TUZIN INWESTYCJI AI Overview on 09/2025

Przegląd kilkunastu inwestycji 🚀

Dozen Investments (dawniej The Crowd Angel) to hiszpańska platforma crowdfundingu udziałowego (założona w 2011 r.), która umożliwia inwestorom detalicznym finansowanie szybko rozwijających się startupów online. Inwestorzy kupują mniejszościowe udziały kapitałowe lub zamienne udziały dłużne w starannie sprawdzonych spółkach technologicznych (często wraz z najlepszymi VC). Dozen jest w pełni regulowany przez hiszpańskie prawo crowdfundingowe i CNMV (hiszpański organ regulujący rynki) - otrzymał akredytację CNMV w 2017 r. i autoryzację UE ECSP w grudniu 2023 r. Kluczowe zalety obejmują rygorystyczny przepływ transakcji (tylko ~ 2% wnioskodawców zostaje zatwierdzonych), współinwestowanie z wiodącymi VC oraz kwartalne raportowanie do inwestorów. Główne ryzyka są typowe dla kapitału własnego startupów: bardzo wysokie ryzyko straty (brak ochrony kapitału) i brak płynności (brak gwarantowanego wyjścia lub rynku). Inwestorzy powinni mieć świadomość, że nie ma gwarancji rządowych; straty mogą być częściowe lub całkowite, jeśli startup upadnie.

Szczegóły produktu Dozen Investments 💼

Dozen oferuje startupom inwestycje kapitałowe i pożyczki zamienne. Inwestorzy angażują się już od 1000 euro na projekt (platforma ustaliła to minimum na 1 tys. euro w celu dywersyfikacji portfeli). Każda transakcja jest skonstruowana w oparciu o profesjonalne umowy w standardzie VC i wykorzystuje regulowany depozyt (Lemonway) do bezpiecznych płatności. Zwroty są generowane tylko wtedy, gdy startup ma zdarzenie płynnościowe (sprzedaż lub IPO); poprzednie wyjścia przyniosły bardzo wysokie wielokrotności (np. Glovo 14×), ale wiele inwestycji również zakończyło się niepowodzeniem lub przyniosło niewielki zwrot. Nie ma ustalonego terminu zapadalności - pieniądze są zablokowane do momentu wyjścia (często 4-7 lat). Ważne wskaźniki: minimalny bilet w wysokości 1 000 EUR; brak sztywnego górnego limitu dla osób fizycznych (z zastrzeżeniem ograniczeń regulacyjnych). Główne zagrożenia: niepowodzenie startupu (utrata kapitału), skrajny brak płynności (brak rynku wtórnego), rozwodnienie i ograniczenia regulacyjne. Hiszpańskie prawo ogranicza każdą zbiórkę do 2 mln EUR (lub 5 mln EUR dla akredytowanych inwestorów), a akcje finansowane społecznościowo nie są notowane na giełdzie. Nie ma depozytu ani funduszu gwarancyjnego dla inwestorów - inwestorzy ponoszą pełne ryzyko niewypłacalności.

Profil firmy Dozen Investments 👥

Dozen Investments PFP, S.L. to hiszpańska spółka (rejestr w Madrycie, CIF B-65.640.724) założona przez Ramona Saltora (ex-Inveready) w 2011 roku. Pierwotnie nazywała się The Crowd Angel i była wspierana przez VC, takie jak Inveready, Cube Ventures i SevenZonic. Pod koniec 2023 r. Dozen został przejęty przez Orbyn Group (właściciela Fellow Funders) za zgodą CNMV; Orbyn (współzałożyciel Francisco Mariscal) nadzoruje obecnie działalność Dozen. Saltor ustąpił ze stanowiska CEO w połowie 2025 r. (pozostając udziałowcem). Kluczowymi doradcami są znane hiszpańskie firmy VC (Josep M. Echárrí, Angel Cano itp.). Z prawnego punktu widzenia Dozen jest licencjonowany jako PSFP (platforma usług crowdfundingowych) zgodnie z prawem hiszpańskim i rozporządzeniem UE, nadzorowanym przez CNMV. Nie jest bankiem ani funduszem; nie może udzielać porad inwestycyjnych ani oferować gwarancji. Do tej pory nie zgłoszono żadnych sankcji ani ostrzeżeń CNMV.

