Companisto • PIUR IMAGING
Aandelencrowdfunding
PIUR IMAGING
Gepatenteerd, door de FDA goedgekeurd AI-echografieplatform met unieke 3D-tomografietechnologie voor de radiologie.
Key project data
Target amount
2,25 MEUR
Potentiële rendementen
338%
Verwachte exitjaar
2030
Would AI invest?
61/100
1
100
Door AI gegenereerd overzicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>piur imaging GmbH — Informatiedocument voor crowdfunding-investeerders</strong></span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>AI-aangedreven 3D-tomografische echografie — een add-on bestaande uit een sensor en software die standaard 2D-echografieapparaten omzet in geautomatiseerde 3D-beeldvorming.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Sector: Medtech </strong>/ AI-beeldvorming (gereguleerd, deeptech) · <strong> Fase: Serie </strong>B2 (tweede closing) · <strong> Hoofdkantoor: Wenen </strong>, Oostenrijk · <strong> Opbrengst: </strong> crowdfundingdoelstelling van <strong>€ 2 </strong>,25 miljoen (binnen een Serie B2-programma van circa € 13 miljoen)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:200px"> <p> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:424px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Reden voor deze score:</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Echte regelgevingsvoordelen: twee geverifieerde FDA 510(k)-goedkeuringen (Infinity K240036; inside K250484), CE MDR Klasse IIa en een CPT-I 76377-vergoedingstraject — zeldzaam bij leveranciersonafhankelijke AI voor echografie.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">61 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Echte maar beperkte technische concurrentievoorsprong: 6 octrooifamilies, waarvan er twee in vier regio’s zijn toegekend en in het product zijn geïntegreerd; de AI-analyselaag is echter uitdrukkelijk niet octrooieerbaar.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ Matig</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De commerciële realiteit blijft achter bij het verhaal: de omzet van € 586.000 in het boekjaar 2025 bleef min of meer gelijk ten opzichte van vorig jaar, de ARR bedroeg slechts ~€ 85.000, en de pijplijn van >$ 30 miljoen is geconcentreerd in de fase met de laagste waarschijnlijkheid (25%).</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zwakke balans: het eigen vermogen is negatief (−€ 391.867 per 31-12-2025), de kaspositie bedraagt € 348k en de cash burn is ~€ 290k per maand — een runway van ongeveer 12 maanden die afhankelijk is van een grotere financieringsronde van ~€ 10M die nog niet is afgerond.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Investeerdersonvriendelijk instrument: je koopt winstcertificaten op achtergestelde schuld via een SPV (geen aandelen), met 10% kosten vooraf, 15% carry boven een drempel van 6%, een executieverbod vóór insolventie en een gedwongen-aanbodclausule.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Dit is geen beleggingsadvies. </span></strong><span style="color:#000000">Het doel van dit overzicht is om potentiële investeerders te helpen snel een voorselectie te maken van crowdfundingprojecten, zonder dat er een definitieve beleggingsbeslissing wordt genomen. Alvorens te investeren, dient het uiteindelijk geselecteerde project gedetailleerd te worden beoordeeld op basis van de informatie die door het bedrijf op het betreffende crowdfundingplatform wordt verstrekt. AI kan fouten maken, dus je moet de gegevens dubbel controleren.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Bedrijfsbeschrijving</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">piur imaging GmbH, gevestigd in Wenen, ontwikkelt het „PIUR tUS“-platform: een kleine draadloze sensor in combinatie met werkstationsoftware waarmee een arts in één scan van ongeveer 30 seconden een volledig 3D-echografievolume van een orgaan kan vastleggen, waarna AI dit automatisch meet, classificeert en rapporteert — in plaats van te vertrouwen op door de gebruiker geselecteerde 2D-plakjes. Er worden twee versies verkocht: Infinity, een leveranciersonafhankelijke uitbreiding voor vrijwel elk echografieapparaat, en inside, geïntegreerd in geselecteerde LOGIQ-scanners van GE HealthCare via het „AppAPI“-programma van GE voor externe partijen. Het bedrijf is opgericht door Frederik Bender (CEO, voormalig Siemens Healthineers en McKinsey) en Robert Bauer (CTO); het oprichtingsjaar wordt in de presentatie en de persberichten vermeld als 2014, maar in de platformanalyse als 2015. Het bedrijf meldt ongeveer 150 klanten in Europa en de VS en heeft een commercieel team in Cambridge, Massachusetts, onder leiding van een voormalig vicepresident van Abbott. De eerste en enige goedgekeurde indicatie is de schildklier; indicaties voor vasculaire aandoeningen, borst, buik en prostaat/blaas staan gepland tot 2030. Het bedrijfsmodel is een op volume gebaseerd SaaS-abonnement in de VS (maandelijks basisbedrag plus vergoeding per onderzoek), mogelijk gemaakt door de CPT-I-vergoedingscode. Deze crowdfundingronde is de tweede afsluiting van een grotere Serie B2-ronde van ongeveer € 13 miljoen, bedoeld om de zakelijke verkoop in de VS en nieuwe indicaties te financieren.