CrowdFundMe • AI Venture Builder
Equity crowdfunding
AI Venture Builder
Il Venture Builder che sviluppa tecnologie basate sull'intelligenza artificiale per la difesa, la sicurezza informatica e le infrastrutture critiche.
Key project data
Target amount
0,6 MEUR
Equità
6,3%
Data di fine
2026-07-31
Would AI invest?
51/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<p><span style="font-size:20pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>AI Factory S.r.l.</strong></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Software di intelligenza artificiale "sovrano" on-premise per la difesa, la sicurezza informatica e la protezione delle infrastrutture critiche.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Settore / fase</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">IA per la difesa e la sicurezza informatica (deep tech, settore regolamentato) · Startup innovativa in fase seed</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sede</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Roma, Italia (divisione operativa della società madre britannica AI Venture Builder Ltd)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Raccolta fondi</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Capitale proprio su CrowdFundMe · min 600.000 € / max 3.000.000 € · 9.000.000 € pre-money</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punteggio IA</span></span></h1> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:173px"> <p> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Perché questo punteggio? </strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">51 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I segnali commerciali concreti (ricavi a livello di entità per il 2025 pari a €1.291.150 e un elenco di partner che include Elettronica e Cy4Gate) sono controbilanciati da un valore pre-money di €9.000.000 che l’azienda non giustifica con alcuna metodologia resa nota, un monte stipendi (22.239 € di retribuzioni) di gran lunga inferiore all’organico dichiarato di 14 persone, e una base di costo per il 2025 costituita per circa il 58% da un’unica voce non specificata denominata “consulenza aziendale” pari a 710.553 €.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-family:"Segoe UI Emoji",sans-serif"><span style="color:black">⚠️</span></span><span style="color:black"> Attenzione </span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La maggior parte degli investitori del crowdfunding riceve quote di categoria B senza diritto di voto, prive di diritto di prelazione e con un diritto di trascinamento che consente all’azionista di controllo di imporre una vendita. Lo strumento è illiquido e privo di un vero e proprio mercato secondario. Diversi dati salienti (attribuzione dei ricavi, numero di clienti, brevetti) non sono verificati in modo indipendente nel dossier.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Questo non è un consiglio di investimento.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding senza prendere una decisione definitiva di investimento. Prima di investire, il progetto selezionato dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding. L’intelligenza artificiale può commettere errori, pertanto è necessario ricontrollare i dati.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Descrizione dell’azienda</span></span></h1> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">AI Factory S.r.l. sviluppa software di IA installato direttamente all’interno dell’infrastruttura del cliente (“on-premise”), in grado di funzionare anche quando completamente disconnesso da Internet (“air-gapped”), in modo che i dati sensibili non escano mai dall’organizzazione. I clienti target sono operatori dei settori della difesa, dell’intelligence e delle infrastrutture critiche (ospedali, energia, trasporti). Due prodotti sono descritti come operativi — Defence Knowledge Management (realizzato con Elettronica) e Drone Detection — mentre molti altri (AI Guard, QUIPO Evolution / “Search Generative Experience” con Cy4Gate, Offline GPT, Event Detection System) sono in fase di sviluppo. L’azienda dichiara di disporre di un framework proprietario denominato “AutoRAG” e di due brevetti in fase di registrazione.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’attività si articola su tre linee di ricavi: servizi di integrazione (progetto medio di circa 250.000 euro), software in abbonamento (SaaS, da 2.300 a 13.500+ euro al mese, con un margine lordo dichiarato dall’azienda del 70%) e licenze tecnologiche/royalties. AI Factory è la divisione operativa della società madre britannica AI Venture Builder Ltd, che detiene la quota di voto di controllo. Nel dossier compaiono diversi dati relativi alla trazione che presentano incongruenze interne (ad esempio, la presentazione indica 6 clienti attivi mentre la quotazione in borsa e la stampa ne riportano 10), e la stampa indipendente attribuisce il fatturato di 1,3 milioni di euro previsto per il 2025 al gruppo piuttosto che alla sola AI Factory — entrambi gli aspetti sono segnalati di seguito.