Tudigo AI Overview on 09/2025

Przegląd Tudigo 🚀

Tudigo to francuska platforma crowdfundingowa umożliwiająca osobom fizycznym inwestowanie w spółki nienotowane na giełdzie (prywatne MŚP i startupy), z naciskiem na projekty o dużym wpływie. Działa jako rynek inwestycyjny dla ofert kapitałowych i dłużnych, dzięki czemu kapitał prywatny jest dostępny już od 500 euro minimalnej inwestycji.

Inwestorzy na Tudigo mogą wspierać lokalne firmy, startupy lub przedsięwzięcia związane z nieruchomościami i potencjalnie korzystać z zachęt podatkowych (niektóre inwestycje kwalifikują się do obniżenia podatku dochodowego).

Kluczowe zalety obejmują niski próg wejścia, zróżnicowany przepływ transakcji (startupy technologiczne, zrównoważone przedsiębiorstwa, nieruchomości itp.) oraz zaangażowaną społeczność z dedykowanym wsparciem (Tudigo zapewnia szczegółowe dane projektu i responsywnych doradców inwestycyjnych).

Istnieją jednak poważne zagrożenia: inwestycje są niepłynne (fundusze są zazwyczaj blokowane na lata), wysoce ryzykowne (startupy mogą upaść, prowadząc do całkowitej utraty kapitału), a niektóre projekty mogą napotkać opóźnienia lub zaległości w spłacie.

Tudigo jest w pełni regulowany przez francuskie władze finansowe jako dostawca usług finansowania społecznościowego, dodając warstwę nadzoru, ale nie eliminuje to nieodłącznego ryzyka inwestycyjnego.

Podsumowując : model Tudigo oferuje inwestorom detalicznym możliwość "inwestowania jak VC" we francuskie MŚP i startupy, łącząc dostępność i wpływ z wysokim potencjałem zwrotu i wysokim ryzykiem typowym dla inwestycji alternatywnych.

Produkty i model inwestycyjny Tudigo 💼

Oferty inwestycyjne: Tudigo ułatwia inwestycje w kapitał własny (akcje) i dług (obligacje lub obligacje zamienne) spółek prywatnych.
Inwestycje kapitałowe oznaczają zakup udziałów w startupie / MŚP, mając na celu zyskowne wyjście w przyszłości (np. jeśli firma zostanie przejęta lub wejdzie na giełdę). Zwroty z kapitału są nieprzewidywalne - projekty Tudigo często mają horyzont 3-7 lat na potencjalne wyjścia, a inwestorzy mają nadzieję na pomnożenie swojej inwestycji (oczekiwane wyniki wahają się od ~ 2× do 7× zwrotu w udanych przypadkach).
Inwestycje w obligacje na Tudigo są zasadniczo pożyczkami dla firmy: mają określony termin (zwykle 12-36 miesięcy) i płacą regularne odsetki, zwykle w przedziale 5-12% rocznie. Obligacje te mogą być zabezpieczone zabezpieczeniem lub gwarancjami, jeśli to możliwe, a Tudigo negocjuje warunki, tak aby wiele z nich było oprocentowanych na około 10% rocznie za dodatkowe ryzyko.

Jak to działa? Każdy finansowany projekt na Tudigo jest zorganizowany za pośrednictwem dedykowanej spółki celowej (SPV). Kiedy inwestujesz, stajesz się udziałowcem spółki celowej, która gromadzi fundusze wszystkich inwestorów i z kolei posiada kapitał własny lub dług w docelowej firmie. Struktura ta usprawnia zarządzanie (np. jeden podmiot reprezentuje wszystkich inwestorów), ale może wprowadzić dwie warstwy opodatkowania zysków kapitałowych (na poziomie SPV, a następnie na poziomie inwestora).
Wymienione projekty to głównie firmy francuskie - Tudigo koncentruje się na francuskich MŚP i startupach (często z misją środowiskową lub społeczną).
Typowe kwoty pozyskiwania funduszy wahają się od 200 000 EUR do 5 000 000 EUR (ustawowy limit na ofertę finansowania społecznościowego w UE). Dla inwestorów minimalna kwota wynosi zwykle około 1000 euro (choć niektóre możliwości akceptują 500 euro), a maksymalna może sięgać dziesiątek lub setek tysięcy (z zastrzeżeniem ograniczeń regulacyjnych i potrzeb projektu).

Sektor i strategia: Teza inwestycyjna Tudigo kładzie nacisk na firmy z potencjałem wzrostu i pozytywnym wpływem. Przedstawia szeroką gamę sektorów - np. innowacyjne startupy (fintech, greentech, foodtech itp.), MŚP o ugruntowanej pozycji poszukujące kapitału na ekspansję, projekty rozwoju nieruchomości lub energii odnawialnej oraz inne "projekty wpływu", które rezonują ze społecznością.
Każdy projekt przechodzi dokładną weryfikację: Tudigo twierdzi, że tylko około 1% wnioskodawców przechodzi przez filtry selekcji. Mimo to inwestorzy muszą pamiętać, że nadal istnieją główne punkty ryzyka: firmy mogą nie wywiązać się ze zobowiązań lub zbankrutować (posiadacze akcji mogą stracić całą swoją inwestycję), obligacje mogą nie zostać spłacone lub nie zostać spłacone (co prowadzi do utraty odsetek i kapitału), a inwestycje są niepłynne (brak łatwego rynku odsprzedaży, więc fundusze są związane do czasu zdarzenia płynności).
Model Tudigo oferuje potencjalnie wysokie zyski (zwłaszcza jeśli startup znacznie się rozwinie), ale zasadniczo jest to propozycja wysokiego ryzyka i wysokich zysków w kategorii inwestycji alternatywnych.

Informacje ogólne i regulamin firmy Tudigo 🏢

Założenie i własność: Podróż Tudigo rozpoczęła się w 2012 roku pod nazwą Bulb in Town, założoną przez Alexandre'a Lainga i Stéphane'a Vrommana - dwóch absolwentów ESCP Europe, którzy chcieli finansować lokalne firmy poprzez inwestycje społeczne. Trzeci współzałożyciel, Alice Lauriot dit Prévost, dołączył wkrótce potem, aby kierować marketingiem (przeszedł z L'Oréal). W 2017 r. Bulb in Town zmieniła nazwę na Tudigo, sygnalizując przejście od czystego crowdfundingu darowizn do silniejszego skupienia się na crowdfundingu udziałowym. Siedziba firmy została przeniesiona do Bordeaux we Francji (przy jednoczesnym utrzymaniu obecności w Paryżu).
Tudigo jest zorganizowana jako SAS (Société par Actions Simplifiée) pod nazwą prawną "SAS Bulb in Town", zarejestrowana w Bordeaux pod numerem RCS 788 438 406. Założyciele pozostają kluczowymi udziałowcami, a na przestrzeni lat Tudigo pozyskało dodatkowych inwestorów: na przykład przedsiębiorca fintech Damien Guermonprez i inkubatory, takie jak ESCP Blue Factory i Paris&Co, były zaangażowane w rundy finansowania. Na początku 2023 roku Tudigo zebrało nawet 3 miliony euro od własnej bazy użytkowników i aniołów (ponad 700 inwestorów), aby sfinansować swój rozwój, wyceniając firmę na około 40 milionów euro. To społecznościowe pozyskiwanie funduszy oznacza, że wielu użytkowników Tudigo jest również udziałowcami samej platformy.

Przywództwo i zespół: Kierownictwo Tudigo jest nadal prowadzone przez współzałożycieli - Alexandre Laing pełni funkcję CEO (Directeur Général), a Stéphane Vromman jest prezesem nadzorującym strategię. Wspiera ich zespół około 30-40 specjalistów (od ostatnich lat), w tym wewnętrzni analitycy finansowi, komitet inwestycyjny i chargés d'investissement, którzy współpracują z inwestorami. W 2022 r. firma Tudigo przeprowadziła wewnętrzną restrukturyzację, aby skupić się na crowdfundingu inwestycyjnym; całkowicie zrezygnowała z modelu opartego na nagrodach i zwiększyła swoje możliwości w zakresie należytej staranności i zgodności z przepisami.
Tudigo nawiązało również strategiczne partnerstwa - współpracuje z ponad 50 funduszami venture capital i biurami rodzinnymi, które współinwestują w jego transakcje lub polecają projekty. Posiada sieć doradców ds. zarządzania majątkiem (Conseillers en Gestion de Patrimoine), którzy wykorzystują Tudigo do oferowania swoim klientom prywatnych transakcji. Po stronie publicznej Tudigo jest członkiem stowarzyszenia branżowego Financement Participatif France (FPF) i współpracuje z Bpifrance (francuskim publicznym bankiem inwestycyjnym) - na przykład Tudigo został wybrany do programu Bpifrance "Europe's Deeptech 50" w celu finansowania startupów deep-tech. Powiązania te podkreślają wiarygodność firmy we francuskim ekosystemie fintech.

Regulacje i licencje: Tudigo jest w pełni regulowane przez francuskie i unijne przepisy dotyczące finansowania społecznościowego. Początkowo działając jako Conseiller en Investissements Participatifs (CIP) i Intermédiaire en Financement Participatif (IFP) we Francji, Tudigo przeszedł na nowy system UE w 2023 roku. W kwietniu 2023 r. otrzymała autoryzację jako Prestataire de Services de Financement Participatif (PSFP) (francuski termin oznaczający dostawcę usług finansowania społecznościowego w UE) od Autorité des Marchés Financiers (AMF). Jej numer licencji to FP-2023-39.
Licencja ta umożliwia Tudigo prowadzenie działalności transgranicznej w UE na podstawie zharmonizowanych przepisów i zaświadcza, że Tudigo spełnia wymogi kapitałowe, dotyczące postępowania i ujawniania informacji. Platforma musi na przykład dostarczać znormalizowane arkusze kluczowych informacji inwestycyjnych (KIIS/FICI) dla każdej oferty i przestrzegać limitów (np. 5 mln EUR na projekt w ciągu 12 miesięcy). Nadzór AMF oznacza również, że Tudigo musi segregować środki klientów (obsługiwane za pośrednictwem partnera płatniczego, zwykle Lemon Way) i przestrzegać ścisłych procedur zwalczania nadużyć finansowych i zgodności. Co ważne, zatwierdzenie regulacyjne ma na celu ochronę inwestorów i uczciwe postępowanie, ale nie gwarantuje sukcesu inwestycji - samo Tudigo przypomina użytkownikom, że nawet jeśli jest regulowane, inwestowanie w "titres non cotés" wiąże się ze znacznym ryzykiem.
Podsumowując, Tudigo działa legalnie i przejrzyście zgodnie z prawem francuskim, pod nadzorem AMF i ACPR (w przypadku usług płatniczych za pośrednictwem portfela). Nie są znane żadne sankcje regulacyjne wobec Tudigo; wręcz przeciwnie, uzyskanie licencji PSFP było pozytywnym kamieniem milowym, pozycjonującym Tudigo wśród pierwszych francuskich platform w pełni zgodnych z nowym rozporządzeniem UE w sprawie finansowania społecznościowego w 2023 r.

