StartupXplore • Inrobics
Crowdfunding udziałowy
Inrobics
Sztuczna inteligencja w sferze społecznej na rzecz dobrego samopoczucia i spersonalizowanej rehabilitacji
Key project data
Target amount
0,75 MEUR
Would AI invest?
74/100
1
100
Przegląd wygenerowany przez sztuczną inteligencję
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:15pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics Social Robotics — Notatka dla inwestorów w ramach finansowania społecznościowego</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics tworzy Alma®, system oparty na sztucznej inteligencji, który działa na małych robotach, tabletach i postaciach wyświetlanych na ekranie, pomagając ludziom w wykonywaniu ćwiczeń fizycznych i umysłowych — jest wykorzystywany w rehabilitacji dzieci, u pacjentów odzyskujących sprawność ruchową oraz w opiece nad osobami starszymi.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Sektor: Cyfrowe rozwiązania </strong>dla zdrowia / sztuczna inteligencja wspomagająca i robotyka społeczna <strong> · Etap rozwoju: Seed </strong>/ przed serią A <strong> · Siedziba główna: Leganés </strong>(Madryt), Hiszpania <strong> · Pozyskane środki: 100 000–350 000 EUR </strong>(dane podane przez platformę)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informacje, a nie porady inwestycyjne. </span></strong><span style="color:black">Kapitał narażony na ryzyko — możesz stracić całą zainwestowaną kwotę. Pełne uwagi znajdują się na końcu niniejszej notatki.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Podsumowanie</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">1 · Czy cena jest uczciwa? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — Wycena przed finansowaniem na poziomie 3,5 mln euro stanowi około 13-krotność zeszłorocznych przychodów (261 tys. euro). Firmy z branży Health-AI, które mogą pochwalić się sprawdzonymi danymi i integracją procesów, są sprzedawane za kwotę wynoszącą około 4–8-krotność przychodów (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026), więc ta cena wejścia jest wyższa od znalezionych przez nas punktów odniesienia.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2 · Czy firma może osiągnąć etap wyjścia z inwestycji? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbf1d9; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">AI SCORE 74 / 100 — Dobrze. </span></strong><span style="color:black">Najsilniejsze dowody: publicznie zweryfikowany zespół założycielski składający się z trzech doktorów oraz produkt medyczny z oznaczeniem CE, z którego korzysta już ponad 1 000 osób w 20 ośrodkach. Największa luka: przychody spadły z 414 tys. euro (2024 r.) do 261 tys. euro (2025 r.), a prognozowane przychody w wysokości 13,1 mln euro nie są poparte podpisanymi umowami w pakiecie.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">3 · Jeśli tak się stanie, jaki zwrot z inwestycji można uzyskać? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Cel: około 10-krotny zwrot w ciągu 5–7 lat</span></strong><span style="color:black"> (standardowe oczekiwanie na etapie seed — firma nie wyznacza celu dla inwestorów). W przypadku udanej sprzedaży, orientacyjnie około 10–20-krotny zwrot przed opłatami i przyszłym rozwodnieniem. Metoda: zastosowano typowe dla branży technologii medycznych wskaźniki wielokrotności sprzedaży wynoszące 4–8-krotność przychodów (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026) w odniesieniu do umiarkowanej, udanej skali działalności, mierzonej w stosunku do ceny wejścia wynoszącej 3,5 mln euro. Nie znaleziono w dokumentacji żadnych porównywalnych przypadków wyjścia z inwestycji w tej niszy.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Jak interpretować wynik</strong></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Trzy odpowiedzi, jedna szczera uwaga. Ocena uczciwości wskazuje, czy cena wejścia jest poparta znalezionymi przez nas benchmarkami branżowymi. Ocena AI to nasza analiza tego, czy firma dysponuje elementami niezbędnymi do osiągnięcia punktu, w którym możliwa jest sprzedaż lub inny rodzaj wyjścia z inwestycji — ocenia ona gotowość na podstawie przedstawionych dowodów, a nie szansy na sukces, a nawet firmy, które dysponują wszystkimi niezbędnymi elementami, częściej ponoszą porażkę niż odnoszą sukces, dlatego finansowanie społecznościowe sprawdza się jedynie jako niewielka część zdywersyfikowanego portfela. Zakres zwrotów ilustruje potencjalny zysk z udanej sprzedaży, oparty na wymienionych wskaźnikach branżowych – nie jest to prognoza. Brak jakiegoś elementu w zestawie nie obniżał żadnego wyniku — pojawia się on zamiast tego na liście pytań, dzięki czemu przed zainwestowaniem można zwrócić się z pytaniem bezpośrednio do firmy. Opis został sprawdzony przez licencjonowaną platformę finansowania społecznościowego (Startupxplore) przed opublikowaniem. Żadna z zawartych tu informacji nie stanowi rekomendacji.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Co oznaczają przedziały punktowe</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">85–100 · Doskonały</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Wszystkie kluczowe elementy niezbędne do osiągnięcia etapu wyjścia są potwierdzone i solidne — co na tym etapie jest rzadkością</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">70–84 · Dobry</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Elementy składowe są w dużej mierze na miejscu, z konkretnymi brakami — wymienionymi w sekcji pytań</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Przeciętnie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Brakuje istotnych elementów składowych lub są one słabo udokumentowane</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">30–49 · Słabe</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Brakuje kilku kluczowych elementów lub dowody wskazują na ich nieobecność</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">1–29 · Krytyczny</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:460px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">W dowodach nie widać podstawowych elementów składowych</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Co udało nam się zweryfikować. </span></strong><span style="color:black">Zweryfikowaliśmy tożsamość i kwalifikacje założycieli, pochodzenie firmy jako spin-offu UC3M, głównego inwestora (Grow Venture Partners), wcześniejsze dotacje i nagrody oraz status oprogramowania medycznego z oznaczeniem CE w oparciu o źródła publiczne. Dane dotyczące przychodów, marży, portfela projektów, MRR i tabeli kapitałowej opierają się na materiałach własnych firmy — patrz sekcja pytań.