Companisto • NULLPUNKT AG
Crowdfunding udziałowy
NULLPUNKT AG
Szwajcarska spółka akcyjna dostarcza opatentowany system pomp ciepła z magazynowaniem lodu, który wykorzystuje innowacyjną technologię ciepła utajonego do wydajnego ogrzewania domów jednorodzinnych.
Key project data
Target amount
0,45 MEUR
Valuations
10,09 MEUR
Potencjalne zyski
310%
Przewidywany rok zakończenia
2030
Would AI invest?
68/100
1
100
Przegląd wygenerowany przez sztuczną inteligencję
AI project overview
Condensed summary based on project data
<div style="border-bottom:solid #1f4e79 1.0pt; padding:0in 0in 4.0pt 0in"> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">Nullpunkt AG — Notatka dla inwestorów w ramach finansowania społecznościowego</span></span></span></h1> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Szwajcarska firma sprzedająca system ogrzewania domowego, który magazynuje energię w postaci lodu, skierowany do właścicieli domów jednorodzinnych rezygnujących z ogrzewania opartego na paliwach kopalnych.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sektor: Czyste technologie / ogrzewanie domowe (urządzenia) · Etap: Seed · Siedziba: Oberengstringen, Szwajcaria · Pozyskane środki: 400 000 EUR</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">Podsumowanie</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1 · Czy cena jest uczciwa? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — cena wywoławcza (~10,1 mln EUR przed tą rundą) jest wyższa od znalezionych przez nas wartości porównawczych: europejskie firmy z sektora czystych technologii na etapie seed pozyskały w 2025 r. średnio ~5,1 mln EUR, a firma nie odnotowała jeszcze żadnych przychodów ze sprzedaży.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 · Czy firma ma szansę na wyjście z inwestycji? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">WYNIK AI 68 / 100 — Średni.</span></strong><span style="color:black"> Najsilniejszy argument: doświadczony zespół inżynierów z gotowym do produkcji i już sprzedawanym produktem. Największa luka: prawie brak historii sprzedaży — zweryfikowane sprawozdania finansowe nie wykazują żadnych przychodów.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:240px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 · Jeśli tak, to jaki zwrot z inwestycji można uzyskać? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; width:408px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cel: około 4-krotność w ciągu około 3 lat</span></strong><span style="color:black"> (według własnego planu firmy). W przypadku sprzedaży, orientacyjnie ~13x–26x przed opłatami i przyszłym rozwodnieniem — szeroki przedział w stosunku do typowych wskaźników wyjścia w branży (2–4x przychody) zastosowanych do planu przychodów firmy na rok 2031. Tylko dla ilustracji, nie jest to prognoza.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Skala ocen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Co to oznacza</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">85–100 · Doskonałe</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wszystkie kluczowe warunki wstępne niezbędne do osiągnięcia etapu sprzedaży są spełnione i mają solidne podstawy — co na tym etapie jest rzadkością</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">70–84 · Dobrze</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Warunki wstępne są w dużej mierze spełnione, a konkretne braki zostały wymienione w sekcji pytań</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Przeciętnie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Brak istotnych warunków wstępnych lub są one słabo potwierdzone</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">30–49 · Słabe</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Brakuje kilku kluczowych warunków wstępnych lub dowody wskazują na ich brak</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:160px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1–29 · Krytyczny</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:488px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W dowodach nie widać podstawowych warunków wstępnych</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Co udało nam się sprawdzić. </span></strong><span style="color:black">Zweryfikowaliśmy rejestrację firmy, poprzednią firmę inżynieryjną założycieli, udział obecnego inwestora, wejście na rynek oraz wymienionego konkurenta w oparciu o publicznie dostępne rejestry — wszystko zostało potwierdzone. Dane dotyczące sprzedaży, marż, liczby zainstalowanych urządzeń oraz dokładnego podziału udziałów opierają się na materiałach udostępnionych przez samą firmę — patrz sekcja pytań.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Jak interpretować wynik</span></span></span></h3> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Trzy odpowiedzi, jedna szczera uwaga. </span></strong><span style="color:black">Ocena uczciwości wskazuje, czy cena wejścia jest poparta benchmarkami branżowymi, które udało nam się znaleźć. Ocena AI to nasza ocena tego, czy firma posiada elementy niezbędne do osiągnięcia etapu, na którym mogłaby zostać sprzedana — mierzy ona gotowość na podstawie przedstawionych dowodów; nie jest to prawdopodobieństwo sukcesu, a nawet firmy dysponujące wszystkimi niezbędnymi elementami częściej ponoszą porażkę niż odnoszą sukces, dlatego tego rodzaju inwestycje sprawdzają się jedynie jako niewielka część zdywersyfikowanego portfela. Zakres zwrotów stanowi ilustrację potencjalnego zysku z udanej sprzedaży, oparty na wymienionych wskaźnikach branżowych — nie jest to prognoza. Jeśli jakiegoś elementu brakowało w przeanalizowanym przez nas pakiecie, nie obniżyło to żadnej oceny — zamiast tego pojawia się on w sekcji pytań, dzięki czemu można zwrócić się z zapytaniem bezpośrednio do firmy. Oferta została sprawdzona przez licencjonowaną platformę crowdfundingową przed jej opublikowaniem. Żadna z zawartych tu informacji nie stanowi rekomendacji.