Cellula capitale • Aspivix
Equity crowdfunding
Aspivix
Aspivix sta rivoluzionando la ginecologia con carevix®, l'unica alternativa clinicamente testata e non traumatica al tenaculum cervicale utilizzato durante le procedure di inserimento del dispositivo intrauterino (IUD).
Key project data
Target amount
0,68 MEUR
Equità
2,48%
Valuations
26,32 MEUR
Rendimenti potenziali
x7
Anno di uscita previsto
2029
Would AI invest?
65/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix SA — Nota informativa per gli investitori nel crowdfunding</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Uno stabilizzatore cervicale non traumatico basato sull’aspirazione (carevix®) che sostituisce il tenaculum durante l’inserimento dello IUD e altre procedure transcervicali.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Settore: </strong>Dispositivi<strong>medici </strong>(femtech) · <strong> Fase: Serie </strong>B2 (prima chiusura) · <strong> Sede centrale: Epalinges </strong>/ Vaud, Svizzera · <strong> Raccolta fondi: </strong> obiettivo <strong>di 675 </strong>.545 <strong>€ </strong>(max 3.999.998 €)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Motivazione del punteggio:</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Base normativa verificata in modo indipendente: autorizzazione della FDA, marchio CE ai sensi del MDR, oltre alle autorizzazioni nel Regno Unito, in Svizzera e in Brasile, e inclusione nella classifica TIME Best Inventions 2024.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">65 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Risultati clinici supportati da studi RCT (riduzione del dolore fino al 73%, del sanguinamento fino all’83%) con evidenze del mondo reale in circa 9 paesi e due pubblicazioni sottoposte a revisione tra pari nel 2025.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ Moderato</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La trazione commerciale iniziale è modesta: circa 330.000 USD di ricavi nel 2025 a fronte di un obiettivo di 1,5 milioni di USD per il 2026; circa il 10% di penetrazione in Svizzera e un tasso di fidelizzazione del 21% in un mercato pilota.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati economici dell’operazione sono scarsi in termini di trasparenza: il multiplo di preferenza di liquidazione, il tipo di clausola anti-diluizione/ratchet, la classe di azioni e il cap table sono indicati solo come etichette, non come parametri.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La valutazione pre-money di 26,3 milioni di euro è sostanzialmente superiore alla Serie A+ del 2022 (circa 5 milioni di dollari) e alla B1 del 2024–25 (circa 2,6 milioni di euro), senza che siano stati resi noti né il ponte di valutazione né la metodologia utilizzata.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Questo non costituisce un consiglio di investimento. </span></strong><span style="color:#000000">Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding senza prendere una decisione definitiva di investimento. Prima di investire, il progetto selezionato dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding. L’intelligenza artificiale può commettere errori, pertanto è necessario ricontrollare i dati.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Descrizione della società</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix SA è un’azienda svizzera del settore femtech con sede nel cantone di Vaud, che sviluppa carevix®, un dispositivo monouso a vuoto/aspirazione che stabilizza la cervice senza i ganci affilati del tenaculum tradizionale, con l’obiettivo di ridurre il dolore e il sanguinamento durante l’inserimento dello IUD e altre procedure transcervicali. Banche dati di terze parti riportano che l’azienda è stata fondata nel 2015 da Julien Elie Finci e Mathieu Horras (il KIIS indica il 2018 come anno di registrazione e cita solo il CEO Mathieu Horras tra i responsabili). L’azienda riporta riduzioni del dolore fino al 73% e del sanguinamento fino all’83%, dimostrate da studi clinici randomizzati controllati (RCT), evidenze del mondo reale in circa nove paesi e il riconoscimento nella classifica delle “Migliori invenzioni del 2024” della rivista TIME. L’azienda riferisce di una commercializzazione negli Stati Uniti e in 13 paesi, una penetrazione di mercato di circa il 10% e una percentuale di clienti abituali del 21% in Svizzera, un margine lordo dell’88% negli Stati Uniti e un fatturato di quasi 330.000 USD nel 2025 a fronte di un obiettivo di 1,5 milioni di USD per il 2026. Il suo modello di business prevede la vendita di materiali di consumo monouso tramite operazioni dirette e partner di distribuzione, con una collaborazione con Bayer in Svizzera (e dichiarata in due paesi). La prima chiusura di questa Serie B2 punta a un totale compreso tra 2 e 4 milioni di euro; la tranche di crowdfunding su Capital Cell ha un obiettivo di 675'545 euro e finanzierà l’espansione commerciale in Europa e negli Stati Uniti, oltre allo sviluppo della piattaforma Carevix evo di nuova generazione (sostenuta da una sovvenzione svizzera per l’innovazione di 2,3 milioni di euro fino al 2027).