TWINO AI Overview on 09/2025

Översikt över investeringsplattformen TWINO 🚀

TWINO är en lettiskbaserad marknadsplats för alternativa investeringar som kopplar samman privatinvesterare med möjligheter till konsumentlån och andra tillgångar. Plattformen grundades 2015 (som en del av TWINO Group som etablerades 2009) och gör det möjligt för européer att investera i lån som utfärdats av TWINO:s egna dotterbolag för utlåning och, på senare tid, i fastighetsprojekt för korttidsuthyrning.

Investerarna finansierar delar av icke-säkerställda privatlån - främst i Polen - och får en ränta på normalt cirka 8-12% per år. TWINO verkar under en helt reglerad struktur: det erhöll en investeringsmäklarlicens i augusti 2021 och övervakas av Lettlands finans- och kapitalmarknadskommission (nu under Latvijas Banka).

Viktiga fördelar: Plattformen erbjuder högavkastande, kortfristiga investeringar med en låg inträdesbarriär (minst 10 euro) och funktioner som autoinvestering och en återköpsskyldighet som kan skydda investerare från låntagarens standardinställningar.

Huvudsakliga risker: Trots skyddsåtgärderna står investerarna inför kreditrisker från TWINO:s låneproducenter (låneföretagen), regleringsrisker (som de senaste lagändringarna i Polen) och koncentrationsrisker eftersom TWINO:s nuvarande lån till stor del kommer från en enda marknad. Tidigare utmaningar - såsom låneförluster i Ryssland och Asien - understryker vikten av due diligence och försiktig optimism när man använder TWINO ⚠️.

TWINO Investeringsprodukter och modell 💰

TWINO:s produkterbjudande
TWINO tillhandahåller två investeringsprodukter: Loan Securities (asset-backed notes knutna till konsumentlån) och Real Estate Securities (aktieliknande andelar i hyresfastighetsbolag). Kärnerbjudandet är kortfristiga privatlån, som har sitt ursprung i TWINO:s anslutna låneföretag på marknader som Polen, som paketeras till värdepapper för investerare. När du investerar i TWINO:s Loan Securities köper du i själva verket fordringsrätter till delar av lån som redan har utfärdats till låntagare av TWINO:s mikrofinansbolag. I praktiken innebär detta att investerarnas pengar finansierar låneutfärdarna (som sedan lånar ut till slutlåntagarna) och i gengäld får investerarna räntebetalningar som finansieras av låntagarnas återbetalningar. De flesta lånen är konsumentkrediter utan säkerhet med en typisk löptid på 1-12 månader, och den annonserade årliga avkastningen ligger på mellan 8% och 14%, beroende på lånets löptid och risk. TWINO introducerade fastighetsinvesteringar 2022-2023, vilket gjorde det möjligt för investerare att köpa aktier i företag som äger korttidsuthyrningsfastigheter - dessa betalar ut hyresintäkter och potentiella kapitalvinster från fastighetsförsäljningar, i likhet med en equity crowdfunding-modell.

Hur avkastning genereras på TWINO
För låneinvesteringarna kommer avkastningen från låntagarnas räntebetalningar på de underliggande lånen. Låntagarna betalar ofta hög ränta (årsräntan kan överstiga 40 % för kortfristiga krediter), vilket täcker den avkastning som betalas till investerarna (cirka 10-12 % i genomsnitt) och lämnar en marginal för TWINO och dess låneförmedlare. TWINO:s fastighetsprojekt genererar avkastning genom hyresintäkter; investerare får periodiska utdelningar eller vinstandelar från hyresintäkter och en del av eventuell värdeökning vid försäljning av fastigheten.

Juridisk och strukturell uppbyggnad av TWINO
Som licensierad investeringsmäklare utfärdar AS TWINO Investments de finansiella instrumenten (skuldebrev eller värdepapper) till investerare. När investeraren investerar i ett lån köper investeraren ett skuldebrev som backas upp av en fordran mot låneproducenten för lånebeloppet. Alla TWINO-låneförmedlare förbinder sig genom avtal till en återköpsskyldighet - om en låntagare är försenad efter en viss period (vanligtvis 30 dagar) måste förmedlaren återköpa skulden och återbetala investerarens kapital (ofta inklusive upplupen ränta). Denna mekanism är visserligen inte en försäkring, men fungerar som en slags intern garanti som flyttar risken för betalningsinställelse från investeraren till originatorn. Vid fastighetsaffärer köper investerarna aktieliknande värdepapper, vilket juridiskt sett ger dem rätt till en andel av vinsten från det fastighetsägande bolaget snarare än en fast räntebetalning. TWINO:s verksamhet bedrivs online via dess lettiska enhet och dess investeringstjänster passerar genom hela Europeiska ekonomiska samarbetsområdet så att icke-professionella investerare inom EU/EES kan delta.

Fokus och begränsningar för TWINO
Historiskt sett har TWINO:s lån sträckt sig över flera länder (inklusive Lettland, Ryssland, Kazakstan, Georgien, Polen etc.), men från och med 2024-2025 har fokus begränsats till Polen och utvalda nya marknader (tidigare expansioner till Asien har avvecklats). Plattformen specialiserar sig för närvarande på konsumentlån utan säkerhet (t.ex. kortfristiga kreditlinjer och avlöningsdagslån i Polen) och ett fåtal fastighetsuthyrningsprojekt i sin hemregion. Enligt förordningen kan endast investerare från godkända länder (främst EU / EES) investera, och alla investeringar är denominerade i euro (även om TWINO också stöder investeringar via GBP-konton, konverteras det till EUR internt). Minimiinvesteringen är bara 10 euro per lån eller per andel i ett fastighetsprojekt, vilket gör diversifiering tillgänglig även med litet kapital. Det finns inget fast maximum per investerare på plattformen, bortsett från regleringsgränser för att förhindra penningtvätt; investerare kan i huvudsak investera så mycket som den tillgängliga låneutbudet tillåter. De typiska löptiderna för lån är korta (1-3 månader för många polska kreditfordringar), och även de längre avbetalningslånen överstiger sällan 1-2 år på TWINO, vilket innebär att dina pengar inte är låsta under långa perioder. Fastighetspapper kan ha längre horisonter (t.ex. 6-24 månaders mål för innehavsperioden), men TWINO har infört en sekundärmarknad för att tillhandahålla likviditet.

Risköverväganden för TWINO
De viktigaste riskfaktorerna inkluderar risken för att låntagaren inte betalar (minskas av återköpsskyldigheten - om en låntagare inte betalar ska låntagaren täcka det), låntagarens solvensrisk (låntagaren kan misslyckas med att uppfylla återköpet om den blir insolvent eller illikvid, vilket leder till investerarförluster), illikviditet (särskilt för fastighetsinvesteringar som inte kan avyttras förrän projektet är slutfört, även om en andrahandsmarknad nu finns tillgänglig för dessa) och utländska marknadsrisker (lån finns i olika länder och är föremål för lokala ekonomiska och rättsliga förhållanden - t.ex.t.ex. kan valutafluktuationer eller lagändringar påverka avkastningen). Det är viktigt att notera att alla TWINO originatorer är en del av TWINO Group, vilket å ena sidan ger en viss nivå av tillsyn och anpassning, men å andra sidan kan utgöra en risk för transparens och intressekonflikt eftersom plattformen i praktiken finansierar sina egna systerbolag. I ett värsta scenario (t.ex. om en lånebeviljare eller plattformen själv går i konkurs) kan investerare drabbas av förseningar eller förluster när de ska återfå sina medel - inklusive en potentiell totalförlust om varken lånebeviljaren eller TWINO kan fullgöra sina skyldigheter. Även om TWINO:s modell erbjuder höga avkastningar och löften om återköp är den inte riskfri - investerare är beroende av den finansiella hälsan och integriteten hos TWINO-koncernens enheter.

TWINO Företagets bakgrund och struktur 🏢

Grundande och ägande av TWINO
TWINO grundades av Armands Broks, en lettisk entreprenör som lanserade den första utlåningsverksamheten 2009 och sedan TWINO:s peer-to-peer-plattform 2015. Broks är fortfarande huvudägare och är ordförande i tillsynsnämnden, där han aktivt styr strategin. Under åren har TWINO vuxit från en liten startup i Riga till en internationell fintechkoncern. Bolaget har till stor del förblivit privatägt; inga större riskkapitalrundor har offentliggjorts, vilket innebär att Broks och insideraktieägarna behåller kontrollen. I slutet av 2010-talet gjordes försök att omstrukturera och förbättra finanserna (efter att tidig snabb expansion lett till förluster), men ingen förändring av det slutliga ägandet skedde - grundaren fortsätter att stödja plattformen.

Ledningsgrupp för TWINO
TWINO:s ledning kombinerar fintech-erfarenhet och expertis inom riskhantering. För närvarande är Nauris Bloks Chief Executive Officer (CEO), med fokus på strategisk tillväxt, produktutveckling och säkerställande av regelefterlevnad. I tillsynsnämnden ingår grundaren Armands Broks och oberoende ledamöter som Mārtiņš Mellēns (tidigare private equity-expert på McKinsey) som tillför ett globalt investeringsperspektiv. En särskild Risk Director (Māris Čevers) övervakar riskkontroll och efterlevnad i hela koncernen, vilket återspeglar TWINO:s betoning på att skärpa tillsynen efter licensieringen. Andra nyckelpersoner inkluderar Artūrs Cekuliņš (Head of Legal & AML) och Helvijs Henšelis (styrelseledamot med bakgrund från Deloitte/PwC). Tidigare var bolagets VD Anastasija Oļeiņika, som ledde arbetet med att bli reglerad - hon är fortfarande engagerad i styrelsen och är ofta ansiktet utåt för TWINO:s regulatoriska framgångar. De relativt frekventa ledningsförändringarna och utnämningarna (som noterats av branschobservatörer) tyder på att TWINO har anpassat sitt ledarskap i takt med att det utvecklas - till exempel genom att lägga till erfarna yrkesverksamma inom efterlevnad och risk efter att ha fått sin licens, vilket ses som positivt för styrningen.

Partners och stödjare till TWINO
TWINO:s expansion har involverat strategiska partnerskap snarare än kapitalinvesterare. Under 2019-2020 ingick TWINO ett joint venture med VIA SMS Group (ett annat lettiskt fintech) för att lansera låneverksamhet i Asien (varumärket Vamo). Detta 50/50-partnerskap kombinerade resurser för att testa tillväxtmarknader som Vietnam och Filippinerna. Även om satsningen ursprungligen signalerade ett starkt samarbete mellan två ledande baltiska långivare, upplöstes den slutligen 2024 på grund av regleringsklämmor i Vietnam (mer om det i "Negativ publicitet"). TWINO har också samarbetat med branschorganisationer: man har haft kontakt med tillsynsmyndigheter via den lokala fintechföreningen och anordnade till och med en pitch-tävling för nystartade företag 2021 med en VC-fond (Expansion Capital) för att främja innovation. Till följd av sin reglerade status samarbetar TWINO nu med banker och betalningsinstitut för operativa behov (till exempel Fincard i Polen, som beskrivs nedan, som i praktiken är en del av koncernen). Plattformen förlitar sig inte på externa garanter eller försäkringsbolag, utan dess "partners" är främst dess egna dotterbolag och den infrastruktur som stöder dess investeringar (t.ex. fastighetsförvaltningsföretag för fastighetsprojekt).

