Crowdcube • Lireka
Financiación participativa
Lireka
Lireka, la primera librería en línea que ofrece envío internacional GRATUITO, hace que la cultura sea accesible enviando libros a todo el mundo. Fundada por dos antiguos empleados de Amazon, ofrece un amplio catálogo de casi 2 millones de títulos a precios muy atractivos.
Key project data
Target amount
3,0 MEUR
Valuations
9,0 MEUR
Fecha de finalización
2026-07-11
Would AI invest?
64/100
1
100
Resumen generado por IA
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>La primera librería internacional con envío gratuito a todo el mundo: exportamos libros en francés e inglés a expatriados y francófonos de todo el mundo.</em></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sector</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Librería internacional en línea (comercio electrónico / exportación de libros), con una librería física asociada, la Librairie Arthaud</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Fase</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Denominada por la empresa «Serie A»</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sede</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grenoble, Francia (Lireka SAS; propietaria del 100 % de Librairie Arthaud SAS)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ronda de financiación</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ronda de financiación de capital por un total de 3 millones de euros (2,4 millones de euros de capital nuevo) con una valoración previa a la inversión de 9 millones de euros; 2,55 euros por acción; capital a través de un representante de Crowdcube</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Puntuación de IA</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="background:white; border-collapse:collapse; margin-left:-1px; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <p><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="color:black">¿Por qué esta puntuación?</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Tracción real y corroborada por múltiples fuentes: unos 14,4 millones de euros de ingresos del grupo en 2025, un aumento de los ingresos de la web de Lireka de aproximadamente un 41 % hasta los 5,5 millones de euros, 104 643 clientes acumulados, una puntuación de 4,8/5 en Trustpilot (6 283 opiniones) y un CAC declarado de 8 € con un ROAS > 5.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">53 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Fundadores con experiencia —Marc Bordier (11 años en Amazon como responsable de la categoría de libros) y Emma Henry (Hachette, Amazon, Samsung)— en un ámbito que conocen bien.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="color:black">Veredicto: Precaución</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Sin embargo, la empresa operativa sigue registrando pérdidas a nivel contable (resultado neto de Lireka SAS: −0,40 millones de euros en 2025), tiene una deuda de varios millones de euros y el argumento de inversión depende casi por completo de las previsiones de la dirección, que, según la propia plataforma, no están garantizadas.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Existen varias lagunas de información sin resolver: un tercer cofundador, cuyo nombre se ha hecho público, no aparece en la documentación; las cifras de propiedad no cuadran del todo; la elegibilidad para desgravaciones fiscales se indica de forma incoherente; y hay un proceso pendiente ante el tribunal laboral (Prud’hommes) desde enero de 2025.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Esto no constituye un consejo de inversión.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">El objetivo de este resumen es ayudar a los posibles inversores a preseleccionar rápidamente proyectos de financiación colectiva sin tomar una decisión definitiva de inversión. Antes de invertir, el proyecto finalmente seleccionado debe revisarse en detalle basándose en la información facilitada por la empresa en la plataforma de financiación colectiva correspondiente. La IA puede cometer errores, por lo que es necesario verificar los datos.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Descripción de la empresa</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lireka es una librería en línea creada para la exportación de libros. Ofrece envío gratuito a todo el mundo, precios mostrados en moneda local y la gestión de los aranceles y derechos de aduana por cuenta del cliente, posicionándose así frente a los precios de exportación más elevados de Amazon y a los aranceles que esta factura por separado. La empresa cuenta con un catálogo de cerca de 2 millones de títulos, principalmente en francés, con un catálogo en inglés lanzado en el segundo trimestre de 2026 y otros en alemán, español e italiano previstos para 2027.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa colabora con Librairie Arthaud, una librería de Grenoble fundada en 1801 y adquirida por el grupo en octubre de 2020, que aporta el stock físico (alrededor de 80 000 referencias), las relaciones con las editoriales y una marca de librería independiente. Lireka también cuenta con una división B2B (Lireka Pro) que vende a las Alianzas Francesas, los Institutos Franceses, los colegios franceses y las bibliotecas; la empresa indica que el B2B representa actualmente alrededor del 10 % de los ingresos, y la dirección se ha fijado como objetivo alcanzar entre el 20 % y el 30 %.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los fundadores son Marc Bordier (presidente y director ejecutivo, con unos 11 años en Amazon como responsable de la categoría de libros) y Emma Henry (directora ejecutiva y directora general, con experiencia en Hachette, Amazon y Samsung). Fuentes públicas también mencionan a un tercer cofundador, Robin Mallein (director técnico, con sede en Praga), que no aparece en la presentación actual ni en el resumen de información clave.