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Este informe ofrece una visión clara del dinámico mercado del crowdfunding en Italia, destacando las oportunidades para los inversores minoristas. Los lectores conocerán cómo se están desarrollando en Italia los distintos modelos de financiación colectiva, desde el equity crowdfunding hasta el crowdlending, y qué plataformas italianas están a la cabeza.
Destacamos por qué el crowdfunding en Italia es importante para las pequeñas empresas y los inversores particulares, y esbozamos las principales tendencias y normativas que configuran el sector. El mercado italiano es uno de los mayores de la UE, con diversas plataformas de crowdfunding para startups, inmobiliarias, préstamos al consumo e incluso proyectos creativos.
El mercado italiano de crowdfunding ha crecido de forma constante en los últimos años, aunque experimentó un descenso temporal en 2024-2025. Por ejemplo, los fondos totales recaudados mediante crowdinvesting (capital y préstamos a empresas) cayeron a unos 260,7 millones de euros en julio de 2024-junio de 2025 (un 14% menos interanual). No obstante, Italia sigue siendo uno de los principales mercados europeos de crowdfunding, con unos 1.570 millones de euros recaudados acumulados desde 2012. Esta cifra sigue estando muy por debajo de mercados como Francia o el Reino Unido, lo que sugiere un amplio margen de crecimiento. Entre los sectores clave que impulsan el mercado italiano se encuentran el inmobiliario y el de las pymes: en 2024-25, el segmento inmobiliario experimentó fuertes ganancias (los proyectos inmobiliarios representaron más del 30% de las campañas de capital), mientras que las pequeñas empresas siguen recurriendo al crowdfunding cuando el crédito bancario es escaso.
En Italia son populares varios tipos de plataformas. A mediados de 2025, 42 plataformas de crowdfunding estaban autorizadas en virtud de las nuevas normas de la UE sobre la PESC, lo que convierte a Italia en el segundo país de Europa después de Francia. Entre ellas hay plataformas de capital para empresas de nueva creación y PYME ( por ejemplo,Mamacrowd, BacktoWork24), sitios de financiación inmobiliaria (por ejemplo, Recrowd, Walliance) y plataformas de préstamos empresariales o "crowdlending" (por ejemplo, EvenFi, Ener2Crowd). También existen sitios basados en recompensas y donaciones (como Produzioni dal Basso), aunque representan una proporción menor de los fondos. Entre las últimas novedades cabe citar la entrada de los bancos en el sector -por ejemplo, Intesa Sanpaolo adquirió una participación en BacktoWork24- y la aplicación del Reglamento sobre proveedores de servicios de crowdfunding de la UE, que ha impulsado la consolidación entre plataformas. En general, aunque los volúmenes de captación de fondos se han ralentizado temporalmente, el sector italiano del crowdfunding ofrece un gran potencial de mercado para los inversores minoristas, especialmente a medida que aumenta la concienciación sobre la financiación digital y la regulación genera confianza.
Italia fue el primer país de Europa en aprobar leyes sobre crowdfunding de capital (en 2012) y las ha ampliado de forma constante. Los servicios de crowdfunding están regulados conjuntamente por CONSOB (el regulador de valores de Italia) y Banca d'Italia (el banco central). Según las normas de la UE (Reglamento 2020/1503), las plataformas deben tener licencia; CONSOB autoriza a las empresas dedicadas al crowdfunding, mientras que Banca d'Italia autoriza a los bancos o entidades de pago a operar con crowdfunding. El Reglamento nº 22720 de la CONSOB de 2023 incorpora formalmente a la legislación italiana las normas de la UE en materia de PECS. Entre las medidas de protección del inversor se incluyen la obligación de presentar una hoja de datos fundamentales para la inversión en cada oferta y límites a la cantidad que pueden invertir los inversores no profesionales. Italia también ofrece exenciones fiscales a los particulares que inviertan en empresas innovadoras a través del crowdfunding (similares a los regímenes "ISA" de otros países).
Las asociaciones que representan al sector de la tecnología financiera y el crowdfunding son ItaliaFintech, Assofintech y la Associazione Italiana Equity Crowdfunding (AIEC). Estos grupos del sector, junto con organismos de investigación como el Observatorio de CrowdInvesting del Politécnico de Milán, trabajan para educar a los inversores e influir en la política. Importantes reguladores y organismos a conocer son CONSOB (a través de su Observatorio FinTech) y Banca d'Italia, así como el Ministerio de Economía, que supervisa los incentivos a las startups. En resumen, el marco jurídico italiano para el crowdfunding es maduro y claro: leyes específicas regulan el crowdfunding de capital y las nuevas normas de la UE armonizan el crowdfunding de capital y de préstamos en toda Europa. Las plataformas deben cumplir estrictos requisitos de autorización y transparencia, lo que ayuda a proteger a los inversores minoristas al tiempo que abre nuevos canales de financiación alternativa en Italia.
