Héméra

<h1><span style="font-size:15pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>HEMERA — Nota informativa para inversores en financiación colectiva</span></span></h1>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>Empresa dedicada a la reconversión de edificios con carácter en el suroeste de Francia en espacios de trabajo flexibles de alta gama (oficinas, coworking, eventos y catering).</em></span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Sector: </strong>Oficinas<strong>flexibles </strong>/ coworking (NACE 55.90)   · <strong>  Fase: </strong>Capital <strong>de desarrollo </strong>(Cap Dev)   · <strong>  Sede: Burdeos </strong>, Francia   · <strong>  Recaudación: </strong> entre <strong>500 000 </strong> y <strong>1 500 000 € </strong>(capital social)</span></span></p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:200px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:424px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Motivo de esta puntuación:</strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">PUNTUACIÓN DE IA</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>El modelo operativo está validado: 9 sedes, ~13 370 m², 212 empresas alojadas, ~1 100+ coworkers y una permanencia media de 27 meses a finales de 2025 (según la presentación), con unos ingresos de hasta 5,0 millones de euros (+45 % respecto a 2024).</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="font-size:26.0pt"><span style="color:black">65 / 100</span></span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Sin embargo, 2025 fue el primer año con pérdidas a pesar de unos ingresos récord: resultado operativo de (82 000) €, resultado neto de (135 071) €; el crecimiento aún no se ha reflejado en los resultados finales.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">⭐ Moderada</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>La valoración se basa en un EBITDA normativo para 2031 que, según la propia empresa, es superior a su EBITDA contable; la valoración previa a la inversión de 5,5 millones de euros supone aproximadamente 18 veces el EBE contable de los últimos periodos.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Los inversores mantienen acciones ordinarias a través de una entidad instrumental (SPV) nominativa sin preferencia de liquidación, ocupan el último lugar en caso de insolvencia y reciben información más limitada que la propia SPV.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:200px">
<p> </p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Sólida trayectoria del fundador (una salida a bolsa previa) y respaldo de inversores institucionales (BPI, Crédit Mutuel Arkéa, Caisse d'Épargne/Expanso, CIC) presentes desde 2017.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p> </p>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">ℹ️ Esto no constituye un consejo de inversión. </span></strong><span style="color:#000000">El objetivo de esta descripción general es ayudar a los posibles inversores a preseleccionar rápidamente proyectos de financiación colectiva sin tomar una decisión de inversión definitiva. Antes de invertir, se debe revisar en detalle el proyecto finalmente seleccionado basándose en la información facilitada por la empresa en la plataforma de financiación colectiva correspondiente. La IA puede cometer errores, por lo que es necesario verificar los datos.</span></span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-size:15pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>🏢 Descripción de la empresa</span></span></p>
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>HEMERA es un operador con sede en Burdeos (SAS, RCS Burdeos 818 141 459) que identifica, transforma y gestiona edificios con carácter para convertirlos en espacios de trabajo flexibles de alta gama que combinan oficinas privadas, coworking, eventos y catering mediante contratos de corta duración y sin compromiso. La empresa se constituyó en 2016 e inauguró su primer centro en 2019; fuentes públicas (Rue89 Burdeos) confirman una ronda de financiación anterior de unos 2 millones de euros en 2017. A finales de 2025, la empresa cuenta con nueve centros operativos repartidos por cinco ciudades de Nueva Aquitania (unos 13 370 m², 212 empresas alojadas, más de 1 100 coworkers activos y una permanencia media de 27 meses). Los ingresos alcanzaron los 5,0 millones de euros en 2025 (+45 % respecto a 2024) según el FICI, aunque el ejercicio se cerró con un déficit operativo de 82 000 euros y un déficit neto de 135 071 euros. El negocio está estructurado en una separación entre la sociedad operativa (OpCo) y la sociedad inmobiliaria (PropCo): HEMERA (la empresa en la que inviertes) gestiona los centros, mientras que una sociedad inmobiliaria independiente controlada por los fundadores y la familia (SAS Parrou-Duboscq) es propietaria de los edificios, asume la deuda bancaria y las obras de gran envergadura, y los alquila a HEMERA —lo que permite a HEMERA mantener un bajo nivel de capital, pero genera un alquiler entre partes vinculadas—. La ronda de financiación de entre 500 000 y 1,5 millones de euros se recauda a través de Tudigo para financiar la apertura de nuevos centros (57 %) y para absorber la fase de puesta en marcha de cada nuevo centro (43 %); los fundadores son Julien Parrou-Duboscq (un emprendedor en serie que llevó a ConcoursMania a salir a bolsa) y Benoît Droulin (exdirector general de ORSYP y cofundador de Azendoo).</span></span></p>
<h1><span style="font-size:15pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>🎯 Rentabilidad potencial</span></span></h1>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:107px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Rentabilidad objetivo</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:107px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Horizonte temporal</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:224px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Base objetivo</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Opinión de la IA sobre la consecución de este objetivo</span></strong></span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:107px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>🎯 2,5x</strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:107px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>⏱ 3-5 años</strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:224px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong>Datos facilitados por la empresa</strong>: la propia empresa ha fijado su objetivo de 2,5 veces en un plazo de 5 años (escenario medio), basado en un múltiplo del EBITDA futuro y en operaciones comparables.</span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Solo es plausible si se abren múltiples nuevos establecimientos y alcanzan un margen normativo (aún no alcanzado); la pérdida neta prevista para 2025 y la dependencia del alquiler de partes vinculadas lo hacen incierto.</span></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2><span style="font-size:13pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>📈 Trayectoria hacia la rentabilidad objetivo</span></span></h2>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Metodología de la empresa</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Múltiplos de mercado aplicados al EBITDA normativo previsto para 2031 (se supone que los centros alcanzarán este margen en su madurez), contrastados con transacciones comparables. Escenario medio: salida a 6,9 veces el EBITDA normativo de 1,9 millones de euros ⇒ valoración de salida de ~16,2 millones de euros ⇒ 2,5 veces sobre una inversión inicial de 5,5 millones de euros antes de la ronda de financiación.</span></span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Salidas comparables citadas</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Industrious adquirida por CBRE por 800 millones de dólares (2025)</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Adquisición de Knotel por parte de Newmark por 330 millones de dólares (2021)</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>The Office Group adquirida por Blackstone por 500 millones de libras esterlinas (2022)</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Argyll adquirida por Crosstree por 330 millones de libras esterlinas (2025)</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> </td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><em>Muestra (n=5) VE/EBITDA: media 6,39x, mediana 6,90x; múltiplo retenido 6,90x. Fuentes: CFNews, PitchBook.</em></span></span></td>
</tr>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Hitos previstos</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px">
<ul>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Apertura de Cognac en mayo de 2026; firma del contrato de arrendamiento de Angoulême (apertura en diciembre de 2027).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Plan de expansión a 15 establecimientos (previsión media) / 18 establecimientos (previsión de la dirección) para 2031; ingresos de 10,1 millones de euros (previsión media) a 12,8 millones de euros (previsión de la dirección).</span></span></li>
<li><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>Se prevé que cada nuevo establecimiento alcance un EBITDA superior al 20 % en su fase de madurez en un plazo de aproximadamente 18 meses.</span></span></li>
</ul>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h1><span style="font-size:15pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>💶 Valoración</span></span></h1>
<table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in">
<tbody>
<tr>
<td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:200px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'><strong><span style="color:black">Valoración pre-money</span></strong></span></span></p>
</td>
<td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:424px">
<p><span style="font-size:10pt"><span style='font-family:"Times New Roman",serif'>5,…</span></span></p></td></tr></tbody></table>