Crowdcube • Touw
Aandelencrowdfunding
Touw
Lireka, de eerste online boekhandel die GRATIS internationale verzending aanbiedt, maakt cultuur toegankelijk door boeken wereldwijd te verzenden. Het bedrijf is opgericht door twee voormalige Amazon-medewerkers en biedt een uitgebreid assortiment van bijna 2 miljoen titels tegen aantrekkelijke prijzen.
Key project data
Target amount
3,0 MEUR
Valuations
9,0 MEUR
Einddatum
2026-07-11
Would AI invest?
64/100
1
100
Door AI gegenereerd overzicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>De eerste internationale boekhandel met gratis wereldwijde verzending — die Franstalige en Engelstalige boeken exporteert naar expats en Franstaligen over de hele wereld.</em></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sector</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Internationale online boekhandel (e-commerce / boekenexport), met daaraan gekoppelde fysieke boekhandel Librairie Arthaud</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Fase</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Door het bedrijf zelf aangeduid als „Series A“</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoofdkantoor</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grenoble, Frankrijk (Lireka SAS; bezit 100% van Librairie Arthaud SAS)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kapitaalronde</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aandelenronde van in totaal € 3 miljoen (€ 2,4 miljoen nieuw kapitaal) bij een pre-money-waardering van € 9 miljoen; € 2,55 per aandeel; aandelen via een nominee van Crowdcube</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">AI-score</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="background:white; border-collapse:collapse; margin-left:-1px; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <p><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="color:black">Waarom deze score</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Echte, door meerdere bronnen bevestigde groei: ~€ 14,4 miljoen groepsomzet in 2025, omzet van de Lireka-website gestegen met ~+41% tot € 5,5 miljoen, 104.643 klanten in totaal, Trustpilot 4,8/5 (6.283 beoordelingen) en een opgegeven CAC van € 8 met een ROAS > 5.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">53 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Ervaren oprichters — Marc Bordier (11 jaar bij Amazon als categorieverantwoordelijke voor boeken) en Emma Henry (Hachette, Amazon, Samsung) — in een domein dat ze goed kennen.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><strong><span style="color:black">Oordeel: Voorzichtigheid geboden</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Maar de werkmaatschappij lijdt op statutair niveau nog steeds verlies (nettoresultaat Lireka SAS −€ 0,40 miljoen in 2025), heeft een schuld van enkele miljoenen euro’s en de investeringscase hangt bijna volledig af van managementprognoses waarvan het platform zelf zegt dat ze niet gegarandeerd zijn.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:229px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; vertical-align:top; width:395px"> <ul> <li><span style="font-size:11px"><span style="font-family:Aptos,sans-serif"><span style="color:black">Er zijn verschillende onopgeloste hiaten in de informatieverschaffing: een derde medeoprichter die publiekelijk is genoemd, ontbreekt in de documentatie, de eigendomscijfers kloppen niet helemaal, de geschiktheid voor belastingvermindering wordt inconsistent vermeld en er loopt sinds januari 2025 een rechtszaak bij de Prud’hommes (arbeidsrechtbank).</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Dit is geen beleggingsadvies.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">Het doel van dit overzicht is om potentiële beleggers te helpen snel een voorselectie te maken van crowdfundingprojecten, zonder dat er een definitieve beleggingsbeslissing wordt genomen. Alvorens te beleggen, dient het uiteindelijk geselecteerde project gedetailleerd te worden beoordeeld op basis van de informatie die door het bedrijf op het betreffende crowdfundingplatform wordt verstrekt. AI kan fouten maken, dus u moet de gegevens dubbel controleren.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bedrijfsbeschrijving</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lireka is een online boekhandel die is opgezet voor de export van boeken. Het biedt gratis wereldwijde levering, prijzen in lokale valuta en afhandeling van douanekosten en invoerrechten voor de klant, waarmee het zich onderscheidt van de hogere exportprijzen en apart in rekening gebrachte invoerrechten van Amazon. Het bedrijf meldt een catalogus van bijna 2 miljoen titels, voornamelijk in het Frans, met een Engelstalige catalogus die in het tweede kwartaal van 2026 wordt gelanceerd en Duitse, Spaanse en Italiaanse catalogi die in de loop van 2027 gepland staan.