Entrepreteurs • COSMYX
Aandelencrowdfunding
COSMYX
Cosmyx ontwerpt en bouwt in Frankrijk industriële 3D-printers en geautomatiseerde „microfabrieken”, die worden verkocht aan strijdkrachten en industriële bedrijven die ter plaatse reserveonderdelen en technische componenten willen produceren.
Key project data
Target amount
0,4 MEUR
Potentiële rendementen
x10
Verwachte exitjaar
2032
Would AI invest?
75/100
1
100
Door AI gegenereerd overzicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<p><span style="font-size:28pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">COSMYX — Informatiedocument voor crowdfunding-investeerders</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cosmyx ontwerpt en bouwt in Frankrijk industriële 3D-printers en geautomatiseerde "microfabrieken", die worden verkocht aan strijdkrachten en industriële bedrijven die ter plaatse reserveonderdelen en technische componenten willen produceren.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Sector: Industriële </strong>hardware — additive manufacturing (zowel civiel als defensie) · <strong>Fase: Omzetgenererend </strong>, eerste institutionele angel-ronde afgerond · <strong>Hoofdkantoor: Épinay-sous-Sénart </strong>, Frankrijk · <strong>Opgehaald: € 400.000 </strong>(onderdeel van een aandelenronde van € 1,7 miljoen)</span></span></p> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">Overzicht</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1 · Is de prijs redelijk? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:400px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 / 5 — </span></strong><span style="color:black">Aan de hoge kant, maar verdedigbaar. De pre-money-waardering van € 4,5 miljoen komt overeen met ongeveer 2,4x de door het bedrijf gerapporteerde omzet voor 2025, wat binnen de voor hardware-overnames gebruikelijke bandbreedte van 2–4x de omzet valt, maar bij recente geregistreerde exits in deze sector (Markforged 2025 en 2026, volgens 3DPrint.com en 3D Printing Industry) leverden slechts ~0,6–1,2x de omzet op, en het geheel bevat drie onderling tegenstrijdige impliciete waarderingen — zie het gedeelte met vragen.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 · Kunnen ze een exitfase bereiken? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:400px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE 75 / 100 — Goed. </span></strong><span style="color:black">De sterkste aangetoonde voorwaarde is de reële, publiekelijk bevestigde vraag vanuit de defensiesector — een contract na een openbare aanbesteding voor de levering van meer dan 100 printers aan het Franse leger, plus een onderhoudscontract voor de luchtmacht. De grootste tekortkoming betreft de samenhang van de bekendgemaakte cijfers: de eigen documenten van het bedrijf geven tegenstrijdige cijfers voor de omzet in 2025 en voor het aandeel van het bedrijf dat te koop wordt aangeboden.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:200px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 · Als dat lukt, wat zou het dan kunnen opleveren? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:400px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Doelstelling: 10x over 5 jaar </span></strong><span style="color:black">(het eigen plan van het bedrijf). Als er een exit wordt gerealiseerd, laten de drie scenario’s van het bedrijf zelf een verhouding zien van ongeveer <strong>0,5x tot 10x vóór kosten ( </strong>0,4x tot 7,9x na aftrek van de kosten, zoals weergegeven in de simulatie). Methode: het bedrijf waardeert een exit in 2030 op 3,5x de verwachte EBITDA van € 13,5 miljoen (uit de presentatie); we vergelijken de vereiste exitwaarde met hieronder weergegeven gerealiseerde exits in de sector. Deze cijfers houden geen rekening met verwatering door toekomstige financieringsrondes, wat het werkelijke rendement zou verlagen — zie het gedeelte over verwatering.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Hoe de score te interpreteren</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">85–100 · Uitstekend</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alle belangrijke voorwaarden voor het bereiken van een exitfase zijn aangetoond en sterk — zeldzaam in deze fase</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">70–84 · Goed</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De voorwaarden zijn grotendeels aanwezig, met specifieke hiaten — genoemd in het gedeelte met vragen</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Gemiddeld</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Belangrijke voorwaarden ontbreken of zijn onvoldoende aangetoond</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">30–49 · Zwak</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verschillende essentiële voorwaarden ontbreken, of het bewijs wijst ertegen</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1–29 · Kritiek</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Fundamentele voorwaarden zijn niet zichtbaar in de onderbouwing</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wat we konden controleren. </span></strong><span style="color:black">We hebben aan de hand van openbare bronnen de registratie van het bedrijf geverifieerd, het contract met het Franse leger (SIMMT) voor meer dan 100 printers, de selectie voor het onderhoud van de luchtmacht (DMAé), de financieringsronde van € 1,3 miljoen via business angels, de selectie voor het Élysée-initiatief „Fabriqué en France“ in 2023 en de Global Industrie-prijs van 2022. De omzet, marges, prognoses en de waarde van de klantcontracten van het bedrijf zijn gebaseerd op eigen gegevens, en belangrijke details van de deals — de prijs per aandeel en de economische aspecten van de terugbetalingsprioriteit van de investeerders — ontbraken in het dossier dat we hebben beoordeeld. Zie het gedeelte met vragen.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Drie antwoorden, één eerlijke opmerking. De </strong>fairness-score geeft aan of de instapkoers wordt ondersteund door de sectorbenchmarks die we konden vinden. De AI-score is onze inschatting of het bedrijf over de randvoorwaarden beschikt om een stadium te bereiken waarin een verkoop of soortgelijke gebeurtenis kan plaatsvinden — deze toetst de gereedheid op basis van het openbaar gemaakte bewijsmateriaal; het is geen kans op succes, en zelfs bedrijven die aan alle voorwaarden voldoen, mislukken vaker dan dat ze slagen; daarom werkt crowdfunding alleen als een klein onderdeel van een gediversifieerde portefeuille. De rendementsbandbreedte is een illustratie op basis van genoemde benchmarks en de eigen scenario’s van het bedrijf — geen prognose. Als iets niet in het door ons beoordeelde pakket zat, heeft dit geen score verlaagd: het staat in plaats daarvan in de vragenlijst, zodat u het bedrijf hierover rechtstreeks kunt vragen voordat u investeert. De vermelding is vóór publicatie beoordeeld door een door de AMF erkend crowdfundingplatform (Les Entreprêteurs, PSFP nr. FP-2023-28). Niets in deze notitie vormt een aanbeveling.