Crowdcube a été fondée à Exeter en février 2011 par Darren Westlake et Luke Lang ; elle est généralement considérée comme la première plateforme de financement participatif en capital au monde. Westlake a quitté son poste de directeur général en janvier 2023 et a été remplacé par deux collaborateurs promus en interne au poste de co-directeurs généraux ; Matt Cooper est celui qui s'exprime au nom de l'entreprise pour la période 2024-2026, tandis que le nom du second n'apparaît nulle part dans nos recherches. Crowdcube est une entreprise indépendante détenue par des intérêts britanniques. Parmi ses investisseurs figurent Balderton Capital, Draper Esprit et Numis, issus d’un tour de table de 2015, et elle a levé à plusieurs reprises des fonds auprès du grand public sur sa propre plateforme. Elle fonctionne en tant qu’entreprise certifiée B Corp.

Trustpilot affiche une note de 4,4 sur 5 sur la base d’environ 8 452 avis, mais cette note porte sur l’inscription et l’investissement, et non sur ce qu’il est advenu de l’argent. Smart Money People, qui rassemble des utilisateurs partageant leurs expériences, attribue à la plateforme une note de 3,44 sur 5 sur la base de seulement 14 avis. Le cas le plus grave remonte à mai 2021 : le médiateur financier a ordonné à Crowdcube de rembourser 18 000 livres à un investisseur, estimant que la présentation de Zing Zing ne donnait pas une vision équilibrée des avantages et des risques, et que la promotion de sa propre vérification préalable avait conduit l’investisseur à croire que les projets étaient fondés. Les cabinets d’avocats ont qualifié cette décision de « précédent potentiellement marquant ». Les plaintes récurrentes portent sur l’impossibilité de se désengager, la dilution de la participation lors des tours de financement ultérieurs, le silence des entreprises pendant des années, et les frais d’investisseur, fixés à 1,5 % en 2018 et qui ont depuis grimpé à 2,49 %. Parmi les échecs cités figurent Sugru, cédé en 2018 avec une perte d’environ 77 % pour ses investisseurs de 2017, ainsi que Chilango, Rebus et Caterham F1.

En bref : une fois l'argent versé, le risque est à votre charge. Les entreprises sont censées envoyer des mises à jour aux investisseurs via la plateforme, mais la fréquence de ces communications est laissée à leur appréciation et il n'existe aucune norme en la matière. Vos actions sont détenues par Crowdcube Nominees Limited, qui exerce l’ensemble des droits de vote conformément à la volonté de la majorité des investisseurs et donne les autorisations nécessaires à la réalisation de levées de fonds ultérieures — levées de fonds qui diluent votre participation, à moins que vous n’injectiez davantage de fonds. Une majorité peut également vous contraindre à vendre. En cas de faillite d’une entreprise, un liquidateur est désigné ; les actionnaires sont classés après tous les créanciers, y compris le fisc et les prêteurs, et vous ne devez normalement rien espérer récupérer. Les investisseurs britanniques peuvent demander un abattement fiscal sur leurs pertes.

Les entreprises déposent leur candidature et Crowdcube les sélectionne, puis procède à trois à quatre semaines de vérifications avant la mise en ligne d’une présentation. La plateforme vérifie l’entreprise, sa structure juridique et ses dirigeants via Creditsafe, Experian et Trulioo, demande des justificatifs à l’appui des affirmations concernant la taille du marché, les contrats et les partenariats, et examine la présentation afin de s’assurer de son impartialité. Environ neuf candidats sur dix sont refusés. Ce que Crowdcube ne fait pas est encore plus important : la valorisation est fixée par l’entreprise et n’est pas vérifiée, les prévisions ne font l’objet d’aucun audit ni d’aucune validation, aucune note de risque n’est attribuée, et rien de tout cela ne constitue un conseil. En 2021, le médiateur financier a constaté que la promotion de ce processus avait suscité des attentes que Crowdcube n’avait pas su satisfaire dans un cas précis.

En général, ce n’est pas possible, du moins pas de votre propre initiative. Il n'existe pas de marché continu. Vous ne récupérez votre argent que si la société est vendue ou introduite en bourse, si elle procède à un rachat d'actions, si elle accepte de mener une vente d'actions organisée par Crowdcube à laquelle vous êtes éligible, ou si vous cédez votre participation à titre privé — ce qui nécessite une notification à Crowdcube, une autorisation en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, l’acquéreur étant membre de la plateforme et les règles internes de l’entreprise l’autorisant. Les transferts non autorisés sont nuls et non avenus. Lorsqu’une vente d’actions a lieu, Crowdcube prélève entre 5 % et 7,5 % du montant de la transaction. Selon ses propres estimations, la plupart des ventes ont lieu plus de cinq ans après l’investissement, et pour la plupart des entreprises, aucune n’a jamais eu lieu.

Vous payez 2,49 % du montant que vous investissez, avec un minimum de 5 livres sterling, ce taux pouvant atteindre 5 % pour certaines opérations. Il n'y a ni frais annuels, ni frais d'abonnement, ni frais de gestion. Lorsqu'une entreprise que vous avez soutenue est finalement vendue, vous payez 5 % de votre bénéfice et conservez le reste ; aucun frais n'est prélevé en l'absence de bénéfice, et cela s'applique aux entreprises créées sur la plateforme après le 1er avril 2021. Si l’entreprise procède à une cession d’actions avant une sortie complète, Crowdcube prélève entre 5 % et 7,5 % — et ce montant est calculé sur le montant total de la transaction plutôt que sur le bénéfice, ce qui constitue une condition nettement moins avantageuse. Des frais de change peuvent également s’appliquer lorsque vous investissez en livres sterling et en euros.

Crowdcube ne fait pas partie du groupe Republic et ne l’a jamais été. Seedrs, en revanche, en fait partie : Republic l’a rachetée dans le cadre d’une opération finalisée le 1er septembre 2022 et l’a rebaptisée « Republic Europe » le 10 juillet 2024. Crowdcube et Seedrs avaient effectivement convenu de fusionner en 2020, mais l'Autorité de la concurrence et des marchés a estimé en mars 2021 que cette union détiendrait au moins 90 % du marché britannique et risquerait d'entraîner une hausse des frais, et l'opération a donc été abandonnée. Les deux sociétés sont désormais concurrentes. La situation financière de Crowdcube était fragile jusqu’à récemment : un chiffre d’affaires de 9,8 millions de livres et une perte de 6,2 millions de livres en 2024, puis un premier bénéfice annuel en 2025, généré par l’organisation de ventes d’actions plutôt que par de nouveaux tours de table de start-ups.