20000
inwestorzy
CrowdFundMe to włoska platforma crowdfundingu, działająca od 2013 roku i notowana na giełdzie w Mediolanie (Euronext Growth Milan) od 2019 roku. W czerwcu 2026 roku jej spółka operacyjna została po połączeniu przemianowana na Entera, a crowdfunding stał się jedną z kilku linii działalności; platforma nadal działa pod adresem crowdfundme.it. Oferuje udziały we włoskich startupach i małych firmach, pożyczki na nieruchomości przez Trusters, swój oddział pożyczek nieruchomościowych, oraz minioobligacje. Grupa zebrała w 2025 roku 34 mln € (18,7 mln € w udziałach, 15,3 mln € w pożyczkach Trusters). Ostatnie łączne dane za cały okres opublikowała w marcu 2025: ponad 200 mln € zebrano dla 657 firm i projektów, przy 93 600 inwestycjach.
Jaki produkt obejmują nasze poziomy: dane o zwrocie i stratach pochodzą z pożyczek nieruchomościowych Trusters, jedynej części grupy, która publikuje wyniki. Oferty udziałowe nie publikują zwrotów ani strat; liczymy to na niekorzyść platformy w poziomie ryzyka.
Oferty udziałowe: firmy same ustalają wycenę i minimalny bilet, zwykle 250 €, i otrzymują pieniądze tylko wtedy, gdy osiągną cel. Inwestor zostaje współwłaścicielem firmy. Nie ma daty końcowej: zapłata następuje tylko wtedy, gdy firma zostanie sprzedana lub zadebiutuje na giełdzie.
Pożyczki nieruchomościowe (Trusters): inwestor pożycza włoskim deweloperom na deklarowany okres od 12 do 15 miesięcy. Oferty reklamowały w sierpniu 2026 od 9% do 13,75% rocznie, przed jakimikolwiek niewypłacalnościami. Dla żadnego z produktów nie ma automatycznego inwestowania.
Pożyczki nieruchomościowe: na 360 pożyczkach Trusters zakończonych do 31 grudnia 2025 inwestorzy zarobili średnio 7,62% rocznie, ważone kwotą. To wartość zrealizowana, która już uwzględnia pożyczki zakończone źle. Rok wcześniej było to 8,17%. Pożyczki spłacone w terminie przyniosły średnio 10,19%; spłacone z opóźnieniem 14,89% z odsetkami karnymi; pożyczki, które przeszły przez ugody lub sąd, straciły 9,11%.
Udziały: nigdy nie opublikowano zrealizowanego zwrotu, zwróconych pieniędzy ani danych o portfelu. Platforma deklaruje 13 wyjść (marzec 2025), ale nie podaje kwot. Reklamowane przez nią mnożniki, do 19 razy zainwestowane pieniądze (marzec 2023), były wycenami papierowymi, a dwie spółki, które przedstawiała jako udane debiuty giełdowe, w sierpniu 2026 notowano 63% i 91% poniżej ceny debiutu.
Pożyczki nieruchomościowe: w zakończonych pożyczkach Trusters około 1,8% pożyczonych pieniędzy nie zostało spłacone (obliczone na podstawie własnych danych platformy, 31 grudnia 2025). Ale 16,2% tych pieniędzy było opóźnione o ponad 90 dni po okresie przedłużenia i zostało rozliczone ugodą lub dochodzone sądownie, więc straty na innych pożyczkach mogą ostatecznie okazać się wyższe. Z pożyczek wciąż trwających na koniec 2025 (119 pożyczek, 24,6 mln €) 31 o wartości 6,8 mln €, czyli około 27,5%, było opóźnionych o ponad 90 dni; 27 z nich po okresie przedłużenia, średnio o 23 miesiące. Wąska kategoria „default” platformy obejmuje tylko jedną pożyczkę (200 000 €, nic nie odzyskano). Nowszy raport do 30 czerwca 2026 istnieje, ale jest widoczny dopiero po zalogowaniu.
Udziały: CrowdFundMe nigdy nie opublikowała, ile sfinansowanych firm upadło ani co zostało odpisane. We Włoszech około 15% firm, które zebrały pieniądze przez crowdfunding kapitałowy, weszło w likwidację w latach 2014–2021.
