FunderNation • iüLabs
Financement participatif (equity crowdfunding)
iüLabs
Technologie SoluSmart® : des « taxis moléculaires » pour des compléments alimentaires efficaces
Key project data
Target amount
1,0 MEUR
Rendements potentiels
9,42 x
Date de fin
2026-07-30
Would AI invest?
52/100
1
100
Aperçu généré par l'IA
AI project overview
Condensed summary based on project data
<p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>iüLabs GmbH — Note d'information à l'intention des investisseurs dans le cadre d'une campagne de financement participatif</strong></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Compléments alimentaires haut de gamme reposant sur la technologie d’absorption brevetée SoluSmart®.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Secteur : </strong>Santé<strong>grand public </strong>/ compléments alimentaires · <strong> Stade : Début de </strong>la commercialisation (amorçage) · <strong> Siège social : Berlin </strong>, Allemagne · <strong> Objectif de levée de fonds : </strong> seuil <strong>de 150 000 € </strong>/ plafond de 1,0 million d'euros</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">NOTE IA</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Pourquoi ce score :</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:227px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Un fondateur doté d’une expertise scientifique crédible (Dr Wolfgang Brysch, environ 30 ans d’expérience dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique, co-inventeur de 26 brevets selon les sources publiques), mais l’affirmation figurant dans le dossier de présentation selon laquelle « quatre entreprises, dont trois ont été vendues » n’a pas pu être vérifiée de manière indépendante.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">52 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Signal concret du marché : l’entreprise fait état de plus de 1 600 unités vendues depuis le premier trimestre 2025, d’un taux de réachat supérieur à 40 % et d’une valeur vie client (CLV) de 384 € ; toutefois, tous ces chiffres relatifs à la croissance sont fournis par l’entreprise et n’ont pas fait l’objet d’un audit.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-family:"Segoe UI Emoji",sans-serif"><span style="color:black">⚠️</span></span><span style="color:black"> Mise en garde</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La valorisation pré-financement de 12 millions d’euros fixée par l’émetteur représente environ 100 fois le chiffre d’affaires prévisionnel de 2025 (≈116 000 euros), sans qu’aucune méthodologie ni référence externe ne soit communiquée.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:227px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’instrument est un prêt avec participation aux bénéfices fortement subordonné (et non des capitaux propres) : les investisseurs sont classés après pratiquement tous les créanciers, les paiements peuvent être bloqués avant l’insolvabilité, et une perte totale est explicitement possible.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:227px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le rendement annoncé de 48 à 58 % par an / 6,83 à 9,42 fois correspond à un objectif subordonné à la réalisation par l’entreprise de son propre plan pluriannuel, et non à un rendement fixe.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">ℹ️ <strong>Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. </strong></span><span style="color:#000000">L’objectif de cette présentation est d’aider les investisseurs potentiels à présélectionner rapidement des projets de financement participatif sans pour autant prendre une décision d’investissement définitive. Avant d’investir, le projet finalement retenu doit être examiné en détail sur la base des informations fournies par l’entreprise sur la plateforme de financement participatif concernée. L’IA peut commettre des erreurs ; vous devez donc vérifier les données.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Présentation de l’entreprise</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">iüLabs GmbH est une entreprise de compléments alimentaires basée à Berlin (HRB 235105 B) fondée en 2020 qui développe et commercialise des compléments alimentaires haut de gamme s’appuyant sur sa technologie d’absorption brevetée SoluSmart®, acquise en licence exclusive, qui, selon l’entreprise, forme des vésicules multilamellaires lors de la préparation afin d’augmenter la biodisponibilité des composés végétaux bioactifs. Elle commercialise actuellement trois produits directement auprès des consommateurs via ses propres boutiques en ligne — iüVitalizer (énergie cellulaire/fatigue), iüMove (articulations/mobilité) et iüProtect (soutien immunitaire) — avec un portefeuille de produits en développement couvrant la ménopause, le sommeil et le COVID long. La société indique avoir lancé iüVitalizer au premier trimestre 2025 et avoir vendu plus de 1 600 unités depuis lors, avec un taux de réachat supérieur à 40 % et une valeur vie client de 384 €, le tout sans