TWINO-koncernens struktur och dotterbolag
Plattformen drivs av AS TWINO Investments, ett aktiebolag i Lettland (registreringsnummer 44103143823). Denna enhet är den licensierade investeringsmäklaren som har kontakt med investerare. Under TWINO-koncernens paraply finns det flera dotterbolag som sysslar med utlåning (ofta kallade låneproducenter). Bland de mest anmärkningsvärda kan nämnas: Net Credit Sp. z o.o. i Polen (under varumärket NetCredit/FinCard), som utfärdar konsumentlån och kreditlinjer; TWINO:s tidigare ryska utlåningsarm (som hade utfärdat lån i rubel fram till 2022); och de nu avslutade Vamo-satsningarna i Asien (Vietnam och Filippinerna). Holdingstrukturen omorganiserades runt 2021 - TWINO skapade FINNO som ett holdingbolag för sin internationella verksamhet, och FINNO äger i sin tur enheter som FinCard i Polen. Alla dessa dotterbolag ägs i slutändan av Armands Broks som den slutliga verkliga ägaren. TWINO:s juridiska struktur säkerställer att plattformen själv inte lånar ut pengar; istället distribuerar den investerarfonder till dessa dotterbolag genom att köpa lånefordringar, och dessa dotterbolag lånar ut till slutanvändare. Denna separation var avgörande för att få EU:s licens för värdepappersföretag, men i praktiken fungerar gruppen som ett integrerat företag som erbjuder utlåning och investering.

Reglering och licenser för TWINO
TWINO är fullt reglerat som ett värdepappersföretag i EU. Företaget erhöll sin IBF-licens (Investment Brokerage Firm) den 31 augusti 2021 från Lettlands FCMC, efter över ett års förberedelser. Licensen (nr 06.06.08.720/536) ger TWINO rätt att tillhandahålla investeringstjänster såsom att arrangera investeringar, utföra order och inneha kundtillgångar i hela EU. TWINO står under tillsyn av Latvijas Banka (Bank of Latvia, som slogs samman med FCMC 2023) och måste följa reglerna för investerarskydd i MiFID II. Företaget har passerat sina tjänster till minst 11 EU-länder från och med 2022-2023, vilket innebär att det lagligen kan marknadsföra och acceptera investerare från dessa jurisdiktioner. Investerare på TWINO drar nytta av regleringsskyddsåtgärder som Investor Compensation Scheme: om TWINO skulle misslyckas kan kunder kräva 90% av eventuella oåterkalleliga investeringsförluster upp till 20,000 XNUMX euro enligt lettisk lag. När det gäller utlåningslicenser är TWINO:s originatorföretag lokalt reglerade som långivare (t.ex. NetCredit i Polen är ett licensierat låneföretag och verkar nu också under en polsk nationell betalningsinstitutslicens via FinCard). Det finns ingen EU-omfattande reglering av gräsrotsfinansiering (TWINO valde värdepappersföretagsvägen i stället för ECSP:s gräsrotsfinansieringssystem). Tillsynsmyndigheter att notera: Latvijas Banka övervakar TWINO:s investeringsverksamhet; i Polen påverkar dessutom KNF (Polish Financial Supervision Authority) indirekt TWINO genom att reglera konsumentkreditsektorn och betalningsinstitutet FinCard. TWINO måste följa lagar mot penningtvätt (AML) och regelbundet rapportera till tillsynsmyndigheter - dess efterlevnads- och juridiska team hanterar löpande revisioner och upplysningar.

Finansieringsvolymer och prestandamått för TWINO 📊

Total finansierad volym av TWINO
Sedan starten har TWINO underlättat en kumulativ investeringsvolym på över 1 miljard euro i lån. Denna milstolpe nåddes runt 2020 och plattformen har fortsatt att växa blygsamt - i mitten av 2025 kommer de kumulativa finansierade lånen sannolikt att överstiga 1,1-1,2 miljarder euro. Det är värt att notera att TWINO:s siffror ofta räknar varje låneomsättning (plattformen har historiskt handlat med många kortfristiga lån, vilket blåser upp de kumulativa totalsummorna när lån återinvesteras). Under de senaste åren har TWINO:s aktiva låneportfölj (utestående vid varje given tidpunkt) legat på tiotals miljoner euro. Till exempel, i september 2025 var de utestående lånen på TWINO cirka 36,4 miljoner euro, varav ~31,3 miljoner euro var aktuella och ~5,1 miljoner euro i default-status (under återvinning). Detta indikerar plattformens aktiva storlek och den del av lånen som hade problem vid den tidpunkten (~14% nödlidande).

Investerare och användarbas för TWINO
TWINO har en bred bas av privatinvesterare, främst i Europa. Från och med 2025 rapporteras över 60 000 registrerade investerare från mer än 30 länder. (I början av 2022 var denna siffra ~ 50 000 användare, vilket visar på tillväxt under de senaste åren trots marknadsturbulens). Av dessa är en betydande delmängd aktiva investerare som för närvarande investerar. Till exempel har mer än 30 000 investerare faktiskt satt pengar i arbete genom TWINO och fått avkastning sedan lanseringen. Den genomsnittliga portföljstorleken per investerare är relativt liten (~ 2 000 euro i genomsnitt enligt tredjepartsdata), vilket innebär att många användare testar plattformen med blygsamma summor, vilket överensstämmer med TWINO:s detaljhandelsfokus.

Avkastning till investerare på TWINO
Plattformens lockelse har varit höga avkastningar. TWINO annonserar genomsnittliga årliga avkastningar runt 10-12%, och många långvariga användare har verkligen uppnått avkastning i detta intervall. Sedan 2015 har TWINO betalat ut över 25 miljoner euro i ränta till investerare totalt. Denna siffra (från mitten av 2025) understryker den inkomst som genereras för användarna. Den typiska nettoavkastningen beror på portföljens sammansättning: Polska kortfristiga lån ger för närvarande ~12% per år, medan eventuella återstående långsiktiga investeringar eller fastighetsinvesteringar kan ge något mindre eller innehålla kapitalvinstpotential. TWINO genomför ibland kampanjer (t.ex. cashback-bonusar) för att öka den effektiva avkastningen för nya investeringar. Enligt plattformen har investerare historiskt sett tjänat tvåsiffriga avkastningar konsekvent, även om faktiska resultat varierar. Det finns inget formellt "maximalt" avkastningstak, men i praktiken överstiger räntorna sällan 14% på TWINO idag. Vissa tidiga investerare som tog valutarisk (t.ex. investerade i ryska rubel-lån tidigare) såg kortvarigt högre ränteerbjudanden (~ 15% +), men för närvarande är allt EUR-baserat.

Låneprestanda och fallissemang på TWINO
Officiellt upprätthöll TWINO en mycket låg standardränta för investerare under många år tack vare återköpsgarantin (standardiserade lån återköptes av upphovsmän, så investerare gjorde inte förlust på dem). TWINOs webbplats visar att de allra flesta lån på plattformen antingen är aktuella eller i kortvarig försening, med endast en liten bråkdel markerad som standard när som helst. Detta kan dock vara vilseledande eftersom när ett lån går i allvarlig fallissemang tas det tillbaka av upphovsmannen. När man tittar på hela TWINO-koncernens bokföring har de nödlidande lånen varit betydande - i slutet av 2017 var till exempel cirka 41% av koncernens låneportfölj förfallen till betalning eller nedskriven. Denna höga underliggande standardnivå täcktes av gruppens kapital och återköpsmekanismen snarare än att överföras till investerare vid den tidpunkten. I den senaste statistiken avslöjade TWINO själv att cirka 13,9% av dess aktiva lånevolym var i "återhämtning" (standard) från och med september 2025. Detta tyder på att även om investerare kanske inte omedelbart känner av dessa standardvärden (så länge som upphovsmän hedrar återköp), finns det en betydande del av lånen som går dåligt.

Investerarnas avkastning och förluster på TWINO
Hittills har de flesta investerare inte upplevt någon kapitalförlust på TWINO under normal drift, på grund av återköpsåtagandena. Plattformen kunde fram till 2022 skryta med att ingen investerare förlorade pengar på en låntagares betalningsinställelse. Extraordinära händelser har dock lett till vissa förluster eller frysta medel:

• Frysning av ryska lån (2022): Efter Rysslands invasion av Ukraina kunde TWINO:s ryska dotterbolag inte föra ut låntagarnas återbetalningar på grund av valutakontroller och sanktioner. Omkring 4 miljoner euro av investerarnas medel fastnade i ryska lån. TWINO har inte kunnat återvinna dessa medel fullt ut, vilket gör att en del investerare befinner sig i limbo (de ser fortfarande investeringarna på sitt konto, men kan inte ta ut dem). Detta är i praktiken en förlust om inte situationen löses.

• Utträde från den asiatiska marknaden (2024): När TWINO lämnade Vietnam och Filippinerna kollapsade den vietnamesiska låneportföljen. I juli 2024 avslöjade TWINO att dess vietnamesiska originator hade ställt in betalningarna, vilket orsakade en förlust på uppskattningsvis 1,3 miljoner euro som skulle bäras av investerarna om den inte återvanns. Det är fortfarande osäkert hur mycket som kommer att återvinnas från denna marknadsavveckling.

Trots dessa förluster är TWINO:s totala avkastning på investerarna sedan starten i genomsnitt positiv. Vissa långsiktiga investerare (t.ex. de som undvek de problematiska marknaderna) rapporterar att de tjänat 10%+ årligen under 5+ år. TWINO lyfter själv fram framgångsrika fall av konsekvent avkastning även genom ekonomiska cykler. Till exempel höll sig många investerare enbart till polska lån (som har utvecklats som förväntat med återköp som fungerar) och de förlorade inte pengar på de turbulenta händelserna på andra håll.

TWINO:s operativa finansiella resultat
På företagsnivå har TWINO:s finansiella resultat varit blandat. Företaget redovisade stora förluster under sin aggressiva expansionsfas (t.ex. en förlust på 12,2 miljoner euro 2017) och hade ett negativt eget kapital 2018. Detta ledde till kostnadsbesparingar och omstruktureringar (nedläggning av dotterbolag i Spanien, Mexiko etc.). Under 2018-2019 vände koncernen till lönsamhet; utlåningsverksamheten genererade en vinst före skatt på 13 miljoner euro under 2018. På senare tid, på grund av krigsstörningar och förändrade affärsmodeller, stod TWINO återigen inför utmaningar - den reviderade rapporten för 2023 visade en nettoförlust (plattformen var inte lönsam 2023, främst på grund av engångskostnader och omstruktureringskostnader). Men vändningen kom: 2024 gick TWINO åter med vinst, tack vare den blomstrande verksamheten i Polen. Den polska delen (NetCredit/Fincard) redovisade en nettovinst på 7,27 miljoner euro under 2023 och fortsatte att gå starkt under 2024, vilket bidrar till koncernens resultat. Plattformsenheten i sig gjorde en blygsam vinst på cirka 0,36 miljoner euro under 2024. Dessa resultat visar att TWINO:s nuvarande modell - även om den är mycket koncentrerad - är ekonomiskt hållbar för tillfället. Det är viktigt för investerare att övervaka dessa siffror, eftersom en plattforms lönsamhet påverkar dess hållbarhet och förmåga att täcka garantier. TWINO publicerar årsredovisningar på sin webbplats och tillhandahåller nyckeltal i sin blogg/nyheter för att upprätthålla transparens för investerare.

TWINO:s strategi för riskhantering 🛡️

TWINO betonar en riskhanteringsstrategi med flera lager, med tanke på de inneboende riskerna med utlåning utan säkerhet. Här är hur plattformen hanterar och minskar risken:

Urval av lån och underwriting
Alla lån som är tillgängliga på TWINO kommer från dess systerlåneföretag, som tillämpar sina egna kreditvärderingsmodeller och underwriting-kriterier. TWINO:s originatorer fokuserar på kortfristiga konsumentlån med relativt små kapitalbelopp, vilket sprider risken över många låntagare. I Polen använder till exempel NetCredit/Fincard avancerade algoritmer och kunddata för att tilldela låntagare kreditgränser och räntor - endast de som uppfyller vissa kreditvärdighetströsklar får lån. TWINO:s ledning har uppgett att de kontinuerligt övervakar och justerar reglerna för kreditgivning för att upprätthålla en sund portfölj. År 2023 skärpte den polska långivaren utlåningskriterierna och förbättrade automatiseringen, vilket resulterade i lägre fallissemangsfrekvenser och en prisbelönt kreditprodukt (vilket indikerar robust garanti). Låntagare måste vanligtvis ha en stabil inkomst och klara identitets- och överkomlighetskontroller, och utlåningen på varje marknad måste följa lokala regler för ansvarsfull utlåning (t.ex. räntetak, skuldkvotstak där så är tillämpligt).