</span></span></p> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">In één oogopslag</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Drie redenen om nader te bekijken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Drie redenen voor voorzichtigheid</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Openbaar bevestigde groei in de defensiesector: een contract via een openbare aanbesteding met de dienst voor landonderhoud van het Franse leger (SIMMT) voor meer dan 100 printers, te leveren tot en met 2025, plus een selectie in mei 2025 voor onderhoud bij de luchtmacht (DMAé) — beide bevestigd door de vakpers (L’Usine Nouvelle) en onafhankelijke media.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 1,3 miljoen is zojuist geïnvesteerd door vier genoemde business-angel-netwerken (Paris Business Angels, SideAngels, Femmes Business Angels, Club FFI Invest — bevestigd door France Angels, april 2026), dus het publiek sluit zich aan bij een financieringsronde die al grotendeels is gefinancierd.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Machines die zich buiten de eigen beweringen van het bedrijf hebben bewezen: Cosmyx-printers werden naast EOS- en Ultimaker-units ingezet tijdens de multinationale AM Village 2026-oefening van het Europees Defensieagentschap (verslagen van 3YOURMIND / 3DPrint.com).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De eigen cijfers van het bedrijf spreken elkaar tegen: de omzet voor 2025 bedraagt € 1,6 miljoen op één dia van de presentatie en € 1,9 miljoen in de eigen rekeningtabel van de presentatie; het informatieblad voor regelgevende instanties (KIIS) vermeldt € 0 omzet voor 2022–2024, terwijl de presentatie € 800.000 rapporteert voor 2024.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het aandeel in het bedrijf dat u zou krijgen, is onduidelijk: 7,16% voor alle nieuwe investeerders volgens de kapitaaltabel in het KIIS versus 6,27% volgens de presentatie — wat neerkomt op drie verschillende bedrijfswaarderingen (€ 4,5 miljoen, € 5,2 miljoen, € 7,6 miljoen), afhankelijk van welk document u leest.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Een meedogenloze concurrentiestrijd: de best gefinancierde concurrenten in de sector zijn met forse kortingen verkocht — Markforged, ooit gewaardeerd op $2,1 miljard, werd in 2025 verkocht voor $115 miljoen en in 2026 nogmaals voor $42,5 miljoen; Nexa3D is failliet gegaan (3D Printing Industry, VoxelMatters).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Transactievoorwaarden. </span></strong><span style="color:black">In de bestudeerde documenten zijn geen voorwaarden aangetroffen die een crowdfund-investeerder zouden beletten te delen in de winst. Eén punt verdient uw aandacht voordat u investeert: in de samenvatting van de aandeelhoudersovereenkomst wordt vermeld dat de aandelen van „Seed“-investeerders als eerste worden terugbetaald als het bedrijf wordt verkocht, maar in het pakket staat niet vermeld of de beleggingsstructuur van de crowdfunders deze beschermde aandelen of gewone aandelen bezit — vraag dit na bij het bedrijf (vraag 2 hieronder). De volledige werkwijze staat aan het einde van deze memo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informatie, geen beleggingsadvies. </span></strong><span style="color:black">Kapitaal loopt risico — u kunt het volledige geïnvesteerde bedrag verliezen. De volledige toelichting staat aan het einde van deze memo.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🏢 Wat het bedrijf doet</span></span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cosmyx is een Franse fabrikant van industriële 3D-printers (de NOVA- en SUPER NOVA-series) en van geautomatiseerde „microfabrieken“ (MIRA en NEXUS) — kasten met printers die worden bediend door een robotarm die 24 uur per dag onderdelen kan produceren zonder dat er een operator nodig is. Klanten zijn strijdkrachten en industriële concerns die reserveonderdelen en technische componenten ter plaatse willen vervaardigen in plaats van te wachten op lange toeleveringsketens: het Franse leger, de marine en de luchtmacht, het Duitse Rheinmetall, en civiele klanten die het bedrijf noemt in de medische sector, de energiesector en de lucht- en ruimtevaart (Ottobock, TotalEnergies, Thales Alenia Space, Orano, Airbus Helicopters, Safran).</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf verdient geld met de verkoop van machines, plus diensten (training, onderhoud, reparatie), eigen software (het CosmOS-besturingssysteem en het Distrifab-traceerbaarheidsplatform) en leasecontracten; het bedrijf meldt dat terugkerende inkomsten uit abonnementen op dit moment nog marginaal zijn. Alles wordt in eigen beheer ontworpen en geassembleerd in Essonne met, volgens het bedrijf, meer dan 90% Franse en Europese componenten — de assemblage wordt gedeeltelijk uitgevoerd door Franse partnerwerkplaatsen terwijl de productievolumes toenemen.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sinds de oprichting in november 2020 is het bedrijf uitgegroeid van een vrijwilligersinitiatief voor het printen van gezichtsschermen tijdens de COVID-pandemie tot, volgens de KIIS, een eerste winstgevend jaar in 2024 (nettowinst +€ 10.500 na verliezen van € 309.000 in 2022 en € 151.000 in 2023). Deze crowdfundingtranche van € 400.000 voltooit een aandelenronde van € 1,7 miljoen (waarvan € 1,3 miljoen al is geïnvesteerd door vier business-angel-netwerken) binnen een plan van € 2,7 miljoen — €1 miljoen voor R&D, €1 miljoen voor industriële opschaling en €0,7 miljoen voor verkoop — naast €0,6 miljoen aan bank-/BPI-leningen en een regionale subsidie van €0,4 miljoen.</span></span></p> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📈 Het rendementsoverzicht</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">De doelstelling</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">10x over 5 jaar (exit gemodelleerd in 2031). Dit is de eigen doelstelling van het bedrijf uit zijn presentatie; het komt ook overeen met de standaardverwachting voor een bedrijf in deze fase (ongeveer 10x over 5–7 jaar).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe het bedrijf dit wil bereiken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het plan van het bedrijf: de omzet laten groeien van € 1,9 miljoen (2025) naar € 23,1 miljoen (2029), in eerste instantie aangedreven door defensiecontracten, vervolgens door medische en industriële klanten en een stijgend aandeel van diensten; een jaarlijkse bedrijfswinst (EBITDA) van € 13,5 miljoen behalen tegen 2030; het bedrijf vervolgens verkopen aan een grote Europese industriële koper, aan een investeringsfonds, via een beursnotering, of terug aan de oprichters — gewaardeerd op 3,5x die bedrijfswinst (€ 47 miljoen) plus naar schatting € 20 miljoen aan opgebouwde liquide middelen.Het bedrijf heeft geen vergelijkbare eerdere verkopen van soortgelijke bedrijven verstrekt om het cijfer van 3,5x te onderbouwen (wat in ons onderzoek expliciet als ontbrekend is genoteerd). Ter illustratie: de geregistreerde exits die wij hebben gevonden: Markforged — verkocht aan Nano Dimension voor $ 115 miljoen (afgerond in 2025), vervolgens aan Stratasys voor $ 42,5 miljoen (mei 2026); Desktop Metal — verkocht voor $179,3 miljoen; Nexa3D — failliet verklaard, activa verkocht (bronnen: 3DPrint.com, 3D Printing Industry, VoxelMatters).