</span></span></p> <h1><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:18.6667px">Potenziale uscita </span></span></h1> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cosa vuole l’azienda</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Raccogliere da 600.000 a 3.000.000 di euro con una valutazione pre-money di 9.000.000 di euro per finanziare R&S (39%), il team (36%), le infrastrutture/operazioni (16%) e il marketing (9%), consolidando la propria posizione in Italia ed espandendosi in Europa.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base di riferimento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Mista</strong> — l’azienda indica un orizzonte di uscita di 5–7 anni tramite acquisizione o quotazione su Euronext Growth Milano, ma non fornisce alcun modello di rendimento né un IRR; il dato di 8–15× ARR citato è un valore indicativo di settore, non una proiezione specifica per l’azienda.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Orizzonte di uscita</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">5–7 anni, secondo quanto dichiarato dall’azienda. Considerare il capitale vincolato almeno per quel periodo.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td colspan="2" style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Perché puntare a un multiplo elevato? </span></strong><span style="color:black">Poiché la società non ha fornito un modello di rendimento, la piattaforma applica una prospettiva settoriale. Il capitale azionario in fase iniziale è illiquido e la maggior parte delle startup genera rendimenti minimi o nulli; pertanto, affinché un portafoglio sia redditizio, le poche che hanno successo devono generare un ritorno pari a molte volte l’investimento iniziale. La stessa società cita valutazioni comprese tra 8 e 15 volte il fatturato ricorrente annuo (ARR — fatturato già garantito dagli abbonamenti) per le aziende di software con tecnologia proprietaria. Sulla base dell’ARR dichiarato di 360.000 €, tale approccio implica un valore d’impresa basato sull’ARR compreso tra circa 2,9 e 5,4 milioni di euro — inferiore ai 9.000.000 di euro pre-money richiesti. Questo divario rappresenta il punto di tensione centrale di questa operazione.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Percorso verso l’obiettivo</span></span></h1> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Euristica di settore</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le aziende di software con ricavi ricorrenti e tecnologia proprietaria sono comunemente valutate a 8–15 volte l’ARR (secondo quanto dichiarato dall’azienda).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metrica chiave attuale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">ARR di 360.000 € (dati forniti dalla società); ricavi totali a livello di entità per il 2025 pari a 1.291.150 € (bilancio provvisorio).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Scala richiesta all’uscita</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Per giustificare un multiplo di 8–15× sulla base dell’attuale valutazione pre-money di 9 milioni di euro, l’ARR dovrebbe raggiungere circa 600.000–1.100.000 euro — ovvero l’ARR deve almeno raddoppiare prima che l’attuale valutazione sia coperta dal multiplo della società stessa.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">IRR implicito</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non ricavabile dai dati divulgati: non esiste un modello di rendimento né un valore di uscita previsto legato a una probabilità. Le proiezioni per il periodo 2026–2029 contenute nella presentazione (ricavi da 2,8 milioni di euro a 22,4 milioni di euro) sono stime non sottoposte a revisione contabile da parte del management e non vengono qui considerate come dati di fatto.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valutazione</span></span></h1> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Richiesta pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9.000.000 €. Non viene divulgata alcuna metodologia di valutazione (DCF o tabella dei comparabili) a sostegno di questa cifra.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Quota di capitale offerta</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">6,2% in caso di raccolta minima / 25% in caso di raccolta massima (7,3% / 28,2% con lo sconto del 15% riservato agli “investitori della comunità”, applicabile solo agli azionisti esistenti e alla rete del proprietario).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Partecipazione del titolare</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessuna — i dati KIIS riportano 0 € di fondi propri impegnati dal titolare del progetto in questo round.