</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 <span style="color:#000000">Potentiële rendementen</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Beoogd rendement</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:133px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tijdshorizon</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:192px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Doelbasis</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:152px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-inschatting van de kans op het behalen van dit doel</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:147px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>🎯 ~4,4x (338%); 52% per jaar</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:133px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>⏱ ~3,5 jaar (exit ~2029)</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:192px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Door het bedrijf verstrekt</strong> — De experts van Companisto hanteren 52% per jaar, 338% in totaal en een exit na 3,5 jaar; dit is een beoogd rendement, geen verwacht of gegarandeerd rendement.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:152px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alleen aannemelijk als de omzet van Amerikaanse ondernemingen zich vertaalt in winst en een strategische exit een hoge multiple oplevert; gezien de huidige vlakke omzet en een vergelijkbare exit van minder dan $30 miljoen is de hoofddoelstelling ambitieus.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Traject naar het beoogde rendement</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Methodologie van het bedrijf</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Companisto geeft aan dat het zijn volledige due diligence — gepatenteerde concurrentievoordelen, FDA/CE-goedkeuringen, de CPT-I-code, de klantenpijplijn en het schaalbaarheidspotentieel — heeft verwerkt in één pre-money-cijfer van € 30 miljoen en een exit na 3,5 jaar rond 2029. Er worden geen DCF- of vergelijkbare-multiple-berekeningen getoond; het beoogde rendement wordt beschreven als een subjectieve schatting van een deskundige, niet als een zeker resultaat.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Genoemde vergelijkbare exits</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In de presentatie worden voorbeelden genoemd van beeldvormings-AI-bedrijven in een laat stadium (iZ.ai ~$1,2B; andere $1,8–2,7 miljard) in de late fase tegen 8–15× de ARR, wat impliceert dat er „op schaal“ meer dan $1 miljard te behalen valt — een omvang die niet overeenkomt met de huidige ARR van PIUR van ~€85.000.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Onafhankelijke toetsing: de dichtstbijzijnde daadwerkelijke exit — See-mode, de in de presentatie zelf genoemde concurrent — werd in 2025 overgenomen door RadNet/DeepHealth voor ~$28,7 miljoen (SEC-aanmelding), ver onder de schattingen in de presentatie.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verwachte mijlpalen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sluiting van ≥2 Tier-1-klanten in de VS in 2026 (NYU in de „laatste validatiefase”, verwacht in het derde kwartaal van 2026).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aansluiting van ≥1 extra OEM-partner naast GE HealthCare.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">ARR tegen 2028 laten groeien tot meer dan 20 miljoen dollar; EBITDA-break-even beoogd in 2028.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Twee verdere klinische indicaties lanceren (vasculair vanaf 2027).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Waardering</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Waardering vóór financiering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 30,0 miljoen (serie B2 pre-money).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Waardering na financiering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet eenduidig gedefinieerd voor de crowd-tranche: €30 miljoen pre + ~€2,7 miljoen eerste closing + crowd ≈ laag in de €30 miljoen, maar de grotere tweede closing van ~€10 miljoen is gericht op een hogere pre-money van ~€45 miljoen, dus er geldt geen eenduidig post-money-cijfer voor deze tranche.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Financieringsinstrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Winstdeelnamecertificaten (Genussrechte) — achtergestelde schuld via een SPV, geen aandelen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe de waardering tot stand is gekomen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De methodologie is niet als model bekendgemaakt; het platform vermeldt dat alle due-diligence-gegevens in het bedrag van € 30 miljoen zijn „verwerkt”.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe benchmarks</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 30 miljoen pre-money komt neer op ~51× de omzet van boekjaar 2025 (€ 586.000) en ~350× de ARR van boekjaar 2025 (~€ 85.000) — een toekomstgerichte prijs op basis van het plan voor 2026–2030, niet op basis van de huidige marktkoersen. De exit van de naaste concurrent (See-mode, ~$28,7 miljoen) ligt ruim onder de vergelijkbare waarden van meer dan $1 miljard die in de presentatie worden genoemd.