Companisto • IRUBIS
Aandelencrowdfunding
IRUBIS
TU München BioTech op weg naar uitbreiding in de VS: miljoenenbesparingen dankzij gepatenteerde realtime-monitoring bij de productie van geneesmiddelen.
Key project data
Target amount
0,85 MEUR
Potentiële rendementen
438%
Verwachte exitjaar
2030
Would AI invest?
66/100
1
100
Door AI gegenereerd overzicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">IRUBIS GmbH — Informatiedocument voor crowdfunding-investeerders</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Realtime monitoring in het midden-infrarood om biofarmaceutische geneesmiddelen sneller op de markt te brengen.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sector: Medische technologie / bioprocesanalyse (PAT) · Fase: Serie A · Hoofdkantoor: München, Duitsland · Opbrengst: € 800.000 (van een grotere Serie A-financieringsronde)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:200px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:424px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Reden voor deze score:</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geloofwaardig team: CEO Matthias Eggers leidde m2p-labs door de overname door Beckman Coulter / Danaher — een direct relevante exit, onafhankelijk geverifieerd.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">66 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Echt product met extern bewijs: 20 Monipa-units in gebruik, een gepubliceerde casestudy van AGC Biologics en een onafhankelijke getuigenis van ReciBioPharm.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ Matig</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Maar de marktpenetratie is nog beperkt (een „beheersbaar aantal“ referentieklanten, ambachtelijke productie) en het financiële plan gaat uit van een omzetgroei van ongeveer 40x tegen 2030, wat niet is gevalideerd.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het retailinstrument is onvriendelijk voor beleggers: een winstdeelnamecertificaat via een SPV zonder stemrecht, ~20% kosten vooraf, een carry van 15% en geen reguliere uitstapmogelijkheid vóór het boekjaar 2041.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Dit is geen beleggingsadvies.</span></strong><span style="color:black"> </span></span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:'Times New Roman',serif"><span style="color:#000000">Het doel van dit overzicht is om potentiële beleggers te helpen snel een voorselectie te maken van crowdfundingprojecten, zonder dat er een definitieve beleggingsbeslissing wordt genomen. Alvorens te beleggen, dient het uiteindelijk geselecteerde project gedetailleerd te worden beoordeeld op basis van de informatie die door het bedrijf op het betreffende crowdfundingplatform wordt verstrekt. AI kan fouten maken, dus u moet de gegevens dubbel controleren. </span></span></span><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Arial,sans-serif"><span style="color:#000000"> </span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Bedrijfsbeschrijving</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">IRUBIS GmbH is een in München gevestigd medtech-bedrijf en een spin-off van de TU München, opgericht in september 2017 door Lorenz Sykora-Mirle, Alexander Geißler en Anja Müller. Het bedrijf verkoopt Monipa, een compact instrument voor midden-infrarood (MIR)-spectroscopie dat de productie van biofarmaceutica in realtime monitort, met behulp van een gepatenteerde ‘flowcell’ voor eenmalig gebruik (het wegwerpdeel dat in contact komt met de procesvloeistof) om reiniging en kruisbesmetting te voorkomen. Het bedrijf meldt dat realtime monitoring geneesmiddelenfabrikanten helpt te voorkomen dat ze complete productiebatches ter waarde van miljoenen kwijtraken en dat het de ontwikkelingstijd verkort. Wat de cijfers betreft, meldt het bedrijf dat er 20 Monipa-units bij klanten in gebruik zijn, dat er een casestudy van AGC Biologics is gepubliceerd en dat er tot nu toe meer dan € 6 miljoen is opgehaald bij HTGF, Verve Ventures, Ventura BioMed, EIC en BioProcess360. Het bedrijfsmodel combineert eenmalige hardwareverkoop (~€ 75.000–100.000 per eenheid) met terugkerende inkomsten uit verbruiksartikelen (~€ 8.000/jaar per eenheid) en software (tot ~€ 10.000/jaar). Matthias Eggers, die eerder m2p-labs naar een overname door Beckman Coulter leidde, trad medio 2025 toe als CEO om de internationale schaalvergroting te stimuleren. Het bedrijf meldt dat de financieringsronde de uitbreiding van de verkoop in de VS en Azië zal financieren en een jaarlijks financieringstekort van ongeveer € 1,7 miljoen zal dichten.