AI project overview
Condensed summary based on project data
<p><span style="font-size:20pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>AI Factory S.r.l.</strong></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>„Souveräne“ KI-Software für den Einsatz vor Ort in den Bereichen Verteidigung, Cybersicherheit und Schutz kritischer Infrastrukturen.</em></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Branche / Entwicklungsphase</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>KI für Verteidigung und Cybersicherheit (DeepTech, regulierter Sektor) · Innovatives Start-up in der Seed-Phase</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Hauptsitz</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Rom, Italien (operativer Geschäftsbereich der britischen Muttergesellschaft AI Venture Builder Ltd)</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Kapitalbeschaffung</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Eigenkapital auf CrowdFundMe · min. 600.000 € / max. 3.000.000 € · 9.000.000 € Pre-Money</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>KI-Bewertung</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:173px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Warum diese Bewertung? </strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">51 / 100</span></span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Echte geschäftliche Indikatoren (Umsatz auf Unternehmensebene für 2025 in Höhe von 1.291.150 € und eine Partnerliste, zu der Elettronica und Cy4Gate gehören) werden durch eine Pre-Money-Bewertung von 9.000.000 € konterkariert, die das Unternehmen nicht anhand einer offengelegten Methodik begründet, einer Lohnsumme (22.239 € an Gehältern), die weit unter der angegebenen Mitarbeiterzahl von 14 Personen liegt, sowie einer Kostenbasis für 2025, die zu etwa 58 % aus einer einzigen, nicht näher bezeichneten Position für „consulenza aziendale“ in Höhe von 710.553 € besteht.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style='font-family:"Segoe UI Emoji",sans-serif'><span style="color:black">⚠️</span></span><span style="color:black"> Achtung </span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Die meisten Crowd-Investoren erhalten stimmrechtslose Anteile der Kategorie B ohne Bezugsrecht und mit einer Mitverkaufsklausel, die es dem Mehrheitsaktionär ermöglicht, einen Verkauf zu erzwingen. Das Wertpapier ist illiquide und verfügt über keinen echten Sekundärmarkt. Mehrere Kennzahlen (Umsatzzuordnung, Kundenzahl, Patente) sind in den Unterlagen nicht unabhängig verifiziert.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">ℹ️ Dies ist keine Anlageberatung.</span></strong><span style="color:black"> </span><span style="color:#000000">Der Zweck dieser Übersicht besteht darin, potenziellen Investoren zu helfen, Crowdfunding-Projekte schnell in die engere Wahl zu nehmen, ohne eine endgültige Anlageentscheidung zu treffen. Vor einer Investition sollte das endgültig ausgewählte Projekt auf der Grundlage der vom Unternehmen auf der jeweiligen Crowdfunding-Plattform bereitgestellten Informationen eingehend geprüft werden. KI kann Fehler machen, daher müssen Sie die Daten noch einmal überprüfen.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Unternehmensbeschreibung</span></span></h1>
</div>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>AI Factory S.r.l. entwickelt KI-Software, die direkt in der eigenen Infrastruktur des Kunden („on-premise“) installiert wird und auch dann läuft, wenn sie vollständig vom Internet getrennt ist („air-gapped“), sodass sensible Daten das Unternehmen niemals verlassen. Zielkunden sind Betreiber aus den Bereichen Verteidigung, Nachrichtendienste und kritische Infrastruktur (Krankenhäuser, Energie, Verkehr). Zwei Produkte werden als einsatzbereit beschrieben – „Defence Knowledge Management“ (entwickelt in Zusammenarbeit mit Elettronica) und „Drone Detection“ – weitere Produkte (AI Guard, QUIPO Evolution / „Search Generative Experience“ mit Cy4Gate, Offline GPT, Event Detection System) befinden sich in der Entwicklung. Das Unternehmen gibt an, über ein eigenes „AutoRAG“-Framework sowie zwei angemeldete Patente zu verfügen.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Das Unternehmen verfügt über drei Umsatzsäulen: Integrationsdienstleistungen (durchschnittliches Projektvolumen ca. 250.000 €), Abonnement-Software (SaaS, 2.300–13.500+ €/Monat, vom Unternehmen angegebene Bruttomarge von 70 %) sowie Technologielizenzierung/Lizenzgebühren. AI Factory ist der operative Geschäftsbereich der britischen Muttergesellschaft AI Venture Builder Ltd, die die Stimmrechtsmehrheit hält. In den Unterlagen tauchen mehrere Traktionszahlen mit internen Unstimmigkeiten auf (beispielsweise werden in der Präsentation 6 aktive Kunden angegeben, während in der Börsennotierung und in der Presse von 10 die Rede ist), und unabhängige Medien schreiben den für 2025 prognostizierten Umsatz von 1,3 Mio. € der gesamten Gruppe zu und nicht allein AI Factory – beides wird im Folgenden hervorgehoben.</span></span></p>