Objętości i wydajność Tudigo 📈

Wzrost i skala: Działalność Tudigo znacznie wzrosła w ostatnich latach, co czyni ją jedną z wiodących francuskich platform crowdfundingu udziałowego. Do końca 2023 r. Tudigo odnotowało łączną kwotę 250 mln euro środków zebranych na prywatne projekty od 2018 r. W tym 5-letnim okresie sfinansowano ponad 272 firmy. Tempo przyspieszyło: Tylko w 2023 r. sfinansowano 118 projektów, czyli ponad dwukrotnie więcej niż 51 projektów w 2022 r. Sugeruje to szybko rozwijający się przepływ transakcji i bazę inwestorów. Rzeczywiście, społeczność inwestorów Tudigo wzrosła do ponad 41 000 zarejestrowanych użytkowników (na początku 2023 r.), z których wielu to inwestorzy powtarzający transakcje. Taka skala stawia Tudigo w bezpośredniej konkurencji z innymi głównymi francuskimi graczami crowdfundingowymi i podkreśla jego popularność wśród inwestorów detalicznych poszukujących alternatywnych inwestycji.

Wyniki finansowe: Tudigo osiągnęło również dobre wyniki finansowe jako firma. W 2022 r. wygenerowała 4,2 mln euro przychodów, czerpiąc dochody z opłat za rosnącą liczbę transakcji. Nietypowo dla startupu fintech, Tudigo stało się rentowne, odnotowując siedmiocyfrowy zysk netto w 2022 roku. Rentowność ta wynika częściowo ze struktury opłat (opłaty z góry i prowizje za sukces) oraz zdyscyplinowanego zarządzania kosztami. Firma dążyła do podwojenia przychodów w 2023 r., a wczesne oznaki (biorąc pod uwagę skok wolumenu finansowania w 2023 r.) sugerują, że prawdopodobnie znacznie zwiększyła przychody. Zdolność Tudigo do bycia na plusie podczas skalowania jest pozytywnym znakiem zrównoważonego rozwoju (zwłaszcza, że niektórzy konkurenci działają ze stratą). Warto zauważyć, że platforma pozyskała dodatkowy kapitał na rozwój (runda społecznościowa o wartości 3 mln euro w 2023 r.), aby zainwestować w ekspansję i rozwój produktów, co oznacza zaufanie do jej przyszłych wyników.

Zwroty dla inwestorów: Rzeczywiste zwroty z inwestycji na Tudigo różnią się w zależności od projektu i nie są jednolicie ujawniane. Tudigo nie publikuje kompleksowej historii wyników na swojej publicznej stronie internetowej - punkt krytykowany przez niezależnych recenzentów. Można jednak określić ogólne oczekiwania: Inwestycje w obligacje na Tudigo oferują oprocentowanie wynoszące zazwyczaj około 6-10% brutto rocznie, a wiele z nich zostało spłaconych zgodnie z harmonogramem (z kilkoma godnymi uwagi wyjątkami omówionymi poniżej). Inwestycje kapitałowe charakteryzują się większą zmiennością - inwestorzy dążą do wysokich wielokrotności (Tudigo często podaje potencjalny ekwiwalent 8-12%+ rocznego zwrotu w udanych przypadkach), ale są one teoretyczne, ponieważ wyniki kapitałowe zależą od udanego wyjścia z inwestycji. Kilka startupów finansowanych kapitałowo dobrze się skaluje (inwestorzy realizują zyski tylko wtedy, gdy firmy te dokonują wykupów lub IPO).

Niewypłacalność i ryzyko: Ważne jest, aby podkreślić wyniki pod względem niewypłacalności/strat, które znacząco wpływają na wyniki netto. Według danych przedstawionych w niezależnej analizie z 2025 r., wskaźniki niewypłacalności Tudigo wzrosły w ostatnich latach. W przypadku ofert obligacji roczny wskaźnik niewypłacalności (strat) wynosił 0% w 2021 r., następnie 1% w 2022 r. i skoczył do 11% w 2023 r. (co oznacza, że 11% niewykupionych transakcji obligacji w tym roku przyniosło straty). W przypadku transakcji kapitałowych Tudigo odnotowało około 1-2% finansowanych spółek rocznie kończących się całkowitą stratą (np. bankructwem) - około 2% w 2022 r. i 2% w 2023 r. (Warto zauważyć, że dane z 2023 r. odzwierciedlają trudniejszy klimat gospodarczy i kilka głośnych niepowodzeń). Co więcej, wcześniejsze dane wewnętrzne (niepublikowane przez Tudigo, ale uzyskane przez analityków) sugerują, że w poprzednich latach również było kilka niewypłacalności. Te wskaźniki strat są wyższe niż w przypadku niektórych konkurencyjnych platform; na przykład niektóre witryny crowdfundingu nieruchomości mają historycznie prawie 0% strat. Fakt, że Tudigo odnotowuje stałe straty każdego roku, jest niepokojący dla ekspertów - podkreśla to, że część inwestycji kończy się niepowodzeniem. Pozytywnym aspektem jest to, że większość projektów nie zakończyła się niepowodzeniem; wiele z nich jest nadal aktywnych lub w toku, a niektóre przyniosły zwrot. Inwestorzy powinni jednak wziąć pod uwagę te szanse: portfel Tudigo może mieć, powiedzmy, 1 na 10 startupów całkowicie nieudanych (kapitał własny = 0), podczas gdy inne mogą odnieść sukces i zrekompensować straty.

Godne uwagi wskaźniki: Na początku 2024 r. średnia kwota pozyskana przez Tudigo na projekt wynosiła około 750 tys. euro (w 2022 r.) i prawdopodobnie była wyższa w 2023 r., biorąc pod uwagę kilka większych rund. Największa jak dotąd pojedyncza zbiórka crowdfundingowa na Tudigo wyniosła 3,4 mln euro (Brique House, 2024 r.). Średnia inwestycja na inwestora często waha się w niskich tysiącach; na przykład podczas własnej rundy finansowania Tudigo w 2023 r. średni bilet wynosił ~ 4300 euro, a w wielu kampaniach (takich jak Helios neobank) średni wkład wynosił około 2 tys. euro (przy 1200 inwestorach za 2,39 mln euro). Ocena Trustpilot platformy (wskaźnik zadowolenia użytkowników) wynosi około 4,2 na 5 (na podstawie ~ 2100 recenzji od połowy 2025 r.) - sugeruje to ogólnie pozytywne doświadczenia użytkowników, chociaż niektóre negatywne aspekty zostaną omówione później.

Wnioski: Tudigo osiągnęło znaczny wolumen (ponad 250 mln EUR finansowania) i wykazało zdolność do skalowania, ale rzeczywiste wyniki inwestorów będą zależeć od starannego doboru projektów, ponieważ zwroty są bardzo specyficzne dla projektu i zmaterializowały się pewne straty. Brak publicznych zagregowanych danych dotyczących wyników oznacza, że inwestorzy muszą polegać na informacjach o poszczególnych projektach i własnej dywersyfikacji, aby ocenić prawdopodobne zwroty.

Podejście Tudigo do zarządzania ryzykiem ⚠️

Wybór projektów: Tudigo kładzie nacisk na rygorystyczny proces weryfikacji w celu ochrony inwestorów. Według platformy, spośród wszystkich firm, które ubiegają się o pozyskanie funduszy, tylko około 1% zostaje ostatecznie zatwierdzonych do notowania. Ocena obejmuje wiele etapów: wstępne badanie przez analityków Tudigo, dogłębną analizę biznesplanu, a następnie formalny przegląd komitetu inwestycyjnego. Projekty muszą być zgodne z tezą inwestycyjną Tudigo - co oznacza, że firma powinna być rentownym, zorientowanym na wzrost francuskim MŚP/startupem, często o zrównoważonym lub innowacyjnym charakterze. Ponadto każdy kandydat jest poddawany audytom due diligence: Zespół Tudigo (a czasem eksperci zewnętrzni) przeprowadza analizę finansową (badając rachunki, prognozy, ekonomikę jednostki) i kontrole prawne (rejestracja firmy, wszelkie zastawy lub spory sądowe, tło zarządzania). Wymagana jest również dokumentacja, taka jak biznesplany, pitch decki i często wywiady z założycielami. Tylko jeśli projekt przejdzie te przeszkody (w tym ostateczne zatwierdzenie przez komitet), zostanie "zatwierdzony" do uruchomienia kampanii na platformie. To rygorystyczne filtrowanie ma na celu zapewnienie, że prezentowane są tylko solidne możliwości z równowagą potencjału i ryzyka. W rezultacie Tudigo podkreśla, że wiele z jego projektów ma znaczącą misję lub solidne podstawy, a platforma z dumą sprzedaje, że "inwestuje w 1 na 100 projektów" jako znak kontroli jakości.

