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Mercato P2P
ViziaFinance
SIA ViziaFinance presta denaro alle persone in Lettonia con il nome VIZIA, rimborsato a rate mensili. Gli investitori Mintos le prestano denaro e ricevono interessi. Il nostro memo le dà 61 su 100, una C, e stima a circa il 3,6% la probabilità che non paghi entro un anno.
Key project data
Tasso medio
8.45%
Investimenti in essere
10,35M EUR
Would AI invest?
61/100
1
100
Panoramica generata dall'intelligenza artificiale
AI project overview
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</style>
<div class="ci-memo" data-ai-score="61" id="vizia-memo"><header class="hero">
<div class="kicker">Memo finanziaria · Lettonia</div>
<h1>ViziaFinance: quanto è probabile che non ripaghi gli investitori che le prestano denaro?</h1>
<p class="muted">SIA ViziaFinance è una società lettone che presta denaro alle persone. I suoi debitori la ripagano a rate mensili. Opera con il nome VIZIA. Separatamente, gli investitori su Mintos prestano denaro a ViziaFinance. Questo memo pone una sola domanda: quanto è probabile che ViziaFinance non ripaghi quegli investitori nei prossimi 12 mesi, e perché.</p>
<p class="muted">Abbiamo usato i bilanci depositati da ViziaFinance per il 2023, il 2024 e il 2025, il suo bilancio 2022 revisionato da KPMG e il bilancio consolidato revisionato della sua capogruppo. I giudizi di revisione sul 2023, sul 2024 e sul 2025 stanno dietro un accesso a pagamento e non li abbiamo letti.</p>
<div class="meta">
<span class="chip">Scritto il 30 settembre 2026</span>
<span class="chip">Fonti: i suoi bilanci 2023–2025</span>
<span class="chip">Giudizi di revisione 2023–2025 non letti</span>
</div>
</header>
<div class="nfa" role="note"><strong>QUESTO NON È UN CONSIGLIO FINANZIARIO.</strong> Questo memo è stato preparato con l’aiuto dell’IA a partire da documenti pubblici. È informazione generale solo a fini didattici — non è una raccomandazione di comprare, vendere o mantenere qualcosa, e non tiene conto della tua situazione. Le cifre possono contenere errori; verificale sui documenti originali. Investire tramite piattaforme P2P può comportare la perdita di tutto il denaro investito.</div>
<!-- ANSWER -->
<div aria-labelledby="ans-h" class="answer">
<div class="score"><div class="sf-left">
<div class="kicker">Il nostro punteggio</div>
<div class="big tabnum"><b>61</b><span>/ 100</span></div>
<span class="grade"><i>C</i> Da monitorare</span>
<div>
<div aria-hidden="true" class="scale"><div data-sf="is1"></div><div data-sf="is2"></div><div class="on" data-sf="is3"></div><div data-sf="is4"></div><div data-sf="is5"></div></div>
<div class="scale-l"><span>A</span><span>B</span><span>C</span><span>D</span><span>E</span></div>
</div>
</div><div class="sf-right"><div class="odds">
<div class="odd main"><b class="tabnum">circa 3,6%</b><span>di probabilità che non paghi nei prossimi 12 mesi</span></div>
<div class="odd"><b class="tabnum">1 su 28</b><span>lo stesso rischio, contato in un altro modo</span></div>
</div>
<div aria-label="Dove si colloca circa 3,6% sulla nostra scala di probabilità di insolvenza" class="bands">
<div class="kicker" data-sf="is6">Dove si colloca sulla nostra scala</div>
<div class="bandbar"><span>0–2%</span><span class="on">2–5%</span><span>5–10%</span><span>10–20%</span><span>20%+</span></div>
</div>
<div class="limit"><b>Il nostro metodo limita questa finanziaria al 6% di un portafoglio.</b> Si applicano due limiti distinti e vince quello più stretto. La società ottiene C, e la nostra scala per le società consente a una C fino al 6%. La Lettonia è un paese di voto B sulla nostra scala separata per i paesi, che consente il 25% per tutte le finanziarie lettoni sommate, quindi qui non è il limite del paese ad applicarsi. E quel 6% non è nemmeno un 6% in più che si aggiunge a quello della capogruppo: ViziaFinance è interamente posseduta da DelfinGroup, e il nostro metodo la conta dentro il limite della capogruppo invece che accanto a esso. Questi limiti sono una convenzione della nostra scala, applicata a ogni finanziaria che analizziamo. Non sono un consiglio su come investire i tuoi soldi.</div>