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opvallende voorwaarden</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10% bemiddelingsvergoeding vooraf (slechts ~90% van het kapitaal wordt in aandelen geïnvesteerd); 15% Companisto-carry boven een drempel van 6% per jaar; senior 1x niet-deelnemende liquidatievoorkeur op bedrijfsniveau; minimum €250.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Instrument- en beleggersvoorwaarden</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wat u bezit</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">U koopt geen aandelen. U koopt winstdeelnamecertificaten (Genussrechte) — een vorm van achtergestelde schuld — uitgegeven door een special purpose vehicle (een SPV: Companisto Trust Service LXIII UG). Die SPV is de entiteit die daadwerkelijk de Serie B2-aandelen in piur imaging bezit; u hebt een contract met de SPV. U hebt geen aandeelhouders- of stemrechten in de SPV of in piur imaging. Uw enige inspraak bestaat uit een interne „poolstemming“ onder certificaathouders over een beperkte lijst van vastgestelde zaken — en zelfs voor een besluit om het belang van de onderneming te verkopen is 75% van de stemmen van de certificaathouders vereist — waarna de SPV namens u één gezamenlijke stem uitbrengt. In de praktijk heb je in feite geen enkele zeggenschap over bedrijfsbeslissingen, inclusief of en wanneer er uitgestapt wordt. Let op: in het marketingdocument ‘Investeringsvoorwaarden’ wordt dit omschreven als ‘aandeelhouderschap / indirecte aandeelhoudersstatus’, wat in strijd is met de bindende voorwaarden — je bent een schuldeiser van een SPV, geen aandeelhouder.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwatering en toekomstige financieringsrondes</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf heeft duidelijk aangegeven dat het van plan is meer geld op te halen: een tweede afsluiting van de Serie B2 van circa € 10 miljoen bij een beoogde pre-money-waardering van circa € 45 miljoen is gepland voor het derde of vierde kwartaal van 2026, waarbij actieve gesprekken met VC’s en PE-fondsen gaande zijn. Als crowd-investeerder beschik je niet over individueel uitoefenbare bescherming tegen verwatering; er bestaat wel een bescherming tegen een down-round op basis van het gewogen gemiddelde, maar deze werkt op SPV-niveau en vervalt indien niet uitgeoefend, en voorkeursrechten worden gehouden door de SPV, niet door jou.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Rekenvoorbeeld (standaardmechanisme van de cap-table, geen advies). Als </strong>je € 1.000 investeert bij een pre-money-waardering van € 30 miljoen, bedraagt de post-money-waardering na de eerste financieringsronde van ~€ 2,7 miljoen ongeveer € 32,7 miljoen, dus vóór kosten vertegenwoordigt uw geld ongeveer 0,0031% van het bedrijf (≈ € 1.000 ÷ € 32,7 miljoen). Omdat ~10% als voorafgaande vergoeding wordt ingehouden, wordt er in feite slechts met ~€ 900 een belang verworven, dus ligt je effectieve aandeel dichter bij 0,0028%. Als het bedrijf vervolgens € 10 miljoen ophaalt bij een pre-money-waardering van € 45 miljoen (een succesvolle up-round), bedraagt de post-money-waardering € 55 miljoen en wordt uw belang verwaterd tot ongeveer 0,0022%. Als de volgende ronde daarentegen een down-round is bij, laten we zeggen, € 18 miljoen pre-money, waarmee € 10 miljoen wordt opgehaald (post-money € 28 miljoen), wordt je belang verder verwaterd en daalt de impliciete waarde van je aandelenbezit sterk — een lagere prijs per aandeel betekent zowel meer verwatering als een lagere waardering van wat je bezit, een daling in de orde van grootte van 35–40% in impliciete waarde.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is een optiepool voor werknemers (VSOP I met een nominale waarde van € 14.879, reeds meegeteld in de volledig verwaterde berekening, uitgebreid met een Plan II dat 6.887 virtuele aandelen toevoegt); het uiteindelijke percentage van het volledig verwaterde kapitaal na deze ronde is blanco gelaten, en nieuwe toekenningen verwateren alle houders pro rata. Omdat het voorkeursrecht bij de SPV berust, kunt u in toekomstige rondes niet bijstorten om uw percentage te verdedigen.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mechanismen voor exit en liquidatie</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De liquidatiepreferentie (wie wordt als eerste uitbetaald bij een verkoop of liquidatie) wordt bekendgemaakt: investeerders in Serie B2 — de categorie waarin de SPV/crowd zich bevindt — staan op de eerste plaats met een 1x niet-deelnemende preferentie (u krijgt uw geld als eerste terug, maar deelt daarna niet ook pro rata in datzelfde bedrag), gevolgd door Serie B1, vervolgens Serie A en een overbruggingsconverteerbaar effect, waarbij de rest pro rata wordt verdeeld; dit alles komt na de terugbetaling van overheidssubsidies. Op papier is dit de hoogste rangorde en is dit gunstig. Het belangrijke voorbehoud: deze rangorde bestaat alleen op bedrijfsniveau via de SPV — het certificaat dat je bezit is zelf achtergestelde schuld met een afdwingingsverbod vóór insolventie, dus de rangorde op bedrijfsniveau maakt je geen bevoorrechte schuldeiser van de SPV.