Capital Cell • Aspivix
Aandelencrowdfunding
Aspivix
Aspivix zorgt voor een modernisering van de gynaecologie met carevix®, het enige klinisch bewezen, niet-traumatische alternatief voor het baarmoederhalsklemmetje dat wordt gebruikt bij ingrepen met een spiraaltje (IUD).
Key project data
Target amount
0,68 MEUR
Eigen vermogen
2,48%
Valuations
26,32 MEUR
Potentiële rendementen
x7
Verwachte exitjaar
2029
Would AI invest?
73/100
1
100
Door AI gegenereerd overzicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix SA — Informatienota voor crowdfunding-investeerders</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Een fabrikant van medische hulpmiddelen die een zacht, op zuigkracht gebaseerd hulpmiddel (carevix®) op de markt brengt dat artsen gebruiken om de baarmoederhals stabiel te houden tijdens het plaatsen van een spiraaltje (IUD) en soortgelijke ingrepen — ter vervanging van een scherpe klem die vaak pijn veroorzaakt.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Sector: Medische </strong>hulpmiddelen (vrouwengezondheid) · <strong> Fase: Serie </strong>B2, eerste afsluiting · <strong> Hoofdkantoor: Epalinges </strong>, Zwitserland · <strong> Op te halen bedrag: </strong> streefbedrag van <strong>€ 675 </strong>.545 (max. € 3.999.998)</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Overzicht</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1 · Is de prijs redelijk? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — aan de hoge kant. De gevraagde waarde van € 26,3 miljoen is ongeveer 80 keer de omzet van vorig jaar, terwijl vergelijkbare bedrijven die het bedrijf noemt, werden verkocht tegen ongeveer 6,9 keer de omzet. Dit wordt niet ondersteund door de exit-benchmarks die we konden vinden.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 · Kunnen ze een exitfase bereiken? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE 73 / 100 — Goed</span></strong><span style="color:black"> — de bouwstenen voor het realiseren van een verkoop zijn grotendeels aanwezig (goedgekeurd in vijf markten, daadwerkelijke omzet, genoemde kopers met een trackrecord van vergelijkbare aankopen); het belangrijkste tekort is dat de omzet nog klein is en dat er geen cash runway in het pakket zat.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 · Zo ja, wat zou de opbrengst kunnen zijn? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Doelstelling 4x–7x over ~2–3+ jaar (het eigen plan van het bedrijf). Als dit wordt bereikt, impliceert dat een verkoop van ongeveer € 105 miljoen – € 185 miljoen — binnen het bereik van eerdere verkopen die in deze sector zijn geregistreerd ($ 44 miljoen tot $ 1,6 miljard). Alleen ter illustratie, vóór kosten en toekomstige verwatering.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Hoe de score te interpreteren</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">85–100 · Uitstekend</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alle belangrijke bouwstenen voor het realiseren van een verkoop zijn aanwezig en sterk — zeldzaam in deze fase.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">70–84 · Goed</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De bouwstenen zijn grotendeels aanwezig, maar er zijn specifieke hiaten — deze worden genoemd in het gedeelte met vragen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Gemiddeld</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijke bouwstenen ontbreken of zijn slechts in beperkte mate aanwezig.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">30–49 · Zwak</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verschillende kernbouwstenen ontbreken, of het bewijs wijst ertegen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1–29 · Kritiek</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fundamentele bouwstenen zijn niet zichtbaar in de onderbouwing.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td colspan="2" style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wat we konden controleren. </span></strong><span style="color:black">We hebben de medische goedkeuringen in vijf landen, de TIME 2024-prijs, de samenwerking met Bayer en de eerdere financieringsrondes van het bedrijf getoetst aan openbare bronnen — deze kloppen allemaal. De cijfers over omzet, winstmarge en eigendomsverhoudingen zijn afkomstig uit het eigen materiaal van het bedrijf en konden niet onafhankelijk worden gecontroleerd, en de exacte regels voor de verdeling van de opbrengsten bij een eventuele verkoop van het bedrijf waren niet opgenomen in het pakket dat we hebben beoordeeld. Raadpleeg het gedeelte met vragen voordat u investeert. </span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Drie antwoorden, één eerlijke opmerking. De </strong> <strong>‘fairness score’</strong> geeft aan of de instapkoers wordt ondersteund door de sectorbenchmarks die we konden vinden. De <strong>AI-score</strong> is onze inschatting of het bedrijf over de bouwstenen beschikt om een stadium te bereiken waarin een verkoop of een andere rendementsgebeurtenis kan plaatsvinden — deze score toetst de gereedheid op basis van het openbaar gemaakte bewijsmateriaal; het is geen kans op succes, en zelfs bedrijven die over alle bouwstenen beschikken, mislukken vaker dan dat ze slagen; daarom werkt crowdfunding alleen als een klein onderdeel van een gespreide portefeuille. De <strong>potentiële rendementsbandbreedte</strong> is een illustratie van wat een succesvolle verkoop zou kunnen opleveren, afgeleid van genoemde eerdere verkopen in deze sector – geen voorspelling. Als iets niet in het pakket zat, heeft dat de score niet verlaagd — het staat in plaats daarvan in de vragenlijst, zodat u het rechtstreeks aan het bedrijf kunt vragen. De vermelding is door een erkend crowdfundingplatform (Capital Cell) beoordeeld voordat deze online ging. Niets hier is een aanbeveling.