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf werkt samen met Librairie Arthaud, een boekhandel in Grenoble die in 1801 is opgericht en in oktober 2020 door de groep is overgenomen. Deze boekhandel levert de fysieke voorraad (ongeveer 80.000 SKU’s), relaties met uitgevers en een merk voor onafhankelijke boekhandels. Lireka heeft ook een B2B-tak (Lireka Pro) die verkoopt aan Alliances Françaises, Instituts Français, Franse scholen en bibliotheken; het bedrijf meldt dat B2B momenteel ongeveer 10% van de omzet uitmaakt, waarbij het management streeft naar 20–30%.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De oprichters zijn Marc Bordier (voorzitter/CEO, ~11 jaar bij Amazon als categoriehoofd Boeken) en Emma Henry (CEO/algemeen directeur, met ervaring bij Hachette, Amazon en Samsung). In openbare bronnen wordt ook een derde medeoprichter genoemd, Robin Mallein (CTO, gevestigd in Praag), die niet voorkomt in de huidige presentatie of de samenvatting van de belangrijkste informatie.</span></span></p> <h2><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:13.3333px">Potentiële opbrengsten</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Doelstelling van het bedrijf</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Versnellen van een reeds bewezen positie als specialist in boekenexport; langetermijnvisie van >€100M omzet over 8–10 jaar en uitgroeien tot de Europese marktleider in boekenexport (zoals aangegeven door het bedrijf, volgens de presentatie).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Basis voor de doelstelling</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Door het bedrijf verstrekt</strong> — Lireka heeft zijn eigen rendementsdoelstelling, exit-horizon (5–7 jaar) en exit-multiples (EV/omzet 0,85x, EV/EBITDA 10x) vastgesteld, dus de educatieve risicotoelichting van het platform (~10x) is hier niet van toepassing.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Aangegeven exit</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verkoop aan een branchegenoot (boekdistributeurs, gespecialiseerde e-commercebedrijven, Europese media) of een PE-groeideal; beoogde exit-ondernemingswaarde ~€ 30 miljoen bij een verwachte omzet in 2030 van ~€ 35 miljoen en een EBITDA van ~€ 3 miljoen.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traject naar de doelstelling (methodologie van het bedrijf)</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf hanteert een eigen exit-raamwerk in plaats van uit te gaan van een sectorgebonden heuristiek. Het waardeert een toekomstige exit op een ondernemingswaarde van ongeveer € 30 miljoen door een EV/omzet-multiple van 0,85x toe te passen op de verwachte omzet voor 2030 van ongeveer € 35 miljoen, gecontroleerd aan de hand van een EV/EBITDA-multiple van 10x op de verwachte EBITDA voor 2030 van ongeveer € 3 miljoen. Het behalen van die omzet veronderstelt dat het bedrijf van 2026 tot 2030 een jaarlijkse websitegroei van ongeveer +41% weet vast te houden, terwijl het naast het beproefde Franse model ook catalogi in het Engels, Duits, Spaans en Italiaans uitrolt. Afgezet tegen een pre-money-waarde van € 9 miljoen impliceert een exit-ondernemingswaarde van ~€ 30 miljoen een verhouding van ongeveer 3,3x op bedrijfsniveau, voordat rekening wordt gehouden met verwatering, vergoedingen of de liquidatiecascade — wat grotendeels overeenkomt met de „3x“-markering die in de presentatie zelf wordt getoond.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Genoemde vergelijkbare exit</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De presentatie illustreert de stelling aan de hand van de overname in 2021 door Livingbridge van het recommerce-platform World of Books (een door private equity gesteunde e-commerceonderneming in boeken).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Mijlpalen tot aan de exit</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uitbreiding van de Engelse catalogus (doelstelling: 10 miljoen titels), lancering in Duitsland, directe logistieke leveringen naar nieuwe bestemmingen, verdubbeling van het magazijn tot ~2.000 m², en een EBITDA van ~€3M tegen 2030 (allemaal door het bedrijf opgegeven prognoses).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Waardering</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Vraagprijs</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 3 miljoen totaal eigen vermogen, waarvan € 2,4 miljoen nieuw kapitaal; in de presentatie wordt vermeld dat ~€ 300.000 is gereserveerd voor de Crowdcube-crowd-tranche.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 9.000.000 (presentatie) / € 8.998.514 (notering). Aandelenkoers € 2,55 (≈£ 2,20).