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ECFA
Albanie
ECFA Sh.A. (Kredo sur Mintos) fait de petits prêts à la consommation en Albanie et appartient à Eleving Group ; rien ne lui est prêté sur Mintos depuis octobre 2026. Notre mémo lui donne 64 sur 100, un C, et estime à environ 3 % son risque de défaut à un an, garantie de la maison mère comprise.
Chiffres clés
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Capital à risque. Le taux est convenu, et non garanti : si un emprunteur fait défaut, vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre argent.
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Information, et non conseil en investissement personnalisé. Le score IA évalue les documents publiés par la plateforme, peut se tromper et ne prédit pas les rendements.
Analyse IA
IAMémo prêteur · ECFA (Kredo) · Albanie
ECFA : quelle est la probabilité qu’elle ne rembourse pas ses prêteurs ?
ECFA Sh.A. accorde de petits prêts à la consommation en Albanie — en général 960 € sur 21 mois. Les investisseurs Mintos la connaissent sous le nom de Kredo, et elle appartient à Eleving Group. Elle s’appelait Kredo Finance jusqu’en décembre 2024. Ce mémo pose une seule question : quelle est la probabilité qu’elle ne rembourse pas ses prêteurs dans les 12 prochains mois, et pourquoi.
Mise à jour, 9 novembre 2026En octobre 2026, Eleving Group a remboursé l’essentiel de l’argent que ses sociétés avaient emprunté sur Mintos, grâce à une nouvelle obligation de 200 M€ (9 %, échéance 2032). Le 9 novembre 2026, Mintos indiquait 0 € prêté à ECFA par ses investisseurs (13 septembre : 11,7 M€). La société figure toujours comme active sur Mintos, mais il n’y a désormais que peu ou rien à y investir. Eleving se sert de Mintos comme d’une source d’argent souple et y est déjà revenu par le passé. Ce mémo décrit le risque si ses titres reviennent ou si vous en détenez encore. Eleving a aussi annoncé en octobre 2026 que ses obligations à 13 % échéance 2028 seraient échangées ou remboursées par anticipation au plus tard le 2 novembre 2026 ; ce que ce mémo dit de ces obligations date d’avant.
CECI N’EST PAS UN CONSEIL FINANCIER. Ce mémo a été préparé avec l’aide de l’IA à partir de documents publics. Il s’agit d’une information générale à but pédagogique uniquement — ce n’est pas une recommandation d’acheter, de vendre ou de conserver quoi que ce soit, et il ne tient pas compte de votre situation. Les chiffres peuvent contenir des erreurs ; vérifiez-les dans les documents d’origine. Investir via des plateformes P2P peut entraîner la perte de la totalité des sommes investies.
Notre note
64/ 100
C À surveiller
ABCDE
3 %de probabilité qu’elle ne rembourse pas dans les 12 prochains mois, garantie de la maison mère comprise
3,1 %en jugeant la société seule
Où cela se situe sur notre échelle
Notre méthode plafonne ce prêteur à 12 % d’un portefeuille avec la garantie de la maison mère, ou à 6 % en le jugeant seul. Cela consomme la totalité des 12 % que nous autorisons pour l’ensemble du groupe Eleving, et tient dans la limite de 15 % fixée pour l’Albanie. Ces plafonds sont une convention de notre échelle, appliquée à chaque prêteur que nous couvrons. Ce ne sont pas des conseils sur votre argent.
Un prêteur vraiment rentable, à un point du B — freiné par tout ce que les propriétaires retirent
C’est un prêteur solidement rentable. Il gagne vraiment de l’argent en prêtant, il garde un matelas épais, et sa maison mère, Eleving Group, est notée B par Fitch (confirmé en décembre 2025) et garantit ses engagements envers la société Mintos qui émet les titres. Le point faible, c’est que les propriétaires retirent presque tout ce qu’il gagne. Chaque chiffre ci-dessous montre la probabilité comme si c’était le seul risque auquel la société est exposée.