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 Potentieel rendement</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Beoogd rendement</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Tijdshorizon</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Doelbasis</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-visie op het bereiken van dit doel</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 ~5,4x (438,84% in totaal; 52,36% per jaar)</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">⏱ ~4 jaar</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Door het bedrijf verstrekt</strong> — de doelstelling van 52,36% per jaar is vastgesteld door de VC-experts van Companisto en wordt aangeduid als een streefrendement (geen verwacht rendement).</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alleen haalbaar bij een vlotte verkoop tegen een hoge multiple; het streefcijfer bevat geen bekendgemaakte exitwaardering of multiple, en ~20% aan vergoedingen plus een carry van 15% tasten de netto-opbrengst voor de belegger aan nog voordat dit streefcijfer wordt bereikt.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Traject naar het streefrendement</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Methodologie van het bedrijf</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Companisto stelt dat het streefrendement een weerspiegeling is van een strategische verkoop over ~4 jaar, gewaardeerd op basis van intellectueel eigendom, productvolwassenheid, geïnstalleerd klantenbestand, team en strategische fit, in plaats van de huidige omzet. Er wordt geen exitwaardering, vermenigvuldigingsfactor of discounted-cash-flow-berekening getoond, dus het cijfer van 52,36% per jaar kan niet worden afgeleid uit de beschikbare informatie.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Genoemde vergelijkbare exits</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">m2p-labs → Beckman Coulter / Danaher (2020) — het vorige bedrijf van de huidige CEO van IRUBIS; een precedent met directe strategische verwantschap. </span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De PAT/TFF-overnames door Repligen (FlowVPX, Daylight QCL-IR) worden aangehaald als bewijs voor het gedrag van kopers.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td rowspan="4" style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Verwachte mijlpalen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2026: uitbreiding van de internationale verkoop (VS, Azië); ~€ 750.000 eenmalige omzet uit externe projecten.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tweede kwartaal 2027: lancering van een flowcel met wegwerpfilter.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2027: toegang tot GMP-productie.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2028: verklaarde gereedheid voor exit; plan voorziet in een positieve EBITDA in 2029.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Waardering</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 14,0 miljoen (volledig verwaterd; lijkt tussen haakjes te staan/voorlopig in de aandeelhoudersovereenkomst).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~€ 14,8 miljoen als de volledige Companisto-ronde van € 800.000 wordt afgerond — maar dit is slechts een deel van een grotere Series A-bedrijfsronde.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Winstdeelnamecertificaat (Genussrecht) uitgegeven door een SPV in Frankfurt die IRUBIS Serie A-preferente aandelen aanhoudt — geen direct aandelenkapitaal.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe de waardering tot stand is gekomen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Methodologie niet bekendgemaakt — er wordt geen vermenigvuldigingsfactor, vergelijkbare set of model getoond.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe benchmarks</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geen vermeld in de documentatie.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opvallende voorwaarden</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~20% vooruitbetaalde vergoedingen (10% administratiekosten + 10% makelaarscourtage) op het gestorte kapitaal; 15% carry voor Companisto boven een drempel van 6% per jaar; geen exit voor gewone beleggers vóór het einde van het boekjaar 2041.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Instrument en voorwaarden voor beleggers</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wat u bezit</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">U koopt geen aandelen in IRUBIS rechtstreeks. U koopt een winstdeelnamecertificaat (een Genussrecht — een contractueel recht op een aandeel in de winst en de opbrengsten bij uitstap, geen aandelenbezit) uitgegeven door een special-purpose vehicle (SPV), Companisto Trust Service LXIV UG in Frankfurt. Die SPV bezit preferente aandelen van serie A in IRUBIS; u bezit een certificaat op de SPV. Dit betekent dat er twee lagen tussen u en de onderneming zitten. U hebt geen stemrecht in IRUBIS en geen aandeelhouders- of lidmaatschapsrechten; de SPV stemt met haar aandelen als één gezamenlijk blok op basis van een voorafgaande online stemming onder certificaathouders, en de meeste beslissingen over de uitstap worden genomen op aandeelhoudersniveau, waar u niet aanwezig bent. Certificaathouders hebben slechts beperkte instemmingsrechten (zo is voor een verkoop van het IRUBIS-belang van de SPV bijvoorbeeld 75% van de certificaatstemmen vereist).