StartupXplore • Inrobics
Equity crowdfunding
Inrobics
Intelligenza artificiale sociale per il benessere e la riabilitazione personalizzata
Key project data
Target amount
0,75 MEUR
Would AI invest?
74/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:15pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics Social Robotics — Memo per gli investitori nel crowdfunding</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics sviluppa Alma®, un sistema di intelligenza artificiale che opera su piccoli robot, tablet e personaggi su schermo per guidare le persone nell’esecuzione di esercizi fisici e mentali — utilizzato con bambini in riabilitazione, pazienti in fase di recupero motorio e anziani in strutture di assistenza.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Settore: </strong>Salute<strong>digitale </strong>/ IA assistiva e robotica sociale <strong> · Fase: Seed </strong>/ pre-Serie A <strong> · Sede centrale: Leganés </strong>(Madrid), Spagna <strong> · Raccolta fondi: 100.000–350.000 € </strong>(dati forniti dalla piattaforma)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informazioni, non consulenza di investimento. </span></strong><span style="color:black">Capitale a rischio: potresti perdere l’intero importo investito. Le note complete sono riportate alla fine di questa nota.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Panoramica</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">1 · Il prezzo è equo? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — Il prezzo pre-money di 3,5 milioni di euro è circa 13 volte il fatturato dello scorso anno (261.000 euro). Le aziende che operano nel settore dell’IA applicata alla salute, con dati comprovati e integrazione dei flussi di lavoro, vengono cedute a un multiplo compreso tra circa 4 e 8 volte il fatturato (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026), quindi questo prezzo di ingresso si colloca al di sopra dei benchmark che siamo riusciti a individuare.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2 · Possono raggiungere una fase di uscita? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbf1d9; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI 74 / 100 — Buono. </span></strong><span style="color:black">Prova più solida: un team fondatore verificato pubblicamente composto da tre dottori di ricerca e un prodotto medico con marchio CE già utilizzato in 20 centri da oltre 1.000 persone. Principale lacuna: il fatturato è sceso da 414.000 € (2024) a 261.000 € (2025) e la pipeline da 13,1 milioni di € non è supportata da contratti firmati nel pacchetto.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">3 · Se ci riuscissero, quale potrebbe essere il rendimento? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Obiettivo ~10x in 5–7 anni</span></strong><span style="color:black"> (l’aspettativa standard per la fase seed — l’azienda non fissa alcun obiettivo per gli investitori). In caso di vendita andata a buon fine, a titolo esemplificativo circa 10x–20x al lordo delle commissioni e della diluizione futura. Metodo: moltiplicatori tipici di vendita nel settore health-tech pari a 4x–8x del fatturato (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026) applicati a una scala di successo modesta, misurata rispetto al prezzo di ingresso di 3,5 milioni di euro. Non sono state riscontrate uscite comparabili per questa nicchia.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Come interpretare il punteggio</strong></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Tre risposte, una nota di onestà. Il punteggio di equità indica se il prezzo di ingresso è supportato dai benchmark di settore che siamo riusciti a individuare. L’AI Score rappresenta la nostra valutazione sul fatto che l’azienda disponga degli elementi fondamentali per raggiungere un punto in cui possa avvenire una vendita o un’altra forma di uscita — valuta la preparazione sulla base delle prove fornite, non la probabilità di successo, e anche le aziende che dispongono di tutti gli elementi fondamentali falliscono più spesso di quanto abbiano successo; ecco perché il crowdfunding funziona solo come piccola parte di un portafoglio diversificato. L’intervallo di rendimento illustra il potenziale guadagno derivante da una vendita di successo, calcolato sulla base di benchmark settoriali specifici — non si tratta di una previsione. L’assenza di un elemento non ha comportato alcuna riduzione del punteggio — tale elemento compare invece nell’elenco delle domande, in modo da poterlo chiedere direttamente all’azienda prima di investire. L’annuncio è stato esaminato da una piattaforma di crowdfunding autorizzata (Startupxplore) prima della pubblicazione. Nulla di quanto riportato costituisce una raccomandazione.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Cosa significano le fasce di punteggio</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">85–100 · Eccellente</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Tutti gli elementi fondamentali per raggiungere una fase di uscita sono evidenti e solidi — cosa rara in questa fase</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">70–84 · Buono</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Gli elementi fondamentali sono in gran parte presenti, con alcune lacune specifiche — indicate nella sezione delle domande</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Discreto</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Mancano elementi fondamentali o la loro presenza è debolmente dimostrata</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">30–49 · Debole</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Mancano diversi elementi fondamentali, oppure le prove li smentiscono</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">1–29 · Critico</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Gli elementi fondamentali non sono evidenti nelle prove</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Cosa abbiamo potuto verificare. </span></strong><span style="color:black">Abbiamo verificato l’identità e le credenziali dei fondatori, l’origine come spin-off dell’UC3M, l’investitore principale (Grow Venture Partners), le sovvenzioni e i premi precedenti, nonché lo status di software medico con marchio CE, confrontando tali informazioni con fonti pubbliche. I dati relativi a fatturato, margine, pipeline, MRR e cap table si basano sui materiali forniti dalla società stessa — si veda la sezione delle domande.