Udziały nie są zabezpieczone. Jeśli firma upadnie, wspólnicy są spłacani na końcu i zwykle nic nie odzyskują; nie ma gwarancji, funduszu rezerwowego ani ubezpieczenia. Przed samą platformą chroni to, że udziały w małych spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością są przechowywane na rzecz inwestora przez Directa SIM, regulowaną firmę inwestycyjną, a nie przez CrowdFundMe. Ubezpieczenie odpowiedzialności zawodowej platformy obejmuje jej własne uchybienia zawodowe, a nie upadłą firmę.
Pożyczki nieruchomościowe: większość pożyczek Trusters nie była zabezpieczona hipoteką. Gdy deweloperzy zalegali, inwestorzy zależeli od negocjowanych ugód i kroków prawnych, które odzyskały 90,9% pieniędzy na 53 zakończonych pożyczkach; jedna formalna niewypłacalność nie zwróciła nic. Od 2025 roku Trusters żąda rzeczywistego zabezpieczenia (hipotek lub weksli zabezpieczonych hipoteką) przy udzielaniu dodatkowych przedłużeń, a przy niektórych projektach oferowana jest gwarancja do 80% od instytucji gwarancji kredytowych Fidit (ogłoszona w lutym 2025). Pożyczkobiorcy otrzymują niezależny rating kredytowy od Cerved; nie publikuje się limitów wskaźnika kredytu do wartości ani zasad wyceny. Nie ma odkupu ani funduszu rezerwowego. Prosto mówiąc: inwestor bierze na siebie ryzyko kredytowe każdego dewelopera, z zabezpieczeniem tylko na niektórych pożyczkach.
Operatorem jest Entera S.p.A. (dawniej CrowdFundMe S.p.A., Monza, nr podatkowy 08161390961, pięciu pracowników w 2026). Consob autoryzowała ją jako europejskiego dostawcę usług finansowania społecznościowego 10 listopada 2023 roku, do plasowania udziałów i innych papierów wartościowych. Consob nałożyła na spółkę sankcję w listopadzie 2018 roku. Operator poniósł w 2025 roku stratę netto około 1 mln €, a jego notowane akcje w sierpniu 2026 roku kosztowały około 88% poniżej ceny debiutu z 2019 roku. Jej własne strony wciąż pokazują starsze dane spółki: stopka serwisu podaje kapitał zakładowy 72 883,22 €, podczas gdy rejestr handlowy pokazuje 243 000,27 €.
Inwestowanie jest bezpłatne: FAQ platformy dla inwestorów stwierdza, że inwestorom nie pobiera się prowizji. Firmy zbierające pieniądze płacą platformie część zebranej kwoty oraz koszty kontroli. Directa może pobierać własne opłaty za przechowywanie udziałów, a bank za przelewy. We Włoszech 30-procentowa ulga w podatku dochodowym za inwestowanie w startupy jest zawieszona dla inwestycji dokonanych od 1 stycznia 2026.
Udziały: nie ma zorganizowanego rynku wtórnego, jak mówi samo FAQ platformy. Jej tablica ogłoszeń tylko przekazuje dane kontaktowe osobom chcącym kupić lub sprzedać; nie łączy zleceń ani nie ustala cen, a zawartych sprzedaży nie opublikowano. Należy się liczyć z wieloletnim przetrzymaniem, a być może z brakiem jakiegokolwiek wyjścia.
Pożyczki nieruchomościowe: pieniądze wracają, gdy deweloper spłaci, zwykle po 12 do 15 miesiącach; na koniec 2025 roku około 27,5% pieniędzy w trwających pożyczkach było opóźnionych o ponad 90 dni. Zlecenie można anulować w ciągu 7 dni, a pieniądze z ofert, które nie osiągną celu, są zwracane w ciągu 15 dni roboczych. Publiczna ocena 2,0 na 5 (12 opinii, sierpień 2026).
