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El crowdfunding se ha convertido en un canal de financiación mayoritario en los Países Bajos, ofreciendo a los inversores minoristas holandeses acceso a inversiones en startups, pymes, bienes inmuebles y mucho más. En este informe, los lectores conocerán el tamaño y el crecimiento del mercado holandés de crowdfunding, su entorno normativo y la gama de modelos y plataformas de crowdfunding que operan en los Países Bajos. Destacamos por qué el crowdfunding es importante para las PYME y los proyectos neerlandeses (a menudo llenando los vacíos dejados por los bancos), y mostramos el fuerte potencial inversor -incluyendo altos rendimientos y diversificación de la cartera- en este sector de financiación alternativa. El crowdfunding (incluidos el crowdlending y el equity crowdfunding) ha crecido espectacularmente en los Países Bajos en los últimos años.
En 2024, las plataformas neerlandesas recaudaron la cifra récord de 1.137 millones de euros (un 20% más que en 2023). Este auge está impulsado en gran medida por los préstamos a empresas y los préstamos inmobiliarios: alrededor del 90 % del volumen financiado se basa en préstamos y cerca del 90 % de toda la financiación mediante crowdfunding se destina a empresas y bienes inmuebles. Por el contrario, la inversión en capital sigue siendo un nicho más pequeño pero en rápido crecimiento (las empresas emergentes y las empresas a escala neerlandesas recaudaron unos 79 millones de euros a través del crowdfunding de capital en 2022). Los líderes sectoriales son el sector inmobiliario, las empresas ecológicas/sostenibles y la financiación de pymes, como ilustran las principales plataformas (Mogelijk, Collin Crowdfund, NLInvesteert, etc.). Acontecimientos recientes como la superación por Collin Crowdfund de los 1.000 millones de euros en préstamos a PYME y la expansión al extranjero de las principales plataformas (por ejemplo, Collin en Alemania y Mogelijk en Bélgica) demuestran la madurez de un mercado con vocación internacional. En general, el crowdfunding en los Países Bajos ofrece a los inversores minoristas cada vez más oportunidades de financiar y beneficiarse de diversos proyectos, en un mercado que no ha dejado de batir récords.
El mercado holandés de crowdfunding es notablemente grande y dinámico en relación con el tamaño del país. Según datos del sector, los volúmenes totales de crowdfunding en los Países Bajos pasaron de 417 millones de euros en 2020 a más de 1.080millones de euros en 2022, y alcanzaron los 1.137millones de euros en 2024. La cifra de 2024 fue un nuevo máximo (+20% frente a 2023) y muestra un fuerte crecimiento continuado. Gran parte de este volumen procede de la financiación empresarial: Las PYME y las nuevas empresas neerlandesas recaudaron unos 972 millones de euros a través de crowdfunding en 2022. Los proyectos inmobiliarios (financiados a través de préstamos) son especialmente populares, impulsando el segmento de préstamos hasta aproximadamente el 90% de los fondos totales. De hecho, los datos de 2022 muestran que el 88% de la financiación crowdfunding neerlandesa fue en forma de préstamo (sólo el 12% a través de acciones o bonos convertibles).
Los sectores clave incluyen la financiación inmobiliaria (tanto promociones como hipotecas), proyectos sostenibles/ecológicos y préstamos a pequeñas empresas. Por ejemplo, plataformas como CrowdRealEstate y Max Crowdfund están especializadas en préstamos inmobiliarios (crecieron un 297% en 2022), mientras que DuurzaamInvesteren se centra en proyectos energéticos y sostenibles. Los préstamos al consumo (crowdfunding para uso personal) también se han disparado (duplicándose hasta 72 millones de euros en 2022). Los proyectos creativos y sociales (a través de donaciones/recompensas) siguen siendo más pequeños: los proyectos culturales solo recaudaron 12 millones de euros en 2022l y los proyectos comunitarios ~25 millones de euros.