Due diligence på projekt
Eftersom TWINO till stor del finansierar sina egna låneböcker handlar "projekturval" om vilka låneportföljer som ska erbjudas till investerare. Plattformen utför due diligence på alla nya låneproducenter innan de läggs till - i praktiken är alla nuvarande producenter inom TWINO-koncernen, så detta är en intern granskningsprocess. Tidigare tog TWINO in tredjepartslån (till exempel listade man 2019 vissa lån från externa partnerlångivare), men nu håller man sig till anslutna originatorer för att behålla kontrollen. Innan fastighetsinvesteringarna lanserades granskade TWINO fastighetsprojektens bärkraft: till exempel granskades Dainas (ett hyreslägenhetsprojekt som introducerades 2024) noggrant med avseende på hyresavkastningspotential och erbjöds endast efter att ha uppfyllt TWINO:s kriterier för tillgångssäkrade transaktioner. Även om detaljerade kreditriskmått inte är offentliga kräver TWINO sannolikt att varje låneproducent upprätthåller vissa portföljkvalitetsstandarder (t.ex. maximal fallissemangsränta eller tillräcklig kapitalbuffert) för att fortsätta lista lån. Plattformens riskteam, som leds av Risk Director, övervakar dessa standarder och kan stoppa ny finansiering till en upphovsman om problem uppstår. Vi såg detta i praktiken när TWINO slutade erbjuda lån från sina originatorer i Vietnam och Filippinerna i början av 2024, när regeländringar ökade risken - ett proaktivt riskbeslut för att skydda investerare.

Intern riskbedömning
TWINO presenterar inte en enkel riskpoäng för varje lån till investerare (till skillnad från vissa P2P-webbplatser som betygsätter lån A, B, C, etc.). Istället kommer praktiskt taget alla lån på TWINO med ett återköpsåtagande och anses ha liknande riskprofil (backas upp av koncernbolag). Plattformen signalerar dock indirekt risk genom räntan - högre räntor innebär marknader eller produkter med högre risk. Till exempel anses polska kortfristiga lån som för närvarande ligger på cirka 12% ha en måttlig risk, medan ett ryskt eller kazakiskt lån med en ränta på 15%+ tidigare indikerade en högre risk (och dessa lån medförde faktiskt valuta- och geopolitisk risk). TWINO:s team följer noga utvecklingen på makro- och regleringsområdet och kommer att justera tillgängligheten eller räntorna i enlighet med detta. De följer också varje originators finansiella hälsa. Det är känt att TWINO Group var tvungen att rekapitalisera eller stänga ner vissa underpresterande utlåningsenheter 2017-2018 - sedan dess inför de strängare tillsyn. Plattformen kanske inte delar en numerisk "riskpoäng" med användarna, men den delar månatliga resultatuppdateringar för varje större låneproducent (till exempel uppdateringar om NetCredits portföljtillväxt, standardnivåer etc.), vilket hjälper investerare att mäta risken.

Diversifiering och gränser
För att hjälpa investerare att hantera risk tillhandahåller TWINO verktyg för automatisk diversifiering. Auto-Invest-funktionen kan sprida dina investeringar över alla tillgängliga lån, vilket säkerställer att du inte är alltför exponerad för ett enda lån. Men med tanke på TWINO:s nuvarande koncentration (mestadels en upphovsman i ett land) är diversifieringen på plattformen begränsad. TWINO tillämpar vissa gränser per lån eller låntagare - en investerare kan inte sätta in mer än ett visst belopp i ett lån (vanligtvis begränsat till 50 eller 100 euro per lån, beroende på lånets storlek). På så sätt hamnar även stora investerare i en portfölj med många små lån, vilket minskar effekten av en enskild betalningsinställelse. På originatornivå kunde investerare historiskt sett välja vilka länder de ville investera i. Nu när det främst är lån i Polen som erbjuds handlar diversifieringen mer om att blanda lånevillkor (vissa 1 månad, andra längre) eller att inkludera fastighetsprojekt i tillgångsmixen. TWINO:s råd till användare är att använda autoinvestering och återinvestera ränta för att maximera sammansatt avkastning samtidigt som exponeringen hanteras. Plattformens FAQ och hjälpcenter utbildar också investerare om att inte lägga alla medel i ett projekt och att vara uppmärksam på deras likviditetsbehov.

Övervakning och rapportering
TWINO upprätthåller en aktiv kommunikation med investerare angående risk. De publicerar portföljkvalitetsrapporter och finansiella resultat på sin blogg (till exempel kvartalsuppdateringar om NetCredits resultat och eventuella ändringar i lokala regleringar). Denna transparens gör det möjligt för investerare att se trender som fallissemangsfrekvens, återvinningsgrad och lönsamhet hos kreditgivarna. Företagets riskhanteringsteam övervakar samlingar och återköpsuppfyllelse dagligen - om en låneproducent skulle hamna efter med att uppfylla återköp skulle TWINO sannolikt frysa nya investeringar för den upphovsmannen (liknande hur andra marknadsplatser hanterar oroliga upphovsmän). Det finns bevis för att TWINO vidtog åtgärder under kriser: när kriget bröt ut segregerade de ryska tillgångar och stoppade ny finansiering för att begränsa problemet; när Vietnams regleringsmiljö blev fientlig beslutade de att dra sig ur snarare än att ackumulera ytterligare risk. Dessutom måste TWINO som en reglerad enhet rapportera riskmått som kapitaltäckning till tillsynsmyndigheten. Från och med 2024 hade TWINO en kapitaltäckningsgrad på 196%, långt över kraven, vilket innebär att bolaget har en stark kapitalbuffert för sin storlek. Detta är ett betryggande tecken på att plattformen kan absorbera vissa chocker.

Sammanfattning
TWINO:s riskhantering har förbättrats i och med regleringen - det finns större transparens och en formell struktur. Externa granskare noterar dock att vissa riskhanteringsval har varit tveksamma (t.ex. att stanna kvar på marknader med mycket hög risk för länge). Lärdomen för investerare är att utnyttja TWINO:s data och diversifiera inte bara inom TWINO utan även mellan olika plattformar och marknader. TWINO tillhandahåller verktygen och informationen, men varje investerare bör vara vaksam och uppdatera sin strategi om risksignalerna förändras 🚨.

TWINO-plattformens funktioner och egenskaper 🖥️

TWINO erbjuder en modern, användarvänlig plattform med en rad funktioner som är utformade för att göra investeringar enkla och effektiva för privatpersoner. Här är de viktigaste funktionerna:

Instrumentpanel för kontot
När investerare loggar in ser de en instrumentpanel som sammanfattar deras portfölj - totalt investerat, tillgängliga kontanter, intjänad ränta hittills och en uppdelning av investeringar. Gränssnittet är i allmänhet intuitivt och visar aktuella lån, eventuella försenade lån och belopp som planeras återbetalas de närmaste dagarna. Investerare har rapporterat att plattformen är relativt enkel och lätt att navigera, även om några har tyckt att den är något klumpig eller daterad i design. Under årens lopp har TWINO gjort förbättringar (t.ex. förbättringar av kundprofiler 2023 för en bättre användarupplevelse). Webbplatsen finns tillgänglig på engelska, tyska och lettiska för både gränssnittet och kundsupporten, vilket tillgodoser den varierade användarbasen. Kontoutdrag och detaljerade lånelistor kan laddas ner för personlig bokföring eller för skatteändamål.

Verktyg för automatisk investering
En av TWINO:s mest populära funktioner är Auto-Invest, som möjliggör verkligt passiva investeringar. Användare kan ställa in en automatisk investeringsstrategi genom att ange parametrar som lägsta/maximala ränta, lånetid och portföljandel per lån. Med tanke på det nuvarande begränsade lånevalet aktiverar många investerare helt enkelt autoinvestering för att ta alla tillgängliga lån (för att undvika lediga kontanter). Auto-invest kan enkelt slås på/av och TWINO utför order i realtid när nya lån kommer ut på marknaden. Detta säkerställer ett högt fondutnyttjande - investerarnas pengar sitter inte oinvesterade länge. Så snart en låntagare i Polen till exempel tar ett nytt lån, allokerar plattformen det automatiskt till investerare via deras autoinvesteringsköer. Denna funktion är avgörande eftersom lån kan vara kortfristiga och återbetalas snabbt; auto-invest hjälper till att återinvestera avkastning och upprätthålla målavkastningen utan konstant manuell intervention. Minsta investering per lån är bara 10 euro, så även 100 euro kan delas upp på 10 lån med autoinvestering för diversifiering.

Sekundär marknad
I augusti 2023 introducerade TWINO en andrahandsmarknad för sina värdepapper med säkerhet i fastigheter. Detta var ett viktigt tillskott eftersom fastighetsprojekt kan pågå i många månader och investerare ville ha ett sätt att gå ur tidigare. Genom den sekundära marknaden kan investerare lista sina fastighetsvärdepapper för försäljning till andra användare, vilket potentiellt kan ge likviditet innan projektet avslutas. Andrahandsmarknaden är peer-to-peer: säljarna sätter ett pris (ofta till pari eller en liten rabatt/premie i förhållande till återstående fordran). Köpare kan bläddra bland tillgängliga erbjudanden och köpa dem på samma sätt som alla investeringar. Det finns för närvarande ingen sekundärmarknadsavgift för investerare, vilket gör det till en flexibel exitväg. När det gäller låneinvesteringar har TWINO historiskt sett inte erbjudit en andrahandsmarknad eftersom lånen var så kortfristiga (och tidigare strukturerade som överlåtelseavtal). Sedan övergången till värdepapper har TWINO dock indikerat att man kan komma att utvidga andrahandshandeln till att omfatta även skuldebrev. Vissa uppgifter tyder på att TWINO internt kan underlätta överföringar av skuldebrev, men för närvarande är den offentliga andrahandsmarknaden främst avsedd för fastighetsaffärer. Likviditeten på andrahandsmarknaden beror på andra investerare - med tanke på TWINO:s måttliga storlek kan det ta tid att hitta köpare till större försäljningar. Ändå är det ett plus att ha den här funktionen för dem som värdesätter flexibilitet.

Automatiserad och mobil åtkomst
TWINO tillhandahåller både en webbplattform och mobilappar. Det finns en officiell TWINO-mobilapp för iOS och Android (introducerad runt 2022). Appen gör det möjligt för investerare att övervaka sin portfölj när de är på språng, få push-meddelanden om inkommande betalningar eller nya tillgängliga lån och till och med genomföra investeringar eller uttag. Användarnas feedback på appen är blandad; den täcker grundläggande funktionalitet väl, men vissa avancerade inställningar (som detaljerad konfiguration av autoinvestering) kan kräva att webbgränssnittet används. Men närvaron av en app sätter TWINO i nivå med större plattformar och tillgodoser dagens mobila användare.

Portföljrapporter och analyser
Plattformen innehåller enkla analyser som visar din portföljfördelning (per låneproducent, per land, per återstående löptid). En investerare kan till exempel se att 100 % av deras lån för närvarande finns i Polen, eller att X % förfaller inom 1 månad, etc. TWINO tillhandahåller också transaktionshistorik och vinstberäkningar. Du kan när som helst se upplupen ränta, betald ränta och ditt kontos årliga nettoavkastning. Detta hjälper investerare att spåra prestanda. Dessutom skickar TWINO ut månatliga nyhetsbrev och kontosammanfattningar för att hålla investerare informerade om plattformsnyheter och sina egna framsteg.