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Drag-along (het recht van een meerderheid om iedereen te dwingen tegen dezelfde voorwaarden te verkopen) is gelaagd: vóór drie jaar is ≥75% van het kapitaal nodig, inclusief een meerderheid van de beleggers, of een bod van €100 miljoen voor 100% met ≥50,1%; na drie jaar is ≥50,1% plus instemming van een meerderheid van de beleggers vereist — met een minimale waardering van € 50 miljoen. U kunt (via de SPV) worden meegesleept in een verkoop waarvoor u niet hebt gekozen. Tag-along (het recht om tegen dezelfde voorwaarden als een verkopende aandeelhouder mee te doen aan een verkoop) is standaard en op gelijke voorwaarden.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Beschouw dit als illiquide voor een lange tijd. De certificaten hebben een onbepaalde looptijd, waarbij gewone beëindiging pas mogelijk is vanaf het einde van het boekjaar 2041; daarvoor krijg je doorgaans alleen liquiditeit via een bedrijfsverkoop of beursgang. Er is geen gegarandeerde secundaire markt op een platform, en bij elke overdracht wordt uw stemrecht opgeschort totdat de nieuwe houder is geverifieerd — ga er dus vanuit dat u het instrument zult aanhouden tot een strategische exit, die door het bedrijf zelf wordt geschat op ongeveer 3,5 jaar, maar die niet gegarandeerd is.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijke risico’s die specifiek zijn voor dit instrument</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">U houdt certificaten van achtergestelde schuld in een SPV, geen aandelen — u hebt geen aandeelhouders- of stemrechten en geen directe vordering op piur imaging.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een „pre-insolvency enforcement bar“ houdt in dat uw vordering in geval van financiële nood onuitvoerbaar kan zijn als de afdwinging ervan de SPV zelf in insolventie zou brengen — wat strenger is dan gewone achterstelling.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een gedwongen-aanbodclausule stelt Companisto Holding in staat u te dwingen uw certificaten bij een beoogde insolventie/liquidatie in te leveren tegen een naar eigen goeddunken vastgestelde prijs — doorgaans slechts een nominaal bedrag, waardoor uw terugvordering wordt beperkt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kosten en carry-last: 10% makelaarscommissie vooraf plus 15% carry boven een drempel van 6% per jaar verminderen uw nettorendement aanzienlijk ten opzichte van het geadverteerde rendement van 338%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Antiverwaterings- en voorkeursrechten gelden op SPV-niveau en kunnen niet individueel door u worden uitgeoefend; niet-uitgeoefende bescherming tegen een down-round vervalt, waardoor verwatering ten laste kan komen van de crowd-pool.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet bekendgemaakte zaken</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het volgende is niet opgenomen in het bindende pakket; het ontbreken van openbaarmaking betekent dat u deze zaken niet kunt beoordelen voordat u investeert:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De bindende cap table na de financieringsronde (SHA Bijlage J is leeg) en het daaruit voortvloeiende eigendomspercentage van de crowd/SPV.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het definitieve VSOP-optiepoolpercentage van het volledig verwaterde kapitaal na deze ronde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De verdeling en bedragen van de eerste afsluiting van Serie B2 in de bindende documenten, waardoor de exacte verwatering door de institutionele tranche niet kan worden berekend.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een afgestemd aandeelkapitaalcijfer (de documenten vermelden zowel € 162.398 als € 217.656) en een afgestemde waardering van Serie B1 (€ 12 miljoen versus € 18 miljoen).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De volledige voorwaarden van de beoogde tweede afsluiting van ~€10M (er wordt alleen verwezen naar een vroeg concept van de term sheet).</span></span></li> </ul> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Uitsplitsing van de score</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewicht</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oordeel en belangrijkste reden</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Team en uitvoering</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">74</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig</span></strong><span style="color:black"> — Ervaren oprichters (ex-Siemens, McKinsey) en een voormalig hoofd van Abbott US; er is nog geen CFO benoemd en het team is klein (~32).