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">W skrócie</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Trzy powody, by przyjrzeć się temu bliżej</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Trzy powody do ostrożności</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trzej założyciele wspólnie prowadzili firmę inżynieryjną przez około 11 lat (potwierdzone w szwajcarskim rejestrze spółek), zanim wydzielili tę działalność.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt jest gotowy do certyfikacji, a firma dysponuje działającym laboratorium klimatycznym oraz własnym parkiem maszynowym; według danych firmy w Szwajcarii działa ponad 30 partnerów instalacyjnych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rynek jest duży i rozwija się — firma podaje, że w 2025 r. w Niemczech zainstalowanych zostanie około 300 000 pomp ciepła, a rynek UE rośnie o około 19% rocznie.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zaudytowane sprawozdania finansowe za rok 2025 nie wykazują żadnej zrealizowanej sprzedaży i wskazują na stratę w wysokości około 469 000 CHF; firma znajduje się na samym początku etapu sprzedaży.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cena wywoławcza (ok. 10,1 mln EUR) przewyższa znalezione przez nas wartości referencyjne dla inwestycji zalążkowych w sektorze czystych technologii (mediana w 2025 r. wynosiła ok. 5,1 mln EUR).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Założyciele i ich spółka holdingowa kontrolują około 68% udziałów i mogą, wraz z innymi osobami posiadającymi informacje poufne, wymusić sprzedaż; odrębna klauzula pozwala założycielom na odkupienie Państwa udziałów za łączną kwotę 1,00 CHF (bez zwrotu pieniędzy).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Warunki transakcji. </span></strong><span style="color:black">W przeanalizowanych dokumentach nie zidentyfikowano żadnych warunków, które uniemożliwiałyby inwestorowi z finansowania społecznościowego udział w zyskach. Dwie kwestie, na które należy zwrócić uwagę i które należy zweryfikować, obie wyjaśnione na końcu: klauzula umożliwiająca założycielom odkupienie Państwa udziałów za łączną kwotę 1,00 CHF oraz prawo pozwalające założycielom i osobom powiązanym wymusić sprzedaż. Pełny opis mechanizmów znajduje się na końcu niniejszej notatki.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informacje, a nie porady inwestycyjne. </span></strong><span style="color:black">Kapitał narażony na ryzyko — możesz stracić całą zainwestowaną kwotę. Pełne uwagi znajdują się na końcu niniejszej notatki.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🏢 Czym zajmuje się firma</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nullpunkt AG (zarejestrowana w Szwajcarii w kwietniu 2025 r.) sprzedaje system ogrzewania domowego o nazwie Triton. Składa się on z niewielkiej, cichej jednostki zewnętrznej połączonej z 1 000-litrowym zbiornikiem na wodę oraz pompą ciepła. Sprytne rozwiązanie opiera się na fizyce: gdy woda zamarza, uwalnia dużą ilość ciepła, a system wykorzystuje to ciepło do ogrzania domu — dzięki czemu może magazynować energię, gdy warunki zewnętrzne są sprzyjające, i czerpać z niej w chłodne noce. Firma podaje, że system magazynuje około pięciokrotnie więcej energii niż zwykły zbiornik tej samej wielkości i pracuje z hałasem na poziomie około 35 decybeli, czyli ciszej niż typowa pompa ciepła powietrze-woda. Sprzedaż odbywa się za pośrednictwem wykonawców instalacji grzewczych (więc to wykonawca, a nie firma Nullpunkt, kontaktuje się z właścicielem domu) po cenie systemu wynoszącej około 29 900 CHF, a firma informuje o ponad 30 partnerach instalacyjnych w Szwajcarii oraz o pierwszych systemach już działających. Trzej założyciele prowadzili wcześniej wspólnie firmę inżynieryjną (Trinovent GmbH, od 2014 r.), zajmującą się przemysłem lotniczym i maszynowym. Pozyskane 400 000 EUR ma sfinansować wprowadzenie produktu na rynek, rozbudowę działu sprzedaży i serwisu oraz zapewnić firmie środki do momentu osiągnięcia progu rentowności.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📈 Przegląd zwrotów</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Około czterokrotny zwrot z inwestycji w ciągu około 3 lat. Wynika to z własnego planu firmy (platforma podaje cel na poziomie około 309% ogółem, czyli ~60% rocznie, w ciągu 3 lat). Jest to cel, a nie obietnica, a sama firma ostrzega, że można stracić wszystko.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Jak firma planuje osiągnąć ten cel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sprzedaż systemu Triton za pośrednictwem wykonawców instalacji grzewczych, ekspansja ze Szwajcarii do Niemiec i Austrii do 2027 r. oraz dążenie do sprzedaży firmy dużej grupie zajmującej się ogrzewaniem lub pompami ciepła. Firma wskazuje na niedawne transakcje w swojej branży jako przykładowy scenariusz wyjścia, jaki ma na myśli — na przykład przejęcie przez Carrier działu pomp ciepła firmy Viessmann oraz przejęcie przez Bosch działalności w zakresie pomp ciepła firmy Johnson Controls. Firma nie podała wartości sprzedaży ani wskaźników wielokrotności w odniesieniu do tych przykładów.