Companisto • America Ag
Aktien-Crowdfunding
America Ag
SONY, SAMSUNG und große US-amerikanische Technologieunternehmen setzen auf AMERIA. AI Made in Germany – ein führendes deutsches Deep-Tech-Unternehmen mit globaler Ausrichtung.
Key project data
Target amount
6,85 MEUR
Valuations
241,38 MEUR
Potenzielle Rendite
431%
Erwartetes Austrittsjahr
2028
Would AI invest?
41/100
1
100
KI-generierte Übersicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>AMERIA AG</em> – Informationsblatt für Crowdfunding-Investoren</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Software zur berührungslosen Gestensteuerung und interaktive 3D-Display-Technologie in Kombination mit Sony-Hardware.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Branche: <strong><em>Deep Tech (Mensch-Maschine-Interaktion / Display-Software)</em></strong> · Phase: <strong><em>Spätphase des Crowdfunding (10. Runde)</em></strong> · Hauptsitz: <strong><em>Heidelberg, Deutschland</em></strong> · Finanzierungsziel: <strong><em>bis zu 11.997.000 €</em></strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:227px"> <p> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gründe für diese Bewertung: </span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Bestätigte Partnerschaft mit Sony: Das StarKit + Spatial Reality Display-System existiert tatsächlich und wurde auf der ISE 2026 als „Best of Show“ ausgezeichnet, doch in der öffentlichen Presse wird von einem selektiven Vertrieb in Europa berichtet, nicht von der „weltweiten“ Markteinführung, die die Präsentation suggeriert.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><em><span style="font-size:26.0pt"><span style="color:black">41</span></span></em></strong><strong><span style="font-size:26.0pt"><span style="color:black"> / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Extremer Einstiegspreis: 241,4 Mio. € Pre-Money gegenüber einem geprüften Umsatz von 0,54 Mio. € im Geschäftsjahr 2024 entspricht etwa dem 449-Fachen des Umsatzes der letzten zwölf Monate – und das bei einem Unternehmen, das 5,08 Mio. € Verlust verzeichnete und dessen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 27 % zurückging.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ <em>Vorsicht</em></span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Abhängigkeit vom Fortbestand des Unternehmens: Der EY-Prüfungsbericht stellt fest, dass das Überleben vom weiteren Einwerben von Finanzmitteln abhängt; der Kassenbestand zum Jahresende betrug 1,3 Mio. €.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Irreführender Bewertungsmaßstab: Die Behauptung in der Präsentation, OpenAI habe den „einzigen bekannten Konkurrenten“ von AMERIA für 6,5 Mrd. US-Dollar gekauft, bezieht sich auf io, das Start-up von Jony Ive für bildschirmlose KI-Geräte – und nicht auf einen Konkurrenten.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p> </p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Die Anlegerbedingungen begünstigen Insider: Die Hälfte Ihrer Anteile ist stimmrechtslos, der Rest wird in einem Pool zusammengefasst; eine Vorzugsrendite von etwa dem 1-Fachen für A-Aktien und ein 10-prozentiger Pool-Carry gehen Ihrem Nettoertrag voraus, und es gibt keinen Sekundärmarkt.</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td colspan="2" style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">ℹ️ <strong>Dies ist keine Anlageberatung. </strong></span><span style="color:#000000">Der Zweck dieser Übersicht besteht darin, potenziellen Investoren zu helfen, Crowdfunding-Projekte schnell in die engere Wahl zu nehmen, ohne eine endgültige Anlageentscheidung zu treffen. Vor einer Investition sollte das endgültig ausgewählte Projekt auf der Grundlage der vom Unternehmen auf der jeweiligen Crowdfunding-Plattform bereitgestellten Informationen eingehend geprüft werden. KI kann Fehler machen, daher müssen Sie die Daten noch einmal überprüfen.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Unternehmensbeschreibung</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die AMERIA AG ist ein in Heidelberg ansässiges Deep-Tech-Unternehmen (eingetragen beim Amtsgericht Mannheim, HRB 730800), das unter der Leitung des alleinigen Vorstandsmitglieds und Gründers Albrecht Metter seit über 20 Jahren gesten-gesteuerte, berührungslose Mensch-Maschine-Interaktionstechnologie entwickelt. Sein ursprüngliches Kernprodukt, der „Virtual Promoter“, ist ein gestengesteuertes Verkaufsdisplay, das laut Angaben des Unternehmens und öffentlicher Quellen in der Vergangenheit unter anderem von Kunden wie Porsche, Haribo und LEGO eingesetzt wurde. Im Januar 