El panorama holandés de la financiación colectiva es diverso. A finales de 2023, el registro de la AFM enumeraba unas 40 plataformas autorizadas activas en los Países Bajos. De ellas, aproximadamente 19 tienen su sede en los Países Bajos y 21 son plataformas extranjeras con pasaporte en virtud de las normas de la UE. Casi todas las principales plataformas se centran en los préstamos (plataformas como Collin Crowdfund, NLInvesteert y Geldvoorelkaar), y un número menor ofrece productos de capital o híbridos (por ejemplo, Symbid/SeedBlink para acciones de startups, o Eyevestor para convertibles). En 2022, los líderes del mercado por volumen fueron NLInvesteert (140 millones de euros) y Collin Crowdfund (139 millones de euros) para préstamos, mientras que CrowdRealEstate (101 millones de euros) y DuurzaamInvesteren (71 millones de euros) lideraron entre los prestamistas nicho. Plataformas más recientes, como Mogelijk (centrada en hipotecas comerciales), han alcanzado rápidamente la cima; en 2024, Mogelijk fue la mayor plataforma individual, con 311 millones de euros.
Los últimos acontecimientos ponen de manifiesto la maduración del mercado. Collin Crowdfund aceleró hasta superar los 1.000 millones de euros en financiación de PYME a principios de 2025. Las plataformas se están profesionalizando al amparo de la normativa de la UE (véase más adelante) e incluso están creando fondos de inversión propios para canalizar más capital. El crecimiento transfronterizo también está en marcha: Plataformas neerlandesas como Collin y Mogelijk se están expandiendo a Alemania y Bélgica. En general, las tendencias apuntan a un mayor crecimiento y consolidación constantes. El interés de los inversores minoristas sigue siendo elevado -más del 85% de los inversores en crowdfunding de la muestra de la UE eran minoristas**- y la cultura inversora conservadora de los Países Bajos sigue encontrando atractivo en los préstamos garantizados y las inversiones tangibles (bienes inmuebles, deuda empresarial) en su mercado local.
El crowdfunding en los Países Bajos está supervisado por la Autoriteit Financiële Markten (AFM) en virtud de la Ley de Supervisión Financiera neerlandesa. Desde noviembre de 2023, todas las plataformas de crowdfunding de la UE (incluidas las neerlandesas) deben poseer una licencia de Proveedor Europeo de Servicios de Crowdfunding (PSCE). En la práctica, esto significa que cualquier plataforma que intermedie en la captación de capital de hasta 5 millones de euros (por campaña o periodo móvil de 12 meses) debe tener licencia. En el momento de redactar este informe, unas 40 plataformas cuentan con este permiso (19 empresas holandesas y 21 con pasaporte extranjero).
La AFM (y antes la DNB) ha establecido normas para la protección del inversor. Las plataformas deben aplicar una estricta diligencia debida a los proyectos y revelar los riesgos. Históricamente, las directrices neerlandesas aconsejaban a los inversores minoristas limitar las inversiones en crowdfunding a aproximadamente el 10% de sus activos invertibles (para garantizar la diversificación). Con arreglo al Reglamento sobre la PESC, las plataformas deben advertir claramente de los riesgos, comprobar los conocimientos y la experiencia de los inversores si invierten por encima de los umbrales establecidos y seguir normas normalizadas de gobernanza e información. Por ejemplo, el PECS exige imparcialidad en la comercialización, informes periódicos sobre los proyectos y, en el caso de las plataformas basadas en préstamos, evaluaciones crediticias exhaustivas.
En la actualidad no existe ninguna asociación neerlandesa de crowdfunding, pero las plataformas neerlandesas suelen participar en redes del sector (como la Red Europea de Crowdfunding, "Eurocrowd") y seguir códigos de conducta. La información legal útil para los inversores incluye reconocer que las inversiones de crowdfunding no están protegidas por garantías de depósitos bancarios, y normalmente se consideran de alto riesgo. Los inversores deben revisar el estado de la licencia de cada plataforma (que figura en el registro de la AFM) y conocer las comisiones y las tasas de impago antes de invertir. Para los recaudadores de fondos, es importante cumplir con los requisitos de divulgación (por ejemplo, presentar planes de negocio, presupuestos y cómo se utilizarán los fondos) y, a veces, contratar a un asesor legal, ya que las campañas de capital a menudo implican la emisión de valores. En resumen, el marco regulador neerlandés es sólido: La supervisión de la AFM y las normas de la ECSP garantizan que las plataformas se rijan como otros proveedores de servicios financieros, proporcionando transparencia y salvaguardias a los inversores, al tiempo que permiten la participación minorista en el crowdfunding.
