Rekordem było 41 mln EUR w 2024 r., dane roczne za 2025 r. nigdy nie zostały opublikowane, przychody spółki operacyjnej spadły o około 41%, a cały włoski rynek finansowania społecznościowego skurczył się o 37% w okresie do czerwca 2026 r. Zmienił się również asortyment produktów – większość kampanii z 2026 r. dotyczy transakcji na rynku nieruchomości, a nie start-upów. Należy odpowiednio traktować podane kwoty łączne: zebrane 360 mln EUR świadczy o sukcesie zbiórki funduszy, ale nie mówi nic o tym, co inwestorzy otrzymali w zamian.

Dyrektorem generalnym jest Maurizio de Gregorio, który pełnił tę funkcję w rekordowym dla platformy roku 2024 oraz podczas intensywnej ekspansji na rynku nieruchomości w latach 2025–2026. Założyciel Dario Giudici stworzył firmę w 2011 roku (pod nazwą SiamoSoci) i kierował nią do około 2023 roku, a Davide Grossi stoi na czele działu nieruchomości. Od stycznia 2022 roku Azimut Enterprises posiada 50,1% udziałów i umieściło trzech swoich menedżerów wyższego szczebla w zarządzie, choć ich nazwiska nie zostały opublikowane. Firma zatrudnia w Mediolanie około 18 osób – wcześniej było ich ponad 20 – a same koszty wynagrodzeń przekroczyły trzy czwarte przychodów w ostatnich sprawozdaniach finansowych, co wyjaśnia utrzymujące się straty.

Po zakończeniu kampanii rola Mamacrowd ogranicza się głównie do przekazywania informacji, a nie do zapewniania ochrony. Firmy, które uzyskały finansowanie, publikują aktualizacje dotyczące postępów za pośrednictwem kanału informacyjnego platformy i często powracają w celu przeprowadzenia kolejnych rund finansowania, co pozwala im pozostać w centrum uwagi. W przypadku firm z branży nieruchomości istnieje wbudowany punkt końcowy: budynek zostaje sprzedany lub wynajęty, firma zostaje zlikwidowana, a inwestorzy otrzymują zwrot środków – tak jak miało to miejsce w przypadku czterech projektów w Rzymie i Mediolanie. Nie ma jednak opublikowanego planu monitorowania, w zarządach nie zasiadają przedstawiciele inwestorów, a w przypadku upadłości firmy nie istnieje proces odzyskiwania środków: inwestor posiada niewielki udział mniejszościowy bez zabezpieczenia, a jeśli firma upadnie, jego pieniądze przepadają wraz z nią.

Bezpośrednio – niewiele lub nic: prowizje Mamacrowd są pobierane od firm pozyskujących środki i to wyłącznie w przypadku powodzenia kampanii. Z zewnętrznych źródeł wynika, że nie ma stałej opłaty dla inwestorów, choć użytkownicy zgłaszali opłatę za przekazanie zlecenia w wysokości około 2 EUR za każdą inwestycję. Prawdziwe koszty leżą gdzie indziej: opłaty notarialne, jeśli kiedykolwiek uda ci się sprzedać udziały nienotowane na giełdzie, a w przypadku transakcji dotyczących nieruchomości – własne koszty operacyjne i deweloperskie spółki projektowej, które znajdują się pomiędzy zyskiem brutto projektu a kwotą, która do ciebie trafia, i nie są ujawniane na poziomie platformy. Nie mogliśmy bezpośrednio zapoznać się z informacjami na stronie platformy poświęconej opłatom, więc przed założeniem, że opłaty wynoszą zero, należy o to zapytać.

Nie są to poważne problemy, ale realne kwestie. Według serwisu Trustpilot w sierpniu 2026 r. platforma Mamacrowd uzyskała ocenę od 3,9 do 4 na 5 – plasuje się to w górnej połowie wśród włoskich platform inwestowania społecznościowego, znacznie powyżej konkurentów, którzy osiągają wyniki od 2 do 2,5. Zgłoszone skargi: niechciane materiały marketingowe wysyłane pocztą do osób, które nigdy się nie zarejestrowały (wątek na forum FinanzaOnLine prowadzony od czerwca 2020 r., w którym użytkownicy pytają, w jaki sposób platforma uzyskała ich adresy domowe), powolna obsługa klienta oraz opłaty, które wydają się wysokie w przypadku niewielkich transakcji. Ważniejsze są jednak zarzuty natury strukturalnej: brak danych dotyczących niepowodzeń lub wyników po dwunastu latach działalności, trzy kolejne lata przynoszące straty w spółce operacyjnej oraz konflikt interesów wynikający z faktu, że fundusze właściciela współinwestują na jego własnej platformie. Nie znaleźliśmy żadnych sankcji ze strony Consob, żadnych zarzutów dotyczących oszustwa ani przypadków niewypłacalności – rejestr UE wskazuje, że licencja jest aktywna i w dobrej kondycji.

Firmy składają wnioski wraz z biznesplanem, prezentacją i sprawozdaniami finansowymi; zespół Mamacrowd analizuje dokumenty, przeprowadza rozmowy z założycielami i podejmuje decyzję w ramach wewnętrznej komisji. Włoscy recenzenci podają, że tylko około 5% wnioskodawców zostaje przyjętych, a ponad 90% uruchomionych kampanii osiąga swój cel finansowania. Transakcje dotyczące nieruchomości działają inaczej: konkretny deweloper przedstawia projekt, a Mamacrowd tworzy wokół niego spółkę zajmującą się jednym budynkiem, a umowy najmu są wybierane pod kątem tego, czy mają już najemcę – oba dotychczasowe przykłady są wynajmowane włoskiemu Ministerstwu Spraw Wewnętrznych. Nie są publikowane: żaden model punktacji, statystyki odrzuconych wniosków ani niezależna metoda wyceny. Każda oferta zawiera wymagany przez UE arkusz informacji kluczowych.

W przypadku transakcji dotyczących start-upów praktycznie nigdy – innowacyjne start-upy nie mogą zgodnie z prawem wypłacać zysków przez pierwsze pięć lat działalności. Jedynie linia dotycząca nieruchomości na wynajem zapewnia bieżący dochód, wynoszący około 4% rocznie w przypadku pierwszej transakcji, a wymagany wkład wynosi 5 000 EUR. Inwestorzy spoza Włoch powinni również wiedzieć, że platforma nie posiada paszportu UE, a priorytet mają inwestycje we Włoszech.