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In één oogopslag</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Drie redenen om dit nader te bekijken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Drie redenen voor voorzichtigheid</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het apparaat is goedgekeurd in vijf markten — goedgekeurd door de Amerikaanse FDA, voorzien van een CE-markering in Europa en toegelaten in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Brazilië — wat allemaal is bevestigd in openbare bronnen, en niet alleen wordt beweerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De voordelen zijn aangetoond in een deugdelijk klinisch onderzoek (pijnvermindering tot 73%, bloedingsvermindering tot 83%) en beschreven in twee medische tijdschriften uit 2025.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het exitplan wordt ondersteund door concreet bewijs: 14 eerdere verkopen van vergelijkbare bedrijven op het gebied van vrouwengezondheid aan precies dezelfde kopers die hier worden genoemd (CooperSurgical, Hologic, Organon), tegen een gemiddelde prijs van ongeveer 6,9 keer de omzet.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De vraagprijs is aan de hoge kant: een waarde van € 26,3 miljoen komt neer op ongeveer 80 keer de omzet van vorig jaar, terwijl de vergelijkbare verkopen van het bedrijf zelf tegen ongeveer 6,9 keer de omzet werden gerealiseerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omzet is nog steeds klein — ongeveer 330.000 USD in 2025, tegenover een doelstelling van 1,5 miljoen USD voor 2026, dus de omzet moet in een jaar tijd ruwweg verviervoudigen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uit openbare databases blijkt dat het bedrijf in 2015 door twee personen is opgericht; in het platformdocument wordt 2018 genoemd en wordt alleen de CEO bij naam genoemd — een discrepantie die om opheldering vraagt.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Transactievoorwaarden. </span></strong><span style="color:black">In de onderzochte documenten zijn geen voorwaarden aangetroffen die een crowdfundinginvesteerder zouden beletten te delen in de winst. Merk op dat de exacte regels voor de verdeling van de opbrengsten bij verkoop van het bedrijf — hoeveel er eerst wordt uitbetaald en hoe de rest wordt verdeeld — niet in het door ons beoordeelde pakket stonden, dus deze goedkeuring is gebaseerd op wat er wel is bekendgemaakt. Deze punten staan in het gedeelte met vragen. De volledige werkwijze staat aan het einde van deze memo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informatie, geen beleggingsadvies. </span></strong><span style="color:black">Kapitaalrisico — u kunt het volledige geïnvesteerde bedrag verliezen. De volledige toelichting staat aan het einde van deze memo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Wat het bedrijf doet</span></span></h2> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix is een Zwitsers bedrijf dat een medisch hulpmiddel voor eenmalig gebruik produceert, genaamd carevix®. Tijdens veelvoorkomende gynaecologische ingrepen — meestal het plaatsen van een spiraaltje (een IUD, een langwerkend anticonceptiemiddel) — moet een arts de baarmoederhals stabiel houden. Het standaardinstrument hiervoor is een scherp, klemachtig instrument (een tenaculum) dat vaak pijn en bloedingen veroorzaakt, en het bedrijf meldt dat de angst voor die pijn meer dan 30% van de vrouwen ervan weerhoudt om überhaupt voor een spiraaltje te kiezen. carevix grijpt in plaats daarvan vast met behulp van zachte zuigkracht. De klanten zijn klinieken en ziekenhuizen, en omdat het hulpmiddel na elk gebruik wordt weggegooid, bestellen kopers het opnieuw — het bedrijf meldt een herbestelpercentage van 21% in Zwitserland en een winstmarge van 88% op de omzet in de VS. Het bedrijf meldt dat het verkoopt in de VS en 13 andere landen, ongeveer 10% van de Zwitserse markt heeft bereikt en in 2025 ongeveer 330.000 USD heeft verdiend, met een doelstelling van ongeveer 1,5 miljoen USD in 2026. Volgens databases van derden is het bedrijf in 2015 opgericht door Julien Finci en Mathieu Horras, terwijl het platformdocument een registratie uit 2018 vermeldt en alleen CEO Mathieu Horras noemt. Deze financieringsronde vormt het eerste deel van een grotere „Series B2“-kapitaalronde en is bedoeld om de uitbreiding van de verkoop in Europa en de VS te financieren en om een apparaat van de volgende generatie, de carevix evo, te ontwikkelen.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Het rendementsoverzicht</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Het streefdoel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">4x–7x je inleg (het door het bedrijf genoemde streefcijfer is 7x) over een periode van ongeveer 2–3+ jaar. Dit is de eigen doelstelling van het bedrijf, geen standaardcijfer dat wij hebben gehanteerd. Ter vergelijking: de gebruikelijke verwachting voor een bedrijf in deze fase (Serie B en later) is 3–5x over een periode van 3–5 jaar — het bedrijf mikt dus op een hoger rendement dan normaal, en dat binnen een korter tijdsbestek.