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W skrócie</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Trzy powody, by przyjrzeć się temu bliżej</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Trzy powody do ostrożności</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Produkt medyczny z oznaczeniem CE, wdrożony już w 20 ośrodkach zdrowia i edukacji, obsługujący ponad 1 000 użytkowników, z dotychczasowymi przychodami przekraczającymi 500 000 euro (dane firmy; zgodne ze złożonymi sprawozdaniami finansowymi).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Publicznie zweryfikowany zespół założycielski składający się z trzech doktorów informatyki z UC3M, którzy odbyli staże badawcze na USC i Carnegie Mellon, wspierany przez głównego inwestora Grow Venture Partners (250 tys. euro).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Za produktem stoi ponad 10 lat badań i rozwoju, krajowa nagroda naukowa (SCIE–Fundación BBVA, 2025) oraz trwające badania kliniczne we współpracy z Cruz Roja i McGill (dane firmy).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Przychody spadły z 413 908 euro (2024) do 261 423 euro (2025 r.), a przychody w 2024 r. w około 88% pochodziły od jednego klienta, który jest jednocześnie podmiotem powiązanym (CUSTER Investigaciones AIE) — zgodnie z własnymi sprawozdaniami finansowymi firmy.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Portfel zamówień o wartości 13,1 mln euro oraz ponad 800 tys. euro „zakontraktowanych” przychodów na rok 2026 nie są poparte podpisanymi umowami zawartymi w pakiecie dokumentów, podczas gdy plan zakłada skok przychodów do 1,0 mln euro w 2026 r.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wartość rundy finansowania oraz udział w kapitale, jaki otrzymujesz, są podane na trzy różne sposoby w dokumentach spółki (zobacz sekcję pytań), a cena wejścia przewyższa znalezione przez nas wskaźniki referencyjne dla sektora.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Warunki transakcji. </span></strong><span style="color:black">W przeanalizowanych dokumentach nie zidentyfikowano żadnych warunków, które uniemożliwiałyby inwestorowi z finansowania społecznościowego udział w zyskach. W przypadku sprzedaży najpierw zwracane są środki wniesione jako kapitał zakładowy i premia, a pozostała część jest dzielona między wszystkich akcjonariuszy proporcjonalnie do posiadanych przez nich udziałów. Pełna mechanika — w tym jedna cecha, którą warto sprawdzić (wykup w przypadku wcześniejszego wyjścia w wysokości 1 euro) — znajduje się na końcu niniejszej notatki.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🏢 Czym zajmuje się firma</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Inrobics Social Robotics to spółka typu spin-off Uniwersytetu Karola III w Madrycie (UC3M), która opracowuje Alma®, platformę sztucznej inteligencji służącą poprawie samopoczucia fizycznego, poznawczego i emocjonalnego. Firma informuje, że Alma działa na różnych urządzeniach — robotach humanoidalnych, tabletach i awatarach ekranowych — zamiast polegać na jednym konkretnym sprzęcie, prowadząc użytkowników przez ćwiczenia i generując dane dotyczące postępów dla specjalistów. Jej klientami są kliniki, szpitale, ośrodki rehabilitacyjne i wczesnej interwencji, szkoły oraz domy opieki (sprzedaż w modelu B2B oraz dla sektora publicznego), a także użytkownicy domowi, do których dociera za pośrednictwem dostawców usług opiekuńczych. Przychody firmy pochodzą głównie z subskrypcji oprogramowania i usług analitycznych, czasami w pakiecie ze sprzętem, a dotychczasowe przychody wynoszą ponad 500 tys. euro w 20 ośrodkach i wśród ponad 1 000 użytkowników. Firma działa przede wszystkim w Hiszpanii, prowadząc projekty pilotażowe i współpracując z dystrybutorami w kilku innych krajach. Pozyskane środki mają sfinansować działania sprzedażowe i marketingowe (50%), rozwój produktu i technologii (30%) oraz ekspansję międzynarodową (20%) — a także, zgodnie z informacjami firmy, wprowadzenie na rynek produktu przeznaczonego do opieki nad osobami starszymi oraz przyspieszenie realizacji projektów w sektorze publicznym.</span></span></p> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📈 Wyniki finansowe</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Element</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Szczegóły</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Cel</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Około 10-krotny wzrost w ciągu 5–7 lat. Firma nie podaje inwestorom docelowej stopy zwrotu, więc jest to standardowe oczekiwanie w przypadku firmy na etapie seed. W jej własnych materiałach przedstawiono jedynie wewnętrzną prognozę przychodów — 1,0 mln euro w 2026 r., wzrastającą do 42,8 mln euro do 2030 r.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Jak firma planuje osiągnąć ten cel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Poprzez skalowanie trzech wymienionych kanałów — wdrażania w placówkach edukacji specjalnej, w domach opieki oraz w domowej telerehabilitacji — we współpracy z partnerami, takimi jak Wspólnota Madrytu, grupa domów opieki Vitalia oraz Telefónica, co pozwoli na wzrost powtarzalnych przychodów z oprogramowania. W pakiecie informacyjnym dotyczącym tej niszy nie podano danych dotyczących sprzedaży (wyjść) porównywalnych firm, więc nie ma tu punktu odniesienia, który można by powielić.