Cellula capitale • Il tempo è cervello
Equity crowdfunding
Il tempo è cervello
Time is Brain, uno spin-off dell’Ospedale Germans Trias (Barcellona), fornisce cure avanzate per l’ictus a oltre 1,8 milioni di persone ed è all’avanguardia nella conduzione di studi clinici che definiscono le linee guida globali sull’ictus.
Key project data
Target amount
2,5 MEUR
Rendimenti potenziali
13x
Anno di uscita previsto
2029
Data di fine
2026-08-14
Would AI invest?
63/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Time is Brain, S.L. — Nota informativa per gli investitori nel crowdfunding</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Un dispositivo portatile in tempo reale che rileva un biomarcatore dei segnali cerebrali (N20) per aiutare a decidere quali pazienti colpiti da ictus debbano sottoporsi a un intervento chirurgico di rimozione del coagulo.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Settore: <strong>Tecnologia medica (dispositivo di Classe IIb / NACE 7210)</strong> · Fase: <strong>Seed / pre-marchio CE, pre-ricavi</strong> · Sede centrale: <strong>Badalona / Barcellona, Spagna</strong> · Raccolta fondi: <strong> obiettivo di 2,5 milioni di euro (430.000 euro tramite Capital Cell)</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faeeda; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI</span></strong></span></span></p> </td> <td style="vertical-align:top; width:416px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Motivazione del punteggio:</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; height:.75in; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="height:.75in; vertical-align:top; width:416px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati clinici fondamentali sottoposti a revisione tra pari (PROMISE, n=223): il segnale N20 ha predetto un buon recupero con una sensibilità del 93% e un odds ratio aggiustato di 9,9 — una base clinica insolitamente solida per un dispositivo in fase seed.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:26.0pt"><span style="color:black">63 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="vertical-align:top; width:416px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I fondatori sono autentici opinion leader nel campo dell’ictus (il CSO Antoni Dávalos, co-PI dello studio di riferimento REVASCAT, indice H 77), verificabili in modo indipendente.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ Moderato</span></strong></span></span></p> </td> <td style="vertical-align:top; width:416px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ancora in attesa del marchio CE: l’obiettivo relativo al marchio CE è già slittato dal quarto trimestre del 2024/primo trimestre del 2025 a “nel corso del 2026”, e il 50% del round è subordinato al raggiungimento di milestone (marchio CE, prime vendite) che hanno già subito un ritardo.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="vertical-align:top; width:416px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non ha ancora generato ricavi, con il cap table e i bilanci disponibili solo tramite link (non presenti nei materiali), e i termini dell’accordo (preferenza di liquidazione, tipo di clausola anti-diluizione, soglia di drag) contrassegnati come “Sì” ma non specificati in dettaglio.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; vertical-align:top; width:208px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="vertical-align:top; width:416px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un dato relativo al finanziamento non riconciliato: una sovvenzione EIC di 3,3 milioni di euro nell’allegato della società contro i 2,5 milioni di euro riportati in tutte le fonti pubbliche e nell’articolo sottoposto a revisione paritaria.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">ℹ️ <strong>Il presente documento non costituisce una consulenza in materia di investimenti.</strong> Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding. Prima di investire, il progetto selezionato in via definitiva dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding; si consiglia inoltre di richiedere una consulenza professionale indipendente.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 Obiettivo principale</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:107px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rendimento previsto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Orizzonte temporale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base di riferimento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opinione dell'IA sul raggiungimento di questo obiettivo</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:107px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>🎯 ~10x</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>⏱ 5–7 anni</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Mix</strong> — Due scenari presentati: x10 (predefinito) e ~x13 forniti dall’azienda (a livello generale). </span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plausibile solo in presenza di un percorso lineare verso il marchio CE e la commercializzazione; i rischi binari legati alla regolamentazione e all’adozione rendono il risultato molto variabile, da una perdita totale a un multiplo.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">⚠️ <strong>Perché puntare a ~10x?