FunderNation • Soomik 3
Equity crowdfunding
Soomik 3
Produzione di energia elettrica verde dal calore residuo industriale: decentralizzata e immediata
Key project data
Target amount
0,8 MEUR
Rendimenti potenziali
14,85 x
Data di fine
2026-07-30
Would AI invest?
43/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">SOOMIQ 3 — Nota informativa per gli investitori nel crowdfunding</span></span></span></h1>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Produzione di energia elettrica verde dal calore residuo industriale — decentralizzata e immediata</em></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Settore: <strong>Tecnologia climatica / Hardware industriale (sistemi ORC su piccola scala per la conversione del calore residuo in energia elettrica)</strong> · Fase: <strong>Seed (pre-ricavi, terzo round di crowdfunding)</strong> · Sede centrale: <strong>Karlsruhe, Germania</strong> · Raccolta fondi: <strong> 50.000–800.000 € (soglia minima / massimo di finanziamento)</strong></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:224px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI </span></strong></span></span></td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Perché questo punteggio:</span></strong></span></span></td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:224px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black"><span style="font-size:26px">43 ⭐ </span>Attenzione</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:448px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Forti fattori di domanda in un mercato reale e in crescita (4,6 miliardi di dollari per la conversione del calore residuo in energia ORC, 10,6% di CAGR secondo Global Market Insights), ma le affermazioni dell'azienda sulle dimensioni del mercato e la sua posizione competitiva sono aggressive.</span></span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Il lavoro di ingegneria sembra accurato e si avvale di partner rinomati (Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, KIT), ma non è ancora in funzione alcun impianto dimostrativo funzionante con l'attuale configurazione da 20 kWe — la costruzione dell'impianto dimostrativo è il prossimo passo finanziato da questo round.</span></span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">La concentrazione del fondatore è estrema: Stefan Graber detiene il 90,23% del capitale e è l'unico Geschäftsführer; il team operativo è essenzialmente composto da una sola persona più un ingegnere junior che sta ancora completando un master.</span></span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">La pipeline di interesse dei clienti è regredita di circa il 75% tra un round e l'altro — da "oltre 400 PowerQubes" (2023, quotazione SOOMIQ 2) a "oltre 100 PowerQubes" (attuale quotazione SOOMIQ 3) senza alcuna spiegazione.</span></span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Lo strumento è un debito profondamente subordinato (partiarisches Nachrangdarlehen con divieto di esecuzione pre-insolvenza): gli investitori sono classificati dietro i creditori subordinati ordinari, senza diritto di voto, senza azioni e con un lock-up effettivo di 5 anni fino al 30.04.2031.</span></span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Questo non è un consiglio di investimento.</span></strong><span style="color:black"> Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding. Prima di investire, il progetto finale selezionato dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding, e potrebbe essere opportuno richiedere una consulenza professionale indipendente.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🏢 Descrizione della società</span></span></span></h2>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">SOOMIQ GmbH (HRB 117611 Amtsgericht Frankfurt am Main, registrata il 17 dicembre 2019, operativa dal 2021) sviluppa il PowerQube, un modulo compatto da ~20 kWe a ciclo di Rankine organico progettato per convertire il calore dei gas di scarico industriali nella fascia di temperatura 110–150 °C direttamente in elettricità senza un circuito di fluido intermedio. L'azienda è guidata dall'amministratore unico Stefan Graber, che detiene il 90,23% del capitale sociale secondo la tabella di capitalizzazione datata 27.03.2026; un ulteriore 9,77% è detenuto dagli ex investitori del prestito convertibile del 2023. Il team operativo è piccolo: Graber, Justin Moldovan (laurea in ingegneria, sta ancora completando un master presso la FAU di Erlangen-Norimberga, attivo dal 2023) e il Prof. Dr. Marcus Rieker (consulente accademico dal 2025). La progettazione è stata realizzata attraverso partnership con Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, Lauterbach Verfahrenstechnik e i fornitori di componenti DEPRAG (turbina) e Chemours (fluido di lavoro); la progettazione di base e di dettaglio è stata completata nel primo trimestre del 2025 ed è stato firmato un contratto di cooperazione con KIT-ITES per l'impianto dimostrativo (terzo trimestre 2025). L'azienda ha un fatturato pari a 0 € nel 2025 e prevede i primi ricavi da prodotto nel 2027 pari a 250.000 € per sistema, in calo a meno di 100.000 € a volumi più elevati; il piano finanziario prevede 12 unità vendute nel 2027, in aumento a 240–360 entro il 2031. L'attuale round (SOOMIQ 3, quotato su FunderNation.eu) mira a raccogliere da un minimo di 50.000 € a un massimo di 800.000 € in prestiti subordinati con partecipazione agli utili (partiarische Nachrangdarlehen) a una valutazione pre-money di 1,5 milioni di €, con i proventi destinati alla costruzione dell'impianto dimostrativo del KIT (44% materiali, 22% personale, 23% ingegneria esterna, 6% personale di ingegneria aggiuntivo, 5% riserva di liquidità). L'azienda riferisce di un concreto interesse pilota da parte di aziende quali BASF, Daimler Truck, Mondi Inncoat, Fripa, EMS Chemie, Geberit e Südstärke.</span></span></p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🎯 Rendimenti target</span></span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:147px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rendimento target</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:147px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Orizzonte temporale</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:189px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base di riferimento</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:189px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opinione dell'IA sul raggiungimento di questo obiettivo</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:147px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>🎯 10,70× – 14,85×</strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:147px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>⏱ ~5 anni (fino al 30.04.2031)</strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:189px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Fornito dalla società</strong> — La società ha fissato i propri obiettivi tra un IRR (tasso di rendimento interno) del 61% (base) e del 73% (obiettivo) all'anno nell'arco di 5 anni; non viene divulgato alcun collegamento quantitativo tra il piano finanziario e i dati relativi all'IRR.