El crowdfunding inmobiliario es un segmento líder en el mercado holandés. En él, los inversores financian colectivamente proyectos inmobiliarios (promoción o compra para alquilar) y obtienen rendimientos a través de intereses o ingresos por alquiler. Ha crecido rápidamente: en 2022, la plataforma holandesa de crowdfunding inmobiliario CrowdRealEstate prestó más de 101 millones de euros, un 297% más que en 2021. Otras plataformas activas son VastgoedInvesteren y GreenFund Holland. En estos sitios se enumeran proyectos inmobiliarios de viviendas o locales comerciales; los inversores pueden aportar cantidades modestas (a menudo entre 500 y 5.000 euros) para préstamos hipotecarios o para proyectos.
El crowdfunding inmobiliario holandés es atractivo para los inversores minoristas porque los préstamos respaldados por hipotecas tienden a ser de menor riesgo (seguridad por encima del capital), y los tipos de interés a menudo superan a los ahorros bancarios. Sin embargo, sigue estando sujeto a los ciclos del mercado inmobiliario. En los últimos años, las plataformas han reforzado la suscripción e introducido productos tipo fondo. Por ejemplo, Mogelijk.nl (AI overview)ofrece préstamos hipotecarios a PYMES para inmuebles comerciales y logró 311 millones de euros en 2024. En resumen, las plataformas inmobiliarias dominan el crowdfunding de préstamos neerlandés, ofreciendo a los inversores particulares una vía de acceso al mercado inmobiliario con mínimos moderados y (hasta ahora) un rendimiento sólido.
El Crowdlending (también conocido como crowdfunding de deuda empresarial) es, con diferencia, la categoría más numerosa en los Países Bajos. En este modelo, los inversores financian préstamos a pequeñas empresas o empresarios. Las principales plataformas son Collin Crowdfund, NLInvesteert, Geldvoorelkaar, DuurzaamInvesteren y AndersFinancieren. Collin y NLInvesteert originaron cada una más de 138 millones de euros en 2022, lo que las convierte en los principales prestamistas para PYME. Estos préstamos abarcan desde capital circulante a corto plazo hasta financiación del crecimiento. Suelen ser préstamos no garantizados (o de segundo rango) con un interés atractivo (a menudo del 5-10% anual), y duraciones de 1-5 años.
Estas plataformas de crowdlending comparten características: selección profesional de préstamos, contratos estandarizados y una variedad de préstamos a corto y medio plazo. Normalmente cobran comisiones de servicio (1-5%) y realizan la diligencia debida sobre los prestatarios. Los inversores minoristas en estos préstamos ganan un interés fijo, pero se enfrentan al riesgo de impago si las empresas fracasan. Los datos neerlandeses sugieren que las tasas de pérdidas han sido bajas (a menudo entre el 2 y el 5% de impagos anuales) gracias a una cuidadosa suscripción. Es importante señalar que las PYME neerlandesas suelen preferir la deuda al capital (para evitar la dilución de la propiedad), por lo que la demanda de préstamos es fuerte. Esta preferencia cultural y la facilidad normativa para la financiación colectiva de deuda (frente a la de capital) explican por qué los préstamos dominan el mercado. En general, el crowdlending para PYME ofrece a los inversores minoristas neerlandeses operaciones de préstamo de calibre profesional que antes eran dominio de los bancos.
Préstamos entre particularesholandeses (préstamos privados)
Los préstamos entre particulares (P2P) son un segmento más pequeño en los Países Bajos, pero existen para la inversión minorista. Por lo general, se trata de consumidores holandeses que solicitan préstamos para comprar un coche, mejorar su vivienda o consolidar deudas, financiados por otros particulares. Las principales plataformas son Lender & Spender y Peerby (antes FiK). Estas plataformas ofrecen proyectos de préstamos personales similares a préstamos para la compra de un coche, la renovación de la casa o la educación.
En los últimos años, el mercado neerlandés de crédito al consumo también ha experimentado un crecimiento fintech. Los datos del DNB muestran que los préstamos fintech se han duplicado, pasando de 1.800 millones de euros a 4.400 millones (2021-2024)dnb.nl, lo que indica una fuerte demanda de préstamos privados alternativos. Para los inversores minoristas, los préstamos al consumo P2P ofrecen mayores rendimientos que las cuentas de ahorro (a menudo entre el 3% y el 7%), pero conllevan un riesgo de crédito. Muchas plataformas lo mitigan con fondos de reserva o garantías de recompra en caso de impago. Como nicho, los préstamos privados P2P siguen siendo atractivos para los inversores prudentes que buscan apoyar a los prestatarios individuales, pero en los Países Bajos se hace menos hincapié en ellos que en los préstamos a empresas.