</strong> Investire nelle startup è ad alto rischio. La maggior parte delle aziende in fase iniziale fallisce o genera rendimenti esigui. Un numero esiguo di casi di successo deve compensare quelli fallimentari, pertanto ogni singolo investimento punta in genere a un rendimento di circa 10x nell’arco di 5–7 anni. Un obiettivo inferiore su un portafoglio di investimenti rischiosi di solito non produce un rendimento complessivo positivo. Questo è il motivo per cui la piattaforma applica un obiettivo di 10x in 5–7 anni quando l’azienda non ne specifica uno proprio.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Percorso verso il rendimento target</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Euristica settoriale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Per un dispositivo medico in fase pre-CE, un risultato di circa 10x richiede in genere il conseguimento del marchio CE, seguito poi da vendite significative in diversi mercati o da una cessione a un acquirente più grande nel settore neuro/medtech. L’adozione da parte dei singoli ospedali è lenta; il rimborso centralizzato (NICE, CADTH, CMS) rappresenta la via più rapida, ma richiede prove di efficacia in termini di costi che l’azienda non possiede ancora.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Metriche chiave attuali</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pre-ricavi. Esistono prove cliniche (PROMISE, n=223, pubblicato nel 2023); la validazione specifica del dispositivo (PROMISE20 / PROMISE-GLOBAL) era in corso secondo i registri pubblici delle sperimentazioni cliniche e il marchio CE non è ancora stato ottenuto (a giugno 2026).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Scala richiesta all’uscita</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Con un pre-money di 12 milioni di euro, un ritorno sul capitale proprio di circa 10x implica che l’azienda valga circa 120 milioni di euro o più al momento dell’uscita — risultato raggiungibile solo con il marchio CE, un valore clinico/economico dimostrato e una trazione delle vendite su più mercati o un interesse all’acquisizione.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tasso di rendimento interno (IRR) implicito</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un rendimento di 10 volte in 5–7 anni implica un rendimento annualizzato di circa il 39–58% — una soglia elevata che gli investimenti in fase iniziale devono puntare a raggiungere per compensare l’alto tasso di fallimento.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Scenario di uscita (dichiarato dall’azienda)</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Scenario di uscita dichiarato dall’azienda</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda delinea una potenziale uscita entro il 2030 in un intervallo compreso tra 200 e 400 milioni di euro, con un potenziale di crescita fino a circa 500 milioni di euro qualora BraiN20® diventasse parte integrante del flusso di lavoro terapeutico per la EVT o attirasse un’asta competitiva tra gli acquirenti. Tra i potenziali acquirenti citati figurano aziende operanti nei settori dei dispositivi neurovascolari (Medtronic, Stryker, Johnson & Johnson MedTech), della neurodiagnostica (Nihon Kohden) e dell’imaging/flusso di lavoro (GE HealthCare, Philips). Si tratta di uno scenario dichiarato dalla società, non di una valutazione indipendente.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni associate</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esplicitamente subordinato al marchio CE e all’autorizzazione negli Stati Uniti, a una solida validazione clinica specifica per l’ictus e a una dimostrabile trazione commerciale iniziale (base installata e utilizzo dei materiali di consumo). Nessuna di queste condizioni è ancora soddisfatta alla data della presente nota.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Multiplo lordo vs netto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I multipli indicati sono lordi e non diluiti. Un’uscita da 200 milioni di euro corrisponde a circa 14 volte l’attuale valutazione post-money di circa 14,5 milioni di euro solo se la vostra partecipazione non subisce mai diluizione. Poiché la società afferma che questo round costituisce una riserva per il prossimo round di finanziamento, la vostra partecipazione sarà quasi certamente diluita prima di qualsiasi uscita, quindi il multiplo che realizzereste effettivamente è inferiore — a titolo esemplificativo, un ulteriore round sostanziale potrebbe avvicinare un’uscita lorda di 200 milioni di euro a circa 8–9 volte per l’investitore del crowdfunding odierno. Le cifre comprese tra 300 e 500 milioni di euro implicano un multiplo lordo di circa 20–35 volte, quindi la stima di “circa 13 volte” fornita dalla società stessa si allinea solo al limite inferiore dell’intervallo da essa indicato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sugli acquirenti citati</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Si tratta di categorie credibili di acquirenti strategici nel settore delle tecnologie per l’ictus e le malattie neurologiche, ma la loro menzione non costituisce prova di un interesse all’acquisizione. Nei materiali forniti non vengono divulgate operazioni comparabili, term sheet o approcci.