</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwatering en toekomstige financieringsrondes</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Deze ronde is zelf de Serie A, en het bedrijf beschikt over een toegestaan kapitaal waardoor het verdere Serie A-preferente aandelen kan uitgeven aan nieuwe of bestaande investeerders. Crowdfund-investeerders hebben geen directe bescherming tegen verwatering: de gewogen gemiddelde anti-verwateringsclausule in de aandeelhoudersovereenkomst beschermt alleen houders van Serie A-aandelen (en dus de SPV), en alleen in het geval van een down-round. „Verdunning” betekent simpelweg dat uw aandeel in het bedrijf kleiner wordt wanneer er nieuwe aandelen worden uitgegeven.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Praktijkvoorbeeld (standaardmechanisme van de cap-table, geen advies). Als je vandaag € 1.000 investeert bij een post-money-waardering van ~€ 14,8 miljoen, bezit je op papier ongeveer 0,0068% van het bedrijf (let wel: ~€ 200 van je € 1.000 gaat al aan kosten op voordat het zelfs maar is geïnvesteerd). Als het bedrijf vervolgens € 5 miljoen ophaalt bij een pre-money-waardering van € 30 miljoen — een succesvolle up-round — wordt je aandeel verwaterd tot ongeveer 0,0058%, maar stijgt de impliciete waarde van je belang tot ongeveer € 2.030 omdat het bedrijf meer waard is. Als de volgende ronde daarentegen een down-round is bij een pre-money-waardering van € 9 miljoen, wordt je aandeel verwaterd tot ongeveer 0,0043% en daalt de impliciete waarde van je € 1.000 tot ongeveer € 610, een daling van zo’n 39%.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er bestaat een virtuele werknemersoptiepool (VSOP) van maximaal ~10% van het aandelenkapitaal, die bij toekenning alle aandeelhouders verwaterd (de cap table geeft dit vandaag weer op ~3,28%, met ruimte voor groei). Je hebt geen direct voorkeursrecht — het contractuele recht om in een toekomstige financieringsronde meer geld in te brengen om je percentage te verdedigen ligt bij de SPV, niet bij jou persoonlijk — dus je kunt je belang niet eenvoudig tegen verwatering beschermen.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mechanismen voor exit en liquidatie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Als IRUBIS wordt verkocht of geliquideerd, volgen de uitbetalingen op bedrijfsniveau een gestapelde 1x niet-deelnemende liquidatievoorkeur: De preferente aandelen van Serie A worden als eerste terugbetaald, daarna de preferente aandelen van de Seed-ronde, waarna de gewone (oprichters)aandelen de rest pro rata verdelen („niet-deelnemend” betekent dat een preferente aandeelhouder óf zijn 1x-bedrag terugkrijgt óf zijn pro rata-aandeel, niet beide). U bevindt zich achter deze rangorde en bent alleen via de Serie A-positie van de SPV bereikbaar. Belangrijker nog is dat uw certificaat sterk achtergesteld is: uw vordering komt pas na die van alle andere (niet-achtergestelde) crediteuren van de SPV en kan niet worden afgedwongen als dit de SPV in insolventie zou brengen — in het document zelf staat vermeld dat uw risico groter kan zijn dan dat van een aandeelhouder en dat volledig verlies mogelijk is.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een meesleeprecht (aandeelhoudersovereenkomst §9) stelt een gekwalificeerde meerderheid, waaronder de meerderheid van de investeerders, in staat om elke aandeelhouder te dwingen onder dezelfde voorwaarden te verkopen — zodat een verkoop kan plaatsvinden zonder uw toestemming, en de SPV samen met u erin kan worden meegesleept. Een ‘tag-along’-recht (§8) biedt de tegenhanger van deze bescherming: als een grote aandeelhouder verkoopt, kunnen anderen tegen dezelfde voorwaarden meedoen aan de verkoop, met sterkere bescherming indien de koper een concurrent is of hiermee een eigendomsbelang van meer dan 50% zou verkrijgen.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Beschouw dit als een langetermijnbelegging met een lage liquiditeit. Er bestaat geen gewoon recht om vóór het einde van het boekjaar 2041 uit te stappen, en zelfs dan alleen als houders van ten minste 25% van het certificaatkapitaal unaniem opzeggen. Certificaten zijn technisch overdraagbaar via Clearstream, maar er wordt geen Companisto-secundaire markt beschreven — dus realistisch gezien zit uw geld vast totdat er een strategische verkoop van IRUBIS plaatsvindt.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijke risico’s die specifiek zijn voor dit instrument</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geen stemrecht en een gepoolde SPV-structuur — je kunt geen invloed uitoefenen op bedrijfsbeslissingen, waaronder de beslissing om te verkopen; de SPV stemt als één blok.