistare le vostre azioni per un totale di CHF 1.00 e un diritto che permette ai fondatori e agli insider di imporre una vendita. I meccanismi completi sono riportati alla fine di questa nota.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informazioni, non consulenza di investimento. </span></strong><span style="color:black">Capitale a rischio: potresti perdere l’intero importo investito. Le note complete sono riportate alla fine di questa nota.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🏢 Di cosa si occupa l’azienda</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nullpunkt AG (registrata in Svizzera nell’aprile 2025) commercializza un sistema di riscaldamento domestico denominato Triton. Il sistema abbina una piccola e silenziosa unità esterna a un serbatoio d’acqua da 1'000 litri e a una pompa di calore. Il segreto sta nella fisica: quando l’acqua gela, rilascia una grande quantità di calore, e il sistema raccoglie quel calore per riscaldare la casa — in questo modo può immagazzinare energia quando le condizioni esterne sono favorevoli e attingervi nelle notti fredde. L’azienda riferisce che il sistema immagazzina circa cinque volte l’energia di un serbatoio ordinario delle stesse dimensioni e funziona a circa 35 decibel, risultando più silenzioso di una normale pompa di calore ad aria. La vendita avviene tramite installatori di impianti di riscaldamento (quindi è l’installatore, e non Nullpunkt, a trattare con il proprietario dell’abitazione) a un prezzo di circa 29'900 CHF per l’impianto completo; l’azienda riferisce di avere oltre 30 partner di installazione in Svizzera e che i primi impianti sono già in funzione. I tre fondatori gestivano in precedenza insieme una società di ingegneria (Trinovent GmbH, dal 2014) che si occupava di settore aerospaziale e macchinari. Questa raccolta di 400'000 euro servirà a finanziare il lancio sul mercato, a potenziare le vendite e l’assistenza e a sostenere l’azienda fino al raggiungimento del pareggio di bilancio.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📈 Il quadro dei rendimenti</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">L’obiettivo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Circa 4 volte il capitale investito in circa 3 anni. Questo dato deriva dal piano aziendale (la piattaforma indica un obiettivo complessivo di circa il 309%, ovvero circa il 60% all’anno, nell’arco di 3 anni). Si tratta di un obiettivo, non di una promessa, e la stessa azienda avverte che si potrebbe perdere tutto.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come l’azienda intende raggiungere questo obiettivo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vendere il sistema Triton tramite installatori di impianti di riscaldamento, espandersi dalla Svizzera alla Germania e all’Austria entro il 2027 e puntare alla vendita dell’azienda a un grande gruppo operante nel settore del riscaldamento o delle pompe di calore. L’azienda cita recenti operazioni nel proprio settore come il tipo di uscita che ha in mente — ad esempio l’acquisizione da parte di Carrier della divisione pompe di calore di Viessmann e quella da parte di Bosch del ramo d’azienda dedicato alle pompe di calore di Johnson Controls. L’azienda non ha fornito valori di vendita né multipli relativi a questi esempi.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cosa deve verificarsi</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Secondo il piano dell’azienda stessa, per ottenere un ritorno di circa 4 volte è necessaria una vendita dell’intera azienda per un valore dell’ordine di 43 milioni di euro. A titolo di confronto, il piano di fatturato dell’azienda per il 2031 è di circa 73,5 milioni di franchi svizzeri; un grande gruppo del settore del riscaldamento paga in genere da 2 a 4 volte il fatturato per questo tipo di attività.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Se raggiunto — rendimenti potenziali</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">A titolo puramente illustrativo. Utilizzando i multipli di uscita tipici del settore, pari a 2–4 volte il fatturato (un approccio euristico tipico del settore hardware/deep tech), applicati al piano di fatturato della società per il 2031 di circa 73,5 milioni di CHF, si ottiene un valore di vendita compreso tra circa 135 e 270 milioni di euro; rispetto al prezzo di circa 10,5 milioni di euro dopo questo round, ciò corrisponde a circa 13x–26x al lordo delle commissioni. La vendita di circa 43 milioni di euro, obiettivo fissato dalla stessa azienda, rientra ampiamente nella fascia delle operazioni di settore che abbiamo individuato (ad esempio, il valore di acquisizione riportato da Kyoto Group era pari a circa 8,7 volte il capitale raccolto). Fonti: ScaleX EuroTech Valuation Index (2025); dati New Market Pitch sull’accumulo di energia (2026); piano finanziario della società.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un prezzo di ingresso elevato riduce ogni possibile rendimento: per questo motivo, il punteggio di equità sopra riportato è pari a 2 su 5.