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come interpretare il tutto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Considerate lo scenario come un’indicazione delle ambizioni dell’azienda e del tipo di acquirente presente in questo settore — un obiettivo ambizioso e soggetto a numerose condizioni piuttosto che una previsione — e tenete presente che il rendimento realizzabile per un investitore di crowdfunding risulterebbe ridotto dalla diluizione che le cifre riportate non riflettono.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Descrizione dell’azienda</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Time is Brain, S.L. (TiB) è una spin-off spagnola nel settore medtech nata dall’Hospital Germans Trias i Pujol, fondata nel luglio 2020 dai neurologi Alicia Martínez Piñeiro (CEO), Antoni Dávalos (CSO) e Jaume Coll-Cantí. Ha sviluppato BraiN20®, un dispositivo portatile e non invasivo — un’unità simile a un tablet con elettrodi monouso — che registra e interpreta automaticamente il potenziale evocato somatosensoriale N20, un segnale elettrico cerebrale che l’azienda posiziona come indicatore in tempo reale della quantità di tessuto cerebrale ancora recuperabile dopo un ictus ischemico acuto. L’uso previsto è quello di aiutare i medici a decidere quali pazienti colpiti da ictus trarranno beneficio dalla trombectomia endovascolare (EVT), la procedura di riferimento per la rimozione del coagulo. La base clinica è costituita dallo studio PROMISE sottoposto a revisione tra pari (223 pazienti, pubblicato su *Stroke: Vascular and Interventional Neurology*, 2023), in cui il segnale N20 ha predetto un buon recupero funzionale con elevata sensibilità. L’azienda riferisce che il dispositivo aumenta fino al 15% il numero di pazienti idonei al trattamento, fa risparmiare 60–140 minuti nel tempo necessario per l’inizio della terapia e aumenta il successo terapeutico del 26% — si tratta di cifre dichiarate dall’azienda, la cui derivazione completa non è riportata nei materiali forniti. Il dispositivo è in fase di pre-certificazione CE; l’azienda prevede di ottenere il marchio CE nel corso del 2026. Questo round da 2,5 milioni di euro (di cui 430.000 euro raccolti tramite la piattaforma Capital Cell) è destinato a finanziare l’ingresso sul mercato, il percorso verso il marchio CE, le prime vendite commerciali e il potenziamento del team.</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Valutazione</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12,0 milioni di euro</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valutazione post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">≈ 14,5 milioni di euro (con 2,5 milioni di euro raccolti)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Strumento</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Capitale proprio — azioni ordinarie di una società a responsabilità limitata (S.L.), sindacate tramite un intestatario/SPV.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Come è stata determinata la valutazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Metodologia non divulgata nei materiali forniti — non vengono forniti dati comparabili, DCF o scorecard per la valutazione pre-money di 12 milioni di euro.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Parametri di riferimento esterni</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un valore pre-money di 12 milioni di euro per un dispositivo di Classe IIb in fase pre-CE e senza ricavi rientra nell’ampio intervallo osservato per i round seed/bridge nel settore medtech europeo con rischio clinico ridotto, ma non può essere verificato rispetto a un insieme di casi comparabili divulgati.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Condizioni degne di nota</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prezzo per azione pari a 18,55 € (capitale + premio); nel foglio fornito si fa riferimento a un piano di sconti, ma questo non è stato compilato. Il round è suddiviso in tranche legate al raggiungimento di milestone: circa il 50% ora, il 25% all’ottenimento del marchio CE, il 25% al raggiungimento delle prime vendite. Impegni non vincolanti dichiarati: 1,5 milioni di euro da un lead investor identificato (“The Foundry”), circa 315.000 euro dagli attuali azionisti, 255.000 euro da nuovi business angel. Non si applicano incentivi fiscali per gli investitori.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Strumento e condizioni per gli investitori</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cosa si possiede</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Deterresti azioni ordinarie di Time is Brain, S.L. — la forma più semplice di partecipazione azionaria, senza alcun diritto di preferenza. La maggior parte degli investitori di crowdfunding non detiene queste azioni direttamente: esse vengono raggruppate tramite un intestatario/veicolo a scopo speciale (SPV) gestito dalla piattaforma (Capital Cell Stichting Administratiekantoor, con sede nei Paesi Bassi), che detiene le azioni per conto degli investitori. Esiste una via “diretta” se si firma una procura notarile prima della chiusura del round; in caso contrario, si viene inseriti nell’SPV con gli stessi diritti degli altri investitori dell’SPV. La documentazione indica che si ha il diritto di partecipare all’assemblea degli azionisti, ma in pratica il proprio voto viene esercitato tramite l’SPV anziché individualmente, quindi la propria influenza sulle decisioni societarie — compresa l’eventuale decisione di vendere la società — è minima. In breve: si possiede una piccola quota di capitale ordinario, accorpata con quella di altri, con scarso potere di voto individuale.