Was ist Crowdfunding? Funktionsweise, Arten und Risiken

Crowdfunding ist eine Art, Geld von vielen Menschen gleichzeitig einzusammeln, meist über eine Website, die Crowdfunding-Plattform, statt von einer Bank oder einem großen Investor. Je nach Art bekommen die Geldgeber nichts zurück, eine Belohnung, einen Anteil am Unternehmen oder ihr Geld mit Zinsen.

Was Crowdfunding bedeutet

Die Idee ist alt: Viele kleine Beiträge ergeben eine große Summe. Neu ist das Internet. Eine Plattform zeigt ein Projekt Tausenden von Menschen, prüft den Projektinhaber in gewissem Umfang, sammelt das Geld ein und leitet es weiter, sobald das Ziel erreicht ist.

Der Unterschied zum Bankkredit liegt darin, wer das Risiko trägt. Eine Bank verleiht eigenes Geld und entscheidet allein. Beim Crowdfunding kommt das Geld direkt von der Crowd: Jeder entscheidet selbst und trägt den Verlust, wenn das Projekt scheitert. Die Plattform steht dazwischen: Sie wählt die Projekte aus, erstellt die Unterlagen und wickelt die Zahlungen ab, garantiert das Ergebnis aber in der Regel nicht.

Der Begriff umfasst zwei sehr verschiedene Dinge. Spenden- und Reward-Crowdfunding sammeln Geld für ein Anliegen oder ein Produkt, ohne finanzielle Rendite. Crowdinvesting sammelt Geld für Unternehmen und Immobilien, und der Anleger erwartet sein Geld zurück, mit Zinsen oder einem Gewinnanteil. Dieser Ratgeber handelt vor allem von der zweiten Art der Geldanlage.

Wie Crowdfunding funktioniert, Schritt für Schritt

1. Der Projektinhaber bewirbt sich. Ein Unternehmen, ein Projektentwickler, ein Energieprojekt oder ein Kreativer bittet eine Plattform, sein Projekt aufzunehmen, und nennt den Kapitalbedarf.
2. Die Plattform prüft. Investment-Plattformen sehen sich das Geschäft, die Zahlen und etwaige Sicherheiten an. Wie gründlich diese Prüfung ist, unterscheidet sich stark von Plattform zu Plattform.
3. Das Angebot geht online. Die Seite zeigt Zielbetrag, Laufzeit, Zinssatz oder Anteilspreis und die Risiken. In der EU gehört zu jedem Angebot ein Anlegerinformationsblatt von höchstens sechs A4-Seiten.
4. Die Crowd sagt Geld zu. Jeder wählt seinen Betrag, oft ab einem kleinen Mindestbetrag. Wird das Ziel bis zur Frist nicht erreicht, fließt das Geld meist zurück.
5. Das Geld wird ausgezahlt, das Projekt läuft. Darlehensgeber erhalten Zinsen und Tilgung nach Plan, Gesellschafter warten auf Dividenden oder einen Verkauf, Unterstützer erhalten ihr Produkt.

Die wichtigsten Arten von Crowdfunding

Die Art entscheidet, was Sie für Ihr Geld bekommen und wie Sie es verlieren können. Diese Formen finden Sie auf europäischen Plattformen.

Jede Art hat ihre eigenen Plattformen. Startnext ist eine Reward- und Spendenplattform für kreative und soziale Projekte. Crowdcube listet Beteiligungsangebote von Startups und wachsenden Unternehmen. Mintos ist ein Marktplatz für die Geldanlage in Kredite. Enerfip finanziert Projekte für erneuerbare Energien.

Kredite sind mit Abstand der größte Teil des Marktes. Vom 2024 über EU-Crowdfunding-Anbieter eingesammelten Geld gingen 58 % in Kreditprojekte, 23 % in Schuldtitel und 12 % in Beteiligungen. In jenem Jahr wurden mehr als 10.000 Kreditprojekte angeboten.