Stöd för flera valutor
Medan alla investeringar är denominerade i EUR, stöder TWINO finansiering av ditt konto i flera valutor. Framför allt tillåter de brittiska investerare eller andra att sätta in och ta ut i GBP - plattformen har en omvandlingsmekanism eller ett separat konto för GBP som sedan konverteras till EUR för faktisk investering. Det finns inga extra avgifter för valutakonvertering utöver växelkursen (TWINO: s villkor indikerar att de tillhandahåller FX som en tilläggstjänst, sannolikt till en rättvis kurs). Detta är bekvämt för brittiska investerare som undviker växlingsavgifter externt.

Säkerhet och kontoskydd
Som en reglerad plattform implementerar TWINO säkerhetsfunktioner som tvåfaktorsautentisering (2FA) för inloggningar och uttag (investerare kan aktivera SMS- eller appbaserad 2FA för att skydda sitt konto). Fonder hålls på segregerade kundkonton. När du sätter in pengar går de till ett kundbankkonto som är avsett för TWINO-investerare, skilt från företagets egna medel, i enlighet med MiFID-reglerna. Begäran om uttag behandlas vanligtvis inom 1-2 arbetsdagar tillbaka till ditt länkade bankkonto.

Investerarverktyg och garantier
TWINO:s kännetecken för lån är återköpsgarantin/betalningsgarantin. Specifikt kommer lån med en skyldighet att om en låntagare är mer än 30 dagar sen, kommer upphovsmannen att köpa tillbaka lånet och investeraren får sin huvudstol plus upplupen ränta (betalningsgaranti innebär att investeraren inte förlorar ränta för förseningsperioden). Detta skyddar effektivt investerare från enskilda lånefallissemang - och i praktiken ser investerare mycket jämn avkastning så länge som upphovsmannen respekterar dessa garantier. Plattformen märker tydligt vilka lån som har dessa garantier (för närvarande gör alla konsumentlån som erbjuds). Det är en passiv funktion, så investerare behöver inte göra någonting; varje försenat lån utlöser automatiskt en återköpskredit till investerarens konto när det förfaller.

Funktioner med mervärde
TWINO lanserar regelbundet kampanjkampanjer - t.ex. en Cashback Bonus (i maj 2023 erbjöd de en bonus på 20 € för att investera 500 € inom en period). Det finns också ett affiliate-referensprogram där inbjudande nya investerare kan tjäna dig bonusar. För mer kunniga investerare, även om TWINO inte har djupgående tredjepartsundersökningar om varje lån, delar den låneproducentens ekonomi. Plattformens ekonomisida innehåller årsredovisningar och nyckeltal, så de som vill bedöma risk kan fördjupa sig i dessa dokument. Dessutom tillhandahåller externa webbplatser (som oberoende bloggar och P2P-värderingstjänster) analys som TWINO ofta bekräftar eller svarar på.

Användarupplevelse och support
Att investera på TWINO är tänkt att vara enkelt - en användare beskrev det som "enkelt, begripligt och investerarvänligt, med flera nivåer av skyddsmekanismer". Onboarding (KYC-verifiering) görs online genom att ladda upp ID-dokument, och det tar bara några minuter att skapa ett konto. Kundtjänst finns tillgänglig på arbetsdagar på flera språk, och användarna kan kontakta dem via e-post eller ett meddelandecenter på plattformen. Supportens respons är generellt sett god, även om några investerare noterade att komplexa frågor (särskilt under kriser som Rysslandsfrågan) tog längre tid att få ett svar eller en lösning på. Sammantaget täcker TWINO: s plattformsfunktionalitet alla grunder som förväntas av en P2P-utlåningssajt i toppklass: automatisering, likviditetsalternativ, tydlig rapportering och ett anständigt användargränssnitt. Tillägget av nya funktioner som sekundärmarknaden och mobilappen under de senaste åren visar att TWINO fortsätter att förbättra sin tjänst för att möta investerarnas behov.

TWINO Avgiftsstruktur och transparens i prissättningen 💡

En av TWINO:s attraktiva aspekter är de låga avgifterna - för investerare är plattformen i princip avgiftsfri. TWINO följer en vanlig P2P-marknadsplatsmodell där låntagarna / upphovsmännen betalar avgifterna, inte långivarna. Här är en uppdelning av prissättningen:

Avgifter för investerare

• Öppnande av konto: Gratis. Det finns ingen avgift för att registrera dig eller skapa ett konto på TWINO.

• Insättningar: Gratis. Att sätta in pengar via banköverföring (eller andra metoder som stöds) kostar ingenting - TWINO tar inte ut någon insättningsavgift. (Observera att om du skickar en icke-EUR-valuta kan din banks valutakonvertering gälla, men TWINO själv tar inte ut någon konverteringsavgift på inkommande medel utöver eventuellt en liten spread).

• Investera/köpa lån: Gratis. Det tas inga transaktionsavgifter eller provisioner från investerare när de investerar i ett lån eller värdepapper. Om du investerar 100 euro går hela 100 euro till arbete och tjänar ränta utan att klippas.

• Plattformstjänst: Inga löpande avgifter. TWINO tar inte ut några avgifter för kontounderhåll eller förvaltning. Oavsett om du har en aktiv portfölj eller inte, finns det ingen månadsavgift.

• Uttag: Gratis. Du kan ta ut ditt tillgängliga kontantsaldo tillbaka till din bank utan kostnad. TWINO behandlar uttag snabbt (vanligtvis inom 1-2 dagar) och tar inte ut någon avgift eller procentsats på beloppet.

• Försäljning på sekundärmarknaden: För närvarande gratis. Om du säljer en investering på andrahandsmarknaden tar TWINO inte ut någon avgift för den transaktionen heller (vissa plattformar tar ut ~0,5-1% för andrahandsförsäljning, men TWINO:s andrahandsmarknad är gratis för tillfället, vilket uppmuntrar likviditet).

Sammanfattningsvis kan privatinvesterare på TWINO effektivt använda plattformen utan att några direkta kostnader äter upp deras avkastning. Detta innebär att den bruttoränta du ser på lån (t.ex. 10% per år) är vad du tjänar, bortsett från eventuella tillämpliga skatter.

Avgifter för låntagare/upphovsmän
TWINO tjänar pengar på låntagare och låneförmedlare. När en låntagare tar ett lån via en TWINO-långivare (t.ex. ett kortfristigt lån på 300 euro i Polen) debiteras låntagaren ränta och eventuella avgifter som en del av återbetalningen. Dessa kostnader för låntagaren kan vara ganska höga (årliga procentuella räntor ofta i tiotals procent). Från dessa intäkter betalar upphovsmannen en provision till TWINO för att ha samlat in medlen. Enligt TWINO är provisionen från originatorer tillräcklig för att täcka alla plattformskostnader och vinst, vilket gör att de kan tillhandahålla tjänster gratis till investerare. Den exakta provisionsstrukturen offentliggörs inte i detalj (eftersom den är intern), men oberoende analys tyder på att ungefär 30-40% av låntagarens intresse kan gå till TWINO. Till exempel, om en låntagare betalar ~ 42% APR på ett lån, kan en investerare få ~ 12%, medan TWINO (och dess ägare via upphovsmannen) behåller de återstående ~ 30% som intäkter och vinst. Denna uppdelning täcker driftskostnader (teknik, support, licenser) och risk (återköpsskyldigheter) och ger en marginal för företaget.

För de nyare fastighetsprojekten tar TWINO sannolikt ut en avgift av projektbolaget eller tar en vinstandel för att underlätta investeringen. Plattformen kan ta en arrangemangsavgift från fastighetsutvecklaren eller en liten del av hyresintäkterna innan de distribueras till investerare, men återigen ser investerarna sin avkastning netto utan ytterligare avgifter.

Öppenhet i prissättningen
TWINO är på förhand om sin policy utan avgifter för investerare - dess avgiftssida listar uttryckligen alla investeraraktiviteter som gratis. Det anges också öppet att det tjänar provision från emittenterna (låneproducenter) istället. Plattformen bryter dock inte offentligt ner räntemarginalen eller hur mycket varje upphovsman betalar TWINO. För de flesta investerare är detta inte en kritisk detalj, men avancerade användare kanske vill veta hur hållbar modellen är (t.ex. om TWINO tar för stor del, kan upphovsmän kämpa?). Enligt finansiella data för 2023 hade den polska originatorn (FinCard) en vinstmarginal på 22 % efter att ha betalat alla utgifter inklusive TWINO:s andel, vilket tyder på att avgiftsarrangemanget fortfarande gjorde det lönsamt.

Det finns inga dolda avgifter som prenumerationskostnader, och TWINO tar inte heller ut prestationsbaserade avgifter - du behåller all intjänad ränta. Om en investerares lån fallerar och utlöser återköp, finns det ingen avgift för den processen; om något, bärs den kostnaden indirekt av upphovsmannen. TWINO tar inte heller ut valutaväxlingsavgifter i slutet - om du väljer att investera i GBP och de konverterar till EUR, ges kursen och är sannolikt nära marknaden (med någon liten spridning som standard). De listar till och med valutatjänst som en tilläggstjänst som de tillhandahåller under sin licens, vilket innebär att de hanterar den i enlighet med regleringen.

Avgifter för insamlingar
Eftersom TWINO:s insamlare är dess egna systerföretag har vi inte något offentligt avgiftsschema. Vanligtvis kan en tredjeparts låneproducent betala en finansieringsavgift på 3-5% plus en serviceavgift. I TWINO:s fall betalar den ena delen av företaget den andra. I själva verket betalar låneproducenten TWINO en avgift för varje finansierat lån. Eftersom TWINO nu emitterar värdepapper kan det dessutom uppstå kostnader för att utarbeta prospekt eller informationsdokument - dessa kostnader absorberas sannolikt av TWINO (och därmed indirekt av originatorerna som en del av provisionen). När TWINO lanserade värdepapper med bakomliggande tillgångar 2022 nämnde man ytterligare dokumentation och efterlevnad, men man införde inga investeraravgifter, vilket tyder på att kostnaderna var inbyggda i deras affärsmodell.

Skatteöverväganden
(Inte en avgift, men relaterad till nettoavkastning) TWINO, som är baserat i Lettland, måste hålla inne en källskatt (WHT) på ränteintäkter för investerare. Detta är inte en plattformsavgift, men det påverkar vad du behåller. För EES-invånare är WHT endast 5% (en reducerad fördragssats), medan den för andra kan vara upp till 25% som standard. Investerare kan återkräva eller minska detta genom att tillhandahålla intyg om skatterättslig hemvist. Det är viktigt att vara medveten om detta så att du inte blir överraskad av ett skatteavdrag på din ränta - återigen, det är inte TWINO som tar betalt av dig, det är lettisk skattelagstiftning. TWINO:s FAQ och support hjälper investerare att hantera pappersarbetet för att få den lägsta tillämpliga skattesatsen.

Jämförelse med konkurrenter
Jämfört med många P2P- och crowdfunding-plattformar är TWINO:s avgiftsstruktur mycket gynnsam för investerare. Vissa konkurrenter tar ut en årlig förvaltningsavgift (säg 1%) eller tar en del av räntan eller har avgifter för försäljning på sekundära marknader - TWINO har inget av detta för slutanvändaren. Detta innebär att mer av avkastningen stannar i din ficka. Avvägningen är att TWINO och dess originatorer tjänar sina pengar från låntagare, som betalar relativt höga kostnader. Som investerare bör man överväga att de höga låntagaravgifterna, även om de är vanliga vid kortfristig utlåning, är en del av den modell som möjliggör vår avkastning och TWINO:s intäkter - den är hållbar så länge låntagarna kan och betalar tillbaka.

Övergripande
TWINO:s prissättningsmodell är transparent och enkel: "Inga avgifter för investerare". Plattformen kommunicerar detta tydligt och har hållit fast vid det genom åren. Denna transparens skapar förtroende - investerare vet att TWINO bara tjänar pengar när deras pengar är aktivt investerade och genererar avkastning, vilket anpassar plattformens incitament till investerarnas.