</span></span></td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Queste cifre non includono la diluizione derivante da futuri round di raccolta fondi, che ridurrebbe i rendimenti effettivi — si veda la sezione dedicata alla diluizione.</em></span></span></td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📊 Ripartizione del punteggio</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Punteggio = punteggio di ciascuna categoria ponderato in base alla sua importanza; la somma dei pesi è pari al 100%.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Peso</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdetto e motivazione principale</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Capacità del team</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">80</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">22%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Buona — tre fondatori che hanno lavorato insieme per circa 11 anni nella propria società di ingegneria (come confermato dal registro svizzero) e con un background rilevante nel settore aerospaziale e meccanico; il team è ancora essenzialmente composto dai tre fondatori, con l'assunzione di personale per il reparto vendite in programma ma non ancora effettuata.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Adeguatezza del prodotto al mercato</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">62</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nella media — un prodotto realizzato, pronto per la certificazione e differenziato, con i primi sistemi già in uso; tuttavia, secondo la sintesi fornita dalla stessa azienda, sono in funzione solo pochi sistemi, quindi l’adeguatezza alle condizioni reali delle abitazioni durante un intero inverno non è ancora stata dimostrata.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trazione e crescita</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">55</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Media — sono segnalati più di 30 partner di installazione, ma i conti certificati del 2025 non riportano vendite registrate e il numero di impianti effettivamente installati non è indicato nel documento.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dimensioni del mercato</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">78</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">13%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Buono — un mercato ampio, in rapida crescita e sostenuto dalle politiche; l’azienda cita un mercato delle pompe di calore nell’UE in crescita di circa il 19% all’anno, di cui le abitazioni (il suo target) costituiscono la parte più consistente.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modello di business</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nella media — un chiaro modello di vendita tramite installatori con un piano dettagliato e conti certificati, ma i conti mostrano che i fondi propri dell’azienda erano negativi alla fine del 2025 prima di questa raccolta, e il prezzo di 29'900 CHF è piuttosto elevato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concorrenza</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">65</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nella media — pochi concorrenti diretti nella nicchia dei sistemi compatti di accumulo di ghiaccio (il più vicino, la tedesca Qficiency, è confermato), ma i grandi operatori storici (Viessmann, Bosch, Daikin) sono di dimensioni molto maggiori.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rischio tecnologico</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nella media — i principi fisici alla base sono ben consolidati e l’azienda dichiara di disporre di un sistema pronto per la produzione, di un proprio laboratorio e di macchinari di produzione; i brevetti alla base della tecnologia non sono ancora stati individuati nelle banche dati pubbliche (cosa normale per i depositi recenti).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">❓ Domande da porre prima di investire</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Si tratta di dati in possesso dell’azienda e che questa può fornire su richiesta. Non erano presenti nei materiali che abbiamo esaminato — potrebbero però essere disponibili nelle interviste, nei webinar o nella data room dell’azienda. Il punteggio sopra riportato si basa su ciò che era disponibile — queste domande servono a colmare le lacune.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Quanti sistemi Triton sono attualmente installati e in funzione, e quanti hanno superato un intero inverno?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Tra gli oltre 30 partner di installazione, quanti hanno firmato accordi effettivi rispetto a semplici manifestazioni di interesse, e quante unità hanno ordinato?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Qual è il prezzo di vendita effettivo e il costo di realizzazione di ciascun sistema sulle unità consegnate finora?