2026 brachten AMERIA und Sony Professional Displays gemeinsam „StarKit“ auf den Markt – eine Software für Gestensteuerung und Content-Management, die mit dem brillenlosen „Spatial Reality Display“ von Sony kombiniert wird und auf der ISE 2026 mit dem „Best of Show“-Award ausgezeichnet wurde; das Unternehmen gibt an, aus dieser Partnerschaft Einnahmen aus Software- und Produktlizenzen zu erzielen. AMERIA entwickelt außerdem „Maverick AI“, ein KI-/3D-Laptop-Konzept, das es als „Arbeitsplatz der Zukunft“ bezeichnet und das den erklärten Schwerpunkt der Mittelverwendung in dieser Finanzierungsrunde bildet. Der geprüfte Umsatz im Geschäftsjahr 2024 belief sich auf 0,54 Mio. € (ein Rückgang von 27 % gegenüber dem Vorjahr) bei einem Nettoverlust von 5,08 Mio. €; das Unternehmen gibt in seiner Präsentation die Zahl von „über 70 Mitarbeitern“ an, während der EY-Prüfungsbericht von durchschnittlich 25 Mitarbeitern ausgeht. Dies ist die zehnte Companisto-Finanzierungsrunde von AMERIA („Finanzierungsrunde X“), in der bis zu 11.997.000 € in depotfähigen Aktien aufgenommen wurden, um Entwicklung, Industrialisierung und Marketing zu finanzieren.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 <span style="color:#000000">Mögliche Renditen</span></span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zielrendite</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zeithorizont</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:184px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zielgrundlage</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:133px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-Einschätzung zur Erreichung dieses Ziels</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 <em>~10×</em></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:153px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">⏱ <em>5–7 Jahre</em></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:184px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Standard</strong> – das Unternehmen gibt kein explizites Renditeziel für Crowd-Investoren an; es gilt der Standardwert von ~10× / 5–7 Jahre.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:133px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bei diesem Einstiegspreis ist dies ohne einen Exit weit über der aktuellen Bewertung von 241,4 Mio. € nicht plausibel, nach einer ~1×-Vorzugsaktie der A-Aktie und 10 % Pool-Carry.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td colspan="4" style="background-color:#fbf1dc; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">⚠️ <strong>Warum ~10× anstreben? </strong>Investitionen <strong>in Start-ups </strong>sind <strong>mit </strong>hohem Risiko verbunden. Die meisten Unternehmen in der Frühphase scheitern oder erzielen nur geringe Renditen. Eine kleine Anzahl von Gewinnern muss die Verlierer kompensieren, daher wird für jede einzelne Investition in der Regel eine Rendite von etwa 10× über 5–7 Jahre angestrebt. Ein niedrigeres Ziel für ein Portfolio aus riskanten Investitionen führt in der Regel nicht zu einer positiven Gesamtrendite. Deshalb legen wir ein 10-faches Ziel über 5–7 Jahre zugrunde, wenn das Unternehmen kein eigenes angibt.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Weg zur Zielrendite</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Branchenheuristik</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Für ein Deep-Tech-Lizenzgeschäft bedeutet eine Rendite von ca. 10× bei einem Einstiegswert von 241,4 Mio. € vor der Finanzierungsrunde einen Unternehmenswert beim Exit von über ca. 2,4 Mrd. €, vor der Verwässerung durch weitere Finanzierungsrunden und vor Abzug der Liquidationspräferenz für A-Aktien sowie des 10-prozentigen Pool-Carry.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Aktuelle Kennzahlen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geprüfter Umsatz im Geschäftsjahr 2024: 0,54 Mio. € (Rückgang um 27 % im Jahresvergleich); Nettoverlust: 5,08 Mio. €; Barmittel: 1,3 Mio. €.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Erforderliche Größe zum Zeitpunkt des Exits</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Unternehmensverkauf (laut Präsentation von Rothschild & Co beraten) bei einer Bewertung in Höhe von mehreren Milliarden Euro – d. h., dass AMERIA echte „Einhorn“-Größe erreicht, was in der Präsentation zwar behauptet, aber nicht belegt wird.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Impliziter IRR</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein ~10-facher Wert über 5–7 Jahre impliziert etwa 40–60 % auf Jahresbasis – dies ist die Rendite, die erforderlich ist, um das Risiko zu rechtfertigen, und keine Prognose. Ein IRR-Ziel des Unternehmens wird nicht angegeben.