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Le crowdfunding est devenu un canal de financement courant aux Pays-Bas, offrant aux investisseurs particuliers néerlandais un accès aux investissements dans les startups, les PME, l'immobilier et plus encore. Dans ce rapport, les lecteurs découvriront la taille et la croissance du marché néerlandais du crowdfunding, son environnement réglementaire et la gamme de modèles et de plateformes de crowdfunding opérant aux Pays-Bas. Nous expliquons pourquoi le crowdfunding est important pour les PME et les projets néerlandais (il comble souvent les lacunes laissées par les banques), et nous montrons le fort potentiel des investisseurs - y compris les rendements élevés et la diversification des portefeuilles - dans ce secteur de financement alternatif. Le crowdfunding (y compris le crowdlending et l'equity crowdfunding) a connu une croissance spectaculaire aux Pays-Bas ces dernières années.
En 2024, les plateformes néerlandaises ont levé un montant record de 1,137 milliard d'euros (en hausse de ~20% par rapport à 2023). Ce boom est largement tiré par les prêts aux entreprises et les prêts immobiliers : environ 90% du volume financé est basé sur des prêts et environ 90% de tous les financements de crowdfunding vont aux entreprises et à l'immobilier. En revanche, l'investissement en actions reste une niche plus petite mais à croissance rapide (les startups et les grandes entreprises néerlandaises ont levé environ 79 millions d'euros par le biais de l'equity crowdfunding en 2022). Les leaders sectoriels sont l'immobilier, les entreprises vertes/durables et le financement des PME, comme l'illustrent les principales plateformes (Mogelijk, Collin Crowdfund, NLInvesteert, etc.). Des développements récents tels que Collin Crowdfund qui a dépassé le milliard d'euros de prêts aux PME et les grandes plateformes qui se développent à l'étranger (par exemple Collin en Allemagne et Mogelijk en Belgique) témoignent d'un marché en pleine maturité et ouvert sur l'international. Dans l'ensemble, le crowdfunding aux Pays-Bas offre aux investisseurs particuliers des possibilités croissantes de financer et de tirer profit d'une variété de projets, sur un marché qui n'a cessé d'établir de nouveaux records.
Le marché néerlandais du crowdfunding est remarquablement grand et dynamique par rapport à la taille du pays. Selon les données du secteur, les volumes totaux de crowdfunding aux Pays-Bas ont bondi de 417 M€ en 2020 à plus de 1,08milliard d'euros en 2022, et ont atteint 1,137milliard d'euros en 2024. Ce chiffre de 2024 était un nouveau sommet (+20% par rapport à 2023) et montre la poursuite d'une forte croissance. Une grande partie de ce volume provient du financement des entreprises : Les PME et startups néerlandaises ont levé environ 972 M€ via le crowdfunding en 2022. Les projets immobiliers (financés par le biais de prêts) sont particulièrement populaires, conduisant le segment des prêts à environ 90% du total des fonds. En fait, les données de 2022 montrent que 88 % du financement néerlandais par crowdfunding était sous forme de prêt (seulement 12 % sous forme d'actions ou de notes convertibles).
Les secteurs clés sont le financement immobilier (développement et hypothèques), les projets durables/écologiques et les prêts aux petites entreprises. Par exemple, des plateformes comme CrowdRealEstate et Max Crowdfund se spécialisent dans les prêts immobiliers (ceux-ci ont augmenté de 297 % en 2022), tandis que DuurzaamInvesteren cible les projets énergétiques et de développement durable. Les prêts à la consommation (crowdfunding pour usage personnel) ont également fait un bond (ils ont doublé pour atteindre 72 millions d'euros en 2022). Les projets créatifs et sociaux (via des dons/récompenses) restent plus modestes : les projets culturels n'ont recueilli que 12 millions d'euros en 2022l et les projets communautaires ~25 millions d'euros.
Le paysage néerlandais du crowdfunding est diversifié. Fin 2023, le registre de l'AFM recensait une quarantaine de plateformes agréées actives aux Pays-Bas. Parmi celles-ci, environ 19 ont leur siège aux Pays-Bas et 21 sont des plateformes étrangères bénéficiant d'un passeport en vertu des règles de l'UE. Presque toutes les grandes plateformes se concentrent sur le prêt (des plateformes comme Collin Crowdfund, NLInvesteert et Geldvoorelkaar), un plus petit nombre proposant des actions ou des produits hybrides (par exemple Symbid/SeedBlink pour les actions de startups, ou Eyevestor pour les convertibles). En 2022, les leaders du marché en termes de volume étaient NLInvesteert (140 millions d'euros) et Collin Crowdfund (139 millions d'euros) pour les prêts, tandis que CrowdRealEstate (101 millions d'euros) et DuurzaamInvesteren (71 millions d'euros) étaient en tête des prêteurs de niche. Des plateformes plus récentes comme Mogelijk (axée sur les prêts hypothécaires commerciaux) se sont rapidement hissées au sommet ; en 2024, Mogelijk était la plus grande plateforme unique avec 311 millions d'euros.