recourir à la publicité payante (chiffres communiqués par la société, non audités). L’équipe est dirigée par l’actionnaire majoritaire, le Dr Wolfgang Brysch (PDG et directeur scientifique, détenant 61,86 % des actions), aux côtés d’un directeur des opérations, d’un conseiller médical en chef et d’un responsable marketing pour le Royaume-Uni. Cette levée de fonds prend la forme d’un prêt subordonné avec participation aux bénéfices via FunderNation, avec un seuil de 150 000 € et un plafond de 1,0 million d’euros, destiné à financer le marketing, l’augmentation des volumes de production, l’élargissement de l’équipe et le développement de nouveaux produits. L'émetteur a fixé sa propre valorisation pré-financement à 12 millions d'euros ; ses derniers comptes (au 31 décembre 2024) font état d'un déficit non couvert par les fonds propres.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 <span style="color:#000000">Rendements potentiels</span></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Rendement cible</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Horizon temporel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Base cible</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Avis de l’IA sur la réalisation de cet objectif</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>🎯 6,83–9,42x</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:127px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>⏱ ~5,4 ans</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Données fournies par l’entreprise</strong> — la plateforme/l’entreprise annonce un objectif de 48–58 % par an / 6,83–9,42x, assorti d’un mécanisme défini de rémunération au résultat, de primes et de participation aux bénéfices lié au plan propre à l’émetteur.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:167px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ce scénario n’est plausible que si l’entreprise se rapproche de son propre plan de chiffre d’affaires pluriannuel ambitieux ; dans des scénarios neutres ou négatifs, l’entreprise précise qu’aucune prime de réussite n’est versée et que le capital peut être perdu.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Parcours vers le rendement cible</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Méthodologie de l’entreprise</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les rendements ne correspondent pas à un coupon fixe. La quote-part de participation de l’investisseur (pour 100 € prêtés) s’applique : (a) au bénéfice net annuel de l’émetteur au titre des intérêts de réussite, (b) à la valeur de l’entreprise à l’échéance au titre des intérêts de bonus, et (c) au produit net d’une cession de plus de 50 % des actions/actifs au titre des intérêts de sortie. À l’échéance, la valeur de l’entreprise est fixée soit par le dernier tour de financement réalisé au cours des 12 derniers mois, soit, à défaut, à 300 % du dernier chiffre d’affaires annuel de l’émetteur (tel que déclaré par l’entreprise).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Exits comparables cités</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Non divulguées dans les documents fournis.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Étapes clés prévues</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Selon le plan financier de l’entreprise : chiffre d’affaires ≈ 636 000 € (scénario de base 2026) passant à ≈2,6 millions d’euros (2027), premier EBIT positif en 2027, et ≈31,7 millions d’euros de chiffre d’affaires / 8,7 millions d’euros de bénéfice net d’ici 2031 (scénario de base). </span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utilisation du produit de l’émission : ~35 % pour le personnel marketing et commercial, ~30 % pour les prestataires marketing externes, ~30 % pour les matériaux de production, ~5 % pour la réserve de trésorerie (selon les déclarations de l’entreprise).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Valorisation</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valorisation pré-financement</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12,0 millions d’euros (fixée par l’émetteur, avant la campagne).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Valorisation post-financement</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Jusqu’à 13,0 M€ pour un financement maximal de 1,0 M€ (valeur pré-financement + montant levé).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Prêt subordonné avec participation aux bénéfices (partiarisches Nachrangdarlehen) — dette, et non capitaux propres. Aucune action n’est émise.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Comment la valorisation a-t-elle été fixée ?</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Méthodologie non divulguée dans les documents fournis — le chiffre de 12 millions d’euros est fixé par l’émetteur sans qu’aucun élément de comparaison ni aucun calcul ne soit présenté.