AI Venture Builder

<p><span style="font-size:20pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>AI Factory S.r.l.</strong></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>Software de IA «soberano» instalado en las propias instalaciones para la defensa, la ciberseguridad y la protección de infraestructuras críticas.</em></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Sector / fase</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>IA para defensa y ciberseguridad (deep tech, sector regulado) · Startup innovadora en fase inicial</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Sede</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Roma, Italia (división operativa de la empresa matriz británica AI Venture Builder Ltd)</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Ronda de financiación</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Capital en CrowdFundMe · mín. 600 000 € / máx. 3 000 000 € · 9 000 000 € de valoración previa a la inversión</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Puntuación de IA</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:173px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>¿Por qué esta puntuación? </strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">51 / 100</span></span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Las señales comerciales reales (ingresos a nivel de entidad para 2025 de 1 291 150 € y una lista de socios que incluye a Elettronica y Cy4Gate) se ven contrarrestadas por una valoración previa a la inversión de 9 000 000 € que la empresa no justifica con ninguna metodología revelada, una nómina (22 239 € en salarios) muy por debajo de la plantilla declarada de 14 personas, y una base de costes para 2025 que consiste, aproximadamente en un 58 %, en una única partida no detallada denominada «consulenza aziendale» por valor de 710 553 €.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style='font-family:"Segoe UI Emoji",sans-serif'><span style="color:black">⚠️</span></span><span style="color:black"> Precaución </span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>La mayoría de los inversores de financiación colectiva reciben participaciones de categoría B sin derecho a voto, sin derecho de suscripción preferente y con una cláusula de arrastre que permite al accionista mayoritario forzar una venta. El instrumento carece de liquidez y no existe un mercado secundario real. Varias cifras destacadas (atribución de ingresos, número de clientes, patentes) no están verificadas de forma independiente en el expediente.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">ℹ️ Esto no constituye un consejo de inversión.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">El objetivo de este resumen es ayudar a los posibles inversores a preseleccionar rápidamente proyectos de financiación colectiva sin tomar una decisión definitiva de inversión.  Antes de invertir, el proyecto finalmente seleccionado debe revisarse en detalle basándose en la información facilitada por la empresa en la plataforma de financiación colectiva correspondiente. La IA puede cometer errores, por lo que es necesario comprobar los datos dos veces.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Descripción de la empresa</span></span></h1>
</div>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>AI Factory S.r.l. desarrolla software de IA que se instala directamente en la propia infraestructura del cliente («on-premise»), capaz de funcionar incluso cuando está totalmente desconectado de Internet («air-gapped»), de modo que los datos sensibles nunca salen de la organización. Los clientes objetivo son operadores de los sectores de defensa, inteligencia e infraestructuras críticas (hospitales, energía, transporte). Se describen dos productos como operativos —Defence Knowledge Management (desarrollado con Elettronica) y Drone Detection— y hay varios más (AI Guard, QUIPO Evolution / «Search Generative Experience» con Cy4Gate, Offline GPT, Event Detection System) en fase de desarrollo. La empresa cuenta con un marco propio denominado «AutoRAG» y dos patentes en trámite.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>El negocio cuenta con tres líneas de ingresos: servicios de integración (proyecto medio de unos 250 000 €), software por suscripción (SaaS, entre 2 300 y 13 500 € o más al mes, con un margen bruto del 70 % según la empresa) y licencias tecnológicas y regalías. AI Factory es la división operativa de la matriz británica AI Venture Builder Ltd, que posee la mayoría de los derechos de voto. En el dossier aparecen varias cifras de tracción con incoherencias internas (por ejemplo, la presentación indica 6 clientes activos, mientras que la cotización y la prensa indican 10), y la prensa independiente atribuye los 1,3 millones de euros de ingresos previstos para 2025 al grupo en su conjunto, en lugar de a AI Factory únicamente —ambos aspectos se señalan a continuación—.</span></span></p>
<h1><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:18.6667px">Posible salida </span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Lo que busca la empresa</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Recaudar entre 600 000 y 3 000 000 de euros con una valoración pre-money de 9 000 000 de euros para financiar I+D (39 %), el equipo (36 %), la infraestructura y las operaciones (16 %) y el marketing (9 %), con el fin de consolidarse en Italia y expandirse por Europa.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Base de referencia</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Mixta</strong>: la empresa establece un horizonte de salida de entre 5 y 7 años mediante adquisición o cotización en Euronext Growth Milán, pero no proporciona ningún modelo de rentabilidad ni TIR; la cifra de 8-15× ARR que cita es una estimación sectorial, no una proyección específica de la empresa.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Horizonte de salida</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>De 5 a 7 años, según la empresa. Considera que el capital quedará inmovilizado durante al menos ese tiempo.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">¿Por qué aspirar a un múltiplo elevado? </span></strong><span style="color:black">Dado que la empresa no ha facilitado un modelo de rentabilidad, la plataforma aplica una perspectiva sectorial. La inversión en capital en fase inicial es ilíquida y la mayoría de las startups generan una rentabilidad escasa o nula, por lo que las pocas que tienen éxito deben generar una rentabilidad muchas veces superior a la inversión para que una cartera sea rentable. La propia empresa cita valoraciones de entre 8 y 15 veces los ingresos recurrentes anuales (ARR —ingresos ya contratados a través de suscripciones—) para empresas de software con tecnología propia. Sobre la ARR revelada de 360 000 €, ese enfoque implica un valor empresarial basado en la ARR de aproximadamente entre 2,9 y 5,4 millones de euros, por debajo de los 9 000 000 de euros de valoración previa a la inversión que se solicitan. Esa diferencia es el principal punto de fricción en esta operación.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Camino hacia el objetivo</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Heurística del sector</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Las empresas de software con ingresos recurrentes y tecnología propia suelen valorarse entre 8 y 15 veces el ARR (según datos de la propia empresa).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Métrica clave actual</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>ARR de 360 000 € (según datos de la empresa); ingresos totales a nivel de entidad para 2025: 1 291 150 € (cuentas provisionales).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Escala necesaria en el momento de la salida</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Para justificar una valoración de entre 8 y 15 veces con el valor pre-money actual de 9 millones de euros, los ingresos recurrentes anuales (ARR) tendrían que alcanzar aproximadamente entre 600 000 y 1 100 000 euros; es decir, los ingresos recurrentes anuales (ARR) deben, como mínimo, duplicarse antes de que la valoración…</span></span></p></td></tr></tbody></table>