</span></span></p> <h2><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:13.3333px">Rentabilidad potencial</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Objetivo de la empresa</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Consolidar una posición ya contrastada como especialista en exportación de libros; visión a largo plazo de superar los 100 millones de euros de ingresos en un plazo de 8 a 10 años y convertirse en líder europeo en exportación de libros (según declaraciones de la empresa, tal y como figura en la presentación).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base de cálculo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Datos facilitados por la empresa</strong>: Lireka ha establecido su propio objetivo de rentabilidad, horizonte de salida (5-7 años) y múltiplos de salida (EV/ingresos 0,85x, EV/EBITDA 10x), por lo que la nota informativa de la plataforma sobre el riesgo de aproximadamente 10x no es aplicable en este caso.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Salida prevista</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Venta a terceros (distribuidoras de libros, comercio electrónico especializado, medios de comunicación europeos) o operación de capital riesgo orientada al crecimiento; valor empresarial objetivo de salida de unos 30 millones de euros sobre unos ingresos previstos para 2030 de unos 35 millones de euros y un EBITDA de unos 3 millones de euros.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trayectoria hacia el objetivo (metodología de la empresa)</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa ofrece su propio marco de salida en lugar de basarse en una heurística sectorial. Valora una salida futura en un valor empresarial de aproximadamente 30 millones de euros aplicando un múltiplo EV/ingresos de 0,85x a los ingresos previstos para 2030 de unos 35 millones de euros, lo cual se ha contrastado con un múltiplo EV/EBITDA de 10x sobre el EBITDA previsto para 2030 de unos 3 millones de euros. Alcanzar esos ingresos supone que la empresa mantenga un crecimiento anual del sitio web de aproximadamente el +41 % entre 2026 y 2030, al tiempo que lanza catálogos en inglés, alemán, español e italiano, además del modelo francés ya consolidado. Frente a una inversión inicial de 9 millones de euros (pre-money), un valor empresarial de salida de unos 30 millones de euros implica aproximadamente un múltiplo de 3,3 veces a nivel de la empresa antes de tener en cuenta cualquier dilución, comisiones o la cascada de liquidación —lo que coincide en líneas generales con el indicador de «3 veces» que muestra la propia presentación—.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Salida comparable citada</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La presentación ilustra la tesis con la adquisición en 2021 por parte de Livingbridge de la plataforma de recomercio World of Books (una inversión de capital riesgo en un negocio de comercio electrónico de libros).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hitos hasta la salida</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ampliación del catálogo en inglés (objetivo: 10 millones de títulos), lanzamiento en Alemania, logística de entrega directa en nuevos destinos, duplicación de la superficie del almacén hasta unos 2.000 m² y un EBITDA que alcance unos 3 millones de euros para 2030 (todas ellas previsiones facilitadas por la empresa).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valoración</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Solicitud</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">3 millones de euros de capital total, de los cuales 2,4 millones son capital nuevo; la presentación señala que se reservan unos 300 000 euros para el tramo destinado a los inversores de Crowdcube.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valoración previa a la inversión</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9 000 000 de euros (presentación) / 8 998 514 euros (cotización). Precio por acción: 2,55 euros (≈2,20 libras esterlinas).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valor implícito post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aproximadamente 11,4 millones de euros sobre la cifra de 2,4 millones de euros de capital nuevo (unos 12 millones de euros si los 3 millones de euros completos se consideran capital valorado). La cifra exacta depende del importe final recaudado, que aún no se ha revelado.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metodología</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No se ha revelado. La empresa presenta un marco de múltiplos de salida para la futura venta, pero no explica cómo se obtuvo el precio de entrada de 9 millones de euros.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Referencia</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los 9 millones de euros pre-money están por debajo de 1x los ingresos consolidados de 2025, que rondan los 14,4 millones de euros, y equivalen aproximadamente a 1x la facturación individual de Lireka SAS en 2025 (unos 9,0 millones de euros). La propia hipótesis de salida de la empresa utiliza un múltiplo EV/ingresos bajo, de 0,85x, lo que refleja que el sector de la venta al por menor de libros suele cotizar con múltiplos de ingresos modestos.