</div></div>
<div>
<h2 id="ans-h">Molto redditizia. Due cose che non possiamo vedere, e una multa.</h2>
<p>ViziaFinance ha tenuto ogni euro che ha guadagnato per tre anni. Ma i suoi bilanci sommano gli interessi e il costo dei crediti non pagati in una sola voce, quindi manca l’unico numero che mostrerebbe quanto bene presta. E l’autorità di vigilanza l’ha multata per aver consultato solo una delle due banche dati sul credito della Lettonia prima di prestare.</p>
<p class="muted" data-sf="is7">Su ogni finanziaria ci facciamo sei domande: guadagna abbastanza, i suoi prestiti vengono ripagati, ha abbastanza capitale proprio per assorbire le perdite, quanto è rischioso il suo paese, possiamo fidarci dei suoi numeri, ci sono segnali d’allarme. Ognuna prende un voto da 1 a 5 ed è pesata. Le quattro schede qui sotto mostrano i risultati — ma non sono pensate per essere sommate. Il risultato pesato è quel <b>circa 3,6%</b> in cima a questa pagina.</p>
<div class="subs">
<div class="sub"><div class="top">💶 Utili e cuscinetto di sicurezza <em data-sf="is2">B</em></div><b class="tabnum">circa 1,8%</b><p>Tiene circa 28 € su ogni 100 € di ricavi, e ha tenuto tutto quell’utile dentro la società: il capitale proprio è cresciuto fino a tre volte la sua dimensione in tre anni, senza che sia stato distribuito nulla di rilevante. L’abbiamo ricostruito fino a una cifra di partenza del 2022 revisionata e i numeri combaciano.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">📉 Portafoglio prestiti <em data-sf="is4">D</em></div><b class="tabnum">circa 12%</b><p>Nei bilanci depositati di ViziaFinance e nelle relazioni della sua capogruppo non compare nulla sui prestiti di VIZIA. Su tutto il gruppo, i prestiti con più di 90 giorni di ritardo sono saliti dal 3,09% al 4,35% nel corso del 2025. L’autorità di vigilanza ha inoltre accertato che dal 2019 ViziaFinance consultava solo una delle due banche dati sul credito della Lettonia, quindi non riusciva a vedere tutto quello che i suoi debitori già dovevano altrove.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">🇱🇻 Paese: Lettonia <em data-sf="is1">A</em></div><b class="tabnum">circa 1%</b><p>L’euro, quindi nessun rischio di cambio per un investitore i cui soldi sono in euro. Tribunali che funzionano. Un tetto al costo invariato dal 2019. Il governo è caduto a maggio 2026, era in programma un’elezione il 3 ottobre 2026, e da gennaio 2027 subentra un nuovo organo di vigilanza. Niente di tutto ciò cambia le regole che una finanziaria deve rispettare oggi.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">⚖️ Gruppo e altri rischi <em data-sf="is5">E</em></div><b class="tabnum">circa 19%</b><p>Un solo dipendente: è la capogruppo a svolgere tutta l’attività di prestito, a gestire i prestiti giorno per giorno e a inseguire i pagamenti in ritardo. ViziaFinance ha promesso di pagare i debiti bancari di DelfinGroup se DelfinGroup non lo fa, e DelfinGroup non ha dato a ViziaFinance nessuna promessa in cambio. E i giudizi di revisione su tutti e tre gli anni di cui riferiamo non sono stati letti.</p></div>
</div>
<div class="flag amber"><b>Una sola voce nel suo bilancio nasconde il numero di cui questo memo ha più bisogno.</b> ViziaFinance usa la forma abbreviata di bilancio annuale che la legge lettone consente. In essa, gli interessi che ViziaFinance paga a chi le presta denaro e il denaro che perde sui crediti non pagati sono sommati in una sola voce — 9,42 mln € nel 2025, il 56% dei suoi ricavi. Sappiamo che cosa contiene quella voce, perché in tre anni di bilanci revisionati della sua capogruppo la stessa voce fa esattamente interessi più crediti non pagati, all’ultimo euro. Quello che non possiamo fare è dividerla. Quindi possiamo dirti quanto resta alla fine, ma non quanto si sta perdendo per i debitori che non pagano mai — che per una finanziaria al consumo è la domanda che conta di più.</div>