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Product, technologie & intellectueel eigendom / concurrentievoordeel</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">78</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig-sterk</span></strong><span style="color:black"> — 6 octrooifamilies waarvan er twee zijn toegekend en in het product zijn geïntegreerd; maar de AI-analyselaag is expliciet niet octrooieerbaar.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Regelgeving en vergoeding</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">76</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig-sterk</span></strong><span style="color:black"> — Dubbele FDA 510(k) + CE + CPT-I-verificatie; één goedgekeurde indicatie (schildklier) en 76377 is een algemene, beleidsgevoelige code.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Markt en concurrentie</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">66</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig</span></strong><span style="color:black"> — Grote, snelgroeiende markt voor echografie-AI; gevestigde spelers/OEM's en de See-mode-exit duiden op commoditisatiedruk.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Tractie en commerciële pijplijn</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">48</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Voorzichtig</span></strong><span style="color:black"> — Omzet in boekjaar 2025 gelijk aan vorig jaar en ARR ~€85k; pijplijn van >$30M is geconcentreerd in de fase met een kans van 25%.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Financiën, burn rate en runway</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">40</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Let op</span></strong><span style="color:black"> — Negatief eigen vermogen, € 348.000 aan contanten, cash burn van ~€ 290.000 per maand — ~12 maanden runway, afhankelijk van een nog niet afgeronde financieringsronde van ~€ 10 miljoen.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:207px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Dealstructuur en voorwaarden voor investeerders</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">42</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:271px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Let op</span></strong><span style="color:black"> — Senior 1x preferentie, maar SPV voor achtergestelde schuld met vergoeding + carry-last, handhavingsverbod en gedwongen-aanbodclausule.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Waarom deze wegingen? Dit </strong>is een Series B2 (Series A+) gereguleerde deeptech-medtech-deal, dus de standaard wegingen voor de startfase zijn aangepast: tractie weegt het zwaarst (20%) omdat in deze fase al commerciële resultaten zichtbaar zouden moeten zijn, en het aandeel van het team is verlaagd (12%) aangezien het bedrijf de oprichtingsfase al achter zich heeft. Product/IP/concurrentievoordeel krijgt een hoog gewicht (18%) vanwege het deeptech-karakter en de afhankelijkheid van octrooien van het bedrijf, en er is een categorie voor regelgeving/vergoeding (14%) toegevoegd omdat de FDA/CE/CPT-I-status doorslaggevend is in deze markt. Markt, financiële gegevens en dealstructuur wegen elk 12%. De weegfactoren komen in totaal uit op precies 100; geen enkele categorie kreeg de score N/A, dus herverdeling was niet nodig. Drie categorieën zijn gemaximeerd op 70 omdat de kwaliteit van de onderliggende dossiergegevens BEPERKT is (de tractie berust op een jaar met vlakke omzet en een pijplijn met scheve waarschijnlijkheden; de financiële gegevens op voorlopige rekeningen met een negatief eigen vermogen; de dealvoorwaarden op een deels leeg bindend pakket).</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Gedetailleerde beoordeling</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & uitvoering</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf meldt dat het oprichtingsteam al ongeveer tien jaar bestaat — Frederik Bender (CEO, voormalig Siemens Healthineers en McKinsey) en Robert Bauer (CTO, computervisie/medische beeldvorming) — plus een Amerikaanse algemeen directeur, Luc Ruysen, met meer dan 30 jaar ervaring en een VP-functie bij Abbott. De functionele leidinggevenden zijn afkomstig van Siemens, GE, Exias en MedAustron, en tot de adviesraad behoort onder meer een voormalig CFO van B.Braun. Het personeelsbestand telt ongeveer 32 medewerkers, waarvan vijf werkzaam zijn in de Amerikaanse verkoopafdeling.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tekortkomingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Oprichters met relevante achtergronden in de grote medische technologie en consultancy, samen ~10 jaar.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ervaren commercieel hoofd voor de VS (voormalig VP bij Abbott) voor de belangrijkste groeimarkt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Functionele leidinggevenden en medtech-adviseurs met geloofwaardige expertise in het vakgebied (waaronder voormalig CFO van B.Braun).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is nog geen CFO benoemd; de financiën worden op basis van voorlopige rekeningen beheerd door een extern belastingadvieskantoor.