El equity crowdfunding permite a los particulares invertir en acciones de empresas privadas. En Italia, este modelo está bien establecido: en 2023, casi un tercio de todas las plataformas de crowdfunding italianas ofrecerán operaciones de capital. Las tendencias recientes muestran que los proyectos inmobiliarios se financian cada vez más a través de plataformas de capital, a menudo eclipsando las rondas de startups tecnológicas. Las startups innovadoras dominaban el crowdfunding de capital (más del 60% de las campañas hace unos años), pero ahora las PYME más consolidadas e incluso las empresas inmobiliarias recaudan fondos en línea. El total recaudado por crowdfunding de capital fue de unos 110,9 millones de euros en los últimos 12 meses (estable respecto al periodo anterior), con un fuerte crecimiento de las operaciones de capital relacionadas con el sector inmobiliario (+32%). La mayoría de las campañas siguen teniendo éxito (alrededor del 88%), y el importe medio de las participaciones oscila entre los 1.000 euros de muchos inversores minoristas y las sumas mucho mayores de los profesionales.
Las principales plataformas de capital italianas son:
Otras plataformas de capital activas en Italia son WeAreStarting y StarsUp (centradas en startups y empresas innovadoras). Todas estas plataformas están reguladas por la CONSOB y obligan a los emisores a cumplir normas estrictas (por ejemplo, conceder a los inversores derechos de tag-along/co-venta y periodos de desistimiento). Para los inversores minoristas, la financiación participativa ofrece acceso a empresas en fase inicial con gran potencial, pero también conlleva un alto riesgo. Los principiantes más avispados deben diversificar e invertir sólo las cantidades que puedan permitirse, beneficiándose de los incentivos fiscales para las inversiones subvencionables en empresas emergentes. En general, el crowdfunding de capital en Italia es un canal en crecimiento, especialmente para apoyar a las PYME italianas y los proyectos innovadores, y sus principales plataformas siguen añadiendo nuevas operaciones con regularidad.
El sector inmobiliario es el segmento de más rápido crecimiento del crowdfunding italiano. Incluye modelos tanto de deuda como de capital, que permiten a los inversores minoristas cofinanciar promociones inmobiliarias. En Italia hay más de 20 plataformas de crowdfunding inmobiliario que ofrecen proyectos en las principales ciudades. La mayoría de ellas utilizan el modelo de préstamo (los inversores financian préstamos a promotores inmobiliarios, recibiendo intereses), aunque algunas también venden participaciones de capital en propiedades. El año pasado, el crowdfunding inmobiliario recaudó más de 170 millones de euros en Italia, muy por encima de otros sectores. Este auge está impulsado por la gran demanda de viviendas de alquiler y locales comerciales, y por el hecho de que estos proyectos suelen ofrecer una rentabilidad atractiva (muchos préstamos inmobiliarios italianos pagan entre un 8 y un 10% de interés anual).
Entre las principales plataformas inmobiliarias de Italia figuran:
Otros actores son plataformas como Housers Italy (parte de un sitio con sede en España) y ESTA. En general, los proyectos italianos de crowdfunding inmobiliario hacen hincapié en la garantía (la propiedad) y a menudo ofrecen seguros o garantías de recompra. Las principales tendencias son la subida de los tipos de interés (que aumentan los rendimientos ofrecidos) y el endurecimiento de la normativa (las plataformas se rigen ahora por las normas de la PESC). Para los nuevos inversores, estas plataformas ofrecen una forma de invertir en propiedades con entradas modestas (a menudo de 100 a 500 euros). Como siempre, los inversores deben evaluar la ubicación de cada proyecto, la demanda del mercado y las credenciales del promotor. En general, el crowdfunding inmobiliario en Italia presenta un nicho de mercado bastante amplio y bien desarrollado, con varias plataformas especializadas con sede en Italia y miles de proyectos financiados.
Crowdlending (también llamado crowdfunding basado en préstamos) en Italia se refiere a los préstamos a empresas y PYME financiados por inversores. Históricamente, se trataba de un segmento en auge (que incluso superó a las acciones en algunos años), ya que las empresas podían obtener préstamos directamente de inversores en línea. Las tendencias recientes han experimentado una ralentización debido a la subida de los tipos de interés, pero las plataformas de préstamo siguen desempeñando un papel vital para las PYME. En 2023, el crowdfunding de préstamos a empresas en Italia recaudó unos 39,4 millones de euros (el doble de los 19,2 millones del año anterior)t, aunque en 2024-25 este sector se suavizó ligeramente hasta unos 142 millones de euros en total (préstamos a empresas e inmobiliarios combinados). Los inversores minoristas se sienten atraídos por estos préstamos por sus rendimientos normalmente fijos (a menudo del 6-10%) y sus plazos relativamente cortos (la mayoría de los préstamos en torno a 12-18 meses).