Negativ publicitet om TWINO ⚠️

Liksom många P2P-utlåningsplattformar har TWINO mött sin andel av kontroverser och utmaningar, av vilka vissa kan påverka investerarnas förtroende avsevärt. Här sammanställer vi de viktigaste punkterna i negativ publicitet och frågor:

Finansiella svårigheter och varningar från revisorer (2017-2019)
TWINO expanderade snabbt till flera länder runt 2016-2017, vilket ledde till betydande förluster. Under 2017 förlorade TWINO-koncernen 12,2 miljoner euro och i september 2018 hade den ackumulerat ett negativt eget kapital på 3,4 miljoner euro (skulderna översteg tillgångarna). Dessa problem var inte omedelbart uppenbara för investerarna förrän de reviderade rapporterna kom ut. I början av 2019 flaggade TWINO:s revisorer (BDO) för en "väsentlig osäkerhet relaterad till fortsatt drift", vilket i huvudsak innebar att man ifrågasatte om TWINO kunde förbli solvent under nästa år. Detta var en varningssignal: det innebar att bolagets fortlevnad var beroende av förbättrade resultat eller nytt kapital. Inget nytt kapital tillfördes vid den tidpunkten (i stället hade TWINO, märkligt nog, lånat ut 1,2 miljoner euro till aktieägarna). I den negativa pressen kring denna period framhölls att 9 av TWINO:s 11 utlåningsdotterbolag förlorade pengar under 2017 och att många hade negativt eget kapital. TWINO tvingades stänga eller sälja flera verksamheter - bland annat i Spanien, Tjeckien, Danmark, Rumänien och Mexiko - och erkände i princip att dessa expansioner misslyckats. Investerare som läste bloggar blev alltmer bekymrade över att TWINO:s optimistiska marknadsföring inte stämde överens med den finansiella verkligheten. Företaget drog ner på personal (från 76 till 53 under 2018) och minskade plattformens omfattning (den finansierade lånevolymen på TWINO krympte faktiskt med 4 miljoner euro under 2018 jämfört med 2017). Denna episod av finansiella påfrestningar var en betydande negativ markering och tjänar som en påminnelse om att P2P-plattformar kan kämpa bakom kulisserna även om investerarnas avkastning verkar bra på kort sikt.

Vilseledande statistik och kritik mot transparens
TWINO fick kritik för hur de presenterade statistik på sin webbplats. Till exempel brukade man göra reklam för ett diagram över kumulativa investeringar (som visade en jämn tillväxt till 500 miljoner euro+ investerat) som vissa analytiker kallade "nästan helt irrelevant", eftersom kortfristiga låneplattformar naturligt ackumulerar volym när återinvestering räknas. Samtidigt framhävdes inte mer talande mätvärden som den minskande aktiva lånevolymen 2018. Ett annat diagram på TWINO visade mycket låga fallissemangsfrekvenser (~ 4% fallerade lån), men det visade sig att detta endast räknade lån som för närvarande finns på plattformen och inte de som redan köpts tillbaka av upphovsmän. Koncernens faktiska NPL-kvot var ~41% i slutet av 2017 när man inkluderade lån som hade fallerat och tagits bort från investerarnas vy. Detta gav intrycket att TWINO kanske målade upp en mer positiv bild av lånens utveckling. Sådana metoder påtalades offentligt och satte press på TWINO att bli mer transparent. Efter att ha blivit reglerat har TWINO förbättrat sin informationsgivning (genom att publicera fullständiga finansiella rapporter och mer detaljerade resultatuppdateringar). Ändå kommenterar investerare ibland att kommunikationen under tuffa tider kunde vara bättre. Till exempel ansåg vissa användare under 2020-2022 att TWINO var långsamma med att uppdatera vad som hände med ryska lån efter krigsutbrottet, vilket ledde till förvirring.

Lånefrysningar och betalningsinställelser på utländska marknader
Perioden 2020-2022 medförde geopolitiska och regulatoriska chocker som drabbade TWINO och dess investerare:

• Frysning av den ryska portföljen: TWINO hade en betydande utlåningsverksamhet i Ryssland, och investerare finansierade rubel-lån före 2022. När kriget i Ukraina och de efterföljande sanktionerna bröt ut var TWINO tvunget att avbryta all verksamhet i Ryssland. Omkring 4 miljoner euro i investerarfonder fastnade i Ryssland på grund av valutakontroller (rubel kunde inte konverteras eller skickas ut). TWINO meddelade att dessa medel i praktiken var frysta på obestämd tid - ryska låntagare kanske betalar tillbaka, men pengarna finns i en rysk bankspärr. Detta var onekligen dåliga nyheter för investerare med exponering; de kunde inte ta ut pengarna, vilket gjorde en del av deras portfölj illikvid under en okänd tidsperiod. TWINO kritiserades för att inte ha beredskapsplaner för ett sådant scenario, även om det förmodligen var få som förutsåg sådana extrema händelser. Vissa investerare ansåg också att det var riskabelt att fortsätta att notera ryska lån fram till början av 2022 med tanke på de ökande spänningarna - en efterhandskritik av riskhanteringen.

• Asien (Vamo) Default and Exit: I april 2024 meddelade TWINO att man skulle lämna Vietnam och Filippinerna på grund av en "alltmer utmanande miljö". Det som inledningsvis verkade vara en ordnad avveckling blev allvarligare i mitten av 2024. TWINO avslöjade att den vietnamesiska låneportföljen hade fallerat - i princip kunde joint venture-bolaget inte återvinna lånen efter att regeringen slagit ner på långivare som inte var banker. Detta ledde till förluster på minst 1,3 miljoner euro för investerare eftersom den vietnamesiska originatorn inte kunde uppfylla sina återköpsgarantier. Investerare som hade finansierat Vamo-lån såg att dessa investeringar markerades som fallissemang med små chanser till återvinning. Dessutom fick TWINO:s rykte sig en törn eftersom företaget hade expanderat till en högriskmarknad och stannade kvar där även när andra europeiska plattformar drog sig ur tidigare. Vissa experter kommenterade att TWINO "stannade kvar på högriskmarknader som Vietnam mycket längre än konkurrenterna, vilket utsatte investerare för undvikbar risk". Satsningen på Filippinerna avslutades som en försiktighetsåtgärd (innan större problem uppstod), men det undergrävde förtroendet för att TWINO:s geografiska expansionsstrategi var sund. Vamo-incidenten diskuterades allmänt i P2P-forum som en varnande berättelse - en investerare på Trustpilot i februari 2024 nämnde "nya produkter som fastighetslån verkar mycket riskabla" och noterade TWINO:s dåliga hantering av vissa funktioner, vilket möjligen anspelade på dessa nya satsningar.

Regleringsrisker i Polen
I januari 2024 införde Polen en lag mot ocker som i praktiken förbjöd den traditionella P2P-utlåningsmodellen (icke-banker kan inte finansiera lån med privata investerares pengar). Många plattformar slutade omedelbart att erbjuda polska lån. TWINO tog dock fram en lösning med hjälp av en kreditkortsstruktur (via FinTech "Fincard" i Polen). Även om detta innebar att polska lån behölls på plattformen, betecknade branschkommentatorer det som en form av regelarbitrage och varnade för att om polska tillsynsmyndigheter stänger detta kryphål skulle TWINO:s huvudsakliga verksamhet kunna kollapsa över en natt. Detta scenario har inte inträffat ännu, men det är en överhängande risk. Publiciteten kring detta har varit blandad: vissa applåderar TWINO:s uppfinningsrikedom att fortsätta verksamheten, andra anser att det är att gå på tunn is. Det är negativt i den meningen att TWINO:s beroende av ett land och en juridisk teknikalitet ökar osäkerheten för investerare.

Kritik från investerare och bloggare
TWINO har diskuterats utförligt på bloggar och forum för P2P-investeringar. Webbplatser under 2025 gav TWINO ganska kritiska recensioner - påpekade "dålig riskhantering (igen)" och noterade att TWINO har blivit en "enda satsning på att polska tillsynsmyndigheter inte stänger ett kryphål". Dessa recensioner belyser den koncentrerade risken och tidigare investerarförluster (5,3 miljoner euro + bekräftade förluster från marknadsutgångar). På Trustpilot har TWINO ett genomsnittligt betyg på 3,0 av 5 (från och med slutet av 2025) med en mycket polariserad blandning av recensioner. Cirka 43% av granskarna ger 5 stjärnor och berömmer solid avkastning, medan cirka 32% ger 1 stjärna och ofta klagar på dålig kommunikation eller tekniska problem. En investerares 1-stjärniga recension 2024 uppgav: "Prestanda är verkligen dålig, liksom deras rapportering. Vissa funktioner har inte fungerat på flera månader. Nya produkter ... verkar mycket riskabla. Svaren på frågor är långsamma." Detta fångar den frustration som vissa har haft, särskilt under tider då plattformen övergick till sina produkter. En annan negativ känsla har varit webbplatsens gränssnitt - beskrivet som "klumpigt" av en användare i september 2025, som ändå gillade avkastningen men var irriterad över att behöva spåra manuellt en del saknad automatisk investeringslogik. TWINO har svarat på många negativa omdömen (de svarar på cirka 91% av de negativa inläggen, om än ofta med viss fördröjning) och brukar förklara situationen eller påpeka att förbättringar pågår.

Regulatoriska eller juridiska problem
Hittills har TWINO inte fått några offentliga sanktioner från sin tillsynsmyndighet i hemlandet. Faktum är att FCMC/Lettlands tillsynsmyndighet arbetade nära TWINO under licensieringen och sannolikt håller en närmare uppsikt nu. Det har inte förekommit några kända bedrägerier eller utredningar om oegentligheter inom TWINO. Det största "officiella" bakslaget var den polska lagändringen som inte enbart riktades mot TWINO utan påverkade hela sektorn. Vi bör dock notera att tillsynsmyndigheterna har utfärdat varningar till investerare i allmänhet om att det är riskabelt att investera i oreglerade plattformar. Nu när TWINO är reglerat finns det inte med på sådana varningslistor. Tidigare, under de oreglerade dagarna, var potentialen för plattformskollaps ett problem (och varningen om fortsatt drift 2019 var faktiskt en implicit varningssignal). Vissa av TWINO:s konkurrenter kollapsade eller fick sanktioner (t.ex. Envestio, Kuetzal-bedrägerier 2019 - orelaterade till TWINO men skapade negativ press kring P2P). TWINO var ibland tvunget att distansera sig från dessa genom att betona sin reglerade status och långa livslängd för att lugna investerarna.

Förseningar och projektmisslyckanden
Inom det nya fastighetssegmentet har TWINO:s resultat varit överväldigande. Plattformen lanserade några kortfristiga investeringar i hyresfastigheter 2023, men från och med 2025 verkar det som om de avbryter uthyrningsprodukten på grund av underprestanda (enligt P2P-nyheter). TWINO avslutar dessa projekt och återbetalar kapital till investerare eftersom den förväntade avkastningen eller investerarnas intresse inte visade sig. Även om det inte är en skandal, är det negativ publicitet i den mån en hypad ny produkt inte lyckades leverera och måste skrotas. Investerare som gick med för fastighetsdiversifieringen kan bli besvikna.

Sammanfattning av röda flaggor
De viktigaste röda flaggorna som alla potentiella investerare bör notera från TWINO: s negativa historia är:

• Tidigare finansiell instabilitet - kräver förtroende för att lärdomar har dragits.

• Högt beroende av gruppgaranti - investerarnas skyddsnät är bara lika bra som TWINO:s egna finanser, som ibland har varit skakiga.

• Koncentrationsrisk - nu kommer mer än 95% av intäkterna från ett land (Polen) och en lösning.

• Investerarförluster i extrema scenarier - krig och regeländringar ledde till verkliga förluster (totalt ca 5 miljoner euro) för vissa investerare, vilket motbevisar uppfattningen att "ingen någonsin har förlorat pengar på TWINO".