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wat er moet gebeuren</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De omzet moet in vier jaar tijd ongeveer twaalfvoudig groeien, terwijl de winstmarges stijgen tot het niveau van softwarebedrijven (het plan gaat uit van een EBITDA-marge van ~60% tegen 2029 — elders in de presentatie wordt een doelstelling van 35% genoemd), en een koper moet vervolgens ongeveer € 62–67 miljoen voor het bedrijf betalen. Die exitwaarde ligt binnen het bereik van geregistreerde exits in deze sector (tussen de twee verkoopprijzen van Markforged en die van Desktop Metal). Merk echter op dat bij die geregistreerde exits slechts ~0,6–1,2x de omzet werd betaald voor bedrijven met een veel grotere omzet — bij die omzetmultiples zou een prijs van € 62 miljoen een omzet van ongeveer € 50–100 miljoen vereisen, ruim boven het eigen plan van het bedrijf voor 2029. De waardering van het bedrijf berust in plaats daarvan op de winstmultiplier-benadering.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Indien bereikt — potentiële rendementen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:427px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ter illustratie: de drie scenario’s van het bedrijf zelf: gunstig 10x vóór kosten (7,9x na kosten in de simulatie, een jaarlijks rendement van 51%); gemiddeld 2x vóór kosten (1,7x na kosten); ongunstig: 0,5x (0,4x na aftrek — een verlies). De simulatie houdt rekening met 6% instapkosten en een heffing van ongeveer 20% over eventuele winst op het niveau van de holding. Bronnen: de simulatie uit de presentatie van het bedrijf; sectoruitstappen volgens 3DPrint.com / 3D Printing Industry / VoxelMatters. Deze cijfers houden geen rekening met verwatering door toekomstige financieringsrondes, wat het werkelijke rendement zou verlagen — zie het gedeelte over verwatering.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📊 Uitsplitsing van de score</span></span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Score = de score van elke categorie gewogen naar belangrijkheid; de gewichten bedragen samen 100%.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Categorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewicht</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Oordeel en belangrijkste reden</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Teamcapaciteiten</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">78</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">21%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goed — Een oprichter met meer dan 20 jaar ervaring in de sector (in grote lijnen bevestigd door een profiel van CCI Essonne), drie elkaar aanvullende bestuurders op het gebied van de sector, technologie en financiën, en bewezen uitvoeringsvermogen in de vorm van een gewonnen concurrerende aanbesteding op defensiegebied. Het bedrijf noemt zelf de afhankelijkheid van de drie medeoprichters als een zwak punt, en in de eigen documentatie wordt het team zowel op 14 als op 16 personen geschat.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Product en product-markt-fit</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goed — Een volledig geleverde productlijn, gepubliceerde partnerintegraties (Fanuc-robot, digitale tweeling van Dassault Systèmes, gegevensbeveiliging van Vistory, 5G van Orange, Nanoe-materialen), een EU-garantie van vijf jaar en machines die worden ingezet tijdens een multinationale militaire oefening van een derde partij (EDA AM Village 2026). Herhaalde institutionele aankopen — eerst het leger, daarna de luchtmacht — vormen sterk bewijs van de marktfit. Prestatiecijfers (succespercentage van 97%, 500.000 bedrijfsuren) zijn gebaseerd op de eigen documentatie van het bedrijf.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tractie & groei</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">68</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">17%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gemiddeld — De bevestigde defensiecontracten zijn reëel en substantieel, de omzet groeit (€ 800.000 gerapporteerd voor 2024, ~€ 1,9 miljoen voor 2025) en 2024 was volgens de KIIS het eerste winstgevende jaar. Maar de bekendgemaakte cijfers spreken elkaar tegen — twee verschillende omzetcijfers voor 2025 in dezelfde presentatie, en een tabel in het KIIS die een omzet van € 0 voor 2022–2024 laat zien, tegenover de € 800.000 in de presentatie — en uit het register blijkt dat het bedrijf in maart 2024 formeel moest besluiten om door te gaan nadat het eigen vermogen onder de helft van het aandelenkapitaal was gedaald (sindsdien weer opgebouwd door kapitaalverhogingen). De terugkerende omzet is, volgens de eigen woorden van het bedrijf, tot nu toe marginaal.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Marktomvang</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">80</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">13%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goed — Onafhankelijke bronnen bevestigen een grote, groeiende markt (ramingen voor 2025 van $16,6–20 miljard+, met een jaarlijkse groei van 15–22% — MarketsandMarkets, Mordor Intelligence, Global Market Insights) en een daadwerkelijk stijgende vraag vanuit de defensiesector: de EDA organiseert sinds 2023 militaire 3D-printing-oefeningen, de NAVO nam in 2026 voor het eerst deel en de Franse strijdkrachten doen op grote schaal aankopen. Het marktcijfer in de presentatie zelf is niet onderbouwd, maar valt binnen de gepubliceerde bandbreedte.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bedrijfsmodel</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goed — Een duidelijk model (machines + diensten + software + leasing), volledige verticale integratie, een pragmatische opschaling via assemblage door partners, en een volledig gefinancierd plan van € 2,7 miljoen met € 1,3 miljoen aan eigen vermogen dat al is veiliggesteld, plus kredietlijnen bij banken en subsidies. Zorgen die uit de gegevens naar voren komen: de terugkerende inkomsten zijn nog steeds marginaal, de brutomarge daalde in 2025 tijdens de industrialisatie tot 53%, de presentatie vermeldt twee verschillende winstdoelstellingen voor 2030 (35% versus cijfers die 54–60% suggereren), en het plan zelf wijst op toenemende druk op het werkkapitaal als gevolg van trage betalingstermijnen van de militaire sector.