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Co musi się spełnić</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zgodnie z własnym planem firmy, aby uzyskać zwrot rzędu około 4x, konieczna jest sprzedaż całej firmy za kwotę rzędu 43 mln EUR. Dla porównania, planowane przychody firmy na rok 2031 wynoszą około 73,5 mln CHF; duża grupa z branży grzewczej zazwyczaj płaci za tego rodzaju działalność 2–4-krotność przychodów.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">W przypadku osiągnięcia tego celu — potencjalne zwroty</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ilustracja poglądowa. Zastosowanie typowych dla sektora wskaźników wyjścia wynoszących 2–4-krotność przychodów (heurystyka stosowana w branży sprzętu komputerowego/deeptech) do planu przychodów firmy na rok 2031 wynoszącego ~73,5 mln CHF daje wartość sprzedaży na poziomie około 135–270 mln EUR; w porównaniu z ceną ~10,5 mln EUR po tej rundzie oznacza to około 13–26-krotność przed opłatami. Sprzedaż za około 43 mln EUR, którą firma sama sobie wyznaczyła jako cel, mieści się w przedziale transakcji branżowych, jakie zidentyfikowaliśmy (na przykład zgłoszona wartość przejęcia przez Kyoto Group wynosiła około 8,7-krotność pozyskanych środków). Źródła: Indeks wycen ScaleX EuroTech (2025); dane dotyczące magazynowania energii z New Market Pitch (2026); plan finansowy spółki.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wysoka cena wejścia ogranicza każdy możliwy wynik zwrotu — z tego powodu powyższy wskaźnik uczciwości wynosi 2 na 5.</span></span></td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Dane te nie uwzględniają rozmycia wynikającego z przyszłych rund pozyskiwania środków, które zmniejszyłoby rzeczywiste zwroty — zob. sekcja dotycząca rozmycia.</em></span></span></td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📊 Podział oceny</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Ocena = suma ocen poszczególnych kategorii ważonych według ich znaczenia; suma wag wynosi 100%.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kategoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wynik</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Waga</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wniosek i główny powód</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Możliwości zespołu</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">80</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">22%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dobry — trzech założycieli, którzy od około 11 lat współpracują w ramach własnej firmy inżynieryjnej (potwierdzone w szwajcarskim rejestrze) i posiadają odpowiednie doświadczenie w branży lotniczej oraz inżynierii mechanicznej; zespół nadal składa się zasadniczo z tych trzech założycieli, a zatrudnienie pracowników działu sprzedaży jest planowane, ale jeszcze nie zostało zrealizowane.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dopasowanie produktu do rynku</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">62</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Średni — gotowy do certyfikacji, wyróżniający się produkt, którego pierwsze systemy są już w użyciu, jednak zgodnie z własnym podsumowaniem firmy działa tylko kilka systemów, więc nie wykazano jeszcze jego dopasowania do rzeczywistych warunków mieszkaniowych w trakcie całej zimy.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dynamika rozwoju i wzrost</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">55</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Średnia — zgłoszono ponad 30 partnerów instalacyjnych, ale zweryfikowane sprawozdania finansowe za rok 2025 nie wykazują żadnych zaksięgowanych sprzedaży, a liczba faktycznie zainstalowanych systemów nie została podana.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wielkość rynku</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">78</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">13</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dobry — duży, szybko rozwijający się rynek wspierany przez politykę; firma podaje, że rynek pomp ciepła w UE rośnie o około 19% rocznie, a największą część stanowią gospodarstwa domowe (grupa docelowa).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Model biznesowy</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Średni — wyraźny model sprzedaży za pośrednictwem wykonawców, ze szczegółowym planem i zweryfikowanym sprawozdaniem finansowym, jednak z danych finansowych wynika, że przed obecnym pozyskaniem środków własne fundusze firmy na koniec 2025 r. były ujemne, a cena 29 900 CHF jest raczej wysoka.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Konkurencja</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">65</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Średnia — niewielu bezpośrednich konkurentów w niszy kompaktowych systemów magazynowania lodu (potwierdzono obecność najbliższego konkurenta, niemieckiej firmy Qficiency), ale duzi gracze (Viessmann, Bosch, Daikin) są znacznie więksi.