Financiación colectiva de donacionesen los Países Bajos
El crowdfunding de donaciones en los Países Bajos es un sector bien desarrollado, centrado en proyectos sociales, culturales y filantrópicos. Estas plataformas recaudan fondos sin contraprestación económica para los donantes, a menudo para organizaciones sin ánimo de lucro o causas comunitarias. Entre las principales plataformas holandesas de donaciones figuran Voordekunst, Voor je Buurt, 1%Club, Doneeractie.nl y Geef.nl.
Aunque el crowdfunding de donaciones no se dirige a inversores (ya que los contribuyentes dan dinero sin retorno), sigue formando parte del ecosistema del crowdfunding. En 2020, el mercado holandés vio casi 9.000 proyectos sociales financiados por crowdfunding de donación/recompensa. Estas plataformas sirven a financiadores minoristas que quieren apoyar causas. Desde la perspectiva de un inversor, el crowdfunding de donaciones no tiene ninguna ventaja financiera; lo mencionamos aquí para completar. Demuestra que el público holandés se siente cómodo con las donaciones en línea, lo que a su vez fomenta la familiaridad con el crowdfunding en general.
El crowdfunding basado en recompensas se sitúa entre la donación y la inversión. Los mecenas financian un proyecto y obtienen un producto o servicio a cambio. En los Países Bajos, este modelo lo utilizan sobre todo las startups creativas (aparatos tecnológicos, juegos, arte) para prevender productos. La plataforma mundial más conocida es Kickstarter, que está disponible tanto para proyectos holandeses como para inversores. Pero entre los sitios específicamente neerlandeses se encuentran Voordekunst (para arte, como el anterior), Crowdfunding voor je Buurt (los proyectos entregan recompensas locales) y WeMakeIt (sitio neerlandés-belga para proyectos creativos).
Por ejemplo, las startups neerlandesas se han lanzado en Kickstarter o Indiegogo, pero también en portales locales como Crowdfunding vo or je Buurt, que ofrece recompensas a pequeña escala (una placa con el nombre del donante en un nuevo banco del parque, etc.). El modelo de recompensa es importante para los emprendedores que lanzan nuevos productos: proporciona capital y validación de mercado. Para los mecenas minoristas, el "retorno" es el producto o servicio entregado más la satisfacción de apoyar la innovación. Las campañas que suelen tener éxito en los Países Bajos incluyen gadgets tecnológicos, juegos de mesa o productos de diseño. Sin embargo, el crowdfunding de recompensa es una parte más pequeña del mercado (decenas de millones anuales) y más impredecible que el préstamo. Lo incluimos aquí como un tipo de crowdfunding viable para creativos y startups tecnológicas, pero el interés de los inversores holandeses es comparativamente moderado, favoreciendo los beneficios tangibles de los préstamos y las participaciones.
Más allá de las categorías principales anteriores, el mercado holandés alberga nichos especializados que atraen el interés de determinados inversores:
En todos estos nichos, el punto clave es que el crowdfunding holandés ofrece una variedad de temas de inversión. Los inversores particulares pueden elegir proyectos que se ajusten a sus intereses, ya sea financiar turbinas eólicas, apoyar a un artista local o poseer una parte de un viñedo. Las plataformas antes mencionadas (Oneplanetcrowd, DuurzaamInvesteren, Voordekunst, Lendahand, etc.) ilustran su amplitud. Cada una ofrece descripciones de proyectos de 2-3 frases en su sitio web, y los inversores particulares pueden participar con tan sólo 50-500 euros en muchos casos. Aunque las campañas nicho pueden recaudar cantidades menores que los préstamos convencionales, añaden diversidad al mercado y permiten a los particulares invertir según sus valores o pasiones.
Conclusión clave: El ecosistema holandés de crowdfunding es amplio y sigue en expansión. Los inversores minoristas se benefician de plataformas que ahora cubren casi todas las formas de crowdfunding: deuda para empresas, capital en startups y diversos proyectos con causa. Las elevadas cifras de crecimiento y la profesionalización de las plataformas sugieren un buen potencial. Sin embargo, los inversores deben actuar con la diligencia debida en cada plataforma (comprobar el registro en la AFM, leer los prospectos) y tratar el crowdfunding como una actividad de mayor riesgo y mayor recompensa que el ahorro convencional. Con el debido cuidado, el crowdfunding puede ser un valioso complemento a una cartera de inversión diversificada en los Países Bajos.