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">In sintesi</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Tre motivi per approfondire</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tre motivi per cui è consigliabile prestare attenzione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un prodotto medico con marchio CE già implementato in 20 centri sanitari ed educativi, a supporto di oltre 1.000 utenti, con un fatturato di oltre 500.000 € fino ad oggi (dati forniti dall’azienda; coerenti con i bilanci depositati).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un team di fondatori verificato pubblicamente, composto da tre dottori di ricerca in informatica dell’UC3M, con soggiorni di ricerca presso l’USC e la Carnegie Mellon, sostenuto nuovamente dall’investitore principale Grow Venture Partners (250.000 euro).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Oltre 10 anni di ricerca e sviluppo alle spalle del prodotto, un premio nazionale per la ricerca (SCIE–Fundación BBVA, 2025) e studi clinici in corso con la Cruz Roja e la McGill (dati forniti dall’azienda).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il fatturato è sceso da 413.908 € (2024) a 261.423 € (2025), e il fatturato del 2024 dipendeva per circa l’88% da un unico cliente che è anche una parte correlata (CUSTER Investigaciones AIE) — secondo i conti della stessa azienda.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il portafoglio ordini da 13,1 milioni di euro e gli oltre 800.000 euro di ricavi “contrattualizzati” per il 2026 non sono supportati da contratti firmati presenti nel dossier, mentre il piano prevede un balzo dei ricavi a 1,0 milioni di euro nel 2026.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’entità del round di finanziamento e la quota di partecipazione che si riceve sono indicate in tre modi diversi nei documenti della società stessa (vedere la sezione delle domande), e il prezzo di ingresso è superiore ai benchmark di settore che abbiamo individuato.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Condizioni dell’operazione. </span></strong><span style="color:black">Nei documenti esaminati non sono state individuate condizioni che impedirebbero a un investitore del crowdfunding di partecipare ai guadagni. In caso di vendita, il denaro versato come capitale sociale e sovrapprezzo viene restituito per primo, mentre il resto viene ripartito tra tutti gli azionisti in proporzione alle loro partecipazioni. Le modalità complete — inclusa una caratteristica che vale la pena verificare (un riacquisto in caso di uscita anticipata pari a 1 €) — sono riportate alla fine di questa nota.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🏢 Di cosa si occupa l’azienda</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics Social Robotics è uno spin-off dell’Universidad Carlos III de Madrid (UC3M) che sviluppa Alma®, una piattaforma di intelligenza artificiale per il benessere fisico, cognitivo ed emotivo. L’azienda riferisce che Alma funziona su diversi dispositivi — robot umanoidi, tablet e avatar su schermo — anziché dipendere da un unico hardware, guidando gli utenti attraverso gli esercizi e generando dati sui progressi per i professionisti. I suoi clienti sono cliniche, ospedali, centri di riabilitazione e di intervento precoce, scuole e case di cura (vendita business-to-business e al settore pubblico), oltre agli utenti domestici raggiunti tramite fornitori di assistenza. I ricavi provengono principalmente dagli abbonamenti al software e dai servizi di analisi, talvolta in bundle con l’hardware, e l’azienda registra ad oggi oltre 500.000 euro di fatturato distribuiti su 20 centri e oltre 1.000 utenti. L’azienda opera principalmente in Spagna, con progetti pilota e distributori in diversi altri paesi. Questo round di finanziamento è destinato a finanziare le vendite e il marketing (50%), il prodotto e la tecnologia (30%) e l’espansione internazionale (20%) — e, secondo l’azienda, a lanciare il suo prodotto per l’assistenza agli anziani e ad accelerare i progetti nel settore pubblico.</span></span></p> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📈 Il quadro dei rendimenti</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Element</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Dettagli</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>L’obiettivo</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Circa 10 volte l’investimento in 5–7 anni. L’azienda non fornisce agli investitori un rendimento target, quindi questa è l’aspettativa standard per un’azienda in fase seed. I suoi stessi documenti mostrano solo una previsione interna dei ricavi: 1,0 milioni di euro nel 2026, che saliranno a 42,8 milioni di euro entro il 2030.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Come l’azienda intende raggiungere tale obiettivo</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Ampliando tre canali specifici — implementazioni nel settore dell’istruzione speciale, nelle case di cura e nella teleriabilitazione domiciliare — attraverso partner quali la Comunità di Madrid, il gruppo di case di cura Vitalia e Telefónica, aumentando così i ricavi ricorrenti derivanti dal software. Nel dossier non sono state fornite informazioni su vendite (exit) di aziende comparabili in questa nicchia di mercato, pertanto non è possibile riportare qui alcun benchmark aziendale.