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe het bedrijf dit wil bereiken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Door overgenomen te worden door een groter bedrijf op het gebied van vrouwengezondheid. Het noemt Bayer, CooperSurgical, Organon en Hologic als potentiële kopers, waarbij de verkoop ergens tussen 2027 en 2029 wordt verwacht. Ongebruikelijk voor een crowdfundingcampagne is dat het bedrijf dit onderbouwt met een lijst van 14 eerdere verkopen van vergelijkbare bedrijven aan diezelfde kopers. Enkele voorbeelden:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De Paraguard-koperspiraal van Teva — de meest vergelijkbare, aangezien het ook een spiraalproduct betreft — werd verkocht aan CooperSurgical voor 1,1 miljard dollar, tegen 6,5 keer de omzet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gynesonics, een bedrijf dat apparatuur voor de behandeling van vleesbomen produceert, werd verkocht aan Hologic voor 350 miljoen dollar, tegen 7 keer de omzet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Acessa Health, eveneens actief in de behandeling van vleesbomen, werd verkocht aan Hologic voor 161 miljoen dollar, tegen 12,4 keer de omzet.</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Over de gehele lijst varieert de betaalde prijs van ongeveer 3 tot 16 keer de omzet (met één uitzonderlijk geval van 200 keer), en de gemiddelde waarde ligt op ongeveer 6,9 keer de omzet. Deze cijfers geven weer wat kopers voor andere bedrijven hebben betaald; het is niet de prijs die u vandaag betaalt om te investeren.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wat moet kloppen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tegenover een omzet van ongeveer 330.000 USD in 2025 moet het bedrijf zijn omzet binnen enkele jaren vele malen vergroten om een verkoop te rechtvaardigen die meerdere malen hoger ligt dan de huidige waarde van 26,3 miljoen euro, en er moet zich daadwerkelijk een koper aandienen. Een verkoop is niet gegarandeerd, en de periode 2027–2029 is een schatting van het bedrijf zelf.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td rowspan="3" style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Indien dit wordt bereikt — potentieel rendement</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Op basis van de eigen doelstelling van het bedrijf van 4x–7x en de instapwaarde van € 26,3 miljoen zou een succesvolle verkoop overeenkomen met een bedrijfswaarde van ongeveer € 105 miljoen–€ 185 miljoen. Dat ligt binnen de bandbreedte van eerdere verkopen in deze sector ($44 miljoen tot $1,6 miljard, volgens de eigen lijst van het bedrijf), dus de doelstelling is niet onrealistisch — maar het zou wel vereisen dat Aspivix uitgroeit tot het soort bedrijf waarvoor die kopers bereid zijn te betalen. Uitsluitend ter illustratie, op basis van genoemde eerdere verkopen; geen prognose.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Deze cijfers houden geen rekening met verwatering door toekomstige financieringsrondes, die het aandeel en het werkelijke rendement van een vroege investeerder zouden verminderen — zie het gedeelte over verwatering voor uitleg hierover.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Deze cijfers houden geen rekening met verwatering door toekomstige financieringsrondes, die het aandeel en het werkelijke rendement van een vroege investeerder zouden verminderen — zie het gedeelte over verwatering voor uitleg hierover.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nog een punt om af te wegen: omdat de instapprijs hoog is in verhouding tot de huidige omzet (zie de ‘fairness score’ hierboven), drukt een hoge instapprijs elk mogelijk rendement — u betaalt nu meer voor dezelfde uiteindelijke verkoop.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een opmerking over wat de score wel en niet aangeeft: een ‘Goede’ gereedheidsscore betekent niet dat een goed resultaat waarschijnlijk is. De meeste startende bedrijven leveren weinig of geen rendement op, hoe hun resultaten er vandaag ook uitzien. Dat is precies de reden waarom de doelstellingen in deze fase worden vastgesteld op een veelvoud van je inleg — de incidentele winnaar moet de vele mislukkingen compenseren.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Uitsplitsing van de score</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Score = de score van elke categorie gewogen naar belangrijkheid; de gewichten zijn samen 100%.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewicht</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oordeel en belangrijkste reden</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Klinische en regelgevende status</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">88</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Uitstekend</span></strong><span style="color:black"> — voor een gereguleerd hulpmiddel is dit de toelatingseis, en hieraan is volledig voldaan: goedkeuringen in vijf markten, een afgeronde klinische studie en twee publicaties in wetenschappelijke tijdschriften in 2025, allemaal bevestigd in openbare bronnen.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Commerciële groei en bedrijfsmodel</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">24%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gemiddeld</span></strong><span style="color:black"> — daadwerkelijke omzet in 14 markten met herhalingsorders en hoge gerapporteerde marges, maar de omzet is klein en de kasreserve was niet inbegrepen, waardoor de financiering voor de volgende fase niet kan worden bevestigd.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-traject</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Goed</span></strong><span style="color:black"> — een duidelijk verkooptraject naar genoemde kopers, ondersteund door 14 gedocumenteerde eerdere aankopen van vergelijkbare bedrijven door diezelfde kopers — veel beter onderbouwd dan bij de meeste campagnes, hoewel een verkoop niet gegarandeerd is.