Interview
28 avril 2023
Entretien avec Klaudija Budreikaitė, Senior investment associate et CFO chez 70 Ventures.
70V est 2 en 1 - un fonds de capital-risque en phase de démarrage et un accélérateur pour les entreprises B2B. Notre proposition de valeur unique est un programme d'accélération des revenus dans le cadre duquel nous travaillons avec chacune des entreprises de notre portefeuille et développons une stratégie de mise sur le marché sur mesure. Notre ticket initial pour l'investissement de pré-amorçage commence à 50 000 EUR. Si le programme d'accélération donne de bons résultats et que l'entreprise en portefeuille atteint les indicateurs clés de performance (KPI) prédéterminés en matière de revenus, nous procédons ultérieurement à un tour de table d'amorçage.
Vous recevez des centaines, voire des milliers de candidatures par mois, comment choisissez-vous celles que vous voulez évaluer ?
En ce qui concerne l'évaluation des candidatures entrantes, le premier critère de sélection est la qualité de la candidature. En outre, nous incluons un certain nombre de questions dans le dossier de candidature qui peuvent sembler peu pertinentes pour des personnes extérieures, mais qui nous aident à déterminer si l'entreprise sera bien adaptée à notre programme d'accélération.
Si nous parlons de l'évaluation des investissements en général, je dirais qu'il y a quelques critères.
La compétence de l'équipe est la partie la plus importante des critères de sélection. Lors d'un investissement à un stade précoce, il n'y a généralement pas encore d'activité, c'est pourquoi les fonds confient leur argent en fonction des compétences et du dynamisme de l'équipe. La diversité de l'équipe est un facteur très important. Une seule personne peut être très intelligente, mais elle ne couvrira jamais tous les domaines nécessaires à la réussite d'une entreprise.
L'entreprise a-t-elle bien défini ses concurrents et le potentiel du marché ? Par exemple, si l'entreprise affirme qu'elle n'a pas de concurrents, elle ne comprend pas le marché, car la concurrence existe dans tous les segments.
Par ailleurs, le marché total adressable et l'évolutivité devraient garantir un énorme potentiel de croissance de l'entreprise, car les investisseurs s'attendent à un retour sur investissement multiplié par 100.
En ce qui concerne les résultats financiers, une condition préalable essentielle pour nous est que l'entreprise ait réalisé au moins quelques ventes, ce qui indique que le produit est nécessaire sur le marché et que l'entreprise sait comment le vendre.
Comment évaluez-vous l'adéquation au marché et la capacité de l'entreprise à s'adapter au marché pour devenir une société de plusieurs millions d'euros ?
Il est important de comprendre que ce type d'investissement est à long terme et que, pour réussir, il faut prévoir l'évolution du marché et du produit dans 5 à 10 ans.
Il est évident que pour ce faire, vous devez avoir une connaissance approfondie d'un secteur particulier ; n'investissez donc jamais dans des secteurs que vous ne comprenez pas.
Si vous disposez d'un tel niveau de connaissances, vous saurez quels paramètres analyser pour comprendre l'adéquation du produit et le potentiel du marché.
Comment vous assurez-vous que l'équipe de l'entreprise possède toutes les qualités/compétences nécessaires pour atteindre les objectifs fixés ?
En général, nous recherchons deux types de compétences : un PDG/vendeur qui sait comment gérer une entreprise et vendre des produits et un spécialiste du produit qui comprend comment développer le produit et les besoins du marché.
Pour nous assurer que l'équipe possède les connaissances requises, nous évaluons l'expérience passée et organisons des entretiens. Pour les investisseurs en crowdfunding, je suggère de vérifier les profils LinkedIn des membres clés de l'équipe et d'évaluer si leur expérience passée et leurs résultats sont pertinents.
Quels sont les paramètres clés que vous évaluez dans une analyse de rentabilité ou dans un historique des performances financières (s'il en existe un) ?
Dans notre cas, nous investissons dans des entreprises qui ont été créées récemment et qui ont peu d'antécédents ; nous n'évaluons donc pas les performances historiques, à l'exception des ventes initiales.
En ce qui concerne les prévisions, nous nous concentrons principalement sur les données relatives aux recettes prévues et sur la capacité des entreprises à atteindre les résultats de vente prévus.
Comment évaluez-vous le potentiel de sortie ? Pensez-vous/évaluez-vous la manière dont la sortie sera effectuée ?
Dans le domaine du capital-risque, nous prévoyons de sortir d'une opération dans un délai de 8 à 10 ans. Par conséquent, nous ne nous appuyons pas sur des prévisions concernant la manière dont les sorties peuvent se dérouler, car les rendements dépendent fortement du calendrier et des situations actuelles du marché, qui peuvent changer de manière substantielle.
Quelles sont vos règles d'investissement dans les entreprises en phase de démarrage ?
Le premier élément, et le plus important, est l'équipe. Nous recherchons une équipe passionnée par l'idée et capable de la concrétiser. Nous insistons également pour que l'équipe principale se concentre uniquement sur ce projet et n'ait pas de projets secondaires, ce qui nous permet de nous assurer qu'elle souhaite tirer le meilleur parti de nos investissements.
Par ailleurs, comme je l'ai déjà mentionné, je vous encourage vivement à ne pas investir dans des secteurs que vous ne comprenez pas.
La diversification est essentielle, 90 % des startups échouent, il ne faut donc jamais investir tout son argent dans un seul projet.
Klaudija, merci beaucoup pour cette interview, je pense qu'elle aidera beaucoup de gens à comprendre comment investir dans des entreprises en phase de démarrage.