Les développements récents soulignent la maturation du marché. Collin Crowdfund a accéléré pour atteindre plus d'un milliard d'euros dans le financement des PME au début de 2025. Les plateformes se professionnalisent dans le cadre de la réglementation européenne (voir ci-dessous) et créent même des fonds d'investissement propres pour canaliser davantage de capitaux. La croissance transfrontalière est également en cours : Les plateformes néerlandaises telles que Collin et Mogelijk s'étendent à l'Allemagne et à la Belgique. Dans l'ensemble, les tendances suggèrent la poursuite d'une croissance et d'une consolidation régulières. L'intérêt des investisseurs particuliers reste élevé - plus de 85 % des investisseurs en crowdfunding dans l'échantillon de l'UE étaient des particuliers** - et la culture conservatrice des investisseurs néerlandais trouve toujours un intérêt dans les prêts garantis et les investissements tangibles (immobilier, dette d'entreprise) sur son marché local.
Le crowdfunding aux Pays-Bas est supervisé par l'Autoriteit Financiële Markten (AFM) en vertu de la loi néerlandaise sur la supervision financière. Depuis novembre 2023, toutes les plateformes de crowdfunding de l'UE (y compris les plateformes néerlandaises) doivent détenir une licence de fournisseur de services de crowdfunding européen (European Crowdfunding Service Provider - ECSP). Dans la pratique, cela signifie que toute plateforme facilitant la collecte de capitaux jusqu'à 5 millions d'euros (par campagne ou par période de 12 mois glissants) doit être titulaire d'une licence. À l'heure où nous écrivons ces lignes, une quarantaine de plateformes sont titulaires d'un tel permis (19 sociétés néerlandaises et 21 sociétés étrangères).
L'AFM (et auparavant la DNB) a fixé des règles pour la protection des investisseurs. Les plates-formes doivent faire preuve d'une grande diligence en ce qui concerne les projets et divulguer les risques. Les lignes directrices néerlandaises ont toujours conseillé aux investisseurs particuliers de limiter les investissements dans le crowdfunding à environ 10 % de leurs actifs investissables (afin de garantir la diversification). En vertu du règlement PECA, les plateformes doivent émettre des avertissements clairs sur les risques, vérifier les connaissances et l'expérience des investisseurs s'ils investissent au-delà des seuils fixés, et suivre des règles normalisées de gouvernance et d'information. Par exemple, la PECA exige que le marketing soit équitable, que les projets fassent l'objet de rapports réguliers et, pour les plateformes basées sur les prêts, que les évaluations de crédit soient approfondies.
Il n'existe actuellement aucune association néerlandaise de crowdfunding, mais les plateformes néerlandaises participent souvent à des réseaux sectoriels (comme l'European Crowdfunding Network, "Eurocrowd") et suivent des codes de conduite. Parmi les informations juridiques utiles aux investisseurs, il faut savoir que les investissements de crowdfunding ne sont pas protégés par des garanties de dépôt bancaire et sont généralement considérés comme étant à haut risque. Les investisseurs doivent vérifier le statut de la licence de chaque plateforme (inscrite au registre de l'AFM) et comprendre les frais et les taux de défaillance avant d'investir. Pour les collecteurs de fonds, il est important de se conformer aux exigences de divulgation (par exemple, présenter des plans d'affaires, des budgets et la manière dont les fonds seront utilisés) et parfois d'engager un conseiller juridique car les campagnes de financement par actions impliquent souvent l'émission de titres. En résumé, le cadre réglementaire néerlandais est solide : La surveillance de l'AFM et les règles de l'ECSP garantissent que les plateformes sont régies comme d'autres fournisseurs de services financiers, ce qui assure la transparence et la protection des investisseurs tout en permettant la participation des particuliers au crowdfunding.
Le crowdfunding immobilier est un segment de premier plan sur le marché néerlandais. Les investisseurs financent collectivement des projets immobiliers (développement ou achat-location) et obtiennent des rendements sous forme d'intérêts ou de revenus locatifs. Il a connu une croissance rapide : en 2022, la plateforme néerlandaise de crowdfunding immobilier CrowdRealEstate a prêté plus de 101 millions d'euros, soit une hausse de 297 % par rapport à 2021. Parmi les autres plateformes actives, citons VastgoedInvesteren et GreenFund Holland. Ces sites répertorient des projets de logements ou de propriétés commerciales ; les investisseurs peuvent apporter des montants modestes (souvent entre 500 et 5 000 €) pour des prêts hypothécaires ou des prêts de projet.