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Références externes</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les 12 millions d’euros de valorisation pré-financement représentent environ 100 fois les ≈116 000 euros de chiffre d’affaires prévu pour 2025. Aucune transaction comparable externe ni aucune évaluation par un tiers n’a été fournie ; le dossier ne contient pas suffisamment de références comparables pour ce secteur et ce stade de développement.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Conditions notables</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:444px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les investisseurs qui investissent dans les 31 jours suivant le lancement bénéficient d’un bonus de valorisation d’environ 12,5 % (0,000870 % de participation pour 100 € contre 0,000769 % par la suite). L'émetteur prend en charge environ 15 % des montants levés au titre des frais de plateforme, de mise en commun et de marketing. Si le seuil de 150 000 € n'est pas atteint dans les 90 jours, les investisseurs sont remboursés intégralement sans intérêts.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Conditions relatives à l’instrument et aux investisseurs</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ce que vous détenez</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Vous n’achetez pas d’actions. L’instrument est un prêt subordonné avec participation aux bénéfices (partiarisches Nachrangdarlehen) : vous prêtez de l’argent à iüLabs et, en contrepartie, vous percevez des intérêts liés aux bénéfices, à la valeur et à toute cession de la société — mais vous devenez un créancier, et non un actionnaire. En l’absence de participation au capital, il n’y a ni catégorie d’actions ni droit de vote : vous ne pouvez pas voter lors des assemblées générales ni influencer directement les décisions de l’entreprise, y compris la décision de cession. Chaque prêt constitue un contrat direct entre vous et l’émetteur ; pour les questions collectives telles qu’un rachat ou une négociation de vente, un accord de mise en commun géré par FunderNation Support UG prévoit une procédure de vote entre les détenteurs de prêts. En résumé, votre influence se limite à ce mécanisme de mise en commun des détenteurs de prêts, et les décisions de sortie relèvent de la société et de ses actionnaires effectifs.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dilution et tours de financement futurs</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les conditions du prêt font référence à de futurs tours de financement (elles peuvent fixer la valeur de l’entreprise utilisée à l’échéance) ; de nouveaux tours sont donc envisagés, mais aucun montant ni calendrier n’est engagé et il n’existe pas de protection anti-dilution du type habituel pour les titres de participation. Comme vous détenez une créance plutôt que des actions, les nouveaux tours de financement par capitaux propres ne diluent pas une participation que vous ne possédez pas — au contraire, votre quote-part est fixée par rapport à une valorisation pré-financement de 12 millions d’euros, majorée du montant levé lors de cette campagne, et la valeur de votre rendement dépend des bénéfices et de la valorisation ultérieurs de la société, et non d’un pourcentage de participation fixe.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exemple concret (mécanisme standard, ne constituant pas un conseil) : si vous prêtez 1 000 € dans le cadre de cette campagne à une valorisation pré-financement de 12 millions d’euros (en supposant que le montant maximal de 1,0 million d’euros soit levé, soit une valorisation post-financement de 13 millions d’euros), votre quote-part de participation est d’environ 0,0077 % (ou environ 0,0087 % avec la prime d’investisseur précoce). Cette quote-part est ensuite appliquée au bénéfice net annuel de l’entreprise et à sa valorisation en fin de mandat. Si l’entreprise lève par la suite, disons, 3 millions d’euros à une valorisation pré-financement de 20 millions d’euros (un « up-round »), votre quote-part reste inchangée mais la valeur par rapport à laquelle elle est calculée est plus élevée, ce qui est favorable. Si, au contraire, la valeur de l’entreprise baisse (un « down-round », par exemple une valorisation pré-financement de 6 millions d’euros) ou si ses résultats sont inférieurs aux prévisions, la même part appliquée à un bénéfice ou à une valeur plus faible génère un rendement moindre — et si l’entreprise ne réalise aucun bénéfice, aucune commission de réussite n’est due. Contrairement à un actionnaire, votre risque de perte est plafonné à la perte du prêt, mais votre gain potentiel correspond à une part des bénéfices ou de la valeur plutôt qu’à une part du capital.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aucune information concernant la taille du plan d’actionnariat salarié (ESOP) ou du pool d’options, ni aucun plan d’expansion, n’est divulguée dans les documents ; son effet dilutif ne peut donc pas être évalué. Aucun droit de préemption n’est non plus mentionné, ce qui signifie qu’il n’existe aucune possibilité déclarée pour vous d’investir à nouveau lors de futurs tours de table afin de défendre votre position.