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Bewertung</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-Money-Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">241,4 Mio. € (Angabe des Unternehmens).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-Money-Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bis zu ca. 253,4 Mio. €, sofern die Kapitalbeschaffung in voller Höhe von 11.997.000 € zustande kommt (Pre-Money + Kapitalbeschaffung). Das Unternehmen gibt keinen Post-Money-Wert an; dies ist eine rechnerische Ermittlung.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Finanzinstrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eigenkapital – neue Namensaktien, zu 50 % Stammaktien und zu 50 % stimmrechtslose Vorzugsaktien, zu 1.500 € pro Aktie (1 € Nennwert + 1.499 € Kapitalrücklagezahlung).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wie die Bewertung festgelegt wurde</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Methodik wird in den bereitgestellten Unterlagen nicht offengelegt. Aus der öffentlichen Historie geht hervor, dass die Bewertung vom Emittenten im Rahmen aufeinanderfolgender Companisto-Runden festgelegt wurde und von ~8 Mio. € → 83,9 Mio. € (2020) → ~201–206 Mio. € → 241,4 Mio. € stieg, wobei keine unabhängige, preislich festgelegte Lead-Investor-Runde nachweisbar ist.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe Vergleichswerte</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">241,4 Mio. € ÷ 0,538 Mio. € Umsatz im Geschäftsjahr 2024 ≈ 449× der Umsatz der letzten zwölf Monate – weit über den üblichen Multiplikatoren für Softwareunternehmen. Der im Deck angeführte OpenAI/io-Vergleichswert ist kein gültiger Vergleichsmaßstab (io ist Jony Ives Start-up für KI-Geräte, kein Wettbewerber).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bemerkenswerte Bedingungen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">A-Share-Liquidationspräferenz (≈1-fache Rückzahlung des eingezahlten Kapitals vor anteiliger Ausschüttung), Drag-along-Recht bei einfacher Mehrheit sowie ein 10-prozentiger Pool-Carry oberhalb einer 6-Prozent-Hürde (5 % bei Investitionen über 100.000 €).</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Instrument & Investorenbedingungen</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Was Sie besitzen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sie erwerben neu ausgegebene Aktien der AMERIA AG, die zu gleichen Teilen aufgeteilt sind: Die Hälfte sind Stammaktien (mit Stimmrecht) und die andere Hälfte sind Vorzugsaktien ohne Stimmrecht. „Aktienklasse“ bezeichnet die Kategorie der Aktie und die damit verbundenen Rechte – hier treten Sie als „Platform-Placed-A-Aktien-Aktionär“ bei. Ihre Aktien werden über Clearstream auf Ihr eigenes Wertpapierkonto verbucht (Sie halten sie also direkt und sie sind depotfähig), aber Ihre Stimmrechte werden nicht von Ihnen individuell ausgeübt: Alle A-Aktien werden in einem Pool zusammengefasst und von der Companisto Trust Service GmbH (dem „Pool-Manager“, einem Nominee, der nach der Pool-Abstimmung im Namen des Pools abstimmt) als ein Block vertreten. In der Praxis bedeutet dies, dass Sie auf Hauptversammlungen so gut wie kein individuelles Mitspracherecht haben und Entscheidungen – einschließlich der Frage, ob das Unternehmen verkauft werden soll – von der Mehrheit des Pools und nicht von Ihnen bestimmt werden.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwässerung und zukünftige Finanzierungsrunden</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„Verwässerung“ bedeutet, dass Ihr Eigentumsanteil schrumpft, wenn das Unternehmen neue Aktien ausgibt. Das Unternehmen beabsichtigt, weiterhin Kapital zu beschaffen – dies ist bereits die zehnte Finanzierungsrunde, die als Wachstumsfinanzierung im Vorfeld eines Exits dargestellt wird –, doch werden weder Umfang noch Zeitpunkt einer nächsten Runde bekannt gegeben. Crowdfund-Investoren verfügen lediglich über einen gewichteten durchschnittlichen Down-Round-Schutz, der gemäß der Gesellschaftervereinbarung von 2018 für 24 Monate gilt; ob für Investoren, die 2026 einsteigen, ein neuer Schutz gilt, ist nicht eindeutig belegt, sodass Sie davon ausgehen sollten, dass Sie wenig oder gar keinen Verwässerungsschutz haben.