Tuzin inwestycji, wolumeny i wyniki 📊

Dozen informuje, że do 2024 r. przetworzył około 188 rund finansowania i zainwestował ponad 48 milionów euro w startupy. Około 26 630 inwestorów było aktywnych na platformie (połowa 2025 r.) (dla kontekstu, Orbyn powiedział, że Dozen miał ~ 20 000 użytkowników pod koniec 2024 r.). Nie ma pożyczek, więc niewypłacalność jest mierzona jako niepowodzenie startupu; Dozen nie opublikował statystyk dotyczących niewypłacalności/strat. Wyniki historyczne: IRR netto portfela wynosi ~17% (2015-2022). Godne uwagi wyjścia obejmują Glovo (14× MOIC) i Innovamat (12×). Średnie zwroty inwestorów są bardzo zróżnicowane: wiele rund zwraca tylko 1-3× lub kończy się niepowodzeniem, ale najlepsze wyniki były znacznie wyższe (np. wyjście Invofox przyniosło ~ 390% IRR). Orbyn Group (Dozen+Fellow) przytacza finansowanie w wysokości ponad 150 milionów euro w ostatnich latach.

Podejście do ryzyka i zarządzanie ryzykiem w Dozen Investments 🔍

Dozen stosuje rygorystyczną selekcję projektów w stylu VC. Tylko ~2% zgłoszeń startupów trafia na platformę. Wewnętrzne kryteria kładą nacisk na rentowne, skalowalne firmy technologiczne z silnymi zespołami. Każda zatwierdzona firma przechodzi zewnętrzną analizę due diligence: przeprowadzane są niezależne audyty finansowe, prawne, podatkowe i pracownicze. Platforma profesjonalnie strukturyzuje każdą transakcję (umowy wspólników, miejsca w zarządzie). Inwestorzy są na bieżąco informowani: wysyłane są kwartalne raporty finansowe i raporty z postępów, a przedstawiciel inwestora może zasiadać w zarządzie startupu. Dozen śledzi wyniki portfela, ale nie publikuje publicznych ocen ryzyka. Filtry sektorowe/geograficzne są minimalne (głównie hiszpańskie/europejskie branże technologiczne i branże o wysokim wzroście) i zachęcają do dywersyfikacji na różnych etapach (zalążkowym, wzrostu itp.). Ścisłe monitorowanie jest kontynuowane po inwestycji, a Dozen koordynuje kolejne rundy i doradza startupom aż do wyjścia z inwestycji.

Tuzin funkcji platformy inwestycyjnej 🛠️

Platforma Dozen jest przyjazna dla użytkownika, ale stosunkowo prosta. Nie oferuje automatycznego inwestowania ani rynku wtórnego. Inwestorzy zobowiązują się i płacą za pośrednictwem Lemonway (licencjonowanego przez UE depozytu). Okazje są notowane w ustalonych rundach z ustalonym minimalnym biletem (obecnie 1000 euro). Aby zdywersyfikować, inwestorzy mogą podzielić fundusze na wiele transakcji. Witryna zapewnia pulpit nawigacyjny dla inwestorów ("Mi Cartera") do śledzenia zobowiązań i dystrybucji. Publikuje szczegółowe strony projektów (boiska, dane finansowe), ale nie ma zaawansowanych narzędzi przesiewowych. Kwartalne aktualizacje i pulpity nawigacyjne pokazują status portfela. Nie istnieje wykup ani ubezpieczenie. Platforma i materiały są głównie w języku hiszpańskim, choć inwestorzy zagraniczni mogą uczestniczyć z hiszpańskim NIE (patrz [23†]). Wszystkie transakcje przeprowadzane są w EUR. Obsługa klienta odbywa się za pośrednictwem poczty elektronicznej; Dozen jest aktywny w mediach społecznościowych, ale jest stosunkowo małym zespołem.

Cennik i opłaty Dozen Investments 💰

Opłaty są jasno określone dla inwestorów: rejestracja jest bezpłatna, następnie 6% + IVA od każdej zainwestowanej kwoty, plus 15% + IVA odsetek od zysków. Na przykład, zainwestowanie 1000 euro kosztuje 60 euro z góry (nie licząc podatku VAT), a Dozen pobiera 15% wszelkich późniejszych zysków. Dozen publicznie podaje te opłaty dla inwestorów, wykazując dobrą przejrzystość. Warunki opłat dla firm zbierających fundusze (kampanii) nie są publikowane na stronie. W crowdfundingu udziałowym typowe jest pobieranie opłaty za sukces lub notowanie, ale Dozen nie wyszczególnia otwarcie żadnych prowizji po stronie założyciela ani kosztów stałych. Podsumowując, model cenowy inwestora jest prosty; jednak firmy poszukujące finansowania muszą prywatnie zapytać o opłaty Dozen. Inwestorzy powinni pamiętać, że opłaty te są wyższe (6%/15%), co odzwierciedla model pełnej obsługi Dozen.