</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 <span style="color:#000000">Rendimenti potenziali</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rendimento previsto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Orizzonte temporale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:185px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base di riferimento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:185px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Previsione dell’IA sul raggiungimento di questo obiettivo</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 4x–7x (rendimento nominale x7)</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">⏱ ~2–3+ anni (entro il 2027–2029)</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:185px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati forniti dall’azienda</strong> — l’azienda ha fissato autonomamente un multiplo di uscita compreso tra 4x e 7x e una finestra di uscita entro il 2029, citando transazioni comparabili e il proprio posizionamento.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:185px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plausibile solo in caso di vendita di successo a un acquirente strategico; il fatturato attuale (~330.000 USD) è ben al di sotto della scala normalmente richiesta da tali multipli, pertanto il rischio di esecuzione è elevato.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Percorso verso il rendimento target</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metodologia aziendale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda punta a una vendita a un acquirente strategico nel settore della salute femminile e prevede un multiplo di uscita compreso tra 4x e 7x «basato su transazioni comparabili e sul posizionamento dell’azienda». Non sono stati resi noti né una tabella di dati comparativi, né un modello del valore di uscita, né una ponderazione delle probabilità.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Esiti comparabili citati</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non divulgate nei materiali forniti. Sono stati citati solo potenziali acquirenti: Bayer, CooperSurgical, Organon, Hologic.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tappe previste</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Raggiungere un fatturato annuo di circa 1,5 milioni di dollari (obiettivo 2026).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Creazione di centri di riferimento e rafforzamento delle partnership strategiche (ad es. Bayer).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Arruolare i primi pazienti negli studi relativi alla fertilità (Hyfosy e IUI).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Presentazione alla FDA e autorizzazione di Carevix evo di nuova generazione (prevista per il 2027–2028).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Valutazione</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">26,3 milioni di euro (26.318.641,92 €)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non indicata come cifra singola; la prima chiusura della Serie B2 punta a 2–4 milioni di euro, il che implica una valutazione post-money di circa 28,3–30,3 milioni di euro al completamento della prima chiusura (calcolo degli analisti basato sulla valutazione pre-money dichiarata e sull’entità del round, riportato accanto ai dati della società, non sostituito).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Strumento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Capitale proprio — azioni di nuova emissione a 0,873 € (capitale + sovrapprezzo). Classe azionaria non specificata. Detenzione diretta (tramite procura notarile) o tramite la SPV (Capital Cell Stichting Administratiekantoor).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come è stata determinata la valutazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Metodologia non divulgata nei materiali forniti. La campagna attribuisce la valutazione, in termini qualitativi, alla validazione clinica, all’adozione da parte del mercato e alle partnership.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Parametri di riferimento esterni</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I database di terze parti riportano un finanziamento cumulativo precedente compreso tra circa 7,0 e 7,55 milioni di dollari, con il round singolo più consistente pari a circa 5 milioni di dollari (Serie A+, novembre 2022); la Serie B1 del 2024–25 ha raccolto circa 2,6 milioni di euro a una valutazione non divulgata. Non è stato individuato alcun dato attuale pre-money di terze parti, pertanto l’aumento di 26,3 milioni di euro non può essere valutato in modo indipendente rispetto a parametri di riferimento.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni degne di nota</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Agli investitori della prima chiusura viene offerto un «ratchet» a protezione dal ribasso; l’investimento NON dà diritto a incentivi fiscali; le commissioni della piattaforma ammontano al 7% di carried interest sugli utili e al 6% di commissione sul mercato secondario a carico del venditore. La sottoscrizione viene regolata in CHF al tasso di cambio in vigore.