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rechenbeispiel (standardmäßige Cap-Table-Mechanismen, keine Beratung): Wenn Sie heute 3.000 € bei einer Post-Money-Bewertung von ca. 253 Mio. € investieren, besitzen Sie etwa 0,0012 % des Unternehmens. Wenn AMERIA anschließend 5 Mio. € bei einer Pre-Money-Bewertung von 300 Mio. € einnimmt (eine erfolgreiche Up-Round), wird Ihr Anteil auf etwa 0,00116 % verwässert. Ist die nächste Runde hingegen eine Down-Round bei einer Pre-Money-Bewertung von 150 Mio. €, wird Ihr Anteil auf etwa 0,00114 % verwässert, und der implizite Wert Ihrer Anteile sinkt entsprechend dem niedrigeren Preis um rund 38 %, da Ihr Schutz begrenzt ist.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Unabhängig davon sind bis zu 10 % des Grundkapitals für ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm (ESOP) reserviert; wenn diese Anteile ausgegeben werden, führt dies zu einer weiteren Verwässerung Ihres Anteils, und die Verwässerungsschutzklausel schützt Sie ausdrücklich nicht vor einer Verwässerung durch das ESOP. Sie haben ein Vorkaufsrecht nur bei Übertragungen großer Aktienpakete (über 15 % des Kapitals) – kein allgemeines Recht, sich in zukünftige Finanzierungsrunden einzukaufen, um Ihren Anteil zu verteidigen. Betrachten Sie Ihren Anteil als etwas, das im Laufe der Zeit schrumpfen wird.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mechanismen bei Ausstieg und Liquidation</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die „Liquidationspräferenz“ legt fest, wer bei einem Verkauf oder einer Liquidation des Unternehmens zuerst ausgezahlt wird. Hier erhalten A-Aktien-Aktionäre (einschließlich Ihnen) zunächst den Nennwert zuzüglich des von ihnen eingezahlten Kapitalreservebetrags zurück, bevor der Rest anteilig verteilt wird – eine etwa 1-fache nicht partizipierende Präferenz. Entscheidend ist, dass der größte Teil Ihrer 1.500 € pro Aktie auf die Einzahlung in die Kapitalrücklage entfällt; daher handelt es sich bei dieser Vorzugsregelung hauptsächlich um einen Mechanismus zur Kapitalrückzahlung. Bei einem Exit mit geringem Wert haben Gläubiger und stille Gesellschafter gegenüber den Eigenkapitalgebern absolute Vorrangstellung, und Sie könnten nur wenig oder gar nichts erhalten.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„Drag-along“ ermöglicht es einer Mehrheit, alle zu zwingen, zu denselben Bedingungen zu verkaufen: Hier kann eine einfache Mehrheit (über 50 % der abgegebenen Stimmen) alle Anteilseigner – einschließlich der Crowd-Investoren – zu einem Verkauf zwingen. „Tag-along“ ermöglicht es Ihnen, zu denselben Bedingungen an einem Verkauf teilzunehmen, wenn Großaktionäre mehr als 25 % des Kapitals veräußern, was Sie davor schützt, zurückgelassen zu werden. Darüber hinaus erhält der Pool-Manager eine Carry-Gebühr von 10 % (5 %, wenn Sie mehr als 100.000 € investieren) auf Gewinne, die über einer Schwelle von 6 % pro Jahr liegen, was Ihren Nettoerlös beim Ausstieg verringert.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es ist keine feste Sperrfrist festgelegt, aber Übertragungen bedürfen der Zustimmung des Unternehmens (Aufsichtsrat); die Gesellschafter- und Poolvereinbarungen haben eine Mindestlaufzeit von 15 Jahren ab 2018, und die Aktien sind an keiner Börse notiert – es gibt keinen aktiven Sekundärmarkt. Sie sollten diese Anlage für mindestens 5–7 Jahre als illiquide betrachten, möglicherweise sogar bis zu einem Exit durch Verkauf an einen strategischen Käufer, der möglicherweise nie stattfinden wird.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wesentliche Risiken, die speziell mit diesem Anlageinstrument verbunden sind</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Hälfte Ihrer Anteile ist stimmrechtslos, die andere Hälfte ist in einem Pool zusammengefasst – Sie können Unternehmensentscheidungen, einschließlich der Frage, ob oder wann verkauft wird, nicht individuell beeinflussen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Mitverkaufsrecht mit einfacher Mehrheit (über 50 %) bedeutet, dass die gebündelte Mehrheit Sie ohne Ihre Zustimmung zu einem Verkauf zwingen kann.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine 10-prozentige Pool-Beteiligung oberhalb einer 6-Prozent-Schwelle (5 Prozent, wenn Sie mehr als 100.000 € investieren) wird von Ihren Gewinnen abgezogen, bevor Sie beim Ausstieg eine Auszahlung erhalten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die A-Aktien-Vorzugsregelung ist im Wesentlichen ein Mechanismus zur Kapitalrückzahlung; bei einem Verkauf unterhalb der aktuellen Bewertung von 241,4 Mio. € könnte Crowd Equity nach Begleichung der Gläubiger und stiller Gesellschafter nur einen geringen Betrag erhalten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es erfolgt keine Börsennotierung, und Übertragungen bedürfen der Zustimmung des Unternehmens – Sie sind praktisch gebunden, bis zu einem strategischen Ausstieg oder einem Börsengang, der nicht garantiert ist.