AI Venture Builder

<p><span style="font-size:20pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>AI Factory S.r.l.</strong></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>Software di intelligenza artificiale "sovrano" on-premise per la difesa, la sicurezza informatica e la protezione delle infrastrutture critiche.</em></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Settore / fase</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>IA per la difesa e la sicurezza informatica (deep tech, settore regolamentato) · Startup innovativa in fase seed</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Sede</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Roma, Italia (divisione operativa della società madre britannica AI Venture Builder Ltd)</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Raccolta fondi</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Capitale proprio su CrowdFundMe · min 600.000 € / max 3.000.000 € · 9.000.000 € pre-money</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Punteggio IA</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:173px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Perché questo punteggio? </strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">51 / 100</span></span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>I segnali commerciali concreti (ricavi a livello di entità per il 2025 pari a €1.291.150 e un elenco di partner che include Elettronica e Cy4Gate) sono controbilanciati da un valore pre-money di €9.000.000 che l’azienda non giustifica con alcuna metodologia resa nota, un monte stipendi (22.239 € di retribuzioni) di gran lunga inferiore all’organico dichiarato di 14 persone, e una base di costo per il 2025 costituita per circa il 58% da un’unica voce non specificata denominata “consulenza aziendale” pari a 710.553 €.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style='font-family:"Segoe UI Emoji",sans-serif'><span style="color:black">⚠️</span></span><span style="color:black"> Attenzione </span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>La maggior parte degli investitori del crowdfunding riceve quote di categoria B senza diritto di voto, prive di diritto di prelazione e con un diritto di trascinamento che consente all’azionista di controllo di imporre una vendita. Lo strumento è illiquido e privo di un vero e proprio mercato secondario. Diversi dati salienti (attribuzione dei ricavi, numero di clienti, brevetti) non sono verificati in modo indipendente nel dossier.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">ℹ️ Questo non è un consiglio di investimento.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">Lo scopo di questa panoramica è aiutare i potenziali investitori a preselezionare rapidamente i progetti di crowdfunding senza prendere una decisione definitiva di investimento.  Prima di investire, il progetto selezionato dovrebbe essere esaminato in dettaglio sulla base delle informazioni fornite dalla società sulla rispettiva piattaforma di crowdfunding. L’intelligenza artificiale può commettere errori, pertanto è necessario ricontrollare i dati.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Descrizione dell’azienda</span></span></h1>
</div>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>AI Factory S.r.l. sviluppa software di IA installato direttamente all’interno dell’infrastruttura del cliente (“on-premise”), in grado di funzionare anche quando completamente disconnesso da Internet (“air-gapped”), in modo che i dati sensibili non escano mai dall’organizzazione. I clienti target sono operatori dei settori della difesa, dell’intelligence e delle infrastrutture critiche (ospedali, energia, trasporti). Due prodotti sono descritti come operativi — Defence Knowledge Management (realizzato con Elettronica) e Drone Detection — mentre molti altri (AI Guard, QUIPO Evolution / “Search Generative Experience” con Cy4Gate, Offline GPT, Event Detection System) sono in fase di sviluppo. L’azienda dichiara di disporre di un framework proprietario denominato “AutoRAG” e di due brevetti in fase di registrazione.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>L’attività si articola su tre linee di ricavi: servizi di integrazione (progetto medio di circa 250.000 euro), software in abbonamento (SaaS, da 2.300 a 13.500+ euro al mese, con un margine lordo dichiarato dall’azienda del 70%) e licenze tecnologiche/royalties. AI Factory è la divisione operativa della società madre britannica AI Venture Builder Ltd, che detiene la quota di voto di controllo. Nel dossier compaiono diversi dati relativi alla trazione che presentano incongruenze interne (ad esempio, la presentazione indica 6 clienti attivi mentre la quotazione in borsa e la stampa ne riportano 10), e la stampa indipendente attribuisce il fatturato di 1,3 milioni di euro previsto per il 2025 al gruppo piuttosto che alla sola AI Factory — entrambi gli aspetti sono segnalati di seguito.</span></span></p>
<h1><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:18.6667px">Potenziale uscita </span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Cosa vuole l’azienda</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Raccogliere da 600.000 a 3.000.000 di euro con una valutazione pre-money di 9.000.000 di euro per finanziare R&amp;S (39%), il team (36%), le infrastrutture/operazioni (16%) e il marketing (9%), consolidando la propria posizione in Italia ed espandendosi in Europa.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Base di riferimento</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Mista</strong> — l’azienda indica un orizzonte di uscita di 5–7 anni tramite acquisizione o quotazione su Euronext Growth Milano, ma non fornisce alcun modello di rendimento né un IRR; il dato di 8–15× ARR citato è un valore indicativo di settore, non una proiezione specifica per l’azienda.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Orizzonte di uscita</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>5–7 anni, secondo quanto dichiarato dall’azienda. Considerare il capitale vincolato almeno per quel periodo.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Perché puntare a un multiplo elevato? </span></strong><span style="color:black">Poiché la società non ha fornito un modello di rendimento, la piattaforma applica una prospettiva settoriale. Il capitale azionario in fase iniziale è illiquido e la maggior parte delle startup genera rendimenti minimi o nulli; pertanto, affinché un portafoglio sia redditizio, le poche che hanno successo devono generare un ritorno pari a molte volte l’investimento iniziale. La stessa società cita valutazioni comprese tra 8 e 15 volte il fatturato ricorrente annuo (ARR — fatturato già garantito dagli abbonamenti) per le aziende di software con tecnologia proprietaria. Sulla base dell’ARR dichiarato di 360.000 €, tale approccio implica un valore d’impresa basato sull’ARR compreso tra circa 2,9 e 5,4 milioni di euro — inferiore ai 9.000.000 di euro pre-money richiesti. Questo divario rappresenta il punto di tensione centrale di questa operazione.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Percorso verso l’obiettivo</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Euristica di settore</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le aziende di software con ricavi ricorrenti e tecnologia proprietaria sono comunemente valutate a 8–15 volte l’ARR (secondo quanto dichiarato dall’azienda).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Metrica chiave attuale</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>ARR di 360.000 € (dati forniti dalla società); ricavi totali a livello di entità per il 2025 pari a 1.291.150 € (bilancio provvisorio).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Scala richiesta all’uscita</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Per giustificare un multiplo di 8–15× sulla base dell’attuale valutazione pre-money di 9 milioni di euro, l’ARR dovrebbe raggiungere circa 600.000–1.100.000 euro — ovvero l’ARR deve almeno raddoppiare prima che l’attuale valutazione sia coperta dal multiplo della società stessa.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">IRR implicito</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Non ricavabile dai dati divulgati: non esiste un modello di rendim…</span></span></p></td></tr></tbody></table>