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ryzyko technologiczne</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:355px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Średnie — podstawy fizyczne są dobrze ugruntowane, a firma informuje o gotowości systemu do produkcji, posiadaniu własnego laboratorium i maszyn produkcyjnych; patentów dotyczących tej technologii nie udało się jeszcze znaleźć w publicznych bazach danych (co jest normalne w przypadku niedawno złożonych wniosków).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">❓ Pytania, które należy zadać przed zainwestowaniem</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Są to fakty, które firma posiada i może udostępnić na żądanie. Nie znalazły się one w materiałach, które przejrzeliśmy — mogą jednak pojawić się w wywiadach, podczas webinarów lub w pokoju danych firmy. Powyższa ocena opiera się na dostępnych informacjach — poniższe pytania pozwolą Ci uzupełnić brakujące informacje.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Ile systemów Triton jest obecnie zainstalowanych i działa, a ile z nich przetrwało całą zimę?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Spośród ponad 30 partnerów instalacyjnych, ilu podpisało umowy, a ilu złożyło jedynie wyrazy zainteresowania, oraz ile urządzeń zamówili?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Jaka jest rzeczywista cena sprzedaży i koszt budowy każdego systemu w oparciu o dotychczas dostarczone urządzenia?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Jakie są numery zgłoszeń patentowych, daty złożenia oraz kraje, których dotyczą „2 patenty”, o których mowa?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Jaki jest numer certyfikatu EHPA / UE dla systemu Triton?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Jaki dokładnie procent udziałów w spółce stanowi kwota 400 000 EUR? Prosimy o udostępnienie tabeli struktury własnościowej (kto posiada jakie udziały przed i po tej rundzie) oraz informacji o wielkości puli akcji przeznaczonych dla pracowników.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Jakie są obecne miesięczne wydatki gotówkowe i na ile miesięcy wystarczy środków po tej rundzie, a kiedy spodziewana jest kolejna runda finansowania?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:648px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Czy dane dotyczące wydajności i poziomu hałasu (SCOP 4,2; 35 dB) zostały niezależnie przetestowane i przez kogo?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📜 Co Państwo posiadają</span></span></span></h2> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Będziesz posiadać akcje uprzywilejowane w Nullpunkt AG, które będą przechowywane w Twoim imieniu za pośrednictwem podmiotu holdingowego zarządzanego przez platformę („nominee” lub pula), a nie w Twoim własnym imieniu. W praktyce nie głosujesz bezpośrednio na zgromadzeniach spółki — pula głosuje jako jeden blok. Twoje akcje obejmują prawo do spłaty przed akcjami zwykłymi założycieli w przypadku sprzedaży spółki („preferencja likwidacyjna”), a w przypadku udanej sprzedaży masz udział w zyskach na równi z pozostałymi udziałowcami. Pełne zasady działania — w tym sposób podejmowania decyzji o sprzedaży oraz to, w jaki sposób Twój udział może ulec zmniejszeniu w kolejnych rundach — znajdują się w sekcji referencyjnej poniżej.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Wszystkie poniższe informacje stanowią materiały referencyjne dla czytelników pragnących zgłębić temat.</em></span></span></p> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🔍 Szczegółowy przegląd</span></span></span></h2> </div> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Kompetencje zespołu</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trzej założyciele wspólnie założyli i prowadzili firmę inżynieryjną Trinovent GmbH od 2014 r. — co potwierdza szwajcarski rejestr spółek — i posiadają doświadczenie w dziedzinie lotnictwa oraz inżynierii mechanicznej. W ramach tej firmy opracowali technologię Triton, a w 2025 r. wydzielili ją do spółki Nullpunkt. Zespół nadal składa się zasadniczo z trzech założycieli oraz jednego pracownika administracyjnego.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Około 11 lat wspólnej pracy, co potwierdza rejestr.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Odpowiednie, dogłębne doświadczenie inżynierskie (lotnictwo, konstrukcje lekkie, oprogramowanie).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Do zespołu dołączył dotychczasowy inwestor, firma EBP, poprzez swoją jednostkę zajmującą się inwestycjami venture capital — co potwierdziła szwajcarska prasa.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nie zatrudniono jeszcze żadnego kierowniczego pracownika spoza grona założycieli; jako lukę, którą ta runda finansowania powinna wypełnić, wskazuje się dział sprzedaży.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W różnych materiałach podawane są niespójne informacje dotyczące stażu pracy założycieli (11, 12 i 14 lat).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Szczegółowy plan rekrutacyjny nie znajduje się w pakiecie, który przeanalizowaliśmy.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Dopasowanie produktu do rynku</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Firma przedstawia jasno zdefiniowany, wyróżniający się produkt: wydajność pompy ciepła zbliżoną do systemu geotermalnego bez konieczności wiercenia, a także niemal bezgłośną pracę w nocy. Podane przez firmę dane (współczynnik wydajności SCOP 4,2, poziom hałasu ~35 dB) są konkretne i spójne. Jednak w własnym podsumowaniu firma przyznaje, że obecnie działa tylko kilka systemów, więc ich dopasowanie do rzeczywistych warunków mieszkaniowych w trakcie całej zimy nie zostało jeszcze wykazane.