</span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:189px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gli obiettivi sono insolitamente elevati rispetto ai risultati tipici della fase seed e dipendono dal fatto che l'azienda realizzi 12 vendite di unità nel 2027, salendo a 240–360 entro il 2031, oltre a un round di serie A non ancora confermato di circa 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026.</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">📈 Percorso verso il rendimento target</span></span></span></h3>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metodologia dell'azienda</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda cita un obiettivo di IRR annuo del 61–73% derivato dal suo piano finanziario a due scenari (Base / Target) piuttosto che da transazioni comparabili o da un modello DCF. L'IRR/multiplo principale è presentato sulla piattaforma, ma il collegamento quantitativo tra i risultati del piano finanziario e i dati relativi all'IRR non è mostrato nei materiali forniti. I rendimenti per gli investitori deriverebbero da (i) un Erfolgszins annuale sulla Beteiligungsquote × utile netto, (ii) un Bonuszins a fine durata basato sul valore della società in quel momento (o il 100% dei ricavi dell'anno precedente se non vi è stato un recente round di finanziamento), e (iii) un Exitzins se durante la durata si verifica una vendita di quote >50%.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Uscite comparabili citate</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non divulgate nei materiali forniti. La società fa riferimento al database tedesco degli angel investor AddedVal.io / startupdetector (ottobre 2025) come fonte di confronto per un benchmark pre-money di Serie A di circa 6 milioni di euro, ma non cita operazioni di uscita specifiche.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Traguardi previsti</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Costruire e mettere in funzione l'impianto dimostrativo PowerQube presso il KIT-ITES entro circa 6 mesi dal finanziamento (secondo la società); i contratti con KIT e FRINTEC sono già stati firmati.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Chiusura di un round di finanziamento di serie A di circa 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026 con una valutazione pre-money auspicata di circa 6 milioni di euro.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Avvio della produzione della Serie 0 nel 2027 (prevista: 8-12 unità vendute) con un prezzo di vendita target di 250.000 euro per sistema; produzione tramite partner di lavorazione dei metalli a contratto.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aumentare la produzione a 33–50 unità nel 2028, 65–98 nel 2029, 160–240 nel 2030, 240–360 nel 2031 (scenari base / target dal piano finanziario).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Raggiungimento del primo EBIT positivo nel 2029 in entrambi gli scenari; flusso di cassa libero positivo nel 2029 nello scenario target, nel 2029 nello scenario base.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">💶 Valutazione</span></span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione pre-money</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1,5 milioni di euro (fissata dalla società prima di questo round di crowdfunding)</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione post-money</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fino a 2,3 milioni di euro se il round si chiude al suo massimo di 800.000 euro</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Strumento</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Partiarisches Nachrangdarlehen mit qualifiziertem Rangrücktritt einschließlich vorinsolvenzlicher Durchsetzungssperre — un prestito subordinato con partecipazione agli utili, non capitale proprio. Gli investitori NON ricevono azioni.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come è stata fissata la valutazione</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La società dichiara esplicitamente di aver fissato deliberatamente una valutazione "favorevole", inferiore a quella di startup comparabili, per attrarre questo round e accelerare l'ingresso sul mercato. Non vengono divulgati DCF, analisi di transazioni comparabili o rapporti di valutazione di terze parti.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Parametri di riferimento esterni</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda cita AddedVal.io (database tedesco di business angel, a cura di startupdetector, ottobre 2025) per un benchmark pre-money di serie A stimato a circa 6 milioni di euro per startup tedesche comparabili in fase iniziale; non specifico per l'azienda. Non viene fornita alcuna revisione da parte di esperti indipendenti.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni degne di nota</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:485px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bonus early-bird del 10% sulla valutazione per gli investitori entro 31 giorni dalla quotazione pubblica; sottoscrizione minima di 100 €; circa 680.000 € di proventi netti per la società su una raccolta massima di 800.000 € (15% di commissioni totali: 6% di commissione per la campagna FunderNation, 6% di commissione di pooling su 6 anni, 3% di marketing); patrimonio netto contabile negativo al 31.12.2024 secondo VIB; Idoneità alla sovvenzione INVEST confermata dal BAFA nel marzo 2026, valida fino al 5 marzo 2027.</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📜 Termini dello strumento e per gli investitori</span></span></span></h2>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Cosa possiedi</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non diventi azionista di SOOMIQ. Lo strumento offerto è un <strong>partiarisches Nachrangdarlehen</strong> — un prestito subordinato con partecipazione agli utili, regolato dalla legge tedesca sul risparmio (Vermögensanlagengesetz) — detenuto direttamente tra te e la società (non tramite una SPV intestataria). Il prestito è soggetto a una clausola di subordinazione qualificata con un divieto di esecuzione pre-insolvenza (<em>qualifizierter Rangrücktritt mit vorinsolvenzlicher Durchsetzungssperre</em>), che rappresenta una forma di subordinazione più forte rispetto al debito subordinato standard.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"> <strong>Non</strong> riceverete <strong>azioni</strong>, <strong>né diritti di voto</strong>, <strong>né un seggio alla Gesellschafterversammlung</strong>. L'amministratore unico Stefan Graber detiene il 90,23% del capitale sociale (secondo la tabella di capitalizzazione del 27.03.2026) e può quindi decidere unilateralmente su tutte le questioni relative agli azionisti, compresa la decisione di vendere la società. Il restante 9,77% è detenuto da ex investitori in prestiti convertibili del 2023, i cui diritti specifici non sono indicati nella documentazione.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un pool di investitori è amministrato da FunderNation Support UG (haftungsbeschränkt) ai sensi di un Poolingvertrag. Il pool può coordinare un voto su azioni che coinvolgono l'intero pool (come l'accettazione di un'offerta di acquisizione per l'intero pool di prestiti o la negoziazione di una vendita dell'emittente), ma si tratta di un meccanismo di coordinamento tra i finanziatori, non di un voto degli azionisti presso la società.