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Cosa deve verificarsi</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’azienda dovrebbe convertire la propria pipeline dichiarata in contratti firmati e ricorrenti e moltiplicare il fatturato rispetto agli attuali 261.000 €, raggiungendo una dimensione — pari a circa decine di milioni di fatturato — tale da renderla appetibile per un acquirente di grandi dimensioni nel settore sanitario o tecnologico.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Se tale obiettivo venisse raggiunto — potenziali rendimenti</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">A titolo esemplificativo, circa 10x–20x al lordo delle commissioni. Metodo: multipli tipici di vendita nel settore health-tech pari a 4x–8x del fatturato (Nelson Advisors HealthTech M&A, 2026; Windsor Drake AI-in-Healthcare, primo trimestre 2026) applicati a una scala di successo modesta, misurata rispetto alla valutazione iniziale di 3,5 milioni di euro. Non abbiamo trovato casi documentati di exit per software europei di riabilitazione basati sulla robotica sociale o sull’IA assistiva in questa fase, quindi si tratta di un’illustrazione, non di una previsione. Poiché il prezzo di ingresso è già superiore ai benchmark di settore da noi individuati, ogni risultato di rendimento risulta compresso rispetto a un’azienda valutata entro tali benchmark. <strong>Queste cifre non includono la diluizione derivante da futuri round di raccolta fondi, che ridurrebbe i rendimenti effettivi — si veda la sezione dedicata alla diluizione.</strong></span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Perché puntare a questo obiettivo? </span></strong><span style="color:black">Investire nelle startup comporta un rischio elevato. La maggior parte delle aziende in fase iniziale fallisce o genera rendimenti esigui. Un numero esiguo di aziende di successo deve compensare quelle in perdita, pertanto ogni investimento punta in genere a un rendimento di circa 10 volte l’investimento iniziale nell’arco di 5–7 anni. Considerate ogni singolo investimento tramite crowdfunding come una piccola parte di un portafoglio più ampio e diversificato.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📊 Ripartizione del punteggio</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Punteggio = punteggio di ciascuna categoria ponderato in base alla sua importanza; la somma delle ponderazioni è pari al 100%.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Categoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Punteggio</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Peso</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Verdetto e motivazione principale</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Capacità del team</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">88</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">20%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Eccellente — tre fondatori con dottorato di ricerca (UC3M), verificato pubblicamente, con un background di ricerca presso l’USC e la Carnegie Mellon e un premio nazionale per la ricerca; l’investitore principale Grow reinveste.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Adeguamento del prodotto al mercato</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">15%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Buono — un prodotto con marchio CE implementato in 20 centri designati, inclusi ospedali di riferimento; il documento non specifica quali siti paghino e quali partecipino a progetti pilota gratuiti.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Trazione e crescita</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">60</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">16%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nella media — ricavi reali e verificati (261.000 € nel 2025) ma in calo rispetto ai 414.000 € del 2024, con circa l’88% dei ricavi del 2024 provenienti da un unico cliente collegato; la pipeline non è supportata da contratti firmati presenti nel dossier.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Dimensione del mercato</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">12%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Buona — la tesi relativa all’invecchiamento della popolazione e alla carenza di assistenza è ben supportata pubblicamente; i dati specifici sulle dimensioni del mercato presenti nella presentazione (ad es. 700 miliardi di euro, risparmio dell’82%) non riportano alcuna fonte citata.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Modello di business</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nella media — un chiaro modello basato su abbonamento più hardware con obiettivi economici contrattuali ben definiti; i dati economici unitari (costo per acquisire e servire un cliente) non sono presenti nella presentazione e il salto a 1,0 milioni di euro nel 2026 non è supportato da contratti firmati.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Concorrenza</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">64</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">9%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Media — i concorrenti esistono (ad es. Cyberdyne, PARO); il posizionamento indipendente dall’hardware e con marchio CE è credibile, ma non vengono fornite prove di confronti diretti o di vittorie/sconfitte.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Normativa e conformità</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">80</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">10%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Buono — Certificato CE come software medico di Classe I, processi allineati alla norma ISO 13485, conforme al GDPR; le fasi relative alla Classe IIa e alla FDA sono descritte come in corso (normale per questa fase).