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Concurrentie</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">62</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">9%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gemiddeld — De marktomstandigheden zijn aantoonbaar zwaar: kapitaalkrachtige concurrenten zijn met forse kortingen verkocht of hebben de deuren gesloten, en goedkope Aziatische fabrikanten (Bambu Lab, Creality) oefenen druk uit op de prijzen in het civiele segment — dat blijkt ook uit de eigen SWOT-analyse van het bedrijf. Daartegenover staat dat de positionering op het gebied van soevereiniteit wordt bevestigd door het winnen van een competitieve Franse defensieaanbesteding, waarbij volgens persberichten veilige, soevereine Franse technologie een doorslaggevend criterium was, en dat de door het bedrijf aangevoerde concurrentiebarrières (gepatenteerde kinematica, militaire certificering, eigen software, integraties met partners) gedeeltelijk worden bevestigd.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Technologisch risico</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">75</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14%</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Goed — De hardware is in dit stadium verder van risico’s ontdaan dan bij de meeste andere bedrijven: meer dan 100 eenheden geleverd aan een veeleisende institutionele klant, inzet bij militaire oefeningen van derden, een modulaire architectuur en een garantie van 5 jaar. Resterende risico’s die uit de gegevens blijken: de overgang van ambachtelijke naar industriële productie wordt in de presentatie zelf genoemd als de grootste uitdaging, de assemblage is momenteel afhankelijk van partners, de productie vindt plaats op één locatie en het bedrijf stelt dat het octrooi de kinematica beschermt, maar niet de volledige knowhow.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-score</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">75</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">100%</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:307px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Goed — </span></strong><span style="color:black">Voorwaarden grotendeels vervuld: bevestigde institutionele vraag, een geleverd en extern getest product, en een gefinancierd plan. De genoemde tekortkomingen — samenhang in de cijfers, het onduidelijke aandelenpakket en een vijandig concurrentieveld — zorgen ervoor dat het de hoogste categorie niet haalt.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wegingen: de standaard seed-set (Team 25, Productfit 20, Tractie 20, Markt 15, Bedrijfsmodel 10, Concurrentie 10), aangepast voor een hardware-/deeptech-bedrijf door Technologierisico toe te voegen met 14–15% pro rata ten opzichte van de andere factoren; de weergegeven wegingen komen in totaal uit op 100%.</span></span></p> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">❓ Vragen die je moet stellen voordat je investeert</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Dit zijn feiten waarover het bedrijf beschikt en die het op verzoek kan verstrekken. Ze stonden niet in de documenten die we hebben bekeken — ze kunnen wel degelijk voorkomen in interviews, webinars of de dataroom van het bedrijf. De bovenstaande score is gebaseerd op wat beschikbaar was — met deze vragen vult u de leemte op.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">1. Wat is de prijs per aandeel in deze aanbieding, hoeveel aandelen zijn er op dit moment, en hoe verhouden de drie cijfers in de documenten zich tot elkaar — 588.235 nieuwe aandelen (KIIS-kapitaaltabel), 400.000 aandelen à € 1,00 (KIIS Deel D) en de pre-money waardering van € 4,5 miljoen (presentatie)? Welk exact percentage van het bedrijf wordt gekocht met het geld van een crowd-investeerder?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">2. Bezit de holding van de crowd (Sicap SouvTech Cosmyx) de beschermde „Seed“-aandelen die als eerste worden terugbetaald als het bedrijf wordt verkocht, of gewone aandelen? Indien gewone aandelen: wat wordt er precies als eerste terugbetaald aan de Seed-houders, en hoe wordt de rest verdeeld?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">3. Wat was de werkelijke omzet in 2025 — € 1,6 miljoen of € 1,9 miljoen — uitgesplitst per segment (defensie / medisch / industrie) en per type (machines / diensten / software)? En waarom geeft de KIIS-tabel een omzet van € 0 weer voor 2022–2024, terwijl de presentatie € 800.000 rapporteert voor 2024?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">4. Wat is de waarde en looptijd van het SIMMT-contract, hoeveel is er in 2025 geboekt en wat staat er nog in het orderboek? Dezelfde vraag geldt voor het DMAé-contract en de white-label-overeenkomst met Rheinmetall.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">5. Wie heeft zeggenschap over de holding, wat zijn de jaarlijkse exploitatiekosten ervan en wat is het volledige vergoedingsschema? De simulatie in de presentatie toont een instapvergoeding van 6% en ongeveer 20% van de winst, terwijl in het KIIS-rapport staat dat er geen vergoedingen aan beleggers in rekening worden gebracht.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">6. Onder welke voorwaarden kan een meerderheid alle aandeelhouders dwingen te verkopen (de „drag-along“), en bij welke drempel?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">7. Wat is het octrooinummer, de aanvraagdatum en het land van het octrooi op multi-head-kinematica, en strekt de bescherming zich uit tot buiten Frankrijk?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">8. Welke fiscale behandeling kunnen crowdfundingbeleggers daadwerkelijk verwachten? In de presentatie wordt melding gemaakt van een in behandeling zijnde uitspraak inzake jonge innovatieve ondernemingen („rescrit JEI en cours“), terwijl op de platformpagina staat: „Belastingvrijstelling: n.v.t.“. Kunt u de referentie of de tekst van de uitspraak delen?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">9. Kunt u de kennisgeving of het certificaat van de European Defence Agency Award 2026 verstrekken?</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">10. Voor welke prijs worden een Super Nova-printer en een MIRA/NEXUS-microfabriek momenteel verkocht, hoeveel winst maakt u op elk daarvan, en welk deel van het geïnstalleerde bestand maakt gebruik van diensten?</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📜 Wat u bezit</span></span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">U zou gewone aandelen in Cosmyx bezitten — maar niet rechtstreeks. Uw geld gaat naar een speciaal voor deze kapitaalronde opgerichte holding (een „SPV” genaamd Sicap SouvTech Cosmyx), die de aandelen namens de beleggers aanhoudt. Je zou zelf niet stemmen op aandeelhoudersvergaderingen van Cosmyx; beslissingen, waaronder eventuele beslissingen om te verkopen, worden via de holding aan je doorgegeven. Als het bedrijf wordt verkocht, vloeit de opbrengst naar de holding, worden er kosten ingehouden (volgens de simulatie van het bedrijf gaat het om ongeveer 20% van de eventuele winst) en wordt de rest uitgekeerd aan de investeerders. Er is geen georganiseerde manier om vroegtijdig te verkopen. De volledige werkwijze staat in het referentiegedeelte hieronder.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Alles hieronder is achtergrondinformatie voor lezers die zich verder willen verdiepen.