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nicht offengelegte Informationen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Da diese Angaben fehlen, können Sie sie vor einer Investition nicht beurteilen:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kapitaltabelle (Cap Table) nach der Finanzierungsrunde X („Post-Money“) – Ihr genauer Anteil nach der Runde und nach dem ESOP wird nicht angegeben.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bewertungsmethodik – es werden weder ein Modell noch Vergleichswerte noch eine unabhängige Fairness-Bewertung angegeben.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Umfang, Zeitpunkt und erwartete Verwässerung der nächsten Finanzierungsrunde (entspricht einer Serie-A-Runde).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ob für Investoren, die 2026 einsteigen, ein Schutz vor einer Down-Round gilt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verbindliche wirtschaftliche Bedingungen der Sony-Lizenz (Lizenzgebührensatz, Exklusivität, Mengen) sowie etwaiger Vereinbarungen mit Samsung.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Wertpapierinformationsblatt (WIB) sowie alle Finanzdaten, die aktueller sind als der geprüfte Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024.</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Aufschlüsselung der Punktzahl</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kategorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punktzahl</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewichtung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Fazit und Hauptgrund</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finanzielle Solidität & Liquiditätsreserve</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">28</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Schwach</span></strong><span style="color:black"> – 0,54 Mio. € Umsatz (–27 % im Jahresvergleich), 5,08 Mio. € Nettoverlust, 1,3 Mio. € Barmittel; Fortführung des Unternehmens hängt von dieser Finanzierungsrunde ab.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bewertung & Einstiegspreis</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">18</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kritisch</span></strong><span style="color:black"> – ca. 449-facher Umsatz der letzten zwölf Monate; vom Emittenten festgelegte Staffelung; der im Präsentationsmaterial angeführte OpenAI/io-Benchmark ist ungültig.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt- und Geschäftsentwicklung</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Vorsicht</span></strong><span style="color:black"> – tatsächliche Markteinführung und Auszeichnung durch Sony, doch die Darstellung als „weltweit/ausverkauft“ geht über die zitierten Presseberichte hinaus; Behauptungen zu Samsung und Big Tech sind unbestätigt.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt & Technologie / geistiges Eigentum</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">64</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Mäßig</span></strong><span style="color:black"> – verifiziertes, in Sony integriertes Produkt und angegebene 70+ Patente (aktiviertes geistiges Eigentum 9,1 Mio. €), aber Anzahl der Patente nicht verifiziert.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Unternehmensführung</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Vorsicht</span></strong><span style="color:black"> – seit über 20 Jahren im Geschäft, jedoch Risiko durch einen alleinigen Geschäftsführer als Schlüsselperson sowie eine Diskrepanz bei der Mitarbeiterzahl von 25 zu 70.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:213px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ausstiegsstrategie & Realismus</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">35</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:87px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:237px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Schwach</span></strong><span style="color:black"> – Die These eines Unternehmensverkaufs und das Mandat von Rothschild werden vom Unternehmen selbst genannt; ein Ausstieg in der erforderlichen Größenordnung ist jedoch nicht belegt.