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ECFA
Albania
ECFA Sh.A. (Kredo su Mintos) concede piccoli prestiti al consumo in Albania e fa parte di Eleving Group; da ottobre 2026 su Mintos non le è prestato nulla. La nostra memo le dà 64 su 100, una C, e stima intorno al 3% la probabilità che non paghi entro un anno, con la garanzia della capogruppo.
Dati principali
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Capitale a rischio. Il tasso è concordato, non garantito: se un debitore è inadempiente puoi perdere una parte o la totalità del tuo denaro.
L'IA investirebbe?
IA 64 MedioLa nostra IA assegna a questo progetto 64 su 100: Medio. Come funziona il punteggio IA
Informazioni, non consulenza personalizzata in materia di investimenti. Il punteggio IA valuta i documenti pubblicati dalla piattaforma, può essere sbagliato e non prevede i rendimenti.
Analisi IA
IAMemo finanziaria · ECFA (Kredo) · Albania
ECFA: quanto è probabile che non ripaghi chi le presta denaro?
ECFA Sh.A. concede piccoli prestiti al consumo in Albania — di solito 960 € per 21 mesi. Gli investitori di Mintos la conoscono come Kredo, ed è di proprietà di Eleving Group. Fino a dicembre 2024 si chiamava Kredo Finance. Questo memo pone una sola domanda: quanto è probabile che nei prossimi 12 mesi non ripaghi chi le presta denaro, e perché.
Aggiornamento, 9 novembre 2026Nell’ottobre 2026 Eleving Group ha rimborsato la maggior parte del denaro che le sue società avevano preso in prestito su Mintos, con un nuovo prestito obbligazionario da 200 mln € (9%, scadenza 2032). Il 9 novembre 2026 Mintos indicava 0 € prestati a ECFA dai suoi investitori (13 settembre: 11,7 mln €). La società risulta ancora attiva su Mintos, ma ora c’è poco o niente in cui investire. Eleving usa Mintos come fonte di denaro flessibile ed è già tornata in passato. Questa memo descrive il rischio nel caso in cui i suoi titoli tornino, o per chi ne detiene ancora. Nell’ottobre 2026 Eleving ha anche annunciato che le sue obbligazioni al 13% con scadenza 2028 sarebbero state scambiate o rimborsate in anticipo entro il 2 novembre 2026; ciò che questa memo dice di quelle obbligazioni è precedente.
QUESTO NON È UN CONSIGLIO FINANZIARIO. Questo memo è stato preparato con l’aiuto dell’IA a partire da documenti pubblici. È informazione generale solo a fini didattici — non è una raccomandazione di comprare, vendere o mantenere qualcosa, e non tiene conto della tua situazione. Le cifre possono contenere errori; verificale sui documenti originali. Investire tramite piattaforme P2P può comportare la perdita di tutto il denaro investito.
Il nostro punteggio
64/ 100
C Da monitorare
ABCDE
3%di probabilità che non paghi nei prossimi 12 mesi, contando la garanzia della capogruppo
3,1%giudicando la società da sola
Dove si colloca sulla nostra scala
Il nostro metodo limita questa finanziaria al 12% di un portafoglio con la garanzia della capogruppo, o al 6% giudicandola da sola. Quel 12% usa tutto il 12% che concediamo al gruppo Eleving nel suo insieme, e sta dentro il limite del 15% previsto per l’Albania. Questi tetti sono una convenzione della nostra scala, applicata a ogni finanziaria che analizziamo. Non sono un consiglio sui tuoi soldi.
Una finanziaria davvero redditizia, a un punto dalla B — frenata da quanto prelevano i proprietari
Questa finanziaria è solidamente redditizia. Guadagna davvero prestando denaro, tiene un cuscinetto spesso, e la sua capogruppo, Eleving Group, ha un rating B da Fitch (confermato a dicembre 2025) e garantisce i suoi impegni verso la società Mintos che emette i titoli. Il punto debole è che i proprietari prelevano quasi tutto quello che guadagna. Ogni cifra qui sotto mostra la probabilità come se quello fosse il solo rischio della società.