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mécanismes de sortie et de liquidation</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’ordre de remboursement constitue ici le risque majeur, et il est défavorable de par sa conception. Il s’agit d’un prêt subordonné avec clause de blocage de l’exécution avant l’insolvabilité : en cas de liquidation ou d’insolvabilité, vos créances sont classées après celles de tous les créanciers non subordonnés, présents et futurs, et même après les créances subordonnées énumérées au § 39(1) du Code allemand de l’insolvabilité. Vous n’êtes remboursé qu’après pratiquement tous les autres créanciers ; aucune préférence de liquidation ne vous protège, et la société ne fait partie d’aucun système de garantie des dépôts. La société précise qu’une perte totale du prêt est possible.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Il n’existe aucun droit de « drag-along » ou de « tag-along » de type actionnarial, car vous ne détenez aucune action pouvant faire l’objet d’un « drag-along » ou d’un « tag-along ». Le « drag-along » permet normalement à une majorité de contraindre les actionnaires minoritaires à vendre aux mêmes conditions ; le « tag-along » permet normalement aux minoritaires de se joindre à une vente aux mêmes conditions. Ici, en revanche, si la société vend plus de 50 % de ses actions ou de ses actifs importants, vous récupérez votre capital initial majoré d’une participation à la sortie proportionnelle à votre quote-part, et l’accord de mise en commun peut coordonner les détenteurs de prêts dans le cadre de cette vente.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Considérez cet instrument comme illiquide pendant toute sa durée. Ni vous ni l’émetteur ne disposez d’un droit ordinaire de résiliation anticipée du prêt (seule une résiliation extraordinaire pour motif valable est prévue) ; la durée fixe s’étend jusqu’au 30 avril 2031 — soit environ 5,4 ans à compter d’un investissement réalisé fin 2025 — et aucun marché secondaire pour ce prêt n’est mentionné. Le capital, s’il est remboursé, est restitué en 12 versements mensuels à compter du 30 avril 2031.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Principaux risques spécifiques à cet instrument</span></span></h2> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Subordination profonde associée à un blocage de l’exécution avant l’insolvabilité : vous êtes classé après tous les autres créanciers et la société peut être légalement tenue de suspendre le paiement si celui-ci risquait de la conduire à l’insolvabilité.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Absence de droits de vote — vous ne pouvez pas influencer les décisions de la société, y compris la décision de vendre ; votre influence se limite à un vote collectif des détenteurs de prêts.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pas de rendement fixe — les intérêts dépendent des bénéfices et de la valeur de l’émetteur ; en cas d’évolution neutre ou négative de l’activité, la société précise qu’aucun intérêt de performance ne sera versé.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Période de blocage longue et obligatoire — pas de sortie anticipée ordinaire et pas de marché secondaire annoncé avant le 30 avril 2031 au plus tôt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aucun contrôleur de l’utilisation des fonds (§5c VermAnlG) n’est désigné ; l’utilisation du produit de l’émission n’est donc pas surveillée de manière indépendante.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Éléments non divulgués</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les éléments suivants n’ont pas été divulgués dans les documents fournis ; l’absence de divulgation signifie que vous ne pouvez pas les évaluer avant d’investir :</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Taille du plan d’actionnariat salarié (ESOP) / du pool d’options ou toute extension prévue.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Droits de préemption pour les investisseurs du prêt lors de futurs tours de financement.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tout mécanisme de marché secondaire ou de cession du prêt avant son échéance.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Calendrier d’acquisition des droits des fondateurs ou clauses en cas de départ.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Détails relatifs à la propriété du brevet ou à la licence de SoluSmart® — concédant, durée, redevance et territoire.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">États financiers historiques audités au-delà des comptes au 31 décembre 2024 (qui font apparaître un déficit de fonds propres).