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diluizione e round futuri</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Per “diluizione” si intende che la vostra percentuale di partecipazione si riduce quando la società emette nuove azioni per raccogliere ulteriori fondi. La società ha esplicitamente affermato che questo round costituisce una “pista di decollo” verso il suo “prossimo punto di inflessione della valutazione”, quindi sono previsti ulteriori round, sebbene non siano state rese note né l’entità né la data del prossimo round. La documentazione indica un “diritto anti-diluizione: Sì”, ma non fornisce dettagli sul tipo di diritto né se esso protegga effettivamente gli investitori del crowdfunding — pertanto non dovresti dare per scontata una protezione significativa.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Esempio pratico (meccanismi standard della tabella di capitalizzazione, non costituisce un consiglio): se oggi investite 1.000 € a una valutazione post-money di circa 14,5 milioni di €, possedete circa lo 0,0069% della società (circa 1.000 € ÷ 14,5 milioni di €). Se in seguito la società raccoglie 4 milioni di euro con una valutazione pre-money di 20 milioni di euro (un round al rialzo andato a buon fine, con una valutazione post-money di 24 milioni di euro), la vostra quota si diluisce fino a circa lo 0,0042%. Se invece il round successivo fosse un down-round a 8 milioni di euro pre-money con una raccolta di 4 milioni di euro (12 milioni di euro post-money), la tua quota si diluisce fino a circa lo 0,0058% e il valore implicito della tua partecipazione scende da 1.000 € a circa 690 € — un calo di circa il 31% — poiché l’azienda ora vale meno e la tua fetta, essendo più piccola, fa parte di una torta più piccola.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La società dispone di un piano di incentivi (phantom share) per il personale e il consiglio di amministrazione, ma non è stato reso noto se il pool verrà ampliato prima del prossimo round a prezzo fissato — il che comporterebbe un’ulteriore diluizione della tua quota. I diritti di prelazione (il diritto di investire ulteriori fondi nei round futuri per mantenere la propria quota) non sono chiaramente garantiti agli investitori del crowdfunding; la documentazione indica che la prelazione potrebbe persino essere revocata al momento dell’assegnazione delle quote. Considerate la vostra quota come soggetta a probabile riduzione nel tempo, con una capacità limitata di difenderla.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Meccanismi di uscita e liquidazione</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Una “preferenza di liquidazione” stabilisce chi viene pagato per primo in caso di vendita o liquidazione della società. La documentazione indica “diritto di liquidazione: Sì”, ma non rivela alcun multiplo (1x, 2x), né dettagli sulla natura partecipativa o non partecipativa, né l’ordine di pagamento. L’ordine di preferenza di liquidazione e il multiplo non sono divulgati: in caso di vendita al di sotto o vicina alla valutazione attuale, l’ordine dei pagamenti determina chi ottiene cosa e, in assenza di informazioni, non è possibile valutare se i fondatori o gli investitori precedenti abbiano la precedenza sugli investitori del crowdfunding.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I diritti di «drag-along» e «tag-along» sono entrambi indicati come «Sì», ma senza soglie. Un «drag-along» consente a una maggioranza definita di azionisti di costringere tutti gli altri — compreso te — a vendere alle stesse condizioni; la percentuale di attivazione non è indicata, quindi non è possibile stabilire con quanta facilità una vendita potrebbe essere imposta nonostante la tua opposizione. Un “tag-along” consente di partecipare a una vendita alle stesse condizioni di un grande venditore, il che rappresenta una tutela per gli investitori di minoranza, ma anche in questo caso i termini specifici non sono indicati.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non è previsto un periodo di lock-up fisso, ma non esiste nemmeno una via d’uscita garantita. La rivendita dipende dalla disponibilità di una “bacheca” da parte della piattaforma e dall’approvazione del trasferimento da parte della società; al venditore viene applicata una commissione del 6%. La piattaforma stessa avverte che potresti non essere in grado di vendere quando lo desideri. È opportuno considerare questo investimento come illiquido per i tipici 5–7 anni tipici delle partecipazioni in fase iniziale — forse anche più a lungo — e partire dal presupposto di non poter uscire dall’investimento fino a una cessione aziendale o ad un altro evento di liquidità.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rischi chiave specifici di questo strumento</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritto di voto esercitabile solo tramite il rappresentante della SPV: in qualità di investitore in un fondo comune, non è possibile influenzare individualmente le decisioni della società, compresa quella di vendere, e il diritto di prelazione potrebbe essere rinunciato al momento dell’assegnazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Preferenza di liquidazione non divulgata: in caso di uscita di basso o moderato valore non è possibile sapere se i fondatori o gli investitori precedenti saranno pagati prima di voi, pertanto la vostra quota dei proventi è impossibile da conoscere in anticipo.