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Rischio tecnologico</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">10%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Buono — Oltre 10 anni di ricerca e sviluppo, pubblicazioni del fondatore sottoposte a revisione tra pari e un prodotto già in uso clinico indicano che il rischio legato alla tecnologia di base è in gran parte ormai superato dall’azienda.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">❓ Domande da porre prima di investire</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Si tratta di dati in possesso dell’azienda e che può fornire su richiesta. Non erano presenti nei materiali che abbiamo esaminato — potrebbero però essere disponibili nelle interviste, nei webinar o nella data room dell’azienda. Il punteggio sopra riportato si basa su ciò che era disponibile; queste domande servono a colmare le lacune.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Qual è l’entità effettiva di questo round e quale percentuale esatta dell’azienda ricevo per ogni 1.000 € investiti? Il tuo Termsheet (da 50.000 € a 280.000 €; dall’1,24% al 6,59%), le informazioni fornite sulla piattaforma (da 100.000 € a 350.000 €; 2,77%–9,09%) e la copertura stampa (da 520.000 € a 750.000 €) presentano dati diversi: quale fa da riferimento?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Chi detiene quale quota di Inrobics prima e dopo questo round (la tabella completa del capitale sociale) e quanto è ampio il pool azionario riservato ai dipendenti?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Quali dei 20 centri di implementazione sono clienti paganti rispetto a progetti pilota non retribuiti, e quali ricavi ricorrenti provengono da ciascuno?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Nel 2024, circa l’88% dei ricavi proveniva da un unico cliente, CUSTER Investigaciones AIE, che è anche una parte correlata con un credito nei confronti della società pari a 317.401 euro. Qual è la natura di tale rapporto e a quanto ammontavano i ricavi del 2025 escludendolo?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">I ricavi sono stati pari a 261.000 € nel 2025 e a 414.000 € nel 2024, ma il piano prevede 1,0 milioni di € per il 2026. Quali contratti firmati colmano tale divario, e quali sono i loro valori e le date di inizio?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Vi preghiamo di condividere i contratti firmati o le lettere di intenti alla base del portafoglio ordini da 13,1 milioni di euro e dei ricavi contrattualizzati per il 2026 superiori a 800.000 euro.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Quanto vi costa acquisire e servire un cliente (il vostro margine lordo e il tempo di recupero dell’investimento), per linea di prodotto?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Qual è la vostra attuale posizione di cassa e la spesa mensile, e quanti mesi di autonomia finanziaria garantisce questo round di finanziamento?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Qual è lo stato di avanzamento delle procedure per la CE Classe IIa e della FDA (numeri di riferimento, classe di destinazione e tempistiche)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Quali brevetti o marchi proteggono Alma® (numeri di domanda, date di deposito e paesi)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Vi prego di fornire lo statuto della società veicolo (SPV) e l’accordo che stabilisce come il mio voto venga raggruppato ed esercitato per mio conto.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">A</span> <span style="color:black">quali condizioni potrei essere obbligato a vendere in caso di cessione della società che non ho scelto (un “drag-along”), e quale protezione del prezzo si applica specificamente al pool di crowdfunding?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📜 Cosa possiedi</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Riceverai azioni ordinarie, ma non direttamente in Inrobics. Il tuo denaro acquista azioni in una società veicolo separata (una “SPV”) costituita dalla piattaforma, che a sua volta investe in Inrobics. I tuoi diritti di voto sono raggruppati: l’amministratore della SPV (che si propone sia l’entità di Startupxplore) vota sulle questioni societarie secondo l’opinione maggioritaria degli investitori della SPV. In caso di vendita di Inrobics, il denaro che gli azionisti hanno versato come capitale e sovrapprezzo viene restituito per primo, e ciò che rimane viene suddiviso tra tutti gli azionisti in proporzione alle loro partecipazioni — in questo modo partecipi ai guadagni. Un aspetto da verificare: se desideri uscire prima della vendita della società, i documenti ti consentono di rivendere la tua partecipazione alla SPV per 1 €, rinunciando di fatto al tuo denaro anziché vendere a prezzo di mercato. I meccanismi completi sono riportati nella sezione di riferimento qui sotto.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><em>Quanto segue costituisce una guida di riferimento per i lettori che desiderano approfondire l’argomento.</em></span></span></p> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🔍 Analisi dettagliata</span></span></h2> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Competenze del team</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I tre fondatori sono tutti titolari di un dottorato in informatica conseguito presso l’UC3M, come confermato pubblicamente dall’università, da LinkedIn e dalla stampa. Il CEO José Carlos Pulido possiede un MBA in sanità digitale e ha svolto un soggiorno di ricerca presso la University of Southern California; il CTO José Carlos González ha svolto attività di ricerca presso la Carnegie Mellon e il KIT; il CSO Fernando Fernández è professore presso l’UC3M con oltre 20 anni di esperienza nell’intelligenza artificiale e nella robotica. Il team ha vinto un premio nazionale per la ricerca (SCIE–Fundación BBVA) nel 2025.