</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Répartition du score</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Catégorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Note</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pondération</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verdict et raison principale</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Antécédents de l’équipe et du fondateur</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">22 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Modéré</span></strong><span style="color:black"> — Fondateur scientifique crédible, fort d’une longue carrière dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique, mais l’affirmation selon laquelle « quatre entreprises, dont trois vendues » n’est pas vérifiée et l’entreprise dépend fortement de ses personnalités clés (61,86 %).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Produit, technologie et propriété intellectuelle</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">58</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Prudence</span></strong><span style="color:black"> — Une technologie réelle, brevetée et acquise sous licence, avec trois produits commercialisés, mais aucune donnée clinique ou comparative publiée et des conditions de licence opaques.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Opportunité de marché</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Modérée</span></strong><span style="color:black"> — Marché européen des compléments alimentaires vaste et en croissance (la société cite un TCAC d’environ 8,45 %), mais aucune analyse comparative avec la concurrence ni aucune donnée sur les parts de marché n’est fournie.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Traction et indicateurs commerciaux</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">52</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Prudence</span></strong><span style="color:black"> — Signaux précoces réels (plus de 1 600 unités, taux de réachat > 40 %, valeur vie client (CLV) de 384 €), mais tous ces chiffres sont fournis par l’entreprise et non audités, et reposent sur une base réduite.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Plan financier et trajectoire de rentabilité</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">40</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Mise en garde</span></strong><span style="color:black"> — Les rendements dépendent entièrement du plan ; la valorisation fixée par l’émetteur (environ 100 fois la valeur d’origine) et un déficit de fonds propres au 31 décembre 2024 pèsent lourdement.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:233px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Instrument et structure de risque baissier</strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">38</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:244px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Faible</span></strong><span style="color:black"> — Prêt fortement subordonné assorti d’un blocage des mesures d’exécution avant l’insolvabilité, sans droit de vote, avec une période de blocage longue et un risque explicite de perte totale.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Pourquoi ces pondérations ? Il </strong>s’agit d’une opération en phase de commercialisation précoce (amorçage) dans le domaine de la santé grand public ; l’équipe bénéficie donc de la pondération la plus élevée (22 %), reflétant la forte dépendance vis-à-vis du fondateur. L’offre étant un instrument inhabituel et structurellement risqué, et l’entreprise opérant sur un marché réglementé des compléments alimentaires, les catégories « Instrument et structure de risque de perte » (12 %) et « Plan financier et trajectoire de rentabilité » (18 %) ont un poids significatif ; les considérations réglementaires sont prises en compte au sein de ces deux catégories plutôt que dans une ligne distincte. Les critères « Traction » (18 %) et « Produit/Propriété intellectuelle » (18 %) reflètent les signaux commerciaux réels mais non audités. Les six catégories présentaient une qualité de données « LIMITÉE » dans le dossier et sont donc plafonnées à 70 ; aucune catégorie n’a reçu la note « N/A », aucune redistribution des pondérations n’a donc été nécessaire. La somme des pondérations est exactement égale à 100.</span></span></p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Analyse détaillée</span></span></h1> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Expérience de l’équipe et du fondateur</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’entreprise est dirigée par le Dr Wolfgang Brysch (PDG et directeur scientifique), dont les sources publiques confirment qu’il possède une formation en neurobiologie à l’Institut Max Planck, qu’il compte environ 30 ans d’expérience dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique et qu’il est co-inventeur de 26 brevets. Il détient 61,86 % du capital et est épaulé par un directeur des opérations (le Dr Dominik Pretz), un conseiller médical en chef (le Dr Bob McDonald) et un responsable marketing au Royaume-Uni. L’affirmation figurant dans la présentation selon laquelle il aurait « créé quatre entreprises de biotechnologie, dont trois ont été vendues » semble plausible au vu de son parcours, mais n’a pas pu être vérifiée avec exactitude à partir des documents publics.