💶 Utili e cuscinetto di sicurezza B
circa 2%Nel 2025 ha tenuto 19,83 € su ogni 100 € di ricavi, in calo da 33,23 € — comunque un buon anno per una finanziaria.
📉 I suoi prestiti vengono ripagati? C
circa 4%Circa un settimo del portafoglio in valore non viene pagato — una quota alta, ma stabile, e più che coperta dal denaro messo da parte.
🇦🇱 Quanto è rischiosa l’Albania? C
circa 4%Un’economia solida, ma un’autorità che taglia il tetto legale al prezzo proprio di questo prodotto, ogni sei mesi.
⚖️ Altro? D
circa 8%I proprietari prelevano quasi tutto l’utile, e la società garantisce le obbligazioni della capogruppo.
Buona notizia: guadagna nel modo ordinario.I ricavi sono quasi tutti interessi e commissioni su piccoli prestiti al consumo, e in ognuno degli ultimi tre anni la società ne ha tenuto tra 19,83 € e 33,23 € su ogni 100 €. Nel 2025 gli interessi sul proprio debito erano coperti circa tre volte. Il capitale proprio è il 30,2% di tutto ciò che la società possiede, contro un minimo di legge albanese del 10%. Grant Thornton ha firmato senza riserve i bilanci 2021, 2023 e 2024. Le cifre 2025 riportate qui non sono revisionate.
Attenzione: i proprietari prelevano quasi tutto, e in un anno hanno prelevato di più.Nel 2024 hanno prelevato 1,66 mld di lek — il 147% dell’utile di quell’anno, e ogni lek di utile che la società aveva trattenuto dagli anni precedenti. Dal 2023 al 2025 hanno prelevato il 113% di quanto ha guadagnato. Il nostro rilievo automatico richiede due anni di fila sopra il 100%, e solo il 2024 è sopra, quindi non scatta. Ma il 2025 sembra intorno al 93%, cioè solo sette punti sotto il 100% — e quella cifra l’abbiamo calcolata noi, dalla variazione dell’utile trattenuto nel riepilogo di una pagina non revisionato, quindi una differenza di circa 0,45 mln € la porterebbe sopra il 100%. Se il bilancio revisionato 2025 mostrasse un prelievo superiore all’utile, il 2024 e il 2025 diventerebbero due anni di fila e il rilievo scatterebbe sul bilancio della società stessa.
Perché questo numero conta
Ogni investimento porta con sé un rischio, e il rischio non è davvero una lettera o un voto su dieci. Sono due domande semplici: quanto è probabile che questa società non paghi e quanta parte dei tuoi soldi perderesti se accadesse. Mettile insieme e capisci se il guadagno vale la pena.
Per ECFA: circa 3% di probabilità di insolvenza nei prossimi 12 mesi. Se ipotizziamo che in quel caso torni indietro circa il 30% del denaro, il costo del rischio è di circa 2,1% all’anno — contro l’8,59% che pagano i prestiti. Ne resta circa il 6,5% come compenso per il rischio che si corre.
Come funziona
1. Il tasso è una promessa, non un risultato
Un 8,59% pubblicizzato è quello che ti viene promesso se tutto va bene. Quello che ti resta è quel tasso meno ciò che ti costano le insolvenze. Da solo, quindi, il tasso dice molto poco — e i tassi più alti di una piattaforma sono di solito quelli che vengono pagati per una ragione.
2. Dai un prezzo al rischio
Costo del rischio = probabilità di insolvenza × quota dei tuoi soldi che non tornerebbe indietro. Nessuno conosce in anticipo il secondo numero. Quanto torna indietro è variato molto da caso a caso. Usiamo 30% recuperato e 70% perso come nostra ipotesi di lavoro, così i memo si possono confrontare tra loro — non è un dato misurato, e il risultato cambia molto se scegli valori diversi.