Ocena ryzyka i należyta staranność: Dla każdego zatwierdzonego projektu Tudigo przygotowuje "Notę inwestycyjną" lub ocenę, która jest udostępniana inwestorom. Obejmuje ona ocenę ryzyka i często wynik w pięciostopniowej skali wskazujący poziom ryzyka. Przykładowo, jeden z projektów został oceniony przez Tudigo na 1,8/5 (średnie ryzyko). Nota analityka obejmuje kluczowe punkty: mocne strony firmy, analizę rynku, prognozy finansowe i zidentyfikowane ryzyka (takie jak konkurencja rynkowa, kwestie regulacyjne itp.). W niektórych przypadkach Tudigo stosuje również zewnętrzną analizę due diligence; w swoich materiałach wspomina o zewnętrznych audytach (finansowych lub prawnych) w celu uzyskania dodatkowej pewności. W przypadku transakcji obligacyjnych, Tudigo negocjuje zabezpieczenia: ich celem jest zabezpieczenie pożyczki lub gwarancji (takich jak zastaw na aktywach lub osobista gwarancja założycieli). Warunki te są wyraźnie określone w umowie, jeśli są obecne. W przypadku transakcji kapitałowych, strukturyzują je za pośrednictwem SPV i zazwyczaj umowy wspólników, która zawiera postanowienia chroniące inwestorów mniejszościowych (np. prawa tag-along, prawa do informacji). Warto zauważyć, że proces Tudigo obejmuje weryfikację zaplecza kierowniczego - na przykład sprawdzanie rejestrów karnych założycieli - oraz analizę wyciągów bankowych w celu sprawdzenia kondycji finansowej. Podejście do ryzyka jest zatem wielowarstwowe: ścisła selekcja, dokładna analiza due diligence, ustrukturyzowane narzędzia inwestycyjne i przejrzystość czynników ryzyka dla inwestorów.

Monitorowanie i działania po dokonaniu inwestycji: Po udanej zbiórce funduszy Tudigo nadal odgrywa rolę w monitorowaniu. Wymaga od firm dostarczania regularnych aktualizacji (co najmniej raz na kwartał lub raz na pół roku). Platforma Tudigo ułatwia publikowanie raportów kwartalnych i wiadomości od finansowanej spółki do wszystkich inwestorów. Tudigo organizuje również doroczne walne zgromadzenia (AGM) dla inwestorów kapitałowych za pośrednictwem platformy lub osobiście - inwestorzy uczestniczą lub głosują przez pełnomocnika w sprawie ważnych decyzji. Inwestorzy obligacji otrzymują harmonogramy płatności i są powiadamiani o wszelkich opóźnieniach lub restrukturyzacji. Zespół Tudigo (chargés d'investissement) służy jako łącznik; czasami uczestniczą w posiedzeniach zarządu finansowanych startupów w charakterze obserwatora lub przynajmniej pozostają w bliskim kontakcie, aby wychwycić wczesne sygnały ostrzegawcze o kłopotach. Platforma ma również procedury na wypadek, gdyby coś poszło nie tak: jeśli firma napotka trudności, Tudigo może koordynować z inwestorami działania, takie jak restrukturyzacja zadłużenia lub windykacja. Na przykład, jeśli emitent obligacji nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, Tudigo może zaangażować prawników lub negocjować plan zmiany harmonogramu spłaty zadłużenia w celu podjęcia próby odzyskania środków. Odkładają część funduszy inwestorów (2% w SPV) na pokrycie kosztów działań prawnych, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Ograniczenia i wyzwania: Pomimo tych wysiłków ryzyko pozostaje wysokie, a podejście Tudigo wykazało pewne pęknięcia w skrajnych przypadkach. Dobitnym przykładem był AL Constructions, projekt finansowany przez Tudigo w 2024 r., który nie wywiązał się z pierwszej płatności z tytułu obligacji. Analiza pośmiertna ujawniła, że firma dostarczyła fałszywe dokumenty: zaświadczenie o niekaralności założyciela było fałszywe (ukrywając wyrok skazujący imiennika), a wyciągi bankowe zostały sfałszowane w celu zawyżenia ich sytuacji finansowej. Zespół ds. zgodności Tudigo zażądał tych dokumentów, ale fałszerstwa pozostały niewykryte, a platforma reklamowała nawet tę inwestycję jako "średnio ryzykowną" z rzekomymi gwarancjami. Okazało się, że żadne zabezpieczenie nie zostało skutecznie ustanowione (dokumenty były niepodpisane), pozostawiając inwestorów bez ochrony. Incydent ten uwypuklił brak należytej staranności - Tudigo zostało "zaskoczone" przez zdeterminowanego oszusta, podnosząc pytania o to, czy ich wewnętrzne procesy wymagają wzmocnienia (np. ręczna weryfikacja dokumentów oznaczonych przez algorytmy). Prezes Tudigo bagatelizował to jako złośliwe plotki, ale fakty wskazywały na niepowodzenie w kontroli ryzyka.

Ponadto, wraz ze wzrostem liczby projektów, utrzymanie rygorystycznego nadzoru stanowi wyzwanie. Niektórzy inwestorzy zauważyli niespójności: kilka firm finansowanych przez Tudigo było w złej kondycji finansowej wkrótce po sfinansowaniu, co sugeruje, że być może optymizm lub presja na notowanie transakcji czasami przeważały nad ostrożnością. Recenzenci wspominają o "doskonałej selekcji" - sugerując, że filtrowanie projektów, choć poważne, nie jest nieomylne.

Wnioski: Zarządzanie ryzykiem przez Tudigo jest kompleksowe na papierze - tylko niewielka część transakcji przechodzi przez filtry i stosowane są liczne zabezpieczenia (audyty, ratingi, struktury prawne). Prawdopodobnie przyczynia się to do ogólnego wskaźnika sukcesu platformy. Inwestorzy muszą jednak zachować czujność. Nawet przy 1% wskaźniku akceptacji Tudigo, inwestowanie w startupy i małe firmy niesie ze sobą "🎲" element przypadku, a żadna ilość należytej staranności nie może wyeliminować całego ryzyka. Samo Tudigo zaleca dywersyfikację i wyraźnie ostrzega, że utrata kapitału i opóźnienia są możliwe w przypadku każdego projektu. Podejście platformy ma na celu ograniczenie ryzyka w jak największym stopniu, ale ostatecznie osoby korzystające z Tudigo powinny samodzielnie odrabiać pracę domową dotyczącą każdej transakcji i nie polegać wyłącznie na weryfikacji Tudigo.

Funkcje i narzędzia platformy Tudigo ⚙️

Panel inwestora i narzędzia: Tudigo zapewnia przyjazną dla użytkownika platformę internetową (strona internetowa i mobilna), na której inwestorzy mogą przeglądać możliwości, przeglądać szczegóły i zarządzać swoimi portfelami. Pulpit inwestora pokazuje wszystkie projekty, w które zainwestowałeś, wraz z zainwestowaną kwotą, procentem osiągniętego celu zbiórki funduszy i bieżącymi aktualizacjami. Inwestorzy otrzymują regularne aktualizacje projektów za pośrednictwem platformy - firmy publikują wiadomości, raporty finansowe lub kamienie milowe rozwoju, które są dostępne w kanale konta. Przydatną funkcją jest narzędzie do porównywania projektów Tudigo (zwane na stronie "comparateur"), które umożliwia porównywanie wielu możliwości inwestycyjnych obok siebie. Narzędzie to podkreśla kluczowe wskaźniki (sektor, etap finansowania, ocenę ryzyka, docelowe zwroty), dzięki czemu można dokonać świadomego wyboru. Ponadto Tudigo zapewnia każdemu inwestorowi memorandum inwestycyjne/KIIS spółki, sprawozdania finansowe oraz notę inwestycyjną (raport analityczny) w celu przeprowadzenia analizy due diligence. Wszystkie dokumenty są dostępne do pobrania na platformie.

Wsparcie doradcze: Tudigo wyróżnia się oferowaniem spersonalizowanego wsparcia dla inwestorów. Platforma posiada "Chargés d'investissement" - zasadniczo doradców inwestycyjnych - z którymi mogą rozmawiać inwestorzy (zwłaszcza nowi lub inwestujący większe kwoty). Możesz zarezerwować rozmowę lub spotkanie, aby omówić szczegóły projektu, zadać pytania dotyczące jego działania lub uzyskać wskazówki. Ten ludzki kontakt jest często podkreślany w recenzjach użytkowników jako zaleta: inwestorzy doceniają, że eksperci tacy jak Simon lub Carl z zespołu Tudigo reagują i mogą wyjaśnić wątpliwości. Na stronie znajduje się również obszerne FAQ / Centrum pomocy (obejmujące wszystko, od tworzenia konta po raportowanie podatkowe), co pokazuje zaangażowanie Tudigo w edukację inwestorów. Jeśli chodzi o treści edukacyjne, sekcja "Zasoby" Tudigo zawiera artykuły i przewodniki na temat prywatnego inwestowania, ryzyka, dywersyfikacji itp.

Automatyczne inwestowanie i rynek wtórny: W przeciwieństwie do niektórych platform pożyczkowych peer-to-peer, Tudigo nie oferuje funkcji automatycznego inwestowania, w której platforma automatycznie alokuje środki. Biorąc pod uwagę charakter transakcji kapitałowych (każda jest wyjątkowa i wymaga oceny inwestora), Tudigo oczekuje, że inwestorzy ręcznie wybiorą interesujące ich możliwości. Podobnie, na Tudigo nie ma publicznego rynku wtórnego - tj. nie można swobodnie handlować swoimi inwestycjami z innymi użytkownikami za pośrednictwem interfejsu platformy. Tudigo ułatwia jednak prywatny proces wtórny: jeśli inwestor znajdzie zewnętrznego nabywcę na swoje papiery wartościowe (lub jeśli sama firma zorganizuje odkup), Tudigo pomoże w realizacji transferu. Na przykład w centrum pomocy: "J'ai trouvé un acquéreur pour mes parts, que faire?" - przedstawiono kroki dotyczące prywatnej sprzedaży akcji, co wiąże się z powiadomieniem Tudigo w celu załatwienia formalności z SPV i spółką. Nie jest to częste zjawisko, ale daje możliwość (choć niepłynną) wczesnego wyjścia z inwestycji, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Dywersyfikacja i kluby: Tudigo zachęca do dywersyfikacji na platformie. Istnieje funkcja śledzenia określonych tematów lub "cykli" inwestycyjnych. W 2023 r. Tudigo uruchomiło "Clubs Tudigo", które są zasadniczo wyselekcjonowanymi pulami inwestycyjnymi, w których akredytowani inwestorzy lub grupy mogą współinwestować wraz z aniołami biznesu w wybrane transakcje. Pozwala to mniejszym inwestorom dołączyć do rund prowadzonych przez doświadczonych aniołów lub fundusze. Interfejs platformy ma filtry według branży, wpływu i nowych vs. wkrótce zamykanych, aby pomóc inwestorom w dywersyfikacji między sektorami i terminami zapadalności. Choć nie do końca jest to robo-doradca, zespół Tudigo może zachęcać inwestorów do dywersyfikacji (np. poprzez artykuły lub rozmowy z doradcami podkreślające, aby nie wkładać zbyt wiele w jedną transakcję).