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Strumento e condizioni per gli investitori</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cosa possiedi</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Possiedi azioni di capitale di nuova emissione di Aspivix, sottoscritte a 0,873 € per azione (capitale più sovrapprezzo). La classe azionaria non è indicata nei materiali forniti: prima di investire non è possibile sapere se si tratti di azioni ordinarie o privilegiate, il che è rilevante ai fini della priorità di distribuzione in caso di uscita. Puoi detenere le azioni direttamente (firmando una procura notarile a favore di Capital Cell) oppure, se non conferisci tale procura prima della chiusura del round, tramite un veicolo intestatario, la SPV “Capital Cell Stichting Administratiekantoor” con sede ad Amsterdam, con pari diritti rispetto agli altri investitori della SPV. Il KIIS riporta il diritto di partecipare all’assemblea degli azionisti, ma in pratica il diritto di voto viene esercitato tramite Capital Cell / la SPV piuttosto che da voi individualmente, quindi la vostra influenza diretta sulle decisioni della società — compresa la decisione di vendere — è minima. Le decisioni relative all’uscita saranno guidate dai fondatori, dal consiglio di amministrazione e dagli investitori maggiori, mentre i detentori di quote del crowdfunding saranno coinvolti tramite clausole di drag-along (spiegate di seguito).</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diluizione e round futuri</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Per “diluizione” si intende che la vostra percentuale di partecipazione si riduce quando la società emette nuove azioni per raccogliere ulteriori fondi. La società ha chiaramente dichiarato che raccoglierà ulteriori fondi: questa Serie B2 è strutturata in due fasi (prima chiusura da 2 a 4 milioni di euro) e il management prevede di perseguire, successivamente, un ulteriore importante round di finanziamento o un’acquisizione. Il KIIS indica un “diritto anti-diluizione: Sì”, ma il tipo non è specificato, e un meccanismo di protezione dal ribasso (ratchet) separato è descritto solo per gli investitori della prima chiusura; non è possibile valutare se gli investitori ordinari del crowdfunding ottengano una protezione significativa.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esempio pratico (meccanismi standard della tabella di capitalizzazione, non costituisce consulenza). Se oggi investite 1.000 € a una valutazione post-money di circa 27 milioni di €, (i 26,3 milioni di € pre-money più una piccola prima tranche), possiedi circa lo 0,0037% della società — circa 1.000 € ÷ 27.000.000 €. Se la società raccoglie poi 4 milioni di euro a una valutazione pre-money di 40 milioni di euro (un up-round di successo), il nuovo capitale rappresenta circa il 9% del post-money, quindi la tua quota viene diluita a circa lo 0,0034%. Se invece il round successivo è un down-round a 18 milioni di euro pre-money con una raccolta di 4 milioni di euro, il nuovo capitale rappresenta circa il 18% del valore post-money, la tua quota viene diluita a circa lo 0,0030% e, poiché il prezzo per azione è inferiore, il valore implicito della tua partecipazione scende di circa il 30–35%.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non viene resa nota l’esistenza, la dimensione o l’espansione prevista di alcun ESOP (pool di opzioni per i dipendenti): se un pool venisse creato o ampliato prima del prossimo round, gli investitori esistenti subirebbero un’ulteriore diluizione. Per quanto riguarda il diritto di prelazione (il diritto di investire di più nei round futuri per mantenere la propria quota), la documentazione precisa che i diritti di prelazione potrebbero essere oggetto di rinuncia o esclusione al momento dell’attuazione dell’aumento di capitale; pertanto, non si dovrebbe dare per scontato di poter difendere la propria quota nei round successivi.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Meccanismi di uscita e liquidazione</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La “preferenza di liquidazione” stabilisce chi viene pagato per primo in caso di vendita o liquidazione della società. Il KIIS riporta i diritti di liquidazione per gli investitori e per gli altri azionisti e la campagna elenca i “diritti di liquidazione preferenziali”, ma il multiplo (1x, 2x, ecc.), se si tratti di diritti partecipativi o non partecipativi, e l’ordine di precedenza tra le classi di azioni non vengono divulgati. Senza tale divulgazione non è possibile valutare se gli investitori precedenti o i fondatori abbiano la precedenza sugli investitori del crowdfunding in caso di vendita — aspetto fondamentale in un’uscita di valore basso o medio, dove le preferenze possono assorbire la maggior parte dei proventi prima che i detentori ordinari ricevano qualcosa.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il «drag-along» significa che una maggioranza definita di azionisti può costringere tutti gli altri — te compreso — a vendere alle stesse condizioni; la soglia che lo fa scattare non è qui indicata, quindi non puoi sapere quale consenso sia necessario per imporre la tua vendita. Il “tag-along” gioca a tuo favore: se un azionista di maggioranza vende, hai il diritto di partecipare alla vendita alle stesse condizioni. Entrambi i diritti sono confermati come presenti nel KIIS.