Las principales plataformas italianas de préstamos a PYME son
Las plataformas de crowdlending exigen una rigurosa evaluación crediticia. Trabajan con empresas que necesitan préstamos de entre 100.000 y 1 millón de euros, normalmente garantizados por activos empresariales. Los tipos de interés reflejan el riesgo (a menudo entre el 7% y el 11%). Para los inversores, estos préstamos son más arriesgados que los bonos bancarios, pero pueden rendir más. La principal tendencia es un crecimiento prudente: ahora las plataformas de préstamos deben cumplir las normas normalizadas de la UE, lo que puede suponer más diligencia debida, pero también más confianza de los inversores. El tratamiento fiscal ha sido motivo de preocupación (los inversores piden retenciones más sencillas sobre los intereses), pero en general el crowdlending sigue siendo un segmento importante en Italia, sobre todo porque los bancos restringen los préstamos a pequeñas empresas. Las plataformas de crowdlending suelen hacer hincapié en la transparencia, publicando las tasas de impago y exigiendo garantías, lo que las convierte en una opción viable para los inversores minoristas que buscan oportunidades de renta fija en las PYME italianas.
Los préstamos P2P para consumidores particulares han sido menos prominentes en Italia que en otros países. Algunas plataformas solían poner en contacto a prestatarios privados con inversores, pero muchas han cerrado o se han fusionado. La más notable fue Prestiamoci (literalmente "préstanos"), que en su día dominó los préstamos P2P a consumidores en Italia, pero que cerró sus operaciones en 2022. Otra fue Smartika, que fue adquirida por un banco (Banca Sella). Como resultado, Italia cuenta actualmente con muy pocas plataformas P2P dedicadas a los préstamos personales. En su lugar, los inversores minoristas italianos interesados en préstamos al consumo suelen dirigirse a bancos y prestamistas fintech (por ejemplo, Younited, que opera en Italia pero tiene su sede en Francia).
En resumen, el mercado de préstamos P2P en Italia es bastante pequeño y no es el objetivo de la mayoría de las plataformas de inversión recientes. No obstante, algunos sitios P2P internacionales (como Mintos o Zopa) son accesibles desde Italia, pero no tienen allí su sede. La tendencia es que el espacio italiano de préstamos entre particulares se ha consolidado: los bancos y los prestamistas regulados llenan ahora gran parte del vacío que antes ocupaba el P2P puro. Para los principiantes, esto significa que hay opciones limitadas en las plataformas de préstamos "entre particulares", y cualquiera de estas inversiones conlleva un mayor riesgo (impago) en comparación con el crowdlending para empresas. Actualmente, los inversores italianos que buscan rendimientos de renta fija suelen preferir las plataformas de crowdfunding de préstamos a empresas o los productos de ahorro tradicionales, en lugar de los préstamos P2P individuales.
El crowdfunding basado en donaciones (recaudación de fondos benéficos) es muy popular en Italia para causas sociales y culturales. Los "inversores" minoristas son en realidad donantes que apoyan proyectos sin ánimo de lucro. Entre las mayores plataformas italianas de donaciones figura Rete del Dono (la "Red del Dar"), que permite a los particulares financiar iniciativas de valor social a través de un portal transparente. Otro actor clave es Produzioni dal Basso (PDB), pionera en Italia (fundada en 2005) que acoge proyectos creativos y comunitarios mediante donaciones o recompensas. PDB cuenta con más de 500.000 usuarios y más de 8.000 campañas financiadas, que abarcan proyectos artísticos, culturales, tecnológicos y sociales.
Otras plataformas italianas de donaciones son Innamorati della Cultura (para el patrimonio cultural italiano), LoveItaly (proyectos de conservación sin ánimo de lucro) e incluso un portal de donaciones de Intesa Sanpaolo para causas sociales. Algunas plataformas especializadas, como BuonaCausa.org, Let's Donation y Bumers, se centran en organizaciones benéficas concretas. Estas plataformas suelen cobrar una pequeña comisión (en torno al 3-5%) y permiten a los donantes pagar con tarjeta de crédito o transferencia bancaria. Para los inversores minoristas (donantes) interesados en el impacto comunitario, el crowdfunding de donaciones es una forma de apoyar iniciativas sin buscar un rendimiento financiero 😊 Es importante tener en cuenta que las donaciones no son inversiones: la "recompensa" suele ser la satisfacción de ayudar a una causa, posiblemente recibiendo un regalo simbólico de agradecimiento, pero no una ganancia monetaria. En general, el crowdfunding de donaciones en Italia tiene un fuerte aspecto comunitario y sigue creciendo a medida que aumenta la concienciación sobre el emprendimiento social y la recaudación de fondos cívica.
