Choose to invest in
Sortuj według
Crowdfunding stał się głównym kanałem finansowania w Holandii, oferując holenderskim inwestorom detalicznym dostęp do inwestycji w startupy, MŚP, nieruchomości i nie tylko. W tym raporcie czytelnicy dowiedzą się o wielkości i rozwoju holenderskiego rynku finansowania społecznościowego, jego otoczeniu regulacyjnym oraz zakresie modeli i platform finansowania społecznościowego działających w Holandii. Podkreślamy, dlaczego crowdfunding jest ważny dla holenderskich MŚP i projektów (często wypełniając luki pozostawione przez banki) i pokazujemy silny potencjał inwestorski - w tym wysokie zwroty i dywersyfikację portfela - w tym alternatywnym sektorze finansowym. Crowdfunding (w tym crowdlending i equity crowdfunding) rozwinął się dramatycznie w Holandii w ostatnich latach.
W 2024 r. holenderskie platformy zebrały rekordową kwotę 1,137 mld euro (wzrost o około 20% w porównaniu z 2023 r.). Ten boom jest w dużej mierze napędzany przez pożyczki biznesowe i pożyczki na nieruchomości: około 90% finansowanego wolumenu opiera się na pożyczkach, a około 90% całego finansowania społecznościowego trafia do firm i nieruchomości. Z kolei inwestycje kapitałowe pozostają mniejszą, ale szybko rozwijającą się niszą (holenderskie startupy i scale-upy zebrały około 79 mln euro za pośrednictwem crowdfundingu udziałowego w 2022 r.). Liderzy sektorowi obejmują nieruchomości, zielone/zrównoważone przedsięwzięcia i finansowanie MŚP - co ilustrują najlepsze platformy (Mogelijk, Collin Crowdfund, NLInvesteert itp.). Ostatnie wydarzenia, takie jak Collin Crowdfund przekraczający 1 miliard euro w pożyczkach dla MŚP i główne platformy rozwijające się za granicą (np. Collin w Niemczech i Mogelijk w Belgii) pokazują dojrzewający, międzynarodowy rynek. Ogólnie rzecz biorąc, crowdfunding w Holandii oferuje inwestorom detalicznym rosnące możliwości finansowania i czerpania zysków z różnych projektów na rynku, który konsekwentnie ustanawia nowe rekordy.
Holenderski rynek finansowania społecznościowego jest niezwykle duży i dynamiczny w stosunku do wielkości kraju. Według danych branżowych, całkowity wolumen finansowania społecznościowego w Holandii wzrósł z 417 mln EUR w 2020 r. do ponad 1,08mld EUR w 2022 r., aw 2024 r. osiągnął 1,137mld EUR. Liczba ta w 2024 r. była nowym rekordem (+20% w porównaniu z 2023 r.) i wskazuje na dalszy silny wzrost. Znaczna część tego wolumenu pochodzi z finansowania biznesowego: Holenderskie MŚP i startupy zebrały około 972 mln euro za pośrednictwem finansowania społecznościowego w 2022 roku. Projekty dotyczące nieruchomości (finansowane za pośrednictwem pożyczek) są szczególnie popularne, napędzając segment pożyczek do około 90% całkowitych funduszy. W rzeczywistości dane z 2022 r. pokazują, że 88% holenderskiego finansowania społecznościowego miało formę pożyczki (tylko 12% za pośrednictwem kapitału własnego lub obligacji zamiennych).
Kluczowe sektory obejmują finansowanie nieruchomości (zarówno deweloperskie, jak i hipoteczne), zrównoważone/zielone projekty oraz pożyczki dla małych firm. Na przykład platformy takie jak CrowdRealEstate i Max Crowdfund specjalizują się w pożyczkach na nieruchomości (wzrost o ~297% w 2022 r.), podczas gdy DuurzaamInvesteren koncentruje się na projektach energetycznych i zrównoważonym rozwoju. Pożyczki konsumenckie (finansowanie społecznościowe do użytku osobistego) również wzrosły (podwojenie do 72 mln EUR w 2022 r.). Projekty kreatywne i społeczne (poprzez darowizny/nagrody) pozostają mniejsze: projekty kulturalne zebrały tylko 12 mln euro w 2022 r., a projekty społeczne ~ 25 mln euro.