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ongeveer 20% van uw kapitaal gaat op aan vergoedingen (10% administratie + 10% makelaarscourtage) voordat het de belegging bereikt, en Companisto neemt nog eens 15% carry op winsten boven een drempel van 6% per jaar.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diepe achterstelling plus een verbod op executie vóór insolventie — bij een slechte uitkomst komt u achter de andere crediteuren van de SPV te staan en het document waarschuwt dat uw risico groter kan zijn dan dat van een aandeelhouder.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De bescherming tegen verwatering is in handen van eerdere preferente investeerders en de SPV, niet van u — bij een down-round komt de verwatering zonder compensatie op u terecht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In feite is er geen exit vóór het boekjaar 2041 en is er geen secundaire markt beschreven — dit is een meerjarige, illiquide verbintenis waarvan u de timing niet in de hand hebt.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet bekendgemaakte punten</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De volgende voorwaarden zijn niet ingevuld of niet opgenomen in de documentatie, wat betekent dat u ze niet kunt beoordelen voordat u investeert:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De prijs per aandeel van de Serie A en de totale omvang van de Serie A-financieringsronde (in de conceptovereenkomsten leeg gelaten).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De definitieve post-money cap table inclusief de exacte toewijzing aan Companisto (sjabloon is nog voorlopig).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De besteding van de opbrengsten op bedrijfsniveau (alleen de vergoedingswaterval op SPV-niveau wordt weergegeven).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De exitwaardering of de multiple waarop het beoogde rendement van 52,36% per jaar is gebaseerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gecontroleerde jaarrekeningen (er worden alleen een voorlopige winst- en verliesrekening voor 2025 en een toekomstplan verstrekt).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Huidig kassaldo en runway in maanden (er wordt een cijfer voor de financieringskloof gegeven, maar niet de beschikbare kasmiddelen).</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Uitsplitsing van de score</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewicht</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oordeel en belangrijkste reden</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traction & validatie</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">24%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Let op — 20 exemplaren in omloop met een externe casestudy, maar een beperkte referentiebasis en ambachtelijke productie.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team en uitvoering</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Sterk — CEO met een direct relevante, geverifieerde exit (m2p-labs → Beckman Coulter).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Technologie & intellectueel eigendom</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Matig — gepatenteerd MIR-systeem voor eenmalig gebruik; details over het octrooi en onafhankelijke benchmarking zijn beperkt.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & concurrentie</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Matig — omvangrijke, groeiende markt voor biofarmaceutische PAT met betrouwbare schattingen door derden, maar sterke gevestigde spelers.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Financiën en plan</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Voorzichtig — voorlopige, niet-gecontroleerde jaarrekeningen en een niet-gevalideerde omzetstijging van circa 40x tot 2030.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-perspectief</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">68</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Matig — brede, namentelijk genoemde groep strategische kopers met een direct precedent, maar geen bekendgemaakte exitwaardering.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Waarom deze wegingen? Dit betreft een Serie A-financieringsronde voor medtech, dus Traction krijgt het hoogste gewicht (24%) — in dit stadium is daadwerkelijke acceptatie door klanten belangrijker dan beloften. Team (18%) en Technologie (18%) krijgen de volgende weging omdat het bedrijf deep-tech is en het trackrecord van de CEO op het gebied van exits een kernonderdeel van de thesis vormt; het deep-tech-karakter en de gereguleerde aard zijn de redenen waarom Technologie een hogere weging krijgt dan de standaard. Markt (14%) en Financiën (14%) volgen, en het exitlandschap (12%) is meegenomen omdat een verkoop aan een andere onderneming de volledige rendementshypothese vormt. Geen enkele categorie was onbeoordeelbaar, dus herverdeling was niet nodig. De scores worden beperkt door de gegevenskwaliteit: Financiën heeft een maximum van 70 (BEPERKT — voorlopig, niet-gecontroleerd), en de drie categorieën van MATIGE kwaliteit hebben een maximum van 85.