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Impliciete post-money</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ongeveer €11,4 miljoen op basis van het bedrag van €2,4 miljoen aan nieuw kapitaal (ongeveer €12 miljoen als de volledige €3 miljoen wordt behandeld als geprijsd eigen vermogen). Het exacte cijfer hangt af van het uiteindelijke opgehaalde bedrag, dat nog niet bekend is gemaakt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Methodologie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet bekendgemaakt. Het bedrijf presenteert een exit-multiple-raamwerk voor de toekomstige verkoop, maar legt niet uit hoe de instapprijs van € 9 miljoen zelf is afgeleid.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:168px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Benchmark</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:504px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De €9M pre-money ligt onder 1x de geconsolideerde omzet van ~€14,4M voor 2025, en is ongeveer 1x de stand-alone omzet van Lireka SAS voor 2025 (~€9,0M). De eigen exit-aanname van het bedrijf gaat uit van een lage EV/omzet-multiple van 0,85x, wat aangeeft dat boekhandels doorgaans tegen bescheiden omzetmultiples worden verhandeld.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Instrument en voorwaarden voor beleggers</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wat u bezit</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">U ontvangt gewone aandelen — de standaard, enige aandelenklasse van dit bedrijf (er zijn geen afzonderlijke ‘preferente’ aandelen). U houdt deze niet rechtstreeks in bezit: het juridische eigendom berust bij Crowdcube Nominees Limited, dat de aandelen namens u in trust houdt (dit wordt een ‘nominee-structuur’ genoemd). U bent de ‘economische eigenaar’, wat betekent dat u de economische waarde ontvangt, maar de nominee bezit de juridische eigendom en stemt doorgaans namens de gebundelde crowd-aandelen als één blok. Elk gewoon aandeel geeft recht op één stem, maar omdat de aandelen van de crowdfunders via de nominee zijn gebundeld en de oprichters een grote meerderheid in handen hebben — Marc Bordier bezit alleen al ongeveer 58% (de oprichters samen ongeveer 69% volgens openbare bronnen) — hebben individuele crowdfund-investeerders in de praktijk zeer weinig invloed op beslissingen van het bedrijf, waaronder een eventuele beslissing om het bedrijf te verkopen.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwatering en toekomstige financieringsrondes</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„Verdunning“ betekent dat uw eigendomspercentage afneemt wanneer het bedrijf bij een latere kapitaalronde nieuwe aandelen uitgeeft. Het bedrijf heeft aangegeven dat het verwacht meer kapitaal aan te trekken (in de risicofactoren staat dat dit nodig zal zijn, zonder garantie op succes), en het heeft in 2025 al € 0,6 miljoen aan converteerbare obligaties van bestaande aandeelhouders veiliggesteld. Crowdfund-investeerders krijgen hier voorkeursrechten (het recht om in een toekomstige financieringsronde voldoende aandelen te kopen om uw percentage te behouden), maar de meeste kleine beleggers doen hier geen gebruik van, dus enige verwatering in de loop van de tijd is het realistische uitgangspunt. Er is geen op de prijs gebaseerde bescherming tegen verwatering — als een toekomstige financieringsronde tegen een lagere prijs wordt gefinancierd dan deze, is je belang niet beschermd.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Praktijkvoorbeeld (standaardwerking van de cap-table, geen advies): als je vandaag € 1.000 investeert bij een post-money-waardering van ongeveer € 11,4 miljoen, bezit je ongeveer 0,0088% van het bedrijf (ongeveer € 1.000 ÷ € 11,4 miljoen). Als het bedrijf vervolgens € 4 miljoen ophaalt tegen een pre-money-waardering van € 20 miljoen (een succesvolle, hoger geprijsde Serie A), vertegenwoordigt het nieuwe kapitaal ongeveer 17% van het uitgebreide bedrijf, waardoor je aandeel wordt verwaterd tot ongeveer 0,0073%. Als de volgende ronde daarentegen een down-round is van € 6 miljoen pre-money waarbij € 4 miljoen wordt opgehaald, dan bedraagt het nieuwe kapitaal ongeveer 40% van het uitgebreide bedrijf, wordt uw aandeel verwaterd tot ongeveer 0,0053% en daalt de impliciete waarde van uw € 1.000 met ongeveer 30–40% als gevolg van de lagere aandelenprijs.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wat betreft aandelenopties voor werknemers: het bedrijf heeft een BSPCE-optiepool (het Franse equivalent van aandelenopties voor werknemers), en het nog niet toegewezen deel is al meegeteld in het volledig verwaterde aantal aandelen van 3.528.829 dat is gebruikt om de prijs van deze ronde te bepalen, zodat die specifieke verwatering al is weerspiegeld. Los daarvan zullen de converteerbare obligaties van 2025 waarschijnlijk tegen een korting van 20% in aandelen worden omgezet, omdat deze financieringsronde de pre-money-drempel van € 6,6 miljoen lijkt te overschrijden die de conversie activeert — waardoor er rond dezelfde tijd als uw investering aandelen bijkomen. Uw voorkeursrecht is het belangrijkste instrument dat u ter beschikking staat om uw aandeel in toekomstige financieringsrondes te verdedigen, mocht u besluiten om meer te investeren.