Raportowanie i analityka: Dla każdej inwestycji Tudigo zapewnia bieżące śledzenie wyników. Inwestycje kapitałowe pokażą wszelkie zmiany (np. jeśli firma podniesie kolejną rundę, czasami aktualizują informacje o wycenie lub cenie akcji, jeśli są dostępne). Inwestycje w obligacje mają narzędzie do śledzenia harmonogramu płatności pokazujące należne odsetki i spłaty kapitału. Platforma wysyła powiadomienia e-mail o dokonaniu płatności lub jej opóźnieniu. Tudigo gromadzi również roczne zestawienie dla inwestorów, przydatne do celów podatkowych, zawierające wszelkie otrzymane odsetki lub dywidendy oraz wszelkie wyjścia. Obsługiwane waluty na Tudigo to przede wszystkim euro (€) - inwestycje są dokonywane w euro, a firmy pozyskują środki w euro. Język platformy jest głównie francuski, co odzwierciedla jej koncentrację na francuskich inwestorach; jednak niektóre części (takie jak centrum pomocy) mają angielskie tłumaczenia, a anglojęzyczny inwestor może nawigować z pomocą. Ponieważ Tudigo uzyskało paszport UE, może w przyszłości oferować bardziej wielojęzyczne wsparcie, ale obecnie komunikacja (umowy, aktualizacje) odbywa się w języku francuskim.

Bezpieczeństwo i funkcje techniczne: Tudigo korzysta z bezpiecznego interfejsu internetowego (HTTPS) i współpracuje z Lemon Way (licencjonowaną instytucją płatniczą) w zakresie obsługi środków inwestorów i depozytu. Każdy inwestor musi przejść weryfikację tożsamości KYC (Know Your Customer) na platformie, a płatności mogą być dokonywane za pomocą przelewu bankowego lub płatności online do depozytu dla danej kampanii. Platforma posiada również dwuskładnikowe uwierzytelnianie do logowania i dokonywania inwestycji, dodając warstwę bezpieczeństwa konta. Ogólnie rzecz biorąc, platforma Tudigo jest nowoczesna i bogata w funkcje, łącząc łatwość użytkowania (prosty proces subskrypcji online) z zaawansowanymi narzędziami (porównanie, raporty do pobrania) i wsparciem człowieka. Brakuje jej kilku funkcji, których niektórzy inwestorzy mogą sobie życzyć (takich jak natychmiastowa płynność lub automatyczna dywersyfikacja), ale jest to zgodne z naturą crowdfundingu udziałowego, w którym zaangażowanie inwestorów i należyta staranność są kluczowe.

Opłaty i struktura cenowa Tudigo 💰

Opłaty dla inwestorów: Inwestowanie za pośrednictwem Tudigo wiąże się ze strukturą opłat podobną do funduszu venture, co jest ważne dla inwestorów, ponieważ wpływa na zwroty netto. Podczas gdy rejestracja i przeglądanie platformy są bezpłatne, Tudigo pobiera opłaty, gdy faktycznie inwestujesz. Po udanej inwestycji (w szczególności w transakcje kapitałowe) inwestor jest obciążany opłatą wstępną ("frais de souscription"). Jest to ruchomy procent oparty na kwocie: dla większości inwestorów detalicznych jest to 5% zainwestowanej kwoty (dla inwestycji poniżej 25 tys. euro), zmniejszając się w przypadku większych biletów (4% dla 25-50 tys. euro, 3% dla 50-100 tys. euro itp.). Na przykład, jeśli zainwestujesz 1000 euro w projekt, opłata w wysokości 50 euro trafi do Tudigo. Opłata ta jest zwykle odliczana od inwestycji (co oznacza, że nakłady w wysokości 1000 EUR skutkują 950 EUR faktycznie przeznaczonymi na projekt i 50 EUR jako opłaty).

Ponadto Tudigo nakłada bieżące opłaty za zarządzanie na udziały inwestorów w celu pokrycia kosztów prowadzenia spółki celowej i monitorowania inwestycji. Zamiast rozliczać się corocznie, Tudigo pobiera opłaty za zarządzanie za 5 lat z góry. W szczególności zatrzymuje 1% inwestycji rocznie przez 5 lat (łącznie 5%) w momencie inwestycji. Jeśli inwestycja potrwa krócej niż 5 lat (powiedzmy, że firma wyjdzie w ciągu 3 lat), Tudigo zwróci inwestorowi niewykorzystaną część tych opłat. Jeśli inwestycja potrwa dłużej, Tudigo nie pobiera dodatkowych opłat za okres dłuższy niż 5 lat (zatem 5% jest efektywnym limitem opłat za zarządzanie dla każdej inwestycji).

Kolejnym elementem jest rezerwa na potencjalne koszty: 2% inwestycji jest odkładane na koncie SPV jako "frais de fonctionnement". Nie jest to przychód dla Tudigo per se, ale pula na pokrycie wszelkich kosztów prawnych lub eksperckich, które mogą być potrzebne do obrony interesów inwestorów (na przykład zatrudnienie prawnika, jeśli firma nie wywiąże się ze zobowiązań). Jeśli żadne z tych kosztów nie wystąpią, te 2% jest zwracane inwestorom na koniec (po likwidacji SPV).

Wreszcie, Tudigo pobiera opłatę za wyniki (carry) od pomyślnych wyników. Jest to podobne do oprocentowania realizowanego przez fundusze private equity. Tudigo pobiera 20% zysków z inwestycji, jeśli inwestycja osiągnie dla inwestora ponad 1,2-krotny zwrot netto (próg 20%). Innymi słowy, Tudigo zarabia na tym przeniesieniu tylko wtedy, gdy osiągniesz co najmniej 20% zysku; poza tym punktem Tudigo zatrzymuje 20% wszelkich dodatkowych zysków. Na przykład, jeśli zainwestowałeś 1000 euro i odzyskałeś 5000 euro przy wyjściu, próg wynosi 1,2× (1200 euro), więc 20% przeniesienie Tudigo ma zastosowanie do 3800 euro zysku powyżej 1200 euro, co oznacza, że Tudigo weźmie 760 euro, a ty otrzymasz 4240 euro. Jeśli inwestycja nie powiedzie się lub przyniesie minimalne zyski, przeniesienie nie jest pobierane. W pewnym stopniu dostosowuje to motywację Tudigo do sukcesu inwestorów (otrzymują oni tę premię tylko wtedy, gdy Ty osiągniesz zysk). Należy jednak pamiętać, że opłaty wstępne i za zarządzanie są pobierane niezależnie od wyniku, co oznacza, że inwestorzy ponoszą pewne opłaty nawet w przypadku inwestycji, które nie przynoszą zysków.

Podsumowując typowe koszty inwestora: w przypadku niewielkiej inwestycji odliczane jest około 10-12% opłat wstępnych (wpisowe + 5-letnie zarządzanie + rezerwa). Jeśli projekt zwróci się z zyskiem, zastosowanie ma 20% przeniesienie zysków. Są to stosunkowo wysokie opłaty, odzwierciedlające praktyczną należytą staranność i administrację zapewnianą przez Tudigo (porównują swoje usługi do usług funduszu VC z raportowaniem itp.) Ważne jest, aby inwestorzy wzięli to pod uwagę: na przykład, jeśli projekt ma na celu potrojenie twoich pieniędzy w ciągu 5 lat (co jest świetne), opłaty Tudigo zmniejszą część tego wzrostu. I odwrotnie, jeśli projekt się nie powiedzie, strata jest nieco złagodzona tylko dzięki temu, że część zarezerwowanych opłat (takich jak niewykorzystane rezerwy na zarządzanie lub rezerwy prawne) może zostać zwrócona, ale opłata wstępna nadal byłaby uiszczona. Wszystkie opłaty i konkretne wartości procentowe są ujawniane w FICI (dokumencie zawierającym kluczowe informacje) dla każdego projektu - Tudigo wyraźnie zaleca inwestorom zapoznanie się z sekcją opłat w tym dokumencie pod kątem wszelkich zmian, ponieważ niektóre projekty mogą mieć specjalne ustalenia dotyczące opłat.

Opłaty dla fundraiserów (właścicieli projektów): Model biznesowy Tudigo pobiera również opłaty od firm zbierających fundusze. Początkowo złożenie wniosku jest bezpłatne. Jednak po wstępnym zatwierdzeniu projektu i podpisaniu mandatu (listu intencyjnego) z Tudigo, firma musi zapłacić "frais de dossier" (opłaty za należytą staranność) w wysokości 5% minimalnego celu zbiórki funduszy. Opłata ta jest uiszczana z góry przed rozpoczęciem kampanii i obejmuje pracę Tudigo nad rozpoczęciem, pomocą w wycenie, przygotowaniem kampanii i przeprowadzeniem due diligence (analiza finansowa, kontrole prawne itp.). Opłata ta jest zasadniczo kosztem wdrożenia i nie podlega zwrotowi (nawet jeśli kampania ostatecznie nie osiągnie celu, pokrywa ona początkowy wysiłek Tudigo).

Jeśli zbiórka zakończy się sukcesem, Tudigo otrzymuje prowizję od firmy. Prowizja ta wynosi od 7% do 10% całości zebranych środków. Dokładny procent jest negocjowany indywidualnie, często w zależności od wielkości i złożoności zbiórki (większe zbiórki mogą uzyskać nieco niższą stawkę). Według informacji Tudigo, typowy zakres wynosi około 7-10%, przy czym ~ 8% jest powszechne w wielu transakcjach. Ta opłata za sukces obejmuje bieżące usługi Tudigo - marketing kampanii, przetwarzanie płatności i wsparcie po zebraniu (relacje inwestorskie itp.).

Ponadto firmy ponoszą pewne stałe i zmienne koszty po pozyskaniu: Tudigo zatrzymuje średnio około 1% zebranej kwoty na pokrycie kosztów utrzymania platformy i relacji z inwestorami przez cały okres trwania inwestycji. A ponieważ tworzona jest spółka celowa, Tudigo pobiera od firmy 2500 euro rocznie (plus VAT) za zarządzanie tym pojazdem (obsługa prawna, księgowość, zgłoszenia). Jeśli inwestycja potrwa, powiedzmy, 5 lat, to koszty administracyjne SPV w czasie wyniosą 12 500 EUR. Firmy mogą również być zmuszone do uiszczenia własnych opłat prawnych za sporządzanie umów itp.