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Instrumento y condiciones para los inversores</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lo que posees</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Recibirías acciones ordinarias, la única clase de acciones estándar de esta empresa (no hay acciones «preferentes» separadas). No las poseerías directamente: la titularidad legal recae en Crowdcube Nominees Limited, que mantiene las acciones en fideicomiso en tu nombre (esto se denomina «estructura de titularidad fiduciaria»). Usted es el «titular beneficiario», lo que significa que obtiene el valor económico, pero el representante legal ostenta la titularidad jurídica y, por lo general, ejerce el voto de las acciones agrupadas de los inversores como un único bloque. Cada acción ordinaria conlleva un voto, pero dado que las participaciones de los inversores se agrupan a través del representante y los fundadores controlan una amplia mayoría —Marc Bordier por sí solo posee alrededor del 58 % (los fundadores, en conjunto, aproximadamente el 69 % según fuentes públicas)—, los inversores individuales de la financiación colectiva tienen muy poca influencia práctica sobre las decisiones de la empresa, incluida cualquier decisión de venderla.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dilución y rondas futuras</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La «dilución» significa que tu porcentaje de participación se reduce cuando la empresa emite nuevas acciones en una ronda de financiación posterior. La empresa ha declarado que espera recaudar más capital (sus factores de riesgo indican que será necesario, sin garantía de éxito), y ya se ha asegurado 0,6 millones de euros en bonos convertibles de los accionistas actuales para 2025. A los inversores de crowdfunding se les conceden derechos de suscripción preferente (el derecho a comprar suficientes acciones en una ronda futura para mantener su porcentaje), pero la mayoría de los pequeños inversores no participan en las rondas posteriores, por lo que lo más probable es que se produzca cierta dilución con el tiempo. No existe protección antidilución basada en el precio: si una ronda futura se valora por debajo de esta, tu participación no estará protegida.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ejemplo práctico (mecánica estándar de la tabla de capitalización, no es un consejo): si inviertes hoy 1.000 € con una valoración post-money de aproximadamente 11,4 millones de €, poseerás alrededor del 0,0088 % de la empresa (unos 1.000 € ÷ 11,4 millones de €). Si la empresa recauda después 4 millones de euros con una valoración pre-money de 20 millones de euros (una ronda de Serie A exitosa y con un precio más alto), el nuevo capital representa alrededor del 17 % de la empresa ampliada, por lo que tu participación se diluye hasta aproximadamente el 0,0073 %. Si, por el contrario, la siguiente ronda es una ronda a la baja, con una valoración previa a la inversión de 6 millones de euros y una recaudación de 4 millones de euros, el capital nuevo representará alrededor del 40 % de la empresa ampliada, tu participación se diluirá hasta aproximadamente el 0,0053 %, y el valor implícito de tus 1 000 € se reducirá en un 30-40 % aproximadamente debido al menor precio por acción.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">En cuanto a las opciones sobre acciones para empleados: la empresa cuenta con un fondo de opciones BSPCE (el equivalente francés a las opciones sobre acciones para empleados), y la parte no asignada ya se ha contabilizado en el número de acciones totalmente diluidas (3 528 829) utilizado para fijar el precio de esta ronda, por lo que esa dilución específica ya está reflejada. Por otra parte, es probable que los bonos convertibles de 2025 se conviertan en acciones con un descuento del 20 %, ya que esta ronda parece superar el umbral de 6,6 millones de euros «pre-money» que activa la conversión, lo que supondrá la emisión de nuevas acciones más o menos al mismo tiempo que tu inversión. Tu derecho de suscripción preferente es la principal herramienta de la que dispones para defender tu porcentaje en futuras rondas, si decides invertir más.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mecánicas de salida y liquidación</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La «preferencia de liquidación» establece el orden en el que se paga a los accionistas si la empresa se vende o se liquida. Aunque aquí solo hay una clase de acciones, el acuerdo de accionistas establece una «cascada de pagos»: en primer lugar, cada accionista recupera el importe que pagó originalmente por sus acciones; en segundo lugar, el dinero restante se destina prioritariamente a los «nuevos inversores» (entre los que se incluyen quienes invierten en esta ronda) hasta que recuperen la prima de emisión que pagaron; y, si no hay suficiente para cubrirla, se reparte entre los nuevos inversores de forma proporcional. Lo que quede después de eso se reparte entre todos los accionistas según su porcentaje de participación. En términos sencillos, esto otorga a los inversores de esta ronda una preferencia de recuperación del capital de aproximadamente 1x: cierta protección frente a las caídas, pero no un múltiplo.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La cláusula de «arrastre» permite a la mayoría obligar al resto a vender en las mismas condiciones. En este caso, los titulares de al menos el 50 % del total de acciones y de al menos el 50 % de las acciones en manos de los inversores pueden obligar a todos los demás accionistas a vender a un comprador que adquiera el 100 % —pero solo si el precio supera un mínimo igual al precio de entrada de los nuevos inversores más un 10 % compuesto anual—. El «derecho de acompañamiento» es el derecho equivalente que te protege: si un accionista mayoritario vende lo suficiente como para otorgar al comprador un control superior al 50 %, puedes sumarte a la venta en las mismas condiciones; un derecho de acompañamiento proporcional también se aplica a ventas de menor cuantía. Así pues, puedes verte arrastrado a una venta que no has elegido, pero no por debajo de un precio mínimo que va en aumento, y puedes sumarte a la venta cuando otros vendan.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Liquidez: no se prevén dividendos, no existe un mercado secundario consolidado (solo puedes transferir tu participación efectiva a otro miembro de Crowdcube, quedando la titularidad legal en manos del representante designado) y se aplican restricciones de transferencia. Debes considerar esta inversión como ilíquida a largo plazo —de forma realista, entre 5 y 7 años hasta una salida a nivel de empresa, según la presentación— y es posible que se produzca una pérdida de capital.