Holenderski krajobraz finansowania społecznościowego jest zróżnicowany. Pod koniec 2023 r. rejestr AFM zawierał listę około 40 licencjonowanych platform działających w Holandii. Spośród nich około 19 ma siedzibę w Holandii, a 21 to zagraniczne platformy paszportujące zgodnie z przepisami UE. Prawie wszystkie główne platformy koncentrują się na udzielaniu pożyczek (platformy takie jak Collin Crowdfund, NLInvesteert i Geldvoorelkaar), a mniejsza liczba oferuje produkty kapitałowe lub hybrydowe (np. Symbid/SeedBlink dla akcji startupów lub Eyevestor dla obligacji zamiennych). W 2022 r. liderami rynku pod względem wolumenu były NLInvesteert (140 mln euro) i Collin Crowdfund (139 mln euro) w zakresie pożyczek, podczas gdy CrowdRealEstate (101 mln euro) i DuurzaamInvesteren (71 mln euro) były liderami wśród niszowych pożyczkodawców. Nowsze platformy, takie jak Mogelijk (koncentrujące się na komercyjnych kredytach hipotecznych), szybko awansowały na szczyt; w 2024 r. Mogelijk był największą pojedynczą platformą o wartości 311 mln euro.
Ostatnie wydarzenia podkreślają dojrzewanie rynku. Collin Crowdfund przyspieszył do ponad 1 miliarda euro w finansowaniu MŚP na początku 2025 roku. Platformy profesjonalizują się zgodnie z przepisami UE (patrz poniżej), a nawet tworzą własne fundusze inwestycyjne, aby skierować więcej kapitału. Trwa również rozwój transgraniczny: Holenderskie platformy, takie jak Collin i Mogelijk, rozszerzają swoją działalność na Niemcy i Belgię. Ogólnie rzecz biorąc, trendy sugerują dalszy stały wzrost i konsolidację. Zainteresowanie inwestorów detalicznych pozostaje wysokie - ponad 85% inwestorów crowdfundingowych w próbie UE to inwestorzy detaliczni** - a konserwatywna kultura inwestorska Holandii nadal znajduje atrakcyjność w zabezpieczonych pożyczkach i materialnych inwestycjach (nieruchomości, dług biznesowy) na lokalnym rynku.
Crowdfunding w Holandii jest nadzorowany przez Autoriteit Financiële Markten (AFM) na mocy holenderskiej ustawy o nadzorze finansowym. Od listopada 2023 r. wszystkie platformy crowdfundingowe w UE (w tym holenderskie) muszą posiadać licencję European Crowdfunding Service Provider (ECSP). W praktyce oznacza to, że każda platforma pośrednicząca w pozyskiwaniu kapitału do 5 milionów euro (na kampanię lub 12-miesięczny okres kroczący) musi posiadać licencję. W chwili pisania tego tekstu około 40 platform posiada takie zezwolenie (19 holenderskich firm i 21 paszportów z zagranicy).
AFM (a wcześniej DNB) ustanowił zasady ochrony inwestorów. Platformy muszą przeprowadzać ścisłą analizę due diligence projektów i ujawniać ryzyko. Holenderskie wytyczne w przeszłości zalecały inwestorom detalicznym ograniczenie inwestycji crowdfundingowych do około 10% ich możliwych do zainwestowania aktywów (w celu zapewnienia dywersyfikacji). Zgodnie z rozporządzeniem ECSP, platformy muszą przekazywać jasne ostrzeżenia o ryzyku, sprawdzać wiedzę/doświadczenie inwestorów, jeśli inwestują powyżej ustalonych progów, a także przestrzegać standardowych zasad zarządzania i sprawozdawczości. Na przykład, ECSP wymaga uczciwości marketingowej, regularnego raportowania projektów oraz, w przypadku platform opartych na pożyczkach, dokładnej oceny kredytowej.