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punto di riferimento — round precedenti dello stesso gruppo (ricerca pubblica)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Data</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Round / entità</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Raccolta</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valore pre-money</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2024</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">CrowdFundMe — 1° round di AI Factory</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">778.350 €</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10.000 €</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2025</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Crowdcube</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">461.127 £</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1,285 milioni di sterline (~1,47 milioni di euro)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2025</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Republic Europe — società madre AIVB Ltd</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2,5 milioni di sterline (~2,85 milioni di euro)</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">4,4 milioni di sterline (~5,0 milioni di euro)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2026</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">CrowdFundMe — attuale</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">minimo 600.000 € / massimo 3 milioni di €</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:172px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9.000.000 di euro</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Per lo stesso soggetto emittente su CrowdFundMe, il valore di riferimento pre-money è passato da 10.000 € (2024) a 9.000.000 € (2026) in circa 18 mesi — un aumento nominale di 900 volte. Le entità non sono strettamente identiche tra i vari round (filiale vs capogruppo nel Regno Unito), quindi non si tratta di un confronto perfettamente omogeneo, ma la traiettoria è ripida e non spiegabile da alcuna metodologia resa nota.</em></span></span></p> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Strumento e condizioni per gli investitori</span></span></h1> </div> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cosa si acquista</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stai acquistando quote di capitale in AI Factory S.r.l. Esistono due classi. La categoria “A” richiede un investimento di almeno 100.000 € e conferisce diritti di voto; la categoria “B” è disponibile da 500 € fino a 100.000 € e <strong>non</strong> conferisce <strong>diritti di voto</strong>. Poiché l’investimento minimo è di 500 €, la maggior parte degli investitori del crowdfunding deterrà quote di categoria B senza diritto di voto. L’investitore viene registrato direttamente come titolare di quote nel registro delle imprese italiano (è inoltre disponibile un accordo opzionale di intestazione tramite Directa SIM per le persone fisiche residenti in Italia). In pratica, possiedi una piccola quota economica ma non hai diritto di voto sulle decisioni societarie, compresa la decisione di vendere la società: il controllo rimane alla capogruppo britannica AI Venture Builder Ltd, che detiene la quota di voto di controllo “AA”.</span></span></p> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diluizione e futuri round</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La diluizione comporta una riduzione della propria quota percentuale nella società quando vengono emesse nuove azioni in successive raccolte di fondi. La società ha sia l’intenzione dichiarata sia una storia comprovata di raccolte di fondi ripetute — quattro round su CrowdFundMe, Crowdcube e Republic Europe in circa 18 mesi — e il KIIS avverte esplicitamente che è «probabile che si ricorra a nuovi aumenti di capitale con effetti diluitivi». Gli investitori del crowdfunding <strong>non</strong> godono di <strong>alcuna protezione anti-diluizione</strong> né <strong>di alcun diritto di prelazione</strong> (l’articolo 9.2 non si applica alle categorie A o B), pertanto non è possibile investire nuovamente in modo automatico per difendere la propria quota.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Esempio pratico (meccanismi standard della tabella di capitalizzazione, non una previsione). </strong>Se oggi investite 1.000 € e il round minimo da 600.000 € si chiude a una valutazione pre-money di 9.000.000 € (una valutazione post-money di 9,6 milioni di €), possedete circa lo 0,0104% della società. Se in seguito la società raccoglie 4.000.000 di euro a un pre-money di 18.000.000 di euro (un round al rialzo riuscito), la tua quota si diluirà fino a circa lo 0,0085% e il valore implicito dei tuoi 1.000 € salirà a circa 1.875 €. Se invece il round successivo fosse un down-round da 2.000.000 € con una valutazione pre-money di 5.000.000 €, la tua quota si diluisce a circa lo 0,0074% e il valore implicito dei tuoi 1.000 € scende a circa 520 € — un calo di circa il 48%. Si tratta di meccanismi illustrativi che utilizzano le intenzioni dichiarate dalla società riguardo alle dimensioni dei round, non di previsioni.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non è stato reso noto alcun piano di opzioni per i dipendenti (ESOP), pertanto non è possibile valutarne l’effetto diluitivo. Poiché non esiste un diritto di prelazione, si deve presumere che la propria percentuale diminuirà ad ogni round futuro, e diminuirà ulteriormente se un round dovesse essere valutato al di sotto della valutazione attuale.