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Points forts</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Points faibles</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Parcours du fondateur (Institut Max Planck, environ 30 ans dans le secteur pharmaceutique/biotechnologique, 26 brevets) corroboré par des sources publiques.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Une expertise scientifique et médicale pertinente au sein de l’équipe mentionnée.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Engagement clair du fondateur : actionnaire majoritaire et PDG à temps plein.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Affirmation concernant le bilan « quatre entreprises, dont trois vendues » non vérifiée.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Forte dépendance vis-à-vis d’une personne clé : un fondateur détient 61,86 % des parts et occupe les deux postes clés sur le plan scientifique et stratégique.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les contributions du directeur des opérations et des conseillers ne sont pas attestées de manière indépendante.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produit, technologie et propriété intellectuelle</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’entreprise commercialise trois produits sur le marché basés sur SoluSmart®, une technologie de vésicules brevetée et obtenue en licence exclusive qui, selon l’entreprise, augmente la biodisponibilité grâce à une capacité de chargement 5 à 20 fois supérieure à celle des liposomes classiques. L’existence de la technologie et des produits, ainsi que leur commercialisation, sont vérifiables publiquement. Cependant, les conditions de la licence (propriétaire, champ d’application, redevances, territoire) ne sont pas divulguées, et aucune donnée clinique ou comparative sur la biodisponibilité n’est publiée pour étayer les allégations marketing ambitieuses figurant dans les supports promotionnels.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Avantage</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Menaces</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mécanisme d’absorption breveté et différencié, plutôt qu’une formulation standard.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trois produits commercialisés et un portefeuille de produits en développement annoncé (ménopause, sommeil, COVID long).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L'existence et la commercialisation de la technologie et des produits ont été confirmées de manière indépendante.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’avantage concurrentiel principal repose sur une licence dont les conditions sont opaques.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les allégations ambitieuses (« unique au monde », multiples spécifiques) ne s’appuient sur aucune donnée clinique ou comparative publiée.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les allégations relatives aux produits de santé relèvent d’un domaine réglementé par l’UE, sans qu’aucun détail concernant leur autorisation ne soit fourni.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Opportunité de marché</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La société cible le marché européen des compléments alimentaires haut de gamme, qu’elle estime à 45,6 milliards d’euros (2024) et qui devrait atteindre 93,2 milliards d’euros (2033) avec un TCAC d’environ 8,45 %, le marché américain (> 65 milliards de dollars) offrant un potentiel de croissance supplémentaire. Cet ordre de grandeur correspond aux fourchettes largement publiées par les études de marché. Aucune analyse comparative avec la concurrence, aucune donnée sur les parts de marché ni aucune analyse concurrentielle indépendante n’est fournie.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Points forts</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Faiblesses</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marché potentiel vaste et en croissance, avec une tendance claire vers les produits haut de gamme et fondés sur des preuves scientifiques.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Facteurs démographiques favorables (vieillissement de la population, segment des plus de 40 ans soucieux de leur santé) mis en avant.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Possibilités d’expansion internationale (déjà présent au Royaume-Uni, États-Unis mentionnés).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aucune référence à des concurrents nommés ni aucune donnée sur les parts de marché.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’affirmation marketing selon laquelle « les concurrents ne peuvent que regarder » n’est étayée par aucune preuve.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les chiffres relatifs à la taille du marché dépendent de la source et ne sont pas validés de manière indépendante dans le dossier.