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Quali sono i numeri delle domande di brevetto, le date di deposito e i paesi alla base dell’affermazione relativa ai “2 brevetti”?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Qual è il numero di certificato EHPA / UE per il sistema Triton?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Quale percentuale esatta della società viene acquisita con i 400.000 euro? Vi preghiamo di condividere la tabella di proprietà (chi possiede cosa prima e dopo questo round) e l’entità del pool azionario riservato ai dipendenti.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Qual è l’attuale spesa mensile di liquidità e quanti mesi di liquidità rimangono dopo questo round, e quando è prevista la prossima raccolta fondi?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">I dati relativi all’efficienza e al rumore (SCOP 4,2, 35 dB) sono stati testati in modo indipendente e da chi?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📜 Cosa possiedi</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Deterresti azioni privilegiate di Nullpunkt AG, detenute per tuo conto tramite una società di holding gestita dalla piattaforma (un “nominee” o pool) anziché a tuo nome. In pratica non voti direttamente alle assemblee societarie: il pool vota come un unico blocco. Le tue azioni includono il diritto di essere rimborsato prima delle azioni ordinarie dei fondatori in caso di vendita della società (una “preferenza di liquidazione”) e, in caso di vendita vantaggiosa, partecipi agli utili insieme a tutti gli altri. I meccanismi completi — compreso come viene decisa una vendita e come la tua quota può ridursi nei round successivi — sono riportati nella sezione di riferimento qui sotto.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Tutto ciò che segue costituisce materiale di riferimento per i lettori che desiderano approfondire l’argomento.</em></span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🔍 Analisi dettagliata</span></span></span></h2> </div> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Competenze del team</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I tre fondatori hanno co-fondato e gestito la società di ingegneria Trinovent GmbH dal 2014 — come confermato dal registro delle imprese svizzero — e vantano un background nel settore aerospaziale e nell’ingegneria meccanica. Hanno sviluppato la tecnologia Triton all’interno di quella società e l’hanno trasformata in Nullpunkt nel 2025. Il team è ancora essenzialmente composto dai tre fondatori più un addetto amministrativo.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aspetti da considerare</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Circa 11 anni di collaborazione, come confermato dal registro.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esperienze ingegneristiche approfondite e pertinenti (aerospaziale, costruzioni leggere, software).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un investitore già presente, EBP, è entrato a far parte del progetto tramite la sua divisione di venture capital — come confermato dalla stampa svizzera.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non sono ancora state assunte figure senior non fondatrici; il reparto vendite è indicato come la lacuna che questa raccolta di fondi dovrebbe colmare.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’anzianità dei fondatori è indicata in modo incoerente nei vari documenti (11, 12 e 14 anni).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il piano dettagliato di assunzioni non è presente nel materiale che abbiamo esaminato.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Adeguamento del prodotto al mercato</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda presenta un prodotto chiaro e differenziato: un’efficienza della pompa di calore simile a quella di un sistema geotermico senza la necessità di perforazioni, oltre a un funzionamento notturno quasi silenzioso. I dati da essa stessa rilevati (coefficiente di prestazione SCOP pari a 4,2, rumorosità ~35 dB) sono specifici e coerenti. Tuttavia, la stessa sintesi dell’azienda ammette che attualmente sono in funzione solo pochi impianti, pertanto l’adeguatezza alle condizioni reali delle abitazioni durante un intero inverno non è ancora stata dimostrata.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti di preoccupazione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Proposta di valore specifica che affronta i reali svantaggi delle pompe di calore esistenti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati dettagliati sull’efficienza e sul rumore, misurati autonomamente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pronti per la certificazione e già installati presso i primi clienti, secondo quanto dichiarato dall’azienda.