Le record avait été établi en 2024 avec 41 millions d’euros ; aucun chiffre annuel n’a jamais été publié pour 2025, le chiffre d’affaires de la société d’exploitation a chuté d’environ 41 % et l’ensemble du marché italien du financement participatif a reculé de 37 % au cours de l’année s’achevant en juin 2026. La composition des produits s’est également inversée : la plupart des campagnes de 2026 concernent des opérations immobilières, et non des start-ups. Il convient donc de relativiser les montants globaux annoncés : les 360 millions d’euros levés témoignent du succès de la collecte de fonds, mais ne disent rien sur ce que les investisseurs ont récupéré.

Le PDG est Maurizio de Gregorio, qui a occupé ce poste tout au long de l'année record 2024 de la plateforme et de son offensive immobilière de 2025-2026. Le fondateur, Dario Giudici, a créé l'entreprise en 2011 (sous le nom de SiamoSoci) et l'a dirigée jusqu'en 2023 environ, tandis que Davide Grossi est à la tête de la branche immobilière. Depuis janvier 2022, Azimut Enterprises détient 50,1 % du capital et a nommé trois de ses cadres supérieurs au conseil d'administration, bien que leurs noms ne soient pas rendus publics. L’entreprise emploie environ 18 personnes à Milan – contre plus de 20 auparavant – et la masse salariale à elle seule a dépassé les trois quarts du chiffre d’affaires dans les derniers comptes, ce qui explique les pertes persistantes.

Une fois la campagne terminée, l'intervention de Mamacrowd se limite principalement à la diffusion d'informations, et non à la protection. Les entreprises financées publient des mises à jour sur l'avancement de leurs projets via la rubrique d'actualités de la plateforme et reviennent souvent pour des levées de fonds supplémentaires, ce qui leur assure une visibilité continue. Les sociétés immobilières ont une fin prévisible : l’immeuble est vendu ou loué, la société est liquidée et les investisseurs sont remboursés – comme cela s’est produit pour quatre projets à Rome et à Milan. Mais il n’existe aucun plan de suivi publié, aucun représentant des investisseurs au sein des conseils d’administration, ni aucune procédure de recouvrement en cas de faillite d’une entreprise : vous détenez une petite participation minoritaire sans aucune garantie, et si l’entreprise fait faillite, votre argent est perdu.

Directement, peu ou rien : les commissions de Mamacrowd sont facturées aux entreprises qui lèvent des fonds, et uniquement si la campagne aboutit. Selon des sources tierces, il n'y aurait pas de frais fixes pour les investisseurs, bien que certains utilisateurs aient signalé des frais de transmission d'ordre d'environ 2 euros par investissement. Les coûts réels se situent ailleurs : les frais de notaire si jamais vous parvenez à vendre une participation non cotée, et, dans le cas des transactions immobilières, les frais de fonctionnement et de promotion de la société portrice du projet, qui s'intercalent entre la marge brute du projet et le montant qui vous revient, et qui ne sont pas divulgués au niveau de la plateforme. Nous n’avons pas pu consulter directement la page de la plateforme consacrée aux frais ; renseignez-vous donc avant de supposer qu’il n’y en a pas.

Rien de grave, mais des problèmes bien réels. Sur Trustpilot, Mamacrowd obtient une note comprise entre 3,9 et 4 sur 5 en août 2026, ce qui la place dans la moitié supérieure des plateformes italiennes de financement participatif, bien au-dessus de ses concurrents qui obtiennent des notes comprises entre 2 et 2,5. Plaintes avérées : envois publicitaires non sollicités à des personnes qui ne se sont jamais inscrites (un fil de discussion sur le forum FinanzaOnLine ouvert depuis juin 2020, où des utilisateurs se demandent comment la plateforme a obtenu leurs adresses personnelles), un service client lent et des frais qui semblent élevés pour les petits montants. Les critiques structurelles sont plus importantes : aucune donnée sur les échecs ou les résultats après douze ans d’activité, trois années consécutives de pertes pour la société d’exploitation, et le conflit d’intérêts lié au fait que les fonds du propriétaire co-investissent sur sa propre plateforme. Nous n’avons constaté aucune sanction de la Consob, aucune allégation de fraude ni aucune situation d’insolvabilité — le registre de l’UE indique que la licence est active et en règle.

Les entreprises postulent en fournissant un business plan, un argumentaire de présentation et leurs comptes ; l’équipe de Mamacrowd examine les documents, mène des entretiens avec les fondateurs et prend une décision au sein d’un comité interne. Selon les responsables italiens, seuls environ 5 % des candidats sont acceptés, et plus de 90 % des campagnes lancées atteignent leur objectif de financement. Les opérations immobilières fonctionnent différemment : un promoteur désigné propose un projet et Mamacrowd crée une société dédiée à ce bâtiment spécifique ; ses contrats de location sont choisis parce qu'un locataire est déjà en place — les deux exemples cités jusqu'à présent sont loués au ministère italien de l'Intérieur. Ce qui n'est pas publié : aucun modèle de notation, aucune statistique de rejet, ni aucune méthode d'évaluation indépendante. Chaque offre est accompagnée de la fiche d’informations clés requise par l’UE.

Les offres liées aux start-ups sont pratiquement inexistantes : en effet, les start-ups innovantes ne sont légalement pas autorisées à distribuer des bénéfices au cours de leurs cinq premières années d'activité. Seule la gamme dédiée à l'immobilier locatif génère des revenus réguliers, à hauteur d'environ 4 % par an dès la première opération, et nécessite un investissement de 5 000 euros. Les investisseurs non italiens doivent également savoir que la plateforme ne bénéficie pas du passeport européen et que la priorité est donnée aux projets italiens.