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La clausola anti-diluizione è indicata come “Sì” ma non è specificata in dettaglio — non è possibile confermare che protegga il pool di crowdfunding; in caso di down-round, la diluizione potrebbe ricadere in modo sproporzionato su di te.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">È presente il diritto di trascinamento senza soglia indicata: una maggioranza qualificata potrebbe costringerti a una vendita a condizioni che non hai scelto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La liquidità è condizionata, non garantita — la rivendita richiede l’infrastruttura della piattaforma oltre all’approvazione della società e comporta una commissione del venditore del 6%; la piattaforma avverte che la vendita potrebbe risultare impossibile.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Elementi non divulgati</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’assenza di informazioni significa che non è possibile valutare questi aspetti prima di investire:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ordine di preferenza di liquidazione e multiplo (1x / 2x, partecipativo o meno).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Soglia del diritto di trascinamento (la percentuale che può costringerti a vendere).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tipo di clausola anti-diluizione e se questa protegga effettivamente gli investitori del crowdfunding.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Piano di vesting dei fondatori e clausole relative all’uscita dei soci.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cap table dettagliato attuale e post-round (solo link, non fornito).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diritti di informazione — con quale frequenza e in quale forma gli investitori riceveranno i rendiconti (campo lasciato in bianco).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il piano di sconti applicato al prezzo per azione di 18,55 € (citato ma non specificato).</span></span></li> </ul> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Ripartizione del punteggio</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Ponderazione</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdetto e motivazione principale</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Prodotto, tecnologia ed evidenze cliniche</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">72</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">25%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Da moderato a forte</span></strong><span style="color:black"> — Studio pivotale sottoposto a revisione tra pari (OR 9,9, sensibilità 93%), ma con un tasso di artefatti non valutabili pari a circa il 25%, dati provenienti da un unico centro e nessun risultato pubblicato finora sull’affidabilità del dispositivo.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Team e governance</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">80</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">22%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Elevata</span></strong><span style="color:black"> — Esperti di riferimento nel campo dell’ictus (KOL) autentici e verificabili in modo indipendente (Dávalos co-PI REVASCAT); la leadership commerciale/di espansione è più recente e in parte ancora in fase di pianificazione.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Percorso normativo e stato</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">52</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — In attesa del marchio CE, con un obiettivo già posticipato dal 4° trimestre 2024/1° trimestre 2025 a “nel corso del 2026”, e metà della raccolta fondi è subordinata al suo raggiungimento.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Mercato, domanda e disponibilità a pagare</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">58</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Attenzione</span></strong><span style="color:black"> — Esiste un’effettiva necessità confermata dai KOL, ma i dati sulla disponibilità a pagare sono molto dispersi (ambulanza n=2) e le affermazioni dell’azienda sull’efficacia non sono pienamente documentate.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Concorrenza e differenziazione</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">55</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Cautela</span></strong><span style="color:black"> — Nicchia con prognosi chiara, ma gli operatori storici ben finanziati nel campo dell’imaging basato sull’intelligenza artificiale (Viz.AI, RAPID, Nicolab) sono integrati nelle linee guida e negli studi clinici.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:220px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Modello commerciale, trazione e dati finanziari</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">38</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:277px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Debole</span></strong><span style="color:black"> — Ancora senza ricavi; i bilanci e la tabella di capitalizzazione sono disponibili solo tramite link e non figurano nei materiali forniti.