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Warum diese Gewichtung? Da es </strong>sich um eine Deep-Tech-Transaktion in der Spätphase (10. Finanzierungsrunde) handelt, haben finanzielle Solidität, Marktdurchdringung und Bewertung das größte Gewicht (zusammen 58 %), da nun eine Erfolgsbilanz in Bezug auf Betrieb und Preisgestaltung vorliegt, anhand derer eine Beurteilung möglich ist. Das Team wird im Rahmen der Anpassung für die Series-A+-Phase auf 12 % reduziert, da die Umsetzungsfähigkeit teilweise bereits unter Beweis gestellt wurde. Produkt/IP behält angesichts der nachgewiesenen Integration bei Sony eine Deep-Tech-Gewichtung von 18 % bei. Alle sechs Kategorien waren bewertbar, sodass keine Umverteilung aufgrund von „N/A“ erforderlich war. Zukunftsorientierte Kategorien, die sich ausschließlich auf Angaben im Präsentationsdeck stützen (Markterfolg, Exit), wurden gemäß den Datenqualitätsregeln des Dossiers auf 70 begrenzt; die übrigen wurden bei einer insgesamt „MODERATEN“ Datenqualität auf 85 begrenzt.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Detaillierte Überprüfung</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finanzielle Gesundheit & Runway</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">EY hat einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk für das Geschäftsjahr 2024 erteilt, doch die Zahlen sind schwierig: Der Umsatz sank um 27 % auf 0,54 Mio. €, der Nettoverlust betrug 5,08 Mio. € und die aktivierten Eigenleistungen (2,88 Mio. €) überstiegen den Umsatz. Der Kassenbestand zum Jahresende betrug 1,3 Mio. €, und der Wirtschaftsprüfer stellt fest, dass die Fortführung des Unternehmens von der weiteren Beschaffung von Finanzmitteln abhängt.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Schwachstellen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Uneingeschränkter, von EY geprüfter Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Positives Eigenkapital von 7,01 Mio. € in der Bilanz.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zusätzliche 5,6 Mio. € wurden im Rahmen einer früheren Finanzierungsrunde als gesichert ausgewiesen.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Umsatzrückgang um 27 % im Vergleich zum Vorjahr auf 0,54 Mio. €.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nettoverlust von 5,08 Mio. €; kumulierter Fehlbetrag von 28,3 Mio. €.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">1,3 Mio. € an Barmitteln und ausdrückliche Abhängigkeit der Unternehmensfortführung von dieser Finanzierungsrunde.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bewertung und Einstiegspreis</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bei einer Pre-Money-Bewertung von 241,4 Mio. € bei einem Umsatz von 0,54 Mio. € beträgt das Einstiegsmultiplikator etwa das 449-Fache des Umsatzes der letzten zwölf Monate. Die bisherige Entwicklung zeigt, dass die Bewertung in aufeinanderfolgenden Companisto-Finanzierungsrunden vom Emittenten selbst festgelegt wurde (~8 Mio. € → 241,4 Mio. €) und nicht von einem unabhängigen, preisbestimmenden Lead-Investor. Der im Deck enthaltene Vergleich mit OpenAI/io stützt den Preis nicht.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die bestätigte Partnerschaft mit Sony liefert eine gewisse qualitative Begründung für einen Aufschlag.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Depotfähige Aktien mit ISINs (formeller als viele Crowd-Instrumente).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~449× der Umsatz der letzten zwölf Monate – weit über den Normen für Softwareunternehmen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bewertung im Rahmen von Crowdfunding-Runden festgelegt, kein extern festgelegter Leitkurs.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der häufig zitierte OpenAI/io-Vergleich ist ungültig (io ist kein Wettbewerber).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt- und kommerzielle Dynamik</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Markteinführung von Sony StarKit + Spatial Reality Display ist echt und wurde mit einem ISE-2026-Preis ausgezeichnet, was durch Sonys eigene Presse- und Fachmedien bestätigt wurde. Allerdings sind die Formulierungen „weltweiter Vertrieb“ und „fast ausverkauft“ in der Präsentation stärker ausgeprägt als in den zitierten Presseberichten, die von einem selektiven Vertrieb in Europa sprechen, wobei die ersten Installationen erst später im Jahr 2026 erwartet werden. Die Behauptungen bezüglich Samsung und US-Big-Tech stammen ausschließlich von Angaben des Unternehmens.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vorteil</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Echtes, preisgekröntes, in Sony-Produkte integriertes Produkt (unabhängig bestätigt).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Über 20-jährige Geschichte mit namhaften Virtual-Promoter-Kunden (Porsche, Haribo, LEGO).