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Product & technologie / IP</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">16%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Goed</span></strong><span style="color:black"> — een volwassen, op de markt verkrijgbaar apparaat dat zonder omscholing in de bestaande praktijk past; de 5 octrooien kunnen nog niet in openbare registers worden gecontroleerd (recente aanvragen worden later gepubliceerd).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & bestuur</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Goed</span></strong><span style="color:black"> — een raad van bestuur gespecialiseerd in vrouwengezondheid met voormalige medewerkers van Johnson & Johnson en Bayer en een eerdere verkoop van een medisch hulpmiddel, tegen de achtergrond van een oprichters-/registratiegeschiedenis die niet overeenkomt met openbare databases en een bestuurslid dat leiding geeft aan een concurrent.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & concurrentie</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Goed</span></strong><span style="color:black"> — een grote markt met een goed gedocumenteerd pijnprobleem en daadwerkelijke markttoegang in 14 landen, hoewel de eigen cijfers van het bedrijf over de marktomvang per document verschillen.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">❓ Vragen die u moet stellen voordat u investeert</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Dit zijn feiten waarover het bedrijf beschikt en die het op verzoek kan verstrekken. Ze stonden niet in de documenten die we hebben bekeken — ze kunnen wel degelijk voorkomen in interviews, webinars of de dataroom van het bedrijf. De bovenstaande scores zijn gebaseerd op wat beschikbaar was; deze vragen helpen je de leemte op te vullen.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Als het bedrijf wordt verkocht, wat is dan de exacte volgorde waarin mensen worden uitbetaald, en hoe wordt de resterende opbrengst verdeeld over de verschillende aandelenklassen? (Dit bepaalt hoeveel van een eventuele verkoop daadwerkelijk bij u terechtkomt.)</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welk type aandeel wordt aangeboden, en wie bezit welk percentage voor en na deze financieringsronde? Hoe groot is de aandelenpool voor werknemers?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welke bescherming tegen toekomstige verwatering wordt geboden, welke aandeelhouders komen hiervoor in aanmerking en geldt dit ook voor crowdfunding-investeerders?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welk stemrecht kan alle aandeelhouders dwingen te verkopen, en kunnen crowdfunding-investeerders deelnemen aan toekomstige financieringsrondes om hun aandeel te beschermen?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wat is de huidige maandelijkse cash burn en voor hoeveel maanden is er nog kasmiddelen beschikbaar? Is deze kapitaalronde — zowel bij het streefbedrag als bij het minimumbedrag — voldoende om het bedrijf te financieren tot het omzetdoel van 1,5 miljoen USD en een plausibele volgende ronde?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wat onderbouwt de bedrijfswaarde van € 26,3 miljoen, en hoe wordt de overbrugging gemaakt tussen de ronde van 2022 en die van 2024–25?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wat zijn de octrooinummers, aanvraagdata en landen voor de 5 octrooien?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Kunt u de registratie uit 2018 en de vermelding van alleen de CEO op het platform rijmen met openbare databases die aangeven dat het bedrijf in 2015 door twee personen is opgericht?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Kunt</span> <span style="color:black">u de uiteenlopende cijfers in de verschillende documenten met elkaar in overeenstemming brengen — de financieringsdoelstelling (€ 675.545 tegenover € 400.000–800.000), de uitgevoerde procedures (meer dan 1.300 tegenover meer dan 10.000) en de marktomvang ($4 miljard tegenover $3,5 miljard)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Wat je bezit</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Je zou nieuw uitgegeven aandelen in Aspivix bezitten. Je kunt deze rechtstreeks aanhouden door een formulier te ondertekenen waarmee je het platform machtigt om je te vertegenwoordigen, of — wat vaker voorkomt — via een holdingconstructie die het platform namens beleggers beheert (een „nominee“ of „SPV“). Hoe dan ook wordt je stem gebundeld en via het platform uitgeoefend, dus je individuele invloed op bedrijfsbeslissingen, waaronder een besluit tot verkoop, is zeer beperkt. Het type aandeel en de exacte voorwaarden die bepalen hoe geld uit een verkoop bij jou terechtkomt, stonden niet in het pakket dat we hebben bekeken. De volledige werkwijze die we wel hebben, staat in het referentiegedeelte hieronder.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Alles hieronder is achtergrondinformatie voor lezers die zich verder willen verdiepen.</em></span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Gedetailleerde beoordeling</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Klinische en regelgevende status</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Voor een gereguleerd medisch hulpmiddel is dit de belangrijkste vereiste, en hieraan wordt volledig voldaan. Het hulpmiddel is goedgekeurd door de Amerikaanse FDA, draagt het CE-keurmerk in Europa en is toegelaten in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Brazilië. De voordelen zijn aangetoond in een deugdelijke klinische studie waarvan de resultaten zijn gepubliceerd in medische tijdschriften. Onafhankelijke openbare bronnen bevestigen deze punten.