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Co musi się spełnić</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Firma musiałaby przekształcić swoje deklarowane możliwości w podpisane, cykliczne umowy i wielokrotnie zwiększyć przychody z obecnych 261 tys. euro, osiągając skalę — przychody rzędu kilkudziesięciu milionów — przy której przejęłaby ją większa firma z branży opieki zdrowotnej lub technologicznej.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">W przypadku osiągnięcia tego celu — potencjalne zwroty</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Przykładowo, około 10–20-krotność przed opłatami. Metoda: typowe wskaźniki wielokrotności przy sprzedaży w branży technologii medycznych wynoszące 4–8-krotność przychodów (Nelson Advisors HealthTech M&A, 2026; Windsor Drake AI-in-Healthcare, I kwartał 2026 r.) zastosowane do umiarkowanej, udanej skali działalności, mierzonej w odniesieniu do wyceny początkowej wynoszącej 3,5 mln euro. Nie znaleźliśmy na tym etapie żadnych odnotowanych transakcji wyjścia dotyczących europejskiego oprogramowania z zakresu robotyki społecznej / rehabilitacji wspomaganej sztuczną inteligencją, więc jest to jedynie ilustracja, a nie prognoza. Ponieważ cena wejścia jest już wyższa od znalezionych przez nas benchmarków branżowych, każdy scenariusz zwrotu jest niższy w porównaniu z firmą wycenioną w ramach tych benchmarków. <strong>Dane te nie uwzględniają rozwodnienia wynikającego z przyszłych rund pozyskiwania kapitału, które zmniejszyłoby rzeczywiste zwroty — zobacz sekcję dotyczącą rozwodnienia.</strong></span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Dlaczego warto dążyć do tego celu? </span></strong><span style="color:black">Inwestowanie w startupy wiąże się z wysokim ryzykiem. Większość firm na wczesnym etapie działalności ponosi porażkę lub przynosi niewielki zwrot. Niewielka liczba zwycięzców musi zrekompensować straty poniesione przez przegranych, dlatego każda inwestycja ma zazwyczaj na celu osiągnięcie zwrotu około 10-krotnego w ciągu 5–7 lat. Każdą pojedynczą inwestycję w ramach finansowania społecznościowego należy traktować jako niewielką część szerszego, zdywersyfikowanego portfela.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📊 Podział punktacji</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wynik = wynik każdej kategorii ważony zgodnie z jej znaczeniem; suma wag wynosi 100%.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Kategoria</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Wynik</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Waga</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Wniosek i główny powód</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Potencjał zespołu</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">88</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">20%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Doskonałe — trzech założycieli z tytułem doktora (UC3M), zweryfikowanych publicznie, z doświadczeniem badawczym na USC i Carnegie Mellon oraz krajową nagrodą naukową; główny inwestor, firma Grow, ponownie inwestuje.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Dopasowanie produktu do rynku</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">15</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Dobry — produkt z oznaczeniem CE wdrożony w 20 wyznaczonych ośrodkach, w tym w szpitalach referencyjnych; w pakiecie nie ma informacji o tym, które placówki płacą, a które uczestniczą w bezpłatnych programach pilotażowych.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dynamika rozwoju i wzrost</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">60</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">16%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Średni — rzeczywiste, zweryfikowane przychody (261 tys. euro w 2025 r.), ale niższe niż 414 tys. euro w 2024 r., przy czym około 88% przychodów z 2024 r. pochodzi od jednego klienta powiązanego; w pakiecie nie ma podpisanych umów potwierdzających potencjał rynkowy.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Wielkość rynku</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">12%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Dobry — teza dotycząca starzenia się społeczeństwa i niedoboru opieki jest dobrze poparta informacjami publicznymi; konkretne dane dotyczące wielkości rynku zawarte w prezentacji (np. 700 mld euro, 82% oszczędności) nie zawierają odniesień do źródeł.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Model biznesowy</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">66</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">8%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Średni — jasny model oparty na subskrypcji i sprzęcie, z konkretnymi celami ekonomicznymi wynikającymi z umów; brakuje danych dotyczących ekonomiki jednostkowej (koszt pozyskania i obsługi klienta), a skok do 1,0 mln euro w 2026 r. nie jest poparty podpisanymi umowami.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Konkurencja</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">64</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">9%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Średnia — istnieją konkurenci (np. Cyberdyne, PARO); pozycjonowanie jako rozwiązanie niezależne od sprzętu i posiadające oznaczenie CE jest wiarygodne, ale nie przedstawiono żadnych dowodów na bezpośrednią rywalizację ani na wygrane/przegrane.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kwestie regulacyjne i zgodność z przepisami</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">80</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">10%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dobrze — oprogramowanie posiada oznaczenie CE jako oprogramowanie medyczne klasy I, procesy są zgodne z normą ISO 13485, spełnia wymogi RODO; działania związane z uzyskaniem klasy IIa i zatwierdzeniem przez FDA są opisane jako w toku (co jest normalne na tym etapie).