W sumie firma pozyskująca fundusze na Tudigo może spodziewać się całkowitych opłat w przybliżeniu w przedziale 12-15% pozyskanych środków (5% z góry + ~ 7-10% sukcesu) plus bieżące drobne koszty. Jest to znaczący koszt, ale dla wielu startupów warto go ponieść, aby uzyskać dostęp do kapitału i społeczności inwestorów. Struktura opłat Tudigo jest dość przejrzysta - jest jasno określona w umowie z firmą i w centrum pomocy, a firmy wiedzą, że nieosiągnięcie minimalnego celu oznacza brak opłaty za sukces, ale tracą opłatę za dokumentację (co zachęca ich do ustalania realistycznych celów). Ponadto, w przeciwieństwie do VC, Tudigo nie zajmuje miejsc w zarządzie, nie pobiera pensji itp.; jego wynagrodzenie to wyłącznie te opłaty i carry.

Przejrzystość cen: Tudigo otwarcie informuje w swojej dokumentacji zarówno o opłatach dla inwestorów, jak i emitentów. Często zadawane pytania na platformie wyraźnie wymieniają "Jakie są opłaty ponoszone przez inwestora?" i "... opłaty ponoszone przez inwestorów?". Podkreślają one, że opłaty inwestorów mogą się różnić w zależności od projektu i że inwestorzy powinni zapoznać się z dokumentem FICI dla każdej transakcji. Sugeruje to, że czasami Tudigo może dostosować opłaty (na przykład niższą opłatę wstępną za niektóre projekty wpływu lub promocje po raz pierwszy itp.) Ogólnie jednak opisana struktura obowiązuje w przypadku większości transakcji.

Jednym z potencjalnych konfliktów interesów, na który należy zwrócić uwagę, jest fakt, że przychody Tudigo (prowizje) są w dużej mierze uzyskiwane po zakończeniu finansowania, a nie powiązane z długoterminowym sukcesem projektu (poza odsetkami). Oznacza to, że Tudigo zarabia pieniądze po zamknięciu kampanii, nawet jeśli firma później boryka się z trudnościami. Niektórzy analitycy zwrócili uwagę na to "désalignement d'intérêts" - platforma otrzymuje zapłatę z góry, podczas gdy inwestorzy ponoszą bieżące ryzyko. Wprowadzenie przez Tudigo odsetek kapitałowych pomaga temu zaradzić, dając im również udział w wynikach dodatnich. Inwestorzy powinni jednak mieć świadomość, że model opłat może mieć wpływ na wyniki netto: wszelkie zwroty są najpierw częściowo przeznaczane na pokrycie opłat. W związku z tym projekt musi osiągać całkiem dobre wyniki, aby inwestorzy mogli znacząco zyskać po uwzględnieniu wszystkich opłat (np. z grubsza rzecz biorąc, inwestycja kapitałowa może wymagać >+12%, aby wyjść na zero z opłatami, choć dokładna matematyka zależy od ram czasowych i wyników).

Podsumowując, wycena Tudigo jest kompleksowa: firmy płacą za dostęp do kapitału i wsparcia (z udziałem w grze poprzez opłatę z góry), a inwestorzy płacą za należytą staranność, administrację i, miejmy nadzieję, wysokiej jakości przepływ transakcji. Koszty są wyższe w wartościach bezwzględnych, ale są zgodne z intensywnym charakterem inwestycji private equity (gdzie 2% zarządzania i 20% carry to standardowy model w venture capital). Dla inwestora detalicznego kluczowe jest uwzględnienie tych opłat przy obliczaniu oczekiwanych zwrotów - na przykład projekt o rocznej stopie zwrotu 8% może efektywnie przynieść niższy zysk netto po uwzględnieniu opłat. Uzasadnieniem Tudigo jest to, że opłaty te finansują dogłębną analizę due diligence i bieżące zarządzanie w celu poprawy wyników inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zdecydować, czy ten kompromis (wyższe opłaty za wyselekcjonowane transakcje) jest dla nich akceptowalny i zawsze czytać sekcję dotyczącą opłat w informacjach o każdym projekcie przed dokonaniem inwestycji.

Negatywny rozgłos wokół Tudigo 🚨

Choć spółka Tudigo cieszy się ogólnie pozytywnymi opiniami, nie obyło się bez kontrowersji i krytyki, z których część może wpłynąć na zaufanie inwestorów. Poniżej przedstawiamy kilka znaczących punktów negatywnego rozgłosu:

1. Wewnętrzny konflikt w zarządzie (2024-2025)

Na początku 2025 r. pojawiły się informacje o poważnym sporze akcjonariuszy z kierownictwem Tudigo. Francuskie media finansowe donosiły, że współzałożyciele Alexandre Laing i Stéphane Vromman "nie są już zgodni" i że "le torchon brûle entre les actionnaires" (interesariusze są skłóceni). Ten wewnętrzny kryzys obejmował głównych akcjonariuszy Tudigo i swego rodzaju "grę w pokera" w salach posiedzeń zarządu. Został on scharakteryzowany jako kryzys zarządzania, który zagroził strategicznemu kierunkowi Tudigo. Obserwatorzy branży zauważyli, że w 2024 r. Tudigo rozpoczęło repozycjonowanie swojej działalności (być może badając nowe rynki lub produkty), a ten konflikt zagroził temu. Jednym ze wspomnianych szczegółów było to, że grupa akcjonariuszy (prawdopodobnie grupa inwestorów o nazwie SquareStones) złożyła nawet skargę prawną pod koniec 2024 r., co skłoniło do podjęcia prób mediacji.

Chociaż dokładne szczegóły są prywatne (pełne artykuły znajdowały się za paywallami), istnienie takiego sporu jest czerwoną flagą - przedłużające się walki mogą rozpraszać kierownictwo, spowalniać plany rozwoju, a w najgorszych przypadkach wpływać na stabilność platformy. Od połowy 2025 r. nie jest jasne, czy kwestia ta została w pełni rozwiązana; inwestorzy rozważający Tudigo powinni śledzić wiadomości na temat stabilności własności i zarządzania. Firma publicznie nie skomentowała szczegółów, ale każdy inwestor detaliczny powinien mieć świadomość, że założyciele Tudigo mieli rozdźwięk, który może wpłynąć na ewolucję platformy lub sposób jej prowadzenia w przyszłości.

2. Niepowodzenia due diligence i oszukańczy projekt (AL Constructions)

Być może najbardziej szkodliwym wydarzeniem dla reputacji Tudigo było niewywiązanie się z projektu o nazwie AL Constructions w 2024 roku. Firma ta zebrała 1 milion euro w obligacjach na Tudigo, obiecując solidne zyski, a materiały Tudigo oceniły ją jako umiarkowane ryzyko (ocena ryzyka ~ 1,8/5) z rzekomymi gwarancjami zabezpieczenia. Co szokujące, w ciągu 5 miesięcy od finansowania spółka została postawiona w stan likwidacji (bankructwo). Inwestorzy nie otrzymali nawet pierwszej wypłaty odsetek ("défaut dès la première échéance").

Publikacja jednego z blogerów finansowych ujawniła, co poszło nie tak: założyciel dostarczył Tudigo fałszywe dokumenty podczas badania due diligence. W szczególności wyciąg z rejestru karnego został sfałszowany (prawdziwy wykazałby skazanie osoby o tym samym nazwisku), a wyciągi z rachunków bankowych zostały sfabrykowane w celu zawyżenia przepływów pieniężnych. Zespół ds. zgodności Tudigo poprosił o te dokumenty, a nawet stwierdził, że nazwisko założyciela pasuje do osoby skazanej, co skłoniło ich do poproszenia o zaświadczenie o niekaralności - które dostarczył, ale było ono fałszywe. Polegali również na zautomatyzowanej analizie wyciągów bankowych, która nie wykryła oczywistych fałszerstw.

Co więcej, Tudigo ogłosił inwestorom, że obligacja będzie zabezpieczona zastawami na akcjach AL Constructions i spółki partnerskiej (Palatin). Jednak dokumenty zastawu nigdy nie zostały podpisane, co oznacza, że ostatecznie nie istniała żadna gwarancja. Kiedy AL Constructions upadło, inwestorzy zostali bez zabezpieczenia i prawdopodobnie ponieśli niemal całkowitą stratę. Prezes Tudigo, Stéphane Vromman, zminimalizował później sytuację, sugerując, że wewnętrzne hipotezy były wykorzystywane przeciwko nim złośliwie.

Jednak dyskusje na forum pokazują, że inwestorzy byli zdenerwowani brakiem komunikacji i brakami w należytej staranności, a niektórzy nazywali Tudigo "platformą, której należy unikać" po tym, jak poczuli się "oszukani". Incydent ten jest wyraźnym przypomnieniem, że procesy Tudigo, choć rygorystyczne, nie są niezawodne - zdeterminowanemu oszustowi udało się przejść. Był to cios dla wiarygodności Tudigo, wywołujący krytykę w społecznościach inwestorów i rodzący pytania o to, czy Tudigo musi zaostrzyć weryfikację (np. ręcznie sprawdzając dokumenty). Po tym wydarzeniu firma prawdopodobnie dokonała przeglądu swoich procedur, ale wydarzenie to stanowi przestrogę i jest często przywoływane na forach jako powód, dla którego należy ostrożnie podchodzić do transakcji Tudigo.

3. Konflikt interesów w samofinansowaniu

Kolejnym punktem krytyki jest decyzja Tudigo o pozyskaniu kapitału na własnej platformie. W styczniu 2023 r. Tudigo przeprowadziło kampanię crowdfundingową w celu sprzedaży udziałów Tudigo (SAS Bulb in Town) swoim użytkownikom, zbierając 3 miliony euro. Podczas gdy wielu członków społeczności chętnie inwestowało (postrzegając to jako wspieranie platformy, w którą wierzą), niektórzy obserwatorzy branży dostrzegli kwestię etyczną.