</span></span></p>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Diluizione e round futuri</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La società prevede esplicitamente un'ulteriore raccolta di fondi. Il piano finanziario prevede un afflusso di capitale proprio di 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026, e la descrizione della società fa riferimento a una valutazione pre-money di serie A auspicata di circa 6 milioni di euro (citando il database di comparazione AddedVal.io). Poiché si detiene un prestito e non azioni, la classica diluizione della quota per azione non si applica. <strong>Non esiste alcuna protezione anti-diluizione per gli investitori del crowdfunding</strong>, né alcun diritto di prelazione che ti dia diritto a partecipare a futuri round di raccolta di capitale.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Esempio pratico che utilizza il meccanismo della Beteiligungsquote divulgato. Se </strong>oggi investi 1.000 € come investitore early-bird (entro 31 giorni dalla quotazione) alla valutazione pre-money di 1,5 milioni di euro, la tua Beteiligungsquote è pari a circa <strong>lo 0,0465%</strong> degli utili della società, del valore di uscita e del valore della società a fine durata. Se invece investi dopo la finestra early-bird, la tua Beteiligungsquote è pari a circa <strong>lo 0,0435%</strong>, ipotizzando che il round raggiunga il suo massimo di 800.000 €. La tua Beteiligungsquote è fissata al momento della firma e NON cambia quando viene successivamente emesso nuovo capitale, quindi una Serie A di successo a una valutazione pre-money di 6 milioni di euro non diluisce la tua percentuale. Tuttavia, il valore in contanti di tale percentuale dipende interamente dal valore terminale della società — e <strong>se non si verifica alcun round di finanziamento qualificante nei 12 mesi precedenti la scadenza del termine (30.04.2031)</strong>, il Bonuszins torna al 100% del fatturato dell'ultimo esercizio fiscale della società, che può essere sostanzialmente inferiore a un pagamento basato sulla valutazione. In uno scenario di down-round (ad es. Serie A a 1 milione di euro pre-money), anche il punto di riferimento del valore aziendale per i tuoi Bonuszins è più basso e il tuo pagamento implicito diminuisce di conseguenza.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nei materiali forniti non viene menzionato alcun ESOP / pool di opzioni per i dipendenti, pertanto non è possibile valutare l'effetto diluitivo di un'eventuale espansione dell'ESOP sugli attuali azionisti. I diritti di prelazione per difendere la tua quota economica nei round futuri non fanno parte di questo strumento.</span></span></p>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Meccanismi di uscita e liquidazione</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trattandosi di un prestito profondamente subordinato piuttosto che di capitale proprio, il consueto concetto di "preferenza di liquidazione" non si applica direttamente, ma l'effetto pratico è significativamente peggiore per te. In caso di insolvenza o liquidazione, i tuoi crediti sono <strong>subordinati a TUTTI i creditori senior non subordinati E ai creditori subordinati ordinari ai sensi del § 39 Abs. 1 InsO</strong> — sarai pagato solo dopo che tutte le altre classi di creditori (compreso il debito subordinato ordinario) saranno state interamente soddisfatte. Il divieto di esecuzione pre-insolvenza significa che, anche prima dell'apertura della procedura di insolvenza, la società non deve pagarti se ciò creerebbe i presupposti per l'insolvenza. Lo stesso VIB rileva che al 31.12.2024 la società presenta già un patrimonio netto negativo. Il recupero realistico in uno scenario di insolvenza è prossimo allo zero.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non esiste un tradizionale diritto di trascinamento (non possiedi azioni da trascinare), ma esiste un meccanismo funzionalmente simile a tuo favore: se un acquirente ottiene il 75% o più delle azioni di SOOMIQ in una o più transazioni, l'emittente ha il diritto unilaterale di ridurre la tua quota di partecipazione a zero dietro pagamento di un "bonus di acquisizione" che ti pone nella stessa posizione di liquidità come se il 100% della società fosse stato venduto alla stessa valutazione percentuale. <strong>Il tag-along</strong> non è disponibile in senso azionario; tuttavia, in caso di vendita di oltre il 50% delle azioni, riceverai il rimborso del capitale del prestito più un Exitzins = quota di partecipazione × proventi netti della vendita − capitale del prestito.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La risoluzione ordinaria da entrambe le parti è esclusa per l'intera durata del prestito fino <strong>al 30 aprile 2031</strong> — la risoluzione straordinaria è disponibile solo "aus wichtigem Grund" (per un motivo importante), la cui soglia è elevata nel diritto contrattuale tedesco. Dopo la scadenza, il capitale viene rimborsato in 12 rate mensili uguali a partire dal 01.05.2031. <strong>Non è stato reso noto alcun mercato secondario</strong> per questo strumento. Considerare l'investimento illiquido per circa 5 anni dalla firma, più i 12 mesi di run-off nel 2031–2032.</span></span></p>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Rischi chiave specifici di questo strumento</span></span></span></h3>
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Profonda subordinazione più divieto di esecuzione pre-insolvenza — gli investitori sono subordinati ai creditori ordinari ai sensi del § 39 Abs. 1 InsO e potrebbero non ricevere alcun pagamento di interessi o di capitale mentre la società si trova in difficoltà finanziarie, ben prima di qualsiasi insolvenza formale. La società presenta già un patrimonio netto negativo al 31.12.2024.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessun diritto di voto e nessuna azione — l'azionista fondatore, con una quota del 90,23%, decide unilateralmente in merito ad aumenti di capitale, vendite di azioni, creazione di piani ESOP, modifica dell'oggetto sociale e sull'accettazione di eventuali offerte di acquisizione.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il diritto di Übernahmebonus dell'emittente in caso di acquisizione pari o superiore al 75% elimina l'opzionalità dell'investitore: la società può forzare il cash-out della tua quota di partecipazione al valore implicito per percentuale dell'acquirente, anche se preferiresti mantenere il potenziale di rialzo.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il bonus ricade al 100% del fatturato dell'ultimo esercizio se non si verifica un round di finanziamento qualificante nei 12 mesi precedenti il 30.04.2031 — questa formula di ricaduta può essere sostanzialmente inferiore a un pagamento basato sulla valutazione e crea un incentivo perverso (un singolo piccolo round di finanziamento tardivo nel 2030 potrebbe azzerare il riferimento al rialzo, mentre l'assenza di uno penalizza gli investitori).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Commissione effettiva del 15% sul round — 120.000 € di commissioni su una raccolta massima di 800.000 € (6% di commissione per la campagna FunderNation, 6% di commissione di pooling su 6 anni, 3% di marketing), quindi solo 680.000 € di liquidità netta raggiungono la società. La commissione di pooling dell'1% annuo × 6 anni è un peso ricorrente sull'economia della società.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lock-up fino al 30.04.2031 senza mercato secondario dichiarato — risoluzione straordinaria solo "aus wichtigem Grund" ai sensi della legge tedesca, il che rappresenta un ostacolo difficile da superare.</span></span></li>
