Dluhopisomat Avis

De quoi s'agit-il

Dluhopisomat est une plateforme tchèque où des investisseurs particuliers achètent des obligations émises par des entreprises tchèques. Elle est exploitée par FUNDSTER a.s. à Prague, fondée en 2022, et fonctionne comme plateforme de financement participatif agréée depuis le 4 mars 2025. Depuis, elle a publié 16 projets, les investisseurs ont souscrit 238,74 millions de CZK et 1 254 investisseurs sont actifs (30 octobre 2026). À partir de 2017, le même site a fonctionné comme une liste non réglementée d'obligations tchèques ; les chiffres présentés ici ne couvrent que la période agréée. Le site est en tchèque.

Comment ça fonctionne

Vous vous inscrivez avec une vérification d'identité via une banque tchèque, vous passez un court test de connaissances et vous choisissez des émissions obligataires, à partir de 5 000 CZK. Chaque obligation verse un taux d'intérêt fixe, mensuellement, trimestriellement ou deux fois par an, sur votre compte sur la plateforme, et le montant prêté est remboursé à la fin de la durée, généralement de plusieurs années. Dluhopisomat attribue à chaque émission sa propre note sur une échelle de neuf niveaux, de A++ (la meilleure) à E, et la réexamine au moins une fois par an. Il n'y a pas d'investissement automatique.

Rendements

La plateforme annonce un intérêt allant jusqu'à 11 % par an et indique une moyenne de 9,97 % sur les taux proposés (août 2026). Ce sont des taux convenus, et non ce que les investisseurs ont réellement perçu après retards ou pertes ; aucun rendement réalisé n'est publié. Les investisseurs particuliers tchèques paient 15 % d'impôt sur les intérêts obligataires, de sorte que 10 % d'intérêt représentent environ 8,5 % après impôt. Depuis mars 2025, 15,63 millions de CZK d'intérêts ont été versés aux investisseurs (octobre 2026).

Pertes et défauts

Le taux de défaut propre à la plateforme était de 0 % pour la seule année complète mesurable à ce jour, du 4 août 2025 au 3 août 2026, portant sur 7 émissions obligataires d'un montant de 265,5 millions de CZK (un défaut désigne une entreprise en retard d'au moins 90 jours ou peu susceptible de payer). Il est mesuré en montant, et la plateforme indique que ce n'est pas la méthode prescrite par les règles de l'UE. Sa propre prévision pour les douze mois suivants, établie le 1er janvier 2026, était de 8,14 %. En octobre 2026, 1 des 16 projets était en retard de paiement ; la plateforme ne le nomme pas. En 2026, une émission, les obligations de S-24 finance liées à TV Barrandov à 11,2 %, a été publiquement critiquée : Dluhopisomat l'avait notée A+, alors que, selon la méthode de risque de la Banque nationale tchèque pour les investisseurs particuliers, elle était classée à risque élevé, et l'émetteur disposait de 864 000 CZK de fonds propres pour un objectif de 90 millions de CZK, avec des comptes non audités. La plateforme a suspendu l'offre après la collecte de 37,6 millions de CZK auprès de 330 investisseurs. Aucun chiffre sur les recouvrements n'est publié.

Ce qui garantit votre argent

Chaque émission obligataire comporte généralement plusieurs niveaux de sûretés : une hypothèque sur un bien immobilier, un gage sur du matériel ou d'autres actifs, une garantie personnelle du propriétaire et une garantie d'une société liée. Un agent des sûretés indépendant détient ces sûretés pour l'ensemble des porteurs d'obligations et peut les faire valoir. Il n'y a ni rachat ni fonds de réserve. La plateforme nomme les sûretés mais n'indique jamais leur valeur, de sorte que vous ne pouvez pas voir quelle part de votre argent elles couvriraient. Pour vous, cela signifie une réelle sûreté derrière chaque obligation, mais d'une ampleur inconnue.

Qui l'exploite et sa licence

FUNDSTER a.s. (numéro d'entreprise tchèque 17355354, Prague) a reçu un agrément européen de prestataire de financement participatif de la Banque nationale tchèque par décision du 19 décembre 2024 (réf. 2024/141317/CNB/650). Il couvre le placement d'obligations et la transmission des ordres des investisseurs. Aucune sanction du régulateur n'a été trouvée.

Frais

Les investisseurs ne paient rien pour s'inscrire, détenir un compte ou investir. Ce sont les entreprises émettrices d'obligations qui paient la plateforme ; le montant n'est pas publié. Les intérêts sont imposés selon les règles tchèques.

Récupérer votre argent

Il n'existe pas de marché permettant de vendre des obligations à d'autres investisseurs. Votre argent revient par les paiements d'intérêts et lors du remboursement de l'obligation à la fin de sa durée, qui est généralement dans plusieurs années.

Notre avis

Rendement : élevé — jusqu'à 11 % par an annoncés, avec une moyenne de 9,97 % sur les offres, mais aucun rendement réalisé publié. Risque : faible (plus c'est élevé, plus le risque est grand) — le taux de défaut mesuré est de 0 % et les obligations bénéficient de plusieurs niveaux de sûretés, mais il n'y a qu'une année de données, un projet sur 16 est en retard de paiement, les sûretés ne sont jamais évaluées et une notation a été publiquement contestée. Rapport rendement-risque : faible — avec seulement des taux annoncés et un historique court, le taux élevé n'est pas encore étayé par des résultats.