DOUZAINE D'INVESTISSEMENTS AI Overview on 09/2025

Aperçu d'une douzaine d'investissements 🚀

Dozen Investments (anciennement The Crowd Angel) est une plateforme espagnole d'equity crowdfunding (fondée en 2011) qui permet aux investisseurs particuliers de financer en ligne des startups à forte croissance. Les investisseurs acquièrent des participations minoritaires en capital ou en dette convertible dans des entreprises technologiques soigneusement sélectionnées (souvent aux côtés de grands investisseurs en capital-risque). Dozen est entièrement réglementée par la loi espagnole sur le crowdfunding et par la CNMV (l'autorité espagnole de régulation des marchés) - elle a reçu l'accréditation de la CNMV en 2017 et l'autorisation de la PECS de l'UE en décembre 2023. Les principaux avantages comprennent un flux de transactions rigoureux (seuls ~2% des candidats sont approuvés), le co-investissement avec des sociétés de capital-risque de premier plan et des rapports trimestriels aux investisseurs. Les principaux risques sont typiques des fonds propres des startups : risque de perte très élevé (pas de protection du capital) et illiquidité (pas de sortie garantie ou de marché). Les investisseurs doivent être conscients qu'il n'existe aucune garantie gouvernementale ; les pertes peuvent être partielles ou totales en cas d'échec de la startup.

Douzaine d'investissements Détails du produit 💼

Dozen propose des investissements en capital et en prêts convertibles pour les startups. Les investisseurs s'engagent à partir de 1 000 euros par projet (la plateforme a fixé ce minimum à 1 000 euros pour diversifier les portefeuilles). Chaque opération est structurée à l'aide de contrats professionnels conformes aux normes VC et fait appel à un tiers de confiance réglementé (Lemonway) pour garantir la sécurité des paiements. Les rendements ne sont générés que si la startup a un événement de liquidité (vente ou introduction en bourse) ; les sorties passées ont donné lieu à des multiples très élevés (par exemple Glovo 14×), mais de nombreux investissements échouent également ou rapportent peu. Il n'y a pas d'échéance fixe - l'argent est bloqué jusqu'à la sortie (souvent 4-7 ans). Paramètres importants : ticket minimum de 1 000 euros ; pas de limite supérieure pour les particuliers (sous réserve des plafonds réglementaires). Principaux risques : échec du démarrage (perte du capital), illiquidité extrême (pas de marché secondaire), dilution et limites réglementaires. La loi espagnole limite chaque levée de fonds à 2 millions d'euros (ou 5 millions d'euros pour les investisseurs accrédités), et les actions financées par le crowdfunding ne sont pas cotées. Il n'existe pas de fonds de garantie des dépôts ou des investisseurs - les investisseurs supportent l'intégralité du risque de défaillance.

Profil de la société Dozen Investments 👥

Dozen Investments PFP, S.L. est une société espagnole (registre de Madrid, CIF B-65.640.724) fondée par Ramon Saltor (ex-Inveready) en 2011. Elle s'appelait à l'origine The Crowd Angel et était soutenue par des sociétés de capital-risque telles qu'Inveready, Cube Ventures et SevenZonic. Fin 2023, Dozen a été rachetée par Orbyn Group (propriétaire de Fellow Funders) avec l'approbation du CNMV ; Orbyn (cofondateur Francisco Mariscal) supervise désormais les opérations de Dozen. Saltor a quitté son poste de PDG au milieu de l'année 2025 (il reste actionnaire). Parmi les principaux conseillers figurent des personnalités espagnoles reconnues dans le domaine du capital-risque (Josep M. Echárrí, Angel Cano, etc.). Sur le plan juridique, Dozen est agréée en tant que PSFP (plateforme de services de crowdfunding) en vertu de la législation espagnole et de la réglementation de l'UE, sous le contrôle de la CNMV. Il ne s'agit pas d'une banque ou d'un fonds ; elle ne peut pas donner de conseils en matière d'investissement ni offrir de garanties. Aucune sanction ou avertissement de la CNMV n'a été signalé à ce jour.