</em></span></span></p> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🔍 Gedetailleerde beoordeling</span></span></span></h1> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Competenties van het team</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Oprichter Anthony Seddiki was meer dan 20 jaar actief in de industrie voordat hij Cosmyx oprichtte vanuit een vrijwilligersinitiatief voor 3D-printen tijdens de COVID-pandemie (bevestigd door een profiel bij CCI Essonne); hij wordt bijgestaan door een technologisch directeur (software, systeemarchitectuur, blockchain — volgens het bedrijf) en een financieel directeur die sinds 2022 geregistreerd staat als Directeur général. Het team heeft aantoonbaar grote institutionele deals gesloten. Het bedrijf noemt zelf de afhankelijkheid van de oprichter en de omvang van het team als zwakke punten.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De industriële achtergrond en het ontstaansverhaal van de oprichter worden bevestigd door onafhankelijke profielen (CCI Essonne, Forces Françaises de l’Industrie)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Complementair trio op het gebied van industrie, technologie en financiën; mandaat van de financieel directeur bevestigd in het register</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bewijs van uitvoeringsvermogen: een concurrerende aanbesteding gewonnen ten koste van gevestigde concurrenten</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De eigen SWOT-analyse van het bedrijf noemt een sterke afhankelijkheid van de drie medeoprichters en een klein team</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In de documenten wordt zowel gesproken over „14 experts“ als over „16 medewerkers“</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De achtergrond van de technologisch directeur kon niet worden teruggevonden in onafhankelijke bronnen (dit is een ontbrekend gegeven, geen negatieve bevinding — zie vragenlijst)</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Product & product-marktfit</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De productlijn wordt geleverd en is in gebruik: printers en door robots bediende microfabrieken met de eigen besturingssoftware van het bedrijf. Derden zetten de machines in veeleisende omgevingen in — meer dan 100 eenheden zijn geleverd aan het Franse leger en ze worden naast machines van EOS en Ultimaker ingezet tijdens de multinationale oefening van de EDA in 2026. Herhaalde aankopen door afzonderlijke defensie-instanties (eerst het leger, daarna de luchtmacht) zijn een sterk bewijs dat klanten het product waarderen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bevestigd dat de machines worden ingezet bij multinationale militaire oefeningen van derden (3YOURMIND / 3DPrint.com)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gepubliceerde partnerintegraties: Fanuc, Dassault Systèmes, Vistory, Orange 5G, Nanoe, Alveo3D</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">5 jaar EU-garantie op de Super Nova — volgens het bedrijf uniek op de markt</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De belangrijkste prestatiecijfers (97% succes, 500.000 bedrijfsuren, precisie <20 micron) zijn gebaseerd op de eigen materialen van het bedrijf</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Terugkerende inkomsten uit software/gebruik — het meest winstgevende onderdeel van het model — zijn volgens het bedrijf nog steeds marginaal</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Referenties uit de civiele sector (Ottobock, Thales, TotalEnergies…) worden in het door ons beoordeelde pakket genoemd zonder vermelding van contractwaarden of looptijden</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Tractie en groei</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De bevestigde resultaten: een SIMMT-contract voor meer dan 100 printers, te leveren tot en met 2025 (L’Usine Nouvelle), een selectie door DMAé in mei 2025 en een angel-financieringsronde van € 1,3 miljoen die in april 2026 werd afgerond (France Angels). Het bedrijf rapporteert een omzet van 800.000 euro in 2024 en ongeveer 1,9 miljoen euro in 2025, met een eerste positief nettoresultaat (+10.500 euro) in 2024 volgens de KIIS. De zorg betreft de samenhang: de omzet voor 2025 wordt in de presentatie zowel vermeld als € 1,6 miljoen als € 1,9 miljoen, en de financiële tabel van het KIIS vermeldt een omzet van € 0 voor 2022–2024, terwijl de presentatie voor 2024 € 800.000 aangeeft. Uit het openbare register blijkt ook dat de onderneming in maart 2024 formeel heeft besloten door te gaan nadat het eigen vermogen onder de helft van het aandelenkapitaal was gedaald — een duidelijk teken van financiële problemen in het verleden, die inmiddels via kapitaalverhogingen zijn verholpen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Contracten met SIMMT en DMAé onafhankelijk bevestigd — zeldzame, moeizaam verworven institutionele steun</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 1,3 miljoen geïnvesteerd door vier genoemde angel-netwerken (France Angels, april 2026)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eerste winstgevende jaar in 2024 volgens de KIIS na twee verliesgevende jaren</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tegenstrijdige omzetcijfers tussen en binnen de eigen documenten van het bedrijf (€ 1,6 miljoen versus € 1,9 miljoen voor 2025; € 0 versus € 800.000 voor 2024)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Registratie van het besluit van maart 2024 inzake een eigen vermogen van minder dan de helft van het kapitaal (societe.com / Bodacc), inmiddels verholpen</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Orderportefeuille, contractwaarden en pijplijn ontbreken in het door ons beoordeelde pakket; terugkerende inkomsten „tot nu toe marginaal“ volgens het bedrijf</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Marktomvang</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Onafhankelijke onderzoeksbureaus schatten de wereldwijde markt voor 3D-printen in 2025 op ongeveer $ 16,6–20 miljard+, met een jaarlijkse groei van 15–22% (MarketsandMarkets; Mordor Intelligence; Global Market Insights schat het segment van de industriële printers alleen al op $ 18,3 miljard). De vraag vanuit de defensiesector neemt aantoonbaar toe: het Europees Defensieagentschap voert sinds 2023 militaire oefeningen op het gebied van additive manufacturing uit, de NAVO sloot zich in 2026 voor het eerst aan, en het Franse leger en de luchtmacht kopen op grote schaal in — de eigen contracten van Cosmyx vormen daar een bewijs van.