Le crowdfunding immobilier néerlandais est intéressant pour les investisseurs particuliers car les prêts garantis par une hypothèque sont généralement moins risqués (garantie au-dessus des fonds propres) et les taux d'intérêt sont souvent supérieurs à ceux de l'épargne bancaire. Toutefois, il reste soumis aux cycles du marché de l'immobilier. Ces dernières années, les plateformes ont resserré leurs critères de souscription et introduit des produits de type "fonds". Par exemple, Mogelijk.nl (aperçu AI) propose des prêts hypothécaires aux PME pour des propriétés commerciales et a atteint 311 millions d'euros en 2024. En résumé, les plateformes immobilières dominent le lending crowdfunding néerlandais, offrant aux investisseurs individuels un moyen d'accéder au marché de l'immobilier avec des minimums modérés et (jusqu'à présent) des performances solides.
Le crowdlending (également connu sous le nom de business debt crowdfunding) est de loin la catégorie la plus importante aux Pays-Bas. Dans ce modèle, les investisseurs financent des prêts aux petites entreprises ou aux entrepreneurs. Les principales plateformes sont Collin Crowdfund, NLInvesteert, Geldvoorelkaar, DuurzaamInvesteren et AndersFinancieren. Collin et NLInvesteert ont octroyé chacun plus de 138 millions d'euros en 2022, ce qui en fait les principaux prêteurs aux PME. Ces prêts vont du fonds de roulement à court terme au financement de la croissance. Il s'agit généralement de prêts non garantis (ou de second rang) assortis d'un taux d'intérêt attractif (souvent de 5 à 10 % par an) et d'une durée de 1 à 5 ans.
Ces plateformes de crowdlending ont des caractéristiques communes : une sélection professionnelle des prêts, des contrats standardisés et un éventail de prêts à court et à moyen terme. Elles facturent généralement des frais de gestion (de 1 à 5 %) et effectuent des contrôles préalables sur les emprunteurs. Les investisseurs particuliers dans ces prêts perçoivent des intérêts fixes, mais sont confrontés à un risque de défaillance en cas de faillite de l'entreprise. Les données néerlandaises suggèrent que les taux de perte ont été faibles (souvent 2-5% de défaillances annuelles) grâce à une souscription minutieuse. Il est important de noter que les PME néerlandaises préfèrent souvent la dette aux capitaux propres (pour éviter la dilution de la propriété), de sorte que la demande de prêts est forte. Cette préférence culturelle et la facilité réglementaire du crowdfunding de dette (par rapport à l'equity) expliquent pourquoi le prêt domine le marché. Dans l'ensemble, le crowdlending pour les PME permet aux investisseurs particuliers néerlandais d'obtenir des prêts de qualité professionnelle qui étaient auparavant réservés aux banques.
Prêts Peer-to-Peernéerlandais (prêts privés)
Le prêt de pair à pair (P2P) aux emprunteurs privés est un segment plus petit aux Pays-Bas, mais il existe pour l'investissement de détail. Il s'agit généralement de consommateurs néerlandais qui empruntent pour acheter une voiture, rénover leur maison ou consolider leur dette, avec l'aide d'autres particuliers. Les principales plateformes sont Lender & Spender et Peerby (anciennement FiK). Ces plateformes répertorient les projets de prêts personnels, comme les prêts automobiles, les prêts pour la rénovation de la maison ou les prêts pour l'éducation.
Ces dernières années, le marché néerlandais du crédit à la consommation a également connu une croissance fintech. Les données de la DNB montrent que les prêts fintech ont doublé, passant de 1,8 milliard d'euros à 4,4 milliards d'euros (2021-2024)dnb.nl, ce qui indique une forte demande d'emprunts privés alternatifs. Pour les investisseurs particuliers, les prêts à la consommation P2P offrent des rendements plus élevés que les comptes d'épargne (souvent de 3 à 7 %), mais s'accompagnent d'un risque de crédit. De nombreuses plateformes atténuent ce risque par des fonds de réserve ou des garanties de rachat en cas de défaillance. En tant que niche, le prêt privé P2P reste intéressant pour les investisseurs prudents qui cherchent à soutenir les emprunteurs individuels, mais il est moins mis en avant que le prêt aux entreprises aux Pays-Bas.