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Riesgos clave específicos de este instrumento</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las acciones se mantienen a través de un representante, y los fundadores poseen una amplia mayoría, por lo que los inversores de crowdfunding casi no tienen influencia práctica en las votaciones —ni siquiera sobre si se vende la empresa o cuándo se hace—.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">No existe protección antidilución basada en el precio: en una ronda de financiación a la baja, el porcentaje de los inversores y el valor implícito de la inversión caen sin ningún colchón de protección.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La cascada de liquidación devuelve primero la suscripción original de cada accionista y, a continuación, la prima de los nuevos inversores; en una venta de bajo valor, una vez satisfechos los acreedores (el grupo tiene una deuda de varios millones de euros), puede que quede muy poco para distribuir a prorrata.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El derecho de arrastre (drag-along) con un umbral del 50 %/50 % significa que los fundadores y los inversores alineados pueden forzar una venta sin el consentimiento de los inversores minoritarios (aunque solo por encima de un precio mínimo equivalente al precio de entrada más un 10 % anual).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es probable que los bonos convertibles de 2025 en poder de los accionistas actuales se conviertan con un descuento del 20 % en torno a esta ronda, y la empresa prevé recaudar fondos de nuevo; ambas operaciones añaden acciones antes o al mismo tiempo que la participación colectiva.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspectos no revelados</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los siguientes datos no se han revelado en la documentación revisada. Cuando no se revela una condición, no es posible evaluarla antes de invertir:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La tabla de capitalización completa previa a la ronda: solo se detalla la participación superior al 25 % de Marc Bordier; no se desglosan los inversores ángeles anteriores, el porcentaje exacto del fondo de opciones ni el capital flotante.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Una fecha de finalización fija del periodo de bloqueo para los inversores / periodo de tenencia (existen restricciones de transferencia, pero no se indica una fecha de finalización explícita).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La metodología en la que se basa la valoración inicial de 9 millones de euros.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El importe final recaudado y, por lo tanto, la valoración post-money exacta y la dilución final (la ronda de financiación está en curso).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los estatutos sociales completos (a los que se hace referencia como adjuntos al correo electrónico de reflexión, pero que no se han facilitado), y la cuantía de la demanda laboral pendiente.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Desglose de la puntuación</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoría</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntuación</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ponderación</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Veredicto</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trayectoria del equipo y del fundador</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">78</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">De moderado a sólido</span></strong><span style="color:black">: amplia experiencia en Amazon y en el sector editorial en este ámbito concreto; contrarrestada por un tercer cofundador cuyo nombre no se ha revelado y la escasa información pública disponible sobre el resto del equipo.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tracción y economía unitaria</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">30</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderada</span></strong><span style="color:black"> — Ingresos reales, crecimiento del sitio web de aproximadamente un 41 %, más de 100 000 clientes y un ROAS > 5; pero la rentabilidad se limita a un escaso EBITDA y el caso se basa en previsiones.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tamaño y crecimiento del mercado</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderado</span></strong><span style="color:black"> — Se indican grandes mercados de exportación por idioma, pero las cifras proceden de la propia empresa y no se han verificado de forma independiente en el expediente.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Competencia y ventaja competitiva</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black">: la logística negociada, la fijación de precios geolocalizada y el SEO son ventajas plausibles, pero Amazon es el competidor directo y la plataforma principal fue desarrollada por una agencia externa.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modelo de negocio y escalabilidad</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">65</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderado</span></strong><span style="color:black"> — Un modelo multilingüe verdaderamente replicable sobre una base común; sin probar más allá del francés, y con el inglés previsto para 2026.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Solvencia financiera y balance</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Precaución</span></strong><span style="color:black"> — Lireka SAS registró pérdidas netas todos los años hasta 2025 (−0,40 millones de euros), tiene una deuda de varios millones de euros y necesita explícitamente obtener más capital.