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goedkeuringen in vijf markten — de VS, Europa, het VK, Zwitserland en Brazilië — allemaal bevestigd in openbare bronnen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uit een klinische studie bleek dat de pijn met maximaal 73% en het bloedverlies met maximaal 83% afnam.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Twee studies gepubliceerd in 2025 (BMJ Sexual & Reproductive Health en het International Journal of Gynecology & Obstetrics).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Genomineerd in TIME’s ‘Best Inventions of 2024’, onafhankelijk bevestigd.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bloedingscijfer wordt in het huidige materiaal weergegeven als 83% en in een eerdere bron als 78%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het aantal uitgevoerde ingrepen wordt op twee manieren vermeld: meer dan 1.300 en afzonderlijk meer dan 10.000.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het apparaat van de volgende generatie (carevix evo) moet nog worden goedgekeurd door de FDA; dit wordt verwacht in 2027–2028.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Commerciële groei en bedrijfsmodel</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf meldt een goedlopende commerciële activiteit — verkoop in 14 markten, herhalingsbestellingen en hoge marges — maar de omzet is klein, en een belangrijke bouwsteen, de kasreserve om de volgende fase te bereiken, ontbrak in het pakket. Deze cijfers zijn afkomstig van het bedrijf en konden niet onafhankelijk worden gecontroleerd.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf rapporteert een winstmarge van 88% op de omzet in de VS en een herhaalbestelpercentage van 21% in Zwitserland.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het meldt dat het ongeveer 10% van de Zwitserse markt heeft bereikt en verkoopt in de VS en 13 andere landen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Omdat het om een apparaat voor eenmalig gebruik gaat, plaatsen klanten na verloop van tijd herhalingsbestellingen in plaats van een eenmalige aankoop.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een omzet van ongeveer 330.000 USD in 2025 is klein, en om de doelstelling voor 2026 van ongeveer 1,5 miljoen USD te halen, moet deze in één jaar tijd ruwweg verviervoudigen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De cash burn en de runway stonden niet in het pakket dat we hebben bekeken, dus het kan niet worden bevestigd dat deze kapitaalronde het bedrijf naar zijn volgende mijlpaal brengt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omzet is geconcentreerd in Zwitserland en Nederland.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Onderdelen worden in Maleisië geproduceerd, waardoor het bedrijf kwetsbaar is voor Amerikaanse invoertarieven.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf moet artsen ervan overtuigen af te zien van een goedkoop, vertrouwd hulpmiddel.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-strategie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het plan is een verkoop aan een groter bedrijf op het gebied van vrouwengezondheid, en dit wordt ondersteund door een lijst van 14 vergelijkbare eerdere verkopen aan precies dezelfde kopers — aanzienlijk beter bewijs dan de meeste crowdfundingcampagnes bieden. Een verkoop is echter nog steeds niet gegarandeerd en er is ook geen vast tijdschema.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er zijn 14 gedocumenteerde eerdere verkopen, allemaal aan CooperSurgical, Hologic of Organon.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De gemiddelde prijs van die verkopen bedraagt ongeveer 6,9 keer de omzet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De meest vergelijkbare transactie — de verkoop van een bedrijf in koperspiraaltjes aan CooperSurgical — vond plaats tegen 6,5 keer de omzet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Regelgevende goedkeuringen en bestaande partnerschappen zijn het soort activa waarvoor deze kopers in het verleden al hebben betaald.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De prijs die bij die verkopen is betaald, varieert sterk, van ongeveer 3 tot 16 keer de omzet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De meeste van die bedrijven waren aanzienlijk groter dan Aspivix op dit moment is.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De periode 2027–2029 is een schatting van het bedrijf zelf en hangt af van de beslissing van een koper om tot actie over te gaan.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In het pakket dat wij hebben bekeken, zat geen waarderingsmodel voor Aspivix zelf.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Product & technologie / intellectueel eigendom</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix is een volwassen, op de markt verkrijgbaar hulpmiddel dat een scherpe klem vervangt door zachte zuigkracht, waardoor er geen nieuwe apparatuur of aanpassing van de techniek nodig is. De octrooien die hieraan ten grondslag liggen, kunnen nog niet in openbare registers worden gecontroleerd, wat normaal is voor recente octrooiaanvragen en geen negatief punt is.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een andere, reeds op de markt verkrijgbare technologie die naadloos aansluit bij de bestaande praktijk, zonder dat er omscholing of nieuwe apparatuur nodig is.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een aangegeven portfolio van 5 octrooien en een Zwitserse innovatiesubsidie van € 2,3 miljoen ter financiering van het apparaat van de volgende generatie tot en met 2027.