Le crowdfunding de dons auxPays-Bas
Le crowdfunding par le don est un secteur bien développé aux Pays-Bas, qui se concentre sur les projets sociaux, culturels et philanthropiques. Ces plateformes collectent des fonds sans retour financier pour les donateurs, souvent pour des organisations à but non lucratif ou des causes communautaires. Les principales plateformes de dons néerlandaises sont Voordekunst, Voor je Buurt, 1%Club, Doneeractie.nl et Geef.nl.
Bien que le crowdfunding par le don ne vise pas les investisseurs (puisque les contributeurs donnent de l'argent sans retour), il fait toujours partie de l'écosystème du crowdfunding. En 2020, le marché néerlandais a vu près de 9 000 projets sociaux financés par le crowdfunding de don/récompense. Ces plateformes s'adressent aux particuliers qui souhaitent soutenir des causes. Du point de vue de l'investisseur, le crowdfunding de don n'a pas d'avantages financiers ; nous le mentionnons ici pour être complets. Il montre que le public néerlandais est à l'aise avec le don en ligne, ce qui alimente la familiarité avec le crowdfunding en général.
Le crowdfunding basé sur la récompense se situe entre le don et l'investissement. Les donateurs financent un projet et obtiennent un produit ou un service en retour. Aux Pays-Bas, ce modèle est principalement utilisé par les startups créatives (gadgets technologiques, jeux, art) pour vendre des produits à l'avance. La plateforme mondiale la plus connue est Kickstarter, qui est accessible aux projets et aux investisseurs néerlandais. Parmi les sites spécifiquement néerlandais, citons Voordekunst (pour les arts, comme ci-dessus), Crowdfunding voor je Buurt (les projets sont récompensés localement) et WeMakeIt (site néerlando-belge pour les projets créatifs).
Par exemple, des startups néerlandaises se sont lancées sur Kickstarter ou Indiegogo, mais aussi sur des portails locaux comme Crowdfunding voor je Buurt qui offre des récompenses à petite échelle (une plaque avec le nom du donateur sur un nouveau banc public, etc.) Le modèle de récompense est important pour les entrepreneurs qui lancent de nouveaux produits : il fournit un capital et une validation du marché. Pour les bailleurs de fonds, le "retour" est le produit ou le service fourni et la satisfaction d'avoir soutenu l'innovation. Les campagnes les plus réussies aux Pays-Bas concernent des gadgets technologiques, des jeux de société ou des produits de design. Cependant, le crowdfunding de récompense représente une plus petite part du marché (des dizaines de millions par an) et est plus imprévisible que le prêt. Nous le citons ici comme un type de crowdfunding viable pour les créatifs et les startups technologiques, mais l'intérêt des investisseurs néerlandais est comparativement modéré, car ils préfèrent les rendements tangibles du prêt et de l'équité.
Au-delà des catégories principales ci-dessus, le marché néerlandais accueille des niches spécialisées qui suscitent l'intérêt de certains investisseurs :
Dans tous ces créneaux, le point essentiel est que le crowdfunding néerlandais offre une variété de thèmes d'investissement. Les investisseurs particuliers peuvent choisir des projets qui correspondent à leurs intérêts, qu'il s'agisse de financer des éoliennes, de soutenir un artiste local ou de posséder une parcelle de vignoble. Les plateformes mentionnées ci-dessus (Oneplanetcrowd, DuurzaamInvesteren, Voordekunst, Lendahand, etc.) en illustrent l'étendue. Chacune propose sur son site des descriptions de projets en 2 ou 3 phrases, et les investisseurs particuliers peuvent participer avec seulement 50 à 500 euros dans de nombreux cas. Bien que les campagnes de niche puissent recueillir des montants moins importants que les prêts classiques, elles ajoutent de la diversité au marché et permettent aux particuliers d'investir en fonction de leurs valeurs ou de leurs passions.
À retenir : L'écosystème néerlandais du crowdfunding est vaste et continue de se développer. Les investisseurs individuels bénéficient de plateformes qui couvrent désormais presque toutes les formes de crowdfunding : dettes pour les entreprises, capitaux propres dans les start-ups et divers projets à but humanitaire. Les chiffres de croissance élevés et la professionnalisation des plateformes laissent entrevoir un bon potentiel. Toutefois, les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable à l'égard de chaque plateforme (vérification de l'enregistrement auprès de l'AFM, lecture des prospectus) et considérer le crowdfunding comme une activité plus risquée et plus rémunératrice que l'épargne traditionnelle. Avec une attention particulière, le crowdfunding peut être un complément précieux à un portefeuille d'investissement néerlandais diversifié.