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finora sono in funzione solo “pochi sistemi”, secondo quanto riportato nella sintesi fornita dall’azienda stessa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati sulle prestazioni sono misurati autonomamente; non sono presenti dati di campo indipendenti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Secondo l’azienda, un nuovo concetto richiede che installatori e acquirenti siano prima adeguatamente informati.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Trazione e crescita</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda riferisce di avere più di 30 partner di installazione in Svizzera e i primi sistemi in uso. Il bilancio certificato relativo al periodo dal 1° maggio al 31 dicembre 2025 non riporta vendite registrate e indica costi per materiali e manodopera esterna pari a circa 443'000 CHF. Il numero di partner è un segnale iniziale; non equivale al numero di impianti installati e funzionanti, e il numero di impianti installati non è riportato nel documento.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Oltre 30 partner di installazione già pronti al momento del lancio, secondo quanto dichiarato dall’azienda.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’ingresso sul mercato è avvenuto (agosto 2025) prima dell’inverno, secondo quanto dichiarato dall’azienda e dalla stampa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un piano di espansione chiaro e graduale (Germania e Austria entro il 2027).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessuna vendita registrata nel bilancio certificato del 2025.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il numero di sistemi installati e il portafoglio ordini non sono inclusi nel documento.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">"In uso presso i clienti" contro i "pochi sistemi" riportati nel riepilogo: le due cifre non sono riconciliate.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Dimensioni del mercato</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il mercato è ampio, in crescita e guidato dalle politiche. I documenti citano circa 300.000 pompe di calore installate in Germania nel 2025 e un mercato UE in crescita di circa il 19% all’anno, di cui le abitazioni — il target di Nullpunkt — costituiscono la parte più consistente. Fonti indipendenti sostengono ampiamente questa direzione, sebbene la cifra esatta del mercato globale citata vari da circa 84 a 94 miliardi di dollari a seconda della fonte.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato ampio con una forte spinta normativa verso un riscaldamento più pulito.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le abitazioni (il target) costituiscono la maggioranza del mercato, secondo i rapporti citati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I tassi di crescita riportati da diverse società indipendenti sono tutti elevati.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il mercato dipende da sussidi e politiche, che possono subire variazioni (come riconosciuto dall’azienda).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati globali riportati presentano un ampio intervallo (~84–94 miliardi di USD per il 2025).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'obiettivo realistico a breve termine è limitato alla Svizzera; l'espansione nell'UE è ancora da realizzare.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Modello di business</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il modello prevede la vendita tramite appaltatori: circa 29'900 CHF per impianto, con costi di realizzazione che oggi si aggirano intorno ai 14'000 CHF e che scenderanno verso i 10'000 CHF con l'aumentare della scala, più circa 2'000 CHF di componenti aggiuntivi per installazione. Il piano è dettagliato e prevede di raggiungere un saldo di cassa positivo (a livello di utile operativo) nel 2027. I conti certificati, tuttavia, mostrano che i fondi propri della società erano negativi (circa –369'000 CHF) alla fine del 2025 prima di questa raccolta di fondi.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti di preoccupazione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Percorso chiaro verso il mercato e un piano dettagliato di sei anni.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un percorso che porterà il margine lordo da circa il 33% a oltre il 60% a regime, secondo quanto dichiarato dalla società.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sono state individuate entrate ricorrenti derivanti da servizi, manutenzione e ricambi.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I fondi propri dell’azienda erano negativi alla fine del 2025 prima di questa raccolta.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">29'900 CHF rappresentano un prezzo elevato; le ipotesi sui volumi non sono comprovate.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il piano si basa su una crescita vertiginosa (da 20 unità nel 2026 a 2'870 entro il 2031).