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aspetti da considerare</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Le credenziali dei fondatori sono state verificate in modo indipendente sulla base di molteplici fonti pubbliche.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Competenza settoriale approfondita e direttamente pertinente nella robotica sociale assistiva e nella sanità digitale.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’investitore principale, Grow Venture Partners, reinveste (250.000 €): un segnale di continuità.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il numero dei membri del team è indicato come 13 in un documento e 15 in un altro — una piccola incongruenza.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nel dossier non è documentata un’esperienza di leadership commerciale o di vendita su larga scala.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Adeguamento del prodotto al mercato</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Alma® è implementata in 20 centri sanitari ed educativi specificatamente citati, tra cui ospedali di riferimento (Hospital Nacional de Parapléjicos di Toledo, Niño Jesús, San Juan de Dios), che l’azienda e la stampa descrivono in modo coerente. Tre settori verticali — riabilitazione, assistenza agli anziani e istruzione — sono descritti in dettaglio, con l’indicazione dei leader di opinione clinici e degli studi in corso con la Cruz Roja e la McGill.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti di preoccupazione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Implementazioni effettive presso istituzioni di riferimento riconosciute.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Livelli di prodotto chiari e dettagliati per centri, analisi e uso domestico.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I medici citati e gli studi clinici supportano il caso d’uso.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il pacchetto non specifica quali dei 20 centri siano clienti paganti e quali partecipino a progetti pilota non retribuiti.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I dati relativi alla fidelizzazione o all’utilizzo ripetuto per sito non sono presenti nel pacchetto.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Trazione e crescita</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’azienda riporta un fatturato di oltre 500.000 € fino ad oggi, oltre 1.000 utenti e un fatturato ricorrente mensile di 16.000 €. I propri bilanci depositati mostrano un fatturato di 261.423 € nel 2025 (dati provvisori), in calo rispetto ai 413.908 € del 2024 e in aumento rispetto ai 116.155 € del 2023. Nel 2024, circa l’88% del fatturato (367.919 euro) proveniva da un unico cliente, CUSTER Investigaciones AIE, che figura anche nel bilancio come parte correlata con un debito di 317.401 euro. La società riporta un portafoglio ordini di 13,1 milioni di euro e contratti per oltre 800.000 euro per il 2026.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aspetti critici</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I ricavi sono reali e verificabili nei bilanci depositati, non sono semplici proiezioni.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il numero cumulativo di clienti è cresciuto da 8 a 15 a 20 nel periodo 2023–2025.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un ampio portafoglio ordini dichiarato nei settori dell’istruzione, delle case di cura e dell’assistenza domiciliare.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il fatturato è sceso su base annua da 414.000 € (2024) a 261.000 € (2025) — dati tratti dal conto economico della società stessa.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nel 2024 circa l’88% del fatturato era concentrato su un unico cliente collegato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il portafoglio ordini e i ricavi contrattualizzati per il 2026 non sono supportati da contratti firmati presenti nel dossier, mentre il piano prevede un aumento fino a 1,0 milioni di euro nel 2026.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dimensioni del mercato</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’azienda individua una grande opportunità trainata dall’invecchiamento della popolazione, dalla carenza di professionisti sanitari e da un fabbisogno di riabilitazione insoddisfatto superiore al 50%. La tesi demografica sottostante è ben supportata dalla letteratura pubblica di economia sanitaria. I dati salienti specifici presenti nella presentazione — impatto di 700 miliardi di euro sulla spesa sanitaria annuale, risparmio dell’82%, oltre 200 milioni di persone non adeguatamente assistite — sono presentati senza citare alcuna fonte esterna.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il fattore trainante dell’invecchiamento della popolazione e della carenza di manodopera è reale e ampiamente documentato.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’azienda opera in diversi segmenti adiacenti di grandi dimensioni (riabilitazione, assistenza agli anziani, istruzione).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">In Europa esistono condizioni normative favorevoli per gli strumenti di sanità digitale convalidati.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I dati specifici relativi alle dimensioni del mercato e ai risparmi riportati nella presentazione non sono corredati da riferimenti esterni.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Non viene fornita alcuna stima delle dimensioni del segmento realisticamente raggiungibile dall’azienda stessa.