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Gedetailleerde beoordeling</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tractie en validatie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf meldt dat er 20 Monipa-units in gebruik zijn bij klanten en verwijst naar een gepubliceerde casestudy van AGC Biologics (mAb, UF/DF) waarin een afwijking van ongeveer 5% ten opzichte van een referentiemethode wordt gerapporteerd, plus een onafhankelijke getuigenis van ReciBioPharm op het gebied van mRNA/IVT. Het plan voor het aantal eenheden loopt op van 5 verkopen in 2025 tot een geplande 70 in 2030. Het bedrijf geeft echter zelf toe dat het aantal betrouwbare referentieklanten „beheersbaar“ is en dat de productie nog steeds ambachtelijk is in plaats van op grote schaal.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tekortkomingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Op het moment van schrijven zijn er 20 eenheden in gebruik bij betalende klanten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een onafhankelijk gepubliceerde casestudy van AGC Biologics en een getuigenis van ReciBioPharm, waarin de naam wordt genoemd, bieden externe validatie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Terugkerende inkomsten uit verbruiksartikelen en software per eenheid ondersteunen een duurzaam model als de acceptatie toeneemt.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf geeft toe slechts een “beheersbaar aantal” betrouwbare referentieklanten te hebben.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De productie wordt omschreven als ambachtelijk en vindt nog niet op grote schaal plaats.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Novo Nordisk en Moderna worden alleen vermeld als „in de pijplijn“, niet als bevestigde betalende klanten, en zijn niet geverifieerd.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team en uitvoering</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">CEO Matthias Eggers trad medio 2025 in dienst; zijn rol als Managing Director van m2p-labs tot aan de overname door Beckman Coulter / Danaher is onafhankelijk bevestigd, wat de bewering over zijn „exit-ervaring“ geloofwaardig en direct relevant maakt. Medeoprichters Lorenz Sykora-Mirle (CTO, die de kernkristallen van silicium-ATR ontwikkelde) en Alexander Geißler (CCO) zijn sinds 2017 bij het bedrijf werkzaam. Het team bestaat uit ongeveer 13–15 medewerkers, met een adviesraad waarin vertegenwoordigers van EIC en HTGF zitting hebben.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De eerdere exit van de CEO (m2p-labs → Beckman Coulter) is geverifieerd en vond plaats in een aanverwante sector.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De technisch medeoprichter is de uitvinder van de kerntechnologie, waardoor de knowhow binnen het bedrijf blijft.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ervaren institutionele investeerders hebben zitting in de adviesraad.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De CEO is pas aangesteld (medio 2025), dus dit managementteam heeft nog maar een korte gezamenlijke staat van dienst.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een klein team (~13–15) moet tegelijkertijd de productie, de verkoop en een Amerikaanse dochteronderneming opschalen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er wordt verwezen naar de vestingvoorwaarden voor de oprichter, maar het daadwerkelijke tijdschema is nog slechts een voorlopige plaatshouder.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Technologie & intellectueel eigendom</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Monipa combineert midden-infraroodspectroscopie, een gepatenteerde ATR-doorstroomcel voor eenmalig gebruik en interpretatiesoftware in een compacte eenheid van 6,6 kg met automatiseringsinterfaces. Het bedrijf meldt CE-certificering van een eerdere generatie via een EIC/H2020-project en geeft aan dat er een octrooi is goedgekeurd voor de flowcel. De vergelijking met concurrerende technologieën zoals Raman, NIR, UV-Vis en QCL is een zelfbeoordeling van het bedrijf en geen onafhankelijke benchmark.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Voordelen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedreigingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De flowcel voor eenmalig gebruik is een echt onderscheidend kenmerk dat reiniging en kalibratievalidatie overbodig maakt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mid-IR biedt volgens het bedrijf een hogere chemische specificiteit dan NIR voor metingen met meerdere componenten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Terugkerende verbruiksartikelen zorgen voor een verdedigbare ‘scheermes/scheermesjes’-dynamiek.