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit- en liquidatiemechanismen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">“Liquidatiepreferentie” bepaalt de volgorde waarin aandeelhouders worden uitbetaald als het bedrijf wordt verkocht of geliquideerd. Hoewel er hier slechts één aandelenklasse is, creëert de aandeelhoudersovereenkomst een uitbetalingsvolgorde: ten eerste krijgt elke aandeelhouder het bedrag terug dat hij oorspronkelijk voor zijn aandelen heeft betaald; ten tweede gaat het eventuele resterende geld bij voorrang naar de ‘nieuwe investeerders’ (waaronder degenen die in deze ronde investeren) totdat zij de door hen betaalde uitgiftepremie hebben terugverdiend; en als er niet genoeg is om dat te dekken, wordt het evenredig verdeeld onder de nieuwe investeerders. Wat daarna overblijft, wordt verdeeld onder alle aandeelhouders op basis van hun eigendomspercentage. Eenvoudig gezegd geeft dit de investeerders van deze ronde een voorkeur voor teruggave van kapitaal van ongeveer 1x — enige bescherming tegen verlies, maar geen veelvoud.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Met ‘drag-along’ kan een meerderheid alle anderen dwingen om tegen dezelfde voorwaarden te verkopen. Hier kunnen houders van ten minste 50% van alle aandelen en ten minste 50% van de aandelen in handen van investeerders alle andere aandeelhouders dwingen te verkopen aan een koper die 100% overneemt — maar alleen als de prijs een minimum bereikt dat gelijk is aan de instapprijs van de nieuwe investeerders plus een samengestelde rente van 10% per jaar. ‘Tag-along’ is het spiegelbeeld van dit recht dat u beschermt: als een grote aandeelhouder genoeg verkoopt om een koper 50%+ zeggenschap te geven, kunt u tegen dezelfde voorwaarden meedoen aan de verkoop; een proportionele ‘tag-along’ geldt ook voor kleinere verkopen. U kunt dus worden meegesleept in een verkoop waar u niet voor hebt gekozen, maar niet onder een stijgende prijsbodem, en u kunt meedoen wanneer anderen verkopen.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Liquiditeit: er worden geen dividenden verwacht, er is geen gegarandeerde secundaire markt (u kunt uw economisch belang alleen overdragen aan een ander Crowdcube-lid, waarbij de juridische eigendom bij de nominee blijft), en er gelden overdrachtsbeperkingen. U dient deze investering op de lange termijn als illiquide te beschouwen — realistisch gezien 5–7 jaar tot een exit op bedrijfsniveau, volgens de presentatie — en kapitaalverlies is mogelijk.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijke risico’s die specifiek zijn voor dit instrument</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aandelen worden via een nominee aangehouden en de oprichters bezitten een grote meerderheid, waardoor crowdfund-investeerders vrijwel geen praktische stemrecht hebben — ook niet over de vraag of en wanneer het bedrijf wordt verkocht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geen op de prijs gebaseerde anti-verwateringsbescherming: bij een down-round dalen het percentage van de crowdfunders en de impliciete waarde van de investering zonder enige buffer.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De liquidatiecascade keert eerst de oorspronkelijke inleg van elke aandeelhouder terug en vervolgens de premie van de nieuwe investeerders — bij een verkoop tegen een lage waarde, na crediteuren (de groep heeft een schuld van enkele miljoenen euro’s), blijft er mogelijk weinig over om pro rata uit te keren.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een ‘drag-along’-recht bij de drempel van 50%/50% betekent dat oprichters en gelijkgestemde investeerders een verkoop kunnen afdwingen zonder toestemming van de crowd (hoewel alleen boven een bodem van de instapprijs + 10% per jaar).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De door bestaande aandeelhouders aangehouden converteerbare obligaties met vervaldatum in 2025 worden rond deze financieringsronde waarschijnlijk tegen een korting van 20% geconverteerd, en het bedrijf verwacht opnieuw kapitaal aan te trekken — beide maatregelen leiden tot uitgifte van nieuwe aandelen vóór of gelijktijdig met de crowdfunding.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Niet bekendgemaakte zaken</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het volgende werd niet bekendgemaakt in de bestudeerde documenten. Wanneer een voorwaarde niet wordt bekendgemaakt, kunt u deze niet beoordelen voordat u investeert:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De volledige cap table van vóór de financieringsronde — alleen het belang van meer dan 25% van Marc Bordier is gespecificeerd; eerdere angel-investeerders, het exacte percentage van de optiepool en de free float zijn niet uitgesplitst.