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non viene indicato alcun periodo di lock-up fisso. Esiste un mercato secondario solo a determinate condizioni: Capital Cell “potrebbe” fornire una bacheca soggetta all’approvazione preventiva del promotore, mentre i trasferimenti sono altrimenti soggetti a restrizioni; al venditore viene applicata una commissione del 6%. Dovreste considerare questo investimento come illiquido — realisticamente per un periodo compreso tra i cinque e i sette anni o anche più a lungo — fino a quando non si verifichi una cessione aziendale o un altro evento di liquidità, che la società stessa prevede intorno al 2027–2029.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rischi chiave specifici di questo strumento</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Di fatto non si ha diritto di voto diretto: il voto passa attraverso Capital Cell / la SPV, quindi non è possibile influenzare le decisioni della società, compresa la scelta se e quando vendere.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Parametri di preferenza di liquidazione non divulgati: in caso di vendita a una valutazione pari o inferiore all’attuale valore di 26,3 milioni di euro, non è possibile stabilire se i fondatori o gli investitori precedenti saranno pagati prima di voi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La clausola anti-diluizione è indicata come “Sì” ma non è specificata, e il ratchet menzionato protegge solo gli investitori del primo closing — gli investitori ordinari del crowdfunding potrebbero subire una diluizione sproporzionata in caso di down-round.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">È presente il drag-along con una soglia non divulgata: una maggioranza può costringervi a vendere a condizioni che non avete scelto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessun lock-up fisso e solo un mercato secondario condizionale, soggetto ad approvazione — si deve presumere di rimanere vincolati fino a un’uscita strategica.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tempistica valutaria: azioni quotate in EUR ma regolate in CHF al tasso di cambio prevalente, con ricavi in USD; le fluttuazioni dei cambi possono influire sul tuo prezzo di ingresso effettivo e sui rendimenti.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Elementi non divulgati</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>L’assenza di informazioni significa che non è possibile valutare questi aspetti prima di investire:</em></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ordine di preferenza di liquidazione e multiplo (1x/2x, partecipativo vs non partecipativo).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Soglia di drag-along (quale percentuale può imporre una vendita).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Designazione della classe di azioni (ordinarie vs privilegiate).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tipo di clausola anti-diluizione/ratchet e quali classi copre.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Piano di vesting dei fondatori e clausole in caso di uscita.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tabella di capitalizzazione numerica dettagliata (attuale e post-round) — solo link.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esistenza di un piano ESOP, entità e eventuali espansioni previste.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Ripartizione del punteggio</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ponderazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdetto e motivazione principale</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stato clinico e normativo</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Solido</span></strong><span style="color:black"> — Autorizzazione della FDA, marchio CE ai sensi dell’MDR, approvazioni nel Regno Unito, in Svizzera e in Brasile, dati provenienti da studi clinici randomizzati controllati (RCT) e due pubblicazioni del 2025 su dati reali (RWE) sottoposte a revisione tra pari, tutte corroborate in modo indipendente.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team e governance</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Da moderato a forte</span></strong><span style="color:black"> — consiglio di amministrazione esperto in salute femminile (ex J&J, ex Bayer), controbilanciato da una discrepanza nella quotazione del fondatore e da un membro del consiglio che guida un concorrente quotato in borsa.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prodotto e tecnologia / Proprietà intellettuale</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderato</span></strong><span style="color:black"> — dispositivo di aspirazione “plug-and-play” differenziato con 5 brevetti dichiarati, ma la difesa della proprietà intellettuale e l’approvazione della prossima generazione rappresentano rischi in sospeso.