Douzaine de volumes d'investissement et de résultats 📊

Dozen indique qu'en 2024, elle avait traité environ 188 cycles de financement et investi plus de 48 millions d'euros dans des startups. Environ 26 630 investisseurs étaient actifs sur la plateforme (mi-2025) (à titre de comparaison, Orbyn a déclaré que Dozen comptait environ 20 000 utilisateurs à la fin de 2024). Il n'y a pas de prêts, de sorte que les défaillances sont mesurées comme des échecs de startups ; Dozen n'a pas publié de statistiques sur les défaillances/pertes. Performance historique : le TRI net du portefeuille est de ~17% (2015-2022). Les sorties notables comprennent Glovo (14× MOIC) et Innovamat (12×). Les rendements moyens des investisseurs varient considérablement : de nombreux tours ne rapportent que 1-3× ou échouent, mais les meilleurs résultats ont été beaucoup plus élevés (par exemple, la sortie d'Invofox a rapporté un TRI de ~390%). Dans l'ensemble, Orbyn Group (Dozen+Fellow) cite des financements de plus de 150 millions d'euros au cours des dernières années.

Douzaine d'investissements Approche et gestion des risques 🔍

Dozen procède à une sélection rigoureuse des projets, à la manière des sociétés de capital-risque. Seules ~2% des candidatures de startups parviennent à la plateforme. Les critères internes mettent l'accent sur les entreprises technologiques viables et évolutives dotées d'équipes solides. Chaque entreprise approuvée fait l'objet d'une vérification préalable externe : des audits financiers, juridiques, fiscaux et sociaux indépendants sont réalisés. La plateforme structure chaque transaction de manière professionnelle (accords d'actionnaires, sièges au conseil d'administration). Les investisseurs sont tenus informés : des rapports financiers et d'avancement trimestriels sont envoyés et un représentant de l'investisseur peut siéger au conseil d'administration de la startup. Dozen suit la performance des portefeuilles mais ne publie pas de notes de risque publiques. Les filtres sectoriels/géographiques sont minimes (principalement des entreprises technologiques espagnoles/européennes et des industries à forte croissance), et ils encouragent la diversification entre les différents stades (amorçage, croissance, etc.). Un suivi étroit se poursuit après l'investissement, Dozen coordonnant les tours de table de suivi et conseillant les startups jusqu'à leur sortie.

Douzaine d'investissements Fonctionnalité de la plate-forme 🛠️

La plateforme Dozen est conviviale mais relativement basique. Elle ne propose pas d'auto-investissement ni de marché secondaire. Les investisseurs s'engagent et paient par l'intermédiaire de Lemonway (un tiers de confiance agréé par l'UE). Les opportunités sont listées à des tours déterminés avec un ticket minimum fixe (actuellement 1 000 euros). Pour se diversifier, les investisseurs peuvent répartir leurs fonds sur plusieurs opérations. Le site propose un tableau de bord de l'investisseur ("Mi Cartera") pour suivre les engagements et les distributions. Il publie des pages détaillées sur les projets (présentations, données financières), mais ne propose pas d'outils de sélection avancés. Des mises à jour trimestrielles et des tableaux de bord indiquent l'état du portefeuille. Il n'existe pas de système de rachat ou d'assurance. La plateforme et les documents sont principalement en espagnol, bien que les investisseurs étrangers puissent participer avec un NIE espagnol (voir [23†]). Toutes les transactions sont effectuées en euros. L'assistance à la clientèle se fait par courrier électronique ; Dozen est active sur les médias sociaux, mais il s'agit d'une équipe relativement petite.

Tarification et frais de Dozen Investments 💰

Les frais sont clairement indiqués pour les investisseurs : l'inscription est gratuite, puis 6 % + IVA de chaque montant investi, plus 15 % + IVA d'intérêts portés sur les gains. Par exemple, un investissement de 1 000 euros coûte 60 euros à l'avance (sans compter la TVA) et Dozen prélève 15 % des bénéfices ultérieurs. Dozen publie ces frais d'investissement, ce qui témoigne d'une bonne transparence. Les conditions de rémunération des sociétés de collecte de fonds (campagnes) ne sont pas publiées sur le site. Dans le cadre du financement participatif (equity crowdfunding), il est courant de facturer une commission de succès ou de cotation, mais Dozen ne détaille pas ouvertement les commissions ou les coûts fixes liés aux fondateurs. En résumé, le modèle de tarification de l'investisseur est simple ; toutefois, les entreprises à la recherche de financement doivent se renseigner en privé sur les frais facturés par Dozen. Les investisseurs doivent noter que ces frais sont plus élevés (6 %/15 %), ce qui reflète le modèle de service complet de Dozen.