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:140px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Ryzyko technologiczne</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:53px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:60px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">10%</span></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:360px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Dobrze — ponad 10 lat badań i rozwoju, recenzowane publikacje założyciela oraz produkt już wykorzystywany w praktyce klinicznej wskazują, że główne ryzyko technologiczne firma ma już w dużej mierze za sobą.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">❓ Pytania, które należy zadać przed zainwestowaniem</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Są to fakty, które firma posiada i może udostępnić na żądanie. Nie znalazły się one w materiałach, które przejrzeliśmy — mogą jednak pojawić się w wywiadach, webinariach lub w pokoju danych firmy. Powyższa ocena opiera się na tym, co było dostępne; poniższe pytania pomogą Ci uzupełnić brakujące informacje.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Jaka jest rzeczywista wielkość tej rundy finansowania i jaki dokładnie procent udziałów w firmie otrzymam za każde zainwestowane 1 000 euro? Warunki umowy (50 000–280 000 euro; 1,24%–6,59%), informacje ujawnione na platformie (100 000–350 000 euro; 2,77%–9,09%) oraz informacje prasowe (520 000–750 000 euro) różnią się między sobą — które z nich mają pierwszeństwo?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Kto posiada jakie udziały w Inrobics przed i po tej rundzie (pełna tabela kapitałowa) oraz jak duża jest pula udziałów pracowniczych?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Które z 20 centrów wdrożeniowych to klienci płacący, a które to bezpłatne projekty pilotażowe i jakie przychody cykliczne pochodzą z każdego z nich?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">W 2024 r. około 88% przychodów pochodziło od jednego klienta, CUSTER Investigaciones AIE, który jest również podmiotem powiązanym, mającym wobec spółki zobowiązanie w wysokości 317 401 euro. Na czym polega ta relacja i jakie były przychody w 2025 r. bez uwzględnienia tego klienta?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Przychody wyniosły 261 tys. euro w 2025 r. i 414 tys. euro w 2024 r., jednak plan przewiduje 1,0 mln euro na 2026 r. Które podpisane umowy wypełniają tę lukę oraz jakie są ich wartości i daty rozpoczęcia?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Proszę udostępnić podpisane umowy lub listy intencyjne stanowiące podstawę portfela zamówień o wartości 13,1 mln euro oraz przychodów z 2026 r. wynikających z umów o wartości ponad 800 tys. euro.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Ile kosztuje Państwa pozyskanie i obsługa klienta (marża brutto oraz czas zwrotu z inwestycji) w podziale na linie produktowe?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Jaka jest Państwa obecna sytuacja gotówkowa i miesięczne wydatki oraz na ile miesięcy wystarczy środków pozyskanych w tej rundzie finansowania?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Jaki jest status procedur certyfikacyjnych CE klasy IIa i FDA (numery referencyjne, docelowa klasa i harmonogram)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Jakie patenty lub znaki towarowe chronią Alma® (numery zgłoszeń, daty złożenia i kraje)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Proszę o dostarczenie statutu spółki celowej (SPV) oraz umowy określającej, w jaki sposób moje głosy są łączone i wykonywane w moim imieniu.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:613px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Na</span> <span style="color:black">jakich warunkach mógłbym zostać zobowiązany do sprzedaży w ramach transakcji sprzedaży spółki, której nie wybrałem („drag-along”), i jaka ochrona cenowa ma zastosowanie konkretnie do puli finansowania społecznościowego?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📜 Co Państwo posiadają</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Otrzymasz akcje zwykłe — ale nie bezpośrednio w Inrobics. Twoje środki finansowe służą do nabycia udziałów w odrębnej spółce celowej („SPV”), którą tworzy platforma, a która z kolei inwestuje w Inrobics. Twoje prawa głosu są łączone: administrator SPV (proponowana jest spółka Startupxplore) głosuje w sprawach dotyczących spółki zgodnie z większościową opinią inwestorów SPV. W przypadku sprzedaży Inrobics najpierw zwracane są środki wniesione przez akcjonariuszy w postaci kapitału i premii, a pozostała kwota jest dzielona między wszystkich akcjonariuszy proporcjonalnie do ich udziałów — dzięki czemu masz udział w zyskach. Warto zwrócić uwagę na jedną kwestię: jeśli chcesz wycofać się przed sprzedażą spółki, dokumenty pozwalają na odsprzedaż posiadanych udziałów spółce celowej (SPV) za 1 euro — co w praktyce oznacza rezygnację z pieniędzy zamiast sprzedaży po cenie rynkowej. Pełny opis mechanizmów znajduje się w sekcji referencyjnej poniżej.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><em>Poniższe informacje stanowią materiały referencyjne dla czytelników pragnących zgłębić temat.</em></span></span></p> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🔍 Szczegółowa analiza</span></span></h2> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kompetencje zespołu</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wszyscy trzej założyciele posiadają tytuły doktora informatyki uzyskany na UC3M, co zostało publicznie potwierdzone przez uczelnię, serwis LinkedIn oraz media. Dyrektor generalny José Carlos Pulido posiada tytuł MBA w dziedzinie cyfrowego zdrowia i odbył staż badawczy na Uniwersytecie Południowej Kalifornii; dyrektor ds. technicznych José Carlos González prowadził badania na Uniwersytecie Carnegie Mellon oraz w KIT; dyrektor ds. strategii (CSO) Fernando Fernández jest profesorem na UC3M z ponad 20-letnim doświadczeniem w dziedzinie sztucznej inteligencji i robotyki. Zespół zdobył krajową nagrodę naukową (SCIE–Fundación BBVA) w 2025 roku.