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een vaste einddatum van de lock-up voor investeerders / houdperiode (er gelden overdrachtsbeperkingen, maar er is geen expliciete einddatum vermeld).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De methodologie achter de instapwaardering van € 9 miljoen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het uiteindelijke opgehaalde bedrag, en daarmee de exacte post-money-waardering en de uiteindelijke verwatering (de kapitaalronde is nog gaande).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De volledige statuten (waarnaar wordt verwezen als bijlage bij de ‘cooling-off’-e-mail, maar die niet zijn verstrekt), en de gekwantificeerde omvang van de lopende arbeidsrechtzaak.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uitsplitsing van de score</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewicht</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oordeel</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Trackrecord van het team en de oprichter</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">78</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig-sterk</span></strong><span style="color:black"> — Uitgebreide ervaring met Amazon en uitgeverij in dit specifieke domein; gecompenseerd door een niet nader genoemde derde medeoprichter en weinig openbare informatie over het bredere team.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traction en unit economics</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">30%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig</span></strong><span style="color:black"> — Echte omzet, ~+41% groei van de website, meer dan 100.000 klanten en een ROAS > 5; maar de winstgevendheid is slechts een bescheiden EBITDA en het businessmodel leunt op prognoses.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marktgrootte & groei</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">15%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig</span></strong><span style="color:black"> — Grote opgegeven exportmarkten per taal, maar de cijfers zijn afkomstig van het bedrijf zelf en zijn niet onafhankelijk geverifieerd in het dossier.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concurrentie en concurrentievoordeel</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Voorzichtig</span></strong><span style="color:black"> — Onderhandelde logistiek, geolokaliseerde prijsstelling en SEO zijn aannemelijke voordelen, maar Amazon is de directe concurrent en het kernplatform is door een extern bureau gebouwd.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bedrijfsmodel en schaalbaarheid</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">65</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Matig</span></strong><span style="color:black"> — Een daadwerkelijk herhaalbaar meertalig draaiboek op een gedeelde basis; buiten het Frans nog niet bewezen, waarbij Engels pas in 2026 wordt gelanceerd.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Financiële gezondheid & balans</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20%</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Voorzichtig</span></strong><span style="color:black"> — Lireka SAS boekte tot en met 2025 elk jaar nettoverliezen (−€0,40 miljoen), heeft een schuld van enkele miljoenen euro's en moet expliciet meer kapitaal aantrekken.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedetailleerde beoordeling</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team en trackrecord van de oprichter (78 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marc Bordier werkte ongeveer 11 jaar bij Amazon als categorieverantwoordelijke voor boeken in Parijs en Londen — direct relevante ervaring op het gebied van categoriebeheer en bedrijfsvoering.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Emma Henry brengt ervaring mee bij Hachette (uitgeverij), Amazon en Samsung, plus een eerdere Amerikaanse start-up (Matelab).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het team heeft het bedrijf naar een omzet van ~€14M en een positieve groeps-EBITDA geleid, wat blijk geeft van een sterke uitvoering.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een derde medeoprichter die in openbare bronnen wordt genoemd (Robin Mallein, CTO) ontbreekt in de presentatie en het SKI, zonder uitleg — een open vraag over de samenstelling van het team.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De eigendomscijfers komen niet overeen tussen de verschillende bronnen (SKI 57,93% voor Bordier; presentatie 61% + 8%; website 69% in totaal).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er is beperkte onafhankelijke bevestiging van de diepgang van het bredere 14-koppige team buiten de twee genoemde oprichters.