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Concorrenza</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I concorrenti diretti che producono serbatoi di accumulo a ghiaccio piccoli e flessibili sono pochi; il più vicino identificato è la tedesca Qficiency (confermata nel registro tedesco), il cui sistema l’azienda descrive come più grande, più pesante e solitamente interrato. Il settore più ampio è dominato da grandi operatori storici (Viessmann, Bosch, Daikin) che vendono principalmente pompe di calore convenzionali.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pochi concorrenti diretti nella nicchia dei sistemi di accumulo a ghiaccio compatti e flessibili.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Posizionamento a metà strada tra le economiche pompe di calore ad aria e le efficienti pompe di calore geotermiche: una vera e propria nicchia.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il concorrente più vicino (Qficiency) è più ingombrante e interrato, secondo quanto dichiarato dall’azienda.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gli operatori storici sono di dimensioni molto maggiori e potrebbero aggiungere funzionalità simili.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Potrebbero entrare sul mercato produttori esteri a basso costo (come riconosciuto dall’azienda).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La protezione brevettuale non ha potuto essere ancora confermata in modo indipendente (vedi Rischio tecnologico).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Rischio tecnologico</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’idea di base — immagazzinare energia attraverso il congelamento dell’acqua — è un principio fisico ben consolidato, e l’azienda riferisce di disporre di un sistema pronto per la produzione, di un laboratorio interno testato fino a –15 °C e di macchinari di produzione propri. Il risultato ingegneristico consiste nel renderlo compatto, di uso quotidiano e accessibile. Due aspetti non sono stati confermati da fonti pubbliche: i brevetti specifici e le certificazioni.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I principi fisici alla base del sistema sono comprovati e ampiamente compresi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda dichiara di disporre di hardware pronto per la produzione, di un proprio laboratorio e di macchinari propri.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Componenti per lo più standard; l’azienda afferma che molti guasti sono risolvibili tramite software.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non sono stati ancora individuati brevetti nelle banche dati pubbliche — si veda la sezione delle domande.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il numero di certificato EHPA/UE non è presente nella confezione, quindi non è stato confermato in modo indipendente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pochi sistemi hanno funzionato per un intero inverno — l’affidabilità a lungo termine non è ancora stata dimostrata.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">💶 Dettagli sulla valutazione</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10,085 milioni di euro (dichiarato dalla società/piattaforma).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">circa 10,485 milioni di euro se il round da 400.000 euro verrà completato per intero.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Strumento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Capitale proprio — azioni privilegiate (azioni che vengono rimborsate prima delle azioni ordinarie dei fondatori in caso di vendita della società), detenute tramite il pool di investitori della piattaforma.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Percentuale di partecipazione offerta</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La tabella post-round della piattaforma indica che il pool della piattaforma rappresenta il 10,79% tra tutti i suoi investitori; la sola tranche da 400.000 euro corrisponde a circa il 3,8% al prezzo indicato. La cifra esatta dipende dalla chiusura definitiva e la tabella completa delle quote di partecipazione non era presente nel pacchetto che abbiamo esaminato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come è stata stabilita la valutazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nel pacchetto che abbiamo esaminato non erano presenti ulteriori informazioni oltre a un riferimento al «metodo classico di valutazione VC».</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Parametri di riferimento esterni</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nel 2025 le società europee di cleantech in fase seed hanno raccolto in media circa 5,1 milioni di euro (Development Corporate); il settore CleanTech è stato valutato a circa 7,05 volte il fatturato (ScaleX EuroTech Valuation Index, 2025) — dato che non è applicabile al caso in esame, poiché la società non ha ancora generato ricavi. Alla luce di questi dati, il prezzo richiesto di circa 10,1 milioni di euro è superiore ai benchmark di seed individuati.