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato e concorrenza</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">68</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">13%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderato</span></strong><span style="color:black"> — ampio mercato della contraccezione e chiara risoluzione di un problema, ma i dati sul mercato potenziale sono incoerenti (4 miliardi di dollari contro 3,5 miliardi di dollari) ed esistono concorrenti specifici.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trazione commerciale e modello di business</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">58</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">22%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — modello ricorrente ad alto margine e tasso di fidelizzazione precoce, ma il fatturato previsto per il 2025 è solo di circa 330.000 USD rispetto a un obiettivo di 1,5 milioni di USD per il 2026.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valutazione e termini dell’operazione</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">45</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:273px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Attenzione</span></strong><span style="color:black"> — 26,3 milioni di euro di pre-money senza metodologia divulgata né ponte dai round precedenti, e i termini economici fondamentali per gli investitori sono indicati solo come etichette.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Perché questi pesi? Si </strong>tratta<strong>di </strong>un’azienda commerciale in fase di Serie A+/B-, quindi la trazione commerciale ha il peso maggiore (22%) — in questa fase la dimostrazione dei ricavi e dell’adozione conta più del potenziale del team. Lo stato clinico e normativo ha il secondo peso (20%) perché, per un dispositivo medico regolamentato, le approvazioni e le prove cliniche sono alla base di tutto il resto. La valutazione e i termini dell’operazione hanno un peso elevato (18%) dato l’aumento di valore senza ponte e i termini non divulgati. Il team (15%), il mercato (13%) e il prodotto/proprietà intellettuale (12%) completano il quadro. Nessuna categoria è stata valutata come N/A, quindi non è stata necessaria alcuna ridistribuzione dei pesi. La qualità complessiva dei dati, definita MODERATA, limita la maggior parte delle categorie a 85, mentre la divulgazione LIMITATA dei termini dell’operazione vincola la categoria della valutazione.</span></span></h2> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Analisi dettagliata</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stato clinico e normativo</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">carevix® è in possesso dell’autorizzazione della FDA, del marchio CE ai sensi del MDR e delle autorizzazioni nel Regno Unito, in Svizzera e in Brasile; i benefici clinici sono stati dimostrati in uno studio randomizzato controllato e supportati da evidenze del mondo reale. Queste affermazioni sono corroborate da fonti pubbliche indipendenti.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Lacune</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Autorizzazione della FDA, marchio CE (MDR) e approvazioni nel Regno Unito, in Svizzera e in Brasile confermate in modo indipendente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Riduzione del dolore fino al 73% e del sanguinamento fino all’83%, dimostrata in uno studio RCT.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Due pubblicazioni RWE sottoposte a revisione tra pari previste per il 2025 (BMJ SRH; Int. J. Gynecology & Obstetrics).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Riconoscimento tra le "Migliori Invenzioni del 2024" da parte di TIME.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il dato relativo alla riduzione del sanguinamento varia a seconda delle fonti (83% contro un precedente 78%).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati relativi al numero di procedure citati sono incoerenti (>1.300 contro oltre 10.000).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Carevix evo di nuova generazione richiede ancora la presentazione della domanda e l’approvazione da parte della FDA.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trazione commerciale e modello di business</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda riporta un modello di ricavi ricorrenti ad alto margine basato su prodotti monouso, con un’adozione precoce in Svizzera e un lancio negli Stati Uniti in corso. I ricavi rimangono modesti rispetto all’obiettivo fissato per il 2026.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda riporta un margine lordo dell’88% negli Stati Uniti e un modello basato su materiali di consumo ricorrenti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Penetrazione di mercato in Svizzera pari a circa il 10% e percentuale di clienti abituali del 21%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Commercializzato negli Stati Uniti e in 13 paesi tramite canali diretti e di distribuzione.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ricavi previsti per il 2025 pari a soli ~330.000 USD a fronte di un obiettivo di ~1,5 milioni di USD per il 2026 (è necessario un aumento di circa 4,5 volte).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La diffusione è concentrata in Svizzera e nei Paesi Bassi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'adozione richiede la sostituzione di un tenaculum consolidato e a basso costo e l'ottenimento del rimborso.