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traction & unit economics (72 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De geconsolideerde omzet groeide tot ~€ 14,4 miljoen in 2025; de omzet van de Lireka-website steeg met ~+41% tot € 5,5 miljoen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">104.643 cumulatieve klanten (volgens het bedrijf een CAGR van +124% tussen 2021 en 2025); Trustpilot-score van 4,8/5 op basis van 6.283 beoordelingen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Door het bedrijf opgegeven acquisitiekosten van € 8 CAC met een ROAS > 5 duiden op efficiënte betaalde marketing, indien juist.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De winstgevendheid bestaat slechts uit een kleine EBITDA (+€11k voor Lireka alleen volgens de presentatie; ~€44k voor de groep volgens de pers), niet uit nettowinst.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De klant- en NPS-cijfers (NPS 82) zijn door het bedrijf gerapporteerd en zijn in het dossier niet onafhankelijk gecontroleerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het optimistische scenario is gebaseerd op het handhaven van een groei van +41%, terwijl de EBITDA naar verwachting in 2027 weer negatief zal worden.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marktomvang en groei (60 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf noemt omvangrijke exportmarkten per taal (Engels € 5,4 miljard; Frans en Duits elk € 0,7 miljard), wat de stelling van meertalige expansie ondersteunt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een duidelijk, groot doelpubliek: ~300 miljoen Franstaligen en ~2–2,5 miljoen expats.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Er worden meerdere externe gegevensbronnen genoemd als basis voor de schatting van de marktomvang.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De cijfers over de marktomvang zijn door het bedrijf zelf aangehaald en zijn in het dossier niet onafhankelijk geverifieerd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het Franse exportsegment waarvan het bedrijf daadwerkelijk de omvang heeft aangetoond, is de kleinste van de genoemde markten (~€0,7Bn).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Beperkte onafhankelijke validatie van de groeicijfers in de beoogde exportniches.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concurrentie en concurrentievoordeel (55 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedifferentieerde positionering als exportspecialist (gratis levering, inbegrepen invoerrechten, lokaal aangepaste prijzen) ten opzichte van de hogere exportprijzen van Amazon en apart gefactureerde invoerrechten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aangegeven voordelen: onderhandelde tarieven bij vervoerders, op de regio afgestemde prijzen, SEO-zichtbaarheid, en Arthauds relaties met uitgevers en fysieke voorraad.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Amazon is de directe concurrent met een veel grotere schaal en meer middelen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het kernplatform is in ongeveer twee jaar tijd door een extern bureau (COex) gebouwd, wat de bewering van „eigen technologie / volledige intellectuele eigendom“ relativeert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aggregators vermelden ~18 concurrenten; de duurzaamheid van het logistieke/prijsvoordeel is niet onafhankelijk gevalideerd.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bedrijfsmodel & schaalbaarheid (65 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een echt herhaalbaar model: een gedeelde basis voor logistiek, technologie, catalogus en acquisitie die per taal wordt toegepast.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een extra B2B-kanaal (Lireka Pro) met een betrouwbaar institutionele klantenbestand (Alliances Françaises, scholen, bibliotheken).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Weinig kapitaalintensief in vergelijking met de voorraadintensieve detailhandel, waarbij de fysieke boekhandel zorgt voor de voorraad en het merk.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De meertalige aanpak is nog niet bewezen — Engels is pas in het tweede kwartaal van 2026 gelanceerd en Duits, Spaans en Italiaans staan nog op de planning.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gratis wereldwijde levering is afhankelijk van aanhoudend gunstige economische omstandigheden bij vervoerders en hoge gemiddelde bestelwaarden.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Schaalvergroting vereist een verdubbeling van het magazijn en extra kapitaal, wat uitvoerings- en financieringsrisico’s met zich meebrengt.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Financiële gezondheid en balans (48 / 100)</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:336px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zwakke punten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De EBITDA van de groep werd in 2025 licht positief, en Librairie Arthaud zit dicht bij het break-evenpunt met een bescheiden groei.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De verliezen bij de werkmaatschappij zijn elk jaar afgenomen (van −€ 1,17 miljoen in 2022 tot −€ 0,40 miljoen in 2025).