</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Darstellung als „weltweit/ausverkauft“ geht über das hinaus, was die zitierten Quellen belegen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Samsung-Produkt und „Gespräche“ mit Apple/Google/Amazon/Microsoft sind unbestätigt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Lizenzbedingungen (Lizenzgebühren, Exklusivität, Stückzahlen) wurden nicht offengelegt.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt & Technologie / geistiges Eigentum</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Technologie ist real und mittlerweile in einer bereits auf dem Markt befindlichen Sony-Lösung integriert. Das Unternehmen gibt ein IP-Portfolio von über 70 Patenten und Patentanmeldungen an, und der Prüfungsbericht bewertet das selbst entwickelte geistige Eigentum mit 9,1 Mio. €. Die Anzahl der Patente selbst wurde in den Unterlagen nicht unabhängig überprüft.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Schwachstellen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verifizierte, preisgekrönte Produktintegration bei Sony.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eigenentwickeltes geistiges Eigentum, das im geprüften Jahresabschluss mit 9,1 Mio. € aktiviert ist.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Langjährige Forschungs- und Entwicklungserfahrung im Bereich der berührungslosen Interaktion.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„Über 70 Patente“ wurden nicht unabhängig überprüft.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Maverick AI befindet sich noch in der Entwicklung und ist noch nicht auf dem Markt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Starke Abhängigkeit von aktivierten Entwicklungskosten zur Stützung der Bilanz.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Unternehmensführung</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gründer Albrecht Metter leitet AMERIA seit über 20 Jahren und ist alleiniges Vorstandsmitglied, wobei ein Aufsichtsrat eingerichtet wurde. Die Ein-Personen-Führungsstruktur bündelt das Ausführungs- und Schlüsselpersonenrisiko, und es besteht eine erhebliche Diskrepanz zwischen den in der Präsentation angegebenen „über 70 Mitarbeitern“ und den durchschnittlich 25 Mitarbeitern, die bei der Prüfung festgestellt wurden.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Erfahrener, seit langem tätiger Gründer und Geschäftsführer.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Formeller Aufsichtsrat mit namentlich genannten Mitgliedern aus Wissenschaft und Recht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Reverse-Vesting des Gründers sorgt für eine Angleichung der Anreize.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Einziges Vorstandsmitglied – Konzentration auf eine Schlüsselperson.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Angabe zur Mitarbeiterzahl (70+) steht im Widerspruch zu den geprüften 25.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Gründerfamilie verfügt über erhebliche Kontrollanteile (~37,85 % im Geschäftsjahr 2024).</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ausstiegsszenario & Realismus</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Präsentation stellt eine von Rothschild & Co empfohlene Trade-Sale-These vor und behauptet, AMERIA sei „auf dem Weg, ein Einhorn zu werden“. Dies sind Angaben des Unternehmens; das Mandat von Rothschild wurde in den Unterlagen nicht unabhängig überprüft, und es gibt keine Belege für einen Exit im Milliarden-Euro-Bereich, den ein ~10-faches des Einstiegspreises erfordern würde.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Schwachstellen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es gibt eine klar definierte Exit-Strategie in Form eines Unternehmensverkaufs bzw. einer Fusion oder Übernahme.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das aktive strategische Interesse von Sony verleiht der M&A-Option eine gewisse Glaubwürdigkeit.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Rothschild-Mandat und der „Unicorn-Pfad“ sind Angaben des Unternehmens und nicht verifiziert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es gibt keine Anzeichen für einen Exit in der Größenordnung, die für ein 10-faches Return erforderlich wäre.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die A-Aktien-Vorzugsrechte und der 10-prozentige Carry verringern den Nettoerlös für die Investoren beim Exit.