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Specifieke octrooinummers en de reikwijdte van de octrooiconclusies worden niet vermeld in de documentatie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De vergelijkingstabel waarin de superioriteit wordt weergegeven, is door het bedrijf zelf opgesteld en niet door een derde partij gevalideerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gevestigde spelers (Repligen, Endress+Hauser) zijn actief in aanverwante PAT-technologieën.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt en concurrentie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Onafhankelijke bronnen die in het dossier worden aangehaald, schatten de wereldwijde PAT-markt op ~7,53 miljard USD (2023), stijgend tot ~10,91 miljard (2030), waarbij het subsegment biofarmaceutische PAT ~USD 1,98 miljard (2024) bedraagt en jaarlijks met ~9,8% groeit; de door IRUBIS bediende niche bedraagt ~USD 1,1 miljard. Regelgevende stimulansen (FDA PAT / Quality-by-Design) ondersteunen de acceptatie, maar kopers zijn terughoudend en gevestigde spelers beschikken over ruime middelen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De schatting van de marktomvang is afkomstig van onafhankelijke derde partijen (Grand View, Research and Markets), niet alleen van het bedrijf zelf.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De regelgevende koers (real-time release, QbD) is gunstig voor de categorie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een bediende niche van ~1,1 miljard USD is groot in verhouding tot de omvang van het bedrijf.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kopers zijn terughoudend en proceswijzigingen hebben gevolgen op regelgevingsgebied, waardoor de verkoopcycli langer worden.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gevestigde spelers (Repligen, Endress+Hauser, Sartorius) beschikken over schaal- en distributiekanalenvoordelen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De verdedigbaarheid hangt af van het sneller opbouwen van klantreferenties dan grotere concurrenten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Financiële gegevens en plan</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De voorlopige winst- en verliesrekening voor 2025 (DATEV BWA, uitdrukkelijk niet-gecontroleerd) laat een omzet zien van ~€ 496.000 tegenover ~€ 1,84 miljoen aan kosten en een verlies over het hele jaar van ongeveer € 1,56 miljoen — wat nauw aansluit bij het eigen plan van het bedrijf voor 2025. Het toekomstplan gaat uit van een omzet van € 0,5 mln (2025) tot € 19,8 mln (2030), waarbij de EBITDA in 2029 positief wordt, en een jaarlijks financieringstekort van ~€ 1,7 mln dat deels door deze financieringsronde zal worden gedekt. De brutomarge is begroot op ~75%.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Tekortkomingen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De voorlopige omzet voor 2025 (~€ 496.000) komt nauw overeen met het plan van het bedrijf (~€ 485.000), wat wijst op realistische prognoses voor de korte termijn.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De geplande brutomarge van ~75% is aantrekkelijk voor een model met hardware en verbruiksartikelen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De kosten kunnen naar beneden worden bijgesteld als de omzet langzamer groeit.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De cijfers zijn voorlopig en niet gecontroleerd — aanpassingen aan het einde van het jaar kunnen hierin verandering brengen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het plan impliceert een omzetstijging van ~40x tegen 2030, zonder onafhankelijke validatie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het huidige kassaldo en de financiële runway in maanden worden niet bekendgemaakt; er wordt alleen een cijfer voor de financieringskloof vermeld.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-landschap</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het dossier noemt een brede groep strategische kopers — Sartorius, Danaher (Beckman/Cytiva/Pall), Thermo Fisher, Repligen, Endress+Hauser en anderen — en wijst op de PAT-overnames door Repligen en de eerdere aankoop door Danaher van het voormalige bedrijf van de CEO als precedent. De exit-strategie is gebaseerd op intellectueel eigendom, het bestaande klantenbestand en strategische fit in plaats van op omzet op korte termijn, wat redelijk is voor deze activaklasse maar niet gekwantificeerd is.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risico’s</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een werkelijk brede en met namen genoemde groep van geloofwaardige strategische overnemers.