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Análisis detallado</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trayectoria del equipo y del fundador (78 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marc Bordier trabajó durante unos 11 años en Amazon como responsable de la categoría de libros en París y Londres, lo que le aporta una experiencia directamente relevante en la categoría y en operaciones.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Emma Henry aporta su experiencia en Hachette (editorial), Amazon y Samsung, además de haber trabajado anteriormente en una start-up estadounidense (Matelab).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El equipo ha llevado el negocio a unos ingresos de unos 14 millones de euros y a un EBITDA del grupo positivo, lo que demuestra su capacidad de ejecución.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un tercer cofundador mencionado en fuentes públicas (Robin Mallein, director técnico) no aparece en la presentación ni en el SKI, sin explicación alguna, lo que plantea dudas sobre la composición del equipo.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las cifras de participación accionarial no coinciden entre las distintas fuentes (SKI: 57,93 % para Bordier; presentación: 61 % + 8 %; web: 69 % en total).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Hay una validación independiente limitada de la solidez del equipo más amplio, compuesto por 14 personas, más allá de los dos fundadores nombrados.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tracción y economía unitaria (72 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los ingresos consolidados crecieron hasta unos 14,4 millones de euros en 2025; los ingresos de la web de Lireka aumentaron un 41 % hasta los 5,5 millones de euros.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">104 643 clientes acumulados (según la empresa, una tasa de crecimiento anual compuesto del +124 % entre 2021 y 2025); puntuación de 4,8/5 en Trustpilot con 6 283 reseñas.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los datos económicos de adquisición facilitados por la empresa —8 € de coste por cliente (CAC) con un ROAS > 5— sugieren un marketing de pago eficiente, si son exactos.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La rentabilidad se limita a un escaso EBITDA (+11 000 € solo para Lireka según la presentación; ~44 000 € para el grupo según la nota de prensa), no al beneficio neto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las métricas de clientes y el NPS (82) son datos facilitados por la empresa y no han sido auditados de forma independiente en el expediente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El escenario optimista se basa en mantener un crecimiento del +41 %, mientras que se prevé que el EBITDA vuelva a ser negativo en 2027.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tamaño y crecimiento del mercado (60 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La empresa destaca la existencia de importantes mercados de exportación por idioma (inglés: 5.4 mil millones de euros; francés y alemán: 0.7 mil millones de euros cada uno), lo que respalda la hipótesis de una expansión multilingüe.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un marco claro y amplio de la población objetivo: unos 300 millones de francófonos y entre 2 y 2,5 millones de expatriados.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Se citan múltiples fuentes de datos externas como base para la estimación del tamaño del mercado.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las cifras sobre el tamaño del mercado han sido facilitadas por la propia empresa y no se han vuelto a verificar de forma independiente en el dossier.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El segmento de exportación francés que la empresa ha demostrado realmente es el más pequeño de los mercados citados (aprox. 0,7 mil millones de euros).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Validación independiente limitada de las tasas de crecimiento en los nichos de exportación objetivo.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Competencia y ventaja competitiva (55 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Posicionamiento diferenciado como especialista en exportación (envío gratuito, aranceles incluidos, precios adaptados al mercado local) frente a los precios de exportación más elevados de Amazon y los aranceles facturados por separado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ventajas declaradas: tarifas de transporte negociadas, precios geolocalizados, presencia en SEO y las relaciones de Arthaud con los editores, así como su stock físico.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Amazon es el competidor directo, con una escala y unos recursos mucho mayores.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La plataforma principal fue desarrollada por una agencia externa (COex) a lo largo de unos dos años, lo que matiza el argumento de la «tecnología propia / propiedad intelectual completa».</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Los agregadores enumeran unos 18 competidores; la durabilidad de la ventaja logística y de precios no ha sido validada de forma independiente.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modelo de negocio y escalabilidad (65 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un modelo genuinamente replicable: una base compartida de logística, tecnología, catálogo y adquisición que se aplica idioma por idioma.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un canal B2B adicional (Lireka Pro) con una base de clientes institucionales sólida (Alianzas Francesas, colegios, bibliotecas).