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Omvang en groei van de markt bevestigd door meerdere genoemde onderzoeksbronnen</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De vraag in het defensiesegment wordt onderbouwd door daadwerkelijke aankopen, niet door prognoses</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedocumenteerde gunstige ontwikkelingen in het Europese soevereiniteitsbeleid (programma’s van het EDA, Franse aanbestedingscriteria)</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het cijfer uit de presentatie zelf ($18bn → $62bn, 20% CAGR) is niet onderbouwd en komt niet overeen met enige gepubliceerde schatting</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De schattingen lopen sterk uiteen wat betreft de omvang ($35,8 miljard tot $80 miljard+ voor 2030) — het bereikbare marktaandeel voor industriële FFF-printers is kleiner dan de kopcijfers doen vermoeden</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het civiele segment is onderhevig aan een gedocumenteerde prijzenoorlog van Aziatische fabrikanten</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Bedrijfsmodel</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Machines plus diensten plus eigen software plus leasing, met volledig intern ontwerp en een hybride assemblagemodel — partnerwerkplaatsen nemen momenteel het volume voor hun rekening, met plannen voor internalisering naarmate de volumes stijgen. De kapitaalronde maakt deel uit van een gefinancierd plan van € 2,7 miljoen: € 1,7 miljoen eigen vermogen (waarvan € 1,3 miljoen al is opgehaald), € 0,6 miljoen aan bank-/BPI-leningen en € 0,4 miljoen aan regionale subsidie. Aandachtspunten uit het plan zelf: het werkkapitaal neemt toe door trage betalingstermijnen vanuit de militaire sector, en de marges daalden in 2025 tijdens de industrialisatiefase tot 53%, waarna een gepland herstel wordt verwacht.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gefinancieringstraject: € 1,3 miljoen van het eigen vermogen van € 1,7 miljoen is al toegezegd, plus vastgestelde krediet- en subsidielijnen</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedetailleerd, gespecificeerd gebruik van de opbrengsten en een vijfjarig kasstroomplan</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verticale integratie biedt controle over prijsstelling en aanpassing; het bedrijf legt een geloofwaardig verband met het binnenhalen van de aanbesteding</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Twee tegenstrijdige winstdoelstellingen voor 2030 in dezelfde presentatie (35% EBITDA versus cijfers die 54–60% suggereren)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Druk op het werkkapitaal door lange betalingstermijnen van het leger — gesignaleerd in het eigen kasstroomplan van het bedrijf</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De overgang naar terugkerende inkomsten bevindt zich nog in een vroeg stadium; het huidige model bestaat voornamelijk uit eenmalige machineverkopen</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Concurrentie</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uit de gegevens blijkt dat het een werkelijk moeilijke markt is. Gevestigde spelers (Stratasys, Ultimaker, Raise3D) hebben een merkvoordeel; agressieve nieuwkomers (Bambu Lab) en goedkope Aziatische fabrikanten (Creality) drukken de prijzen; en de recente geschiedenis van de sector is hard — Markforged daalde in vijf jaar tijd van een beursnotering van 2,1 miljard dollar naar een verkoop van 42,5 miljoen dollar, en Nexa3D heeft de deuren gesloten. De tegenhanger van Cosmyx is soevereiniteit en volledige controle over de keten, en die positie heeft aantoonbaar een competitieve Franse defensieaanbesteding opgeleverd, waarbij, volgens persberichten, veilige, soevereine Franse technologie een doorslaggevend criterium was.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Differentiatie op het gebied van soevereiniteit bevestigd door het daadwerkelijk winnen van een concurrerende aanbesteding, niet alleen bewering</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Meerdere genoemde belemmeringen zijn gedeeltelijk bevestigd: gepatenteerde kinematica waarnaar in de pers wordt verwezen, militaire certificering via SIMMT, gepubliceerde technologiepartnerschappen</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Directe klantrelaties en maatwerk — volgens het bedrijf een structureel verschil met catalogusleveranciers</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedocumenteerde sectorproblemen: concurrenten die met forse kortingen uit de markt stappen en een bedrijfssluiting (3D Printing Industry, VoxelMatters, 3DPrint.com)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedocumenteerde prijzenoorlog in het civiele FFF-segment (SWOT-analyse van het bedrijf; vakpers)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrijf stelt zelf dat het octrooi de kinematica beschermt, niet de volledige knowhow — risico op kopieën wordt erkend</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Technologisch risico</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Voor een hardwarebedrijf in deze fase is een ongewoon groot deel van het technologische risico al weggenomen: er zijn meer dan 100 machines geleverd aan een veeleisende institutionele klant, het machinepark heeft (volgens het bedrijf) meer dan 500.000 bedrijfsuren gedraaid en de machines hebben meegedaan aan een multinationaal project van een derde partij. Wat overblijft is het industrialisatierisico — in de presentatie zelf wordt de overgang van ambachtelijk naar industrieel de grootste uitdaging genoemd — plus de productie op één locatie en de huidige afhankelijkheid van assemblagepartners.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Sterke punten</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:300px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Aandachtspunten</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grootschalige institutionele implementatie voltooid — leveringen tot en met 2025 bevestigd door de vakpers</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Modulaire, uitbreidbare architectuur en een garantie van 5 jaar duiden op vertrouwen in de robuustheid</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Testoperaties door derden naast machines van gevestigde concurrenten</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:300px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Opschaling van werkplaats- naar industriële volumes wordt door het bedrijf genoemd als de grootste uitdaging</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eén productielocatie (Épinay-sous-Sénart) — geen geografische redundantie, volgens de eigen SWOT-analyse van het bedrijf</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De assemblage is momenteel afhankelijk van externe partners tijdens de opstartfase</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">💶 Details waardering</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 4,5 miljoen (presentatie). De waarde van het bedrijf voordat er nieuw kapitaal wordt ingebracht.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-money-waardering</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 6,2 miljoen afgeleid (€ 4,5 miljoen + de € 1,7 miljoen-ronde) — niet vermeld in het pakket. Opmerking: het aantal KIIS-aandelen impliceert een pre-money-waarde van ongeveer €5,2M en de aandelenprijs van €1,00 impliceert een waarde van ongeveer €7,6M — drie inconsistente cijfers die in het door ons beoordeelde pakket niet met elkaar in overeenstemming zijn gebracht.