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Le secteur du crowdfunding en Espagne est une partie en croissance rapide du paysage de la finance alternative, connectant les investisseurs particuliers avec les startups, les PME et les projets immobiliers. 🇪🇸💡 Dans ce rapport, les lecteurs découvriront la taille et la croissance du marché espagnol du crowdfunding, les tendances et secteurs clés, le cadre réglementaire, ainsi que les principales plateformes et modèles de crowdfunding opérant aujourd'hui. Nous soulignons l'importance croissante du crowdfunding en Espagne alors que les banques resserrent le financement et que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés.
Nous montrons également comment les plateformes espagnoles de crowdfunding et le crowdlending en Espagne évoluent dans le cadre des règles européennes et nationales. Des mots-clés tels que "Spain crowdfunding", "Spanish crowdfunding platforms", "crowdlending Spain" et "Spain equity crowdfunding" sont utilisés tout au long du rapport pour guider les investisseurs et stimuler le référencement. À la fin de ce rapport, les débutants comprendront le potentiel du marché, des campagnes immobilières à croissance rapide aux opérations de financement participatif, et comment la réglementation et les protections des investisseurs façonnent ce paysage.
Le marché espagnol de la finance alternative est de taille modérée mais en pleine expansion. En 2023, le montant total collecté par les plateformes de crowdfunding en Espagne a atteint environ 380 millions d'euros, en hausse d'environ +26% par rapport à 2022. Le segment le plus important est le crowdfunding immobilier, qui a représenté à lui seul environ 58% des volumes de 2023 (environ 220 millions d'euros). Les projets immobiliers (formats dette et equity) continuent d'exploser, avec un financement en hausse de 70% en glissement annuel début 2024. L'equity crowdfunding (pour les startups et les PME) a également explosé : de seulement 6M€ en 2016 à environ 77M€ en 2022, bien qu'il ait légèrement baissé en 2023. Les campagnes de récompenses et de dons restent des niches plus modestes (quelques dizaines de millions par an).
Les secteurs clés qui stimulent le crowdfunding en Espagne sont le développement immobilier, les énergies renouvelables, les biotechnologies, la mobilité et l'agriculture durable. Par exemple, les plateformes espagnoles financent activement des projets solaires et éoliens, ainsi que des start-ups technologiques innovantes. Le marché est encore à la traîne par rapport à ses voisins plus importants (les volumes annuels de la France sont plus élevés), mais il est en bonne voie pour dépasser les 400 millions d'euros en 2024. À la fin de l'année 2023, environ 27 plateformes de crowdfunding (PFP/PSFP) autorisées par la CNMV opéraient en Espagne, ainsi que de nombreux sites de récompenses/dons non réglementés. Il s'agit notamment de sites spécialisés dans le financement participatif, de portails immobiliers, de places de marché de prêts P2P et de plateformes de dons/récompenses. Récemment, la principale plateforme immobilière Urbanitae a annoncé qu'elle avait financé des projets à hauteur de plus de 300 millions d'euros, et même en période d'incertitude économique, le secteur affiche une forte dynamique. Dans l'ensemble, le marché espagnol du crowdfunding arrive à maturité, avec des transactions plus importantes, une spécialisation verticale et une consolidation progressive (fusions de plateformes ou partenariats bancaires) en cours de préparation.
Environnement réglementaire et associations
Le crowdfunding pour les entreprises en Espagne est réglementé par la CNMV (l'autorité espagnole de régulation des valeurs mobilières) dans un cadre qui a évolué depuis 2015. La loi sur le crowdfunding de 2015 (Ley 5/2015) a d'abord établi les PFP (plataformas de financiación participativa) et les règles applicables aux investisseurs. En 2022, l'Espagne a mis en œuvre le règlement de l'UE sur les prestataires de services de crowdfunding (ECSP) par le biais de la loi "Crea y Crece". Aujourd'hui, les plateformes de crowdfunding en actions et en prêts doivent obtenir l'autorisation de la CNMV (désormais appelée PSFP) pour exercer leurs activités. Le portail FinTech de la CNMV guide les nouvelles plateformes et la CNMV tient un registre public (27 entrées) des fournisseurs de crowdfunding autorisés.
