Czym jest
Companisto to niemiecka platforma inwestycyjna w start-upy, założona w Berlinie w 2012 r. przez Davida Rhoterta i Tamo Zwinge i nadal przez nich prowadzona. Pozwala zwykłym inwestorom wspierać młode spółki, głównie z krajów niemieckojęzycznych. Jej strona główna pokazuje 396 milionów € zobowiązań inwestycyjnych w 514 rundach finansowania i 194.813 zarejestrowanych inwestorów (październik 2026 r.; liczby nie mają daty). Co niezwykłe dla platformy start-upów, publikuje też, jak potoczyły się jej śledzone inwestycje.
Jak to działa
Inwestor sam wybiera każdą spółkę, od 250 € z bezpłatnym kontem podstawowym; Angel Club zaczyna się od 10.000 €. Inwestorzy podstawowi zwykle otrzymują wspólne certyfikaty uczestnictwa (Genussscheine) lub udziały, a członkowie Angel Club otrzymują prawdziwe udziały w spółce, które mogą też kwalifikować się do niemieckiej państwowej dotacji INVEST zwracającej 15 % inwestycji. Runda trwa do ośmiu tygodni; jeśli nie dojdzie do skutku, pieniądze wracają do inwestora. Tożsamość jest weryfikowana przez PostIdent lub wideo przed inwestycją.
Zwroty
Companisto wycenia wciąż aktywne spółki na 217,6 miliona € wobec 134,9 miliona € zainwestowanych w nie, co daje wzrost o 61 % (październik 2026 r.). To zysk na papierze, ustalany przez późniejsze rundy finansowania, narastający przez wiele lat, a nie stopa roczna. Faktycznie zwrócone pieniądze są znacznie mniejsze: 25,4 miliona €, 12,09 % z 210,0 miliona € w jego śledzonym portfelu, z 41 z 380 rund (niektóre z nich były spłatami pożyczek venture w wysokości 8 %). Jego najlepsza opublikowana sprzedaż to KoRo, które zwróciło sześciokrotność pieniędzy w marcu 2022 r.; Mineko zwróciło około dwukrotność pieniędzy po około dziesięciu latach (2026 r.). Companisto nie publikuje ani rocznego zwrotu, ani mnożnika pieniędzy.
Straty i niewypłacalność
Companisto wykazuje 49,7 miliona € spisanych na straty, 23,68 % z 210,0 miliona € w jego śledzonym portfelu, oraz 116 z 380 śledzonych rund (30,53 %) uznanych za nieudane (październik 2026 r.). Spisane na straty pieniądze wzrosły z około 19 % we wrześniu 2022 r. Śledzony portfel pomija 134 z 514 rund, liczby nie mają daty i nie publikuje się definicji nieudanej rundy. Rundy, które są opóźnione względem planu, ale jeszcze nie spisane na straty, nie są liczone, więc ostateczny udział jest prawdopodobnie wyższy.
Co zabezpiecza pieniądze
Nic nie zabezpiecza pieniędzy. Inwestor wkłada pieniądze w młode spółki nienotowane, bez zabezpieczenia, bez odkupu, bez funduszu rezerwowego i bez ubezpieczenia, a żaden system rekompensat nie obejmuje strat inwestycyjnych. Z kontem podstawowym zwykle otrzymuje się wspólne certyfikaty uczestnictwa (Genussscheine) lub udziały; starsze rundy wykorzystywały też podporządkowane pożyczki z udziałem w zyskach. Są one za innymi wierzycielami spółki, więc w upadłości inwestorzy zwykle nic nie odzyskują. Członkowie Angel Club (od 10.000 EUR) otrzymują prawdziwe udziały. Sfinansowane spółki muszą co kwartał składać inwestorom sprawozdania, a inwestorzy głosują wspólnie nad ważnymi wydarzeniami, takimi jak sprzedaż. Pieniądze są przekazywane spółce tylko wtedy, gdy runda dojdzie do skutku; w przeciwnym razie są zwracane w całości.
Kto za tym stoi i licencja
Companisto GmbH (Berlin, HRB 132811 B) ma niemiecką licencję handlową na pośrednictwo inwestycyjne (§34f GewO), nadzorowaną przez urząd dzielnicy Berlin Friedrichshain-Kreuzberg, a nie przez BaFin. Oferty papierów wartościowych organizuje Companisto Wertpapier GmbH jako agent związany Effecta GmbH, która jest firmą nadzorowaną przez BaFin (rejestracja BaFin 80164077). Companisto nie ma unijnej licencji na finansowanie społecznościowe. Nie znaleziono ostrzeżenia ani sankcji BaFin wobec Companisto.
Opłaty
Korzystanie z Companisto jest dla inwestorów bezpłatne. Pobiera 15 % zysku wypłaconego inwestorowi (opłata carry). Start-upy płacą Companisto 15 % zebranych pieniędzy plus 0,65 % rocznie kwoty finansowania. Opłaty na rynku wtórnym nie są publikowane.
Odzyskanie pieniędzy
Nie ma terminu zapadalności. Pieniądze wracają, gdy spółka zostanie sprzedana, wejdzie na giełdę lub wykupi inwestorów, co trwało od czterech lat (KoRo) do około dziesięciu (Mineko). Companisto prowadzi rynek wtórny, na którym inwestorzy mogą oferować swoje udziały innym członkom, ale nie publikuje cen, wolumenów obrotu ani opłat, więc sprzedaż zależy od znalezienia kupca.
Nasza ocena
Zwrot: bardzo wysoki — zysk na papierze 61 % na aktywnym portfelu i prawdziwe sprzedaże, takie jak KoRo za sześciokrotność pieniędzy, choć zwrócona gotówka to 12 % zainwestowanych pieniędzy. Ryzyko: bardzo wysokie (wyższe oznacza większe ryzyko) — 23,68 % śledzonych pieniędzy zostało spisanych na straty, a 30,53 % rund się nie powiodło, i inwestorzy są za wierzycielami. Stosunek ryzyka do zwrotu: średni — inwestycje w start-upy z natury są obarczone wysokim ryzykiem i dają wysoki zwrot, więc oceniamy je według szansy na duże zyski: Companisto ma długi przepływ transakcji, prawdziwe wyjścia i rynek wtórny, a także publikuje swoje porażki, czego niewielu konkurentów robi.
Companisto GmbH ma niemiecką licencję handlową na pośrednictwo inwestycyjne (§34f GewO), nadzorowaną przez Bezirksamt Friedrichshain-Kreuzberg von Berlin (rejestr pośredników D-F-107-R98V-66). Papiery wartościowe organizuje Companisto Wertpapier GmbH jako agent związany pod odpowiedzialnością Effecta GmbH, nadzorowanej przez BaFin (rejestracja 80164077). Companisto nie ma unijnej licencji na finansowanie społecznościowe i sama nie jest nadzorowana przez BaFin.