• Blandad kundnöjdhet - vissa klagomål om transparens, kommunikationsförseningar och tekniska problem med plattformen.

För balansens skull bör det sägas att TWINO har vidtagit åtgärder för att ta itu med många av dessa frågor (t.ex. förbättrat kapitalbuffertar, varit mer öppen i kommunikationen). De har överlevt utmaningar som sänkte vissa andra plattformar. Den negativa publiciteten tjänar dock som en varning: att investera på TWINO medför inte bara den vanliga låntagarkreditrisken, utan också plattforms- och regleringsrisk, och man måste vara bekväm med TWINO:s genomförande av sina garantier. Se alltid på den glödande marknadsföringen (hög avkastning, "samma säkerhetsnivå som banker") med en sund skepsis och förstå de underliggande frågor som har tagits upp tidigare 🔎.

TWINO Framgångsberättelser och milstolpar 🎉

Trots utmaningarna har TWINO uppnått flera anmärkningsvärda framgångar och milstolpar som belyser dess tillväxt och erkännande i branschen. Här är de viktigaste positiva höjdpunkterna från TWINO:s resa:

Pionjär inom europeisk P2P-utlåning: TWINO var en av de första plattformarna för peer-to-peer-utlåning i Kontinentaleuropa. Den lanserades 2015 och blev snabbt en av tungviktarna på den europeiska P2P-scenen och satte Lettland på fintech-kartan. Under 2017-2018 medverkade TWINO regelbundet på fintech-konferenser och vann till och med branschpriser för innovation. Fördelen med att vara tidigt ute och den snabba skalningen ledde till milstolpar som 100 miljoner euro i finansierade lån under det första året, och sedan 500 miljoner euro i kumulativt finansierade lån ett par år senare. Att nå 1 miljard euro i utfärdade lån (uppnåddes runt slutet av 2019) var en viktig milstolpe som TWINO ofta publicerade. Detta visade plattformens förmåga att generera volym och betjäna en stor användarbas, näst bara efter några få toppplattformar som Mintos i sin region vid den tiden.

Erhållande av EU:s licens för investeringsmäkleri: En krönande prestation för TWINO var att bli en fullt reglerad investeringsmarknadsplats. Den 31 augusti 2021 säkrade TWINO sin licens från FCMC (lettisk tillsynsmyndighet), vilket var en rigorös process som tog över ett år. Detta gjorde TWINO till en av de första P2P-långivarna i Europa som övergick till en licensierad mäklare, vilket markerade en ny era av efterlevnad och trovärdighet. Den framgångsrika licensieringen firades av företaget och sågs som en validering av TWINO:s affärsmodell. Det gjorde det möjligt för TWINO att bredda sitt produktutbud (t.ex. planering för aktier, obligationer etc. i framtiden). Den dåvarande VD:n Anastasija Oļeiņika beskrev detta som en "stor dag för oss ... som öppnade många dörrar för tillväxt och gjorde vår verksamhet mer trovärdig i våra användares ögon". Investerare har visat större förtroende för licensierade plattformar, så detta drag lockade sannolikt nya användare och särskilde TWINO från oreglerade konkurrenter.

Internationell expansion och passering: TWINO har framgångsrikt utökat sin investerarbas till över 30 länder. Genom att utnyttja EU-pass kunde företaget acceptera investerare från praktiskt taget alla EU-länder och bortom, och växte till att betjäna tiotusentals kunder. Företaget lokaliserade support på flera språk och byggde upp ett paneuropeiskt varumärke. TWINO har till exempel ett starkt följe i Tyskland tack vare att man tillhandahåller tyskspråkig support och marknadsföring där. Plattformen gjorde också entré på lånemarknaden i Asien och Stillahavsområdet via ett joint venture - och lanserade varumärket VAMO i Vietnam 2019 och senare i Filippinerna. Även om det långsiktiga resultatet inte blev som man hoppats, visade den inledande expansionen på TWINO:s ambition att verka globalt. Få europeiska fintech-bolag tog sig in i Sydostasien, och att TWINO gjorde det (i samarbete med VIA SMS) sågs som ett framsynt sätt att utnyttja tillväxtmarknadernas potential. Det bevisade att TWINO kunde använda sitt kunnande inom teknik och utlåning i helt nya regioner.

Topprankningar och utmärkelser i branschen: TWINO har vunnit erkännande i fintechbranschen. I januari 2024 utsågs TWINO till ett av världens främsta fintech-företag av en gemensam rapport från CNBC och Statista. Denna lista över "Top Fintech Companies" lyfte fram företag som har en global inverkan, och TWINO:s inkludering bekräftade dess status som en betydande aktör inom alternativ finansiering. I Polen vann TWINO:s dotterbolag NetCredit/FinCard utmärkelsen "Credit Card of the Year 2023" från Loan Magazine (en ledande publikation inom konsumentfinansiering). Priset, som delas ut av branschexperter, är ett erkännande av den innovativa kreditlinjeprodukt (Halvo/NetCredit) som TWINO erbjuder i Polen. Det är ett starkt förtroendevotum för produktens kundattraktion och TWINOs genomförande. TWINO Group har också varit med i rankningar som Financial Times FT1000-lista över snabbväxande företag i Europa under de senaste åren (på grund av sin snabba tillväxt).

Produktinnovation och nya lanseringar: Under åren har TWINO expanderat bortom sin ursprungliga låneprodukt:

• I juli 2022 lanserade TWINO Asset-Backed Securities på plattformen. Detta introducerade konceptet med strukturerade skuldebrev för lån, i linje med den nya regleringsstatusen. Det gjorde det möjligt för investerare att fortsätta investera sömlöst när den juridiska formen ändrades från uppdrag till värdepapper - en framgångsrik övergång som många investerare kanske inte ens har märkt utöver att underteckna nya villkor.

• I augusti 2023 introducerade TWINO Real Estate Securities och en investeringsprodukt för korttidsuthyrning. Denna diversifiering till fastigheter var en viktig milstolpe eftersom den markerade TWINO:s övergång till tillgångsklasser utöver konsumentlån. De lanserade även en sekundärmarknad parallellt med detta, vilket var en efterfrågad funktion och förbättrade plattformens funktionalitet.

• TWINO har också utforskat möjligheten att erbjuda ett virtuellt kreditkort till polska konsumenter (genom FinCard) som en ny utlåningsprodukt, vilket visar på deras innovativa inställning till utlåningsteknik. Genom att vända sig till kreditkort för att kringgå regulatoriska hinder visade TWINO prov på flexibilitet inom produktutveckling.

Stark utveckling av kärnverksamheten: En framgångssaga inom TWINO är vändningen och tillväxten i den polska utlåningsverksamheten. Efter omstruktureringen har NetCredit Poland (FinCard) visat robust tillväxt: under 2023 växte låneportföljen med 80% till 28,3 miljoner euro och intäkterna uppgick till 32,5 miljoner euro, vilket överträffade målen. Företaget blev också imponerande lönsamt (nettovinst på 7,27 miljoner euro 2023). Detta resultat understryker att TWINO:s grundläggande utlåningsmodell kan vara mycket lönsam när den genomförs i stor skala på en stabil marknad. Investerarna gynnas indirekt, eftersom en lönsam originator är mer tillförlitlig för återköp och ett kontinuerligt flöde av nya lån. Det faktum att NetCredit fick en prestigefylld utmärkelse 2023 visar på kundnöjdhet och varumärkesstyrka på sin marknad. För TWINO-investerare är det ett positivt tecken att se att den primära originatorn mår bra och får beröm.

Investerarnas avkastning och livslängd: Det är en framgång i sig att TWINO har varit verksamt i över ett decennium (om man räknar utlåningsverksamheten och 8 år som en plattform) och konsekvent har gett investerare hög avkastning. Många tidiga investerare har använt TWINO i 5+ år och tjänat den utlovade avkastningen, vilket bygger förtroende. Vissa investerare har offentligt delat med sig av att de "alltid har haft en bra avkastning från TWINO" under många år. Till skillnad från vissa P2P-plattformar som imploderade eller aldrig fick dragkraft har TWINO upprätthållit en betydande lojal investerargrupp på cirka 20-30 XNUMX aktiva användare när som helst. Detta visar på TWINO:s förmåga att anpassa sig och överleva genom fintechbranschens upp- och nedgångar (inklusive COVID-19-pandemin, som TWINO klarade av genom att införa betalningsuppskov men i slutändan klarade sig utan större förluster).

Erkännande som en Fintech-ledare: TWINO förekommer ofta i media som en ledande baltisk fintech. Under 2020 lyftes till exempel plattformen fram tillsammans med företag som Monzo och SolarisBank som ett exempel på innovativ europeisk fintech som gynnar miljontals människor. Plattformen har omnämnts i Euromoney och andra finansiella publikationer för sitt tillvägagångssätt. I Lettland anses TWINO vara ett av de "hetaste startup-företagen", vilket framgår av att det ingår i rankningar och rapporter från organisationer som Labs of Latvia och Fintech Latvia. Företagets chefer har också uppmärksammats - Armands Broks bjuds t.ex. ofta in för att tala om fintech på tillväxtmarknader och Anastasija Oļeiņika listades bland inflytelserika kvinnor inom fintech i regionen.

Plattformsutmärkelser: Även om specifika plattformsutmärkelser (som "Bästa P2P-plattform") har blivit färre på senare år på grund av övergången till reglerade modeller, har TWINO historiskt sett fått positiva rankningar på P2P-jämförelsesajter. Till exempel vann TWINO 2017 ett People's Choice Award på en P2P-konferens (enligt vissa bloggreferenser), och 2019 rankades den bland de tre bästa plattformarna i Kontinentaleuropa av vissa oberoende bloggare baserat på användaromröstning. Dessa informella utmärkelser, plus ett högt Trustpilot-betyg under tidigare år, visar att TWINO hade byggt upp ett gott rykte bland användarna före problemen.

Slutsats: TWINO:s historia handlar inte bara om utmaningar - den visar också på motståndskraft och innovation. Företaget vände en nära nog insolvent situation till lönsamhet inom ett par år, säkrade en eftertraktad licens, utökade produktlinjerna och höll investerarna ombord med konkurrenskraftig avkastning. Att uppnå regelefterlevnad i ett strikt EU-ramverk är kanske den mest betryggande framgången ur ett investerarperspektiv, eftersom det säkerställer bättre tillsyn och framtida stabilitet. För en privat investerare som läser den här rapporten innebär TWINOs framgångar att plattformen har en beprövad meritlista och branschstatus - det är inte en startup över en natt, utan en mogen aktör som har nått viktiga milstolpar (som 1 miljard finansierade, 10+ år i branschen etc.). När TWINO går vidare hoppas man att den kommer att bygga vidare på dessa framgångar (som att eventuellt expandera till nya marknader när förhållandena tillåter det, eller introducera nya tillgångsklasser under sin licens) och fortsätta att leverera positiva resultat för sina investerare 🎊.

TWINO låneförmedlare och lånepartner 🤝

TWINO fungerar enligt en modell där investerare effektivt finansierar lån som utfärdats av olika låneproducerande företag. Till skillnad från marknadsplatser som är värd för externa tredjepartslångivare är TWINOs låneproducenter huvudsakligen anslutna till TWINO-koncernen (ofta helägda dotterbolag). Här är en genomgång av de viktigaste originatorerna, deras verksamhet och riskprofiler:

1. NetCredit (Polen) / FinCard:
   Översikt: NetCredit är TWINO:s flaggskepp inom låneförmedling och har varit verksamt i Polen sedan 2011. De erbjuder kortfristiga konsumentlån och kreditlinor till polska låntagare. Under 2019 integrerade TWINO NetCredits utlåning under en ny struktur: FinCard Sp. z o.o., ett 100% TWINO-ägt företag som fungerar som ett polskt nationellt betalningsinstitut med kreditlicens. FinCard utfärdar en revolverande kredit (en "virtuell kreditkortsprodukt" under varumärkena NetCredit och Halvo). Detta smarta upplägg gör det möjligt för TWINO att fortsätta finansiera lån i Polen trots strikta regler (eftersom investerare tekniskt sett köper fordringar från ett betalningsinstituts kreditprodukt).