Obecnie nie ma jednego holenderskiego stowarzyszenia crowdfundingowego, ale holenderskie platformy często uczestniczą w sieciach branżowych (takich jak European Crowdfunding Network, "Eurocrowd") i przestrzegają kodeksów postępowania. Przydatne informacje prawne dla inwestorów obejmują uznanie, że inwestycje crowdfundingowe nie są chronione gwarancjami depozytów bankowych i są zazwyczaj uważane za obarczone wysokim ryzykiem. Inwestorzy powinni zapoznać się ze statusem licencji każdej platformy (wymienionej w rejestrze AFM) oraz zrozumieć opłaty i współczynniki niewypłacalności przed dokonaniem inwestycji. W przypadku fundraiserów ważne jest przestrzeganie wymogów dotyczących ujawniania informacji (np. przedstawianie biznesplanów, budżetów i sposobu wykorzystania funduszy), a czasem angażowanie doradcy prawnego, ponieważ kampanie kapitałowe często wiążą się z emisją papierów wartościowych. Podsumowując, holenderskie ramy regulacyjne są solidne: Nadzór AFM i zasady ECSP zapewniają, że platformy są zarządzane jak inni dostawcy usług finansowych, zapewniając przejrzystość i zabezpieczenia dla inwestorów, jednocześnie umożliwiając uczestnictwo detaliczne w finansowaniu społecznościowym.
Crowdfunding nieruchomości jest wiodącym segmentem na rynku holenderskim. W tym przypadku inwestorzy wspólnie finansują projekty nieruchomościowe (deweloperskie lub typu buy-to-let) i uzyskują zwroty z odsetek lub przychodów z najmu. Szybko się rozwija: w 2022 r. holenderska platforma crowdfundingu nieruchomości CrowdRealEstate pożyczyła ponad 101 mln euro, co stanowi wzrost o 297% w porównaniu z 2021 r. Inne aktywne platformy to VastgoedInvesteren i GreenFund Holland. Witryny te zawierają listę projektów mieszkaniowych lub komercyjnych; inwestorzy mogą wpłacać skromne kwoty (często 500-5000 euro) na kredyty hipoteczne lub projektowe.
Holenderski crowdfunding nieruchomości jest atrakcyjny dla inwestorów detalicznych, ponieważ pożyczki zabezpieczone hipoteką są zwykle obarczone niższym ryzykiem (zabezpieczenie powyżej kapitału własnego), a stopy procentowe często przewyższają oszczędności bankowe. Jednak nadal podlega cyklom na rynku nieruchomości. W ostatnich latach platformy zaostrzyły ocenę ryzyka i wprowadziły produkty w stylu funduszy. Na przykład Mogelijk.nl (przegląd AI) oferuje pożyczki hipoteczne dla MŚP na nieruchomości komercyjne i osiągnęła 311 mln euro w 2024 roku. Podsumowując, platformy nieruchomości dominują w holenderskim crowdfundingu pożyczkowym, oferując inwestorom indywidualnym sposób na wejście na rynek nieruchomości z umiarkowanymi minimalnymi kwotami i (jak dotąd) solidnymi wynikami.
Crowdlending (znany również jako finansowanie społecznościowe długów biznesowych) jest zdecydowanie największą kategorią w Holandii. W tym modelu inwestorzy finansują pożyczki dla małych firm lub przedsiębiorców. Najważniejsze platformy to Collin Crowdfund, NLInvesteert, Geldvoorelkaar, DuurzaamInvesteren i AndersFinancieren. Collin i NLInvesteert udzieliły po ponad 138 mln euro w 2022 r., co czyni je wiodącymi pożyczkodawcami dla MŚP. Pożyczki te obejmują zarówno krótkoterminowy kapitał obrotowy, jak i finansowanie wzrostu. Są to zazwyczaj niezabezpieczone (lub drugorzędne) pożyczki o atrakcyjnym oprocentowaniu (często 5-10% rocznie) i okresie trwania 1-5 lat.