💶 Revenus et matelas de sécurité B
environ 2 %Elle a gardé 19,83 € sur chaque 100 € de revenus en 2025, contre 33,23 € auparavant — encore une bonne année pour un prêteur.
📉 Ses prêts sont-ils remboursés ? C
environ 4 %Environ un septième du portefeuille en valeur est en défaut — c’est élevé, mais stable, et plus que couvert par l’argent mis de côté.
🇦🇱 L’Albanie est-elle risquée ? C
environ 4 %Une économie saine, mais un régulateur qui abaisse le plafond légal du prix de ce produit précis, tous les six mois.
⚖️ Autre chose ? D
environ 8 %Les propriétaires retirent presque tout le bénéfice, et la société garantit les obligations de sa maison mère.
Bonne nouvelle : elle gagne son argent de la manière ordinaire.Les revenus sont presque entièrement des intérêts et des frais sur de petits prêts à la consommation, et chacune des trois dernières années, la société a gardé entre 19,83 € et 33,23 € sur chaque 100 € de revenus. Les intérêts sur ses propres emprunts étaient couverts environ trois fois en 2025. L’argent des propriétaires représente 30,2 % de tout ce que la société possède, contre un minimum légal albanais de 10 %. Grant Thornton a validé les comptes 2021, 2023 et 2024 sans réserve. Les chiffres 2025 présentés ici ne sont pas audités.
Attention : les propriétaires retirent presque tout, et une année ils ont retiré davantage.En 2024, ils ont pris 1,66 milliard de lek — 147 % du bénéfice de cette année-là, et chaque lek de bénéfice que la société avait conservé des années précédentes. De 2023 à 2025, ils ont pris 113 % de ce qu’elle a gagné. Notre veto automatique exige deux années de suite au-dessus de 100 %, et seule 2024 dépasse : il ne s’applique donc pas. Mais 2025 ressort à environ 93 %, soit seulement sept points sous 100 % — et nous avons calculé ce chiffre nous-mêmes, à partir de la variation du bénéfice conservé dans le résumé d’une page non audité, si bien qu’un écart d’environ 0,45 M€ le ferait passer au-dessus de 100 %. Si les comptes 2025 audités montrent un versement supérieur au bénéfice, 2024 et 2025 deviennent deux années de suite et le veto s’appliquerait sur ses propres comptes.
Pourquoi ce chiffre compte
Tout investissement comporte un risque, et le risque n’est pas vraiment une lettre ni une note sur dix. Ce sont deux questions simples : quelle est la probabilité que cette société fasse défaut, et quelle part de votre argent perdriez-vous si cela arrivait. Mettez les deux ensemble et vous voyez si le rendement en vaut la peine.
Pour ECFA : environ 3 % de probabilité de défaillance dans les 12 prochains mois. Si l’on suppose qu’environ 30 % de l’argent revient dans ce cas, le risque coûte à peu près 2,1 % par an — contre les 8,59 % que rapportent les prêts. Il reste environ 6,5 % comme rémunération du risque pris.
Voir comment cela fonctionne
1. Le taux est une promesse, pas un résultat
Un taux affiché de 8,59 % est ce qu’on vous promet si tout va bien. Ce que vous gardez, c’est ce taux moins ce que les défaillances vous coûtent. Le taux seul vous apprend donc très peu de choses — et les taux les plus élevés d’une plateforme sont en général élevés pour une raison.
2. Mettez un prix sur le risque
Coût du risque = probabilité de défaillance × part de votre argent que vous ne récupéreriez pas. Personne ne connaît le second chiffre à l’avance. Ce qui revient a beaucoup varié d’un cas à l’autre. Nous retenons 30 % récupérés et 70 % perdus comme hypothèse de travail, pour que les mémos soient comparables entre eux — ce n’est pas un chiffre mesuré, et la réponse change beaucoup si vous choisissez autrement.