Zwrot: niski — zakończone pożyczki nieruchomościowe Trusters wypłaciły średnio 7,62% rocznie (koniec 2025), a oferty udziałowe nie publikują zrealizowanego zwrotu. Ryzyko: wysokie (wyższe oznacza większe ryzyko) — dotychczasowe straty na pożyczkach nieruchomościowych są umiarkowane (około 1,8%), ale oceniamy je o jeden stopień gorzej, ponieważ 27,5% pieniędzy w trwających pożyczkach było opóźnione o ponad 90 dni, oferty udziałowe nigdy nie opublikowały upadłości ani strat, reklamowane wyjścia straciły większość wartości, a operator przynosi straty. Stosunek ryzyka do zwrotu: bardzo niski — skromny zwrot przy wysokim poziomie ryzyka.
Licencja / Regulacje: Autoryzowana przez Consob, włoski organ nadzoru rynków, jako europejski dostawca usług finansowania społecznościowego uchwałą nr 22885 z 10 listopada 2023, do plasowania udziałów i innych papierów wartościowych firm zbierających pieniądze. Operator, dawniej CrowdFundMe S.p.A., został przemianowany na Entera w czerwcu 2026. Consob nałożyła na spółkę sankcję w listopadzie 2018 (uchwała nr 20685). Żaden system gwarantowania depozytów ani rekompensat dla inwestorów nie obejmuje inwestycji.
Tak. Consob, włoski organ nadzoru rynków, autoryzowała operatora jako europejskiego dostawcę usług finansowania społecznościowego 10 listopada 2023 roku (uchwała nr 22885), do plasowania udziałów i innych papierów wartościowych. Consob nałożyła na spółkę sankcję w listopadzie 2018 roku. Żaden system rekompensat nie obejmuje inwestycji.
Dane o zwrocie i stratach pochodzą z Trusters, oddziału pożyczek nieruchomościowych grupy, jedynej części, która publikuje wyniki (pożyczki zakończone do 31 grudnia 2025). Oferty udziałowe nie publikują zwrotów ani strat, co liczymy na niekorzyść platformy w poziomie ryzyka.
CrowdFundMe nie przechowuje ani nie odbiera płatności. Płaci się przelewem bankowym na wydzielone rachunki w banku depozytariuszu, który nie jest wymieniony. Udziały w małych spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością są przechowywane na rzecz inwestora przez Directa SIM, regulowaną firmę inwestycyjną.
Każda firma ustala własne minimum, zwykle 250 €, a czasem 1 000 €. Pożyczki nieruchomościowe mają własne minima przy każdej ofercie.
Zakończone pożyczki nieruchomościowe Trusters wypłaciły średnio 7,62% rocznie (31 grudnia 2025); około 1,8% pożyczonych pieniędzy nie zostało spłacone, a 16,2% było opóźnione o ponad 90 dni po okresie przedłużenia. Dla udziałów nie opublikowano zwrotów, wyjść z kwotami ani upadłości.
Udziały nie są zabezpieczone: jeśli firma upadnie, zwykle nic się nie odzyskuje. Większość pożyczek nieruchomościowych Trusters nie miała hipoteki; opóźnione pożyczki rozliczano ugodą lub dochodzono sądownie, co odzyskało 90,9% na 53 zakończonych pożyczkach. Od 2025 roku przy dodatkowych przedłużeniach żąda się rzeczywistego zabezpieczenia, a przy niektórych projektach oferowana jest gwarancja do 80%. Nie ma odkupu ani funduszu rezerwowego.
Niełatwo. Nie ma zorganizowanego rynku wtórnego dla udziałów; tablica ogłoszeń tylko przekazuje dane kontaktowe i nie opublikowała zawartych sprzedaży. Pożyczki nieruchomościowe trwają do spłaty przez dewelopera, często później niż planowano.
Platforma nie pobiera prowizji od inwestorów; płacą ją firmy zbierające pieniądze. Directa i bank mogą pobierać własne opłaty. Włoska 30-procentowa ulga podatkowa na inwestycje w startupy jest zawieszona dla inwestycji dokonanych od 1 stycznia 2026.
Udziały są przechowywane na rzecz inwestora przez Directa SIM lub zarejestrowane na jego nazwisko, więc nie należą do platformy. Ale informacje o spółkach, tablica ogłoszeń i windykacja pożyczek zależą od operatora, który w 2025 roku poniósł stratę około 1 mln €.
