Hay una comisión que predomina: el 20 % de tus beneficios, IVA incluido, que se cobra cuando se cobra una factura; no hay comisiones por cuenta, por alta ni por retirada, y las retiradas son gratuitas a partir de 1 euro. El efecto se refleja en las propias cifras de distribución de SEGO: el 6,5 % bruto se convierte en un 5,2 % neto en las facturas aseguradas, y el 9,5 % en un 7,5 % en las de la administración pública. La asimetría merece atención: la plataforma comparte tus ganancias, pero no tus pérdidas. Se puede aplicar opcionalmente una retención española del 19 % en origen. La línea de préstamos inmobiliarios anuncia que no hay comisiones para los inversores; los costes de la línea de capital riesgo simplemente no se revelan: no des nada por sentado.

Solo en la línea de startups. La licencia pertenece a SociosInversores 2010 S.L. y cubre venture.segofinance.com; la línea de factoring —a la que se destina la mayor parte del dinero de los particulares— queda fuera de ella, sin protecciones para los inversores, sin vía de reclamación ante la CNMV y sin fondo de compensación. Dado que una sola marca lo abarca todo, los inversores suelen dar por sentado lo contrario. Otro dato útil: no existe mercado secundario en ninguna de las líneas, por lo que la liquidez del factoring se limita simplemente al vencimiento de las facturas; existe la inversión automática, pero los usuarios señalan que a menudo tarda semanas en completarse.

El fundador y director ejecutivo, Javier Villaseca Sánchez, dirige la empresa desde 2011 y es el único administrador de la entidad autorizada; Sergio Valcárcel es el jefe de operaciones, mientras que Eduardo Sánchez Morrondo preside el consejo de administración de la sociedad matriz junto con un consejero independiente. Los responsables designados dirigen las operaciones de las líneas de factoring y de capital riesgo. Las cuentas del grupo son auditadas por Auren, designada en agosto de 2024. Hay dos aspectos que no se han podido determinar a partir de los registros públicos: la identidad de la empresa que contrata realmente las operaciones de factoraje y una página del equipo en la que se mencione al resto de la plantilla; la información aquí presentada se ha reconstruido a partir de los documentos presentados por la empresa.

Sí: una cifra que no deja de aumentar hasta 2025 y 2026, aunque sin que se hayan producido medidas reguladoras ni casos de fraude. El hilo del foro de Rankia (26 páginas) recoge: facturas del ministerio con más de seis meses de retraso y facturas de Tragsa con semanas de retraso respecto a la fecha de vencimiento; casos de impago, incluso de títulos asegurados: un inversor lleva años sin poder recuperar más de 3.000 euros tras la desaparición de un deudor; una retirada de 4.317 euros bloqueada durante seis semanas por un error en la cuenta del proveedor de pagos; nuevas registraciones interrumpidas por un fallo en el sistema de verificación de identidad a partir de julio de 2026; y llamadas telefónicas sin respuesta. A mediados de agosto de 2026, los inversores estaban coordinando reclamaciones formales mediante carta certificada. Un usuario veterano abandonó públicamente la plataforma, escribiendo en mayúsculas que había dejado de invertir porque las facturas estaban impagadas. No hay puntuación disponible en Trustpilot; un pequeño agregador español muestra una puntuación de 2,5 sobre 5 a partir de cuatro reseñas. Frente a esto: ninguna sanción ni advertencia de la CNMV, cuentas auditadas y la línea de capital riesgo regulada en regla.

Tres mecanismos, cada uno con sus limitaciones. El seguro de crédito, cuando se contrata, solo cubre el principal —no los intereses—, excluye el fraude, la guerra y las catástrofes, y paga según un calendario contractual de tres meses; no obstante, los inversores han informado de facturas aseguradas que se encuentran en mora. La selección de deudores recae en las administraciones públicas, que son solventes pero lentas: el caso de incumplimiento documentado es una factura de 70 días que se prolonga más allá de los seis meses. Por último, los litigios: al menos una operación de septiembre de 2024 seguía en los tribunales un año después. En ningún documento público se especifica si la empresa que vendió la factura debe recomprarla en caso de impago del deudor, lo que constituye una cuestión fundamental sin respuesta. No existen estadísticas de recuperación.

SEGO Venture es la empresa original y autorizada con éxitos reales: PLD Space recaudó una ronda de 180 millones de euros después de que se invirtieran 10 millones de euros de inversores particulares a través del vehículo de SEGO, y entre cuatro y cinco empresas de su cartera han cotizado en BME Growth. Sin embargo, su historial se presenta exclusivamente a través de los casos de éxito: no se publica nada sobre cuántas de las más de 160 startups financiadas fracasaron, y las ganancias sobre el papel no son dinero en el bolsillo. Además, sus propias cifras totales —150 millones de euros en una cuenta, 40 millones en otra— difieren en casi un factor de cuatro.

En el caso de las facturas, la decisión de crédito se basa en el deudor —el ministerio o la empresa que debe el dinero— y no en la empresa que realiza la venta. Las operaciones se clasifican en tres categorías, con precios distintos: administraciones públicas, deudores privados asegurados y deudores privados no asegurados, y a cada factura se le asigna una puntuación del 1 al 10 (siendo 10 la más segura). Existe un seguimiento en tiempo real: los inversores han visto cómo se rebajaba la calificación de determinados deudores en pleno desarrollo de la operación. Lo que no se publica: el método de puntuación, las tasas de rechazo o si las facturas se verifican con el deudor antes de su inclusión en la lista; y, con entre 190 y 200 operaciones a la semana, el proceso está claramente automatizado, no se realiza caso por caso. En cuanto a la división de startups, no se publican en absoluto los criterios de selección; las operaciones se estructuran a través de una sociedad de propósito específico por cada startup.