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Klein team (~32) in verhouding tot een plan met meerdere indicaties en meerdere regio's.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Beperkte onafhankelijke validatie van de uitvoering buiten de eigen documentatie van het bedrijf om.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Product, technologie & intellectueel eigendom / concurrentievoordeel</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het kernproduct verandert elke 2D-echografiesonde in een 3D-tomografische scanner met behulp van een „inside-out”-sensor die geen externe referentie nodig heeft — het onderscheidende kenmerk ten opzichte van navigatiesystemen. Het bedrijf meldt zes octrooifamilies in de VS, de EU, Australië, China en Canada; openbare FDA-documenten bevestigen dat de twee centrale trackingoctrooien (US12039741, US11534138) de basis vormen voor het goedgekeurde apparaat. Opvallend is dat de AI-/neuraalnetwerkanalyse-laag naar verluidt niet octrooieerbaar is, waardoor een deel van de concurrentievoorsprong berust op bedrijfsgeheimen en gegevens in plaats van op intellectueel eigendom.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Voordelen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedreigingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Twee octrooifamilies met de hoogste prioriteit, verleend in vier regio’s en geïntegreerd in het geleverde product.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geverifieerde, door de FDA aangehaalde octrooien koppelen het intellectuele eigendom aan het daadwerkelijke goedgekeurde apparaat.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een leveranciersonafhankelijke add-on vermindert de drempel voor klanten om het te gaan gebruiken (er is geen nieuwe scanner nodig).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De AI-analyselaag is uitdrukkelijk niet octrooieerbaar — een belangrijke waardebepalende factor wordt niet beschermd door intellectueel eigendom.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grote OEM’s (GE, Siemens, Philips) zouden eigen 3D/AI-oplossingen kunnen ontwikkelen en de nichemarkt kunnen verkleinen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De concurrentiebarrière is smal: deze beperkt zich tot het specifieke snijpunt van „leveranciersonafhankelijke 3D + FDA + CPT-I“, en is niet breed.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Regelgeving en vergoeding</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Onafhankelijke FDA-documenten bevestigen twee 510(k)-goedkeuringen — Infinity (K240036) en Inside (K250484) — naast CE MDR Klasse IIa en ISO 13485. Het bedrijf schat dat CPT-I-code 76377 ongeveer 110 dollar aan extra vergoeding per onderzoek oplevert, wat de basis vormt voor de abonnementsprijzen in de VS. De schildklier is momenteel de enige goedgekeurde indicatie.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Twee FDA-goedkeuringen en CE-markering onafhankelijk geverifieerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">CPT-I (76377) is een hogere, meer gevestigde vergoedingscategorie dan de CPT-III van concurrenten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is een ISO 13485-kwaliteitssysteem geïmplementeerd.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Slechts één goedgekeurde indicatie (schildklier); de rest van het platform is nog in ontwikkeling.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">76377 is een algemene code voor 3D-nabewerking, niet specifiek voor PIUR; dekking/niveaus kunnen veranderen (eigen risicolijst van het bedrijf).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Elke nieuwe indicatie vereist een nieuwe goedkeuring door de regelgevende instanties en nieuwe uitgaven.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt en concurrentie</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf richt zich op de AI-echografie-laag van een grote markt (echografie-AI wordt geschat op ~$1,82 miljard in 2025, groeiend tot ~$13,56 miljard in 2033; US SAM ~2,3 miljard dollar; potentieel in de VS voor alleen schildklieronderzoek ~400 miljoen dollar), met een echte structurele drijfveer: het aantal onderzoeken groeit sneller dan het aantal echografisten. De concurrentie is goed gefinancierd en actief — Koios, See-mode (nu RadNet/DeepHealth) en Amcad werken aan 2D-doorsneden, en het bedrijf beweert de enige leveranciersonafhankelijke 3D-speler te zijn met FDA-, CE- en CPT-I-goedkeuringen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedreigingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grote, structureel groeiende markt met een reëel tekort aan personeel als meevaller.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een beperkte maar verdedigbare positie binnen leveranciersonafhankelijke 3D + vergoedingsstatus.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Duidelijke klinische/economische pitch (tijdwinst plus vergoeding per onderzoek).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een directe concurrent (See-mode) is al tegen een lage prijs verkocht (~$28,7 miljoen), wat wijst op commoditisering.