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Equità della valutazione (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2 / 5 — superiore ai benchmark individuati. Si basa su due benchmark indipendenti specifici: la mediana di circa 5,1 milioni di euro per i round seed nel settore cleantech (Development Corporate, 2025) e l’entità dei round seed nel settore hardware-cleantech di circa 5 milioni di euro o più (Pitchwise, 2026). Non è stato individuato alcun termine di riferimento comparabile per la valutazione nel settore dello stoccaggio del ghiaccio residenziale.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni degne di nota</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gli investitori della piattaforma convertono al tasso fisso di 1,00 EUR = 0,9171 CHF. Le azioni sono state emesse a 51,85 CHF per gli investitori in contanti; le azioni successive della piattaforma a 64,81 CHF; i prestiti degli insider sono stati convertiti in parte a 22,62 CHF.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🚩 Segnali di allarme e controlli di integrità</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati fondamentali mancanti — la </strong>tabella completa della struttura azionaria (cap table) non era presente nel pacchetto che abbiamo esaminato, pertanto non è possibile calcolare l’esatta quota acquisita in questo round; anche il numero di impianti installati e il prezzo di vendita/costo effettivo non erano riportati nel pacchetto. Il Key Investment Information Sheet (KIIS/WIB) non era presente nel pacchetto (viene citato un link ad esso).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoerenze interne — </strong>l’anzianità<strong>del fondatore </strong>è indicata come 11, 12 e 14 anni; il prezzo del sistema appare sia come 29'900 CHF che come 22'500 CHF; l’obiettivo di costo di realizzazione è indicato una volta come «10'000 CHF» e una volta come «10'000 EUR»; la dicitura «oltre 30 partner / in uso» è in contrasto con quanto riportato nel riepilogo, ovvero «pochi sistemi in funzione».</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepanze esterne — Nessuna </strong>rilevata. Nessuna delle fonti pubbliche da noi verificate è in contrasto con quanto dichiarato dall’azienda; gli elementi non confermati (brevetti, numero di certificato) semplicemente non sono ancora di dominio pubblico.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Informazioni pubbliche negative — Nessuna </strong>rilevata nei registri pubblici o nelle ricerche di notizie relative all’azienda o ai fondatori. (Il dato relativo al patrimonio netto negativo a fine 2025 proviene dai bilanci certificati dell’azienda stessa, non da informazioni esterne.)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Raccolte di fondi precedenti — Un </strong>round iniziale in occasione dello spin-off nel 2025, più 752'600 CHF di prestiti da parte di soggetti interni (tra cui RoWei ed EBP) che si convertono in azioni in questo round — confermati nei conti certificati e negli accordi; la partecipazione di EBP è confermata dalla stampa. La società è troppo recente (registrata nell’aprile 2025) per avere un track record di traguardi raggiunti in passato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ragionevolezza della valutazione — Il </strong>prezzo richiesto di circa 10,085 milioni di euro va confrontato con una mediana europea di circa 5,1 milioni di euro per i round seed nel settore cleantech nel 2025 (Development Corporate) e a un multiplo settoriale sul fatturato di circa 7,05x (ScaleX, 2025) che non è applicabile in presenza di fatturato pari a zero. Il confronto viene riportato, senza esprimere alcun giudizio. Non è stato individuato alcun caso comparabile di valutazione nel settore dello stoccaggio del ghiaccio per uso residenziale.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📜 Strumento e condizioni per gli investitori — meccanismi completi</span></span></span></h2> </div> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Cosa possiedi — in dettaglio</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Deterresti azioni privilegiate (azioni rimborsate prima delle azioni ordinarie in caso di vendita della società) di Nullpunkt AG, detenute per tuo conto tramite un pool gestito dalla piattaforma anziché direttamente a tuo nome. Poiché le azioni si trovano in tale pool, non si vota individualmente alle assemblee societarie: il pool vota l’intero pacchetto come un unico blocco, in base a una maggioranza semplice tra gli investitori del pool, nell’ambito di un’autorità permanente conferita al responsabile del pool. Le decisioni relative alla vendita della società sono di fatto prese dai maggiori azionisti: i fondatori e la loro holding detengono circa il 68%, e una maggioranza definita dei voti (compresa la maggioranza delle azioni privilegiate) può approvare una vendita.