<div class="flag amber"><b>I giudizi di revisione su tutti e tre gli anni che valutiamo non sono stati letti.</b> Una relazione di revisione è stata depositata per ViziaFinance ogni anno dal 2020 al 2025. Quella del 2022 l’abbiamo letta per intero, e il revisore ha firmato quel bilancio senza riserve. Ma i depositi del 2023, del 2024 e del 2025 stanno dietro un accesso a pagamento e non li abbiamo comprati — e sono proprio i tre anni da cui vengono le cifre che valutiamo. Se uno qualsiasi dei tre giudizi contenesse riserve — cioè se il revisore non avesse firmato il bilancio in modo pulito — questo conta come un <b>rilievo</b>: un elemento che, secondo il nostro metodo, porta la risposta ad almeno il 25% qualunque altra cosa sia vera. Non possiamo escluderlo, e valutiamo quello che abbiamo letto.</div>
</div>
</div>
<!-- WHY IT MATTERS -->
<div class="why">
<h2>Perché questo numero conta</h2>
<p class="wlead">Ogni investimento porta con sé un rischio, e il rischio non è davvero una lettera o un voto su dieci. Sono due domande semplici: <b>quanto è probabile che questa società non paghi</b>, e <b>quanta parte dei tuoi soldi perderesti se accadesse</b>. Mettile insieme e capisci se il guadagno vale la pena.</p>
<div class="wbox">
<p data-sf="is8"><b>Per ViziaFinance:</b> circa <b>3,6% di probabilità</b> di insolvenza nei prossimi 12 mesi. Se in quel caso torna indietro circa il 30% del denaro, il costo del rischio è di circa <b>2,5% all’anno</b> — quindi il tasso 8,7% offerto vale circa <b>6,2% una volta pagato il rischio</b>.</p>
</div>
<details class="wmore">
<summary>Come funziona</summary>
<div class="wgrid">
<div class="wcard"><h3>1. Il tasso è una promessa, non un risultato</h3><p>Un 8,7% pubblicizzato è quello che ti viene promesso se tutto va bene. Quello che ti resta è quel tasso meno ciò che ti costano le insolvenze. Da solo, il tasso dice molto poco.</p></div>
<div class="wcard"><h3>2. Dai un prezzo al rischio</h3><p><b>Costo del rischio = probabilità di insolvenza × quota che non torna indietro.</b> Ipotizziamo che torni indietro il 30% e che il 70% sia perso. Quel 30% è un’ipotesi che applichiamo a ogni finanziaria così che si possano confrontare tra loro — non è un dato misurato, e il risultato cambia molto se scegli valori diversi.</p></div>
<div class="wcard"><h3>3. Confronta cose confrontabili</h3><p>Prendi due finanziarie immaginarie. Una paga il 14% ma ha il 17% di probabilità di insolvenza entro l’anno: il rischio costa circa 11,9% all’anno e ne resta circa il 2%. L’altra paga il 9% con una probabilità del 2,5%: il rischio costa circa 1,8% e ne resta circa il 7%. Il numero più grande sullo schermo può facilmente essere il peggiore.</p></div>
</div>
<div class="sum">
<b>ViziaFinance, passo per passo</b>
<div class="tscroll"><table>
<thead><tr><th> </th><th>Con i nostri numeri</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>Probabilità di insolvenza in un anno</td><td>3,6%</td></tr>
<tr><td>Perdita in caso di insolvenza (70%)</td><td>× 0,7</td></tr>
<tr><td><b>Costo del rischio annuo</b></td><td><b>2,5%</b></td></tr>
<tr><td>Tasso offerto su Mintos</td><td>8,7%</td></tr>
<tr><td><b>Resta dopo il costo del rischio</b></td><td><b>circa 6,2%</b></td></tr>
</tbody>
</table></div>
</div>
</details>
</div>
<!-- GLANCE -->
<div class="band">La società in breve</div>
<div class="glance">