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Modello di business</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il modello è di tipo business-to-business e rivolto al settore pubblico, e combina hardware con abbonamenti SaaS e analisi dei dati, oltre a un’offerta per l’assistenza domiciliare erogata tramite operatori sanitari. I dati economici relativi ai contratti citati sono indicati come obiettivi: un'implementazione nel settore dell'istruzione con ricavi ricorrenti mensili che passano da 11.000 a 48.000 euro, le case di cura a 42.000 euro e la teleriabilitazione da 15.000 a 350.000 euro. L’azienda prevede un aumento del fatturato da 1,0 milioni di euro (2026) a 42,8 milioni di euro (2030) con un margine dell’85%.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti di preoccupazione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un modello di business basato sui ricavi ricorrenti (abbonamenti) con un mix di canali credibile.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Contratti mirati specifici e ben definiti in tre settori verticali.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un percorso verso l’espansione nel settore pubblico attraverso la Comunità di Madrid e grandi gruppi sanitari.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L'economia unitaria — il costo di acquisizione e di servizio di un cliente, e il margine per linea — non è inclusa nella presentazione.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">La previsione è una diapositiva riassuntiva senza un modello a supporto, e l’incremento previsto per il 2026 non è supportato da contratti firmati.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I risultati storici si sono basati sui contributi: secondo il bilancio, il 41% dei ricavi del 2024 era costituito da sovvenzioni.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Concorrenza</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I tracker di terze parti elencano concorrenti quali Cyberdyne, PARO, Wearable Robotics e Raccoon.World, a conferma di un settore molto attivo. L’azienda posiziona Alma® come un prodotto differenziato in quanto incentrato sull’intelligenza artificiale e indipendente dall’hardware (non legato a un unico robot), modulare, personalizzato e clinicamente comprovato.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Punti di preoccupazione</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il posizionamento indipendente dall’hardware e incentrato sul software rappresenta un elemento di differenziazione credibile.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Lo status di software medico con marchio CE rappresenta una vera barriera che anche i concorrenti devono superare.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Le relazioni cliniche consolidate creano attrito nel passaggio a un altro prodotto.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Non vengono forniti dati relativi a confronti diretti o a risultati positivi/negativi.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Diversi concorrenti sono più grandi e dispongono di maggiori risorse finanziarie.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Aspetti normativi e di conformità</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’azienda dichiara il marchio CE come software medico di Classe I, processi allineati alla norma ISO 13485, conformità al GDPR e alla norma UNE 62304 (ciclo di vita del software per dispositivi medici). La copertura mediatica ribadisce lo status di software medico con marchio CE. Le fasi relative alla Classe IIa e alla FDA sono descritte come in corso — cosa normale in questa fase e non un aspetto negativo.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aspetti da considerare</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il software medico con marcatura CE rappresenta un risultato normativo significativo e adeguato alla fase attuale.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I processi di qualità sono allineati a standard medici riconosciuti (ISO 13485).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Viene descritto un percorso credibile verso una classificazione superiore (Classe IIa).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">I certificati specifici non sono stati individuati in modo indipendente nei registri pubblici (i certificati non sono sempre pubblici).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Lo status FDA / Classe IIa non riporta alcun numero di riferimento né tempistiche nella documentazione: un aspetto da confermare.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Rischio tecnologico</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il prodotto deriva dal progetto di ricerca NAOTherapist, con oltre 10 anni di attività di ricerca e sviluppo e pubblicazioni del fondatore sottoposte a revisione tra pari, ed è già in uso clinico — il che indica che il rischio legato alla tecnologia di base è in gran parte superato. Il bilancio riporta 1.500 € di proprietà industriale registrata.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Punti di forza</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Preoccupazioni</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Una lunga tradizione di ricerca e sviluppo pubblicata, proveniente da un centro di ricerca universitario.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il prodotto è già implementato e funzionante in ambito clinico.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Viene descritta in dettaglio un'architettura adattiva multi-dispositivo.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nel fascicolo non vengono citati i numeri di brevetti o di depositi di proprietà intellettuale (i depositi recenti potrebbero anche non essere ancora stati resi pubblici).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Il fattore di forma del robot dipende da hardware di terze parti (ad es. NAO, Kebbi).