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Konkretna propozycja wartości, eliminująca rzeczywiste wady istniejących pomp ciepła.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Szczegółowe, samodzielnie zmierzone dane dotyczące sprawności i poziomu hałasu.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Według informacji podanych przez firmę, systemy są gotowe do certyfikacji i zostały już zainstalowane u pierwszych klientów.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Jak wynika z podsumowania firmy, dotychczas działa tylko „kilka systemów”.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dane dotyczące wydajności pochodzą z pomiarów własnych; w pakiecie nie ma niezależnych danych terenowych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Według firmy nowa koncepcja wymaga najpierw odpowiedniego przeszkolenia instalatorów i nabywców.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Rozwój i wzrost</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Firma informuje o ponad 30 partnerach instalacyjnych w Szwajcarii oraz o pierwszych systemach w użyciu. Zweryfikowane sprawozdania finansowe za okres od 1 maja do 31 grudnia 2025 r. nie wykazują żadnych zaksięgowanych przychodów ze sprzedaży, a koszty materiałów i usług zewnętrznych wynoszą około 443 000 CHF. Liczba partnerów jest wczesnym wskaźnikiem; nie jest to to samo, co liczba zainstalowanych, przynoszących przychody systemów, a dane dotyczące liczby zainstalowanych systemów nie zostały uwzględnione w pakiecie.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Według informacji podanych przez firmę, w momencie wprowadzenia na rynek firma miała ponad 30 partnerów instalacyjnych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wejście na rynek (sierpień 2025 r.) nastąpiło przed zimą, zgodnie z informacjami firmy i prasy.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Jasny, etapowy plan ekspansji (Niemcy i Austria do 2027 r.).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W zweryfikowanym sprawozdaniu finansowym za rok 2025 nie odnotowano żadnej sprzedaży.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Liczba zainstalowanych systemów i portfel zamówień nie zostały uwzględnione w pakiecie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„W użyciu u klientów” w porównaniu z „kilkoma systemami” w podsumowaniu — te dwie informacje nie są ze sobą zgodne.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Wielkość rynku</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rynek jest duży, rozwijający się i napędzany polityką. Materiały podają, że w 2025 r. w Niemczech zainstalowano około 300 000 pomp ciepła, a rynek UE rośnie w tempie około 19% rocznie, przy czym największą część stanowią gospodarstwa domowe — grupa docelowa firmy Nullpunkt. Niezależne źródła ogólnie potwierdzają ten kierunek, choć dokładne dane dotyczące globalnego rynku wahają się od około 84 mld do 94 mld USD w zależności od źródła.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Duży rynek, na którym obserwuje się silne wsparcie regulacyjne na rzecz czystszego ogrzewania.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Według cytowanych raportów gospodarstwa domowe (grupa docelowa) stanowią większość rynku.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wskaźniki wzrostu podawane przez kilka niezależnych firm są wysokie.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rynek jest uzależniony od dotacji i polityki, które mogą ulec zmianie (co przyznaje sama firma).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Podawane dane globalne są rozbieżne (ok. 84–94 mld USD na rok 2025).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Realistycznym celem w najbliższej przyszłości jest wyłącznie Szwajcaria; ekspansja w UE jest nadal w planach.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Model biznesowy</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Model opiera się na sprzedaży za pośrednictwem wykonawców: około 29 900 CHF za system, przy czym koszt budowy, wynoszący obecnie blisko 14 000 CHF, spadnie do poziomu około 10 000 CHF przy osiągnięciu odpowiedniej skali, plus około 2 000 CHF na dodatki przy każdej instalacji. Plan jest szczegółowy i przewiduje osiągnięcie dodatniego salda gotówkowego (na poziomie zysku operacyjnego) w 2027 r. Zaudytowane sprawozdania finansowe wskazują jednak, że przed tą rundą finansowania środki własne spółki na koniec 2025 r. były ujemne (około –369 000 CHF).</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Jasna strategia wejścia na rynek i szczegółowy sześcioletni plan.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Według firmy, przy osiągnięciu odpowiedniej skali marża brutto wzrośnie z ~33% do ponad 60%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zidentyfikowano powtarzalne przychody z usług, konserwacji i części zamiennych.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Przed tą emisją kapitału własne firmy na koniec 2025 r. były ujemne.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cena 29 900 CHF jest ceną premiową; założenia dotyczące wolumenu nie zostały potwierdzone.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plan opiera się na gwałtownym wzroście (z 20 sztuk w 2026 r. do 2 870 do 2031 r.).