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Perché questi pesi? Si </strong>tratta di un dispositivo medico deep-tech, fortemente regolamentato, in fase seed/pre-CE, quindi le due categorie che determinano maggiormente l’esito — la scienza/il prodotto sottostante e il percorso normativo — hanno il peso maggiore (25% e 18%). Al team è attribuito un peso elevato (22%) poiché la credibilità clinica del fondatore è fondamentale nel settore medtech, ma leggermente inferiore a quella del prodotto poiché il team commerciale è di recente costituzione. Mercato e concorrenza hanno un peso medio (15% e 10%), mentre la categoria commerciale/finanziaria è fissata al 10% e soggetta a un limite massimo poiché l’azienda è in fase pre-ricavi e non ha fornito dati finanziari. Tutte e sei le categorie erano valutabili, quindi non è stata necessaria alcuna ridistribuzione dei pesi; la somma dei pesi è esattamente pari a 100. Sono stati applicati limiti di qualità dei dati: gli aspetti normativi, di mercato e di concorrenza (dati MODERATI) sono stati limitati a 85, mentre quelli commerciali e finanziari (dati LIMITATI) a 70.</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Analisi dettagliata</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prodotto, tecnologia ed evidenze cliniche</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">BraiN20® rileva automaticamente il segnale cerebrale N20 direttamente al capezzale del paziente, con l’obiettivo di indicare ai medici in tempo reale se il tessuto è ancora recuperabile. La base di evidenze è insolitamente solida per un dispositivo in fase iniziale: lo studio PROMISE sottoposto a revisione tra pari (n=223) ha riportato una sensibilità del 93% e un odds ratio aggiustato di 9,9 per la previsione di un buon recupero, con una sensibilità che sale al 100% quando il segnale era presente dopo l’intervento chirurgico. L’azienda riferisce che il dispositivo migliora l’idoneità al trattamento e gli esiti clinici, sebbene tali dati commerciali specifici siano dichiarati dall’azienda stessa.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Limiti</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dati pivotali sottoposti a revisione tra pari (Stroke: Vascular and Interventional Neurology, 2023) con solidi indicatori predittivi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Proprietà intellettuale brevettata relativa al biomarcatore N20 (due domande di brevetto) e un dossier di rischio formale conforme alla norma ISO 14971.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Affronta una lacuna clinica documentata — la previsione dei benefici dell’EVT — che i KOL hanno segnalato in modo indipendente.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Circa il 25% delle registrazioni nello studio clinico fondamentale non era valutabile a causa di interferenze — proprio il problema che il dispositivo deve risolvere — e l’affidabilità specifica del dispositivo non è ancora stata pubblicata.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati dello studio pivotale provengono da un unico centro; la validazione più ampia/globale era ancora in corso.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le affermazioni dell’azienda sull’efficacia (15% in più di pazienti, 26% in più di successo) non sono pienamente comprovate nei materiali.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team e governance</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il team fondatore è composto da neurologi specializzati in ictus con credenziali solide e verificabili. Il CSO Antoni Dávalos è stato co-PI dello studio REVASCAT, un punto di riferimento nel settore, e vanta un indice H pari a 77; la CEO Alicia Martínez Piñeiro ha condotto lo studio PROMISE nell’ambito del suo dottorato di ricerca. La governance comprende investitori esperti e osservatori provenienti da BStartup10 (Banco Sabadell) e dall’istituto di ricerca IGTP.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fondatori riconosciuti a livello internazionale come KOL nel campo dell’ictus — dato confermato in modo indipendente da fonti pubbliche.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Notevole esperienza operativa: il CTO ha realizzato il prototipo del dispositivo; sono già state effettuate assunzioni nei settori QA/RA e BD.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Consiglio di amministrazione credibile e osservatori provenienti da veicoli di investimento spagnoli attivi.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La leadership commerciale e di espansione (vendite, rimborsi, produzione) è di recente nomina e in parte ancora in fase di assunzione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Forte dipendenza da un numero ristretto di fondatori con esperienza clinica per la narrativa scientifica.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La maggior parte dell’ampia organizzazione commerciale per UE/USA/APAC/America Latina è in fase di pianificazione e subordinata alla disponibilità di capitale.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Percorso normativo e stato attuale</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il dispositivo non ha ancora ottenuto il marchio CE. L’azienda prevede di ottenere il marchio CE nel corso del 2026, e la seconda e la terza tranche di questo stesso round sono subordinate all’ottenimento del marchio CE e alle prime vendite. Sono in fase di preparazione un fascicolo tecnico MDR formale e una matrice dei rischi.