Francuski blog inwestycyjny określił to jako "un grave problème de conflit d'intérêt", że Tudigo pozwoliło sobie na zbieranie funduszy na swojej platformie. Obawy dotyczą tego, że Tudigo zarabiał na opłatach za tę rundę samofinansowania i był zarówno sprzedawcą, jak i pośrednikiem - promując własne akcje przy użyciu wiarygodności swojej platformy, co może być postrzegane jako samooszukiwanie się. Zwykle, gdy platforma wymienia firmę, przeprowadza należytą staranność i zachowuje neutralność, ale czy platforma może być naprawdę neutralna w stosunku do siebie? Ponadto, jeśli taka podwyżka miałaby być trudna, czy Tudigo po cichu wspierałoby ją, aby zachować twarz?

W przypadku Tudigo runda zakończyła się sukcesem i została szybko zamknięta, więc nie doszło do oczywistej szkody. Tudigo uzasadniło ten ruch, mówiąc, że chce dać swojej społeczności szansę na posiadanie części platformy i udział w jej rozwoju. Zrobili to również w ramach starszego systemu CIP, w którym niektóre przepisy (takie jak potrzeba niezależnego dostawcy do samodzielnego oferowania) były być może mniej jasne. Niemniej jednak, niektórzy nadal postrzegają konflikt: to rzadka praktyka, że platforma sama się wymienia. Potencjalni inwestorzy mogą chcieć sprawdzić, czy Tudigo ma zasady dotyczące wszelkich przyszłych takich konfliktów (np. walidacji przez stronę trzecią, jeśli kiedykolwiek to zrobią). Jak dotąd nie doprowadziło to do podjęcia działań regulacyjnych, ale jest to negatywny komentarz we francuskiej blogosferze fintech.

4. Kwestie komunikacji i przejrzystości

Na stronach z recenzjami użytkowników i forach, powtarzającą się krytyką jest brak komunikacji w negatywnych scenariuszach. Podczas gdy wielu użytkowników chwali wsparcie Tudigo podczas inwestowania, niektórzy zgłaszali, że gdy projekt napotyka trudności (opóźnienia, niewykonanie zobowiązania), komunikacja staje się rzadka. Na przykład w podsumowaniu Trustpilot zauważono, że niektórzy użytkownicy doświadczyli "opóźnień w otrzymywaniu płatności i braku jasnych informacji dotyczących ich inwestycji", a kilku wyraziło rozczarowanie działaniami następczymi, gdy projekty napotykają trudności.

Na forum crowdfundingowym argent-et-salaire inwestorzy w projektach z problemami (takich jak AL Constructions i inny projekt Tigliola) skarżyli się, że Tudigo nie był proaktywny w aktualizacjach i że inwestorzy musieli gonić za odpowiedziami. Podczas gdy Tudigo ostatecznie dostarcza informacje (np. publikując zawiadomienia o postępowaniach sądowych), w międzyczasie cisza może być frustrująca dla inwestorów.

Ponadto zwrócono uwagę na przejrzystość danych dotyczących wyników. W przeciwieństwie do większości platform, Tudigo w przeszłości nie publikowało szczegółowych statystyk dotyczących ogólnych wskaźników niewypłacalności, zwrotów itp. Recenzenci tacy jak MoneyRadar postrzegają to jako "sygnał ostrzegawczy", sugerując, że Tudigo "wyraźnie brakuje przejrzystości", prezentując jedynie wybrane "historie sukcesu" zamiast neutralnego przeglądu wyników. Wygląda na to, że niektóre dane dotyczące wyników (domyślne z lat 2021-2024) stały się znane tylko dzięki kopaniu, a nie dzięki wolontariatowi Tudigo.

Ten brak łatwo dostępnych danych jest zdecydowanie negatywny z punktu widzenia inwestora - trudniej jest ocenić osiągnięcia platformy. Firma mogła obawiać się, że publikowanie wysokiego wskaźnika niewypłacalności może odstraszyć użytkowników, ale ukrywanie go może być interpretowane jako brak pełnej szczerości.

5. Różne krytyczne uwagi

Niektórzy inwestorzy wspominają o strukturze opłat jako punkcie krytyki, uważając, że opłaty inwestorskie są wysokie i że Tudigo "otrzymuje zapłatę bez względu na wszystko" (ponieważ pobiera opłaty po zamknięciu finansowania, nawet jeśli projekt później się nie powiedzie). Przykładowo, jeden z członków forum zauważył, że Tudigo "prend des commissions XXL aux investisseurs" (pobiera prowizje XXL od inwestorów), co jego zdaniem jest niezgodne z interesami. Jest to jednak bardziej zarzut dotyczący modelu biznesowego niż skandal - opłaty są ujawniane, tylko potencjalnie odstraszające.

Inna anegdota: w połowie 2023 r. francuski bloger nazwał Tudigo "la loterie nouvelle génération", sugerując, że inwestowanie tam przypomina loterię ze względu na nieprzewidywalne wyniki. Argumentowano, że Tudigo może nie być odpowiedni dla 99% inwestorów, biorąc pod uwagę ryzyko. Tego rodzaju komentarze podkreślają sceptycyzm w niektórych kręgach wobec finansowania społecznościowego wysokiego ryzyka w ogóle, z Tudigo jako wiodącym przykładem.

Na koniec warto zauważyć, że cały francuski sektor finansowania społecznościowego doświadczył kilku głośnych niepowodzeń około 2023-2024 r. (upadło kilka platform nieruchomości itp.). Samo Tudigo nadal ma się dobrze, ale w tym kontekście negatywne nastroje wokół crowdfundingu mogą przenieść się również na Tudigo. Na przykład odniesiono się do October (platformy pożyczkowej P2P), która upadła, a inne zmagały się z trudnościami; Tudigo zostało opisane jako "À mi-chemin entre tous ces acteurs" (w połowie drogi między wszystkimi tymi graczami) - co oznacza, że nie było tak kłopotliwe jak niektóre, ale nie bez problemów.

Podsumowanie

Główne sygnały ostrzegawcze dla inwestorów rozważających Tudigo to:

• zamieszanie związane z zarządzaniem w spółce (należy monitorować, czy zostanie ono rozwiązane),

• luka w należytej staranności ujawniona przez oszukańczą kampanię (miejmy nadzieję, że jest to odosobniony przypadek, ale bardzo pouczający),

• oraz luki w przejrzystości (potrzeba polegania na informacjach zewnętrznych w celu uzyskania danych dotyczących wydajności).

Żadne z nich nie oznacza, że Tudigo jest zwodnicze lub niebezpieczne, ale podkreślają, że inwestorzy nie mogą popadać w samozadowolenie. Platforma jest legalna i regulowana, ale te negatywne aspekty przypominają nam, że finansowanie społecznościowe wiąże się z wyjątkowym ryzykiem - zarówno na poziomie projektu (ryzyko oszustwa lub niepowodzenia), jak i na poziomie platformy (wykonanie należytej staranności i wewnętrzna stabilność).

Rozważny inwestor weźmie te kwestie pod uwagę: zdywersyfikuje inwestycje, dwukrotnie sprawdzi informacje i pozostanie zaangażowany. Ze swojej strony Tudigo kontynuuje działalność i podejmuje kroki (takie jak uzyskanie licencji PSFP i prawdopodobnie wzmocnienie zgodności), które wskazują, że zajmuje się problemami. Mimo to, te epizody są wyraźnie i publicznie udokumentowane, więc podkreśliliśmy je, ponieważ "mogą znacząco wpłynąć na decyzje inwestorów", jeśli nie zostaną właściwie zrozumiane.

W wyniku recenzji użytkowników produkt otrzymał ocenę 🏆

Pomimo ryzyka, Tudigo ma na swoim koncie liczne sukcesy, w których platforma umożliwiła transformacyjne rundy finansowania i osiągnęła kluczowe kamienie milowe:

Rekordowe finansowanie: Jednym z wyróżniających się przykładów jest Brique House, startup browaru rzemieślniczego z Lille. W 2024 r. Tudigo ułatwiło pozyskanie 3,4 mln euro dla Brique House w zaledwie 10 dni. Była to część większej rundy kapitałowej o wartości 12 mln euro, współprowadzonej przez tłum Tudigo i fundusz venture (Convivialité Ventures Pernod Ricard). Wkład społeczności Tudigo (3,4 mln) był rekordową kwotą w krótkim czasie dla platformy. Pokazało to zdolność Tudigo do szybkiego zmobilizowania dużej liczby inwestorów - coś, co byłoby niewyobrażalne w przypadku tradycyjnego finansowania dla MŚP. Sukces ten pokazał również, w jaki sposób inwestorzy tłumu i inwestorzy instytucjonalni mogą współinwestować za pośrednictwem Tudigo, z wybitnymi postaciami, takimi jak Philippe Houzé (Galeries Lafayette) i Nicolas Béraud (Betclic), inwestującymi wraz z tłumem. Browar wykorzystał fundusze na rozszerzenie produkcji i otwarcie nowych taproomów, ucieleśniając lokalny wpływ gospodarczy, który Tudigo promuje.

Kolejnym dużym sukcesem był Helios, etyczny neobank (startup zajmujący się zieloną bankowością). W 2023 r. Helios zebrał 2,39 mln euro od ponad 1200 inwestorów na Tudigo w ciągu zaledwie kilku dni. Zostało to opisane jako rekord pod względem liczby uczestniczących inwestorów, odzwierciedlając ogromny entuzjazm opinii publicznej dla misji Heliosa, aby uczynić fundusze bankowe wolnymi od paliw kopalnych. Helios był dla Tudigo projektem "emblématique" - łączącym zysk z celem. Rozmach kampanii (pełna subskrypcja w ciągu kilku dni) podkreślił zasięg Tudigo w społeczności pasjonującej się inwestowaniem mającym wpływ na otoczenie. Przypadek Heliosa zilustrował również, w jaki sposób Tudigo może uzupełniać finansowanie VC: pozwoliło to szerokiej bazie zwolenników dołączyć do rundy finansowania, która w przeciwnym razie mogłaby być zamknięta tylko dla dużych inwestorów. Takie rundy społecznościowe mogą przekształcić inwestorów w ambasadorów marki, zwiększając widoczność startupu (jak zauważył dyrektor generalny Tudigo, Laing, inwestorzy tłumu stają się cennymi ewangelistami biznesu).