Te platformy crowdfundingowe mają wspólne cechy: profesjonalną weryfikację pożyczek, ustandaryzowane umowy i rozpiętość pożyczek krótko- i średnioterminowych. Zazwyczaj pobierają opłaty za obsługę (1-5%) i przeprowadzają analizę due diligence pożyczkobiorców. Inwestorzy detaliczni w tych pożyczkach zarabiają stałe odsetki, ale są narażeni na ryzyko niewypłacalności, jeśli firmy upadną. Holenderskie dane sugerują, że wskaźniki strat były niskie (często 2-5% rocznych niewypłacalności) dzięki starannej ocenie ryzyka. Co ważne, holenderskie MŚP często wolą dług od kapitału własnego (aby uniknąć rozwodnienia własności), więc popyt na pożyczki jest silny. Ta preferencja kulturowa i łatwość regulacyjna dla crowdfundingu dłużnego (w porównaniu z kapitałem własnym) wyjaśniają, dlaczego pożyczki dominują na rynku. Ogólnie rzecz biorąc, crowdfunding MŚP zapewnia holenderskim inwestorom detalicznym profesjonalne oferty pożyczek, które wcześniej były domeną banków.
Holenderskie pożyczki peer-to-peer (pożyczki prywatne)
Pożyczki peer-to-peer (P2P) dla prywatnych pożyczkobiorców są mniejszym segmentem w Holandii, ale istnieją dla inwestycji detalicznych. Zazwyczaj dotyczy to holenderskich konsumentów zaciągających pożyczki na samochód, remont domu lub konsolidację zadłużenia, finansowane przez inne osoby. Kluczowe platformy obejmują Lender & Spender i Peerby (dawniej FiK). Platformy te oferują projekty pożyczek osobistych, takie jak pożyczki na samochód, remont domu lub edukację.
W ostatnich latach holenderski rynek kredytów konsumenckich również odnotował wzrost fintech. Dane DNB pokazują, że pożyczki fintech podwoiły się z 1,8 mld euro do 4,4 mld euro (2021-2024)dnb.nl, co wskazuje na silny popyt na alternatywne pożyczki prywatne. Dla inwestorów detalicznych pożyczki konsumenckie P2P oferują wyższe zyski niż konta oszczędnościowe (często 3-7%), ale wiążą się z ryzykiem kredytowym. Wiele platform ogranicza to ryzyko poprzez fundusze rezerwowe lub gwarancje odkupu w przypadku niewykonania zobowiązania. Jako nisza, prywatne pożyczki P2P pozostają atrakcyjne dla ostrożnych inwestorów, którzy chcą wspierać indywidualnych pożyczkobiorców, ale jest to mniej podkreślane niż pożyczki biznesowe w Holandii.
Holenderski crowdfunding darowizn
Finansowanie społecznościowe darowizn w Holandii jest dobrze rozwiniętym sektorem, koncentrującym się na projektach społecznych, kulturalnych i filantropijnych. Platformy te zbierają fundusze bez zwrotu finansowego dla darczyńców, często na rzecz organizacji non-profit lub celów społecznych. Wiodące holenderskie platformy darowizn obejmują Voordekunst, Voor je Buurt, 1%Club, Doneeractie.nl i Geef.nl.
Chociaż crowdfunding darowizn nie jest skierowany do inwestorów (ponieważ darczyńcy przekazują pieniądze bez zwrotu), nadal jest częścią ekosystemu finansowania społecznościowego. W 2020 r. na rynku holenderskim sfinansowano prawie 9 000 projektów społecznych za pośrednictwem finansowania społecznościowego w formie darowizn/wynagrodzeń. Platformy te służą fundatorom detalicznym, którzy chcą wspierać różne cele. Z perspektywy inwestora finansowanie społecznościowe w formie darowizn nie ma żadnych korzyści finansowych; wspominamy o nim tutaj dla kompletności. Pokazuje to, że holenderska opinia publiczna czuje się komfortowo z darowiznami online, co z kolei napędza ogólną znajomość crowdfundingu.