</ul>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Elementi non divulgati</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I seguenti termini rilevanti per l'operazione non sono divulgati nei materiali forniti. L'assenza di divulgazione significa che non è possibile valutarli prima di investire.</span></span></p>
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Clausole di vesting e di uscita per la quota del 90,23% detenuta da Graber.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">ESOP / pool di opzioni per i dipendenti — se esiste, la sua dimensione ed eventuali espansioni pianificate prima della Serie A.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti dettagliati relativi al blocco del 9,77% detenuto dai convertitori del prestito convertibile del 2023 (diritto di voto? diritto di prelazione? clausola anti-diluizione?).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Clausole anti-diluizione su qualsiasi classe di azioni esistente.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti di prelazione per gli investitori in prestiti subordinati (Nachrangdarlehen) del crowdfunding (probabilmente nessuno, ma non esplicitamente negati).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti di informazione oltre al bilancio annuale (Jahresabschluss): nessuna rendicontazione trimestrale, nessun osservatore nel consiglio di amministrazione, nessun accesso definito ai contratti chiave.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condizioni specifiche dell'afflusso aggiuntivo di circa 191.500 euro da azionisti / prestiti convertibili previsto per il 2026.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Condizioni del contratto di lavoro del fondatore, stipendio, accordi in caso di cambio di controllo.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stato della Serie A prevista per il quarto trimestre del 2026 — non vengono divulgati né un investitore principale impegnato né un term sheet firmato.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bilanci certificati — il Jahresabschluss al 31.12.2024 è depositato presso l’Unternehmensregister (a pagamento) ma non è fornito in questo pacchetto.</span></span></li>
</ul>
<p> </p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📊 Ripartizione del punteggio</span></span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Peso</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdetto e motivazione principale</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Team e governance</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">45</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>21%</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — Il fondatore vanta oltre 30 anni di esperienza nel settore finanziario e nel venture capital e partner ingegneristici affidabili (Fraunhofer UMSICHT, KIT), ma è l'unico amministratore delegato con una quota del 90,23%; il team operativo è composto essenzialmente da una sola persona più un ingegnere junior ancora iscritto all'università.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Adeguatezza del prodotto al mercato (convalida da parte dei clienti)</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">35</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>17</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Debole</span></strong><span style="color:black"> — L'interesse dei clienti dichiarato è reale, ma la pipeline ha subito una regressione di circa il 75% (da oltre 400 a oltre 100 PowerQubes) tra il 2023 e il 2026 senza alcuna spiegazione; non sono stati resi noti ordini di acquisto firmati, lettere di intenti o depositi versati.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Trazione (commerciale)</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">28</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>17</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Debole</span></strong><span style="color:black"> — Ricavi pari a 0 € nel piano per il 2025 e il 2026; primi ricavi previsti solo nel 2027; il round precedente di SOOMIQ 2 è stato sostanzialmente sottoscritto al 24% del suo obiettivo di 1,5 milioni di euro; impianto dimostrativo non ancora costruito.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Mercato</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">65</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>13</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Moderato</span></strong><span style="color:black"> — Il mercato ORC della termovalorizzazione è reale e in crescita (4,6 miliardi di dollari nel 2025, ~10,6% CAGR secondo Global Market Insights); EnEfG crea un vento favorevole alla domanda strutturale in Germania; l'impostazione del TAM dell'azienda è piuttosto aggressiva.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Modello di business ed economia unitaria</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">42</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>9</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — Piano finanziario dettagliato basato su due scenari, ma dipende da una serie A non impegnata da 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026; il ricavo unitario nel 2031 (~84.000 euro) è inferiore alla previsione di 100.000 euro; il rapporto dei costi dei materiali sale dal 73% all'83% nell'arco del piano.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Concorrenza</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">45</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>8</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — La differenziazione reale, seppur limitata (accoppiamento diretto gas-evaporatore, nessun circuito intermedio a 110–150 °C), è autentica, ma l’affermazione di essere “l’unico attore nel segmento” è esagerata — Enogia (ENO-20LT, 20 kWe a partire da 70 °C+) e Orcan Energy (ePack NT, 6–13 kW a partire da 80 °C+) sono concorrenti diretti o quasi diretti con vantaggi di scala.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Tecnologia e proprietà intellettuale (deep tech)</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">48</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>15%</strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:339px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — Progettazione ingegneristica di dettaglio completata con partner affidabili; contratto KIT firmato per la realizzazione della demo. Ma l'attuale VIB dichiara esplicitamente l'assenza di protezione brevettuale, contraddicendo il marketing precedente ("weltweit patentiert"); il sistema integrato non è stato ancora dimostrato; le specifiche sono cambiate nel tempo.