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Recente medische richtlijnen in de VS die pijnvermindering tijdens het plaatsen van spiralen aanmoedigen, ondersteunen de acceptatie.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De 5 octrooien konden niet worden gecontroleerd — recente aanvragen worden ongeveer 18 maanden na indiening gepubliceerd; vraag naar de nummers.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Langetermijnbescherming hangt af van het succesvol verdedigen van die octrooien.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf is afhankelijk van één product totdat het apparaat van de volgende generatie op de markt komt.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team en bestuur</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De raad van bestuur beschikt over ruime ervaring op het gebied van vrouwengezondheid, regelgeving en financiën, waaronder voormalige leidinggevenden van Johnson & Johnson en Bayer. Er moeten twee zaken worden verzoend: de gegevens over de oprichter en de registratie komen niet overeen met openbare databases, en één bestuurslid staat aan het hoofd van een bedrijf dat elders als concurrent wordt vermeld.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De raad van bestuur bestaat uit een voormalig leidinggevende van Johnson & Johnson als voorzitter en een voormalig Chief Digital Officer van Bayer als adviseur.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er zijn vertegenwoordigers van gevestigde investeerders en een oprichter-bestuurslid dat eerder een adviesbureau op het gebied van medische hulpmiddelen heeft opgebouwd en verkocht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De hoofdinvesteerder (voorheen HEMEX) meldt dat er sinds een eerdere financieringsronde € 3,49 miljoen is geïnvesteerd en investeert hier opnieuw € 270.000.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In het platformdocument staat een registratie uit 2018 vermeld en wordt alleen de CEO genoemd; openbare databases (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) vermelden een oprichting in 2015 door Julien Finci en Mathieu Horras.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">OCON Therapeutics, dat in databases als concurrent wordt vermeld, wordt geleid door een bestuurder — een mogelijk belangenconflict.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De toekenning van aandelen aan oprichters en wat er gebeurt als een oprichter vertrekt, kwam niet aan bod in het pakket dat we hebben bekeken.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt en concurrentie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Carevix richt zich op een grote markt met een goed gedocumenteerd probleem, en het bedrijf heeft al daadwerkelijke markttoegang in 14 landen. De eigen cijfers over de marktomvang zijn niet consistent in de verschillende documenten.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grote markt: anticonceptie is een sector van meerdere miljarden dollars, en het bedrijf meldt dat meer dan 30% van de vrouwen spiraaltjes vermijdt vanwege pijn.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is al daadwerkelijke markttoegang — het product wordt verkocht in de VS en 13 andere landen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Recente medische richtlijnen in de VS die pijnvermindering tijdens het plaatsen van een spiraaltje aanmoedigen, ondersteunen de timing.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De cijfers over de marktomvang lopen uiteen in de eigen documentatie van het bedrijf ($4B in de huidige campagne, $3,5B in die voor 2025).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tot de genoemde concurrenten behoren Daré Bioscience, OCON Medical en Femasys.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De acceptatie vereist een verandering van al lang bestaande klinische gewoonten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Details van de waardering</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Eerlijkheid van de waardering (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2 / 5 — aan de hoge kant. De enige sectorbenchmarks die we konden vinden, zijn de eigen lijst van het bedrijf met 14 eerdere verkopen, die plaatsvonden tegen ongeveer 6,9 keer de omzet; de vraagprijs van € 26,3 miljoen is ongeveer 80 keer de omzet van vorig jaar. Er is geen onafhankelijke reeks vergelijkbare financieringsrondes met genoemde waarderingen gevonden, dus dit berust op de exit-benchmarks in het pakket.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 26,3 miljoen (€ 26.318.641,92) — de waarde die aan het bedrijf wordt toegekend voordat dit nieuwe kapitaal wordt ingebracht.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet vermeld als één enkel cijfer. Het eerste deel van deze ronde is gericht op € 2 miljoen–€ 4 miljoen, wat zou neerkomen op ongeveer € 28 miljoen–€ 30 miljoen zodra deze is afgerond (onze berekening, weergegeven naast de eigen cijfers van het bedrijf).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aandelen met een prijs van € 0,873 per stuk. Het type aandeel — of het nu gewone aandelen betreft of een klasse met bijzondere rechten („preferente aandelen”) — stond niet vermeld in het pakket dat wij hebben bekeken.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Aangeboden eigendomspercentage</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2,48% volgens de campagne. Zonder de volledige uitsplitsing van het aandelenbezit kan het exacte aandeel per geïnvesteerde euro niet onafhankelijk worden gecontroleerd.