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modelo con pocos activos en comparación con el comercio minorista, que suele tener un gran volumen de existencias, ya que la librería física aporta el stock y la marca.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La estrategia multilingüe aún no se ha demostrado: el inglés se lanzó en el segundo trimestre de 2026 y el alemán, el español y el italiano siguen en fase de planificación.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El envío gratuito a todo el mundo depende de que se mantengan unas condiciones económicas favorables por parte de los transportistas y de que el valor medio de la cesta de la compra sea elevado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La expansión requiere duplicar la superficie del almacén y aportar más capital, lo que añade riesgos de ejecución y financiación.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Salud financiera y balance (48 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos fuertes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Puntos débiles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El EBITDA del grupo pasó a ser ligeramente positivo en 2025, y Librairie Arthaud se encuentra cerca del umbral de rentabilidad con un crecimiento moderado.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las pérdidas de la sociedad operativa se han reducido cada año (de −1,17 millones de euros en 2022 a −0,40 millones de euros en 2025).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lireka SAS siguió registrando pérdidas netas todos los años hasta 2025 (−0,40 millones de euros), por lo que la empresa aún no es rentable en términos netos.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El grupo tiene una deuda bancaria de varios millones de euros (BPI, Banque Populaire, BNP, CIC) con vencimientos hasta 2032.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">El SKI señala que la empresa tendrá que obtener más capital sin garantía de éxito; el riesgo de financiación es evidente.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Señales de alerta y comprobaciones de integridad</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Comprobar</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Conclusión</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Litigio pendiente</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Existen</strong>: desde enero de 2025 está pendiente un proceso ante el tribunal laboral (Prud’hommes). La cuantía en litigio no se cuantifica en la documentación.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Coherencia del equipo y los fundadores</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepancia</strong>: un tercer cofundador mencionado en fuentes públicas (Robin Mallein, director técnico) no aparece en la presentación ni en el SKI, y no se explica el motivo.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Conciliación de la participación accionarial</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepancia</strong>: la participación de los fundadores se indica de forma diferente según las fuentes (SKI: 57,93 % para Bordier; presentación: 61 % + 8 %; web: 69 % en total). Probablemente se trate de bases de cálculo diferentes, pero no se concilian en la documentación.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Metodología de valoración</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Faltan datos fundamentales</strong>: no se proporciona la base independiente para la valoración inicial de 9 millones de euros; solo se muestra el marco del múltiplo de salida futuro.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Enmarcado de la rentabilidad</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Precaución</strong> — El titular «economía rentable» se basa en un EBITDA reducido; la sociedad operativa (Lireka SAS) siguió registrando una pérdida neta de −0,40 millones de euros en 2025.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Coherencia en las desgravaciones fiscales</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepancia</strong>: el resumen de información clave del Reino Unido indica «EIS: No», mientras que la cotización francesa anuncia «IR-PME 18 %». La elegibilidad varía según el inversor y no se ha conciliado.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Notas sobre la calidad de los datos</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Las cifras financieras y la tracción se han contrastado entre la presentación, el Resumen de información clave de Crowdcube y la prensa pública, y son coherentes entre sí, por lo que la confianza en los datos expuestos es relativamente alta. Las condiciones para los inversores están bien documentadas en el Resumen de información clave. Las principales lagunas son la tabla de capitalización completa, la situación del tercer cofundador, la metodología de valoración inicial, la cuantía de la demanda judicial pendiente y el importe final recaudado (la ronda está en curso). Las cifras relativas al tamaño del mercado y algunas relacionadas con los clientes o el NPS proceden de la propia empresa y no se han vuelto a verificar de forma independiente, por lo que las categorías «Mercado» y «Competencia» se han puntuado con mayor cautela.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Informe generado por IA a partir de información pública y materiales de la empresa divulgados en la plataforma. Los inversores deben llevar a cabo su propia diligencia debida. Los resultados anteriores en materia de recaudación de fondos o de rendimiento operativo no garantizan resultados futuros. Las inversiones en financiación colectiva son ilíquidas, de alto riesgo y pueden dar lugar a pérdidas de capital.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Iniciar una conversación
Envía un mensaje para empezar a chatear con el asistente de IA
Like this project?
Platform offering this project
Crowdcube GB
Risk Level
Alto
Return Level
Alto
Risk Return Level
Good
Inversión mínima
GBP 10
Financiado
GBP 1357,04M