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Zastrzeżenia</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kwalifikacje założycieli zostały niezależnie zweryfikowane na podstawie wielu publicznie dostępnych źródeł.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dogłębna, bezpośrednio związana z branżą wiedza specjalistyczna w zakresie robotyki społecznej wspomagającej oraz cyfrowego zdrowia.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Główny inwestor, Grow Venture Partners, ponownie inwestuje (250 tys. euro) — co stanowi sygnał ciągłości.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Liczba członków zespołu podana jest jako 13 w jednym dokumencie, a jako 15 w innym — jest to niewielka niespójność.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W pakiecie dokumentów nie ma dowodów na doświadczenie w kierowaniu działami handlowymi lub sprzedażowymi na dużą skalę.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dopasowanie produktu do rynku</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Alma® jest wdrażana w 20 wymienionych ośrodkach opieki zdrowotnej i edukacyjnych, w tym w szpitalach referencyjnych (Hospital Nacional de Parapléjicos Toledo, Niño Jesús, San Juan de Dios), o których firma i prasa konsekwentnie wspominają. Szczegółowo opisano trzy sektory — rehabilitację, opiekę nad osobami starszymi oraz edukację — wraz z wymienionymi liderami opinii klinicznej oraz trwającymi badaniami prowadzonymi we współpracy z Cruz Roja i McGill.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Rzeczywiste wdrożenia w uznanych placówkach referencyjnych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Przejrzyste, szczegółowe poziomy produktów dla ośrodków, analityki i użytku domowego.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wymienieni klinicyści i badania kliniczne potwierdzają zasadność zastosowania.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W pakiecie nie podano, które z 20 ośrodków są płatnymi klientami, a które uczestniczą w bezpłatnych programach pilotażowych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W pakiecie nie ma danych dotyczących utrzymania klientów ani ponownego korzystania z produktu w podziale na lokalizacje.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Dynamika rozwoju i wzrost</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Firma podaje, że do tej pory osiągnęła przychody w wysokości ponad 500 tys. euro, ma ponad 1 000 użytkowników oraz miesięczne przychody cykliczne w wysokości 16 tys. euro. Zgodnie z własnym sprawozdaniem finansowym przychody w 2025 r. wyniosły 261 423 euro (dane wstępne), co stanowi spadek w stosunku do 413 908 euro w 2024 r. i wzrost w stosunku do 116 155 euro w 2023 r. W 2024 r. około 88% przychodów (367 919 euro) pochodziło od jednego klienta, CUSTER Investigaciones AIE, który figuruje również w bilansie jako podmiot powiązany, mający zobowiązania w wysokości 317 401 euro. Spółka wykazuje portfel zamówień o wartości 13,1 mln euro oraz kontrakty o wartości ponad 800 tys. euro na rok 2026.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Przychody są rzeczywiste i weryfikowalne w złożonych sprawozdaniach finansowych, a nie tylko prognozowane.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Łączna liczba klientów wzrosła z 8 do 15, a następnie do 20 w latach 2023–2025.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Duży, zadeklarowany portfel zamówień w sektorach edukacji, domów opieki i opieki domowej.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Przychody spadły rok do roku z 414 tys. euro (2024 r.) do 261 tys. euro (2025 r.) — dane zaczerpnięte z własnego rachunku zysków i strat spółki.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W 2024 r. około 88% przychodów pochodziło od jednego klienta powiązanego.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Portfel projektów i przychody wynikające z umów na rok 2026 nie są poparte podpisanymi umowami zawartymi w pakiecie, podczas gdy plan zakłada wzrost do 1,0 mln euro w 2026 r.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wielkość rynku</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Spółka wskazuje na ogromną szansę wynikającą ze starzenia się społeczeństwa, niedoboru personelu opiekuńczego oraz ponad 50-procentowego niezaspokojonego zapotrzebowania na rehabilitację. Leżąca u podstaw teza demograficzna znajduje solidne poparcie w publicznej literaturze z zakresu ekonomii zdrowia. Konkretne dane liczbowe zawarte w prezentacji — wpływ na roczne wydatki na opiekę zdrowotną w wysokości 700 mld euro, oszczędności na poziomie 82%, ponad 200 mln osób pozbawionych odpowiedniej opieki — zostały przedstawione bez podania zewnętrznego źródła.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Czynnik starzenia się społeczeństwa i niedoboru siły roboczej jest rzeczywisty i szeroko udokumentowany.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Firma działa w kilku dużych, powiązanych segmentach (rehabilitacja, opieka nad osobami starszymi, edukacja).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W Europie istnieją sprzyjające uwarunkowania regulacyjne dla sprawdzonych narzędzi cyfrowych w dziedzinie zdrowia.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Konkretne dane dotyczące wielkości rynku i oszczędności zawarte w prezentacji nie są poparte żadnymi zewnętrznymi źródłami.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nie podano wielkości segmentu, do którego firma ma realistyczne szanse dotrzeć.