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vantaggi</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il fascicolo tecnico MDR strutturato e la documentazione sui rischi secondo la norma ISO 14971 sono già in fase di elaborazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La documentazione è stata inoltre adattata ai requisiti statunitensi (FDA) in vista di una successiva espansione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utilizzo chiaro dei proventi, collegato a tappe fondamentali e legato al percorso di ottenimento del marchio CE.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'obiettivo del marchio CE è già slittato dal quarto trimestre del 2024/primo trimestre del 2025 a “nel corso del 2026” — una tappa che è già stata posticipata una volta.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il 50% della raccolta dipende dal raggiungimento del marchio CE e dalle prime vendite, pertanto la disponibilità di capitale è subordinata a tali condizioni.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In assenza di prove di efficacia in termini di costi, l’accesso al mercato si riduce a una lenta adozione, ospedale per ospedale.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mercato, domanda e disponibilità a pagare</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’esigenza clinica è reale ed è stata verificata da studi indipendenti: in uno studio condotto su 33 KOL in 11 paesi, i medici hanno indicato l’identificazione preospedaliera, i tempi di trasporto e la mancanza di strumenti per prevedere l’esito dell’EVT come lacune chiave. La disponibilità a pagare è stata esaminata, ma i dati sono scarsi e ampiamente dispersi.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Lacune</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’indagine tra i KOL conferma la domanda proprio per il supporto decisionale a cui punta BraiN20.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La disponibilità a pagare da parte degli ospedali è risultata in media pari a ≈2.207 € per paziente nel sondaggio.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un grave problema di fondo: attualmente solo una minima parte dei pazienti idonei colpiti da ictus riceve l’EVT.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La disponibilità a pagare variava da 200 a 15.000 euro con un'elevata varianza — segnale di prezzo debole.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La disponibilità a pagare in ambito ambulanziale è stata indicata da soli 2 intervistati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I dati relativi all’impatto di mercato forniti dall’azienda sono riportati senza una derivazione completa dei dati sottostanti.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concorrenza e differenziazione</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La matrice dei concorrenti elaborata dall’azienda stessa elenca oltre 30 prodotti comparabili: scale cliniche, imaging TC/RM, software di imaging basato sull’intelligenza artificiale e dispositivi portatili per biomarcatori/EEG. La differenziazione di BraiN20 consiste nel fornire una prognosi (il tessuto è recuperabile?) piuttosto che limitarsi alla semplice rilevazione, in una forma portatile, non specialistica e in meno di 5 minuti.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vantaggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Minacce</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Occupa una nicchia di mercato relativa alla prognosi che pochi concorrenti diretti prendono di mira.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Portatile, automatizzato, utilizzabile da personale non specializzato sia in fase preospedaliera che in ospedale.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I concorrenti basati sulla tecnologia SEP (Dolosys, inomed) non sono posizionati per la prognosi dell’ictus.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gli operatori storici ben finanziati nel campo dell’imaging basato sull’intelligenza artificiale (Viz.AI, RAPID, Nicolab) sono integrati nelle linee guida e nelle sperimentazioni cliniche.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">I concorrenti nel campo del rilevamento portatile della LVO (Cerebrotech, operatori nel settore dell’EEG) stanno avanzando rapidamente.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">BraiN20 deve ancora ottenere la certificazione CE e dimostrare il proprio valore economico ospedale per ospedale rispetto a strumenti ormai consolidati.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modello commerciale, trazione e dati finanziari</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’azienda non ha ancora generato ricavi; questo round di finanziamento è esplicitamente finalizzato a generare i primi ricavi commerciali. I finanziamenti storici sono sostanziali (secondo quanto dichiarato dall’azienda: 4,25 milioni di euro da fonti pubbliche + 1,8 milioni di euro da fonti private, oltre a una sovvenzione dell’EIC Accelerator), ma i bilanci attuali e la tabella di capitalizzazione erano disponibili solo tramite link e non figuravano nei materiali forniti.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <thead> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Rischi</span></strong></span></span></p> </td> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Significativi finanziamenti precedenti non diluitivi e sovvenzioni, oltre a premi di concorso.