Aspivix

<h1><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Aspivix SA — Note d'information à l'intention des investisseurs dans le cadre d'une campagne de financement participatif</span></span></h1>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>Entreprise spécialisée dans les dispositifs médicaux commercialisant un outil doux fonctionnant par aspiration (carevix®) que les médecins utilisent pour maintenir le col de l’utérus immobile lors de la pose d’un stérilet (DIU) et d’autres procédures similaires — en remplacement d’une pince tranchante qui provoque souvent des douleurs.</em></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Secteur : </strong>Dispositifs<strong>médicaux </strong>(santé féminine)   · <strong>  Stade : Série </strong>B2, première clôture   · <strong>  Siège social : Epalinges </strong>, Suisse   ·   Objectif <strong>de levée de fonds : 675 </strong> 545 <strong>€ </strong>(plafond : 3 999 998 €)</span></span></p>
<h2><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Aperçu</span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:227px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">1 · Le prix est-il juste ?  💶</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:397px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — exagéré. La valorisation demandée de 26,3 millions d’euros représente environ 80 fois le chiffre d’affaires de l’année dernière, alors que les entreprises comparables citées par la société ont été vendues à environ 6,9 fois leur chiffre d’affaires. Ce chiffre n’est pas étayé par les références de sortie que nous avons pu trouver.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">2 · L’entreprise peut-elle atteindre un stade de sortie ?  ⭐</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">SCORE IA 73 / 100 — Bon</span></strong><span style="color:black"> — les éléments nécessaires à une vente sont en grande partie en place (autorisation sur cinq marchés, ventes réelles, acheteurs identifiés ayant déjà réalisé des acquisitions similaires) ; le principal écart réside dans le fait que le chiffre d’affaires reste faible et que l’autonomie financière n’était pas incluse dans le dossier.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">3 · Si c’est le cas, quel pourrait être le montant de la cession ?  🎯</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><span style="color:black">Objectif : 4x à 7x sur environ 2 à 3 ans ou plus (selon le plan de l’entreprise). Si cet objectif est atteint, cela impliquerait une cession d’environ 105 à 185 millions d’euros — ce qui s’inscrit dans la fourchette des cessions antérieures enregistrées dans ce secteur (de 44 millions à 1,6 milliard de dollars). À titre indicatif uniquement, hors frais et dilution future.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Comment interpréter la note</strong></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">85–100 · Excellent</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Tous les éléments clés nécessaires à la réalisation d’une cession sont présents et solides — ce qui est rare à ce stade.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">70–84 · Bon</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Les éléments sont globalement en place, mais présentent des lacunes spécifiques — identifiées dans la section « Questions ».</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">50–69 · Moyen</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Des éléments essentiels manquent ou ne sont que faiblement mis en évidence.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">30–49 · Faible</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Plusieurs éléments fondamentaux sont absents, ou les éléments de preuve vont à leur encontre.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">1–29 · Critique</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Les éléments fondamentaux ne ressortent pas des éléments de preuve.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Ce que nous avons pu vérifier. </span></strong><span style="color:black">Nous avons vérifié les autorisations médicales dans cinq pays, le prix TIME 2024, la collaboration avec Bayer et les précédents tours de table de l’entreprise à l’aide de sources publiques — tous ces éléments se sont avérés exacts. Les chiffres relatifs au chiffre d’affaires, à la marge bénéficiaire et à la structure de l’actionnariat proviennent des documents fournis par l’entreprise elle-même et n’ont pas pu être vérifiés de manière indépendante ; de plus, les règles exactes de répartition du produit de la vente de l’entreprise ne figuraient pas dans le dossier que nous avons examiné. Consultez la section « Questions » avant d’investir. </span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Trois réponses, une remarque honnête. Le </strong> <strong>score d’équité</strong> indique si le prix d’entrée est justifié par les références sectorielles que nous avons pu trouver. Le <strong>score IA</strong> correspond à notre évaluation visant à déterminer si l’entreprise dispose des éléments fondamentaux nécessaires pour atteindre un stade où une vente ou un autre événement générateur de rendement peut se produire — il évalue son état de préparation sur la base des éléments divulgués ; il ne s’agit pas d’une probabilité de réussite, et même les entreprises disposant de tous les éléments nécessaires échouent plus souvent qu’elles ne réussissent ; c’est pourquoi le financement participatif ne fonctionne que s’il ne représente qu’une petite partie d’un portefeuille diversifié. <strong>La fourchette de rendements potentiels</strong> illustre ce qu’une vente réussie pourrait rapporter, sur la base de ventes passées identifiées dans ce secteur — il ne s’agit pas d’une prévision. Lorsqu’un élément manquait dans le dossier, cela n’a pas entraîné de baisse de note — il figure à la place dans la liste des questions, afin que vous puissiez interroger directement l’entreprise. La fiche a été examinée par une plateforme de financement participatif agréée (Capital Cell) avant sa mise en ligne. Aucune information présentée ici ne constitue une recommandation.</span></span></p>
<h2><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>En bref</span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">✅ Trois raisons de s’y intéresser de plus près</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">⚠️ Trois raisons de faire preuve de prudence</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le dispositif est homologué sur cinq marchés — autorisé par la FDA américaine, muni du marquage CE en Europe et homologué au Royaume-Uni, en Suisse et au Brésil —, ce qui est confirmé par des sources publiques et ne repose pas uniquement sur des allégations.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Les bénéfices ont été démontrés lors d’un essai clinique en bonne et due forme (réduction de la douleur jusqu’à 73 %, réduction des saignements jusqu’à 83 %) et publiés dans deux revues médicales en 2025.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le plan de sortie s’appuie sur des données concrètes : 14 ventes antérieures d’entreprises similaires spécialisées dans la santé féminine aux acquéreurs mêmes cités ici (CooperSurgical, Hologic, Organon), à un prix médian d’environ 6,9 fois le chiffre d’affaires.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le prix demandé est exagéré : une valorisation de 26,3 millions d’euros correspond à environ 80 fois le chiffre d’affaires de l’année dernière, alors que les ventes comparables de la société elle-même se sont réalisées à environ 6,9 fois le chiffre d’affaires.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le chiffre d’affaires reste modeste — environ 330 000 USD en 2025, contre un objectif de 1,5 million USD pour 2026 —, ce qui signifie qu’il devra environ quadrupler en un an.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Les bases de données publiques indiquent une création en 2015 par deux personnes ; le document de présentation de la plateforme mentionne 2018 et ne cite que le PDG — une incohérence qui mérite d’être clarifiée.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Conditions de la transaction. </span></strong><span style="color:black">Les documents examinés ne contiennent aucune clau…</span></span></span></p></td></tr></tbody></table>