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Perché questi pesi? </strong>I pesi<strong>predefiniti </strong>per la fase iniziale (Team 25, PMF 20, Trazione 20, Mercato 15, Modello di business 10, Concorrenza 10) sono stati ridimensionati proporzionalmente all'85% per tenere conto di un adeguamento del settore Deeptech che aggiunge una categoria Tecnologia e proprietà intellettuale da 15 punti — necessaria perché il successo di un sistema ORC ad alta intensità hardware dipende in modo sostanziale dall'esecuzione ingegneristica, non solo da fattori commerciali. Il Team ha il peso maggiore tra le categorie standard (21%) dato il ruolo centrale del fondatore e il team operativo molto ridotto; la Tecnologia (15%) riflette la dipendenza da una demo KIT di successo e la questione irrisolta dello stato dei brevetti; PMF e Trazione (17% ciascuno) hanno un peso moderato data la fase pre-ricavi e la pipeline di clienti non verificata; Mercato (13%), Modello di business (9%) e Concorrenza (8%) completano il quadro. Tutte e sette le categorie erano valutabili (nessuna ha ottenuto un punteggio N/A), quindi non è stata necessaria alcuna ridistribuzione dei pesi.</span></span></p>
<p> </p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🔍 Analisi dettagliata</span></span></span></h2>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Team e governance</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda indica Stefan Graber come amministratore delegato con oltre 30 anni di esperienza in finanza, sviluppo aziendale e gestione di progetti, tra cui la co-fondazione di Venture Select GmbH (Monaco di Baviera) e il coinvolgimento citato nell'IPO di Accuray al NASDAQ e nell'acquisizione di Endoxon da parte di Google. Il team operativo è essenzialmente composto da Graber, Justin Moldovan (laurea in ingegneria, sta ancora completando un master in Energieverfahrenstechnik presso la FAU Erlangen-Nürnberg, attivo dal 2023) e dal consulente Prof. Dr. Marcus Rieker (HTW Dresden, dal 2025). La tabella di capitalizzazione datata 27.03.2026 mostra Graber al 90,23% e nessun altro membro del team di fondatori.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Lacune</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il fondatore ha una precedente esperienza come co-fondatore presso Venture Select GmbH e afferma di essere stato coinvolto in due exit di riferimento (IPO di Accuray, Endoxon/Google), confermate come eventi aziendali reali nei registri pubblici.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ha mantenuto SOOMIQ in attività per oltre 5 anni con un capitale limitato e ha chiuso con successo due precedenti round su FunderNation (SOOMIQ 1: 438.000 € da 400 investitori al 97% dell'obiettivo; SOOMIQ 2: 365.000 € da 162 investitori).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ha stretto partnership ingegneristiche con istituzioni rinomate (Fraunhofer UMSICHT, KIT-ITES, FRINTEC) e fornitori di componenti affidabili (turbina DEPRAG, fluido Chemours).</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Amministratore unico con una quota del 90,23%: un unico punto di fallimento sia per la continuità operativa che per le decisioni degli azionisti; non viene segnalata l’esistenza di un Beirat o di un Aufsichtsrat con un ruolo formale di governance.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il team operativo è composto da un fondatore, un ingegnere junior ancora iscritto all'università e un consulente accademico la cui competenza (analisi delle informazioni) non riguarda direttamente la termodinamica ORC — un organico evidentemente esiguo per un'azienda di hardware che si sta orientando verso la produzione in serie.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Turnover della leadership tecnica: Kartik Paghadal (M.Sc., Leiter Technik 2022–) non è più presente nella pagina del team e il motivo non è stato reso noto. Anche i membri del team precedentemente elencati nel marketing (Joana, Lingze) sono assenti dall'elenco attuale.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non sono state rese note disposizioni relative al vesting dei fondatori, alle dimissioni o alle protezioni in caso di cambio di controllo per gli investitori.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Adeguamento del prodotto al mercato (convalida da parte dei clienti)</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda riferisce di un concreto interesse per il progetto pilota da parte di clienti industriali specifici nei settori della carta (Mondi Inncoat, Fripa), dei prodotti chimici (BASF, EMS Chemie), della ceramica (Geberit), del trattamento termico (Daimler Truck, Rastatt — uno dei 17 forni di tempra selezionati per il progetto pilota), dell'alimentare (Südstärke) e delle società di ingegneria (AMR Engineering, Gammel Engineering). Le dichiarazioni citate sono presentate come verificabili ma non sotto forma di documenti firmati. Il fattore strutturale che guida la domanda — la legge sull'efficienza energetica (EnEfG) che obbliga le aziende con un consumo energetico annuo superiore a 2,5 GWh a segnalare e utilizzare il calore residuo — è reale e confermato.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Lacune</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I potenziali clienti del progetto pilota citati abbracciano diversi settori industriali con profili di calore residuo reali nella fascia target di 110–150 °C.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il vento favorevole normativo derivante dall'EnEfG è reale e crea una pressione obbligatoria dal lato della domanda; oltre 3.000 aziende hanno presentato una segnalazione tramite la piattaforma BAFA, secondo quanto dichiarato dall'azienda.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Due partner finanziari terzi (vent.io, la controllata di Deutsche Leasing VC, e SOLAS CAPITAL) hanno espresso interesse a distribuire o finanziare i sistemi PowerQube una volta che saranno disponibili i primi ricavi dei clienti.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nessuna lettera di intenti firmata, nessun ordine di acquisto, nessun deposito versato reso noto — tutta la convalida dei clienti si basa solo su un interesse dichiarato.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il numero di clienti in pipeline è DIMINUITO di circa il 75% tra un round e l'altro: la quotazione SOOMIQ 2 (2023) riportava un interesse per "oltre 400 PowerQube"; l'attuale quotazione SOOMIQ 3 riporta "oltre 100 PowerQube" senza alcuna spiegazione.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La LEONHARD KURZ Stiftung è stata indicata come cliente pilota impegnato nel marketing del 2023, ma non figura più nell'attuale elenco dei clienti pilota.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le dichiarazioni dei partner finanziari sono esplicitamente subordinate ai ricavi dei primi clienti, che il piano finanziario non prevede fino al 2027.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Traction (commerciale)</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Secondo il piano finanziario del 27.03.2026, SOOMIQ ha registrato 0 € di ricavi nel 2025 e prevede 0 € nel 2026; i primi ricavi da prodotto sono previsti per il 2027 in entrambi gli scenari. Le tappe fondamentali di ingegneria (ingegneria di base + di dettaglio completata nel primo trimestre del 2025, contratto KIT firmato nel terzo trimestre del 2025) sono state raggiunte. L'impianto dimostrativo presso KIT-ITES non è ancora stato costruito: questo è il prossimo passo finanziato da questo round. Due precedenti round di FunderNation si sono conclusi, ma con esiti diversi.