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:336px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lireka SAS boekte tot en met 2025 nog steeds elk jaar een nettoverlies (−€0,40 miljoen), dus het bedrijf is nog niet netto winstgevend.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De groep heeft een bankschuld van enkele miljoenen euro’s (BPI, Banque Populaire, BNP, CIC) met looptijden tot 2032.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De SKI stelt dat het bedrijf extra kapitaal zal moeten aantrekken zonder garantie op succes — het financieringsrisico is expliciet.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rode vlaggen en integriteitscontroles</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Controle</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bevinding</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Lopende rechtszaak</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Aanwezig</strong> — Er loopt sinds januari 2025 een rechtszaak bij de Prud’hommes (arbeidsrechtbank). Het bedrag waar het om gaat, wordt in de documenten niet gespecificeerd.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Consistentie team / oprichters</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepantie</strong> — Een derde medeoprichter die in openbare bronnen wordt genoemd (Robin Mallein, CTO) komt niet voor in de presentatie of het SKI, en de reden hiervoor wordt niet toegelicht.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Afstemming van eigendomsverhoudingen</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepantie</strong> — De eigendomsverhoudingen van de oprichters worden in verschillende bronnen verschillend weergegeven (SKI 57,93% voor Bordier; presentatie 61% + 8%; website 69% in totaal). Waarschijnlijk zijn de berekeningsgrondslagen verschillend, maar dit wordt in de documentatie niet verduidelijkt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Waarderingsmethodologie</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ontbrekende cruciale gegevens</strong> — De onafhankelijke grondslag voor de startwaardering van € 9 miljoen wordt niet verstrekt; alleen het toekomstige exit-multiple-kader wordt getoond.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kader voor winstgevendheid</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Voorzichtigheid geboden</strong> — De kop „winstgevende bedrijfsresultaten“ is gebaseerd op een lage EBITDA; de werkmaatschappij (Lireka SAS) rapporteerde in 2025 nog steeds een nettoverlies van −€0,40 miljoen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Consistentie van belastingvoordelen</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:472px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Discrepantie</strong> — In de Britse samenvatting van de belangrijkste informatie staat „EIS: Nee”, terwijl in de Franse beursnotering „IR-PME 18%” wordt vermeld. De subsidiabiliteit verschilt per belegger en is niet op elkaar afgestemd.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Opmerkingen over de gegevenskwaliteit</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De financiële gegevens en de voortgang zijn onderling geverifieerd aan de hand van de pitchdeck, de Crowdcube-samenvatting van de belangrijkste informatie en openbare persberichten, en zijn intern consistent — het vertrouwen in de vermelde feiten is dus relatief hoog. De voorwaarden voor beleggers zijn goed gedocumenteerd in de samenvatting van de belangrijkste informatie. De belangrijkste hiaten zijn de volledige cap table, de status van de derde medeoprichter, de methodologie voor de instapwaardering, de gekwantificeerde omvang van de lopende rechtszaak en het uiteindelijke opgehaalde bedrag (de financieringsronde is nog gaande). De marktomvang en sommige klant-/NPS-cijfers zijn door het bedrijf zelf gerapporteerd en zijn niet onafhankelijk geverifieerd; daarom zijn de categorieën ‘Markt’ en ‘Concurrentie’ voorzichtiger beoordeeld.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:7.0in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:672px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Dit memo is door AI gegenereerd op basis van openbare informatie en door het platform openbaar gemaakte bedrijfsdocumenten. Beleggers dienen hun eigen due diligence uit te voeren. Eerdere fondsenwerving of operationele prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Crowdfunding-beleggingen zijn illiquide, gaan gepaard met een hoog risico en er is kans op kapitaalverlies.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Een gesprek beginnen
Stuur een bericht om te beginnen met chatten met de AI-assistent
Like this project?
Platform offering this project
Crowdcube GB
Risk Level
Hoog
Return Level
Hoog
Risk Return Level
Good
Minimale investering
GBP 10
Gefinancierd
GBP 1357,04M