Publicité négative sur Dozen Investments ⚠️

Aucun scandale majeur ni aucune sanction réglementaire n'ont été signalés à l'encontre de Dozen. Cependant, les commentaires des utilisateurs sont mitigés. Sur Trustpilot (6 commentaires, moyenne 4,2/5), la plupart des investisseurs récents louent le professionnalisme et les résultats de Dozen. Un commentaire plus ancien (février 2023) se plaint d'un "service très médiocre", notant des mises à jour tardives et une communication peu réactive. Les blogueurs notent que Dozen n'a pas de marché secondaire (les sorties peuvent donc prendre des années) et que le montant minimum (1 000 €) est relativement élevé par rapport à certains de ses pairs. Dozen n'a fait l'objet d'aucune plainte publique concernant des fraudes ou des problèmes juridiques ; son modèle est le même que celui de ses concurrents, à savoir un financement participatif à haut risque. Drapeaux rouges : l'investissement dans les startups est intrinsèquement risqué (toute perte est supportée par les investisseurs), et l'absence de liquidité signifie que les investisseurs doivent être patients. Aucun avertissement officiel, aucune sanction de la part de la CNMV ni aucun rapport de presse faisant état de défaillances n'ont été signalés, mais les investisseurs potentiels doivent se souvenir des avis mentionnés ci-dessus et faire preuve de la diligence nécessaire.

Histoires de réussite d'une douzaine d'investissements 🏆

Dozen a soutenu plusieurs succès technologiques espagnols notables. Glovo (livraison de nourriture) est l'exemple type : les premiers investisseurs de Dozen ont bénéficié d'un rendement de ~14× leur argent lorsque Glovo a été vendue à Delivery Hero. Parmi les autres anciens investisseurs figurent Innovamat (edtech, rendement ~12×), Swipcar (location de voitures, rendement 8,4×) et Cuideo (soins aux personnes âgées, ~4,8×). Une douzaine de startups, Skitude et Parlem, sont entrées en bourse (IPO en 2020-21). Ces sorties ont produit des TRI très élevés pour les investisseurs chanceux (par exemple, jusqu'à ~390% de TRI sur Invofox). La plateforme s'enorgueillit également de partenariats solides avec des sociétés de capital-risque : Dozen co-investit avec des fonds de premier plan (Inveready, Bonsai, etc.) aux mêmes conditions, ce qui permet de valider la qualité des transactions. En novembre 2024, Orbyn Group a annoncé l'acquisition de Dozen, soulignant ainsi la maturité de Dozen - Orbyn sert désormais plus de 70 000 investisseurs sur l'ensemble de ses plateformes. Le cofondateur de Glovo (Sacha Michaud) attribue même à Dozen le mérite d'avoir levé les fonds d'amorçage de Glovo, soit 300 000 euros, puis 3 millions d'euros. Dozen n'a pas été récompensée par l'industrie, mais elle est fréquemment citée dans les médias espagnols comme une plateforme de crowdfunding de premier plan.

Dozen Investments est-il sûr et réglementé ?

Oui. Dozen est autorisé et supervisé par la CNMV espagnole (registre n° 18 depuis mars 2017) en vertu des règles de l'UE en matière de crowdfunding (PSFP). Elle utilise des systèmes agréés par l'UE (par exemple Lemonway). Cependant, elle n'est pas une banque et ne dispose pas de garanties publiques pour les investissements.

Quels sont les retours que je peux attendre ?

Il n'y a pas de rendement garanti. Historiquement, le portefeuille de Dozen a enregistré un TRI net moyen de ~17%, mais ce chiffre masque une grande variabilité (certaines opérations triplent les rendements, tandis que d'autres ont un rendement faible ou nul). Les perspectives de rendement dépendent de la réussite du démarrage, qui est très incertaine.

Quels sont les principaux risques ?

Les fonds propres des start-ups sont très risqués. Les principaux risques sont la perte totale ou partielle du capital, une liquidité très faible et la dilution lors des prochains tours de table. Les conditions économiques et de marché peuvent rendre les sorties rares. Dozen avertit explicitement les investisseurs de ne pas engager d'argent qu'ils ne peuvent pas se permettre de perdre.