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traction et indicateurs commerciaux</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’entreprise fait état de plus de 1 600 unités vendues depuis son lancement au premier trimestre 2025, d’un taux de réachat supérieur à 40 % (contre une moyenne d’environ 30 % pour les ventes directes aux consommateurs, selon ses propres chiffres), d’une valeur vie client (CLV) de 384 €, deux ruptures de stock dues à la demande, et le fait que 84 % des clients signalent un effet perceptible — le tout sans aucune publicité payante. Il s’agit là de premiers signes encourageants, mais tous ces chiffres sont fournis par l’entreprise et n’ont pas fait l’objet d’un audit, et la base absolue (≈116 000 € de chiffre d’affaires en 2025) est modeste.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Avantages</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risques</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les indicateurs relatifs aux achats répétés et à la CLV suggèrent une véritable adéquation produit-marché.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Une croissance exclusivement organique implique, jusqu’à présent, un faible coût d’acquisition client.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Selon l’entreprise, la demande dépasse l’offre (deux fois en rupture de stock).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tous les indicateurs sont fournis par l’entreprise et n’ont pas fait l’objet d’un audit.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Chiffre d’affaires très modeste (≈116 000 € en 2025) — il est trop tôt pour extrapoler.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Les définitions des termes « réachat » et « CLV », ainsi que les périodes de mesure, n’ont pas été vérifiées de manière indépendante.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plan financier et trajectoire de rentabilité</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Le plan prévoit une consommation de trésorerie jusqu’en 2026, un premier EBIT positif en 2027 et un chiffre d’affaires de base passant d’environ 636 000 € (2026) à environ 31,7 millions d’euros (2031). Le rendement global de 48 à 58 % par an annoncé par la plateforme dépend de la capacité de l’entreprise à atteindre ces chiffres, car le rendement pour les investisseurs est déterminé par le bénéfice net et la valeur de l’entreprise en fin de période. La valorisation pré-financement de 12 millions d’euros fixée par l’émetteur représente environ 100 fois le chiffre d’affaires prévu pour 2025, et les derniers comptes (au 31 décembre 2024) font apparaître un déficit non couvert par les fonds propres.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Points forts</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risques</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Plan pluriannuel détaillé avec des scénarios de base et cibles explicites.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Utilisation claire et transparente du produit de l’émission et de la structure des coûts.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Protection du seuil de financement : remboursement intégral si les 150 000 € ne sont pas atteints.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rendements entièrement tributaires d’une croissance rapide à partir d’une base d’environ 116 000 €.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Valuation pré-financement de 12 millions d’euros ≈ 100 fois le chiffre d’affaires de 2025, sans méthodologie ni référence.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Déficit non couvert par les fonds propres au 31 décembre 2024 ; absence de données historiques auditées au-delà de cette date.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Instrument et structure de risque</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">L’offre consiste en un prêt subordonné avec participation aux bénéfices, assorti d’une subordination conditionnelle et d’un blocage des mesures d’exécution avant l’insolvabilité. Les investisseurs ne détiennent ni capital ni droit de vote, sont classés après la quasi-totalité des créanciers, sont bloqués jusqu’au 30 avril 2031 sans marché secondaire annoncé, et sont exposés à un risque explicite de perte totale. Aucun contrôleur de l’utilisation des fonds n’a été désigné. Ces conditions déterminent de manière significative le rapport risque/rendement réel, indépendamment des performances opérationnelles de la société.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Points forts</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risques</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">La participation aux bénéfices et à la sortie offre un réel potentiel de plus-value si l’entreprise réussit.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bonus de valorisation d’environ 12,5 % pour les premiers investisseurs.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mécanisme de remboursement si le seuil de financement n’est pas atteint.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Subordination profonde + blocage des paiements avant l'insolvabilité ; perte totale possible.