NPEX Opinie 2026

Czym jest platforma

NPEX to holenderska platforma inwestycyjna prowadzona przez NPEX B.V., założona w 2008 roku. Małe i średnie holenderskie firmy pozyskują na niej pieniądze, głównie przez obligacje, a czasem przez sprzedaż certyfikatów udziałowych, a inwestorzy mogą następnie nimi handlować w regulowanym systemie obrotu należącym do NPEX. NPEX pokazuje 223,3 mln € pozyskanych środków, ponad 100 sfinansowanych przedsięwzięć i ponad 20 000 aktywnych inwestorów (stan z października 2026 r.; liczniki nie mają daty). Większość stron jest po niderlandzku.

Jak to działa

Inwestor zapisuje się na nową emisję, zwykle od 100 € w przypadku obecnych obligacji (1 000 € w przypadku wielu starszych), albo kupuje istniejące papiery od innych inwestorów w dni robocze między 10:00 a 16:00. Obligacje wypłacają stały kupon, zwykle co miesiąc, i trwają około trzech do ośmiu lat. Certyfikaty udziałowe nie mają daty końcowej. Przed rozpoczęciem handlu należy przejść krótki test wiedzy.

Zwroty

NPEX publikuje tylko kupon każdej obligacji, a nie to, ile inwestorzy faktycznie zarobili. Obligacje notowane w obrocie mają kupony od 5% do 11% rocznie przed opłatami (październik 2026 r.). Opłaty NPEX pochłaniają ich część: kupon 6% po rocznej opłacie serwisowej staje się 5,4%, przed podatkiem i przed ewentualnymi stratami. W czerwcu 2026 r. NPEX uruchomiła indeks (105,19 w dniu 24 października 2026 r., przy 100 w dniu 1 czerwca), ale nie publikuje jego metodyki ani wykazu składników, więc nie pokazuje on zwrotów inwestorów.

Straty i niewypłacalność

NPEX nie publikuje wskaźnika niewypłacalności, danych o stratach ani danych o odzyskach. Jej lista zakończonych notowań podaje status dla każdego wiersza. Spośród 51 zakończonych wierszy obligacji (październik 2026 r.) 31 jest oznaczonych jako „spłacone”; jeden z nich, Oceandiva, został spłacony w 33% wartości nominalnej. Pozostałe 20 jest oznaczonych tylko jako „zakończone”, bez podania powodu. Należą do nich obligacje firm, które ogłosiły upadłość, takich jak Slim Opgewekt (2022), WAAR Nederland (2023), Hirschmann Multimedia (2024, sześć miesięcy po pozyskaniu 1,5 mln € przez NPEX) i De Tocht. NPEX nie podaje, dlaczego zakończyły się pozostałe wiersze, więc wynikające stąd 39% to odsetek niewykazany jako spłacony, a nie zmierzony wskaźnik niewypłacalności. Również obligacje wciąż notowane napotkały trudności: obligatariusze HyGear stracili 60% kapitału w restrukturyzacji, a terminy zapadalności obligacji HyGear, TUBES i LCS Group zostały przesunięte; dwie obligacje TUBES o dwa lata każda. Obligacje w kłopotach są notowane po niewielkim ułamku wartości nominalnej.

Co zabezpiecza pieniądze inwestora

Większość obligacji NPEX jest podporządkowana: są spłacane dopiero po banku spółki i zwykle nie mają własnego zabezpieczenia. Nie ma odkupu, funduszu rezerwowego ani ubezpieczenia. Niezależna fundacja, Stichting Obligatiehoudersbelangen, reprezentuje obligatariuszy i w ich imieniu trzyma ewentualne zabezpieczenia, gdy spółka popada w kłopoty. Każda emisja ma własną kartę informacyjną; NPEX nie publikuje zasad dotyczących wycen ani zabezpieczeń. Odzyski od upadłych spółek nie są publikowane. Mówiąc wprost: jeśli spółka upadnie, obligatariusze stoją za bankiem i często odzyskują niewiele lub nic.

Kto prowadzi platformę i jej licencja

NPEX B.V. podlega nadzorowi holenderskiego organu nadzoru rynków finansowych (AFM). Od grudnia 2008 r. jest licencjonowaną firmą inwestycyjną, od 30 marca 2018 r. prowadzi wielostronny system obrotu na podstawie licencji AFM i posiada unijną licencję na usługi finansowania społecznościowego (32000006, czerwiec 2023 r.). Holenderski system rekompensat dla inwestorów obejmuje do 20 000 € na osobę, jeśli upadnie sama NPEX, ale nic, jeśli upadnie spółka, w którą zainwestowano. W 2024 r. obrót obligacjami De Tocht trwał nadal po tym, jak upadłość spółki stała się znana; doszło do czterech transakcji na pięciu obligacjach, łącznie 849 €.

Opłaty

Otwarcie konta, wpłaty i wypłaty są bezpłatne. Inwestor płaci 1% kwoty przy zapisie na nową emisję, 0,6% rocznie wartości nominalnej obligacji, pobieranych z miesięcznych odsetek, oraz 0,5% przy każdym zakupie lub sprzedaży w systemie obrotu. Konwersja obligacji lub wykonanie opcji kosztuje 5 € plus 1%, do 1 000 €. Od gotówki na koncie nie są wypłacane odsetki.

Odzyskanie pieniędzy

Obligacje lub certyfikaty można wystawić na sprzedaż w systemie obrotu NPEX, który łączy kupujących i sprzedających jak mała giełda. NPEX nie publikuje jednak wolumenów obrotu, a w przypadku firm w kłopotach kupujących jest niewielu, więc sprzedaż może być możliwa tylko z dużą stratą albo wcale. W przeciwnym razie pieniądze wracają w terminie zapadalności obligacji, a terminy te zostały przedłużone w kilku restrukturyzacjach.

Nasza ocena

Zwrot: wysoki — kupony sięgają 11% rocznie, ale publikowane są tylko reklamowane kupony, a nie to, ile zarobili inwestorzy. Ryzyko: bardzo wysokie (im wyższe, tym większe ryzyko) — 20 z 51 zakończonych notowań obligacji nie jest oznaczonych jako spłacone, kilka firm ogłosiło upadłość lub obniżyło wypłaty, większość obligacji stoi za bankiem, a NPEX nie publikuje danych o niewypłacalności ani stratach. Stosunek zwrotu do ryzyka: niski — oferowane kupony nie rekompensują tego poziomu ryzyka ani braku danych.