<div class="tile"><div class="k">Che cos’è</div><b>Una finanziaria lettone che presta a rate</b><p>Non è una banca e non raccoglie depositi. Autorizzata dal Centro per la tutela dei diritti dei consumatori della Lettonia — l’autorità di vigilanza — da novembre 2016. Dal 1º gennaio 2027 sarà invece la Banca di Lettonia a vigilare su di essa.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">A chi presta</div><b>A persone, a rate</b><p>Prestiti da 50 € a 10.000 €. Il suo esempio pratico è 1.000 € al 45,6% l’anno, rimborsati in 36 pagamenti mensili per un totale di 1.735,05 €. La società indica anche il 56,4% l’anno: è lo stesso tasso, calcolato come se gli interessi di ogni mese venissero aggiunti al debito e producessero a loro volta interessi. Non è un costo in più, e il sito della società stessa dice che non c’è alcuna commissione separata per l’apertura del prestito. La sezione 3 spiega perché non siamo riusciti a far quadrare il totale con il tasso.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Quanto è grande il suo portafoglio prestiti</div><b>Circa 38,5 mln €</b><p>Alla fine del 2025, in crescita di circa la metà nell’anno dai circa 25,5 mln € precedenti. I ricavi sono stati 16,7 mln € e l’utile dopo le imposte — quello che resta una volta pagate le imposte — 4,8 mln €. La società ha un dipendente.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Chi la possiede</div><b>AS DelfinGroup</b><p>Che ne possiede il 100% e svolge tutta l’attività di prestito. DelfinGroup a sua volta è posseduta per circa il 72% da INDEXO — un gestore lettone di fondi pensione che possiede anche una banca — al 30 giugno 2026, in aumento da circa il 67% di dicembre 2025.</p></div>
</div>
<div class="band">Dove un investitore può prestarle denaro</div>
<div class="glance">
<div class="tile"><div class="k">Piattaforma</div><b>Mintos</b><p>Presente lì come “DelfinGroup (VIZIA) (LV)”. La capogruppo, DelfinGroup, la trattiamo in un memo separato. Tutte le cifre di questo memo sono di ViziaFinance, se non diciamo diversamente.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Tasso offerto</div><b>8,7%</b><p>È il tasso medio che il gruppo ha pagato sul suo finanziamento Mintos. Al 4 novembre 2026 erano in circolazione circa 10,4 mln €. È la cifra della piattaforma riferita alla sola ViziaFinance; Mintos elenca separatamente le due società del gruppo presenti sulla piattaforma, e l’altra, Banknote, aveva 18,9 mln € in circolazione alla stessa data, quindi 29,2 mln € per il gruppo insieme. I 10,4 mln € sono misurati a una data successiva rispetto ai 12,8 mln € di “investitori Mintos e altri finanziatori” nel grafico qui sotto, e misurati in un altro modo. Nota che in questo memo compare un secondo 12,8 mln €, senza relazione col primo: il prestito che DelfinGroup ha concesso a ViziaFinance. Sono due cose diverse che per caso hanno la stessa dimensione. Dati della piattaforma come pubblicati da Mintos; non li abbiamo verificati in modo indipendente.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Punteggio di rischio Mintos</div><b>9,2 su 10</b><p>È il voto di Mintos, non il nostro, nel registro Mintos, letto il 4 novembre 2026. Le quattro parti dietro di esso sono 9,0 per l’andamento dei prestiti, 10,0 per la gestione, 9,7 per la solidità del riacquisto e 7,0 per la struttura dell’accordo — la struttura è di gran lunga la più debole delle quattro. Mintos ha abbassato una parte del punteggio due volte nel corso del 2025 — ad aprile e di nuovo a ottobre, entrambe le volte perché la società aveva meno capitale proprio dietro i suoi prestiti — poi l’ha rialzata a gennaio 2026, e nelle due tornate successive non ha fatto alcuna modifica. Con l’aggiornamento del 9 ottobre 2026 Mintos ha alzato la parte relativa alla gestione da 9,5 a 10,0, e il punteggio da 9,1 a 9,2.</p></div>
</div>
</div>
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