Skala och volym: NetCredit Poland är den överlägset största originatorn på TWINO. Det utgjorde cirka 95% av TWINO:s nya lånevolym 2024. År 2023 hade NetCredit/FinCard en utestående låneportfölj på 28,3 miljoner euro (brutto). Plattformen har hanterat över 36 miljoner euro i lån genom FinCard via TWINO fram till mitten av 2024. Originatorn har betjänat en stor kundbas och utfärdat över 100 000 kreditkort i början av 2024. Detta indikerar att tiotusentals polska låntagare använder tjänsten.

Finansiell utveckling: NetCredit Poland är en framgångssaga för koncernen. Under 2023 genererade det 32,5 miljoner euro i intäkter och 7,27 miljoner euro i nettovinst (22% vinstmarginal). Detta överträffade målen och visade på en stark lönsamhet under det första helåret med den nya kreditkortsmodellen. Under Q1 2024 fortsatte det med intäkter på 10,5 miljoner euro och en vinst på 1,5 miljoner euro under det kvartalet. Dessa siffror visar att NetCredit är välkapitaliserat och självförsörjande, vilket bådar gott för investerare eftersom det innebär att denna upphovsman bekvämt kan hedra återköpsgarantier. NetCredit vann dessutom utmärkelsen "Credit Card of the Year 2023" i Polen, vilket återspeglar produktens starka marknadspositionering.

Ägande och risk: NetCredit/FinCard är helägt av FINNO (TWINO:s holdingbolag) och i slutändan av Armands Broks. Som sådan är dess intressen i linje med plattformens. Den viktigaste risken här är regleringsmässig: den polska lagen mot ocker förbjuder peer-to-peer-finansiering, men FinCard kringgår detta genom att vara ett betalningsinstitut som utfärdar kredit. Om den polska tillsynsmyndigheten (KNF) beslutar att detta arrangemang inte är acceptabelt eller ändrar reglerna, kan NetCredit tvingas upphöra med sin nuvarande finansieringsmodell. Det skulle påverka TWINO:s tillgång till lån dramatiskt. För närvarande är dock FinCard fullt licensierat i Polen (licens #62/2024) och följer gällande regler. Kreditriskmässigt har polska konsumentlån historiskt sett måttliga fallissemangsfrekvenser, och FinCards kreditbedömning verkar effektiv med tanke på lönsamheten och relativt kontrollerade nivåer av nödlidande lån (FinCards nödlidande lån redovisas inte offentligt, men gruppdata tyder på fallissemangsfrekvenser på cirka 10-14%, vilket är hanterbart med höga effektiva räntor). Landrisken för Polen är relativt låg (stabil ekonomi, EU-medlem). Valutarisken är minimal eftersom lånen är i polska złoty men alla investeringar hanteras i euro - FinCard säkrar eller absorberar sannolikt valutafluktuationer (som inte har varit allvarliga). NetCredits obligationer eller extern kapitalanskaffning: NetCredit Polen har inte emitterat några offentliga obligationer utan förlitar sig på finansiering från TWINO-investerare och balanserade vinstmedel. Dess starka finanser tyder på att det inte behöver extern finansiering för närvarande.

2. Vamo (Vietnam):
   Översikt: Vamo.vn var ett joint venture för konsumentlån i Vietnam som lanserades i slutet av 2019 av TWINO och VIA SMS Group. Det tillhandahöll kortfristiga lån utan säkerhet till vietnamesiska låntagare via en onlineplattform. Denna satsning var en del av TWINO:s expansion i Asien och Stillahavsområdet, och vietnamesiska lån finansierades genom TWINO under en tid (sannolikt i lokal valuta, men investeringarna var i praktiken i EUR med valutakonvertering).

Skala och volym: Vamos Vietnam-portfölj växte under 2020-2021. I början av 2023 var den dock fortfarande liten i förhållande till Polen - kanske några miljoner euro utestående. Vietnamlån på TWINO erbjöd höga avkastningar (~14%+) för att kompensera för valuta- och tillväxtmarknadsrisk. Totalt finansierades lån till ett värde av flera miljoner euro via Vamo på TWINO före avstängningen. Tyvärr var Vamo tvunget att upphöra med sin verksamhet på grund av ett plötsligt ingripande från myndigheterna 2023 (myndigheterna i Vietnam slog ner på online-utlåning utan korrekt licens).

Utfall och risk: I mars 2024 beslutade TWINO att permanent upphöra med sin verksamhet i Vietnam till följd av en förändrad inställning hos tillsynsmyndigheterna och svårigheter att fortsätta på laglig väg. Detta innebar att den vietnamesiska originatorn (en lokal enhet som sannolikt samarbetade med VIA SMS) inte kunde återvinna många utestående lån. Resultatet blev att förpliktelserna gentemot TWINO-investerarna inte kunde fullgöras - minst 1,3 miljoner euro lämnades obetalda till investerarna eftersom upphovsmannen inte kunde köpa tillbaka alla förfallna lån. Vamo Vietnam kom i princip på obestånd eller kunde inte fungera på grund av de hårda åtgärderna. Detta markerar ett misslyckande i den upphovsmannen. Investerare som hade Vamo-stödda obligationer drabbades av förluster (vissa rapporter tyder på att återhämtningsinsatser pågår, men utsikterna är osäkra). Vamo Vietnams riskprofil visade sig således vara mycket hög: politisk/regleringsmässig risk manifesterades, plus valutarisk (devalvering av den vietnamesiska dong kunde också ha påverkat värdena). Denna originator är nu nedlagd och TWINO erbjuder inte längre några Vietnamlån från och med 2024. Nedläggningen av samriskföretaget är en tydlig påminnelse om att utländska företag medför betydande risker.

3. Vamo (Filippinerna):
   Översikt: Efter Vietnam utvidgade TWINO och VIA SMS varumärket Vamo till Filippinerna i mitten av 2022. Satsningen i Filippinerna var likartad - kortfristiga lån online på en tillväxtmarknad i Sydostasien. Den startade lite senare och var till och med mindre omfattande än den i Vietnam.

Skala och volym: I slutet av 2023 var den filippinska lånevolymen på TWINO blygsam. TWINO introducerade filippinska lån (sannolikt i filippinska peso) med höga räntor för att locka investerare. Det växte sig aldrig stort, delvis på grund av att det lanserades när TWINO redan stod inför regulatoriska licensieringsfrågor och kanske inte drev det starkt för investerare.

Resultat och risk: I april 2024, i samband med beslutet om Vietnam, drog sig TWINO även ur satsningen på Filippinerna. Detta framställdes som ett strategiskt beslut att fokusera resurserna på annat håll, sannolikt påverkat av Vietnamfrågorna och en allmän omvärdering av APAC-strategin. Den goda nyheten är att utträdet från Filippinerna var förebyggande; det fanns ingen noterad händelse som i Vietnam. TWINO verkar ha hanterat en ordnad avveckling och förmodligen säkerställt att de filippinska låntagarna fortsatte att betala tillbaka och att investerarna fick sina pengar. I mitten av 2024 erbjöds inga nya filippinska lån och de befintliga var på väg att avvecklas. Riskmässigt hade Filippinerna liknande risker som Vietnam (osäkerhet kring lagstiftning, valuta och högre fallissemangsfrekvens). TWINO och VIA såg sannolikt vad som var på väg att hända och valde att dra sig ur innan något gick snett. Ur investerarsynpunkt fick de som hade filippinska lån sin avkastning som förväntat, även om erbjudandet var kortlivat. Originatorenheten i Filippinerna skulle stängas; eftersom den också var en del av JV, är den också borta från TWINOs lista.

4. TWINO Ryssland (Twino.ru och relaterade varumärken):
   Översikt: Ryssland var en gång en stor marknad för TWINO:s utlåningsverksamhet. TWINO:s ryska dotterbolag utfärdade kortfristiga lån (ofta avlöningsdagslån till privatpersoner) och under en period var dessa lån tillgängliga för investeringar på plattformen. Varumärken som "EkspressCredit" eller helt enkelt Twino.ru var verksamma där.

Skala och volym: Före 2022 utgjorde ryska lån en betydande del av TWINO:s plattformsvolym - möjligen runt 20-30 % vid vissa tillfällen. Lånen var i ryska rubel. TWINO-investerare kunde investera i dem och fick vanligtvis högre ränta (cirka 12-14 % plus ibland valutaväxlingsbonusar). Koncernen hade utfärdat lån i Ryssland till ett värde av hundratals miljoner euro sedan 2009 (som en del av den större totalsumman).

Utfall och risk: Satsningen var lönsam under en tid. På grund av geopolitiska risker blev det dock i slutändan problematiskt. Efter invasionen av Ukraina 2022 avbröt TWINO sin ryska verksamhet. Rubeln störtdök och det blev omöjligt att ta hem pengar. Lån på cirka 4 miljoner euro förblev obetalda till investerare eftersom pengarna var instängda i Ryssland. Det ryska dotterbolaget kan i princip inte fullgöra sina skyldigheter enligt återköpsavtalet eftersom det är förbjudet att föra ut euro. TWINO var tvunget att skriva av dessa belopp ur ett investerarperspektiv (även om de fortfarande lagligen försöker återvinna om det någonsin är möjligt). Så även om det inte är en "standard" i traditionell mening (lånen kan ha återbetalats i rubel, men sitter värdelöst på ett ryskt konto), är det för investerare en förlust / frusen tillgångssituation. Den här originatorn är i praktiken inaktiv nu. Riskprofilen var hög: stor valutarisk, politisk risk (sanktioner) och typisk hög risk för betalningsinställelse för avlöningsdagslån. TWINO listar inte längre ryska lån.

5. Andra tidigare långivare:
   Lettland: TWINO startade självt i Lettland och gav tidigt ut vissa lån till lokala låntagare. Lettlands marknad är dock liten och mycket konkurrensutsatt (plus räntetak kom in), så det var inte en stor volym. Nu finns inga lettiska lån på TWINO (det är bara plattformens hemvist, inte lånen).

Kazakstan: TWINO var vid ett tillfälle verksamt i Kazakstan (ett varumärke som "Loan.kz"), vilket kan ha funnits tillgängligt på plattformen omkring 2016-2017. Dessa var lån med hög ränta i KZT. TWINO avvecklade detta när de ekonomiska förhållandena och regleringen förändrades. De sålde eller stängde den enheten under konsolideringen 2018.

Georgien, Danmark, Spanien etc.: TWINO hade en närvaro eller pilotverksamhet i dessa länder. Till exempel startades originatorer i Danmark och Spanien, men de avslutades 2017-2018. Dessa lån var endast tillgängliga under en kort tid på plattformen. Alla dessa stängdes ner eller såldes, ofta för att de inte var lönsamma eller på grund av strategisk omfokusering. Investerare i dessa vid den tidpunkten betalades tillbaka när verksamheten upphörde (inga anmärkningsvärda förluster registrerades, de stoppade bara nya lån).

Mexiko och Rumänien: Liknande som ovan, kortlivade satsningar som inte skalades upp och stängdes.

Idag använder TWINO inte TWINO använder inte tredjepartsleverantörer som Mintos gör. Alla lån kommer nu från koncernen (NetCredit/FinCard). Så listan över aktiva originatorer för investerare är i huvudsak en (plus eventuella fastighets-SPV:er för fastighetsprojekt). TWINO har meddelat att de kan ta in externa låneförmedlare om de uppfyller kraven, men inga sådana finns för närvarande på plattformen.