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Konkurencja</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bezpośrednich konkurentów produkujących małe, elastyczne zbiorniki do magazynowania lodu jest niewielu; najbliższym zidentyfikowanym konkurentem jest niemiecka firma Qficiency (potwierdzona w niemieckim rejestrze), której system firma opisuje jako większy, cięższy i zazwyczaj zakopany w ziemi. Szerszy rynek jest zdominowany przez bardzo dużych graczy (Viessmann, Bosch, Daikin), którzy sprzedają głównie konwencjonalne pompy ciepła.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niewielu bezpośrednich konkurentów w niszy kompaktowych, elastycznych zbiorników do magazynowania lodu.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pozycjonowanie pomiędzy tanimi pompami ciepła powietrznymi a wydajnymi pompami ciepła gruntowymi — prawdziwa luka rynkowa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Najbliższy konkurent (Qficiency) jest, według informacji firmy, bardziej masywny i zainstalowany pod ziemią.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Obecni gracze na rynku są znacznie więksi i mogliby wprowadzić podobne funkcje.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Na rynek mogą wejść tani zagraniczni producenci (co przyznaje sama firma).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nie udało się jeszcze niezależnie potwierdzić ochrony patentowej (patrz: Ryzyko technologiczne).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Ryzyko technologiczne</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Podstawowa koncepcja — magazynowanie energii poprzez zamrażanie wody — opiera się na ugruntowanych zasadach fizyki, a firma informuje o gotowości systemu do produkcji, o własnym laboratorium przetestowanym do temperatury –15°C oraz o własnym parku maszynowym. Osiągnięcie inżynieryjne polega na tym, by uczynić go kompaktowym, przydatnym na co dzień i przystępnym cenowo. Nie udało się potwierdzić z publicznie dostępnych źródeł dwóch kwestii: konkretnych patentów oraz certyfikatów.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:324px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Podstawy fizyczne rozwiązania są sprawdzone i powszechnie znane.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Firma informuje o sprzęcie gotowym do produkcji, własnym laboratorium i maszynach.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W większości są to standardowe części; firma twierdzi, że wiele usterek można naprawić za pomocą oprogramowania.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:324px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W publicznych bazach danych nie znaleziono jeszcze patentów — patrz sekcja pytań.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W zestawie nie ma numeru certyfikatu EHPA/UE, więc nie został on niezależnie potwierdzony.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niewiele systemów przetrwało całą zimę — długoterminowa niezawodność nie została jeszcze wykazana.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">💶 Szczegóły wyceny</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wycena przed finansowaniem</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10,085 mln EUR (według danych podanych przez spółkę/platformę).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wycena po finansowaniu</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~10,485 mln EUR, jeśli runda finansowania w pełnej wysokości 400 000 EUR zostanie zamknięta.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kapitał własny — akcje uprzywilejowane (akcje, które w przypadku sprzedaży spółki są spłacane przed akcjami zwykłymi założycieli), posiadane za pośrednictwem puli inwestorów platformy.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oferowany udział w kapitale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tabela udziałów po rundzie finansowania przedstawiona przez platformę wskazuje, że pula platformy wynosi 10,79% dla wszystkich inwestorów; sama transza o wartości 400 000 EUR stanowi około 3,8% przy podanej cenie. Dokładna wartość zależy od ostatecznego zamknięcia rundy, a pełna tabela udziałów nie znajdowała się w pakietach, które analizowaliśmy.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sposób ustalenia wyceny</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W przeanalizowanym przez nas pakiecie nie znalazły się żadne informacje poza odniesieniem do „klasycznej metody VC”.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zewnętrzne punkty odniesienia</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Europejskie firmy z sektora czystych technologii na etapie seed pozyskały w 2025 r. średnio około 5,1 mln EUR (Development Corporate); sektor CleanTech był wyceniany na poziomie około 7,05-krotności przychodów (ScaleX EuroTech Valuation Index, 2025 r.) — co nie ma zastosowania w tym przypadku, ponieważ spółka nie generuje jeszcze przychodów. W świetle powyższych danych cena wywoławcza wynosząca około 10,1 mln EUR przewyższa znalezione punkty odniesienia dla finansowania początkowego.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rzetelność wyceny (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2 / 5 — powyżej ustalonych wartości referencyjnych. Opiera się na dwóch wymienionych niezależnych punktach odniesienia: medianie finansowania początkowego w sektorze czystych technologii wynoszącej około 5,1 mln EUR (Development Corporate, 2025) oraz wielkości rundy finansowania początkowego w sektorze sprzętu czystych technologii wynoszącej ponad 5 mln EUR (Pitchwise, 2026). Nie znaleziono porównywalnej wyceny w sektorze magazynowania lodu do zastosowań domowych.