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Warnsignale & Integritätsprüfungen</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:624px"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:1px solid #d9d9d9; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Fehlende wichtige Daten</strong> – Keine Post-Money-Cap-Tabelle für Runde X, keine Bewertungsmethodik, kein Wertpapierinformationsblatt (WIB) im bereitgestellten Paket sowie nicht offengelegte Lizenzkonditionen mit Sony/Samsung.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne Unstimmigkeiten</strong> – In der Präsentation wird die Mitarbeiterzahl mit „über 70“ angegeben, während der geprüfte Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 durchschnittlich 25 Mitarbeiter ausweist – eine Diskrepanz von mehr als dem 2,5-Fachen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe Unstimmigkeiten</strong> – Die Behauptung in der Präsentation, OpenAI habe den „einzigen bekannten Konkurrenten“ von AMERIA für 6,5 Mrd. $ gekauft, bezieht sich auf io, Jony Ives Start-up für bildschirmlose KI-Geräte, das kein Konkurrent im Bereich Gestensteuerung/3D-Signage ist; und die Darstellung von „weltweit/ausverkauft“ Darstellung von Sony geht über die zitierten Presseberichte hinaus.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negative öffentliche Informationen</strong> – Es wurden keine Sanktionen durch das Handelsregister oder eine Insolvenz festgestellt; allerdings weist der Prüfungsbericht darauf hin, dass die Fortführung des Unternehmens von der fortgesetzten Kapitalbeschaffung abhängt, und in Forenkommentaren wurde die Zuverlässigkeit der dargestellten Finanzierungsstände in vergangenen Finanzierungsrunden in Frage gestellt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Frühere Finanzierungsrunden</strong> – Neun frühere Companisto-Runden seit 2016; die Bewertung stieg von ~8 Mio. € → 83,9 Mio. € (2020) → ~201–206 Mio. € → 241,4 Mio. €, wobei kumulativ ~50–52,7 Mio. € eingeworben wurden. Der Umsatz stieg nicht im gleichen Maße wie die Bewertung (2,2 Mio. € im Jahr 2015 auf 0,54 Mio. € im Geschäftsjahr 2024).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:1px solid #d9d9d9; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #d9d9d9; border-left:none; border-right:1px solid #d9d9d9; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Angemessenheit der Bewertung</strong> — 241,4 Mio. € Pre-Money entsprechen dem ca. 449-fachen des Umsatzes im Geschäftsjahr 2024 — weit über den üblichen Multiplikatoren für Softwareunternehmen. Der einzige im Deck angeführte Vergleichswert (OpenAI/io) ist kein gültiger Vergleichswert, sodass der Preis durch die in den Unterlagen enthaltenen Belege nicht gestützt wird.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Anmerkungen zur Datenqualität</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Kategorien mit der Bewertung „N/A“: </strong><em>Keine – alle sechs Kategorien waren bewertbar.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Kategorien mit EINGESCHRÄNKTER Datenqualität: </strong><em>Markt- und kommerzielle Traktion sowie Ausstiegsszenario und Realismus – beide stützen sich teilweise auf rein aus der Präsentation stammende kommerzielle Angaben und wurden auf 70 begrenzt.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Die wichtigsten fehlenden Angaben, die die Bewertung ändern würden, wenn sie vorliegen würden:</strong></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verbindliche Lizenzkonditionen mit Sony (und gegebenenfalls Samsung) – Lizenzgebührensatz, Exklusivität und Volumina würden sich direkt auf die Bewertungen der Markt- und kommerziellen Akzeptanz sowie der Ausstiegsmöglichkeiten und des Realismus auswirken.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine unabhängige, preislich festgelegte Bewertung oder Methodik des Lead-Investors – würde den Einstiegspreis von 241,4 Mio. € auf den Prüfstand stellen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Post-Money-Cap-Table der Runde X und aktuelle (nach dem Geschäftsjahr 2024) Finanzdaten – würden die Verwässerung und die Finanzreichweite verdeutlichen.</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Dieses Memo wurde von einer KI auf der Grundlage öffentlicher Informationen und von der Plattform offengelegter Unternehmensunterlagen erstellt. Investoren müssen ihre eigene Due Diligence durchführen. Frühere Kapitalbeschaffungen oder operative Leistungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Crowdfunding-Investitionen sind illiquide, mit hohem Risiko verbunden und es besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts.</em></span></span></p>
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