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eigen vermogen — gewone aandelen, aangehouden via een holdingconstructie (een „SPV“) in plaats van rechtstreeks.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Aangeboden eigendomspercentage</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">7,16% voor alle nieuwe investeerders volgens de KIIS-kapitaaltabel (het door de toezichthouder voorgeschreven document); 6,27% voor de crowd-tranche volgens de presentatie. Het exacte cijfer moet worden verduidelijkt — vraag 1.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hoe de waardering tot stand is gekomen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De methodologie staat niet in het pakket dat we hebben bekeken.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe benchmarks</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">€ 4,5 miljoen ≈ 2,4x de door het bedrijf gerapporteerde omzet voor 2025 (€ 1,9 miljoen) en ≈ 18x de EBITDA voor 2025 (€ 248.000); ≈ 0,6x de verwachte omzet voor 2026. Hardwarebedrijven worden doorgaans overgenomen tegen 2–4x de omzet; bij geregistreerde sectoruitstappen werd ~0,6x de omzet betaald (Markforged–Stratasys, $42,5 miljoen bij een omzet van ~$70 miljoen, mei 2026) tot ~1,2x (Markforged–Nano Dimension, $ 115 miljoen, 2025) — bronnen: 3D Printing Industry, 3DPrint.com, VoxelMatters. Er zijn geen direct vergelijkbare Franse seed-rondes met gepubliceerde waarderingen gevonden — onvoldoende vergelijkbare rondes voor deze sector en deze fase.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Redelijkheid van de waardering (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 / 5 — </span></strong><span style="color:black">Aan de hoge kant</span>,<span style="color:black">maar verdedigbaar. De instapprijs ligt binnen de bandbreedte van 2–4x de omzet die gebruikelijk is voor hardware-overnames op basis van de omzet over de afgelopen periode, maar boven wat bij recente exits daadwerkelijk per omzet is betaald, en de eigen aandelencijfers van de groep impliceren drie verschillende waarderingen. Referentiepunten: heuristiek voor hardware-overnames (2–4x omzet); Markforged-transacties 2025/2026 (3DPrint.com; 3D Printing Industry).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Opvallende voorwaarden</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:387px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">6% instapvergoeding en ~20% van de winst op houdersniveau (volgens de eigen simulatie in de presentatie); Seed-aandelen worden bij verkoop als eerste terugbetaald (bedrag en verdeling staan niet in het pakket); 4-jarige lock-up voor oprichters met een cliff van 1 jaar; geen anti-verwateringsbescherming voor wie dan ook volgens de samenvatting van de overeenkomst; er bestaan rechten op gedwongen verkoop (drag-along) en meeverkoop (tag-along); een wettelijk recht om na 6 jaar uit te treden tegen een waarde die gekoppeld is aan de liquiditeit van het bedrijf op dat moment.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">🚩 Rode vlaggen & integriteitscontroles</span></span></span></h1> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Ontbrekende cruciale gegevens — Niet opgenomen </strong>in het pakket dat we hebben beoordeeld: de economische aspecten van de terugbetalingsprioriteit en de verdeling van de verkoopopbrengsten tussen aandelenklassen; of het vehikel van de crowd beschermde of gewone aandelen houdt; de prijs per aandeel; de drempel voor gedwongen verkoop; SIMMT/DMAé-contractwaarden en orderboek; de waarderingsmethodologie; het octrooinummer. Elk van deze punten is hierboven als vraag weergegeven.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne inconsistenties — </strong>Omzet<strong>in 2025 </strong>: € 1,6 miljoen (dia 11 van de presentatie) versus € 1.898.000 (winst- en verliesrekening van de presentatie); EBITDA-doelstelling voor 2030 35% (dia 16 van de presentatie) versus € 13,5 miljoen bij een omzet van ~€ 25 miljoen ≈ 54% (dia 23 van de presentatie) en marges van 60% (winst- en verliesrekening van de presentatie); 400.000 aandelen à € 1,00 (KIIS Deel D) versus 588.235 nieuwe aandelen (KIIS-kapitaaltabel); aandeel van de crowd 6,27% (presentatie) versus 7,16% (KIIS); team van 14 versus 16.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe discrepanties — Geen </strong>gevonden. Er zijn geen openbare gegevens die rechtstreeks in tegenspraak zijn met een bewering van het bedrijf. (Het register vermeldt een aandelenkapitaal van € 789.920,30 per april 2026 tegenover € 762.310,30 in het pakket — dit komt overeen met de afsluiting van financieringsrondes na het opstellen van de documenten; dit wordt geregistreerd als een verschil, niet als een tegenstrijdigheid.)</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negatieve openbare informatie — Er zijn geen </strong>rechtszaken, insolventieprocedures, toezichtsmaatregelen of negatieve berichtgeving aangetroffen in openbare registers of bij het doorzoeken van nieuwsberichten. Ter volledigheid één feit uit het register: op 21 maart 2024 hebben de aandeelhouders formeel besloten de onderneming voort te zetten nadat het eigen vermogen onder de helft van het aandelenkapitaal was gedaald (een wettelijke stap krachtens art. L.225-248 van het Franse Wetboek van Koophandel — bron: societe.com/Bodacc); het eigen vermogen werd vervolgens weer opgebouwd door middel van kapitaalverhogingen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Eerdere kapitaalrondes — Het kapitaal </strong>groeide stapsgewijs van € 113.500 bij de oprichting (2020) tot € 789.920,30 (2026) door middel van verschillende kapitaalverhogingen, waaronder een in mei 2024 die deels plaatsvond door schulden om te zetten in aandelen (register). De angel-ronde van ruim € 1,3 miljoen werd in april 2026 afgesloten met vier genoemde netwerken (France Angels) — wat overeenkomt met de bewering in de presentatie. Er is geen eerdere openbare kapitaalronde met gepubliceerde mijlpalen om dit te verifiëren.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid black; border-left:none; border-right:1px solid black; border-top:none; vertical-align:top; width:560px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Redelijkheid van de waardering — € 4 </strong>,5 miljoen pre-money ≈ 2,4x de gerapporteerde omzet voor 2025 en ≈ 18x de EBITDA voor 2025; ≈ 0,6x de voorspelde omzet voor 2026. Heuristiek voor de overname van hardwarebedrijven: 2–4x de omzet. Bij geregistreerde exits werd ~0,6–1,2x de omzet betaald (Markforged 2025/2026 — 3DPrint.com, 3D Printing Industry). De 10x-doelstelling van het bedrijf ligt aan de bovenkant van de door het bedrijf zelf aangegeven categoriebandbreedte van „5–10x“. Uitsluitend ter vergelijking — zie de fairness-score.