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Pas de droits de vote ni de participation au capital.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Blocage prolongé obligatoire, absence de marché secondaire et absence de contrôle de l’utilisation des fonds au titre de l’article 5c.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Signaux d’alerte et contrôles d’intégrité</span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Données essentielles manquantes</strong> — Absence de comptes historiques audités au-delà d’un état financier au 31 décembre 2024 faisant apparaître un déficit non couvert par les fonds propres ; absence d’évaluation par un tiers ; conditions de licence SoluSmart® (propriétaire, redevances, territoire) non divulguées ; absence de détails concernant le plan d’actionnariat salarié (ESOP), les conditions d’acquisition des droits ou le marché secondaire.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Incohérences internes</strong> — Le VIB (§13) indique qu’aucun « Vermögensanlagen » n’a été proposé/vendu/remboursé au cours des 12 derniers mois, alors que le plan financier fait état d’entrées antérieures au titre de « Variation de la dette – FunderNation » (tranches de 150 000 €) ; les documents ne permettent pas de concilier ces éléments.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Divergences externes</strong> — L’affirmation du fondateur selon laquelle il aurait « fondé quatre sociétés, dont trois vendues » n’a pas pu être vérifiée avec exactitude par rapport aux registres publics, bien que son parcours général dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique soit corroboré.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Informations publiques négatives</strong> — Aucune n’a été trouvée dans les registres publics ni lors de recherches dans la presse.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Levées de fonds antérieures</strong> — Selon le VIB, aucune « Vermögensanlagen » n’a été réalisée au cours des 12 derniers mois ; le plan fait référence à des tranches de dette antérieures de FunderNation dont les conditions et les résultats des étapes clés ne sont pas détaillés.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Caractère raisonnable de la valorisation</strong> — La valorisation pré-financement de 12 millions d’euros fixée par l’émetteur représente environ 100 fois les 116 000 euros de chiffre d’affaires prévus dans le plan pour 2025, sans qu’aucune méthodologie ni aucun comparatif externe ne soient fournis — ce montant est élevé compte tenu du stade de développement et de la base de chiffre d’affaires.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Remarques sur la qualité des données</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Catégories notées N/A : aucune </strong>— les six catégories ont toutes pu être évaluées avec une qualité des données « LIMITÉE ».</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Catégories présentant une qualité des données « LIMITÉE » : les </strong>six. Équipe (antécédents non vérifiés), Produit/Propriété intellectuelle (conditions de licence et données cliniques absentes), Marché (aucune donnée sur la concurrence ou les parts de marché), Traction (chiffres déclarés par l’entreprise et non audités), Plan financier (aucun historique audité ; valorisation fixée par l’émetteur) et Instrument (certaines conditions, telles que le marché secondaire et l’acquisition des droits, n’ont pas été divulguées). Chacune a donc été plafonnée à 70.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Principaux éléments manquants qui modifieraient l’évaluation s’ils étaient obtenus :</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Des états financiers historiques audités et un rapprochement clair entre la dette antérieure auprès de FunderNation et la déclaration de la VIB selon laquelle il n’y a « aucun placement antérieur » (Vermögensanlagen).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Détails du brevet/de la licence SoluSmart® (titulaire, durée, redevance, territoire) et toute preuve clinique/comparative de biodisponibilité.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Une base indépendante ou étayée par une méthodologie pour la valorisation pré-financement de 12 millions d’euros.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Une vérification indépendante des principaux indicateurs de traction (unités, taux de rachat, CLV).</span></span></li> </ul> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em><span style="color:black">Note générée par IA à partir d’informations publiques et de documents d’entreprise publiés sur la plateforme. Les investisseurs doivent effectuer leur propre diligence raisonnable. Les performances passées en matière de levée de fonds ou d’exploitation ne garantissent pas les résultats futurs. Les investissements par financement participatif sont illiquides, à haut risque, et une perte en capital est possible.</span></em></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
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