</span></span></p> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Meccanismi di uscita e liquidazione</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Preferenza di liquidazione non divulgata</strong>: in caso di vendita al di sotto o vicina alla valutazione attuale, l’ordine dei pagamenti determina chi riceve cosa. In assenza di informazioni, non è possibile valutare se gli investitori precedenti o i fondatori abbiano la priorità rispetto agli investitori del crowdfunding in caso di uscita. Il KIIS avverte che, in caso di liquidazione, gli investitori «potrebbero non ricevere nulla» dopo il pagamento dei creditori.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Drag-along e tag-along. Un </strong>diritto di drag-along (Articolo 9.8) consente all’azionista di controllo, al ricevimento di un’offerta per la maggioranza della società, di obbligare i detentori di quote di minoranza — te compreso — a vendere tutte le loro quote alle stesse condizioni. Hai una protezione parziale: se il diritto di trascinamento viene esercitato prima del 30 novembre 2027, le tue quote devono essere valutate a un importo non inferiore a quello che hai pagato (un limite minimo di capitale, ma nessun guadagno garantito); dopo tale data, il limite minimo viene meno e si applica il valore equo. Il diritto di tag-along (Articolo 5.3) gioca a tuo favore: ti consente di partecipare alla cessione del controllo alle stesse condizioni del venditore.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Lock-up e liquidità. </strong>Non<strong>esiste un </strong>vero e proprio mercato secondario per queste quote (il KIIS indica l’illiquidità come un rischio specifico);<strong>esiste </strong>solo una “bacheca” informale su CrowdFundMe dove dovrete trovare autonomamente un acquirente. Non sono previste opzioni di riacquisto né opzioni put. Considerate questo investimento come illiquido per l’intero orizzonte temporale di 5–7 anni, forse anche più a lungo, con un’uscita possibile solo tramite acquisizione o IPO.</span></span></p> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rischi chiave specifici di questo strumento</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessun diritto di voto per la Categoria B: non è possibile influenzare le decisioni della società, compresa quella di vendere.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessun diritto di prelazione e nessuna clausola anti-diluizione: la vostra quota percentuale diminuirà ad ogni round futuro, e la società ha segnalato frequenti ulteriori raccolte di fondi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessuna preferenza di liquidazione resa nota: in caso di uscita di basso valore potreste ricevere poco o nulla dopo che i creditori e gli eventuali titolari di diritti di preferenza saranno stati pagati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il diritto di trascinamento (drag-along) consente all’azionista di controllo di imporre una vendita senza il vostro consenso; la vostra unica protezione è un limite minimo di restituzione del capitale, valido solo fino al 30 novembre 2027.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Assenza di mercato secondario: sei di fatto vincolato fino a un’uscita strategica o a un’IPO.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Elementi non divulgati</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>L’assenza di informazioni significa che non è possibile valutare questi aspetti prima di investire:</em></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ordine e multiplo delle preferenze di liquidazione</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Clausole anti-diluizione per qualsiasi categoria di azionisti</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dimensione del pool di opzioni per i dipendenti (ESOP) ed eventuali espansioni previste</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Piano di maturazione dei diritti dei fondatori</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti di informazione — la frequenza e il tipo di rendicontazione che gli investitori riceveranno</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ripartizione post-round del cap table tra quote con diritto di voto e senza diritto di voto</span></span></li> </ul> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ripartizione del punteggio</span></span></h1> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ponderazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdetto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Motivazione in una riga</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team e figure chiave</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">62</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderato</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fondatore credibile e verificabile (Testi); tuttavia, forte dipendenza da figure chiave e libro paga non coerente con il numero di dipendenti dichiarato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prodotto e tecnologia / Proprietà intellettuale</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">55</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esistono prodotti reali realizzati dai partner; tuttavia, le metriche di performance non sono documentate e i brevetti non sono verificati (dati LIMITATI, limite massimo 70).