Une seule commission s'applique : 20 % de votre bénéfice, TVA comprise, prélevée lors de l'encaissement d'une facture. Il n'y a pas de frais d'ouverture de compte, de dépôt ou de retrait, et les retraits sont gratuits à partir de 1 euro. L'effet est visible dans les chiffres de SEGO concernant ses propres distributeurs : 6,5 % brut deviennent 5,2 % net sur les factures assurées, 9,5 % deviennent 7,5 % sur celles de l'administration publique. Cette asymétrie mérite d'être soulignée : la plateforme partage vos gains, mais pas vos pertes. Une retenue à la source espagnole facultative de 19 % peut être appliquée. La gamme de prêts immobiliers annonce des frais d’investisseur nuls ; les coûts liés à la gamme de capital-risque ne sont tout simplement pas divulgués — ne présumez de rien.

Uniquement sur la ligne « startup ». La licence appartient à SociosInversores 2010 S.L. et couvre venture.segofinance.com ; la ligne « factoring » — vers laquelle se dirige la majeure partie des fonds des particuliers — n’est pas couverte par cette licence, et ne bénéficie donc d’aucune protection des investisseurs, d’aucune voie de recours auprès de la CNMV ni d’aucun fonds d’indemnisation. Comme une seule marque chapeaute l'ensemble des activités, les investisseurs partent systématiquement du principe que ce n’est pas le cas. Autre élément utile à savoir : il n’existe pas de marché secondaire sur aucune des lignes ; la liquidité de l’affacturage se limite donc à l’échéance de la facture ; bien qu’un système d’investissement automatique existe, les utilisateurs signalent qu’il ne parvient souvent pas à s’exécuter pendant des semaines.

Le fondateur et directeur général, Javier Villaseca Sanchez, dirige l’entreprise depuis 2011 et est l’unique administrateur de l’entité agréée ; Sergio Valcarcel occupe le poste de directeur des opérations, tandis qu’Eduardo Sanchez Morrondo préside le conseil d’administration de la société holding aux côtés d’un administrateur indépendant. Des responsables désignés gèrent les activités liées à l’affacturage et au capital-risque. Les comptes du groupe sont audités par Auren, désigné en août 2024. Deux éléments n’ont pas pu être établis à partir des documents publics : l’identité de la société qui sous-traite effectivement les opérations d’affacturage, et une page « Équipe » présentant l’ensemble du personnel ; l’image présentée ici a été reconstituée à partir des documents déposés par la société.

Oui — un nombre croissant de cas jusqu'en 2025 et 2026, bien qu'aucune mesure réglementaire ni aucune affaire de fraude n'ait été signalée. Le fil de discussion du forum Rankia (26 pages) fait état de factures du ministère en retard de plus de six mois et de factures de la Tragsa dont l'échéance est dépassée depuis plusieurs semaines ; des défauts de paiement, y compris sur des titres assurés — un investisseur se retrouve avec plus de 3 000 euros bloqués depuis des années après la disparition d’un débiteur ; un retrait de 4 317 euros bloqué pendant six semaines en raison d’une erreur sur le compte du prestataire de paiement ; des nouvelles inscriptions bloquées par un système de vérification d’identité défaillant à partir de juillet 2026 ; et des appels téléphoniques restés sans réponse. À la mi-août 2026, les investisseurs coordonnaient le dépôt de plaintes officielles par lettre recommandée. Un évaluateur de longue date a publiquement quitté la plateforme, écrivant en majuscules qu’il avait cessé d’investir en raison des factures en défaut de paiement. Aucune note Trustpilot n’est disponible ; un petit agrégateur espagnol affiche une note de 2,5 sur 5 sur la base de quatre avis. En contrepartie : aucune sanction ni avertissement de la CNMV, des comptes audités et une branche de capital-risque réglementée en règle.

Trois mécanismes, chacun présentant des limites. L’assurance-crédit, lorsqu’elle est souscrite, ne couvre que le principal — et non les intérêts —, exclut la fraude, la guerre et les catastrophes, et prévoit un délai de paiement contractuel de trois mois ; des investisseurs ont néanmoins signalé des factures assurées en situation de défaut de paiement. La sélection des débiteurs repose sur les administrations publiques, qui sont solvables mais lentes : le cas de défaillance avéré est celui d’une facture de 70 jours dont le paiement s’étale sur plus de six mois. Enfin, les procédures judiciaires : au moins une opération datant de septembre 2024 était toujours en instance un an plus tard. La question de savoir si l’entreprise qui a cédé la facture est tenue de la racheter en cas de défaillance du débiteur n’est mentionnée nulle part dans les documents publics — il s’agit là d’une question importante restée sans réponse. Il n’existe aucune statistique sur les recouvrements.

SEGO Venture est la société originale et agréée qui affiche de véritables succès : PLD Space a levé 180 millions d’euros après un apport de 10 millions d’euros provenant d’investisseurs particuliers via le véhicule de SEGO, et quatre à cinq entreprises de son portefeuille ont été cotées sur le BME Growth. Mais son bilan est présenté exclusivement à travers ses réussites : aucune information n’est publiée sur le nombre de start-ups ayant échoué parmi les plus de 160 financées, et les plus-values comptables ne correspondent pas à de l’argent encaissé. De plus, ses propres chiffres — 150 millions d’euros selon un compte, 40 millions selon un autre — divergent d’un facteur de près de quatre.

Pour les factures, la décision de crédit porte sur le débiteur — le ministère ou l’entreprise qui doit l’argent — et non sur l’entreprise qui vend ses services. Les opérations se répartissent en trois catégories, dont les tarifs varient : les administrations publiques, les débiteurs privés assurés et les débiteurs privés non assurés, chaque facture étant notée de 1 à 10 (10 étant la note la plus sûre). Un suivi en temps réel est assuré : des investisseurs ont vu des débiteurs identifiés subir une dégradation de leur notation en cours d’opération. Ce qui n’est pas publié : la méthode de notation, les taux de rejet, ou encore si les factures sont vérifiées auprès du débiteur avant leur mise en ligne — et avec 190 à 200 opérations par semaine, le processus est clairement automatisé, et non pas traité au cas par cas. Pour la branche dédiée aux start-ups, aucun critère de sélection n’est publié ; les opérations sont structurées par le biais d’une société à vocation spécifique pour chaque start-up.