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Istotne warunki</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:448px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Inwestorzy platformowi dokonują konwersji według stałego kursu 1,00 EUR = 0,9171 CHF. Akcje zostały wyemitowane po cenie 51,85 CHF dla inwestorów gotówkowych; późniejsze akcje platformowe po cenie 64,81 CHF; pożyczki od osób powiązanych zostały częściowo zamienione po cenie 22,62 CHF.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">🚩 Sygnały ostrzegawcze i weryfikacja rzetelności</span></span></span></h2> </div> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Brak kluczowych danych — </strong>w przeanalizowanym przez nas pakiecie nie znalazła się pełna<strong>tabela </strong>udziałów (cap table), więc nie można obliczyć dokładnego udziału nabywanego w tej rundzie; w pakiecie nie podano również liczby zainstalowanych systemów ani rzeczywistej ceny sprzedaży/kosztu. W pakiecie nie znajdował się arkusz kluczowych informacji inwestycyjnych (KIIS/WIB) (podano do niego link).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Wewnętrzne niespójności — </strong>staż<strong>założyciela </strong>podano jako 11, 12 i 14 lat; cena systemu pojawia się zarówno jako 29 900 CHF, jak i 22 500 CHF; docelowy koszt budowy podano raz jako „10 000 CHF”, a raz jako „10 000 EUR”; informacja „ponad 30 partnerów / w użyciu” stoi w sprzeczności z zawartym w podsumowaniu stwierdzeniem „kilka systemów w eksploatacji”.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Rozbieżności zewnętrzne — Nie </strong>stwierdzono<strong>żadnych </strong>. Żadne ze sprawdzonych przez nas źródeł publicznych nie jest sprzeczne z twierdzeniami firmy; niepotwierdzone informacje (patenty, numer certyfikatu) po prostu nie zostały jeszcze upublicznione.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negatywne informacje publiczne — Nie </strong>znaleziono<strong>żadnych </strong>w publicznych rejestrach ani podczas przeszukiwania wiadomości dotyczących firmy lub jej założycieli. (Dane dotyczące ujemnych środków własnych na koniec 2025 r. pochodzą z własnych, zbadanych przez biegłego rewidenta sprawozdań finansowych firmy, a nie z informacji zewnętrznych.)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Wcześniejsze rundy finansowania — </strong>Pierwsza<strong>runda przeprowadzona </strong>w momencie wydzielenia spółki w 2025 r., a także pożyczki w wysokości 752 600 CHF od podmiotów powiązanych (w tym RoWei i EBP), które w tej rundzie zostaną zamienione na akcje — potwierdzone w zbadanych sprawozdaniach finansowych i umowach; udział EBP został potwierdzony w prasie. Spółka jest zbyt młoda (zarejestrowana w kwietniu 2025 r.), by posiadać historię osiągania wcześniejszych kamieni milowych.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:none; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:none; vertical-align:top; width:601px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Rozsądność wyceny — cena </strong>wywoławcza<strong>wynosząca </strong>~10,085 mln EUR jest porównywana z medianą europejskich inwestycji seedowych w sektorze czystych technologii wynoszącą ~5,1 mln EUR w 2025 r. (Development Corporate) oraz mnożnikiem sektorowym wynoszącym około 7,05x przychody (ScaleX, 2025), który nie ma zastosowania w przypadku zerowych przychodów. Porównanie to zostało odnotowane, a nie poddane ocenie. Nie znaleziono porównywalnych wycen w sektorze domowych systemów magazynowania lodu.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <div style="border-bottom:solid #9dbad6 1.0pt; padding:0in 0in 3.0pt 0in"> <h2><span style="font-size:13pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4e79">📜 Warunki instrumentu i inwestora — pełna mechanika</span></span></span></h2> </div> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Co Państwo posiadają — w całości</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Będziesz posiadać akcje uprzywilejowane (akcje spłacane przed akcjami zwykłymi w przypadku sprzedaży spółki) w Nullpunkt AG, przechowywane w Twoim imieniu w ramach puli zarządzanej przez platformę, a nie bezpośrednio na Twoje nazwisko. Ponieważ akcje znajdują się w tym puli, nie głosujesz indywidualnie na zgromadzeniach spółki — pula głosuje całym pakietem jako całość, zgodnie z decyzją podjętą zwykłą większością głosów wśród inwestorów z puli, na podstawie stałego upoważnienia udzielonego liderowi puli. Decyzje o sprzedaży spółki są faktycznie podejmowane przez większych udziałowców: założyciele i ich spółka holdingowa posiadają około 68%, a określona większość głosów (w tym większość akcji uprzywilejowanych) może zatwierdzić sprzedaż.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Rozmycie — jak Twój udział może się zmniejszyć</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rozmycie oznacza, że Twój udział w spółce zmniejsza się, gdy w kolejnej rundzie emisji emitowane są nowe akcje. Spółka planuje przeprowadzić kolejną rundę finansowania (opisuje to jako finansowanie „do osiągnięcia progu rentowności”). Twoje akcje uprzywilejowane zapewniają pewną ochronę: standardowy zapis antyrozwodniający oparty na „średniej ważonej”, który częściowo rekompensuje straty, jeśli cena w przyszłej rundzie będzie niższa od obecnej, przez 24 miesiące po tej rundzie; oraz prawa do udziału w przyszłych emisjach akcji („prawo pierwokupu”), choć w przypadku inwestorów zrzeszonych w puli prawa te są realizowane za pośrednictwem samej puli. Należy zwrócić uwagę na klauzulę, która pozwala większości akcjonariuszy posiadającej 95% udziałów wymagać od wszystkich uczestnictwa w przyszłej rundzie.