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Model biznesowy</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Model opiera się na współpracy między przedsiębiorstwami (B2B) oraz z sektorem publicznym, łącząc sprzęt z subskrypcjami SaaS i analityką, a także ofertą domową dostępną za pośrednictwem dostawców usług opiekuńczych. Podane wartości ekonomiczne umów są przedstawione jako cele — wdrożenie w sektorze edukacyjnym o wartości 11 tys. euro, rosnącej do 48 tys. euro miesięcznego przychodu cyklicznego, w domach opieki o wartości 42 tys. euro oraz w telerehabilitacji o wartości 15 tys. euro, rosnącej do 350 tys. euro. Spółka prognozuje wzrost przychodów z 1,0 mln euro (2026 r.) do 42,8 mln euro (2030 r.) przy marży na poziomie 85%.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Podstawa działalności oparta na przychodach cyklicznych (subskrypcjach) z wiarygodną kombinacją kanałów dystrybucji.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Konkretne, wymienione z nazwy umowy docelowe w trzech branżach.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Droga do ekspansji w sektorze publicznym poprzez Wspólnotę Madrytu i duże grupy opieki.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Ekonomika jednostkowa — koszt pozyskania i obsługi klienta oraz marża w poszczególnych pozycjach — nie została uwzględniona w prezentacji.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Prognoza ma formę podsumowującego slajdu bez modelu uzasadniającego, a wzrost w 2026 r. nie jest poparty podpisanymi umowami.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Wyniki historyczne opierały się na dotacjach: zgodnie ze sprawozdaniem finansowym 41% przychodów w 2024 r. stanowiły dotacje.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Konkurencja</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Zewnętrzne serwisy śledzące wymieniają takich konkurentów jak Cyberdyne, PARO, Wearable Robotics i Raccoon.World, co potwierdza ożywioną konkurencję w tej branży. Firma pozycjonuje Alma® jako rozwiązanie wyróżniające się tym, że jest oparte na sztucznej inteligencji i niezależne od sprzętu (nie jest powiązane z jednym robotem), modułowe, spersonalizowane oraz poparte dowodami klinicznymi.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Pozycjonowanie oparte na niezależności od sprzętu i priorytecie oprogramowania stanowi wiarygodny czynnik wyróżniający.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Status oprogramowania medycznego z oznaczeniem CE stanowi prawdziwą barierę, którą konkurenci również muszą pokonać.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Ugruntowane relacje kliniczne utrudniają przejście na konkurencyjne rozwiązania.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nie przedstawiono bezpośrednich porównań ani danych dotyczących wygranych i przegranych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kilku konkurentów jest większych i dysponuje większymi środkami finansowymi.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kwestie regulacyjne i zgodność z przepisami</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Firma informuje o posiadaniu oznaczenia CE dla oprogramowania medycznego klasy I, procesach zgodnych z normą ISO 13485, zgodności z RODO oraz normą UNE 62304 (cykl życia oprogramowania urządzeń medycznych). W doniesieniach prasowych powtarza się informacja o statusie oprogramowania medycznego z oznaczeniem CE. Działania związane z klasą IIa i procedurami FDA są opisane jako będące w toku — jest to normalne na tym etapie i nie stanowi negatywnego czynnika.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Oprogramowanie medyczne z oznaczeniem CE stanowi znaczące osiągnięcie regulacyjne, odpowiednie dla obecnego etapu rozwoju.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Procesy jakości zgodne z uznanymi normami medycznymi (ISO 13485).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Opisano wiarygodną ścieżkę prowadzącą do uzyskania wyższej klasyfikacji (klasa IIa).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nie udało się niezależnie zidentyfikować konkretnych certyfikatów w rejestrach publicznych (certyfikaty nie zawsze są jawne).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Status FDA / klasy IIa nie posiada numeru referencyjnego ani harmonogramu w pakiecie — kwestia do potwierdzenia.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Ryzyko technologiczne</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Produkt wywodzi się z projektu badawczego NAOTherapist, obejmującego ponad 10 lat badań i rozwoju oraz recenzowanych publikacji założycieli, i jest już stosowany klinicznie — co wskazuje, że podstawowe ryzyko technologiczne zostało w dużej mierze wyeliminowane. W bilansie wykazano 1 500 euro zarejestrowanej własności przemysłowej.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#edf3e6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">✅ Mocne strony</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fbe9e7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Obawy</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Długa, opublikowana historia badań i rozwoju prowadzonych w ramach uniwersyteckiej bazy badawczej.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Produkt jest już wdrożony i funkcjonuje w warunkach klinicznych.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Szczegółowo opisano architekturę adaptacyjną obsługującą wiele urządzeń.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W pakiecie nie podano numerów zgłoszeń patentowych ani dotyczących własności intelektualnej (najnowsze zgłoszenia mogą faktycznie nie być jeszcze upublicznione).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Konstrukcja robota zależy od sprzętu innych producentów (np. NAO, Kebbi).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">💶 Szczegóły wyceny</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Pozycja</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#e7ecf2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Szczegóły</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Wycena przed finansowaniem</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">3,5 mln euro (arkusz warunków).