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe de waardering tot stand is gekomen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De methode stond niet in het pakket dat we hebben beoordeeld. De campagne koppelt de waarde in algemene termen aan klinische resultaten, toenemende acceptatie en partnerschappen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe benchmarks</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Openbare databases (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) vermelden eerdere financieringen van ongeveer $7,0 miljoen tot $7,55 miljoen, waarvan de grootste een ronde van ongeveer $5 miljoen in 2022 was. Er is geen onafhankelijke actuele waardering gevonden. De eigen vergelijkbare omzet van het bedrijf bedroeg gemiddeld ongeveer 6,9 keer de omzet op het moment van verkoop.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opmerkelijke voorwaarden</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een bescherming tegen verlies voor investeerders bij de eerste financieringsronde; de investering komt niet in aanmerking voor belastingvermindering; platformkosten van 7% van de winst en 6% bij doorverkoop (betaald door de verkoper); betaling in Zwitserse frank tegen de wisselkoers van die dag.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Rode vlaggen & integriteitscontroles</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ontbrekende essentiële gegevens</strong> — De verdeling van het eigendom (alleen een link, geen cijfers), het type aandelen, de omvang van eventuele prioritaire uitkeringen en de verdeling van de resterende opbrengsten, het type bescherming tegen verwatering, de aandelenpool voor werknemers, de vestingperiode voor oprichters, de lock-up, de cash burn en de runway ontbraken in het pakket dat we hebben beoordeeld. Geregistreerd als vragen, niet als verzwijging.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne inconsistenties</strong> — De financieringsdoelstelling wordt in het platformdocument vermeld als € 675.545 en in de campagnetekst als € 400.000–800.000; vermindering van bloedverlies als 83% en elders als 78%; het aantal uitgevoerde ingrepen als meer dan 1.300 en afzonderlijk als meer dan 10.000; de marktomvang als $4 miljard en $3,5 miljard.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe discrepanties</strong> — Het platformdocument vermeldt een registratie uit 2018 en noemt alleen Mathieu Horras; openbare databases (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) vermelden een oprichting in 2015 door Julien Finci en Mathieu Horras. Een discrepantie die met het bedrijf moet worden verduidelijkt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negatieve openbare informatie</strong> — <em>Geen negatieve informatie gevonden in openbare registers of bij het doorzoeken van nieuwsberichten</em>. Los daarvan, en geen negatief nieuws: een bestuurder staat aan het hoofd van OCON Therapeutics, dat in databases wordt vermeld als concurrent — geregistreerd als een mogelijk belangenconflict.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Eerdere financieringsrondes</strong> — Een financieringsronde van ongeveer $5M in 2022 onder leiding van HEMEX; een innovatielening van CHF 500k in 2024; en een crowdfundingronde in 2024–25 van ongeveer €2,6M van 315 investeerders. De overgang van klinisch bewijs naar de eerste verkopen wordt bevestigd door openbare bronnen. Specifieke doelstellingen die bij die eerdere financieringsrondes waren vastgesteld, waren niet in het pakket opgenomen, zodat de prestaties ten opzichte daarvan niet konden worden gecontroleerd.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Redelijkheid van de waardering</strong> — Wat de exit betreft, ondersteunen de 14 gedocumenteerde verkopen (gemiddelde waarde ongeveer 6,9 keer de omzet; dichtstbijzijnde overeenkomst 6,5 keer) de beoogde multiple van 4x–7x. Wat de instap betreft, ligt de waarde van € 26,3 miljoen ver boven die van de rondes van 2022 en 2024–25, werd deze vastgesteld volgens een methode die niet in het pakket was opgenomen, en komt deze overeen met ongeveer 80 keer de omzet van 2025 — wat tot uiting komt in de hierboven genoemde 2/5-score voor redelijkheid.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Instrument & voorwaarden voor investeerders — volledige werking</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wat u bezit — volledig</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Je zou eigenaar zijn van nieuw uitgegeven aandelen die worden gecreëerd wanneer het bedrijf zijn aandelenkapitaal verhoogt, tegen een prijs van € 0,873 per stuk. Je kunt deze rechtstreeks aanhouden door een formulier te ondertekenen waarmee je het platform (Capital Cell) machtigt om namens jou op te treden, of je wordt ondergebracht in een door het platform beheerde holding — een ‘nominee’ of ‘SPV’, in dit geval Capital Cell Stichting Administratiekantoor in Amsterdam — met dezelfde rechten als andere beleggers daarin. In het platformdocument is het recht vastgelegd om de aandeelhoudersvergadering bij te wonen, maar stemmen worden gebundeld en via het platform uitgebracht, waardoor de invloed van een individuele belegger zeer klein is. Een besluit om het bedrijf te verkopen zou worden genomen door de oprichters, de raad van bestuur en de grotere aandeelhouders, en zou u bereiken via de hieronder beschreven uitbetalingsregels. Het aandeeltype zelf zat niet in het pakket dat wij hebben beoordeeld.