<h1><span style="font-family:Times New Roman,serif"><span style="font-size:18.6667px">Möglicher Ausstieg </span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Was das Unternehmen anstrebt</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>600.000–3.000.000 € bei einer Pre-Money-Bewertung von 9.000.000 € einzuwerben, um F&E (39 %), das Team (36 %), Infrastruktur/Betrieb (16 %) und Marketing (9 %) zu finanzieren, um die Position in Italien zu festigen und in Europa zu expandieren.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Zielbasis</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Gemischt</strong> – das Unternehmen gibt einen Ausstiegshorizont von 5–7 Jahren durch eine Übernahme oder eine Notierung an der Euronext Growth Milan an, liefert jedoch kein Renditemodell und keine IRR; die angeführte ARR-Multiplikatorzahl von 8–15× ist eine branchenübliche Richtgröße und keine unternehmensspezifische Prognose.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Exit-Horizont</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>5–7 Jahre, laut Unternehmensangaben. Gehen Sie davon aus, dass das Kapital mindestens so lange gebunden ist.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Warum ein hoher Multiplikator angestrebt? </span></strong><span style="color:black">Da das Unternehmen kein Renditemodell vorgelegt hat, wendet die Plattform eine branchenbezogene Betrachtung an. Beteiligungen in der Frühphase sind illiquide, und die meisten Start-ups erzielen nur geringe oder gar keine Renditen; daher müssen die wenigen erfolgreichen Unternehmen das Investierte um ein Vielfaches zurückzahlen, damit ein Portfolio funktioniert. Das Unternehmen selbst nennt Bewertungen von 8–15× des jährlichen wiederkehrenden Umsatzes (ARR – bereits durch Abonnements vertraglich gesicherter Umsatz) für Softwareunternehmen mit eigener Technologie. Bei dem offengelegten ARR von 360.000 € impliziert diese Betrachtungsweise einen ARR-basierten Unternehmenswert von etwa 2,9 Mio. € bis 5,4 Mio. € – und liegt damit unter den geforderten 9.000.000 € Pre-Money. Diese Lücke ist der zentrale Konfliktpunkt bei dieser Transaktion.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div style="border-bottom:solid #2e4a7f 1.0pt; padding:0in 0in 2.0pt 0in">
<h1><span style="font-size:14pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Weg zum Ziel</span></span></h1>
</div>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Branchenheuristik</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:1px solid #c9ccd2; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Softwareunternehmen mit wiederkehrenden Umsätzen und eigener Technologie werden üblicherweise mit dem 8- bis 15-fachen des ARR bewertet (angaben des Unternehmens).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Aktuelle Schlüsselkennzahl</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>ARR von 360.000 € (angaben des Unternehmens); Gesamtumsatz auf Unternehmensebene für 2025: 1.291.150 € (vorläufiger Jahresabschluss).</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:1px solid #c9ccd2; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:160px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Erforderliche Größe zum Zeitpunkt des Exits</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #c9ccd2; border-left:none; border-right:1px solid #c9ccd2; border-top:none; vertical-align:top; width:464px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Um eine Bewertung im Bereich des 8- bis 15-fachen des ARR bei der aktuellen Pre-Money-Bewertung von 9 Mio. € zu rechtfertigen, müsste der ARR etwa 600.000 € bis 1.100.000 € erreichen – d. h., der ARR muss sich mindestens verdoppeln, bevor die aktuelle Bewertung anhand des unternehmensinternen Multiplikator…</span></span></p></td></tr></tbody></table>