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traguardi ingegneristici raggiunti: ingegneria di base e di dettaglio completata nel primo trimestre del 2025 con partner affidabili; contratto di cooperazione con il KIT firmato nel terzo trimestre del 2025 con piano di sito in atto.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Si sono chiusi due precedenti round di crowdfunding (SOOMIQ 1 al 97% dell'obiettivo; SOOMIQ 2 chiuso, sebbene con una sottoscrizione inferiore all'obiettivo).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'idoneità alla sovvenzione INVEST da parte del BAFA è stata riconfermata nel marzo 2026, valida fino al 5 marzo 2027 — migliora leggermente l'economia per gli investitori, ove applicabile.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pre-ricavi nel 2025 e nel 2026 — nessuna trazione commerciale degna di nota; primi ricavi da prodotto previsti per il 2027.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il precedente round SOOMIQ 2 (2023) è stato sostanzialmente sottoscritto a 365.000 euro contro un obiettivo di 1,5 milioni di euro (24%) — un chiaro segnale dell'interesse degli investitori nella fase precedente.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ritardi nella tempistica: i comunicati stampa del 2021 promettevano la prontezza seriale in 18 mesi; l'impianto dimostrativo è ancora in programma (obiettivo ~6 mesi dopo la chiusura di questo round di finanziamento).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il piano finanziario dipende da un round di equity non ancora impegnato di 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026; il mancato raggiungimento di tale obiettivo nei tempi previsti o per l'importo previsto comprometterebbe in modo sostanziale il piano di liquidità.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il prestito SOOMIQ 1 (438.100 €, con scadenza il 30.11.2025) non quadra con il rimborso di 169.500 € previsto dal piano finanziario nel secondo trimestre del 2026 — l'azienda non ha spiegato il divario (proroga? ristrutturazione? conversione?).</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Mercato</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda opera nel settore della termovalorizzazione industriale nel segmento a bassa temperatura (110–150 °C, con un'estensione a 200 °C in futuro), rivolgendosi a settori ad alta intensità energetica (carta, ceramica, chimica, metallurgia, alimentare). Dati di mercato indipendenti confermano che il mercato della termovalorizzazione ORC raggiungerà i 4,6 miliardi di dollari nel 2025 con un CAGR di circa il 10,6% fino al 2035 (Global Market Insights), mentre il mercato ORC più ampio raggiungerà i 18,8 miliardi di dollari nel 2024 (CAGR del 15%). La definizione data dalla stessa azienda di "un mercato UE+Regno Unito da 3,3 miliardi di euro nel settore del calore residuo a <200 °C" è più ampia del segmento di mercato della termovalorizzazione.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti deboli</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati di mercato indipendenti confermano l'esistenza di un mercato globale reale e in crescita per la conversione del calore residuo in energia elettrica tramite ORC (4,6 miliardi di dollari nel 2025, con un CAGR di circa il 10,6% secondo Global Market Insights).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Forti venti favorevoli a livello normativo e politico in Europa: EnEfG (Germania), costi energetici elevati, obblighi di decarbonizzazione, sovvenzioni federali fino al 45% per gli impianti industriali di recupero del calore residuo.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'attenzione geografica su Germania / DACH / UE è in linea con la più alta concentrazione di fonti di calore residuo industriale a livello globale.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il TAM bottom-up dell'azienda (40.000 PowerQubes nell'UE / ~9.000 in Germania) non è stato convalidato in modo indipendente e ipotizza un'elevata penetrazione in un mercato con molte architetture concorrenti già affermate.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda confonde il mercato più ampio del "recupero di calore residuo" con il mercato più ristretto della termovalorizzazione in alcune presentazioni ("mercato globale da 70 miliardi di dollari in crescita del 7,5% all'anno" contro 4,6 miliardi di dollari per la termovalorizzazione), gonfiando l'opportunità apparente.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il mercato reale accessibile dipende dalla disponibilità dei clienti a implementare apparecchiature per la generazione di elettricità rispetto al più semplice recupero di calore (scambiatore di calore / preriscaldamento) — l’azienda non quantifica la quota di fonti di calore residuo per le quali l’elettrificazione è la soluzione economicamente dominante.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Modello di business ed economia unitaria</span></span></span></h3>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il modello di ricavi si basa sulla vendita di hardware più servizi ricorrenti di monitoraggio/ottimizzazione sulla base installata; si prevede che i ricavi da servizi crescano da circa il 9% (2027) a circa il 21% (2031) nello scenario target. Percorso di determinazione dei prezzi: unità dimostrativa presso il KIT ~300.000 € una tantum; Serie 0 250.000 € con ~200.000 € di costi di produzione (in base ai preventivi dei fornitori esistenti per lotti fino a 10 unità); prezzo target del sistema <100.000 € a volumi più elevati con maggiore integrazione verticale. Ritorno sull'investimento per il cliente ~3 anni a un prezzo del sistema di 100.000 € (~6 anni a 200.000 €).</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Chiaro piano finanziario a due scenari (Base / Target) con vendite unitarie esplicite, percorso dei prezzi e struttura dei costi per il periodo 2026-2031.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La sovrapposizione di ricavi ricorrenti da servizi sulla base installata fornisce un credibile margine di crescita man mano che le implementazioni si accumulano.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il ragionevole ritorno sull'investimento per il cliente (~3 anni con un prezzo del sistema di 100.000 €) supporta un bacino di acquirenti potenziale costituito da PMI e grandi aziende soggette all'EnEfG.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il piano dipende da un afflusso di capitale di serie A non impegnato di 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026 — non sono stati resi noti né un investitore principale impegnato né un term sheet firmato.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il ricavo unitario implicito nel 2031 nello scenario Target (30,15 milioni di euro / 360 unità = circa 84.000 euro) è INFERIORE al prezzo narrativo di 100.000 euro, il che implica un calo dei prezzi più marcato rispetto a quanto descritto dalla società.