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">OEM’s van echografieapparatuur zouden AI kunnen integreren en leveranciers van add-ons kunnen omzeilen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concurrenten zijn gefinancierd (Koios heeft ~$38M opgehaald) en hebben een stevige positie in 2D-AI-workflows.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traction & commerciële pijplijn</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf meldt ~150 klanten en een ARR-verkooppijplijn van >$30M, met als belangrijkste pijler Tier-1-systemen in de VS (NYU in de „laatste validatiefase”, afronding verwacht in Q3 2026). De gecontroleerde cijfers zijn echter nog in een vroeg stadium: de omzet over het boekjaar 2025 bedroeg € 586.000 — vrijwel gelijk aan de € 587.000 in 2024 — met een ARR van ongeveer € 85.000 en ~15–22 actieve licenties. De pijplijn is sterk gericht op de fase met de laagste waarschijnlijkheid.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tekortkomingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Herkenbare referentielogo’s (Columbia, Northwell, Sarasota; NYU in een vergevorderd stadium).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een gestructureerde, gefaseerde pijplijn met een toonaangevende Tier-1-klant die bijna binnen is.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Commerciële entiteit en team in de VS zijn opgezet.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omzet voor boekjaar 2025 bleef stabiel ten opzichte van vorig jaar; de groei zit volledig in de toekomstplannen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De ARR bedraagt slechts ~€ 85k; de pijplijn van >$30M is geconcentreerd in de fase met een kans van 25% (kansgewogen ≈ ~$10,5M).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lange Tier-1-verkoopcycli (9–18 maanden) maken conversie op korte termijn onzeker.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Financiële gegevens, burn rate en runway</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uit de voorlopige geconsolideerde jaarrekening over boekjaar 2025 blijkt een omzet van € 586.000, een nettoverlies van € 2,83 miljoen, een gecumuleerd tekort van € 12,78 miljoen en — belangrijk — een negatief eigen vermogen van −€ 391.867 per 31 december 2025. De kaspositie bedroeg € 348k en het bedrijf rapporteert een cash burn van ~€ 290k per maand. De eerste financieringsronde van ~€ 2,7M wordt omschreven als een runway van ~12 maanden, die expliciet afhankelijk is van de voltooiing van de grotere tweede financieringsronde van ~€ 10M.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Hoge gerapporteerde brutomarges die stijgen (61% in 2025, met een doelstelling van 90%+ bij schaalvergroting).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tot nu toe is ~€12,7 miljoen opgehaald bij geloofwaardige medtech-investeerders.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Duidelijke, aan mijlpalen gekoppelde besteding van de opbrengsten.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Negatief eigen vermogen en een gecumuleerd tekort van € 12,78 miljoen per einde 2025.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Slechts ~€ 348.000 aan liquide middelen tegenover een maandelijkse cash burn van ~€ 290.000 — goed voor ongeveer 12 maanden, afhankelijk van een nog niet afgeronde financieringsronde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Omzet op hetzelfde niveau als vorig jaar, dus het ambitieuze plan is nog niet bewezen; cijfers zijn voorlopig en niet gecontroleerd.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dealstructuur en voorwaarden voor investeerders</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Op papier bevindt de crowd zich in de hoogste liquidatietrap op bedrijfsniveau (Serie B2, 1x niet-deelnemend). In de praktijk houdt u certificaten van achtergestelde schuld via een SPV, met 10% vooraf te betalen vergoeding, 15% carry boven een drempel van 6%, een afdwingingsverbod vóór insolventie en een gedwongen-aanbodclausule die de terugvordering in geval van nood kan beperken tot een nominaal bedrag. Het instrument wordt ook op de markt gebracht als „eigen vermogen“, wat in strijd is met de bindende voorwaarden.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Senior 1x niet-deelnemende preferente obligatie op bedrijfsniveau (gunstige rangorde op papier).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sterke doorstroom van informatierechten (jaarlijkse/kwartaal- en maandelijkse rapportage).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er wordt een duurdere volgende financieringsronde (~€45M pre) beoogd, wat de verwatering van die tranche zou verzachten indien deze wordt afgerond.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">SPV-structuur met achtergestelde schuld, voorzien van een executieverbod vóór insolventie en een gedwongen-aanbodclausule.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~10% vooruitbetaling plus 15% carry verminderen het nettorendement aanzienlijk ten opzichte van het geadverteerde rendement van 338%.