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trazione e aspetti commerciali</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">52</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Attenzione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fatturato dell’entità pari a 1,29 milioni di euro e ARR di 360.000 euro; tuttavia, l’attribuzione del fatturato tra gruppo ed entità non è chiarita e il numero di clienti è incoerente (limite massimo 70).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato e concorrenza</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">68</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderato</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato della difesa e della cyber-IA ampio e in crescita, con il vento in poppa grazie alle dinamiche di sovranità; tuttavia, l’azienda deve affrontare concorrenti finanziati di dimensioni ben superiori.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati finanziari ed economia unitaria</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">45</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Redditizia sulla carta (70.000 €); tuttavia, circa il 58% dei costi è attribuibile a una voce di consulenza non specificata e i dati contabili sono provvisori (con un limite massimo di 70).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valutazione e termini dell’accordo</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">32</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Debole</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9 milioni di euro pre-money senza alcuna metodologia; 900× di step-up rispetto al CFM di base dell’entità per il 2024; nessun impegno di fondi da parte dei proprietari.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condizioni per gli investitori e diluizione/uscita</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">40</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:100px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esistono diritti di tag-along e drag-along con un limite minimo di capitale; tuttavia, senza diritto di voto, senza diritto di prelazione, senza preferenza di liquidazione, illiquido.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Analisi dettagliata</span></span></h1> </div> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team e figure chiave (62 · Moderato)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il fondatore Matteo Testi ha un profilo pubblico verificabile: fondatore di Deep Learning Italia, collaboratore del white paper sull’IA dell’AgID, dottorato in Ingegneria Informatica, oltre a un CFO (Tognoni) con esperienza nel settore del private equity e del venture capital e un CTO con un dottorato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I partner industriali citati (Elettronica, Cy4Gate, Larimart) conferiscono credibilità al team in un settore di difficile accesso.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il KIIS indica la dipendenza da Testi come un rischio specifico: la perdita di una sola persona potrebbe influire in modo significativo sull’azienda.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gli stipendi previsti per il 2025 ammontano a soli 22.239 € con circa 1.520 € di accantonamenti per TFR, cifra compatibile con la presenza di un solo dipendente, nonostante si dichiari un team di 14 persone — il team sembra essere coinvolto tramite consulenze piuttosto che con rapporti di lavoro subordinato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’elenco dei membri del team varia a seconda dei documenti (la presentazione indica Cacciola/Garashov/Valente; la quotazione indica Cacciola/Zanella).</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prodotto e tecnologia / Proprietà intellettuale (55 · Attenzione)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Due prodotti sono descritti come operativi e sono stati realizzati con partner consolidati nel settore della difesa (Elettronica), il che implica un’implementazione nel mondo reale.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un framework proprietario AutoRAG e una capacità "air-gapped" rappresentano plausibili barriere all’ingresso in ambienti classificati.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le affermazioni relative alle prestazioni (riduzione del tempo di ricerca “fino al 40%”, riduzione dei falsi allarmi “del 37,8%”) non sono accompagnate da alcuna metodologia o campione divulgato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’affermazione relativa ai “due brevetti in attesa di registrazione” non è stata verificata in modo indipendente e non vengono forniti i numeri delle domande di brevetto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La qualità dei dati è LIMITATA, pertanto questo punteggio è limitato a 70 (validazione indipendente limitata).