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><em>Przykład ilustrujący (tylko mechanika). </em></strong>Załóżmy, że kwota 400 000 EUR pozwala nabyć około 3,8% udziałów w spółce. Jeśli spółka wyemituje później o 25% więcej akcji, a inwestor nie zainwestuje ponownie, jego udział spadnie do około 2,85% (3,8% × 0,8). Ochrona przed rozwodnieniem złagodziłaby ten efekt tylko wtedy, gdyby cena przyszłej rundy była niższa od obecnej. Liczby mają charakter poglądowy, ponieważ pełna tabela udziałów nie znajdowała się w przeglądanych przez nas dokumentach.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">W przypadku sprzedaży lub likwidacji spółki</span></span></span></h3> </div> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">W przypadku sprzedaży lub likwidacji spółki środki są wypłacane w następującej kolejności: najpierw wierzyciele (w tym pożyczki od osób powiązanych, w zakresie, w jakim nie zostały jeszcze zamienione), następnie akcjonariusze z prawem pierwszeństwa, a na końcu wszyscy pozostali. Twoje akcje uprzywilejowane otrzymują większą z następujących kwot: (a) zwrot zainwestowanych środków lub (b) kwotę, jaką uzyskałbyś w wyniku zamiany na akcję zwykłą i udziału w zyskach — mówiąc prościej, w przypadku niekorzystnej sprzedaży odzyskujesz zainwestowane środki przed założycielami, a w przypadku korzystnej sprzedaży dokonujesz zamiany i dzielisz się zyskami tak jak wszyscy inni. Po wypłaceniu kwoty należnej z tytułu akcji uprzywilejowanych pozostała część trafia do akcjonariuszy zwykłych proporcjonalnie do ich udziałów; posiadacze akcji tej klasy nie otrzymują zarówno zwrotu zainwestowanych środków, jak i udziału w pozostałej kwocie. Prawo „drag-along” pozwala większości (60% głosów plus większość akcji uprzywilejowanych) zmusić wszystkich do sprzedaży, przy czym gwarantuje, że otrzymasz co najmniej cenę pierwotną. Prawo „tag-along” pozwala dołączyć do sprzedaży, jeśli duzi akcjonariusze sprzedadzą ponad 10% udziałów. Obowiązuje 2-letni okres blokady dla założycieli, 15-letni minimalny okres obowiązywania umowy wspólników oraz brak możliwości wcześniejszej sprzedaży udziałów — jest to więc długoterminowa, niepłynna inwestycja. Jedno postanowienie, które należy sprawdzić bezpośrednio: klauzula pozwala założycielom na wykup akcji posiadaczy akcji uprzywilejowanych za łączną kwotę 1,00 CHF; choć sformułowano to jako opcję, cena ta oznacza brak zwrotu pieniędzy, więc nie należy polegać na tym jako zabezpieczeniu.</span></span></p> <div style="border-bottom:solid #d9d9d9 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in"> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Warunki nie zawarte w przeanalizowanym przez nas pakiecie</span></span></span></h3> </div> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pełna tabela udziałów — kto dokładnie jest właścicielem jakich udziałów po tej rundzie (wspomniana jako załącznik, ale nie dołączona).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dokładny procent udziałów, jaki zapewnia transza w wysokości 400 000 EUR.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Czy pula akcji dla pracowników wynosząca około 10% zostanie powiększona przed kolejną rundą.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Numery zgłoszeń patentowych, daty złożenia i kraje.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Numer certyfikatu EHPA / UE.</span></span></li> </ul> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #d0d0d0; border-left:1px solid #d0d0d0; border-right:1px solid #d0d0d0; border-top:1px solid #d0d0d0; vertical-align:top; width:648px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Niniejszy dokument nie stanowi porady inwestycyjnej. </span></strong><span style="color:black">Celem niniejszego przeglądu jest pomoc potencjalnym inwestorom w szybkiej wstępnej selekcji projektów finansowanych w ramach crowdfundingu. Przed dokonaniem inwestycji należy szczegółowo przeanalizować ostatecznie wybrany projekt w oparciu o informacje udostępnione przez spółkę na odpowiedniej platformie crowdfundingowej; warto również zasięgnąć niezależnej porady profesjonalisty. </span></span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em><span style="color:black">Notatka wygenerowana przez sztuczną inteligencję na podstawie informacji publicznych oraz materiałów firmowych udostępnionych przez platformę. Inwestorzy muszą przeprowadzić własną analizę due diligence. Dotychczasowe wyniki pozyskiwania funduszy lub wyniki operacyjne nie gwarantują przyszłych wyników. Inwestycje w ramach finansowania społecznościowego są niepłynne, obarczone wysokim ryzykiem i wiążą się z możliwością utraty kapitału.</span></em></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Rozpocznij rozmowę
Wyślij wiadomość, aby rozpocząć rozmowę z asystentem AI
Like this project?
Platform offering this project
Companisto DE
Risk Level
Wysoki
Risk Return Level
Średni
Return Level
Wysoki
Minimalna inwestycja
EUR 250
Finansowane
EUR 228,78M