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il rapporto dei costi dei materiali sale dal 73% (2027) all'83% (2031) nello scenario Target — contraddice la pura impostazione delle "economie di scala" e riflette l'intensità dei componenti esterni.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'affermazione precedente relativa al ritorno sull'investimento in termini di marketing di circa 2 anni è stata rivista al rialzo a circa 3 anni: un significativo passo indietro rispetto a un'ipotesi rivolta agli investitori.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il prezzo dei componenti è confermato solo per lotti fino a 10 unità; i dati economici relativi a 360 unità all'anno sono un'estrapolazione.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Concorrenza</span></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'azienda si posiziona come l'unico sistema ORC nella classe di potenza inferiore sviluppato specificamente per la conversione di gas di scarico industriali in energia elettrica nella fascia di temperatura compresa tra 110 e 150 °C senza un circuito di fluido intermedio. I dati pubblici sulla concorrenza confermano l'esistenza di concorrenti diretti in posizioni adiacenti: Enogia (Francia, quotata su Euronext Growth, circa 70 ingegneri, oltre 200 installazioni) offre l'ENO-20LT — un ORC da 20 kWe che opera a partire da 70 °C con circuiti caldi ad acqua / vapore saturo / olio termico; Orcan Energy AG (Monaco di Baviera) offre l'ePack NT che genera 6–13 kW da fonti di acqua calda a partire da 80 °C, oltre a modelli ePack più grandi fino a 200 kW da 80–800 °C.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La differenziazione tecnica, seppur minima, appare autentica: l'accoppiamento diretto tra gas ed evaporatore senza circuito intermedio non è uno standard tra i concorrenti nel settore dei piccoli ORC e potrebbe garantire un'integrazione più semplice e una maggiore efficienza termica.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'ingombro ridotto del modulo (2,1 × 1,9 × 1,3 m) favorisce le installazioni in retrofit dove lo spazio è limitato.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La scelta del fluido di lavoro di Chemours con un'elevata classe di sicurezza, un GWP molto basso e un ODP pari a zero rappresenta un vantaggio in termini di conformità normativa e di garanzia per il futuro.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esistono concorrenti diretti nella stessa classe di kWe e in un intervallo di temperatura sovrapposto: Enogia ENO-20LT (20 kWe a partire da 70 °C+) e Orcan ePack NT (6–13 kW a partire da 80 °C+). L'affermazione "unico attore nel segmento" è esagerata.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Enogia è una società quotata in borsa con oltre 200 installazioni e circa 70 ingegneri; Orcan è un operatore storico ben finanziato. SOOMIQ non ha ancora generato ricavi e dispone di un team di circa 3 persone, quindi il divario in termini di dimensioni è notevole.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Una volta dimostrata l'architettura ad accoppiamento diretto di SOOMIQ, questa potrà in linea di principio essere replicata da operatori storici con maggiori risorse; la mancanza di protezione brevettuale (secondo VIB) lascia poco margine di difesa al di là della velocità di esecuzione.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Tecnologia e proprietà intellettuale (deeptech)</span></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il PowerQube utilizza il consolidato ciclo organico di Rankine (ORC): il processo è all'avanguardia, ma non è innovativo. Le innovazioni dichiarate da SOOMIQ sono (i) l'accoppiamento diretto gas-evaporatore senza circuito di fluido intermedio, (ii) un fluido di lavoro specifico selezionato con Fraunhofer UMSICHT per la fascia 110–150 °C, (iii) un ingombro compatto del modulo di 2,1 × 1,9 × 1,3 m, (iv) una microturbina senza ingranaggi di DEPRAG. La progettazione di base e di dettaglio è stata completata nel primo trimestre del 2025; il sistema integrato non è stato ancora dimostrato dal punto di vista funzionale nella sua attuale configurazione da 20 kWe.</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:initial; border-style:none; border-width:medium">
<thead>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Progettazione eseguita tramite partnership consolidate (Fraunhofer UMSICHT, FRINTEC, Lauterbach Verfahrenstechnik, DEPRAG, Kühner Wärmetauscher) — approfondimento tecnico credibile.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Contratto di cooperazione KIT-ITES firmato per la campagna di costruzione e collaudo dimostrativa, con piano di sito già in atto e una fonte di calore residuo termico da 1 MW già disponibile presso il KIT.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La scelta di un fluido di lavoro con un elevato grado di sicurezza (non infiammabile, non tossico) e un impatto ambientale molto basso garantisce la compatibilità futura con le normative sempre più severe.</span></span></li>
</ul>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'attuale VIB dichiara esplicitamente l'assenza di protezione brevettuale ("mangelnder Patentschutz bis dato"), in diretta contraddizione con i precedenti comunicati stampa (2021-2023) che descrivevano il sistema come "weltweit patentiert". Questa contraddizione non è stata risolta nei materiali.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il sistema integrato nell'attuale configurazione da 20 kWe non è ancora stato dimostrato: il prossimo passo è proprio la realizzazione presso il KIT finanziata da questo ciclo.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Variazione delle specifiche nel tempo: intervallo di temperatura indicato come 80–140 °C (2021), 120–150 °C (eredità di Bayern Innovativ) e ora 110–150 °C — la base di clienti potenziale si è ridotta.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'accordo di proprietà intellettuale con il KIT conferisce a SOOMIQ i diritti sulle invenzioni derivanti dalla fase di test a fronte di un pagamento una tantum di importo a quattro cifre in euro — il KIT mantiene i diritti di utilizzo a fini di ricerca e insegnamento, limitando l'esclusività.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dipendenza da un unico fornitore, DEPRAG (turbina) e Chemours (fluido di lavoro), per l'attuale progetto: una scelta strategica, ma un rischio di concentrazione.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🚩 Segnali di allarme e controlli di integrità</span></span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati critici mancanti</strong> — Il prestito SOOMIQ 1 da 438.100 € è scaduto il 30 novembre 2025, ma il piano finanziario datato 27.03.2026 mostra solo 169.500 € di rimborsi totali del prestito nel secondo trimestre del 2026; la riconciliazione (proroga, ristrutturazione, conversione?) non è stata resa nota. Il bilancio annuale 2024 certificato è depositato presso il registro delle imprese (a pagamento), ma non è presente nel pacchetto. Non viene divulgato alcun investitore principale impegnato né alcun term sheet firmato per la Serie A prevista per il quarto trimestre del 2026.