Kamienie milowe rozwoju platformy: Jeśli chodzi o kamienie milowe firmy Tudigo, znaczącym był rok 2018 - rok, w którym Tudigo (po rebrandingu) w pełni przestawiło się na crowdfunding inwestycyjny. Od 2018 r. wzrost platformy był niezwykły: zebrano ponad 250 mln euro, a do początku 2024 r. sfinansowano ponad 270 firm. To plasuje Tudigo w czołówce we Francji pod względem wolumenu crowdfundingu udziałowego. Kolejnym kamieniem milowym było osiągnięcie rentowności (około 2021-2022 r.) - wiele fintechów działa ze stratą przez lata, więc osiągnięcie przez Tudigo 7-cyfrowego zysku w 2022 r. jest świadectwem jego wydajnego modelu. W 2022 r. Tudigo rozszerzyło również swoją ofertę produktów, wprowadzając zobowiązania (obligacje) i pion nieruchomości, dywersyfikując się poza czysty kapitał. Ekspansja ta opłaciła się, przyczyniając się do gwałtownego wzrostu w 2023 r. (co widać po skoku wolumenu finansowania).

Uznanie i nagrody: Tudigo często określa się mianem "lidera w dziedzinie inwestowania bezgotówkowego dostępnego dla wszystkich" we Francji. Zdobyła uznanie jako wiodąca platforma dla wpływowych inwestycji prywatnych. Na przykład, Tudigo zostało wybrane przez Bpifrance do programu Deeptech 50 - wotum zaufania ze strony instytucji krajowej. Tudigo znalazło się również w rankingach najlepszych platform crowdfundingowych. W 2020 r. otrzymała nagrodę za zaangażowanie w zrównoważone finansowanie, podkreślając koncentrację na projektach o pozytywnym wpływie na środowisko / społeczeństwo (np. wiele finansowanych projektów zielonej energii). Ponadto szybki rozwój Tudigo przyniósł mu profile medialne; Echos Judiciaires Girondins w 2024 r. przeprowadził wywiad z dyrektorem generalnym Laingiem w artykule zatytułowanym "le Tudigo nouveau" na temat głębokiej restrukturyzacji platformy i planów na przyszłość - co wskazuje, że lokalne czasopisma biznesowe postrzegają Tudigo jako historię sukcesu fintech z regionu Bordeaux.

Społeczność i partnerstwa: Sukces Tudigo jest również mierzony kamieniami milowymi społeczności. W swojej misji firma postawiła sobie za cel zebranie "1 miliona éco-citoyens inwestujących 1 miliard euro". Chociaż jest to aspiracja, osiągnięcie 41 000 inwestorów do 2023 r. jest krokiem w kierunku tej wizji. Fakt, że ponad 700 z tych inwestorów zainwestowało pieniądze w Tudigo w 2023 r., pokazuje lojalność i wiarę społeczności. Jeśli chodzi o partnerstwo, współpraca Tudigo z ponad 50 funduszami współinwestującymi oznacza, że startupy zbierające fundusze na Tudigo często przyciągają również kapitał instytucjonalny. To hybrydowe podejście doprowadziło do większych rund i prawdopodobnie lepszych wyników dla firm (z doświadczonymi VC na pokładzie obok tłumu). Tudigo pozycjonuje się zatem jako pomost między inwestorami detalicznymi a światem VC, co jest w pewnym sensie wyjątkowe. Uruchomienie "Clubs Tudigo" na początku 2023 r. było kolejnym kamieniem milowym: kluby te pozwalają niektórym inwestorom inwestować w wybrane możliwości wraz z wybitnymi aniołami biznesu. Pierwsze transakcje klubowe zostały uruchomione w 2023 roku i zostały dobrze przyjęte.

Znaczące wyjścia: Ponieważ duże transakcje kapitałowe Tudigo rozpoczęły się około 2018-2019 r., niektóre z tych firm obecnie dojrzewają. Odnotowano kilka wyjść lub rund kontynuacyjnych jako historie sukcesu. Na przykład startup finansowany przez Tudigo może później pozyskać od VC wyższą wycenę, dając inwestorom Tudigo możliwość sprzedaży części udziałów z zyskiem (jeśli zorganizowano wtórne). Znany przypadek: inHEART, startup medtech, który Tudigo pomogło sfinansować, później zebrał pieniądze od dużego VC; wcześni inwestorzy Tudigo widzieli, że ich udziały zyskały na wartości (przynajmniej na papierze), gdy wycena wzrosła. Kolejne małe wyjście: browar finansowany przez Tudigo został przejęty przez większą firmę produkującą napoje w 2021 r., co podobno przyniosło inwestorom pozytywny zwrot (wspomniano o tym w materiałach marketingowych Tudigo "nos performances", chociaż dokładne dane nie zostały upublicznione). Historie te są od czasu do czasu podkreślane przez Tudigo, aby pokazać, że tak, wyjścia się zdarzają.

Odporność: Wreszcie, sukcesem jest odporność Tudigo na burzliwym rynku. W latach 2020-2021 (okres COVID) wiele małych firm borykało się z trudnościami. Tudigo faktycznie wykorzystało ten okres, aby podkreślić lokalne inwestycje i wpływ, który rezonował z ludźmi chcącymi pomóc w ponownym uruchomieniu gospodarki. Przetrwał okres pandemii, a następnie prosperował w latach 2022-2023. Ponadto, w obliczu upadku niektórych konkurentów (np. niektóre platformy crowdfundingu nieruchomości upadły w 2023 r.), Tudigo nie tylko pozostało wypłacalne, ale także rozszerzyło swoją działalność, zapewniając nową licencję i finansowanie. Dla inwestorów detalicznych ciągłe działanie i rozwój Tudigo są uspokajające - sama platforma wydaje się być w dobrej kondycji finansowej i skalowalna.

Podsumowując, historie sukcesu Tudigo obejmują zarówno wpływ platformy na firmy (rekordowe zbiórki funduszy, umożliwienie rozwoju innowacyjnym firmom), jak i własne osiągnięcia platformy (wzrost liczby użytkowników, rentowność, pozycja lidera w branży). Godne uwagi projekty, takie jak Brique House 🍺 i Helios 🌱, pokazują siłę właściwego inwestowania społecznościowego: szybkie dostarczanie kapitału odpowiednim firmom. Kamień milowy Tudigo w wysokości 250 mln euro (z ~ 118 projektami sfinansowanymi w samym 2023 r.) oznacza, że jest to waga ciężka w europejskim crowdfundingu. Sukcesy te stanowią silną przeciwwagę dla ryzyka - ilustrują potencjalne zalety tego modelu: inwestorzy mogą wziąć udział w finansowaniu kolejnego dużego sukcesu i prawdopodobnie czerpać znaczne korzyści, podczas gdy przedsiębiorcy otrzymują paliwo, którego potrzebują, oraz społeczność mistrzów marki. W miarę rozwoju Tudigo prawdopodobnie pojawi się więcej historii sukcesu, zwłaszcza jeśli niektóre startupy finansowane od 2018 r. zaczną wychodzić z wysokimi wielokrotnościami, zmieniając wczesnych sponsorów Tudigo w wielkich zwycięzców.

Czy Tudigo jest bezpieczną i legalną platformą?

Tudigo jest legalną, regulowaną platformą. Jest autoryzowana we Francji jako PSFP (Prestataire de Services de Financement Participatif) pod numerem licencji AMF FP-2023-39. Oznacza to, że spełnia standardy regulacyjne i jest nadzorowana przez Autorité des Marchés Financiers. Jeśli chodzi o bezpieczeństwo platformy, Tudigo korzysta z oddzielnych kont klientów (za pośrednictwem Lemon Way) i jest zgodne z unijnymi przepisami dotyczącymi finansowania społecznościowego. "Bezpieczny" nie oznacza jednak wolny od ryzyka - podczas gdy sama platforma jest godna zaufania (nie jest oszustwem), dokonywane inwestycje wiążą się z wysokim ryzykiem straty. Nawet Tudigo podkreśla, że przepisy nie chronią przed utratą pieniędzy w przypadku złej inwestycji. Możesz więc zaufać Tudigo jako pośrednikowi, ale musisz samodzielnie ocenić bezpieczeństwo każdego projektu. Nie ma gwarancji depozytu ani ochrony kapitału dokonywanych inwestycji.

Jakich zwrotów mogę się spodziewać z inwestycji Tudigo?

Zwroty różnią się w zależności od rodzaju inwestycji:

• W przypadku inwestycji kapitałowych w startupy/PME nie ma stałego oprocentowania - szukasz zysków kapitałowych. Jeśli firma dobrze sobie radzi, możesz pomnożyć swoją inwestycję (Tudigo przytacza potencjalne zwroty odpowiadające ~ 8-12% rocznie lub więcej w udanych przypadkach). Na przykład, jeśli startup rośnie i zostaje przejęty, możesz zobaczyć 2x, 3x lub więcej na swoich pieniądzach (co może odpowiadać ponad 20% w skali roku, jeśli stanie się to za kilka lat). Wyniki te są jednak niepewne; wiele startupów upada lub popada w stagnację, w którym to przypadku zwrot może wynieść zero. Tak więc zwroty z kapitału własnego wahają się od -100% (całkowita strata) do kilkuset procent, z wieloma przypadkami pośrednimi. Jest to naprawdę zmienne i długoterminowe.

• W przypadku obligacji/pożyczek zwroty są bardziej zdefiniowane: zazwyczaj oferowane są odsetki w wysokości od 5% do 10% rocznie. Zgodnie z obserwowanymi danymi, 6-9% jest powszechne w przypadku obligacji MŚP i 8-10% w przypadku projektów nieruchomościowych, zwykle wypłacanych w ciągu 1-3 lat. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, otrzymasz odsetki okresowo i kapitał w terminie zapadalności, co przyniesie te zwroty (przed opodatkowaniem).

• Niektóre projekty mogą oferować obligacje zamienne lub udział w przychodach, ale są one mniej powszechne; zwroty mogą być wtedy mieszane (odsetki + wzrost kapitału).

Należy pamiętać, że są to obiecane lub docelowe zwroty. Rzeczywiste zwroty mogą być niższe w przypadku opóźnień lub niewywiązania się ze zobowiązań. Na przykład, pożyczka na 8%, która zostanie zrestrukturyzowana, może zostać spłacona tylko w części lub z opóźnieniem. Ponadto Tudigo historycznie nie ujawniało zagregowanych wyników (średnia IRR itp.), więc należy kierować się indywidualnymi wynikami. Niezależne recenzje wskazują, że średnie zwroty Tudigo nie są jasno publikowane - a niektóre projekty przyniosły straty. Podsumowując: inwestycje dłużne mogą przynieść roczne zwroty w wysokości od średniej do niskiej dwucyfrowej, jeśli zostaną spłacone, a inwestycje kapitałowe są obarczone wysokim ryzykiem i wysoką nagrodą (mogą być multi-bagger lub zerowe). Zdywersyfikowany portfel może dążyć do ogólnego zwrotu w wysokich jednocyfrowych wartościach, ale nie jest to gwarantowane.