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">💶 Dettagli sulla valutazione</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Voce</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Dettagli</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Valutazione pre-money</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">3,5 milioni di euro (Termsheet).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Valutazione post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Non specificata. A titolo indicativo, circa 3,6–4,25 milioni di euro a seconda dell’entità del round applicabile; non riconciliata nel pacchetto.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Strumento</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Azioni ordinarie (capitale proprio), detenute tramite una società veicolo (SPV) che investe nella società.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Percentuale di partecipazione offerta</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Indicata in due modi: 1,24%–6,59% (Termsheet) e 2,77%–9,09% (informativa della piattaforma). La percentuale esatta per euro non risulta quindi univoca dal pacchetto informativo — si veda la sezione delle domande.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Come è stata stabilita la valutazione</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Indicata come ipotesi basata sul cap table completamente diluito; nel pacchetto informativo non vengono riportati casi comparabili né metodi formali.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Parametri di riferimento esterni</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">I multipli di vendita nel settore health-tech sono generalmente compresi tra ~4x e 6x del fatturato, e tra 6x e 8x+ per le piattaforme native di IA con dati proprietari e integrazione dei flussi di lavoro (Nelson Advisors, 2026; Windsor Drake, primo trimestre 2026). Con una valutazione pre-round di 3,5 milioni di euro su un fatturato di 261.000 euro, si tratta di circa 13x il fatturato — al di sopra di tali benchmark. Non sono stati individuati round o uscite comparabili per settore e fase di sviluppo.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Equità della valutazione (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">2 / 5 — superiore ai benchmark che siamo riusciti a individuare, basandosi su due fonti indipendenti citate (Nelson Advisors; Windsor Drake). Nota: valutare un’azienda in fase pre-scalabile sulla base di un multiplo del fatturato è solo uno dei punti di vista — un acquirente potrebbe pagare per la piattaforma e la validazione clinica piuttosto che per il fatturato attuale — ma, sulla base dei benchmark disponibili, il prezzo di ingresso è elevato.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Condizioni degne di nota</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Struttura di veicolo di holding (SPV); durata di 20 anni del patto tra azionisti della SPV; commissione di successo della piattaforma fino al 10% sui guadagni più fino al 6% sull’investimento; riacquisto in caso di uscita anticipata a 1 €; e opzione di vendita (put) a favore degli investitori sulle azioni dei fondatori.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🚩 Segnali di allarme e verifiche di integrità</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>1</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Dati fondamentali mancanti — l’entità del </strong>round e la percentuale di partecipazione differiscono nei documenti della stessa società; il cap table post-round, i contratti firmati relativi alla pipeline e i dati economici unitari non sono presenti nel pacchetto che abbiamo esaminato.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Incoerenze interne — </span></strong><span style="color:black">il numero di dipendenti è indicato come 13 (documento di una pagina) e 15 (presentazione); l’entità del round è compresa tra 50.000 e 280.000 euro (termsheet) contro i 100.000–350.000 euro (informazioni fornite dalla piattaforma); ricavi previsti per il 2025 pari a 261.000 euro contro un piano di 1,0 milioni di euro per il 2026, senza alcun ponte finanziario.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>3</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Discrepanze esterne — nessuna </strong>a carico dell’azienda. Un database di terze parti (Tracxn) riporta erroneamente il nome del fondatore come “Denys Bachynskyy”, in contraddizione con UC3M, LinkedIn e la stampa; si tratta di un errore del database, non di un’affermazione dell’azienda.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Informazioni pubbliche negative — </span></strong><em><span style="color:black">Nessuna rilevata nei registri pubblici o nelle ricerche sulle notizie.</span></em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>5</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Raccolte di fondi precedenti — </strong>è confermato il sostegno istituzionale<strong>ricevuto in precedenza </strong>(Grow Venture Partners, Capital Cell, CaixaImpulse, Impulse2Grow, Madrid Emprende, Alhambra Venture; circa 330.000 € riportati nei vari database). Grow torna a ricoprire il ruolo di capofila — un segnale positivo di continuità; non è possibile verificare in modo indipendente se i traguardi precedenti siano stati raggiunti.