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoerenze interne</strong> — Il ricavo unitario implicito nello scenario Target 2031 (30,15 milioni di euro / 360 unità = ~84.000 euro in media) è inferiore al prezzo di sistema di 100.000 euro, suggerendo un calo dei prezzi più marcato rispetto a quanto comunicato nel round. Il rapporto dei costi dei materiali sale dal 73% (2027) all'83% (2031) — contraddicendo l'impostazione basata esclusivamente sulle "economie di scala" senza fornire spiegazioni. Il periodo di recupero dell'investimento è stato rivisto al rialzo da circa 2 anni (marketing 2021–2023) a circa 3 anni (attuale).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepanze esterne</strong> — Stato dei brevetti: l'attuale VIB afferma "mangelnder Patentschutz bis dato — ORC ist Stand der Technik"; i comunicati stampa precedenti (2021–2023) descrivevano ripetutamente il sistema come "weltweit patentiertes PowerQube ORC-System" e "patentiertes Turbinen- und Generatorgehäuse". Inquadramento competitivo: l'azienda sostiene di essere l'unico concorrente nel settore degli ORC a bassa temperatura su piccola scala; Enogia ENO-20LT (20 kWe a partire da 70 °C+) e Orcan ePack NT (6–13 kW a partire da 80 °C+) sono concorrenti diretti o quasi diretti documentati pubblicamente. Numero di progetti in cantiere: "oltre 400 PowerQube" (listing SOOMIQ 2, 2023) contro "oltre 100 PowerQube" (listing SOOMIQ 3, 2026) — un calo di circa il 75% senza alcuna spiegazione. L'intervallo di temperatura ha subito variazioni nelle comunicazioni: 80–140 °C (2021) → 120–150 °C → 110–150 °C (attuale).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Informazioni pubbliche negative</strong> — Secondo lo stesso VIB, il Verschuldungsgrad non può essere calcolato dal bilancio al 31.12.2024 "aufgrund des negativen Eigenkapitals" (a causa del patrimonio netto negativo). Il precedente round SOOMIQ 2 (2023) ha registrato una sottoscrizione sostanzialmente insufficiente (365.068 € raccolti contro un obiettivo di 1.500.000 € = 24%). Il precedente Leiter Technik (Kartik Paghadal, da aprile 2022) non figura più nella pagina del team; il motivo non è stato reso noto.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Raccolte fondi precedenti</strong> — SOOMIQ 1 (2021): 438.100 € raccolti da 400 investitori (97% dell'obiettivo di 450.000 €), scadenza al 30.11.2025, rendimento target dichiarato 78–95% IRR / multiplo 18,15–28,44× — risultato effettivo alla scadenza non reso pubblico e non visibilmente riconciliato nell'attuale piano finanziario. SOOMIQ 2 (2023): 365.068 € raccolti da 162 investitori (24% dell’obiettivo di 1.500.000 €), scadenza al 30.09.2028. I prestiti convertibili del 2023 sono stati convertiti in una partecipazione azionaria del 9,77% nel 2025 (secondo le FAQ). Sono previsti ulteriori ~191.500 € di prestiti azionari / convertibili per il 2026 con termini non divulgati.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:632px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ragionevolezza della valutazione</strong> — Il pre-money di 1,5 milioni di euro è stato esplicitamente fissato dalla società come una valutazione deliberatamente "favorevole" per attrarre il round; non viene fornita alcuna valutazione DCF, di transazioni comparabili o di esperti indipendenti. Il benchmark di 6 milioni di euro per la Serie A citato proviene dal database tedesco degli angel investor di AddedVal.io / startupdetector (ottobre 2025) — una media del database di società comparabili, non una valutazione specifica per la società. Comparabile: Enogia (la società francese quotata in borsa) opera con oltre 200 installazioni e circa 70 ingegneri — un'azienda in una fase molto più avanzata. 1,5 milioni di euro pre-money per un'azienda di hardware fondata 5 anni fa e ancora senza ricavi, che ha già assorbito circa 800.000 euro di precedenti finanziamenti tramite crowdfunding, oltre a prestiti convertibili e prestiti degli azionisti, con un patrimonio netto contabile negativo al 31.12.2024, è strutturalmente basso e coerente con l'intento dichiarato dal fondatore di mantenere la valutazione attraente per questo round.</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📝 Note sulla qualità dei dati</span></span></span></h2>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con punteggio N/A: Nessuna </strong>— tutte e sette le categorie valutate presentavano dati sufficienti per l'assegnazione di un punteggio, sebbene tre (Tecnologia, Modello di business, Concorrenza) fossero limitate al tetto massimo di 85 per la qualità dei dati MODERATA e una (PMF) fosse effettivamente limitata a 70 per la qualità dei dati LIMITATA.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con qualità dei dati LIMITATA: </strong>Adeguatezza<strong>del prodotto al mercato </strong>— la convalida da parte dei clienti si basa solo sull'interesse dichiarato (nessuna lettera di intenti firmata, ordini di acquisto o depositi versati), con il numero di progetti in cantiere che ha subito una regressione del ~75% tra il 2023 e il 2026 senza alcuna spiegazione. I limiti sono stati applicati di conseguenza.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Elementi mancanti più rilevanti che, se ottenuti, modificherebbero la valutazione:</strong></span></span></p>
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Chiarimento sullo stato dei brevetti — riconciliazione esplicita delle precedenti affermazioni di marketing "weltweit patentiert" con l'attuale dichiarazione del VIB secondo cui non esiste alcuna protezione brevettuale.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stato e termini della prevista Serie A da circa 1,5 milioni di euro nel quarto trimestre del 2026 — investitore principale impegnato, term sheet, certezza prevista di chiusura.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Riconciliazione del prestito SOOMIQ 1 da 438.100 € (scadenza 30.11.2025) con i 169.500 € di Tilgung del secondo trimestre 2026 previsti dal piano finanziario — ristrutturazione, proroga, conversione o altro trattamento.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bilancio annuale 2024 sottoposto a revisione — attualmente citato solo come depositato presso il Registro delle Imprese.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Due diligence tecnica indipendente di terze parti sulle prestazioni del sistema integrato PowerQube (attualmente basata sulla documentazione tecnica a livello di componenti).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti dettagliati relativi alla classe di azioni del blocco del 9,77% detenuto dai convertitori del prestito convertibile del 2023 ed eventuali preferenze anti-diluizione / di liquidazione ad esso associate.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Impegni dei clienti firmati (LOI, ordini di acquisto condizionati o depositi versati) da parte dei potenziali clienti pilota indicati.</span></span></li>
</ul>
<p> </p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memo generato dall'intelligenza artificiale sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati sulla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati in termini di raccolta fondi o di performance operativa non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</em></span></span></p>
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