Les protections des investisseurs sont strictes : la loi distingue les investisseurs accrédités des investisseurs particuliers et plafonne les risques pour ces derniers. Les investisseurs non professionnels sont limités à 3 000 euros par projet et à 10 000 euros par an et par plateforme. Les plateformes doivent demander aux utilisateurs de confirmer qu'ils comprennent ces limites et les risques. Avant d'investir, les plateformes doivent clairement avertir par écrit que les projets "ne sont pas examinés par la CNMV/Banque d'Espagne" et que les investisseurs sont exposés à un risque de perte totale et d'illiquidité. Dans la pratique, les plateformes présentent des avertissements sur les risques et obtiennent l'accord des investisseurs en ligne avant de financer une opération.
Par ailleurs, le crowdfunding de récompense et de don non réglementé (comme les projets de type Kickstarter ou les campagnes de charité) échappe à ces règles, mais les lois générales sur la consommation s'appliquent. Il n'existe pas de licence spéciale pour les modèles de don/récompense purs. Dans la communauté fintech, l'association espagnole Fintech & Insurtech (AEFI) comprend de nombreux acteurs du crowdfunding, et il existe une association espagnole privée de crowdfunding qui a représenté des dizaines de plateformes. Ces organismes font pression pour obtenir des règles favorables et des meilleures pratiques. Les exigences en matière d'agrément comprennent un capital minimum et des contrôles de gouvernance ; dans certains cas, la Banque d'Espagne donne des conseils sur les aspects liés aux prêts à la consommation. En résumé, le cadre réglementaire espagnol garantit la transparence et limite l'exposition des investisseurs, tout en visant à promouvoir la croissance du secteur du crowdfunding.
Les plateformes d'equity crowdfunding permettent aux investisseurs d'acheter des actions ou des obligations convertibles dans des start-ups et des petites entreprises. En Espagne, ce modèle est devenu un moyen populaire pour les entreprises technologiques et innovantes de lever des capitaux de croissance. Les plateformes sélectionnent et présentent généralement des entreprises en phase de démarrage (souvent dans les domaines de la biotechnologie, de l'énergie ou de la mobilité) qui recherchent des fonds en échange d'une participation au capital. Pour les investisseurs particuliers, l'equity crowdfunding offre une chance d'obtenir des rendements élevés en cas de succès d'une startup, bien que les risques (illiquidité, faillite de l'entreprise) soient élevés. Le marché espagnol de l'equity crowdfunding s'est rapidement développé - le financement total est passé d'environ 6 millions d'euros en 2016 à 77 millions d'euros en 2022 - reflétant l'augmentation du flux d'affaires et de l'appétit des investisseurs.
Ces plateformes exigent généralement un investissement minimum (souvent quelques centaines d'euros) et utilisent des tableaux de bord en ligne. Elles s'adressent à des investisseurs particuliers avertis, à la recherche d'opportunités de croissance. Dans tous les cas, les participants doivent accepter la divulgation des risques et les plafonds d'investissement en vigueur en Espagne. En Espagne, l'equity crowdfunding est encore moins important que l'immobilier, mais il s'agit d'un créneau en plein essor, qui offre aux investisseurs individuels une participation directe dans des entreprises espagnoles innovantes.
Le crowdfunding immobilier est le segment dominant du marché espagnol, reflétant l'importance du secteur immobilier du pays. Ces plateformes permettent aux particuliers d'investir de petites sommes (souvent quelques centaines d'euros) dans des projets immobiliers résidentiels ou commerciaux. Il existe deux modèles principaux : le financement par actions (achat d'actions d'un projet ou d'un bien immobilier) et le financement par prêts (octroi d'un prêt à un promoteur, remboursé avec des intérêts). Les investisseurs peuvent se constituer un portefeuille immobilier sans acheter de biens entiers, en bénéficiant de rendements locatifs ou d'une plus-value en cas de succès des projets.
Le crowdfunding immobilier en Espagne a augmenté de 84 % en 2023 et continue d'augmenter - la réduction de l'accès aux prêts bancaires a poussé les promoteurs à se tourner vers la foule. Il représente environ 60 % du volume de crowdfunding en Espagne. Les investisseurs obtiennent des projets garantis par des actifs, mais doivent tenir compte des risques liés au marché immobilier et des durées d'immobilisation de 1 à 3 ans. Ce segment bénéficie de la forte demande de l'Espagne en matière de tourisme et de logement, ce qui le rend attrayant pour les investisseurs particuliers à la recherche d'une diversification au-delà des actions et des obligations.
En Espagne, le crowdlending (crowdfunding basé sur des prêts) s'adresse principalement aux petites et moyennes entreprises (PME). Les plateformes agissent comme des mini-banques : elles regroupent de nombreux investisseurs qui financent chacun une partie des prêts ou des factures de l'entreprise. Les rendements sont généralement versés sous forme d'intérêts fixes sur une période donnée. Ce type de financement est souvent appelé "peer-to-business" ou "financement de factures".