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Catena di approvvigionamento in Malesia con dichiarata esposizione ai dazi statunitensi.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team e governance</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il consiglio di amministrazione vanta esperienza di alto livello nei settori della salute femminile, della regolamentazione e della finanza aziendale, tra cui ex dirigenti di Johnson & Johnson e Bayer. Si riscontra una discrepanza nell’elenco dei fondatori e una potenziale sovrapposizione con un concorrente nel consiglio di amministrazione.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti deboli</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il consiglio di amministrazione comprende un ex dirigente di J&J (la dott.ssa Nicholson, presidente) e l’ex Chief Digital Officer di Bayer (J. Federer).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rappresentanti degli investitori provenienti da 4FOX Ventures e K30 AG; amministratore fondatore con precedenti esperienze di exit nel settore MedTech.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’investitore principale K30 Ventures (ex HEMEX) dichiara di aver investito 3,49 milioni di euro a partire dal secondo round.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">KIIS indica solo l’amministratore delegato Mathieu Horras; il cofondatore Julien Finci (secondo i database) non figura nell’elenco.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’amministratore indipendente Keren Leshem è a capo di OCON, indicata dai database come concorrente — potenziale conflitto di interessi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non sono stati resi noti i termini relativi al vesting dei fondatori e alle condizioni di uscita.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato e concorrenza</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda affronta un problema evidente e ben documentato in un ampio mercato della contraccezione, ma i dati relativi alle dimensioni del mercato sono riportati in modo incoerente ed esistono concorrenti dichiarati.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vantaggi</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Minacce</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato ampio: contraccezione globale >20 miliardi di dollari; circa 121 milioni di gravidanze indesiderate all’anno.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Barriera evidente affrontata: >30% delle donne evita gli IUD per paura del dolore.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le recenti linee guida del CDC e dell’ACOG a favore della riduzione del dolore avvalorano la tempistica.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati sul mercato potenziale non coerenti tra le diverse fonti (4 miliardi di dollari contro 3,5 miliardi di dollari).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tra i concorrenti citati figurano Daré Bioscience, OCON Medical e Femasys.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sono necessari un'opera di sensibilizzazione del mercato e un cambiamento comportamentale per sostituire uno strumento in uso da 200 anni.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prodotto e tecnologia / Proprietà intellettuale</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">carevix® è uno stabilizzatore differenziato basato sull’aspirazione, descritto come “plug-and-play”, che non richiede nuove attrezzature né modifiche alla tecnica dei medici, supportato da un portafoglio di brevetti dichiarato.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vantaggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tecnologia a vuoto innovativa che sostituisce il tenaculum senza modificare il flusso di lavoro.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Portafoglio dichiarato di 5 brevetti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La versione di nuova generazione carevix evo punta a ridurre i costi e a garantire la sostenibilità, con una sovvenzione di 2,3 milioni di euro fino al 2027.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’esclusività a lungo termine dipende dal successo nella tutela dei disegni e modelli.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La tempistica di carevix evo (2027–2028) e l’approvazione della FDA non sono ancora certe.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dipendenza da un unico prodotto fino alla commercializzazione di evo.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valutazione e termini dell’operazione</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il valore pre-money di 26,3 milioni di euro è stato fissato senza che venga resa nota la metodologia utilizzata e si colloca ben al di sopra dei round precedenti, mentre i termini economici fondamentali per gli investitori sono indicati solo come etichette anziché come parametri.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">È previsto un meccanismo di protezione dal ribasso (ratchet) per gli investitori della prima tranche.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sono presenti diritti di tag-along, drag-along e di liquidazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Report trimestrali e una newsletter mensile per gli azionisti.