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Wycena po finansowaniu</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Nie podano. Orientacyjnie ~3,6 mln–4,25 mln euro w zależności od wielkości danej rundy; dane nie zostały uzgodnione w pakiecie.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Instrument</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Akcje zwykłe (kapitał własny), posiadane za pośrednictwem platformy holdingowej (SPV), która inwestuje w spółkę.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Oferowany udział w kapitale</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Podano na dwa sposoby: 1,24%–6,59% (arkusz warunków) oraz 2,77%–9,09% (informacja platformy). Dokładny procent na euro nie wynika zatem jednoznacznie z pakietu dokumentów — patrz sekcja pytań.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Sposób ustalenia wyceny</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Podano jako założenie oparte na tabeli kapitałowej po pełnym rozwodnieniu; w pakiecie nie przedstawiono żadnych danych porównawczych ani formalnej metody.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Zewnętrzne punkty odniesienia</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">Współczynniki wielokrotności sprzedaży w sektorze technologii medycznych wynoszą zazwyczaj około 4x–6x przychodów, a w przypadku platform opartych na sztucznej inteligencji, posiadających własne dane i zintegrowane procesy robocze – 6x–8x+ (Nelson Advisors, 2026; Windsor Drake, I kwartał 2026 r.). Przy wycenie przed rundą na poziomie 3,5 mln euro przy przychodach wynoszących 261 tys. euro daje to około 13-krotność przychodów — powyżej tych wskaźników porównawczych. Nie znaleziono porównywalnych rund finansowania ani wyjść z inwestycji w tym samym sektorze i na tym samym etapie rozwoju.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Rzetelność wyceny (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="color:black">2 / 5 — powyżej znalezionych przez nas wartości referencyjnych, opartej na dwóch wymienionych niezależnych źródłach (Nelson Advisors; Windsor Drake). Uwaga: wycena firmy na etapie przed ekspansją w oparciu o wielokrotność przychodów to tylko jeden z punktów widzenia — nabywca może zapłacić raczej za platformę i walidację kliniczną niż za bieżące przychody — jednak w świetle dostępnych wartości referencyjnych cena wejścia jest wysoka.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:193px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Istotne warunki</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:420px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Struktura spółki celowej (SPV); 20-letni okres obowiązywania porozumienia akcjonariuszy SPV; opłata za sukces platformy w wysokości do 10% zysków oraz do 6% wartości inwestycji; opcja wykupu w przypadku wczesnego wyjścia za 1 euro; oraz opcja sprzedaży (put) przysługująca inwestorom w stosunku do akcji założycieli.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">🚩 Sygnały ostrzegawcze i weryfikacja uczciwości</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>1</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Brak kluczowych danych — wielkość rundy finansowania </strong>i procentowy udział w kapitale różnią się w poszczególnych dokumentach firmy; tabela kapitałowa po rundzie, podpisane umowy dotyczące projektów w przygotowaniu oraz wskaźniki ekonomiczne jednostki nie znajdują się w pakiecie dokumentów, który przeanalizowaliśmy.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Wewnętrzne niespójności — </span></strong><span style="color:black">liczba pracowników podana jako 13 (dokument jednostronicowy) i 15 (prezentacja); wielkość rundy 50 000–280 000 euro (arkusz warunków) w porównaniu z 100 000–350 000 euro (informacje ujawnione na platformie); Przychody w 2025 r. na poziomie 261 tys. euro w porównaniu z planem na 2026 r. wynoszącym 1,0 mln euro, bez uwzględnienia okresu przejściowego.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>3</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Rozbieżności zewnętrzne — brak rozbieżności </strong>dotyczących samej spółki. Jedna z zewnętrznych baz danych (Tracxn) błędnie podaje imię założyciela jako „Denys Bachynskyy”, co jest sprzeczne z informacjami podanymi przez UC3M, LinkedIn i media; jest to błąd w bazie danych, a nie twierdzenie spółki.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Negatywne informacje publiczne — </span></strong><em><span style="color:black">nie znaleziono żadnych w rejestrach publicznych ani w wynikach wyszukiwania wiadomości.</span></em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>5</strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Wcześniejsze rundy finansowania — </strong>potwierdzono<strong>wcześniejsze </strong>wsparcie instytucjonalne (Grow Venture Partners, Capital Cell, CaixaImpulse, Impulse2Grow, Madrid Emprende, Alhambra Venture; w bazach danych ujawniono kwotę około 330 tys. euro). Grow ponownie pełni rolę lidera — jest to pozytywny sygnał ciągłości; nie da się niezależnie ustalić, czy wcześniejsze kamienie milowe zostały osiągnięte.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f5f6f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:573px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">Adekwatność wyceny — wycena </span></strong><span style="color:black"> przed finansowaniem na poziomie 3,5 mln euro stanowi około 13-krotność przychodów przewidywanych na rok 2025, co przekracza znalezione wskaźniki referencyjne dla branży technologii medycznych wynoszące około 4–8-krotności (Nelson Advisors; Windsor Drake, 2026). Podano dla porównania; nie znaleziono porównywalnych rund finansowania ani wyjść z inwestycji w tym samym sektorze i na tym samym etapie rozwoju, które mogłyby posłużyć jako punkt odniesienia dla wyceny.