Jakie są główne zagrożenia związane z inwestowaniem za pośrednictwem Tudigo?

Główne ryzyka obejmują:

• 💸Straty kapitałowe: Możesz stracić część lub całość zainwestowanych środków. Nie ma gwarancji co do kapitału. Jeśli spółka upadnie, inwestorzy kapitałowi zazwyczaj tracą wszystko (są ostatni w kolejce do bankructwa). Inwestorzy obligacji mogą odzyskać niewielką część w przypadku niewykonania zobowiązania, jeśli istnieje zabezpieczenie, ale często może to być poważna strata. Zgodnie z własnym ujawnieniem ryzyka Tudigo: "aucune garantie de récupérer son investissement " - brak gwarancji odzyskania pieniędzy. Inwestuj więc tylko tyle, ile możesz stracić.

• Brak płynności: Twoja inwestycja jest zablokowana; nie możesz łatwo sprzedać lub wypłacić środków przed wyjściem lub terminem zapadalności (jak omówiono). Ten brak płynności oznacza, że nie powinieneś inwestować środków, których możesz potrzebować na short noticebaltis.com. Musisz także uzbroić się w cierpliwość - nawet udane inwestycje wymagają lat, aby się zwrócić.

• Wysoki wskaźnik niepowodzeń: Szczególnie w przypadku startupów wskaźnik niepowodzeń jest wysoki. W portfelu Tudigo kilka firm zbankrutowało lub osiągnęło gorsze wyniki. Chociaż selekcja Tudigo ma na celu odfiltrowanie najgorszych, niektóre finansowane firmy upadły (około 2% transakcji kapitałowych rocznie w ujęciu historycznym, jak wspomniano). Obligacje wiążą się z ryzykiem niewypłacalności - np. 11% wskaźnik niewypłacalności w 2023 r. dla obligacji Tudigo. Oznacza to, że nie każdy projekt zakończy się sukcesem; musisz spodziewać się, że część Twoich inwestycji prawdopodobnie zakończy się niepowodzeniem.

• Niepewność zwrotu: Nawet jeśli nie jest to całkowita strata, inwestycje mogą przynieść niższe zyski niż oczekiwano. Startup może wyjść z inwestycji przy niższej wycenie niż oczekiwano (lub trwać znacznie dłużej, zmniejszając IRR), a pożyczki mogą zostać przesunięte w czasie lub przedłużone (otrzymasz pieniądze z opóźnieniem, co wpłynie na Twój zysk). Niektóre projekty mogą zwrócić tylko część kapitału. Ryzyko polega więc nie tylko na stracie, ale także na tym, że czas i wielkość zwrotów są niepewne.

• Opóźnienia: Opóźnienia są powszechne. W przypadku pożyczek, projekt może wymagać przedłużenia, jeśli, powiedzmy, rozwój nieruchomości jest opóźniony - otrzymasz zapłatę później (często z pewnymi odsetkami karnymi, ale nadal później). W przypadku kapitału własnego "opóźnienia" mogą oznaczać, że po wielu latach nie doszło do wyjścia z inwestycji, więc pieniądze są związane i nie przynoszą jeszcze zwrotu. Inwestorzy muszą być psychicznie przygotowani na wydłużenie terminów.

• Ryzyko prawne/strukturalne: Inwestowanie za pośrednictwem spółki celowej oznacza pewne zawiłości prawne. Istnieje ryzyko podwójnego opodatkowania zysków (złagodzone przez przepisy podatkowe, ale nadal brane pod uwagę). Ponadto, jako inwestor mniejszościowy, polegasz na Tudigo i menedżerze SPV, którzy będą Cię reprezentować. Istnieje ryzyko (choć niewielkie) niewłaściwego zarządzania - np. jeśli Tudigo (lub SPV) nie podjęło działań w celu wyegzekwowania praw, jako osoba fizyczna możesz mieć ograniczone możliwości odwołania się. Jednak Tudigo ma motywację, aby dobrze sobie z tym poradzić, aby utrzymać reputację.

• Ryzyko związane z platformą: Gdyby Tudigo zakończyło działalność lub napotkało problemy techniczne, mogłoby to skomplikować sytuację. Inwestycje nie zniknęłyby (są one w oddzielnych spółkach celowych lub umowach), ale zarządzanie nimi (otrzymywanie aktualizacji, koordynacja inwestorów) byłoby trudniejsze. Rozporządzenie PSFP wymaga planów ciągłości (np. inna firma mogłaby przejąć zarządzanie pozostałymi inwestycjami). Niemniej jednak jest to ryzyko, które należy wziąć pod uwagę - wiążesz pieniądze potencjalnie poza okresem życia platformy (chociaż Tudigo radzi sobie obecnie dobrze).

• Ryzyko ekonomiczne i rynkowe: Szersze spowolnienie gospodarcze może mieć duży wpływ na te inwestycje. W czasie recesji więcej startupów upada, a więcej pożyczkobiorców nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań. Na przykład rosnące stopy procentowe w 2023 r. utrudniały pozyskiwanie funduszy i mogły stresować firmy, które pozyskały środki za pośrednictwem Tudigo, powodując więcej przypadków niewypłacalności. W przeciwieństwie do konta oszczędnościowego, nie są one chronione przed zdarzeniami makroekonomicznymi.

• Ryzyko oszustwa: Jak widać w przypadku AL Constructions, istnieje ryzyko nieuczciwego wprowadzenia w błąd przez emitenta. Choć rzadko, może się zdarzyć, że firma kłamie lub ukrywa krytyczne informacje i otrzymuje finansowanie. Tudigo stara się to wychwycić, ale nie jest to w 100% gwarantowane. Oszustwa mogą prowadzić do nagłych strat, jak w tym przypadku, gdy firma upadła z powodu nieuczciwości.

• Ryzyko regulacyjne/prawne: Zmiany w prawie mogą wpłynąć na korzyści podatkowe (np. jeśli 25% ulga podatkowa zostanie zmniejszona lub usunięta w przyszłości) lub nałożyć nowe zasady na platformy, które mogą wpłynąć na sposób zarządzania inwestycjami. Ponadto inwestorzy transgraniczni powinni wziąć pod uwagę ryzyko walutowe, jeśli ma to zastosowanie (transakcje Tudigo są w EUR, więc inwestorzy spoza euro ponoszą ryzyko walutowe).

Podsumowując, głównym ryzykiem jest to, że możesz nie odzyskać swoich pieniędzy lub nie uzyskać oczekiwanych zwrotów, a w międzyczasie nie masz kontroli ani płynności. Dywersyfikacja ma kluczowe znaczenie: zaleca się rozłożenie inwestycji na wiele projektów, a nawet na różne platformy/typy, aby złagodzić wpływ jednej porażki. Powszechną zasadą jest, aby nie umieszczać więcej niż 5-10% aktywów, które można zainwestować, w tej kategorii wysokiego ryzyka (i w ramach tego, podzielone między wiele firm). Samo Tudigo powtarza tę zasadę w swojej edukacji inwestorów. Dywersyfikacja pozwala mieć nadzieję, że kilka dużych sukcesów przeważy straty wynikające z porażek. Musisz jednak pogodzić się z możliwością utraty pieniędzy i zablokowania środków. Jeśli ryzyko to budzi obawy, należy rozważyć bezpieczniejsze lub bardziej płynne inwestycje.

Czy Tudigo robi cokolwiek, aby ograniczyć to ryzyko dla inwestorów?

Rola Tudigo jest głównie odgórna i administracyjna: starannie dobiera transakcje (ograniczając ryzyko poprzez próbę wyboru projektów wysokiej jakości), przeprowadza badanie due diligence (aby uniknąć jawnie złych podmiotów lub niesolidnych przedsiębiorstw) i strukturyzuje transakcje w sposób przyjazny dla inwestorów (wykorzystując spółki celowe, uzyskując zabezpieczenie pożyczek, gdy jest to możliwe). Monitorują również projekty po ich sfinansowaniu i mogą wkroczyć w celu renegocjacji warunków, jeśli firma ma kłopoty (np. organizując przedłużenia zadłużenia, aby uniknąć niewypłacalności). Ponadto, będąc regulowanymi, muszą zapewnić przejrzystość - każda inwestycja ma szczegółowy dokument informacyjny określający ryzyko, dzięki czemu inwestorzy są informowani. Tudigo nie zapewnia gwarancji ani ubezpieczenia inwestycji (żadna platforma crowdfundingowa w tym obszarze tego nie robi, ponieważ zniweczyłoby to cel ryzyka kapitałowego). W niektórych przypadkach, w przypadku emisji obligacji, Tudigo zorganizowało "nantissement" (zastawy) lub osobiste gwarancje, które mogą pomóc odzyskać pewną wartość w przypadku niewykonania zobowiązania. Jak jednak zauważono, są one tak dobre, jak ich wykonanie (a w jednym przypadku nie zostały one wykonane prawidłowo). Tudigo utrzymuje również tę 2% rezerwę od inwestorów, aby potencjalnie sfinansować działania prawne - co jest sposobem na obronę interesów inwestorów w razie potrzeby (na przykład mogą oni wykorzystać ją do pozwania nieuczciwego emitenta lub wyegzekwowania gwarancji).

Jeszcze jedno złagodzenie: Struktura opłat Tudigo z przeniesieniem oznacza, że mają oni motywację do tego, aby projekty faktycznie odniosły sukces (aby zarobić 20% opłaty za wyniki), co w dłuższej perspektywie dostosowuje ich nieco do inwestorów. I wreszcie, Tudigo zachęca do dywersyfikacji i zapewnia do tego narzędzia (można inwestować niewielkie kwoty w wiele transakcji), co jest klasycznym sposobem na ograniczenie ryzyka - choć wdrożenie tego zależy od inwestora. Tak więc, chociaż Tudigo nie może usunąć podstawowego ryzyka, stara się zmniejszyć ekspozycję na ryzyko poprzez staranną selekcję, zabezpieczenia prawne i aktywne działania następcze.