3. Confronta cose confrontabili
Prendi due finanziarie immaginarie. Una paga il 14% ma ha il 17% di probabilità di insolvenza entro l’anno: il rischio costa circa 11,9% all’anno e ne resta circa il 2%. L’altra paga il 9% con una probabilità del 2,5%: il rischio costa circa 1,8% e ne resta circa il 7%. Il numero più grande sullo schermo può facilmente essere il peggiore.
ECFA, passo per passo
| Con la garanzia | Da sola | |
|---|---|---|
| Probabilità di insolvenza in un anno | 3,0% | 3,1% |
| Perdita in caso di insolvenza (70%) | × 0,7 | × 0,7 |
| Costo del rischio annuo | 2,1% | 2,2% |
| Tasso offerto su Mintos | 8,59% | 8,59% |
| Resta dopo il costo del rischio | circa 6,5% | circa 6,4% |
Tre cose che questo calcolo non include. La garanzia dietro la colonna del 3,0% è data alla società Mintos, non a te, quindi ti arriva solo attraverso quella catena (sezione 5). E comunque qui la garanzia sposta poco il numero — la società ottiene un punteggio quasi uguale da sola. E un’insolvenza vera non arriva come un costo annuo: arriva tutta in una volta, ed è per questo che quanto metti in un unico posto conta tanto quanto il tasso.
L’8,59% è il tasso medio di Mintos sui titoli ECFA in circolazione. È il tasso del 13 settembre 2026; il 9 novembre 2026 non c’era più nulla in circolazione.
Da dove viene il nostro numero: diamo un voto su cinque a sei domande, li pesiamo in un punteggio su 100 e convertiamo quel punteggio in una probabilità di insolvenza usando i tassi di insolvenza di lungo periodo che S&P pubblica per le società di ciascuna qualità di credito. Le finanziarie piccole vanno in insolvenza più spesso delle società con rating, quindi trattiamo ogni cifra come un minimo e non come la stima più probabile. È una nostra stima basata su documenti pubblici — non è un rating, non è un prezzo di mercato e non è una promessa su ciò che accadrà.
La società in breve
Che cos’è
Una finanziaria di microcredito autorizzataAutorizzata dalla Banca d’Albania da novembre 2017. 38 filiali più il canale online e 222 dipendenti alla fine del 2024.
Quanto presta
Da 30 € a 6.000 €In media 960 € per 21 mesi — prestiti piccoli, brevi e costosi, ed è questo che si riflette nelle perdite.
Quanto ha prestato
37,7 mln €Alla fine del 2025, dopo il denaro messo da parte per i crediti non pagati, in calo del 7,5% in lek nell’anno. Prima di quella deduzione il portafoglio era di 42,7 mln €.
Chi la possiede
Eleving GroupTramite una holding lettone, che detiene tutte le azioni con diritto di voto; i dipendenti hanno il 4,63% senza voto. La capogruppo ha un rating B da Fitch.
Dove un investitore può prestarle denaro
Piattaforma
MintosPresente lì come «Eleving Group AL (Kredo)».
Raccolto dagli investitori
0 €Letto il 9 novembre 2026 — dato di Mintos. Vedi l’aggiornamento in alto.
Tasso medio
8,59%13 settembre 2026 — dato di Mintos. Il 9 novembre 2026 Mintos non mostrava alcun tasso, perché non c’era nulla in circolazione.
Protezione offerta
Riacquisto, più la garanzia della capogruppoRiacquisto dopo 60 giorni di ritardo; Eleving Group garantisce ECFA alla società Mintos, e i prestiti sottostanti sono dati in garanzia a quest’ultima.
Mintos Risk Score
7,9Aggiornato il 9 ottobre 2026, letto il 9 novembre 2026 — punteggio di Mintos, non nostro. Non abbiamo trovato nessun abbassamento dal 2023.
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Informazioni, non consulenza personalizzata in materia di investimenti. Il punteggio IA valuta i documenti pubblicati dalla piattaforma, può essere sbagliato e non prevede i rendimenti.
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