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:12.5pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">📜 Warunki instrumentu i inwestorów — pełna mechanika</span></span></h2> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Co Państwo posiadają — w całości</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Nabywasz akcje zwykłe w spółce holdingowej („SPV” — spółka utworzona wyłącznie w celu zgromadzenia inwestorów), która następnie inwestuje w Inrobics. Nie posiadasz bezpośrednio akcji Inrobics. Twoje prawo głosu jest połączone z głosami innych inwestorów: jedyny administrator SPV (proponowana jest spółka Startupxplore, Startup Ventures, S.L.) głosuje w imieniu akcji zgodnie z większościową decyzją inwestorów SPV, a w przypadku braku większości wstrzymuje się od głosu. W praktyce Państwa wpływ jest realizowany wyłącznie poprzez ten mechanizm łączenia głosów, a decyzje dotyczące sprzedaży docierają do Państwa za pośrednictwem SPV.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Rozmycie udziałów — jak może zmniejszyć się Twój udział</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Spółka określa tę rundę jako rundę seedową / przed serią A i wspomina o przyszłych rundach, więc spodziewane jest dalsze pozyskiwanie środków — każda nowa runda zmniejszyłaby (rozcieńczyła) Państwa udział procentowy, chyba że zainwestują Państwo więcej. Umowa wspólników spółki zapewnia klasom akcji inwestorów ochronę przed obniżeniem wyceny w kolejnej rundzie (jeśli cena w późniejszej rundzie będzie niższa, założyciele uzupełnią różnicę dodatkowymi akcjami); ochrona ta dotyczy ogólnie klas inwestorów, a nie konkretnie puli finansowania społecznościowego. Dotychczasowi akcjonariusze mają prawo do udziału w przyszłych rundach (prawo pierwokupu).</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong>Przykład ilustracyjny (tylko mechanika — dokładne wartości procentowe zależą od nieustalonych jeszcze danych dotyczących rundy). Jeśli </strong>zainwestowałbyś 1 000 euro przy wycenie przed finansowaniem (pre-money) wynoszącej 3,5 mln euro, zacząłbyś z udziałem w spółce wynoszącym około 0,028%. Jeśli firma przeprowadziłaby później rundę, w ramach której wyemitowano by 25% nowych udziałów, Twój udział spadłby do około 0,021% — chyba że zainwestowałbyś więcej, aby utrzymać swój udział. Jest to przykład ilustracyjny, a nie konkretna wycena, ponieważ dokładna wielkość rundy i liczba udziałów nie są jeszcze ustalone w pakiecie.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">W przypadku sprzedaży lub likwidacji spółki</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Kolejność wypłat w prostych słowach: w pierwszej kolejności spłacani są wierzyciele; następnie akcjonariusze odzyskują pieniądze, które wnieśli jako kapitał zakładowy i premię, proporcjonalnie do wkładu każdego z nich; na koniec pozostała kwota jest dzielona między wszystkich akcjonariuszy proporcjonalnie do ich udziałów. Nie ma specjalnej klasy akcji, która otrzymywałaby nieproporcjonalną część nadwyżki — więc masz udział w zyskach. Większość może wymagać od wszystkich sprzedaży udziałów w przypadku sprzedaży całej spółki (tzw. „drag-along”): na poziomie spółki można to uruchomić po 24 miesiącach większością głosów, w tym większością inwestorów, lub po 48 miesiącach większością inwestorów, przy ustalonej przez ekspertów cenie minimalnej (sprzedaż poniżej 70% niezależnej wyceny jest blokowana, chyba że uzgodniono inaczej). Masz również prawo do przyłączenia się do sprzedaży na tych samych warunkach (tzw. „tag-along”). Nie ma publicznego rynku dla tych akcji ani obietnicy odkupu; jedyną możliwością wcześniejszego wyjścia zapewnioną przez spółkę jest odsprzedaż posiadanych udziałów spółce celowej (SPV) za 1 euro — czyli rezygnacja z nich, a nie sprzedaż po rzeczywistej wartości.</span></span></p> <h3><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Warunki nieujęte w przeanalizowanym przez nas pakiecie</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Znajdują się one w dokumentach dla akcjonariuszy i mogły zostać ujawnione — jest to prawdziwa luka, w przeciwieństwie do bieżących danych operacyjnych. Każda z nich pojawia się również jako pytanie powyżej.</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Tabela udziałów po rundzie finansowania — kto posiada jaki procent udziałów w Inrobics po tej rundzie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Sfinalizowany statut podmiotu holdingowego (SPV) — jego nazwa, siedziba i kapitał zostały pozostawione puste w dostarczonym szablonie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Umowa konsorcjalna, która dokładnie reguluje sposób ustalania i wykonywania zgromadzonych głosów.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif">Jedna, uzgodniona kwota określająca wielkość rundy oraz udział w kapitale, jaki ta runda reprezentuje.</span></span></li> </ul> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#eaf0f6; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:613px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Niniejszy dokument nie stanowi porady inwestycyjnej. </span></strong><span style="color:black">Celem niniejszego przeglądu jest pomoc potencjalnym inwestorom w szybkiej wstępnej selekcji projektów finansowanych społecznościowo. Przed dokonaniem inwestycji należy szczegółowo przeanalizować ostatecznie wybrany projekt w oparciu o informacje udostępnione przez spółkę na odpowiedniej platformie finansowania społecznościowego; warto również zasięgnąć niezależnej porady profesjonalisty.Notatka wygenerowana przez sztuczną inteligencję na podstawie informacji publicznych oraz materiałów firmowych ujawnionych na platformie. Inwestorzy muszą przeprowadzić własną analizę due diligence. Dotychczasowe wyniki pozyskiwania środków lub wyniki operacyjne nie gwarantują przyszłych wyników. Inwestycje w ramach finansowania społecznościowego są niepłynne, obarczone wysokim ryzykiem i wiążą się z możliwością utraty kapitału.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Rozpocznij rozmowę
Wyślij wiadomość, aby rozpocząć rozmowę z asystentem AI
Like this project?
Platform offering this project
StartupXplore ES
Minimalna inwestycja
EUR 1000
Finansowane
EUR 23,0M