Crowdfunding oparty na nagrodach znajduje się pomiędzy darowizną a inwestycją. Wspierający finansują projekt i otrzymują w zamian produkt lub usługę. W Holandii model ten jest wykorzystywany głównie przez kreatywne startupy (gadżety technologiczne, gry, sztuka) do przedsprzedaży produktów. Najbardziej znaną globalną platformą jest Kickstarter, który jest dostępny zarówno dla holenderskich projektów, jak i inwestorów. Ale szczególnie holenderskie strony obejmują Voordekunst (dla sztuki, jak wyżej), Crowdfunding voor je Buurt (projekty zapewniają lokalne nagrody) i WeMakeIt (holendersko-belgijska strona dla kreatywnych przedsięwzięć).
Przykładowo, holenderskie startupy wystartowały na Kickstarterze lub Indiegogo, ale także na lokalnych portalach, takich jak Crowdfunding voor je Buurt, które oferują nagrody na małą skalę (tabliczka z nazwiskiem darczyńcy na nowej ławce w parku itp.). Model nagród jest ważny dla przedsiębiorców wprowadzających nowe produkty: zapewnia kapitał i weryfikację rynkową. Dla darczyńców detalicznych "zwrotem" jest dostarczony produkt lub usługa oraz satysfakcja ze wspierania innowacji. Typowe udane kampanie w Holandii obejmują gadżety technologiczne, gry planszowe lub produkty designerskie. Finansowanie społecznościowe z nagrodami stanowi jednak mniejszą część rynku (dziesiątki milionów rocznie) i jest bardziej nieprzewidywalne niż pożyczki. Wymieniamy go tutaj jako opłacalny rodzaj finansowania społecznościowego dla kreatywnych i technologicznych startupów, ale zainteresowanie holenderskich inwestorów jest stosunkowo umiarkowane, preferując namacalne zwroty z pożyczek i kapitału.
Poza głównymi kategoriami wymienionymi powyżej, holenderski rynek oferuje wyspecjalizowane nisze, które przyciągają określone zainteresowania inwestorów:
We wszystkich tych niszach kluczową kwestią jest to, że holenderski crowdfunding zapewnia różnorodne tematy inwestycyjne. Inwestorzy detaliczni mogą wybierać projekty, które odpowiadają ich zainteresowaniom - niezależnie od tego, czy chodzi o finansowanie turbin wiatrowych, wspieranie lokalnego artysty, czy posiadanie kawałka winnicy. Wspomniane powyżej platformy (Oneplanetcrowd, DuurzaamInvesteren, Voordekunst, Lendahand itp.) ilustrują szeroki zakres. Każda z nich oferuje 2-3 zdaniowe opisy projektów na swojej stronie internetowej, a inwestorzy detaliczni mogą w wielu przypadkach uczestniczyć już od 50 do 500 euro. Chociaż kampanie niszowe mogą zbierać mniejsze kwoty niż pożyczki głównego nurtu, zwiększają one różnorodność rynku i pozwalają osobom inwestować zgodnie z ich wartościami lub pasjami.
Kluczowy wniosek: Holenderski ekosystem finansowania społecznościowego jest rozległy i wciąż się rozwija. Inwestorzy detaliczni korzystają z platform, które obecnie obejmują prawie wszystkie formy finansowania społecznościowego: dług dla firm, kapitał własny w startupach i różne projekty celowe. Silne wskaźniki wzrostu i profesjonalne platformy sugerują duży potencjał. Inwestorzy powinni jednak dołożyć należytej staranności w odniesieniu do każdej platformy (sprawdzając rejestrację AFM, czytając prospekty emisyjne) i traktować finansowanie społecznościowe jako bardziej ryzykowne i bardziej opłacalne niż konwencjonalne oszczędności. Przy zachowaniu należytej ostrożności, crowdfunding może być cennym dodatkiem do zdywersyfikowanego holenderskiego portfela inwestycyjnego.