Wie Anleger Geld verdienen und wie sie es verlieren

Bei einem Darlehen ist die Rendite der Zins. Er steht vorab fest, wird aber nur gezahlt, wenn der Kreditnehmer zahlt. Gerät ein Kreditnehmer in Verzug oder fällt aus, stoppen die Rückzahlungen, und die Verwertung von Sicherheiten kann Monate oder Jahre dauern und deckt das Darlehen womöglich nicht ganz.

Bei einer Beteiligung gibt es gar keine feste Rendite. Sie besitzen einen kleinen Teil eines jungen Unternehmens. Die meisten solcher Unternehmen zahlen nie eine Dividende; ein Gewinn entsteht, wenn überhaupt, bei einem Verkauf oder Börsengang, oft erst nach vielen Jahren. Viele Startups scheitern, dann sind die Anteile wertlos.

Bei Reward und Spende legen Sie kein Geld an. Ein Reward-Projekt kann scheitern, und meist gibt es dann keinen Weg, das Geld zurückzubekommen.

Wie Crowdfunding in Europa reguliert ist

Seit dem 10. November 2021 gilt für Crowdinvesting in der EU ein einheitliches Gesetz, die Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister (Verordnung (EU) 2020/1503). Plattformen, die zuvor nach nationalem Recht arbeiteten, hatten bis zum 10. November 2023 Zeit für eine Zulassung danach. Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) führt ein öffentliches Register der zugelassenen Anbieter; Ende 2024 hatten 229 Anbieter diesen Status.

Die Verordnung gilt für Angebote bis 5 Mio. € pro Projektinhaber in 12 Monaten. Größere Angebote fallen unter andere Regeln. Für Anleger, die nicht als erfahren eingestuft sind, sieht sie diesen Schutz vor:

• Einen Kenntnistest vor der ersten Anlage, der prüft, ob Sie die Risiken verstehen.
• Eine Simulation Ihrer Verlusttragfähigkeit, angesetzt mit 10 % Ihres Nettovermögens, auf Basis von Einkommen, Vermögen und Verpflichtungen.
• Einen Risikohinweis und Ihre ausdrückliche Zustimmung, wenn Sie mehr als 1.000 € oder 5 % Ihres Nettovermögens, je nachdem, was höher ist, in ein einzelnes Angebot stecken.
• Eine Bedenkzeit von vier Kalendertagen, in der Sie Ihre Zusage ohne Angabe von Gründen widerrufen können.
• Ein Anlegerinformationsblatt zu jedem Angebot, höchstens sechs A4-Seiten lang.

Das Vereinigte Königreich fällt nicht unter diese Regeln. Dort reguliert die Financial Conduct Authority kreditbasiertes und investmentbasiertes Crowdfunding, und Geld darin ist nicht durch das Financial Services Compensation Scheme geschützt. Spenden- und Reward-Crowdfunding sind keine Geldanlage und werden weder in der EU noch im Vereinigten Königreich auf dieselbe Weise reguliert.

Vor- und Nachteile für Anleger

Was Sie vor der Geldanlage prüfen sollten

1. Die Lizenz. In der EU im ESMA-Register der Schwarmfinanzierungsdienstleister nachsehen, im Vereinigten Königreich im FCA-Register.
2. Was Sie tatsächlich besitzen. Ein Darlehen, eine Anleihe, einen Anteil oder eine Forderung über eine andere Gesellschaft: Die Unterlagen entscheiden, was im Ernstfall passiert.
3. Die Sicherheit. Ist das Darlehen durch eine Grundschuld, ein Pfand oder eine persönliche Bürgschaft besichert, und wer setzt sie durch? Ein Rückkaufversprechen ist nur so stark wie das Unternehmen, das es gibt.
4. Die Bilanz der Plattform. Wie viele Projekte waren verspätet oder fielen aus, und wie viel wurde zurückgeholt? Plattformen in der EU müssen ihre Ausfallquoten jährlich veröffentlichen.
5. Gebühren und Ausstieg. Gebühren auf Zinsen oder Auszahlungen, und ob ein Zweitmarkt den Verkauf vor Laufzeitende erlaubt.
6. Wie viel Sie anlegen. Kleine Beträge über viele Projekte und Plattformen streuen und nur Geld nutzen, das Sie für die ganze Laufzeit entbehren können.

Die wichtigsten Risiken