COSMYX

<p><span style="font-size:28pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>COSMYX — Nota informativa per gli investitori nel crowdfunding</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Cosmyx progetta e realizza in Francia stampanti 3D industriali e "microfabbriche" automatizzate, destinate alle forze armate e alle aziende industriali che desiderano produrre in loco pezzi di ricambio e componenti tecnici.</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Settore: </strong>Hardware<strong>industriale </strong>— produzione additiva (doppio uso civile/difesa) · <strong>Fase: Azienda già redditizia </strong>, primo round di finanziamento angel istituzionale chiuso · <strong>Sede centrale: Épinay-sous-Sénart </strong>, Francia · <strong>Raccolta fondi: 400.000 € </strong>(parte di un round di finanziamento azionario da 1,7 milioni di €)</span></span></p>
<h1><span style="font-size:16pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><span style="color:#2e74b5">Panoramica</span></span></span></h1>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:200px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">1 · Il prezzo è equo? 💶</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:400px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">3 / 5 — </span></strong><span style="color:black">Un po’ alto</span>,<span style="color:black">ma discutibile. Il valore pre-money di 4,5 milioni di euro equivale a circa 2,4 volte il fatturato dichiarato dall’azienda per il 2025, rientrando nella fascia tipica di 2–4 volte il fatturato per le acquisizioni nel settore hardware; tuttavia, le recenti uscite registrate in questo settore (Markforged nel 2025 e nel 2026, secondo 3DPrint.com e 3D Printing Industry) hanno pagato solo circa 0,6–1,2 volte il fatturato, e il pacchetto contiene tre valutazioni implicite tra loro incoerenti — vedi la sezione delle domande.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">2 · Riusciranno a raggiungere una fase di uscita? ⭐</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:400px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">PUNTEGGIO AI 75 / 100 — Buono. </span></strong><span style="color:black">Il presupposto più solido e comprovato è la domanda reale e pubblicamente confermata nel settore della difesa: un contratto aggiudicato tramite gara d’appalto per la fornitura di oltre 100 stampanti all’Esercito francese, oltre a un contratto di manutenzione per l’Aeronautica Militare. La lacuna maggiore riguarda la coerenza dei dati divulgati: i documenti della stessa società riportano cifre contrastanti riguardo al fatturato previsto per il 2025 e alla quota della società oggetto dell’offerta.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">3 · Se ciò dovesse avvenire, quale potrebbe essere il valore dell’operazione? 🎯</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:400px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Obiettivo: 10x in 5 anni </span></strong><span style="color:black">(secondo il piano della società stessa). Se si dovesse arrivare a un’uscita, i tre scenari elaborati dalla società indicano un multiplo <strong>compreso tra </strong> circa <strong>0,5x e 10x al lordo delle commissioni ( </strong>da 0,4x a 7,9x al netto delle commissioni, come illustrato nella sua simulazione). Metodo: l’azienda valuta un’uscita nel 2030 pari a 3,5 volte il proprio EBITDA previsto di 13,5 milioni di euro (secondo la sua presentazione); confrontiamo il valore di uscita richiesto con le uscite registrate nel settore riportate di seguito. Queste cifre non includono la diluizione derivante da futuri round di raccolta fondi, che ridurrebbe i rendimenti effettivi — si veda la sezione sulla diluizione.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Come interpretare il punteggio</strong></span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">85–100 · Eccellente</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:427px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Tutti i presupposti chiave per raggiungere una fase di uscita sono evidenti e solidi — cosa rara in questa fase</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">70–84 · Buono</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>I presupposti sono in gran parte presenti, con alcune lacune specifiche — indicate nella sezione delle domande</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">50–69 · Discreto</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Mancano presupposti significativi oppure sono dimostrati in modo debole</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">30–49 · Debole</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Mancano diversi presupposti fondamentali, oppure le prove indicano il contrario</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">1–29 · Critico</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Le premesse fondamentali non sono evidenti nelle prove</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Cosa abbiamo potuto verificare. </span></strong><span style="color:black">Abbiamo verificato, attingendo a fonti pubbliche, la registrazione della società, il contratto con l’Esercito francese (SIMMT) per oltre 100 stampanti, la selezione per la manutenzione dell’Aeronautica Militare (DMAé), il round di finanziamento da 1,3 milioni di euro da parte di business angel, la selezione 2023 dell’Élysée per il programma “Fabriqué en France” e il premio Global Industrie 2022. Il fatturato, i margini, le previsioni e i valori dei contratti con i clienti dell’azienda si basano su materiali forniti dalla stessa, mentre i dettagli chiave dell’operazione — il prezzo per azione e gli aspetti economici relativi alla priorità di rimborso degli investitori — non erano presenti nel materiale che abbiamo esaminato. Si veda la sezione delle domande.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Tre risposte, una nota di onestà. Il </strong>punteggio di equità indica se il prezzo di ingresso è supportato dai benchmark di settore che siamo riusciti a individuare. L’AI Score rappresenta la nostra valutazione sul fatto che l’azienda disponga dei presupposti necessari per raggiungere una fase in cui possa verificarsi una vendita o un evento simile — verifica lo stato di preparazione sulla base delle prove rese note; non si tratta di una probabilità di successo, e anche le società che soddisfano tutti i presupposti falliscono più spesso di quanto abbiano successo; ecco perché il crowdfunding funziona solo come piccola parte di un portafoglio diversificato. L’intervallo di rendimento è un’illustrazione elaborata sulla base di benchmark specifici e degli scenari della società stessa — non una previsione. Laddove un elemento non fosse presente nel pacchetto che abbiamo esaminato, ciò non ha comportato alcuna riduzione del punteggio: tale elemento compare invece nell’elenco delle domande, in modo che possiate rivolgervi direttamente alla società prima di investire. La scheda informativa è stata esaminata da una piattaforma di crowdfunding autorizzata dall’AMF (Les Entreprêteurs, PSFP n. FP-2023-28) prima della sua pubblicazione. Nessuna parte del presente documento costituisce una raccomandazione.</span></span></p>
<h1><span style="font-size:16pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><span style="color:#2e74b5">In sintesi</span></span></span></h1>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">✅ Tre motivi per approfondire</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">⚠️ Tre motivi per prestare attenzione</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Trazione nel settore della difesa confermata pubblicamente: un contratto ottenuto tramite gara d’appalto con l’ente di manutenzione terrestre dell’Esercito francese (SIMMT) per oltre 100 stampanti, con consegna prevista fino al 2025, oltre a una selezione per la manutenzione dell’aeronautica militare (DMAé) prevista per maggio 2025 — entrambe confermate dalla stampa di settore (L’Usine Nouvelle) e da testate indipendenti.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>1,3 milioni di euro appena investiti da quattro reti di business angel specificatamente citate (Paris Business Angels, SideAngels, Femmes Business Angels, Club FFI Invest — confermato da France Angels, aprile 2026), quindi il pubblico si unisce a un round già in gran parte finanziato.</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Macchine collaudate al di fuori de…</span></span></li></ul></td></tr></tbody></table>