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Discrepantie tussen marketing en juridische realiteit: beschreven als „aandeelhouderschap/aandeelhoudersstatus”, maar u bent een SPV-crediteur zonder aandelen of stemrecht.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Rode vlaggen & integriteitscontroles</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ontbrekende cruciale gegevens</strong> — In het bindende pakket zijn de cap table na de financieringsronde (Bijlage J), de bedragen van de eerste afsluiting van Serie B2 en het definitieve VSOP-percentage leeg gelaten — waardoor de exacte verwatering en het daaruit voortvloeiende eigendomsaandeel niet kunnen worden berekend op basis van de bindende documenten.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne inconsistenties</strong> — De pre-money-waarde van Serie B1 wordt zowel vermeld als € 12 miljoen als € 18 miljoen; het aandelenkapitaal wordt zowel vermeld als € 162.398 als € 217.656 (het laatste cijfer komt overeen met de gecontroleerde balans van 2025); oprichtingsjaar 2014 versus 2015.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe discrepanties</strong> — De presentatie schetst een exit van meer dan $1 miljard met een „8–15× ARR”, maar de meest vergelijkbare exit — See-mode, een beursgenoteerde concurrent — werd verkocht aan RadNet voor ~$28,7 miljoen (SEC-aanmelding). De relatie met GE is officieel een AppAPI-integratie zonder vastgelegde minimumvolumes, geen OEM-lock-in met gegarandeerde inkomsten.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negatieve openbare informatie</strong> — Niets gevonden in openbare registers of bij het doorzoeken van nieuwsberichten; FDA-goedkeuringen, de samenwerking met GE en de financieringsgeschiedenis zijn bevestigd en positief of neutraal.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Eerdere financieringsrondes</strong> — Serie A € 4,9 miljoen (2023, onder leiding van Ascend); een groeironde van € 5,6 miljoen (2025, onder leiding van Aescuvest); tot nu toe in totaal ~€ 12,7 miljoen. Dit komt overeen met de kapitaalreserves van € 12,17 miljoen op de balans van boekjaar 2025. De goedkeuring door de FDA en de oprichting van een Amerikaanse entiteit vonden plaats tussen de financieringsrondes in, wat aangeeft dat de mijlpalen grotendeels zijn gehaald.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Redelijkheid van de waardering</strong> — € 30 miljoen pre-money is ~51× de omzet van boekjaar 2025 en ~350× de ARR — geprijsd op basis van het toekomstplan, niet op de huidige marktkoers. Dit is ~2,5x de €12 miljoen van de Serie A-ronde over ~3 jaar, en ligt boven de enige direct vergelijkbare exit (~$28,7 miljoen). Ambitieus, maar niet ongekend voor gereguleerde medische technologie met FDA- en vergoedingsactiva.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Opmerkingen over de gegevenskwaliteit</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorieën met score N/A: Geen </strong>— alle zeven categorieën waren beoordeelbaar.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Categorieën met BEPERKTE gegevenskwaliteit (gemaximeerd op 70): Traction </strong>& commerciële pijplijn (jaar met vlakke omzet; pijplijn met scheefheid in waarschijnlijkheid); Financiën, burn & runway (voorlopige, negatieve eigenvermogensrekeningen; runway hangt af van een nog niet afgesloten financieringsronde); Dealstructuur & voorwaarden voor investeerders (gedeeltelijk leeg bindend pakket, onopgeloste inconsistenties in waardering/aandelenkapitaal).</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>De belangrijkste ontbrekende gegevens die de beoordeling zouden veranderen indien ze beschikbaar waren:</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De bindende cap table na de financieringsronde en het daaruit voortvloeiende eigendomspercentage van de crowd/SPV (Bijlage J).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gecontroleerde (geen voorlopige) jaarrekening over boekjaar 2025 met een accountantsverklaring en een oordeel over de continuïteit van de onderneming.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bevestigde voorwaarden en waarschijnlijkheid van de tweede afsluiting van ~€10M, waarvan de financiële ruimte afhangt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ondertekende klantcontracten die ten grondslag liggen aan de pijplijn van >$30 miljoen (om de aanname van een conversiepercentage van 25% per fase te toetsen).</span></span></li> </ul> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memo gegenereerd door AI op basis van openbare informatie en door het platform openbaar gemaakte bedrijfsdocumenten. Beleggers dienen hun eigen due diligence uit te voeren. Eerdere fondsenwerving of operationele prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Crowdfunding-beleggingen zijn illiquide, gaan gepaard met een hoog risico en er is kans op kapitaalverlies.</em></span></span></p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Een gesprek beginnen
Stuur een bericht om te beginnen met chatten met de AI-assistent
Like this project?
Platform offering this project
Companisto DE
Risk Level
Hoog
Risk Return Level
Medium
Return Level
Hoog
Minimale investering
EUR 250
Gefinancierd
EUR 228,78M