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Diluizione: come la tua quota può ridursi</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La diluizione significa che la tua quota della società si riduce quando vengono emesse nuove azioni in un round successivo. La società prevede di raccogliere nuovamente fondi (parla di finanziamenti “fino al raggiungimento del pareggio”). Le tue azioni privilegiate offrono una certa protezione: una clausola anti-diluizione standard basata sulla «media ponderata» che ti compensa in parte se un futuro round avrà un prezzo inferiore a quello attuale, per 24 mesi dopo questo round; e il diritto di partecipare a future vendite di azioni («diritto di prelazione»), sebbene per gli investitori del pool questi diritti si esercitino tramite il pool stesso. Si noti una clausola che consente a una maggioranza azionaria del 95% di imporre a tutti di partecipare a un futuro round.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><em>Esempio illustrativo (solo aspetti tecnici). </em></strong>Supponiamo che i 400.000 EUR consentano di acquistare circa il 3,8% della società. Se in seguito la società emettesse il 25% in più di azioni e voi non investiste nuovamente, la vostra quota scenderebbe a circa il 2,85% (3,8% × 0,8). La protezione anti-diluizione attenuerebbe questo effetto solo se il round futuro avesse un prezzo inferiore a quello attuale. Le cifre sono indicative poiché la tabella completa della proprietà non era presente nel materiale che abbiamo esaminato.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">In caso di vendita o liquidazione della società</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Se la società viene venduta o chiusa, il denaro viene distribuito in ordine: prima i creditori (compresi i prestiti interni, nella misura in cui non siano ancora stati convertiti), poi le azioni con diritto di prelazione, infine tutti gli altri. Le vostre azioni privilegiate ottengono l’importo maggiore tra (a) il rimborso del vostro capitale, oppure (b) ciò che otterreste convertendole in azioni ordinarie e partecipando ai proventi — in parole povere, in caso di vendita a condizioni sfavorevoli recuperate il vostro capitale prima dei fondatori, mentre in caso di vendita a condizioni favorevoli effettuate la conversione e condividete i guadagni come tutti gli altri. Una volta pagato il vostro dividendo privilegiato, il resto va agli azionisti ordinari in proporzione alle loro partecipazioni; la vostra classe non riceve sia il rimborso del capitale né partecipa al riparto di tale residuo. Un diritto di “drag-along” consente alla maggioranza (il 60% dei voti più la maggioranza delle azioni privilegiate) di obbligare tutti a vendere, con una garanzia minima che vi assicura di ricevere almeno il prezzo di acquisto originario. Un diritto di “tag-along” vi consente di partecipare a una vendita se i grandi azionisti vendono più del 10%. È previsto un periodo di lock-up di 2 anni per i fondatori, una durata minima di 15 anni per il patto parasociale e nessuna possibilità di vendere le azioni in anticipo — si tratta quindi di una partecipazione a lungo termine e illiquida. Una clausola da verificare direttamente: una clausola consente ai fondatori di riacquistare le azioni di un azionista privilegiato per un totale di 1,00 CHF; sebbene formulata come un’opzione, tale prezzo implica che non si riceverà alcun rimborso, quindi non fare affidamento su di essa come protezione.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Condizioni non presenti nel documento che abbiamo esaminato</span></span></span></h3> </div> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La tabella completa della proprietà — chi possiede esattamente cosa dopo questo round (citata come allegato ma non acclusa).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La percentuale esatta che la tranche da 400'000 EUR consente di acquisire.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Se il pool azionario riservato ai dipendenti (~10%) aumenterà prima del prossimo round.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I numeri delle domande di brevetto, le date di deposito e i paesi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il numero di certificato EHPA / UE.</span></span></li> </ul> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Il presente documento non costituisce un consiglio di investimento. </span></strong><span style="color:black">Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding. Prima di investire, il progetto selezionato definitivamente dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding; si consiglia inoltre di richiedere una consulenza professionale indipendente. </span></span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em><span style="color:black">Memo generato dall’intelligenza artificiale sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati dalla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati in termini di raccolta fondi o di performance operativa non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</span></em></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Avvia una conversazione
Invia un messaggio per iniziare a chattare con l'assistente AI
Like this project?
Platform offering this project
Companisto DE
Risk Level
Alta
Risk Return Level
Medio
Return Level
Alta
Investimento minimo
EUR 250
Finanziato
EUR 228,78M