</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diffusione e aspetti commerciali (52 · Attenzione)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I conti provvisori del 2025 mostrano un fatturato dell’entità pari a 1.291.150 €, a conferma del dato di 1,3 milioni di euro a livello di entità giuridica; l’ARR dichiarato dalla società è di 360.000 € con una ritenzione netta del fatturato superiore al 110%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vengono segnalati un portafoglio ordini qualificato superiore a 2 milioni di euro e contratti pluriennali (36 mesi).</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La stampa indipendente attribuisce i 1,3 milioni di euro (+330%) al gruppo, non alla sola AI Factory — l’attribuzione rimane irrisolta.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il numero di clienti attivi presenta incongruenze interne (6 nella presentazione vs 10 nella quotazione/stampa).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La qualità dei dati è LIMITATA, pertanto questo punteggio è limitato a 70.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato e concorrenza (68 · Moderato)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il mercato dell’IA per la difesa è stimato a 13,8 miliardi di dollari (2024), con un aumento previsto a 34,2 miliardi di dollari (2030), mentre quello della sicurezza informatica basata sull’IA è stimato a 25,5 miliardi di dollari, con un aumento previsto a 102,8 miliardi di dollari (2032) — un mercato ampio e in crescita, sostenuto dai venti favorevoli della sovranità europea.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La sovranità e il posizionamento on-premise sono in linea con l’orientamento normativo dell’UE (ad es. NIS2).</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di debolezza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda è in concorrenza con operatori di gran lunga più grandi e con maggiori risorse finanziarie, che essa stessa cita (Palantir, Helsing, Anduril).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati relativi alle dimensioni del mercato provengono da rapporti di terze parti citati dall’azienda; i dati parziali relativi all’Europa presentano incongruenze interne tra la presentazione e la quotazione.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati finanziari ed economia unitaria (45 · Attenzione)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’entità è nominalmente redditizia: utile netto nel 2024 pari a 12.434 € e utile netto provvisorio nel 2025 pari a 70.209 €, con un margine lordo sul software dichiarato dall’azienda pari al 70%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Posizione di cassa solida (depositi bancari pari a 597.294 €) nel bilancio provvisorio.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Circa il 58% dei costi del 2025 è concentrato in un'unica voce denominata “consulenza aziendale” pari a 710.553 €, con una controparte non identificata; se a ciò si aggiungono i saldi relativi alla controllante e alle società collegate, sorgono interrogativi in merito alle operazioni con parti correlate e alla qualità dei ricavi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I conti del 2025 sono provvisori e non approvati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La qualità dei dati è LIMITATA, pertanto questo punteggio è limitato a 70.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valutazione e termini dell’operazione (32 · Debole)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il diritto di trascinamento (drag-along) include un limite minimo di restituzione del capitale (fino al 30 novembre 2027) e un diritto di accompagnamento (tag-along), che costituiscono lievi tutele per gli investitori.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La struttura della raccolta e gli sconti sono chiaramente documentati nel KIIS.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il valore pre-money di 9.000.000 di euro non è supportato da alcuna metodologia divulgata e si colloca al di sopra della fascia compresa tra 2,9 e 5,4 milioni di euro implicita nella valutazione della società stessa, basata su un multiplo ARR compreso tra 8 e 15.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il valore pre-money di riferimento relativo allo stesso emittente del CFM è passato da 10.000 € (2024) a 9.000.000 € (2026).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il titolare del progetto non impegna fondi propri nel round.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:11.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condizioni per gli investitori e diluizione/uscita (40 · Attenzione)</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti di forza</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I diritti di tag-along e un limite minimo di capitale (drag-along) a tempo determinato offrono una certa protezione dal ribasso in caso di vendita forzata.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I termini sono illustrati in modo ragionevolmente dettagliato nel KIIS, meglio rispetto a molte offerte di crowdfunding.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10.5pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Punti deboli</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La categoria B è senza diritto di voto, senza diritto di prelazione e senza clausola anti-diluizione: il pool degli investitori sarà diluito in ogni round futuro.