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h1><span style="font-size:16pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#2e74b5">📜 Voorwaarden van het instrument en de investeerder — volledige werking</span></span></span></h1> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Wat u bezit — volledig overzicht</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gewone aandelen in Cosmyx SAS, aangehouden via de holding Sicap SouvTech Cosmyx (een „SPV“ — een vennootschap die is opgericht om de investeringen van de crowd te bundelen en de aandelen namens hen aan te houden). Elk aandeel Cosmyx geeft recht op één stem en een evenredig recht op winst en op wat er overblijft als de onderneming wordt geliquideerd. Als crowd-belegger stem je niet zelf tijdens vergaderingen van Cosmyx — dat doet de holding; hoe de holding beslist (ook over een verkoop) wordt niet beschreven in het pakket dat we hebben beoordeeld (vraag 5). Het toezicht op de onderneming berust bij een strategisch comité van zes personen (drie oprichters, drie investeerders, beslissende stem van de voorzitter), en belangrijke beslissingen — wijziging van de statuten, nieuwe fondsenwerving, fusies, intellectueel eigendom — vereisen een gekwalificeerde meerderheid waarin ten minste twee investeerdersleden moeten zijn opgenomen, volgens de samenvatting van de aandeelhoudersovereenkomst in de presentatie.</span></span></p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Verwatering — hoe je aandeel in waarde kan dalen</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Als het bedrijf later nieuwe aandelen uitgeeft — voor nieuwe investeerders of voor de aandelenpool voor werknemers — neemt het percentage van elke bestaande aandeelhouder af („verwatering“). De exit-dia gaat ervan uit dat er vóór de exit geen verdere aandelenronde plaatsvindt, maar de exit-scenario’s in de presentatie omvatten een inkoop door een fonds of een beursnotering, en de aandeelhoudersovereenkomst staat aandelenwarrants voor werknemers (BSPCE) toe tot maximaal 10% van het bedrijf. Volgens de samenvatting van de aandeelhoudersovereenkomst geniet niemand automatische bescherming tegen een goedkopere toekomstige financieringsronde („anti-verwatering“), en zijn de rechten voor crowdfunding-investeerders om deel te nemen aan toekomstige rondes („voorkeursrecht“) niet opgenomen in het pakket dat we hebben beoordeeld. Een illustratief voorbeeld met behulp van standaardmechanismen: als u 1% in bezit had en het bedrijf later 25% meer aandelen zou uitgeven, zou uw 1% 0,8% worden — dezelfde aandelen, een kleiner aandeel.</span></span></p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Als het bedrijf wordt verkocht of geliquideerd</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uitbetalingsvolgorde in gewone taal: kredietverstrekkers worden als eerste terugbetaald; daarna aandeelhouders met voorrang — in dit geval de aandelen van de „Seed“-investeerders, die volgens de samenvatting van de overeenkomst in de presentatie bij een verkoop, fusie of liquidatie vóór andere aandeelhouders worden terugbetaald (een „liquidatievoorkeur“); daarna delen alle anderen wat er overblijft. De omvang van die voorrang en de exacte verdeling van het restant staan niet in het pakket dat we hebben bekeken — evenmin als de vraag of het crowdfundingvehikel die beschermde ‘Seed’-aandelen of gewone aandelen houdt (vragen 1–2). Een meerderheid die een bod van een derde partij aanvaardt, kan alle aandeelhouders dwingen om tegen dezelfde voorwaarden te verkopen (een ‘drag-along’ — drempel niet vermeld); als de zeggenschap in andere handen overgaat, kunnen minderheidsaandeelhouders tegen dezelfde voorwaarden aan de verkoop deelnemen (een ‘tag-along’). Aandelen van de oprichters zijn gedurende 4 jaar geblokkeerd met een ‘cliff’-periode van 1 jaar. Er is geen georganiseerde markt voor vervroegde verkoop; de statuten staan een aandeelhouder toe om na 6 jaar uit te treden, waarbij hij wordt terugbetaald tegen een waarde die is gekoppeld aan de liquiditeit van de onderneming op dat moment — geen gegarandeerde uitstapprijs.</span></span></p> <h3><span style="font-size:12pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:#1f4d78">Voorwaarden die niet in het door ons beoordeelde pakket staan</span></span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Deze staan wel in de aandeelhoudersdocumenten en hadden bekendgemaakt kunnen worden — een echte leemte, in tegenstelling tot de bedrijfscijfers. Ze komen ook allemaal voor in de sectie met vragen.</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bedrag of de vermenigvuldigingsfactor van de liquidatiepreferentie, de deelnemende status en de exacte verdeling van de resterende opbrengsten tussen de aandelenklassen</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Of de SPV van de crowd Seed-aandelen (beschermd) of gewone aandelen houdt</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De prijs per aandeel en een afgestemde kapitaaltabel (588.235 versus 400.000 aandelen versus € 4,5 miljoen pre-money)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">De drag-along-drempel en de voorwaarden waaronder deze in werking treedt</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Het bestuur van de SPV en het volledige vergoedingsschema (de simulatie gaat uit van 6% bij instap + ~20% van de winst; het KIIS vermeldt geen vergoedingen voor investeerders)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rechten van crowd-investeerders om deel te nemen aan toekomstige financieringsrondes (voorkeursrecht)</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gedetailleerde bepalingen inzake het vertrek van oprichters, die verder gaan dan het overzicht van de vierjarige wachtperiode</span></span></li> </ul> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid black; border-left:1px solid black; border-right:1px solid black; border-top:1px solid black; vertical-align:top; width:600px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Dit is geen beleggingsadvies. </span></strong><span style="color:black">Het doel van dit overzicht is om potentiële beleggers te helpen bij het snel voorselecteren van crowdfundingprojecten. Alvorens te beleggen, dient het uiteindelijk geselecteerde project grondig te worden beoordeeld op basis van de informatie die door het bedrijf op het betreffende crowdfundingplatform wordt verstrekt, en is het raadzaam onafhankelijk professioneel advies in te winnen.<em>Memo gegenereerd door AI op basis van openbare informatie en door het platform openbaar gemaakte bedrijfsdocumenten. Beleggers moeten hun eigen due diligence uitvoeren. Resultaten uit het verleden op het gebied van fondsenwerving of bedrijfsprestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Crowdfundingbeleggingen zijn illiquide, brengen een hoog risico met zich mee en er is kans op kapitaalverlies.</em></span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p>
See full overview
Ask question
Ask AI about this project
Beta
Een gesprek beginnen
Stuur een bericht om te beginnen met chatten met de AI-assistent
Like this project?
Platform offering this project
Entrepreteurs FR
Risk Level
Hoog
Return Level
Medium
Risk Return Level
Medium
Minimale investering
EUR 100
Gefinancierd
EUR 186,93M