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwatering — hoe je aandeel kleiner kan worden</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">‘Verdunning’ betekent dat uw aandeel in het bedrijf kleiner wordt wanneer er nieuwe aandelen worden uitgegeven om meer geld op te halen. Het bedrijf heeft aangegeven dat het meer kapitaal wil aantrekken: dit is de eerste van twee fasen in de huidige financieringsronde, waarna een verdere grote financieringsronde of een verkoop wordt verwacht. In het platformdocument staat vermeld dat er bescherming tegen verwatering bestaat (“anti-verwatering”) en dat investeerders uit de eerste financieringsronde een bescherming tegen koersdalingen krijgen aangeboden (een “ratchet”), maar het soort bescherming en welke aandelenklassen hiervoor in aanmerking komen, stonden niet in het pakket dat we hebben bekeken — dus in hoeverre dit een gewone crowdfundingbelegger zou helpen, valt niet te beoordelen. Dit is slechts een illustratie, aangezien de volledige verdeling van het eigendom niet is bekendgemaakt: als je vandaag met € 1.000 ongeveer 0,0037% van het bedrijf koopt, zou een latere kapitaalronde tegen een hogere prijs dat kunnen terugbrengen tot ongeveer 0,0034%, terwijl een ronde tegen een lagere prijs het zou kunnen verlagen tot ongeveer 0,0030% en tegelijkertijd de waarde van je belang zou verminderen. Het recht om deel te nemen aan toekomstige financieringsrondes om uw aandeel te behouden („voorkeursrecht“) kan bij de uitvoering van de ronde worden opgeheven; ga er dus niet vanuit dat u dit recht zult hebben.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Als het bedrijf wordt verkocht of geliquideerd</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Als het bedrijf wordt verkocht of geliquideerd, wordt het geld in een bepaalde volgorde uitgekeerd: eerst aan kredietverstrekkers en schuldeisers, vervolgens aan aandeelhouders die het recht hebben om vóór anderen te worden terugbetaald (een „liquidatiepreferentie“), en ten slotte wordt wat er overblijft verdeeld onder de rest. Het platformdocument bevestigt dat dergelijke voorrangsrechten bestaan voor investeerders en voor andere aandeelhouders, maar de omvang van de voorrang, of die houders ook delen in wat er overblijft, en de exacte verdeling tussen aandelenklassen stonden niet in het pakket dat we hebben bekeken — en dat zijn juist de voorwaarden die bepalen hoeveel van de verkoopprijs u ten deel valt, met name bij een kleinere verkoop. Een bepaalde meerderheid kan alle aandeelhouders verplichten om mee te verkopen („drag-along“), hoewel het vereiste percentage niet werd vermeld; u hebt ook het recht om mee te doen aan een verkoop onder dezelfde voorwaarden als een grote aandeelhouder („tag-along“). Er is geen vaste lock-up-periode, maar vroegtijdige verkoop is afhankelijk van het feit of het platform een prikbord beschikbaar stelt en of het bedrijf de overdracht goedkeurt, waarbij de verkoper 6% aan kosten betaalt. Beschouw dit in de praktijk als geld dat vastligt totdat het bedrijf is verkocht.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Voorwaarden die niet in het door ons beoordeelde pakket staan</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Deze staan in de aandeelhoudersdocumenten van het bedrijf en hadden bekendgemaakt kunnen worden — een echte leemte, in tegenstelling tot de dagelijkse bedrijfscijfers. Elk punt komt ook als vraag hierboven voor.</em></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omvang van een eventuele prioritaire uitkering, en hoe de resterende opbrengst wordt verdeeld over de aandelenklassen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het type aandeel dat wordt aangeboden (gewoon aandeel of een klasse met bijzondere rechten).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het soort bescherming tegen verwatering en voor welke aandelenklassen deze geldt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De volledige verdeling van het aandelenbezit, voor en na deze financieringsronde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omvang van de aandelenpool voor werknemers, en of deze groeit vóór de volgende financieringsronde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De vestingperiode van de aandelen van de oprichters en wat er gebeurt als een oprichter vertrekt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het percentage stemmen waarmee alle aandeelhouders kunnen worden gedwongen te verkopen, en eventuele vaste rechten om deel te nemen aan toekomstige financieringsrondes.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Hoe de waardering van € 26,3 miljoen tot stand is gekomen.</span></span></li> </ul> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>ℹ️ Dit is geen beleggingsadvies. Het </strong>doel van dit overzicht is om potentiële investeerders te helpen snel een voorselectie te maken van crowdfundingprojecten. Voordat u investeert, dient u het uiteindelijk geselecteerde project grondig te beoordelen op basis van de informatie die het bedrijf op het betreffende crowdfundingplatform verstrekt, en is het raadzaam om onafhankelijk professioneel advies in te winnen.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memo gegenereerd door AI op basis van openbare informatie en door het platform openbaar gemaakte bedrijfsdocumenten. Beleggers moeten hun eigen due diligence uitvoeren. Eerdere fondsenwerving of operationele prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Crowdfundingbeleggingen zijn illiquide, brengen een hoog risico met zich mee en er is kans op kapitaalverlies.</em></span></span></p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Een gesprek beginnen
Stuur een bericht om te beginnen met chatten met de AI-assistent
Like this project?
Platform offering this project
Capital Cell ES
Risk Level
Hoog
Return Level
Zeer hoge
Risk Return Level
Good
Minimale investering
EUR 100
Gefinancierd
EUR 144,0M