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non viene indicata alcuna preferenza di liquidazione, pertanto non è possibile valutare la priorità di rimborso in caso di uscita.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’investimento è illiquido e non esiste un vero e proprio mercato secondario.</span></span></li> </ul> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Segnali di allarme e controlli di integrità</span></span></h1> </div> <ol> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Aumento della valutazione</strong> — da 10.000 € a 9.000.000 € pre-money per la stessa entità emittente su CrowdFundMe in circa 18 mesi, senza che sia stata resa nota alcuna metodologia.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ambiguità nell’attribuzione dei ricavi</strong> — 1,3 milioni di euro (+330%) sono descritti come ricavi del gruppo dalla stampa, ma come ricavi di AI Factory nell’offerta; la base di costo dell’entità è di circa 1,0 milioni di euro per consulenze esterne, il che solleva una questione di natura intragruppo o di pass-through.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepanza tra organico e libro paga</strong> — un team dichiarato di 14 persone a fronte di 22.239 € di stipendi per il 2025 (≈ un dipendente); il team sembra essere coinvolto tramite consulenze, non con rapporti di lavoro subordinato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Concentrazione delle parti correlate</strong> — circa il 58% dei costi del 2025 in un’unica voce denominata “consulenza aziendale” (710.553 euro) con una controparte non divulgata, oltre ai saldi relativi alla capogruppo e alle società collegate.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoerenze interne</strong> — clienti attivi 6 (presentazione) contro 10 (annuncio/stampa); obiettivo di raccolta 2 milioni di euro (presentazione) contro un massimo di 3 milioni di euro (KIIS); percentuali di allocazione dei fondi e composizioni del team divergenti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Affermazioni non verificate e assenza di fondi del titolare</strong> — «2 brevetti in attesa di registrazione» e le metriche sulle prestazioni del prodotto non sono verificate in modo indipendente; il titolare non impegna alcun fondo proprio; i conti relativi al 2025 sono provvisori; lo status relativo al doppio uso e al controllo delle esportazioni non è stato reso noto.</span></span></li> </ol> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Nessuna delle sei verifiche ha restituito il risultato “Nessuna trovata” — ciascuna ha evidenziato almeno un problema nel dossier.</em></span></span></p> <div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:14pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Note sulla qualità dei dati</span></span></h1> </div> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Documentazione aziendale: ragionevolmente </strong>completa (KIIS, presentazione, bilancio 2024, bilancio provvisorio 2025, CV, quotazione), con termini dettagliati degli strumenti ma senza metodologia di valutazione, senza cap table post-round e senza business plan con ipotesi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati finanziari: 2024 </strong>depositati; 2025 provvisori e non approvati. I ricavi dell’entità sono confermati, ma la loro qualità e la natura intragruppo rimangono irrisolte.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ricerca pubblica: solida </strong>per quanto riguarda la storia della raccolta fondi e la struttura del gruppo (numerose fonti italiane indipendenti), più debole per quanto riguarda il numero di clienti, i brevetti e le metriche relative alle prestazioni dei prodotti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie soggette a limite: Prodotto/Proprietà intellettuale </strong>, Trazione e Dati finanziari presentano una qualità dei dati LIMITATA e sono state limitate a 70 ciascuna; le restanti categorie sono MODERATE e limitate a 85.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Punti in sospeso per la due diligence diretta: </strong>ripartizione dei ricavi<strong>tra gruppo ed entità </strong>; identità della controparte della consulenza da 710.000 euro; giustificazione del pre-money da 9 milioni di euro; base occupazionale effettiva; verifica dei brevetti e delle partnership; situazione relativa al doppio uso e al controllo delle esportazioni.</span></span></li> </ul> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Memo generato dall’IA sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati dalla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati relativi alla raccolta fondi o alle prestazioni operative non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Avvia una conversazione
Invia un messaggio per iniziare a chattare con l'assistente AI
Like this project?
Platform offering this project
CrowdFundMe IT
Risk Level
Alta
Risk Return Level
Good
Risk Return Level
Medio
Investimento minimo
EUR 250
Finanziato
EUR 138,55M