El crowdfunding basado en recompensas en Italia combina la donación con un pequeño incentivo o producto. Los creadores ofrecen a los mecenas una muestra de agradecimiento (un producto, un servicio o una recompensa única) en lugar de acciones o intereses. Ejemplos italianos famosos son: Eppela, una plataforma para proyectos creativos en la que los financiadores pueden recibir el producto final (por ejemplo, un libro o un gadget); y Bookabook, donde los lectores compran por adelantado libros inéditos para ayudar a los autores a publicarlos. Ambas cobran alrededor de un 5% de comisión por el éxito de las campañas. También hay plataformas de recompensas para nichos específicos, como Crowdbooks (otro sitio de publicación de libros) y Flacowski (centrada en revistas y libros de arte).
Produzioni dal Basso (PDB) también ofrece recompensas: por ejemplo, un proyecto puede ofrecer entradas anticipadas para una obra de teatro o copias de un álbum a cambio de financiación. El entorno del crowdfunding de recompensas es competitivo, ya que muchos proyectos utilizan también plataformas globales (Kickstarter, Indiegogo). Sin embargo, los sitios italianos pueden ofrecer apoyo y marketing en el idioma local. Para los inversores minoristas que disfrutan apoyando a emprendedores o creadores, el crowdfunding de recompensa es una forma de obtener ventajas divertidas (como una edición anticipada de un juego o ilustraciones personalizadas) mientras ayudan a que los proyectos cobren vida. Se trata menos de "inversión" y más de mecenazgo. Las tendencias clave son la innovación tecnológica, el diseño, la edición y la cultura. Los principiantes deben elegir proyectos con productos claros y comprender que las tasas de fracaso pueden ser más elevadas (algunos proyectos nunca llegan a materializarse). No obstante, el crowdfunding de recompensa sigue siendo un segmento atractivo del ecosistema de crowdfunding italiano.
Un nicho creciente en Italia es el crowdfunding verde y de impacto. Plataformas como Ener2Crowd (en italiano) permiten a los inversores minoristas financiar proyectos de energías renovables o mejoras de la eficiencia energética, a menudo con tipos de interés estables. Otro ejemplo es UpsideTown, que agrupa inversiones en proyectos inmobiliarios y solares ecológicos. Estas plataformas examinan los proyectos en función de sus credenciales de sostenibilidad. La tendencia va en aumento: a medida que los italianos se preocupan más por las cuestiones climáticas, el crowdfunding energético ofrece ventajas para todos (los inversores obtienen beneficios al tiempo que apoyan parques solares o tecnologías limpias). En el último año, los proyectos ecológicos de las plataformas italianas han atraído importantes fondos, lo que refleja el mayor énfasis de Europa en las finanzas sostenibles. Los inversores interesados en ESG pueden utilizar estas plataformas especializadas para alinear su dinero con objetivos de impacto, aunque sigue siendo una porción relativamente pequeña del mercado.
Conclusión
En general, el ecosistema de crowdfunding de Italia es maduro y variado, con plataformas en todos los modelos principales. Los inversores minoristas tienen numerosas oportunidades, desde la compra de participaciones en startups a través de Mamacrowd o BacktoWork24, hasta la concesión de préstamos a empresas en EvenFi o el respaldo a proyectos de energía verde en Ener2Crowd. Aunque los volúmenes de captación de fondos han experimentado un ligero descenso recientemente (por ejemplo, 260,7 millones de euros en 2024-25 frente a 343,8 millones de euros en 2023), el potencial a largo plazo sigue siendo fuerte. Los responsables políticos italianos siguen perfeccionando la normativa (aplicación de las normas de la UE, fomento de la tecnología financiera) y los grandes agentes financieros (como Intesa Sanpaolo) muestran confianza en el sector. Para los inversores principiantes, el crowdfunding en Italia ofrece opciones diversificadas: participaciones en el capital con ventajas fiscales, préstamos de renta fija a PYME, o simplemente apoyo a proyectos locales. La clave está en elegir plataformas establecidas y con sede en Italia (como las descritas anteriormente) que cuenten con la debida licencia, y empezar con pequeñas asignaciones. Con salvaguardias legales claras y una creciente concienciación pública, el mercado italiano del crowdfunding está preparado para seguir ampliando su alcance, lo que lo convierte en una frontera atractiva en el panorama de las finanzas alternativas de Italia.