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Impegni informali specifici per questo round (investitore capofila, angel investor, azionisti esistenti).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La struttura a tranche legata al raggiungimento di milestone allinea l’erogazione del capitale agli eventi che generano valore.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ancora nessun ricavo e nessun bilancio fornito per la revisione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La tabella di capitalizzazione non è riportata nei materiali, pertanto la diluizione attuale è sconosciuta.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’espansione su scala commerciale è in gran parte un piano di assunzioni futuro, non un’esecuzione dimostrata.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Segnali di allarme e verifiche di integrità</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dati fondamentali mancanti</strong> — La tabella di capitalizzazione e i bilanci sono accessibili solo tramite link e non sono presenti nei materiali forniti; i termini chiave dell’accordo (moltiplicatore di preferenza di liquidazione, tipo di clausola anti-diluizione, soglia di drag-along, vesting dei fondatori, diritti di informazione) sono indicati come presenti ma non sono specificati in dettaglio.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incoerenze interne</strong> — La sovvenzione dell’EIC Accelerator è indicata come pari a 3,3 milioni di euro nell’allegato della società, ma a 2,5 milioni di euro nella nota sui finanziamenti contenuta nel documento sottoposto a revisione paritaria dalla società stessa — una contraddizione interna che non è stata risolta.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepanze esterne</strong> — Le fonti pubbliche (CORDIS, EIT Health, EISMEA) riportano costantemente la sovvenzione EIC pari a 2,5 milioni di euro, in linea con l’articolo ma non con la cifra di 3,3 milioni di euro riportata nell’allegato; inoltre, l’obiettivo relativo al marchio CE è stato posticipato rispetto alle precedenti indicazioni pubbliche (4° trimestre 2024/1° trimestre 2025) a «nel corso del 2026».</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Informazioni pubbliche negative</strong> — <em>Nessuna rilevata nei registri pubblici o nelle ricerche sulle notizie — le identità dei fondatori, la pubblicazione fondamentale, le registrazioni delle sperimentazioni, il progetto EIC e la campagna Capital Cell confermano tutti l’autenticità.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Raccolte fondi precedenti</strong> — La società dichiara di aver raccolto in precedenza circa 4,25 milioni di euro da fonti pubbliche + 1,8 milioni di euro da fonti private, oltre a una sovvenzione dell’EIC Accelerator e a premi vinti in concorsi; tuttavia, la scadenza per il marchio CE legata a tali progressi è stata posticipata almeno una volta.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ragionevolezza della valutazione</strong> — La valutazione pre-money di 12 milioni di euro è plausibile per un dispositivo di Classe IIb pre-CE con rischio clinico ridotto, ma non è supportata da alcuna metodologia divulgata o da un insieme di dati comparabili, pertanto non può essere convalidata in modo indipendente.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Note sulla qualità dei dati</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con punteggio N/A: Nessuna </strong>— tutte e sei le categorie erano valutabili.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorie con qualità dei dati LIMITATA: </strong>Modello<strong>commerciale </strong>, trazione e dati finanziari — fase pre-ricavi con bilanci e tabella di capitalizzazione non forniti (punteggio massimo 70).</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Elementi mancanti più rilevanti che, se ottenuti, modificherebbero la valutazione:</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cap table attuale e post-round, oltre ai dettagli relativi alla preferenza di liquidazione e all’anti-diluizione — questi determinano ciò che gli investitori ricevono effettivamente in caso di uscita.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bilanci e eventuali ricavi attuali o pipeline — necessari per valutare la trazione commerciale e la runway.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Stato definitivo del marchio CE e risultati pubblicati sull’affidabilità del dispositivo (PROMISE20) — il singolo fattore più determinante per i punteggi relativi alla normativa e al prodotto.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Riconciliazione della cifra relativa alla sovvenzione EIC, che varia da 2,5 milioni di euro a 3,3 milioni di euro.</span></span></li> </ul> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em><span style="color:black">Memo generato dall’intelligenza artificiale sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati sulla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati relativi alla raccolta fondi o alle prestazioni operative non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</span></em></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Avvia una conversazione
Invia un messaggio per iniziare a chattare con l'assistente AI
Like this project?
Platform offering this project
Cellula capitale ES
Risk Level
Alta
Return Level
Molto alta
Risk Return Level
Good
Investimento minimo
EUR 100
Finanziato
EUR 144,0M