3. Comparez ce qui est comparable
Prenez deux prêteurs imaginaires. L’un paie 14 % mais a 17 % de probabilité de défaillance dans l’année : le risque coûte environ 11,9 % par an, il reste à peu près 2 %. L’autre paie 9 % avec une probabilité de 2,5 % : le risque coûte environ 1,8 %, il reste environ 7 %. Le plus gros chiffre à l’écran est facilement le moins bon.
ECFA, le calcul détaillé
| Avec la garantie | Seule | |
|---|---|---|
| Probabilité de défaillance sur un an | 3,0 % | 3,1 % |
| Perte en cas de défaillance (70 %) | × 0,7 | × 0,7 |
| Coût du risque par an | 2,1 % | 2,2 % |
| Taux proposé sur Mintos | 8,59 % | 8,59 % |
| Ce qui reste après le coût du risque | environ 6,5 % | environ 6,4 % |
Trois choses que ce calcul laisse de côté. La garantie derrière la colonne à 3,0 % est donnée à la société Mintos, pas à vous : elle ne vous atteint que par cette chaîne (section 5). De toute façon, la garantie change à peine le chiffre ici — la société obtient presque la même note seule. Et une vraie défaillance n’arrive pas sous forme d’un coût annuel : elle arrive d’un seul coup, et c’est pourquoi la somme que vous placez au même endroit compte autant que le taux.
Les 8,59 % correspondent au taux moyen de Mintos sur ses titres ECFA en cours. C’est le taux du 13 septembre 2026 ; le 9 novembre 2026, plus rien n’était en cours.
D’où vient notre chiffre : nous notons six questions sur cinq, nous les pondérons pour obtenir une note sur 100, puis nous convertissons cette note en probabilité de défaillance à l’aide des taux de défaut de long terme que S&P publie pour les sociétés de chaque qualité de crédit. Les petits prêteurs font défaut plus souvent que les sociétés notées de ces données : nous traitons donc chaque chiffre comme un plancher plutôt que comme une estimation centrale. C’est notre propre estimation à partir de documents publics — ni une notation de crédit, ni un prix de marché, ni une promesse sur ce qui va se passer.
La société en bref
Ce qu’elle est
Un prêteur de microcrédit agrééLicence de la Banque d’Albanie depuis novembre 2017. 38 agences plus le canal en ligne, et 222 salariés à la fin de 2024.
Ce qu’elle prête
De 30 € à 6 000 €En moyenne 960 € sur 21 mois — des prêts petits, courts et chers, et c’est ce que traduisent les taux de perte.
Combien elle a prêté
37,7 M€Fin 2025, après l’argent mis de côté pour les créances douteuses, en baisse de 7,5 % en lek sur l’année. Avant cette déduction, le portefeuille était de 42,7 M€.
Qui la détient
Eleving GroupVia une société holding lettonne, qui détient toutes les actions avec droit de vote ; les salariés en détiennent 4,63 % sans droit de vote. La maison mère est notée B par Fitch.
Où un investisseur peut lui prêter
Plateforme
MintosRéférencée sous le nom « Eleving Group AL (Kredo) ».
Emprunté aux investisseurs
0 €Lu le 9 novembre 2026 — chiffre publié par Mintos. Voir la mise à jour en haut.
Taux moyen
8,59 %13 septembre 2026 — chiffre publié par Mintos. Le 9 novembre 2026, Mintos n’affichait aucun taux, faute d’encours.
Protection offerte
Garantie de rachat, plus celle de la maison mèreRachat à 60 jours de retard ; Eleving Group garantit ECFA auprès de la société Mintos, et les prêts sous-jacents lui sont donnés en gage.
Mintos Risk Score
7,9Mis à jour le 9 octobre 2026, lu le 9 novembre 2026 — note de Mintos, pas la nôtre. Nous n’avons trouvé aucune dégradation depuis 2023.
L'analyse complète couvre l'emprunteur ou l'entreprise, la garantie, les flux de trésorerie, les risques et un verdict. Connectez-vous pour la lire.
Information, et non conseil en investissement personnalisé. Le score IA évalue les documents publiés par la plateforme, peut se tromper et ne prédit pas les rendements.
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