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">26,3 milioni di euro pre-money rispetto a circa 5 milioni di dollari per la Serie A+ del 2022 e circa 2,6 milioni di euro per la B1 del 2024–25, senza ponte o metodologia.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Multiplo di liquidazione, tipo di protezione anti-diluizione, classe di azioni e cap table non divulgati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessun lock-up fisso; mercato secondario solo condizionale; commissione del venditore del 6%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati relativi all’obiettivo di crowdfunding differiscono (675.545 € contro una stima indicativa di 400.000–800.000 €).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Segnali di allarme e verifiche di integrità</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati fondamentali mancanti</strong> — La tabella di capitalizzazione numerica (solo link), le classi azionarie, il multiplo di liquidazione, il tipo di protezione anti-diluizione, l’ESOP, il vesting dei fondatori e il periodo di lock-up non sono stati resi noti; si fa riferimento a bilanci completi, ma questi non sono stati forniti.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoerenze interne</strong> — Obiettivo di crowdfunding di 675.545 € contro i 400.000–800.000 € indicati nella descrizione; riduzione delle perdite dell’83% contro il 78%; numero di procedure “>1.300” contro “>10.000”; mercato potenziale di 4 miliardi di dollari contro 3,5 miliardi di dollari.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepanze esterne</strong> — KIIS indica la registrazione nel 2018 e cita solo Mathieu Horras; database di terze parti riportano la fondazione nel 2015 da parte di Julien Finci e Mathieu Horras, con il cofondatore Finci assente dall’elenco KIIS.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Informazioni pubbliche negative</strong> — <em>Nessuna rilevata nei registri pubblici o nelle ricerche sulle notizie</em>; si noti che il membro del consiglio di amministrazione Keren Leshem è a capo di OCON, indicata come concorrente, il che costituisce un potenziale conflitto di interessi.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Raccolte fondi precedenti</strong> — Circa 5 milioni di dollari in Serie A+ (novembre 2022, guidata da HEMEX); prestito FIT di 500.000 CHF (2024); la Serie B1 del 2024–25 su Capital Cell ha raccolto circa 2,6 milioni di euro (315 investitori). La transizione dalla validazione clinica alla trazione commerciale iniziale è confermata; gli obiettivi specifici relativi alle tappe fondamentali del round precedente non sono stati resi noti per la verifica.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ragionevolezza della valutazione</strong> — Il valore pre-money di 26,3 milioni di euro è sostanzialmente superiore al round del 2022 da circa 5 milioni di dollari e al round B1 del 2024–25 da circa 2,6 milioni di euro. Non è stata individuata alcuna valutazione attuale da parte di terzi e non sono state rese note né la metodologia né il bridge, pertanto l’aumento di valore non può essere giustificato in modo indipendente; in relazione a un fatturato di circa 330.000 USD, ciò implica un multiplo di fatturato elevato.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Note sulla qualità dei dati</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con punteggio N/A: Nessuna </strong>.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con qualità dei dati LIMITATA: Valutazione </strong>e termini dell’operazione — i parametri economici fondamentali per gli investitori sono divulgati solo come etichette, limitando l’affidabilità di questa categoria.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Elementi mancanti più rilevanti che, se disponibili, modificherebbero la valutazione:</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Moltiplicatore di preferenza di liquidazione, partecipazione e seniority tra le classi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tabella di capitalizzazione numerica e classe azionaria, oltre al tipo di clausola anti-diluizione/ratchet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un ponte di valutazione o una metodologia che giustifichi lo step-up pre-money di 26,3 milioni di euro.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bilanci certificati e le basi per l’obiettivo di fatturato di 1,5 milioni di dollari per il 2026.</span></span></li> </ul> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memo generato dall’intelligenza artificiale sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati sulla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati relativi alla raccolta fondi o alle prestazioni operative non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</em></span></span></p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Avvia una conversazione
Invia un messaggio per iniziare a chattare con l'assistente AI
Like this project?
Platform offering this project
Cellula capitale ES
Risk Level
Alta
Return Level
Molto alta
Risk Return Level
Good
Investimento minimo
EUR 100
Finanziato
EUR 144,0M