Negatywny rozgłos na temat Dozen Investments ⚠️

Przeciwko Dozen nie zgłoszono żadnych poważnych skandali ani sankcji regulacyjnych. Opinie użytkowników są jednak mieszane. W serwisie Trustpilot (6 recenzji, średnia 4,2/5) większość niedawnych inwestorów chwali profesjonalizm i osiągnięcia Dozen. Jedna ze starszych recenzji (z lutego 2023 r.) narzekała na "bardzo słabą obsługę", zwracając uwagę na opóźnione aktualizacje i brak reakcji na komunikację. Blogerzy zauważają, że Dozen nie ma rynku wtórnego (więc wyjście z inwestycji może zająć lata) i ma stosunkowo wysokie minimum (1000 euro) w porównaniu z niektórymi innymi firmami. Dozen nie ma żadnych publicznych skarg dotyczących oszustw lub kwestii prawnych; jego model jest taki sam jak u konkurentów w zakresie crowdfundingu udziałowego wysokiego ryzyka. Czerwone flagi: inwestowanie w startupy jest z natury ryzykowne (wszelkie straty ponoszą inwestorzy), a brak płynności oznacza, że inwestorzy muszą uzbroić się w cierpliwość. Nie pojawiły się żadne oficjalne ostrzeżenia lub sankcje ze strony CNMV ani doniesienia prasowe o niewykonaniu zobowiązań, ale potencjalni inwestorzy powinni pamiętać o recenzjach takich jak powyższa i przeprowadzić własną analizę due diligence.

W wyniku recenzji użytkowników produkt otrzymał ocenę 🏆

Dozen wsparł kilka znaczących hiszpańskich sukcesów technologicznych. Glovo (dostawa jedzenia) jest dzieckiem z plakatu: pierwsi inwestorzy Dozen cieszyli się ~ 14-krotnością swoich pieniędzy, gdy Glovo zostało później sprzedane Delivery Hero. Inni absolwenci to Innovamat (edtech, ~12× zwrot), Swipcar (wynajem samochodów, 8,4× zwrot) i Cuideo (opieka nad osobami starszymi, ~4,8×). Kilkanaście startupów Skitude i Parlem weszło na giełdę (IPO w latach 2020-21). Wyjścia te przyniosły bardzo wysokie IRR dla szczęśliwych inwestorów (np. do ~390% IRR na Invofox). Platforma szczyci się również silnymi partnerstwami VC: Dozen współinwestuje z wiodącymi funduszami (Inveready, Bonsai itp.) na tych samych warunkach, pomagając zweryfikować jakość transakcji. W listopadzie 2024 r. Orbyn Group ogłosiła przejęcie Dozen, podkreślając dojrzałość Dozen - Orbyn obsługuje obecnie ponad 70 000 inwestorów na swoich platformach. Współzałożyciel Glovo (Sacha Michaud) przypisuje nawet Dozen pozyskanie 300 tys. euro w ramach seedu, a później 3 mln euro w ramach rundy Glovo. Dozen nie otrzymał żadnych nagród branżowych, ale jest często wymieniany w hiszpańskich mediach jako wiodąca platforma crowdfundingu udziałowego.

Czy Dozen Investments jest bezpieczny i regulowany?

Tak. Dozen jest autoryzowany i nadzorowany przez hiszpański CNMV (rejestr nr 18 od marca 2017 r.) zgodnie z unijnymi przepisami dotyczącymi finansowania społecznościowego (PSFP). Korzysta z systemów licencjonowanych przez UE (np. Lemonway). Nie jest jednak bankiem i nie posiada państwowych gwarancji dla inwestycji.

Jakich zwrotów mogę się spodziewać?

Nie ma gwarantowanych zwrotów. Historycznie portfel Dozen osiągał średnio około 17% IRR netto, ale maskuje to dużą zmienność (niektóre transakcje przynoszą potrójne zwroty, wiele przynosi niskie lub zerowe zwroty). Perspektywiczne zwroty zależą od sukcesu startupu, który jest wysoce niepewny.

Jakie są główne zagrożenia?

Inwestycje kapitałowe w startupy są bardzo ryzykowne. Kluczowe ryzyka obejmują całkowitą lub częściową utratę kapitału, bardzo niską płynność i rozwodnienie w przyszłych rundach. Warunki ekonomiczne i rynkowe mogą sprawić, że wyjście z inwestycji będzie rzadkością. Dozen wyraźnie ostrzega inwestorów, aby nie angażowali pieniędzy, na których utratę nie mogą sobie pozwolić.