Volymer efter upphovsman: Från och med 2025 kommer i stort sett 100% av den nya volymen från NetCredit Poland. År 2023 ersatte polska lån helt asiatiska lån. En liten rest av äldre originatorers lån kan fortfarande finnas i investerarnas portföljer (t.ex. vissa ryska eller långfristiga lån från tidigare tider), men alla nya investeringar går till Polen.

Ägarskap och inriktning: Alla originatorer ägs i slutändan av TWINO:s grundare, vilket innebär att incitamenten är anpassade för att hålla dem solventa och investerarna trygga. Men det betyder också att om en går omkull (som Vietnam), drabbar det direkt TWINO:s rykte och ekonomi. Däremot kan en plattform som Mintos släppa en misslyckad tredjepartsupphovsman med mindre direkt påverkan. TWINO: s modell är mer "hud i spelet" - det är deras egen utlåningsverksamhet, så de underskriver förmodligen noggrant för att skydda sitt kapital också.

Nyligen genomförd kapitalanskaffning eller obligationer: TWINO: s upphovsmän har i allmänhet inte utnyttjat offentliga obligationsmarknader eftersom de förlitar sig på plattformen. Det är dock värt att notera att TWINO övervägde att samla in pengar via en crowdfunding-kampanj för aktier 2022 (för att sälja en andel av TWINO själv till allmänheten). Detta sköts upp eller skrinlades sannolikt på grund av marknadsförhållandena. Det fanns också ett omnämnande i Estlands finansregister om ett grundprospekt för "TWINO Investments Poland" - möjligen för att erbjuda värdepapper i EU, men det kan bara vara dokumentationen för programmet för utfärdande av skuldebrev. Ingen fristående obligationsemission från NetCredit har rapporterats; med tanke på dess lönsamhet kanske det inte behövs, men om TWINO vill diversifiera finansieringen skulle det kunna emittera obligationer eller institutionella skulder i framtiden.

Riskprofiler för låneförmedlare:

• NetCredit/FinCard (PL): Måttlig risk. Lönsam, reglerad, men koncentrerad regleringsrisk.

• Historiska kreditgivare (RU, Asien): Hög risk. Visas av utfallet - geopolitiska och regleringsmässiga misslyckanden.

• Potentiella nya originatorer: Om TWINO skulle expandera igen skulle troliga mål kunna vara andra EU-länder eller närliggande tillväxtmarknader, men de skulle gå försiktigt fram efter tidigare lärdomar.

Använder TWINO låneproducenter som Mintos?
Sammanfattningsvis är TWINOs struktur mer vertikalt integrerad. De listar inte en mängd olika externa mikrofinansföretag, utan är själva långivare genom olika varumärken. Så du kommer inte att hitta en lång lista över partnerföretag på TWINO:s webbplats - bara de som finns under dess tak (vilket för närvarande är NetCredit Poland och alla tillhörande produktvarianter).

För en investerare innebär detta att när du investerar på TWINO tar du främst exponering mot TWINO-koncernens utlåningsportfölj snarare än en diversifierad uppsättning oberoende långivare. Detta kan vara bra (kontroll och anpassning) eller dåligt (mindre diversifiering). Den viktigaste originatorn att hålla koll på är NetCredit Poland - dess hälsa och resultat avgör i huvudsak TWINO:s övergripande hälsa i den nuvarande situationen. Lyckligtvis är de senaste uppgifterna om NetCredit starka, men man måste hålla ett öga på den polska regleringsutvecklingen som påverkar NetCredit.

Är TWINO en säker och reglerad plattform?

TWINO är reglerat och verkar under en EU-licens för investeringsmäklare, vilket lägger till ett lager av säkerhet jämfört med oreglerade plattformar. Det övervakas av Latvijas Banka (Lettlands Bank) och måste följa strikta regler för investerarskydd. Till exempel är kundfonder segregerade och det finns ett kompensationssystem för investerare (upp till 20 000 euro) om plattformen blir insolvent. Att vara reglerad innebär också regelbundna revisioner och tillsyn av TWINO: s verksamhet.

Med detta sagt är "säkert" relativt - även om plattformen själv följer regler (ingen Ponzi-schemarisk etc.), medför investeringar i lån inneboende risker. Du förlitar dig på att TWINOs låneproducenter återbetalar som utlovat. Plattformen har haft problem (som krig eller regleringshändelser som påverkar lån) som inte helt elimineras av att den regleras. Så TWINO är så säker som en kompatibel P2P-plattform kan vara, men investerare bör fortfarande göra sin due diligence och inte likställa reglerad med riskfri. Använd plattformens verktyg för att diversifiera och hålla dig informerad om utvecklingen.

Sammantaget har TWINO en solid meritlista och tiotusentals användare, vilket indikerar en nivå av förtroende som förtjänats på marknaden.

Vilken avkastning kan jag förvänta mig på TWINO?

Du kan förvänta dig en årlig avkastning på cirka 10-12% på TWINO, förutsatt att du investerar i den nuvarande mixen av lån. TWINO:s konsumentlån (främst från Polen) ger vanligtvis cirka 12 % per år. Detta har varit ganska konsekvent; plattformen annonserar ofta "~12% ROI" och många investerare rapporterar faktiskt avkastning i intervallet 10-12%. Om du använder Auto-Invest och håller dina medel kontinuerligt investerade i tillgängliga lån, kommer du sannolikt att nå dessa siffror. Tidigare, när fler marknader var tillgängliga, hade vissa lån högre räntor (upp till 14-15%) och andra lägre, men nu är erbjudandena ganska enhetliga. Fastighetsprojekt på TWINO kan ha något olika avkastningsprofiler - till exempel kan en hyresfastighet projicera ~ 8% årlig avkastning från hyra och kanske lite upplyft vid försäljning. Men från och med nu är den delen av plattformen liten och enligt uppgift avvecklas på grund av underprestanda (så de flesta investerare är bara i lån). Det är värt att notera att dessa avkastningar är brutto före eventuella tillämpliga skatter. Om en extraordinär händelse inträffar (som Ryssland fryser) kan det också dra din effektiva avkastning lägre eftersom vissa pengar kan fastna utan att tjäna ränta. Detta är dock sällsynta fall. De flesta investerare som diversifierar över alla TWINO-lån kontinuerligt har sett tvåsiffriga avkastningar historiskt. Håll ett öga på TWINO: s månatliga uttalanden som ofta berättar för dig din personliga XIRR (internränta) - ett användbart mått för att se vad du faktiskt tjänar.

Vilka är de största riskerna med att investera i TWINO?

De huvudsakliga riskerna inkluderar:

• Standardrisk för låneproducenter: När du investerar lånar du indirekt till TWINO:s låneproducenter. Den största risken är att en låneproducent (som den i Polen, eller någon annan marknad) misslyckas ekonomiskt och inte kan uppfylla sin återköpsgaranti eller betalningar till investerare. Om det händer kan du som investerare drabbas av förluster. Vi har sett detta med Vietnam-originatorns fallissemang - investerarna bar förlusten. Så trots återköp förlitar du dig på företaget bakom det.

• Låntagarens standardrisk: Även om enskilda låntagares fallissemang ska täckas av återköp, kan en hög nivå av låntagarens fallissemang anstränga upphovsmannen. Om en ekonomisk kris drabbar och många låntagare fallerar (säg under COVID eller en lågkonjunktur), måste upphovsmannen fortfarande betala investerare. Om fallissemangen överstiger deras reserver återgår det till originatorns risk. Så den underliggande kreditrisken finns där; återköp flyttar bara upp den ett lager.

• Plattformsrisk: Detta är risken för att TWINO själv kan bli insolvent eller stängas ned. Om plattformen TWINO skulle gå i konkurs kan dina investeringar vara i riskzonen även om lånen fortfarande återbetalas av låntagarna. Eftersom TWINO är reglerat finns det dock mekanismer (kompensationssystemet för investerare upp till 20 000 euro, och förmodligen kan en administratör ta över förvaltningen av lånen)twino.eu. Det kan ändå vara rörigt och du kanske inte återhämtar dig 100% i ett scenario med plattformsfel. Håll alltid ett öga på TWINO:s finansiella hälsa (de publicerar årsrapporter) för att bedöma denna risk.

• Regleringsrisk: Som nämnts kan lagar ändras. Exemplet från Polen visar att en lag plötsligt kan göra P2P-modellen omöjlig att använda. TWINO lyckades hitta en lösning den här gången, men tillsynsmyndigheterna kan stänga även den. Om TWINO inte kan verka på en viktig marknad på grund av reglering är det en risk för att få nya investeringar och även för befintliga investeringar om de till exempel plötsligt måste upphöra med sin verksamhet i ett land. Regleringsåtgärder på platser som Vietnam orsakade i huvudsak förluster för investerare. Så lagändringar i alla länder där TWINO lånar ut (eller i Lettland som påverkar plattformar) är en risk att hålla koll på.

• Valutarisk: TWINO handlar i EUR för investerare, men vissa lån är i lokala valutor (PLN för Polen, tidigare VND, RUB, etc.). Valutasvängningar kan påverka upphovsmännen. Om PLN till exempel devalveras kraftigt mot EUR blir originatorns skyldigheter i EUR dyrare. TWINO:s originatorer säkrar eller hanterar vanligtvis detta, men extrema rörelser kan orsaka stress. För investerare innebär TWINO nu att man i stort sett skyddas från valutarisker (man investerar i EUR och får ut EUR). Men tidigare hade man direkt valutaexponering när man investerade i RUB-lån. För närvarande är valutarisken indirekt - den påverkar stabiliteten hos originatorn snarare än ditt kontosaldo direkt.

• Likviditetsrisk: Även om TWINO är relativt likvid är den inte lika likvid som kontanter. Om många investerare skyndar sig att dra sig ur eller om tillgången på nya lån tar slut, kan du uppleva förseningar med att sätta in kontanter eller gå ur. Det fanns en tid i slutet av 2019 då TWINO:s lånevolymer sjönk och vissa investerare hade outnyttjade kontanter (cash drag). Och i kristider (som krigsförklaring) kan sekundärmarknader eller utbetalningar sakta ner. Du bör vara medveten om att du kanske inte kan konvertera alla investeringar till kontanter direkt, även om det i allmänhet är möjligt inom några månader.

• Operativ risk: Som med alla onlineplattformar finns det risk för operativa problem - t.ex. tekniska avbrott, cyberattacker, fel i ränteberäkningen osv. TWINO har inte rapporterat några större incidenter med hackning eller dataintrång, men det är en risk inom fintech. De har lämpliga IT-säkerhetsåtgärder. En annan operativ aspekt är ledningsrisk - nyckelpersoner som slutar eller fattar dåliga beslut. TWINO har historiskt sett haft en ganska stor omsättning i ledningen, vilket kan vara en riskfaktor om det inte hanteras väl.

• Makroekonomisk risk: Om ekonomierna går in i en recession kan låntagarnas betalningsinställelser öka. Under COVID-19 var många P2P-plattformar dessutom tvungna att ge låntagare anstånd, vilket försenade betalningarna till investerarna. TWINO klarade sig ganska bra under covid-19, men det är en allmän risk att breda ekonomiska nedgångar påverkar lånens resultat och investerarnas avkastning (kanske tillfälligt).

Kort sagt, den primära risken är att du kan förlora pengar om TWINO:s lånepartner inte betalar. Allt annat - reglering, plattform, ekonomi - bidrar till detta resultat. Det är därför det är klokt att diversifiera och inte lägga alla sina pengar på en plattform. På TWINO kan du inte diversifiera över många upphovsmän nu, så du satsar kraftigt på en (Polen). Överväg att balansera det genom att investera på andra plattformar eller tillgångar också. Att förstå dessa risker är avgörande; TWINO ger hög avkastning eftersom dessa risker existerar. Genom att vara medveten om dem kan du bättre bestämma hur stor del av din portfölj som ska allokeras till TWINO och vilka försiktighetsåtgärder du ska vidta (som att regelbundet läsa plattformsuppdateringar och justera inställningar vid behov).