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Ragionevolezza della valutazione — </span></strong><span style="color:black"> 3,5 milioni di euro pre-money corrispondono a circa 13 volte il fatturato del 2025, al di sopra dei benchmark del settore health-tech che si aggirano tra circa 4x e 8x (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026). Riportato a titolo di confronto; non sono stati individuati round o uscite comparabili per settore e fase di sviluppo a cui allineare il prezzo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📜 Strumento e condizioni per gli investitori — meccanismi completi</span></span></h2> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Cosa si possiede — in dettaglio</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Acquistate azioni ordinarie in una società veicolo (una “SPV” — una società costituita esclusivamente per raggruppare gli investitori) che a sua volta investe in Inrobics. Non detenete direttamente azioni di Inrobics. Il vostro diritto di voto è raggruppato: l’amministratore unico della SPV (che si propone sia l’entità di Startupxplore, Startup Ventures, S.L.) esercita il diritto di voto sulle azioni sottostanti secondo le istruzioni della maggioranza degli investitori della SPV e si astiene qualora non si raggiunga la maggioranza. In pratica, la vostra influenza viene esercitata esclusivamente attraverso tale meccanismo di raggruppamento, e le decisioni di vendita vi vengono comunicate tramite la SPV.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Diluizione: come la tua quota può ridursi</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">La società definisce questo round come seed / pre-Serie A e fa riferimento a round futuri, pertanto è prevista un’ulteriore raccolta di fondi: ogni nuovo round ridurrebbe (diluirebbe) la vostra percentuale a meno che non investiate di più. L’accordo tra azionisti della società garantisce alle classi azionarie degli investitori una protezione anti-down-round (se un round successivo ha un prezzo inferiore, i fondatori integrano la quota con azioni aggiuntive); tale protezione si applica alle classi di investitori in generale piuttosto che specificatamente al pool di crowdfunding. Gli azionisti esistenti hanno il diritto di partecipare ai round futuri (diritto di prelazione).</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Esempio illustrativo (solo a titolo illustrativo — le percentuali esatte dipendono dai dati non ancora definiti del round). Se </strong>investiste 1.000 € a una valutazione pre-money di 3,5 milioni di €, iniziereste con circa lo 0,028% della società. Se in seguito la società effettuasse un round che comportasse l’emissione del 25% di nuove azioni, la tua quota scenderebbe a circa lo 0,021% — a meno che tu non investissi di più per mantenere la tua quota. Si tratta di un esempio illustrativo, non di una quotazione, poiché l’entità esatta del round e il numero di azioni non sono ancora definiti nel pacchetto.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">In caso di vendita o liquidazione della società</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Ordine di pagamento in parole semplici: i creditori vengono pagati per primi; poi gli azionisti recuperano il denaro che hanno investito come capitale sociale e sovrapprezzo, in proporzione a quanto ciascuno ha versato; infine, ciò che rimane viene suddiviso tra tutti gli azionisti in proporzione alle loro partecipazioni. Non esiste una classe speciale che si appropri di una quota sproporzionata dell’eccedenza — quindi si partecipa ai guadagni. Una maggioranza può imporre a tutti di vendere in caso di cessione totale della società (un “drag-along”): a livello societario ciò può essere attivato dopo 24 mesi con una maggioranza che includa una maggioranza degli investitori, oppure dopo 48 mesi con una maggioranza degli investitori, con un prezzo minimo fissato da esperti (una vendita al di sotto del 70% di una valutazione indipendente viene bloccata salvo accordo contrario). Avete inoltre il diritto di partecipare a una vendita alle stesse condizioni (un “tag-along”). Non esiste un mercato pubblico per queste azioni né alcuna promessa di riacquisto; l’unica via di uscita anticipata offerta dalla società consiste nel rivendere la vostra partecipazione alla SPV per 1 euro — ovvero, rinunciarvi piuttosto che venderla al suo valore.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Condizioni non presenti nel pacchetto che abbiamo esaminato</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Questi sono presenti nei documenti destinati agli azionisti e avrebbero potuto essere resi noti — una vera e propria lacuna, a differenza dei dati operativi quotidiani. Ciascuno di essi compare anche come domanda sopra riportata.</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">La tabella di capitalizzazione post-round — chi detiene quale percentuale di Inrobics dopo questo round.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Lo statuto completo della società veicolo (SPV) — il cui nome, sede legale e capitale sono stati lasciati in bianco nel modello fornito.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">L’accordo di sindacato che disciplina esattamente come viene deciso ed esercitato il voto in comune.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Un unico dato riconciliato relativo all’entità del round e alla percentuale di partecipazione che questo round rappresenta.</span></span></li> </ul> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Questo non costituisce un consiglio di investimento. </span></strong><span style="color:black">Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding. Prima di investire, il progetto selezionato definitivamente dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding; si consiglia inoltre di richiedere una consulenza professionale indipendente.Memo generato dall’intelligenza artificiale sulla base di informazioni pubbliche e materiali aziendali divulgati dalla piattaforma. Gli investitori devono effettuare la propria due diligence. I risultati passati in termini di raccolta fondi o di performance operativa non garantiscono risultati futuri. Gli investimenti in crowdfunding sono illiquidi, ad alto rischio e comportano la possibilità di perdita di capitale.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
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