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een direct precedent: Danaher/Beckman heeft het vorige bedrijf van de CEO al overgenomen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De trend in de sector (realtime procescontrole, single-use) sluit aan bij de prioriteiten van kopers.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is geen exitwaardering of -multiple bekendgemaakt, dus de doelstelling van 5,4x is niet onderbouwd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een verkoop aan een andere onderneming is de enige realistische route; er is geen mogelijkheid voor een beursgang of verkoop op de secundaire markt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De interesse van overnemers hangt af van het feit of IRUBIS eerst zijn geïnstalleerde basis aanzienlijk weet uit te breiden.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Rode vlaggen & integriteitscontroles</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ontbrekende cruciale gegevens</strong> — Essentiële economische voorwaarden zijn leeg gelaten in de conceptcontracten: de prijs per aandeel van Serie A, het totale ophaalbedrag van Serie A en de definitieve cap table. De exitwaardering die ten grondslag ligt aan het rendement van 52,36% per jaar wordt eveneens niet weergegeven.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne inconsistenties</strong> — Er worden twee cap-tabellen op verschillende grondslagen verstrekt (een tabel met het aantal aandelen vóór de financieringsronde en een tabel met percentages na de ronde) die op basis van de verstrekte documenten niet met elkaar in overeenstemming kunnen worden gebracht; de tabel met percentages is expliciet voorlopig.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe discrepanties</strong> — Geen gevonden. De financieringsgeschiedenis, de exit van de CEO bij m2p-labs/Beckman en de cijfers over de marktomvang komen allemaal duidelijk overeen met onafhankelijke openbare bronnen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negatieve openbare informatie</strong> — <em>Geen gevonden in openbare registers of bij het doorzoeken van nieuwsberichten.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Eerdere financieringsrondes</strong> — Consistent en goed gedocumenteerd: € 1,3 miljoen EIC-subsidie (2020), € 0,5 miljoen EIC-converteerbare lening (2022), € 2,8 miljoen seed-financiering (okt. 2022) en een pre-Series-A-ronde (aug. 2024, omvang niet bekendgemaakt); >tot nu toe is er € 6 miljoen opgehaald. Het niet bekendgemaakte bedrag van de pre-Series-A-ronde vormt een kleine leemte.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Redelijkheid van de waardering</strong> — De pre-money-waardering van € 14,0 mln wordt gepresenteerd zonder methodologie, multiple of externe benchmark, en is gebaseerd op een omzetplan van circa 40x; deze kan niet onafhankelijk worden geverifieerd, en circa 20% aan vergoedingen plus een carry van 15% verminderen de netto-waarde voor investeerders nog verder.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Opmerkingen over de gegevenskwaliteit</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Categorieën met score N.v.t.: Geen. Alle zes categorieën hadden ten minste een BEPERKTE gegevenskwaliteit en zijn beoordeeld.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Categorieën met BEPERKTE gegevenskwaliteit: Financiën & plan — de jaarrekeningen zijn voorlopig en niet gecontroleerd, en het toekomstplan is niet gevalideerd; deze categorie werd gemaximeerd op 70.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijkste ontbrekende gegevens die de beoordeling zouden veranderen indien ze beschikbaar waren:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De ondertekende (geen concept) aandeelhoudersovereenkomst en statuten, waarin de prijs van de Serie A-ronde, het totale opgehaalde bedrag en de definitieve cap table zijn ingevuld.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het gepubliceerde Companisto Key Information Document en de besteding van de opbrengsten op bedrijfsniveau.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gecontroleerde jaarrekeningen en de huidige kaspositie/financiële ruimte, plus eventuele gecontracteerde (geen pijplijn) inkomsten die de opmars in 2026 bevestigen.</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Memo gegenereerd door AI op basis van openbare informatie en door het platform openbaar gemaakte bedrijfsdocumenten. Beleggers moeten hun eigen due diligence uitvoeren. Eerdere fondsenwerving of operationele prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Crowdfunding-beleggingen zijn illiquide, risicovol en er is kans op kapitaalverlies.</em></span></span></p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Een gesprek beginnen
Stuur een bericht om te beginnen met chatten met de AI-assistent
Like this project?
Platform offering this project
Companisto DE
Risk Level
Hoog
Risk Return Level
Medium
Return Level
Hoog
Minimale investering
EUR 250
Gefinancierd
EUR 228,78M