Les plateformes de crowdlending contrôlent généralement les emprunteurs et peuvent garantir les prêts avec des actifs de l'entreprise ou des garanties personnelles. Par rapport aux fonds propres, le risque est moindre (les prêts peuvent être assortis de garanties), mais les rendements sont plafonnés. Ces dernières années, le volume général des prêts aux PME a ralenti en raison de la prédominance de l'immobilier, mais le crowdfunding continue d'offrir un canal de financement alternatif aux entreprises espagnoles. De nombreuses plateformes permettent également aux investisseurs de commencer avec seulement 50 à 100 euros par prêt, ce qui rend ce type de financement accessible aux prêteurs de détail.
Les prêts P2P en Espagne mettent en relation des emprunteurs individuels (consommateurs) directement avec des investisseurs. Ces plateformes se concentrent sur les prêts personnels plutôt que sur les entreprises. Cette forme de prêt reste relativement modeste sur le marché espagnol, mais elle existe pour les investisseurs particuliers qui recherchent des rendements plus élevés en finançant des prêts personnels.
Les plateformes P2P présentent le risque typique de crédit à la consommation (perte d'emploi, défaut de paiement). La réglementation est plus légère : bien que les règles de l'UE en matière de crowdfunding couvrent les prêts aux entreprises, les prêts P2P privés doivent toujours respecter les lois générales sur le crédit à la consommation. Pour les investisseurs particuliers espagnols, ces sites offrent une entrée facile (souvent 50 euros minimum), mais ne sont pas contrôlés par la CNMV (l'investissement lui-même est un prêt non garanti). Les rendements peuvent être intéressants, mais les risques sont plus élevés en raison du crédit personnel.
Le crowdfunding par le don en Espagne permet de collecter des fonds pour des causes caritatives, sociales ou personnelles, sans retour financier. Il est populaire pour les projets sociaux, les situations d'urgence ou les initiatives communautaires. Les plateformes de dons espagnoles ne sont généralement pas réglementées, car elles ne proposent pas d'instruments d'investissement.
Exemples :
Le crowdfunding par le don attire les investisseurs altruistes qui recherchent l'impact social plutôt que le profit. Les aspects juridiques sont simples : ces plateformes doivent se conformer aux lois générales sur les organisations à but non lucratif et sur la consommation, et les donateurs reçoivent un reçu pour déduction fiscale. Ces campagnes démontrent la capacité du crowdfunding à mobiliser les communautés, mais elles ne constituent pas un "investissement" à proprement parler.
Le crowdfunding basé sur les récompenses permet aux bailleurs de fonds de préacheter ou de soutenir des projets en échange d'une récompense non monétaire - généralement le produit ou le service financé. Ce modèle est largement utilisé par les créateurs et les entrepreneurs. Bien qu'il ne s'agisse pas d'un investissement, il représente une part importante de la scène espagnole du crowdfunding, en particulier pour les startups et les artistes.
Les plateformes de récompense ont peu d'obstacles : toute personne ayant un projet peut le présenter. Elles sont importantes pour les investisseurs individuels (ou "bailleurs de fonds") parce qu'elles offrent des avantages tangibles. Les campagnes réussies offrent un accès anticipé ou en édition limitée à des produits innovants. En Espagne, les récompenses vont de l'artisanat local à de nouvelles applications, ce qui témoigne d'un écosystème de startups créatif. L'inconvénient pour les bailleurs de fonds est le risque d'échec du projet ou de longs délais de livraison, mais les réglementations sont légères - essentiellement, le crowdfunding de récompenses est régi par les lois sur le commerce électronique et les droits des consommateurs.
Au-delà des grands modèles, plusieurs plateformes de niche ont vu le jour en Espagne et à l'étranger pour servir des secteurs spécifiques :
Chaque plateforme de niche est généralement ciblée : en se limitant à un secteur, les plateformes peuvent mieux contrôler les projets et attirer des investisseurs passionnés par ce domaine. Pour les investisseurs particuliers, le crowdfunding spécialisé offre un impact ou un accès ciblé - qu'il s'agisse de soutenir des projets d'énergies renouvelables ou d'obtenir des produits artisanaux. Ces niches sont moins importantes en volume que le crowdlending général ou l'immobilier, mais elles ajoutent de la diversité à l'écosystème espagnol du crowdfunding.